La empresa en análisis necesita evaluar algunas alternativas de financiamiento temporal mediante el análisis de los factores

de riesgo en materia de tasas de interés, el costo de su alternativa de financiamiento y demás factores que afectan el servicio
de la deuda.

Por otro lado, la empresa debe evaluar el costo financiero que le implica el cancelar sus obligaciones con proveedores antes
del tiempo previsto y el costo de su alternativa de financiamiento.

Los datos se recogen en el siguiente cuadro:

Monto i i neta Costo de Capital

Proveedores $1,800,000 2,25% 41.63% 0.9367%
Bancolombia $13,000,000 16,25% 6.83% 1,1099%
Santander $8,000,000 10% 17.05% 1,705%
Davivienda $24,000,000 30% 11.50% 3,45%
Total, Pasivos $46,800,000 58,50%

Patrimonio $33,200,000 41,50% 7,92% 3,29%

TOTAL 10,4916%

Al comparar las alternativas de financiación utilizando los métodos clásicos, coinciden al otorgar preferencia a la adquisición
de créditos con Bancolombia y la decisión de aceptar el descuento por pronto pago de 4% porque su costo del dinero es
menor (0,93%). En el caso del costo de capital, se elegirán primero aquellos proyectos de inversión que tengan una TIR
mayor al 10,49%. Adicional, se puede proceder a la estimación de los flujos de caja futuros utilizando los métodos de
valoración del VAN.

En criterios más amplios, la empresa en la selección y ordenación de inversiones de este tipo puede contribuir a la
consecución del objetivo financiero de incrementar el valor de la misma. En este sentido, los métodos clásicos de valoración,
VAN (Valor Actual Neto) y TIR (Tasa Interna de Rentabilidad), pueden ser la base en la adopción de este tipo de decisiones.

Ante esta situación, la empresa establece y aprueba as siguientes políticas:

 El propósito de la inversión se clasificará en función de: Reducción de costos, mejoramiento y expansión de

productos y servicios existentes e incremento de ingresos.

 Los proyectos generados por cada área deberán incluir la evaluación de la tasa interna de retorno (TIR) y valor actual
neto (VAN). La TIR aceptable para aprobar proyectos no puede ser menor a la tasa de descuento.

 Los proyectos generados por cada área deberán aplicar la tasa de descuento que para evaluación de proyectos se
fija en 10.5%.

 La dirección podrá optar por los mecanismos de pago más convenientes, tomando en cuenta para ello, la seguridad,
transparencia, fecha de ingreso de la solicitud de pago, de ser el caso y agilidad de los procedimientos y procesos
internos y externos.

Recomendaciones:

Con miras hacia el futuro, deberán someter a consideración de la dirección, todas las operaciones de endeudamiento y de
manejo de deuda que proyectan celebrar, acompañadas de sus respectivos análisis de riesgo y conveniencia financiera.
Asimismo, propender porque haya una diversificación entre las formas de financiamiento, ya sea de tipo interno y externo,
acreedor, clase, plazo, moneda entre otros. Además de mantener condiciones financieras flexibles que permitan alcanzar
una estructura de capital consolidada alineada con la estrategia financiera general.

Adoptar un perfil de riesgo conservador, es decir, inversiones seguras y un horizonte de inversión con plazos diversificados
acorde con el flujo de caja.
Realizar en su procedimiento de cuentas por pagar, actividades que permitan monitorear y controlar la creación,
modificación y actualización periódica de la información de proveedores en el sistema, el procesamiento de sus facturas y
la aprobación y control de desembolsos.

Por último, será de gran conveniencia, analizar y aprovechar, en la medida en que su liquidez lo permita, los descuentos por
pronto pago ofrecidos por proveedores, siempre y cuando éstos superen las tasas de rentabilidad ofrecidas por el mercado
financiero.