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Recursos propios
Préstamo de terceros.
Combinación de recursos propios y préstamo de
Valor presente neto
Tasa de descuento
Momento cero
Flujos netos efectivos
Tasa de oportunidad del inversionista.
Valor presente neto no periódico
Tasa interna de retorno
Oportunidad
Proyecto
Aceptación
Rechazo
Tasa de oportunidad

Proposiciones
 Por recursos propios también se pueden entender aquellos recursos que
la empresa genera durante el desarrollo de su actividad
 El cálculo de la TIR sería igualar la tasa de descuento al momento inicial, la
corriente futura de cobros con la de pagos, lo que haría que el VPN sea igual a 0
 Si el VPN es igual a cero, el inversionista gana lo que quería ganar después
de Recuperar la inversión.
 Si el VPN es mayor que cero, el inversionista gana más de lo que quería
ganar.
 Si el VPN es menor que cero, esto no indica ninguna pérdida, sino la
cantidad de Dinero en pesos de hoy que faltó para que el inversionista
ganara lo que quería ganar.
Siendo “k” la tasa de descuento de flujos para el cálculo del VAN, los criterios de
selección serán los siguientes:

 Si la TIR>k, se acepta el proyecto de inversión. Porque la tasa de


rendimiento interno que obtendremos será superior a la tasa mínima de
rentabilidad que exige la inversión.
 Si la TIR = k, se presentaría una situación similar a la que se produce
cuando el VAN es igual a cero. Aquí se podría llevar a cabo la inversión en
caso de que se mejore la posición competitiva de la empresa y que no
existan alternativas más favorables.
 Si la TIR < k, se debe rechazar el proyecto, ya que no se está alcanzando
la rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.

Preguntas
1. ¿Cuál es la diferencia entre valor presente y el VPN?

2. ¿Cuál es la similitud entre valor presente y VPN?

3. ¿Cómo afecta el VPN a la decisión de un inversionista?

4. ¿Cómo afecta la utilidad futura el VPN?

Respuestas

1. El valor presente neto es la cantidad presente de un inversionista para


obtener un ingreso determinado de utilidades y valor presente es un
concepto que generaliza a cualquier inversión inicial
2. Que el VPN es un valor presente
3. Si el VPN es igual a cero, el inversionista gana lo que quería ganar después
de Recuperar la inversión. Si el VPN es mayor que cero, el inversionista
gana más de lo que quería ganar. Si el VPN es menor que cero, esto no
indica ninguna pérdida, sino la cantidad de Dinero en pesos de hoy que
faltó para que el inversionista ganara lo que quería ganar.
4. De acuerdo a la inversión inicial y dependiendo de la oportunidades se
puede establecer un relación con las ganancias

Frase
La inversión en un proyecto es medir la TIR y el VPN
Resumen
LA TASA VERDADERA DE RENTABILIDAD DEFINICIÓN: Es aquella que combina las
características propias del proyecto (reflejadas en su tasa interna de rentabilidad) con las
características propias del inversionista (que se expresan mediante su tasa de interés de
oportunidad