inversionistas visitados (170).

En efecto, la IPO de la empresa, la primera en Brasil

desde enero de 2002, también significó el comienzo de un renacimiento del mercado
accionario del país; le siguió una segunda oferta, en mayo de 2004, que generó
R$ 768.120.636,00.3
Hoy, un 73,5% de las acciones de Natura están en manos de controladores, mien-
tras que un 23,9% son propiedad de inversionistas institucionales y un 2,7% de inver-
sionistas privados no institucionales. Por consiguiente, el capital flotante total ascien-
de al 26,5%. Estas cifras corresponden exclusivamente a las 1.480.850 acciones en
tesorería.

Natura y su Actual Gobierno Corporativo

Hoy, el Consejo de Administración de Natura está compuesto por cinco consejeros,
dos de los cuales son externos. Los cargos de Presidente del Consejo y Presidente
Ejecutivo son ocupados por personas diferentes. Para asesorar al Consejo en sus fun-
ciones, se crearon cuatro comités: Estrategia; Gobierno Corporativo; Auditoría,
Riesgo y Finanzas; y Recursos Humanos.
La empresa y sus subsidiarias pagan al Directorio y a los miembros del Consejo
una combinación de remuneración fija y variable. El componente variable se calcula
en metas económico financieras, sociales y ambientales, y sus objetivos específicos se
establecen al inicio de cada año por el Consejo de Administración. Además, los altos
cargos directivos tienen la opción de compra de acciones. Tanto las remuneraciones
como las retribuciones se publican en el Informe Anual de la empresa.
La empresa informa sus resultados cada tres meses y también sostiene conferencias
telefónicas con analistas de valores. Los estados financieros se elaboran en conformi-
dad con las leyes societarias brasileñas y las prácticas óptimas de divulgación de infor-
mación. Además, el Departamento de Relaciones con los Inversionistas de la empre-
sa sostiene diversas reuniones al año con analistas e inversionistas, con el objeto de dis-
cutir los resultados de los negocios y los acontecimientos importantes en los merca-
dos de productos.
El Secretario de Gobierno Corporativo de Natura, quién está bajo las órdenes del
Consejo de Administración, es responsable de las siguientes funciones clave en mate-
ria de gobierno corporativo:

3 Según las políticas de Natura, todos los datos financieros se elaboran y publican en la moneda oficial de Brasil. Por
lo tanto, todas las cifras están en Reais. Sin embargo, para referencia del lector de otros países, a continuación se mues-
tra el tipo de cambio (con relación al dólar estadounidense) vigente en la fecha correspondiente (fuente: The World
Bank Integrated Controller’s Systems – Sistemas Integrados del Controlador del Banco Mundial):
• Mayo 2004 – 2,9150;
• 31 de diciembre de 2004 – 2,6915;
• 31 de diciembre de 2005 – 2,3325;
• 15 de agosto de 2006 – 2,1595.

Case Studies 155