Emisor Gobierno XXX

Valor Nominal 100,000.00 $

Cupones -
Vencimiento 1 año

YTM Precio Bono

10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%

Precio Bono
12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

-
10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2%
Emisor Gob. XXX
Valor Nominal 100,000.00 $
Vencimiento 5 años
Tasa cupón (anual) 8%
Cupones Semestral Pre
S/. 120,000.00
S/. 115,000.00
Tasa cupon (semest.): 4%
S/. 110,000.00
Cupon semestral 4,000.00 $
S/. 105,000.00
Nro. Cupones 10
S/. 100,000.00
S/. 95,000.00
YTM anual Precio Bono
13% S/. 90,000.00

12% S/. 85,000.00

11% S/. 80,000.00

10% S/. 75,000.00
9% S/. 70,000.00
2% 4% 6%
8%
7%
6%
5%
4%
 Precio Bono
S/. 120,000.00
S/. 115,000.00
S/. 110,000.00
S/. 105,000.00
S/. 100,000.00
S/. 95,000.00
S/. 90,000.00
S/. 85,000.00
S/. 80,000.00
S/. 75,000.00
S/. 70,000.00
2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%
 Bono A Bono B Bono C
Valor nominal $ 1,000.00 1,000.00 1,000.00

Plazo (semestres) 10.00 10.00 10.00

Tasa cupón semestr 4.00% 4.00% 4.00%

Cupon semes. $ 40.00 40.00 40.00

YTM semest 4.00% 6% 2%

Precio
EMISOR Gob. XX
Valor nominal $ 100,000.00 Años
Tasa cupón anual 2% 0
Cupón anual $ 2,000.00 1
Vencimiento (años) 30 2
Precio (a la par) -100,000.00 3
4
5
¿Cuál es el YTM o TIR? 2.00% Formula TIR 6
2.00% Formula Tasa 7
8
9
10
11
12
22
23
24
25
26
27
28
29
30
CF
-100,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
2,000.00
102,000.00
EMISOR Gob. XX Gob. XX Gob. XX
Valor nominal $ 100,000.00 100,000.00 100,000.00
Tasa cupón anual 2% 2% 2%
Cupón anual $ 2,000.00 2,000.00 2,000.00
Vencimiento (años) 30 30 30
Precio -100,000.00 -90,000.00 -110,000.00 S/. 175,000.00
A la par Bajo la par Sobre la par
S/. 165,000.00
YTM
S/. 155,000.00
¿Cuánto vale el bono en cada año? Las tasas (YTM no varían)
S/. 145,000.00

Precio Precio Precio

Año (a la par) (bajo la par) (sobre la par) S/. 135,000.00

0
S/. 125,000.00
1
2
S/. 115,000.00
3
4
S/. 105,000.00
5
6
S/. 95,000.00
7
8 S/. 85,000.00
9 0 1 2
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
 Evolución de precios del bono en el tiempo
(sin variación en tasas)
S/. 175,000.00

S/. 165,000.00

S/. 155,000.00

S/. 145,000.00

S/. 135,000.00

S/. 125,000.00

S/. 115,000.00

S/. 105,000.00

S/. 95,000.00

S/. 85,000.00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 3

Preci o Preci o Preci o

(a la par) (bajo l a par) (s obre l a par)
 Años CF
0 -100,000.00
1 2,000.00
2 2,000.00
3 2,000.00
4 2,000.00
5 2,000.00
6 2,000.00
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!

#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
1 22 23 24 25 26 27 28 29 30 #REF! 102,000.00
EMISOR Gob. XX
Valor nominal $ 100,000.00
Tasa cupón anual 5.000%
Cupón anual $ 5,000.00
Vencimiento (años) 30
Precio (a la par) -100,000.00
YTM

Escenarios (luego de un año)

A B C
Tasa 4.0000% 5.000% 6.00%
Precio Año 0 100,000.00 100,000.00 100,000.00
Cambio -100pb igual +100pb

Cupon anual (cobrado)

Precio Año 1

1 período holding return

HOY COMPRE EL BONO EN 90 MIL

ME PAGA 2000 DE CUPON EL PRIMER AÑO
SI LA TASA NO CAMBIA, PUEDO VENDER EL CUPON EN 90228.64
INVERTÍ 90000 HOY OBTUVE 90228.64+2000
CUANTO GANÉ?
I Period holding return (1hr) 2.4763%
=tasa(-----) 2.4763%

SEGUNDO ESCENARIO: LA TASA DE INTERÉS SUBE A 0,035

VALOR DEL BONO AÑO 2 72,946.35 €

Invertí hoy 90,000.00

obtuve x+ 2000 74,946.35 €
1 hr -16.73%

TERCER ESCENARIO: LA TASA DE INTERÉS ES A 0,015

VALOR DEL BONO AÑO 2 111,688.04 €

Invertí hoy 90,000.00

obtuve x+ 2000 113,688.04 €
1 hr 26.32%

LECCIONES DE INVERSIÓN

EL MEJOR MOMENTO PARA INVERTIR EN BONOS EN CUANTO LAS TASAS ESTÁN ALTAS
CUANDO COMPRO EL BONO (LO COMPRE BARATO)
Y CUANTDO LA TASA BAJA, LO PUEDO VENDER CARO
LO DIFICIL ES SABER CUÁNDO LAS TASAS ESTÁN ALTAS Y VAN A CAER
EMISOR Gob. XX
Valor nominal $ 100,000.00 Años CF
Tasa cupón anual 2.00% 0 -90,000.00
Cupón anual $ 2,000.00 1 2,000.00
Vencimiento (años) 30 2 2,000.00
Precio (bajo la par) -90,000.00 3 2,000.00
4 2,000.00
5 2,000.00
¿Cuál es el YTM o TIR? 2.48% Formula TIR 6 2,000.00
2.48% Formula Tasa 7 2,000.00
8 2,000.00
9 2,000.00
10 2,000.00
23 2,000.00
24 2,000.00
25 2,000.00
26 2,000.00
27 2,000.00
28 2,000.00
29 2,000.00
30 102,000.00
EMISOR Gob. XX
Valor nominal $ 100,000.00 Años CF
Tasa cupón anual 2% 0
Cupón anual $ 2,000.00 1
Vencimiento (años) 30 2
Precio (sobre la par) -110,000.00 3
4
5
¿Cuál es el YTM o TIR? Formula TIR 6
Formula Tasa 7
8
9
10
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30