Descripcion Del BCRP

DEDICATORIA
A nuestras familias y amigos, que nos acompañan a lo largo del

camino, brindándonos la fuerza necesaria y momentos de
ánimo para continuar.
A nuestro docente del curso que labora con la materia más

valiosa de nuestra patria, las mentes, la personalidad, la
formación integral de nuevos profesionales y, es en definitiva,
formador de los hombres y mujeres del mañana, sobre las
bases de valores morales éticos y de mucho humanismo, quien
con mucha paciencia y bondadoso amor cincela de corazones
de los jóvenes estudiantes.
ECONOMIA MONETARIA 1
INDICE
INTRODUCCIÓN.............................................................................................3
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ………………………………….4
1. Origen…………………………………………………………………………..4-5
2. Desarrollo histórico……………………………………………………………6
3. Marco legal……………………………………………………………………7-9
4. Organización…………………………………………………………………..10
4.1. Directorio………………………………………………………………10
4.2. Organigrama…………………………………………………………..11
5. Objetivos del BCRP…………………………………………………………..12
6. Metas del BCRP………………………………………………………………13
7. Funciones del BCRP…………………………………………………………14-18
7.1. Regula la moneda y el crédito del sistema financiero……………..19
7.1.1. Instrumentos de mercado…………………………………………20-22
7.1.2.
7.1.3. Instrumentos de ventanilla…………………………………………23
7.2. Encaje……………………………………………………………………24-25
7.3. Administración de las reservas internacionales netas (RIN)………26-28
7.4. Emisión de billetes y monedas…………………………………………29
7.5. Informar al país sobre las finanzas nacionales………………………30
8. Política Monetaria………………………………………………………………31-32
8.1. Esquema política monetaria……………………………………………33
8.2. Posición de política monetaria………………………………………….33
9. Relaciones del fondo monetario internacional con sus países miembros….34
9.1. Bancos Centrales y Grupos de países……………………………………..35
9.2. Permanencia de problemas en el accionar del FMI……………………..35
9.3. Condicionalidad del FMI……………………………………………………..35
CONCLUSIONES…………………………………………………………………36
BIBLIOGRAFÍA…………………………………………………………………….37
INTRODUCCIÓN
El BCRP es una institución autónoma del gobierno que tiene por finalidad preservar la
estabilidad monetaria y cuenta con algunas funciones importantes como son la de regular la
moneda, administrar las RIN e informar sobre las finanzas nacionales.
Este presente trabajo se ha realizado abocare todo lo relacionado al Banco Central de

Reserva del Perú, iniciando desde su creación de esta entidad, explicar sus funciones que
realiza dentro de la economía, haciendo un análisis de la oferta monetaria del mismo modo
analizaremos como que papel cumple la política monetaria .Se hará una breve explicación
del Balance General del bancos de los bancos, cuya estructura es diferente al de las empresas
comerciales. Se dará a conocer las funciones que cumple como representante ante el Fondo
Monetario Internacional. Presentar las Balanzas de Pagos que realiza el BCRP.
En el primer punto a tratarse es sobre el origen del Banco Central de Reserva, el cual inicio
sus actividades el 4 de abril de 1922 y en este mismo año empezó a emitir por primera vez
mendas y billetes.
El segundo punto a tratar es sobre la organización del BCRP en donde el Directorio es la más
alta autoridad de esta institución pública.
El tercer punto a tratar es sobre la meta del BCRP que es alcanzar una tasa de inflación del
2%, la finalidad de alcance esta meta es permitir libre desenvolvimiento de la economía
peruana, aquí se desarrollara las funciones del BCRP.
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
1. ORIGEN
El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500

que creó el Banco de Reserva del Perú. La
institución inició sus actividades el 4 de abril de
dicho año, siendo su primer presidente Eulogio
Romero y su primer vicepresidente, Eulogio
Fernandini. La creación de la nueva entidad
respondió a la necesidad de contar con un sistema
monetario que no provocara inflación en los años de bonanza, como sucedió con los
repudiados billetes fiscales; ni deflación como la generada por la inflexibilidad crediticia del
patrón oro.
El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el ordenamiento monetario del
país, al centralizar la emisión de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar
la oferta monetaria de acuerdo al dinamismo económico del país; así como intervenir en el
mercado cambiario para estabilizarlo.
El primer local que ocupó el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de
Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirón Miroquesada.
Al frente de la institución estaba un Directorio del más alto nivel profesional, conformado
por distinguidos personajes del mundo financiero y comercial.
Tres eran representantes del Gobierno y seis de los bancos; los cuales se renovarían
anualmente por tercios. Un décimo miembro sería designado en el caso de que el Perú
constituyera una agencia fiscal en el extranjero. El Banco de Reserva inició la emisión de
billetes bancarios en 1922, el mismo año de su creación. La unidad monetaria era la Libra
Peruana de Oro.
El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Perú permitió enfrentar los choques
más importantes de la década de los veinte: el Fenómeno del Niño de 1925- 1926 y el crash
de 1929. La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios internacionales y las
restricciones al crédito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto público y
generaron una fuerte depreciación de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces
presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invitó al profesor Edwin W. Kemmerer,
reconocido consultor internacional para que brinde asesoría.
En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culminó un conjunto

de propuestas, una de las cuales planteó la transformación del Banco de Reserva. Esta fue
presentada al Directorio el 18 de abril de ese año y ratificada el 28 de abril, dando origen al
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), cuya principal función fue la de mantener el valor
de la moneda.
Asimismo, como parte de recomendaciones de la misión Kemmerer, el 18 de abril se

estableció al Sol de Oro como unidad monetaria del país. El 3 de setiembre de 1931 se
inauguró oficialmente el BCRP y se eligió a Manuel Augusto Olaechea como su primer
presidente y a Pedro Beltrán como vicepresidente.
2. DESARROLLO HISTÓRICO
Su creación fue en 1565, y hasta 1821 la Casa Nacional de Moneda era una institución de la
Corona Española.
Al declararse la Independencia del Perú en 1821, el Virrey La Serna huyó de Lima llevándose
la maquinaria de la Casa Nacional de Moneda. San Martín la incorpora al Gobierno
nombrando como primer Director General a don José de Boque.
En 1830 se expide el primer Reglamento de la Casa Nacional de Moneda, estableciéndose

que su alta Dirección corresponde al Ministerio de Hacienda.
En 1922, al crearse el Banco de Reserva, parte de las monedas emitidas por éste son
producidas en la Casa Nacional de Moneda.
Por Decreto Supremo de 1942/09/22, el Banco Central de Reserva queda autorizado para
invertir en la adquisición de maquinaria para la Casa Nacional de Moneda.
3. MARCO LEGAL
La Constitución Política de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios
Fundamentales del sistema monetario de la República y del régimen del Banco
Central de Reserva del Perú
 Constitución Política del Perú de 1993 :
Artículo 83º La ley determina el sistema monetario de la República. La emisión de billetes y

monedas es facultad exclusiva del Estado. La ejerce por intermedio del Banco Central de
Reserva del Perú.
Artículo 84º El Banco Central es persona jurídica de derecho público. Tiene autonomía
dentro del marco de su Ley Orgánica. La finalidad del Banco Central es preservar la
estabilidad monetaria. Sus funciones son: regular la moneda y el crédito del sistema
financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, y las demás funciones que
señala su Ley Orgánica.
El Banco informa al país, exacta y periódicamente, sobre el estado de las finanzas nacionales,
bajo responsabilidad de su Directorio.
El Banco está prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra, en el mercado

secundario, de valores emitidos por el Tesoro Público, dentro del límite que señala su Ley
Orgánica.
Artículo 85º El Banco puede efectuar operaciones y celebrar convenios de crédito para cubrir
desequilibrios transitorios en la posición de las reservas internacionales.
Requiere autorización por ley cuando el monto de tales operaciones o convenios supera el
límite señalado por el Presupuesto del Sector Público, con cargo de dar cuenta al Congreso.
Artículo 86º El Banco es gobernado por un Directorio de siete miembros. El Poder Ejecutivo
designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a éste, y elige a los tres
restantes, con la mayoría absoluta del número legal de sus miembros
Todos los directores del Banco son nombrados por el período constitucional que
corresponde al Presidente de la República. No representan a entidad ni interés particular
algunos. El Congreso puede removerlos por falta grave. En caso de remoción, los nuevos
directores completan el correspondiente período constitucional.
Artículo 87º El Estado fomenta y garantiza el ahorro. La ley establece las obligaciones y los
límites de las empresas que reciben ahorros del público, así como el modo y los alcances de
dicha garantía.
La Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

ejerce el control de las empresas bancarias, de seguros, de administración de fondos de
pensiones, de las demás que reciben depósitos del público y de aquellas otras que, por
realizar operaciones conexas o similares, determine la ley.
La ley establece la organización y la autonomía funcional de la Superintendencia de Banca,

Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones.
El Poder Ejecutivo designa al Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas

de Fondos de Pensiones por el plazo correspondiente a su período constitucional. El
Congreso lo ratifica.
 Ley Orgánica del Banco Central de la Reserva del Perú ( Ley Nº 26123):
Artículo 1.- El Banco Central de Reserva del Perú es persona jurídica de derecho público, con
autonomía en el marco de esta Ley. Tiene patrimonio propio y duración indefinida.
Cada vez que en esta Ley se use la expresión Banco, se entenderá que se alude al Banco
Central de Reserva del Perú.
Artículo 2.- La finalidad del Banco es preservar la estabilidad monetaria.
Sus funciones son regular la cantidad de dinero, administrar las reservas internacionales,
emitir billetes y monedas e informar sobre las finanzas nacionales.
Artículo 3.- El Banco en el ejercicio de su autonomía y en el cumplimiento de su finalidad y

funciones, se rige exclusivamente por las normas de esta Ley y sus Estatutos.
Artículo 4.- Las disposiciones que emita el Banco en el ejercicio de sus funciones son de
obligatorio cumplimiento para todas las entidades del Sistema Financiero, así como para las
demás personas naturales y jurídicas cuando corresponda.
Las disposiciones de carácter general que al amparo de la presente ley establece el Banco
se denominan Circulares y son publicadas en el Diario Oficial.
4. ORGANIZACIÓN
4.1 .Directorio:
 La ley Orgánica del BCRP designa lo siguiente :
Artículo 8.- El Directorio es la más alta autoridad institucional. Le corresponde

determinar las políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y
es responsable de la dirección general de las actividades de éste.
Artículo 9.- El Banco es gobernado por un Directorio de siete miembros.
El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente del Banco. El

Congreso ratifica a éste, y designa a los tres restantes.
Los Directores del Banco son nombrados por un período de cinco años. No
representan a entidad ni interés particular alguno. El Congreso puede removerlos
por falta grave.
4.2 .Organigrama:
Fuente: BCRP
5. OBJETIVO DEL BCRP
La Constitución Política del Perú indica que la finalidad del BCRP es preservar la estabilidad
monetaria. El Banco Central tiene una meta anual de inflación de 2,0 por ciento, con un
margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las acciones del
BCRP están orientadas a alcanzar dicha meta. La inflación es perjudicial para el desarrollo
económico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio
de cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor.
Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de la

economía lo que genera incertidumbre y desalienta la inversión, reduciendo la capacidad de
crecimiento de largo plazo de la economía. Más aún, al desvalorizarse la moneda con alzas
generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente
a aquellos segmentos de la población con menores ingresos debido a que éstos no tienen un
fácil acceso a mecanismos de protección contra un proceso inflacionario. De esta manera, al
mantener una baja tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal
desenvolvimiento de las actividades económicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas
de crecimiento económico sostenido.
6. METAS DEL BCRP
La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflación de 2,0 por ciento acumulada en los últimos
doce meses, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo.
El nivel fijado para la meta de inflación permite a la economía desenvolverse sin presiones
inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente con la estabilidad monetaria y es
similar al de otros bancos centrales con monedas estables. El cumplimiento de la meta de
inflación se mide de manera continua y para ello se utiliza la tasa de crecimiento de los
últimos doce meses del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso
existiera una desviación de la inflación y/o de sus expectativas fuera del rango de tolerancia
de la meta, el Banco Central evaluará las acciones necesarias para retornar a dicho rango
considerando los rezagos con los que opera la política monetaria.
Fuente: BCRP
7. FUNCIONES DEL BCRP
7.1. Regula la moneda y el crédito del sistema financiero:

La regulación de la liquidez del sistema financiero es dinámica conforme se conocen
las condiciones del sistema financiero día a día de modo que la tasa de interés
interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia.
Los instrumentos de política se pueden clasificar en: instrumentos de mercado,

instrumentos de ventanilla y medidas de encaje.
7.1.1 Instrumentos de mercado:
 Certificados de Depósitos del BCRP ( CD BCRP):
Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema
financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los bancos.
La colocación de los CD BCRP se efectúa mediante el mecanismo de subasta o
mediante colocación directa por montos nominales mínimos de S/. 100 mil cada
uno y múltiplos de ese monto, a un plazo entre un día y tres años.
FÓRMULAS PARA CALCULAR PRECIOS DE CERTIFICADOS DE DEPÓSITO DEL BCRP
 Certificados de Depósito Reajustable del BCRP (CDR BCRP):
Fueron creados en el año 2002 con el objetivo de regular la liquidez del sistema
financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los bancos y
reducir la volatilidad extrema del tipo de cambio.
La diferencia con respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en función
de la variación del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisión y la fecha de
vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD BCRP,
al efectuar una colocación del CDR BCRP se reduce la base monetaria y a su
vencimiento esta se incrementa.
 Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP) :
Fueron creados en octubre del 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar
presiones apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward que realizan
los bancos (ventas por parte de su cliente porque tienen expectativas de apreciación)
y buscan cubrirse en el mercado spot.
El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado spot
mediante la colocación de CDLD por el cual el Banco Central entrega un certificado
de depósito (denominado en moneda local) como contraparte a los dólares que
recibe en el mercado spot.
 Certificados de Depósitos con Tasa de Interés Variable del BCRP (CDV BCRP):
En octubre del 2010 el Banco Central creó el Certificado de Depósito en Moneda

Nacional con Tasa de Interés Variable del Banco Central de Reserva del Perú (CDV
BCRP), cuyo rendimiento está sujeto a un reajuste en función de la tasa de interés de
referencia de la política monetaria.
Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando existe elevada incertidumbre sobre
las tasas de interés futuras, que reducen la demanda por CD BCRP. Al estar indexados
a la tasa de referencia se reduce el riesgo, y por lo tanto se incentiva una mayor
demanda por CDs
 . Depósitos a Plazo en el BCRP ( DP BCRP) :
Fueron creados en octubre del 2010. También son utilizados para retirar liquidez. En
el contexto de importantes entradas de capitales de corto plazo, el BCRP reemplazo
los CD BCRP por depósitos a plazo.
 Compra Temporal con compromiso de recompra (REPO) :
Fue establecida en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto plazo a las
empresas bancarias en situación de estrechez de liquidez.
Mediante este instrumento el BCRP puede comprar a las empresas del sistema
financiero, con el compromiso de que estas realicen la recompra en una fecha
pactada.
 Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra (swaps) :
El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos soles al sistema financiero

contra entrega de dólares, mediante esta operación el BCRP compra temporalmente
moneda extranjera a las instituciones financieras con el compromiso de que estas la
recompensen en una fecha futura.
 Compra – venta de moneda extranjera:
Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo’ de

cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre esta
variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio
que deterioran aceleradamente los balances de los agentes.
Económicos, Las intervenciones cambian (en posición compradora de dólares)
permite también acumular reservas internaciones para luego podrían ser eventuales
situaciones de liquidez de dólares, así como para satisfacer los requerimientos de
moda extranjera del tesoro público para el pueblo que el pago de la deuda externa.
7.1.2. Instrumentos de Ventanilla
 Crédito de regulación monetaria :
Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la finalidad de cubrir

desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades financieras.
La institución financiera que solicite esta facilidad tienen que presentar garantías
entre las cuales se encuentran los CD BCRP , Letras del Tesoro Público y Bonos del
Tesoro Público emitidos en moneda nacional.
 REPO directa :
Es similar a la REPO pero esta operación se realiza fuera de subasta al cierre de
operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales. La tasa de interés es la misma
que la anunciada por el BCRP para sus Créditos de Regulación Monetaria.
 Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo):
Creado con el propósito de proporcionar liquidez en moneda nacional a las empresas

del sistema financiero empleando como garantía moneda extranjera.
Por medio de esta operación el BCRP adquiere moneda extranjera de las empresas
del sistema financiero, con el compromiso de reventa usualmente al día útil siguiente
de haberse pactado la operación.
 Depósitos overnight :
Los depósitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP (depósitos

remunerados hasta el siguiente día útil), constituyéndose en un instrumento para
retirar los excedentes de liquidez.
7.2. Encaje
Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de
garantizar las demandas de tesorería y para fines de regulación monetaria. Se define
como un porcentaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE) y está
conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen en sus propias
cajas y por sus depósitos en cuenta corriente en el Banco Central. En un contexto de
dolarización parcial, el encaje se ha constituido en un respaldo importante a la
liquidez del sistema financiero, debido a que los encajes en moneda extranjera son
más elevados que en moneda nacional, por el mayor riesgo de liquidez que implica
la intermediación en moneda extranjera.
Fuente: BCRP
Fuente: BCRP
Asimismo, el encaje tiene un rol macroprudencial, porque contribuye a mantener la
estabilidad financiera y macroeconómica.
Este es uno de los mecanismos prudenciales de acumulación de reservas
internacionales que son útiles en escenarios de reversiones de flujos de capitales de
corto plazo. Los flujos de capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la
economía frente a salidas repentinas de capitales.
En estos escenarios, el BCRP prudencialmente eleva las tasas de encaje en moneda
nacional y extranjera, incluyendo la de los adeudados de corto plazo provenientes del
exterior, lo que reduce el impacto de los flujos de capitales sobre la evolución de la
liquidez y del crédito del sistema financiero y de esta forma la economía y el sistema
financiero reducen su vulnerabilidad a las salidas de capitales.
A diciembre de 2015, la tasa de encaje exigible en moneda nacional es de 6,5 por
ciento. Dicha tasa puede ser incrementada para un banco si su saldo u operaciones
con derivado cambiarios excede determinados límites. En moneda extranjera esta
tasa tiene un límite máximo de 60 por ciento, la que puede ser incrementada para un
banco si su crédito en moneda extranjera no se reduce en un nivel determinado.
El encaje para los adeudados externos de corto plazo en moneda extranjera (hasta 2
años) es 50 por ciento. Los adeudados externos y bonos de largo plazo no están
sujetos a encaje.
7.3. Administración de las reservas internacionales:
La administración de las reservas internacionales es una función encargada al Banco Central

de Reserva del Perú (BCRP) de acuerdo al Artículo 84º de la Constitución Política del Perú, y
sigue los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad señalados en el Artículo 71º de su Ley
Orgánica. Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera
del país, pues brindan una sólida posición para enfrentar eventuales contingencias de
turbulencia en los mercados cambiarios y financieros, como un retiro extraordinario de
depósitos en moneda extranjera del sistema financiero o choques externos de carácter
temporal que puedan causar desequilibrios en el sector real de la economía. La política de
administración de las reservas internacionales seguida por el Banco Central considera
prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez de las mismas. Una vez cubiertas dichas
condiciones, se busca maximizar el rendimiento de los activos internacionales. La
administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con las fuentes de los
recursos, en términos de monto, moneda, plazo y volatilidad. De esta manera, se busca
minimizar los riesgos financieros que podrían afectar el valor y la disponibilidad de los
recursos encargados a la Administración. Para ello, el BCRP define un portafolio de referencia
y lo compara con su portafolio para controlar los riesgos financieros y evaluar su desempeño.
7.4.Emisión de billetes y monedas :

El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisión de billetes y monedas y atiende
el suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario. Para ello, realiza una
programación que toma en cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y tipos de
denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que
realice el público.
La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado Demanda para
Transacciones, que está en función del dinamismo de la economía; y el otro, Demanda para
Reposición, que se genera por el reemplazo de los billetes y monedas deteriorados.
De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros
billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusión, principalmente a través
de charlas gratuitas dirigidas al público en general y al personal de empresas financieras y
comerciales.
Fuente : CONUVI
7.5. Informar al país sobre las finanzas nacionales:
El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar periódicamente sobre las finanzas
nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet todas las publicaciones y
estadísticas de carácter económico que elabora.
Información económica:
Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflación, la Nota Informativa

del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad Financiera, la Nota Semanal, el Resumen
Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las Notas de Estudio, la Revista Estudios
Económicos y Documentos de Trabajo, la Revista Moneda y otros informes y documentos
emitidos por el Instituto Emisor.
 Reporte de Inflación:
Se publica cuatro veces al año con información disponible a marzo, junio,
setiembre y diciembre. Incluye la evolución macroeconómica reciente y en
particular la dinámica de la inflación y la ejecución de la política monetaria. Además
difunde las proyecciones de inflación (incluyendo el balance de riesgos) y de las
variables macroeconómicas.
 Nota Informativa del Programa Monetario:
Se publica según el calendario anunciado a inicio de año, después de su aprobación
por el Directorio del BCRP. Contiene una breve descripción de los principales
indicadores económicos, la decisión sobre la tasa de interés de referencia y el
sustento de dicha decisión, así como las tasas de interés para las operaciones del
BCRP con el sistema financiero.
 Reporte de Estabilidad Financiera:

Documento que se publica dos veces al año, con información a marzo y setiembre, y
que presenta un análisis y un diagnóstico sobre los mercados financieros y los
sistemas de pagos.
 Nota Semanal:
Presenta estadísticas semanales y mensuales de liquidez, crédito, cuentas
monetarias, operaciones del BCRP, tasas de interés, sistemas de pagos, mercado de
capitales, tipo de cambio, inflación, balanza comercial, producción, remuneraciones
y gobierno central. Asimismo, muestra estadísticas trimestrales de oferta y demanda
global, balanza de pagos, deuda externa, sector público e indicadores monetarios.
 Resumen informativo de la Nota Semanal:

Reporte que contiene la evolución reciente de las principales variables
macroeconómicas: RIN, operaciones monetarias y cambiarias del BCRP, tasas de
interés, tipo de cambio, riesgo país, inflación, PBI, entre otros.
 Memoria :
Reporte anual de las principales variables macroeconómicas: PBI y empleo Inflación y

tipo de cambio Sector externo Sector fiscal Sector monetario Series estadísticas, últimos
10 años Estados Financieros Auditados.
 Notas de Estudio:
En este documento se presenta información económica de: PBI mensual, Balanza

Comercial, Gestión de las RIN, operaciones del Sector Público No Financiero, entre
otros.
 Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo:
Incluye trabajos de investigación sobre temas económicos que son elaborados

principalmente por técnicos del BCRP.
 Revista Moneda:
Publica artículos sobre temas económicos relacionados al Banco Central dirigidos al

público en general. Asimismo, incluye temas culturales.
8. POLÍTICA MONETARIA
Desde el año 2002, el Banco Central de Reserva del Perú implementa su política monetaria
bajo un esquema de metas explícitas de inflación (en adelante MEI). El cumplimiento de la
meta de inflación en tres años consecutivos y la consecuente disminución de la incertidum-
bre sobre esta variable en el largo plazo, avalan el éxito de este esquema.
Asimismo, estos resultados positivos han contribuido a reforzar la confianza en la moneda

doméstica promoviendo la sustitución del dólar por el sol, con la consecuente disminución
del nivel de dolarización en la economía peruana
No obstante, el grado de dolarización en la economía peruana sigue siendo alto comparado

con otras economías emergentes que conducen sus políticas monetarias bajo el esquema
MEI. Por consiguiente, un reto todavía presente para el Banco Central de Reserva del Perú
radica en cómo implementar su política monetaria en un ambiente con dolarización parcial.
En el marco de la Constitución Política del Perú y de su Ley Orgánica, el Banco Central de

Reserva del Perú cuenta con la autonomía y los instrumentos de política monetaria que le
permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria.
8.1 Esquema de política monetaria:
A partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de
Metas Explícitas de Inflación, con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del
público mediante el anuncio de una meta de inflación. Hasta el año 2006, la meta de inflación
fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia de desvío máximo de un punto porcentual
hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la meta de inflación se redujo a 2,0 por ciento,
manteniéndose el punto porcentual de desvío máximo, con lo cual el rango de tolerancia
para la meta de inflación se ubica entre 1 y 3 por ciento.
La reducción de la meta de inflación de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la finalidad de que nuestra
moneda tenga un mayor poder adquisitivo en el largo plazo y fortalece la confianza en la
moneda nacional, favoreciendo la desdolarización. Asimismo, una meta inflacionaria de 2,0
por ciento iguala el ritmo de inflación del país con el de las principales economías
desarrolladas, evitando la desvalorización relativa de nuestra moneda.
El BCRP evalúa el cumplimiento de su meta de inflación de manera continua desde 2006,

revisándose mensualmente la evolución de la inflación de los últimos doce meses. De este
modo, el Perú se suma al grupo de países con tasas de inflación bajas y estables que hacen
uso de una evaluación continua del objetivo inflacionario.
8.2 Posición de la política monetaria:
El Banco Central toma decisiones de política monetaria mediante el uso de un nivel de

referencia para la tasa de interés del mercado interbancario. Dependiendo de las
condiciones de la economía (presiones inflacionarias o deflacionarias) el Banco Central
modifica la tasa de interés de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente) de
manera preventiva para mantener la inflación en el nivel meta. Ello se debe a que las medidas
que toma el Banco Central afectan a la tasa de inflación con rezagos.
Nota informativa: BCR mantendrá su tasa de referencia congelada en 4,25% en octubre 2013
La tasa clave lleva 29 meses fija pues el BCR considera que el crecimiento está cercano a su
potencial y la inflación está revirtiéndose El directorio del Banco Central de Reserva (BCR)
decidió mantener en 4,25% su tasa de interés de referencia por vigésimo noveno mes
consecutivo, debido a que considera que el crecimiento económico se encuentra cercano a
su potencial y que las expectativas de inflación permanecen ancladas dentro del rango meta.
En los últimos años el nivel y grado de variación de las tasas de interés del sistema financiero
en moneda nacional muestran una mayor relación con la evolución de la tasa de interés de
referencia, que es el instrumento de política monetaria desde2002.
La tasa de interés interbancaria muestra una mayor correlación con la tasa de interés de
referencia del BCRP, lo que indicaría un mayor potencial por parte de la política monetaria
para afectar las condiciones monetarias en el sistema financiero.
Fuente: BCRP
9. RELACIONES DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL CON SUS PAÍSES
MIEMBROS
9.1. Bancos centrales y Grupos de países:
Los bancos centrales, cuyo objetivo es preservar la estabilidad de precios y al mismo tiempo
administrar las reservas internacionales de un país, realizan un seguimiento permanente y
sistemático del comportamiento de las variables macroeconómicas.
Su análisis abarca la evolución del sector monetario y financiero de la economía, la balanza

de pagos, las cuentas fiscales; así como la producción, el empleo y los precios. El manejo
monetario y cambiario de un banco central, junto con la política fiscal a cargo de los misterios
de finanzas, es fundamental para la estabilidad del nivel general de precios que sustenta un
crecimiento económico, equilibrado y equitativo.
En este contexto, por naturaleza de sus funciones, el FMI tiene estrechas relaciones y
comunicación fluida con los bancos centrales. Sin embargo estas relaciones no han estado
exentas de problemas ya que por lo general, en algún momento de su historia, las
autoridades monetarias y económicas de los países en desarrollo han experimentado
situaciones tensas o de confrontación con el Fondo Monetario cuando han tenido, o tienen,
que realizar duras negociaciones para obtener créditos de apoyo a sus balanzas de pagos o,
peor aún, para salir de graves crisis financieras. Este tipo de relación es del de prestamista
(FMI) y prestatario (país en desarrollo casi siempre), en la que está de por medio un programa
de ajuste económico del país solicitante, con sus implicancias de carácter social, y el uso de
recursos de una institución multilateral, que provienen en su mayor parte de los países
industrializados.
9.2. Permanencia de problemas en el accionar del FMI:
Los órganos de decisión en la estructura organizativa del Fondo Monetario Internacional son
el Directorio Ejecutivo, cuyos integrantes son nombrados por la Asamblea de Gobernadores
en Asuntos Monetarios y Financieros Internacionales y la propia Asamblea de Gobernadores.
En el Directorio Ejecutivo recae la responsabilidad del manejo operativo y crediticio y de la
aplicación del Convenio Constitutivo del FMI. El Directorio se reúne, por lo menos, tres días
a la semana.
9.3. Condicionalidad del FMI:
Las condiciones que el Fondo Monetario impone a los países que utilizan su apoyo financiero
siempre han estado sujetas a ácidas críticas en los países receptores. La condicionalidad no
es sino el compromiso formal de los países a seguir ciertas políticas económicas para acceder
al crédito de dicha institución. Las críticas al FMI provienen principalmente de los que más
utilizan sus facilidades crediticias, pero también de académicos y de analistas
internacionales.
Fuente: Economy weblog
CONCLUSIONES
El Banco Central es el principal ente regulador de la economía peruana, además al mantener
una baja de inflación, el BCR crea las condiciones necesarias para un normal
desenvolvimiento de las actividades económicas. Al evitar el proceso de inflacionario que
desalientan a la inversión y favorecen la especulación.
Evitan que la moneda pierda su valor con alzas generalizadas y continuas de los precios de
los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la población con
menores ingresos debido a que estos no tienen un fácil acceso a mecanismos de cobertura
contra un proceso inflacionario.
De esta manera vemos que el BCR es de vital importancia para mantener una política
económica estable y bien planificada.
Aun cuando la dolarización parcial no impide que el banco central controle la inflación de
manera efectiva e implemente el esquema de metas de inflación, la dolarización limita el
accionar del banco, reduce su flexibilidad y merma el impacto de cambios en la tasa de inte-
rés de corto plazo sobre la demanda agregada. Así, para garantizar una mayor efectividad en
la implementación de la política monetaria, se requiere una progresiva reducción de la dola-
rización. Para ello, es necesario alcanzar gradualmente una mayor flexibilidad en el tipo de
cambio, una mayor estabilidad en las tasas de interés nominales, y mantener la certidumbre
sobre el compromiso a largo plazo del banco central de mantener niveles de inflación bajos
y estables. Todo esto llevará a que el banco sea más predecible en sus acciones y así la so-
ciedad en su conjunto maximice los beneficios del régimen de inflación, objetivo bajo el cual
opera el Banco Central de Reserva del Perú desde el año 2002.
BIBLIOGRAFIA
 Páginas web
http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-institucional.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Moneda/Moneda-138/Moneda-138-
04.pdf
http://es.slideshare.net/mariaSvBv/banco-central-de-reserva-del-peru-
28352856?next_slideshow=1
http://www.bcrp.gob.pe/marco-legal.html
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Normas-Legales/Circulares/2015/nota-
metodologica.pdf
https://www.google.com.pe/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&ved=&url=h
ttp%3A%2F%2Fwww.conuvi.com.ar%2Fposts%2F34%2F4322%2FEl-nuevo-sol-peruano-
moneda-que-se-
fortalece.html&bvm=bv.124817099,d.dmo&psig=AFQjCNHejtaP5qjAs0Yg3i3nunnd9TN_-
A&ust=1466293602111844
http://economy.blogs.ie.edu/archives/category/previsiones-economicas/page/2
 Lecturas
Relaciones del Fondo Monetario Internacional con sus países

miembros.

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DEDICATORIA

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A nuestro docente del curso que labora con la materia más

Este presente trabajo se ha realizado abocare todo lo relacionado al Banco Central de

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500

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Fundamentales del sistema monetario de la República y del régimen del Banco

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Artículo 83º La ley determina el sistema monetario de la República. La emisión de billetes y

El Banco está prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra, en el mercado

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La ley establece la organización y la autonomía funcional de la Superintendencia de Banca,

El Poder Ejecutivo designa al Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas

Artículo 2.- La finalidad del Banco es preservar la estabilidad monetaria.

Artículo 3.- El Banco en el ejercicio de su autonomía y en el cumplimiento de su finalidad y

 La ley Orgánica del BCRP designa lo siguiente :

Artículo 8.- El Directorio es la más alta autoridad institucional. Le corresponde

Artículo 9.- El Banco es gobernado por un Directorio de siete miembros.

El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente del Banco. El

Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de la

6. METAS DEL BCRP

7. FUNCIONES DEL BCRP

7.1. Regula la moneda y el crédito del sistema financiero:

Los instrumentos de política se pueden clasificar en: instrumentos de mercado,

7.1.1 Instrumentos de mercado:

 Certificados de Depósitos del BCRP ( CD BCRP):

Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema

FÓRMULAS PARA CALCULAR PRECIOS DE CERTIFICADOS DE DEPÓSITO DEL BCRP

 Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP) :

En octubre del 2010 el Banco Central creó el Certificado de Depósito en Moneda

 . Depósitos a Plazo en el BCRP ( DP BCRP) :

 Compra Temporal con compromiso de recompra (REPO) :

 Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra (swaps) :

El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos soles al sistema financiero

 Compra – venta de moneda extranjera:

Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo’ de

7.1.2. Instrumentos de Ventanilla

 Crédito de regulación monetaria :

Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la finalidad de cubrir

 Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo):

Creado con el propósito de proporcionar liquidez en moneda nacional a las empresas

Los depósitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP (depósitos

7.3. Administración de las reservas internacionales:

La administración de las reservas internacionales es una función encargada al Banco Central

7.4.Emisión de billetes y monedas :

7.5. Informar al país sobre las finanzas nacionales:

Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflación, la Nota Informativa

 Reporte de Estabilidad Financiera:

 Resumen informativo de la Nota Semanal:

Reporte anual de las principales variables macroeconómicas: PBI y empleo Inflación y

En este documento se presenta información económica de: PBI mensual, Balanza

 Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo:

Incluye trabajos de investigación sobre temas económicos que son elaborados

Publica artículos sobre temas económicos relacionados al Banco Central dirigidos al

Asimismo, estos resultados positivos han contribuido a reforzar la confianza en la moneda

No obstante, el grado de dolarización en la economía peruana sigue siendo alto comparado

En el marco de la Constitución Política del Perú y de su Ley Orgánica, el Banco Central de

8.1 Esquema de política monetaria:

El BCRP evalúa el cumplimiento de su meta de inflación de manera continua desde 2006,