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ϭĂƌƚŽŐƌĂİĂ ƉĂƌƟƌĚĞůĂƐƉŽƐŝĐŝŽŶĞƐLJƐƵƐĂƚƌŝďƵƚŽƐƐĞƉƵĞĚĞŶ 3.

DĂƉĂƐƚĞŵĄƟĐŽƐƋƵĞŝŶĐůƵLJĞŶĚĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐ
Bengt Rystedt , Suecia ĚĞƐĐƌŝďŝƌŵƵĐŚĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĞƐĞŶƚƌĞĞůĞŵĞŶƚŽƐ͕ƚĂůĞƐĐŽŵŽ ĚĞůŽƐĨĞŶſŵĞŶŽƐŐĞŽŐƌĄĮĐŽƐ͕ĐŽŵŽĂƋƵĞůůŽƐ
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ůĂĚĞŶƐŝĚĂĚĚĞƉŽďůĂĐŝſŶƉŽƌŵƵŶŝĐŝƉŝŽƐĞƉƵĞĚĞ 1.ϯ WrinciƉioƐ cĂrtoŐrĄĮcoƐ ďĄƐicoƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƐşŵďŽůŽƐLJƚĞdžƚŽƐ͘>ŽƐƐşŵďŽůŽƐƐĞƵƟůŝnjĂŶ
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ĂĐŽŶƟŶƵĂĐŝſŶƵŶĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞƐĚĞƵŶ^ŝƐƚĞŵĂĚĞ ĚĞƉĞŶĚĞƌĄĚĞůĂƚĞŵĄƟĐĂĚĞůŵĂƉĂLJĚĞůĂĮŶĂůŝĚĂĚƉĂƌĂůĂ ;ůşŶĞĂƐͿLJƐşŵďŽůŽƐƐƵƉĞƌĮĐŝĂůĞƐ;ĄƌĞĂƐͿ͘;ũĞŵƉůŽƐ
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ĐŽůŽƌƐĞĂŵĄƐŽƐĐƵƌŽLJĚĞŵĄƐĚĞŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚĐƵĂŶĚŽ 1.ϯ.Ϯ ഩhƐo dĞ ƐşŵďoůoƐ ;ƐiŵďoůinjĂciónͿ
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ĐŽůŽƌĞƐǀĠĂƐĞƌĞǁĞƌ;ϮϬϬϱͿ͘dĂŵďŝĠŶĞƐƉŽƐŝďůĞƵƟůŝnjĂƌ ƐĞĂŶůŽƐŵĄƐĐŽƌƌĞĐƚŽƐĞŶĐƵĂŶƚŽĂĨŽƌŵĂLJĐŽůŽƌƉĂƌĂ
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&ŝŐƵƌĂϭ͘ϭ͘DƵĞƐƚƌĂƵŶŵĂƉĂƚĞŵĄƟĐŽĐŽŶĚŝĂŐƌĂŵĂƐ ƐŽůŝĐŝƚƵĚĚĞƵŶŵĂƉĂ͘ƵĂŶĚŽĞůŵĂŶƵƐĐƌŝƚŽƐĂƟƐĨĂĐĞůĂƐ ƵŶůƵŐĂƌŶŽƚĂďůĞ͕ƵŶƐŝƟŽŚŝƐƚſƌŝĐŽLJƵŶĞŵƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽ
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ĂƚƌŝďƵƚŽƐŐĞŽŵĠƚƌŝĐŽƐLJŐĞŽŐƌĄĮĐŽƐ͖ĂƐş͕ƵŶĂĐĂƌƌĞƚĞƌĂ ŶŽŵďƌĞĚĞƵŶŽĐĠĂŶŽƉƵĞĚĞƐĞƌĐƵƌǀŽƉĂƌĂŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞ
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ƉŽůşŐŽŶŽLJĂƐşƐƵĐĞƐŝǀĂŵĞŶƚĞ͘dĂŵďŝĠŶĞƐƉŽƐŝďůĞ ŝŶĚŝĐĂƌƚĂŵďŝĠŶĞůůƵŐĂƌĚŽŶĚĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂůŽĐĂůŝnjĂĚŽ
ŵŽƐƚƌĂƌŵĄƐŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂƐŝŐŶĂŶĚŽĂůŽƐƐşŵďŽůŽƐ ĞůŽďũĞƚŽ͘ůŶŽŵďƌĞĚĞƵŶĂĐŝƵĚĂĚĚĞďĞĐŽůŽĐĂƌƐĞƐŽďƌĞ hƐƵĂƌŝŽ
ĂƌƚſŐƌĂĨŽ
ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĐŽůŽƌĞƐLJĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƉĂƚƌŽŶĞƐŐƌĄĮĐŽƐ͗ĞƐ ŽũƵŶƚŽĂĞůůĂLJĞůŶŽŵďƌĞĚĞƵŶůĂŐŽƐĞĚĞďĞĐŽůŽĐĂƌ
ƉŽƐŝďůĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƟƉŽƐĚĞďŽƐƋƵĞŵĞĚŝĂŶƚĞ ĚĞŶƚƌŽĚĞůůĂŐŽ͘ŶĞůĐĂƉşƚƵůŽϭϯͨ/ŵƉƌĞƐŝſŶĚĞŵĂƉĂƐͩ
ĚŝǀĞƌƐŽƐƐşŵďŽůŽƐƐƵƉĞƌĮĐŝĂůĞƐŽĐĂŵŝŶŽƐĚĞĚŝƐƟŶƚĂ ƐĞĚĂŵĄƐŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂĐĞƌĐĂĚĞůĂƟƉŽŐƌĂİĂ͘
ĐůĂƐĞŵĞĚŝĂŶƚĞĚŝƐƟŶƚŽƐƐşŵďŽůŽƐůŝŶĞĂůĞƐ;ǀĠĂƐĞůĂ
ĮŐƵƌĂϭϯ͘ϭͿ͘dĂŵďŝĠŶ͕ƐĞƉƵĞĚĞŶƵƟůŝnjĂƌĐŽŵŽƐşŵďŽůŽƐ
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ĞũĞŵƉůŽ͕ƐşŵďŽůŽƐŽŝĐŽŶŽƐĮŐƵƌĂƟǀŽƐ͘ƐŽƐƐşŵďŽůŽƐ
ƉƵĞĚĞŶƐĞƌŵƵLJƷƟůĞƐĞŶůŽƐƉůĂŶŽƐƵƌďĂŶŽƐĚĞĐŝƵĚĂĚLJ 1.ϰ.1 ഩ:ĞrĂrƋuşĂ ǀiƐuĂů ĂƌƚſŐƌĂĨŽ DĂƉĂ hƐƵĂƌŝŽ
ĞŶůŽƐŵĂƉĂƐƚƵƌşƐƟĐŽƐ;ĮŐƵƌĂϭ͘ϯͿ͘
ƵĂŶĚŽƐĞĞƐƚƵĚŝĂƵŶŵĂƉĂĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ &ŝŐƵƌĂϭ͘ϰ͘DƵĞƐƚƌĂƵŶŵŽĚĞůŽĚĞůƉƌŽĐĞƐŽĚĞ
ĐĂƉĂƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶLJƐŝĞŵƉƌĞŚĂLJƵŶĂĐĂƉĂƋƵĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶLJƋƵĞŚĂLJƵŶĂǀŝƐŝſŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞĚĞůĂ
^ŝƐĞĚĞƐĞĂŽďƚĞŶĞƌŵĄƐŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂĐĞƌĐĂĚĞůŽƐŐƌĄĮĐŽƐ ǀŝƐƵĂůŵĞŶƚĞĚĞƐƚĂĐĂŵĄƐ;ĞƐŵĄƐǀŝƐŝďůĞͿ͗ůĂƋƵĞĨŽƌŵĂ ƌĞĂůŝĚĂĚƉŽƌĞůƵƐƵĂƌŝŽLJƉŽƌĞůĐĂƌƚſŐƌĂĨŽ͘
LJůĂƐŝŵďŽůŝnjĂĐŝſŶ͕ĞƐƉŽƐŝďůĞƵƟůŝnjĂƌĞůĞƐƚƵĚŝŽĚĞƚĂůůĂĚŽ ĞůƉƌŝŵĞƌƉůĂŶŽĚĞůŵĂƉĂ͘>ĂĐĂƉĂďĂƐĞĚĞůŵĂƉĂ
ĚĞͨ^ĞŵŝŽůŽŐşĂŐƌĄĮĐĂͩĚĞĞƌƟŶ;ĞƌƟŶ͕ϮϬϭϭͿ͘ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůĂůŽĐĂůŝnjĂĐŝſŶLJŽƌŝĞŶƚĂĐŝſŶĚĞƚŽĚŽƐůŽƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƌĞůĞǀĂŶƚĞƐŽďƌĞůŽƐĂƐƉĞĐƚŽƐŐĞŽŐƌĄĮĐŽƐ
ƐƵŶůŝďƌŽďĂƐƚĂŶƚĞĐŽŵƉůĞũŽ͕ƉĞƌŽĚĞŐƌĂŶƵƟůŝĚĂĚƉĂƌĂ ĚĞŵĄƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞůŵĂƉĂ͘hŶŵĂƉĂĚĞĐĂƌƌĞƚĞƌĂƐ ĚĞůĂƌĞĂůŝĚĂĚ͘džŝƐƚĞŶ͕ƐŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ŵƵĐŚĂƐƌĞĂůŝĚĂĚĞƐ͘
ĂƋƵĞůůŽƐƋƵĞƋƵŝĞƌĂŶƵŶĂĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶĐŽŵƉůĞƚĂĚĞůŽƐ ŵƵĞƐƚƌĂůĂƐĐĂƌƌĞƚĞƌĂƐĞŶƉƌŝŵĞƌƉůĂŶŽ͘ŶůŽƐĂƚůĂƐĞƐŽ hŶŵĂƉĂƚŽƉŽŐƌĄĮĐŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĞůƉĂŝƐĂũĞĚĞƐĚĞ
ƚĞŵĂƐLJĂƐƵŶƚŽƐŐƌĄĮĐŽƐƋƵĞĂƚĂŹĞŶĂůĂĐĂƌƚŽŐƌĂİĂ͘ ĞƐŵĄƐĞǀŝĚĞŶƚĞ͘ůƚĞŵĂĚĞůŵĂƉĂƐĞƉƌĞƐĞŶƚĂĞŶƉƌŝŵĞƌ ĞůƉƵŶƚŽĚĞǀŝƐƚĂİƐŝĐŽ͕ĞƐĚĞĐŝƌĞůƉĂŝƐĂũĞİƐŝĐŽ͖ƵŶ
ƉůĂŶŽLJůĂƚŽƉŽŐƌĂİĂĞƐƚĄĞŶĞůĨŽŶĚŽ͕ƐŽďƌĞƚŽĚŽĐŽŶĞů ŵĂƉĂŐĞŽůſŐŝĐŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĞůƉĂŝƐĂũĞŐĞŽůſŐŝĐŽLJƵŶ
ĮŶĚĞƉŽĚĞƌŽƌŝĞŶƚĂƌƐĞ͘ ŵĂƉĂĚĞŵŽŐƌĄĮĐŽ͕ĞůƉĂŝƐĂũĞĚĞŵŽŐƌĄĮĐŽ͘ůŵĂƉĂ
1.ϯ.ϯ ഩdĞdžto ĞƐĂƐşƵŶŵŽĚĞůŽĚĞůĂƌĞĂůŝĚĂĚ͕ƐĞŐƷŶĞůĐĂƌƚſŐƌĂĨŽůĂ
>ĂŵĞũŽƌĨŽƌŵĂĚĞŽƌŐĂŶŝnjĂƌũĞƌĄƌƋƵŝĐĂŵĞŶƚĞĞů ĞŶƟĞŶĚĞ͘ůĐĂƌƚſŐƌĂĨŽƵƟůŝnjĂƵŶůĞŶŐƵĂũĞĐĂƌƚŽŐƌĄĮĐŽ
ůƚĞdžƚŽĞƐƵŶĂƉĂƌƚĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚĞůŵĂƉĂLJŚĂĐĞƐƵ ĂƐƉĞĐƚŽǀŝƐƵĂůĞƐĐŽŶĞůƵƐŽĚĞĐŽůŽƌĞƐ͘>ŽƐĐŽůŽƌĞƐŵĄƐ ƉĂƌĂĞůĂďŽƌĂƌĞůŵĂƉĂĐŽŶĞůĮŶĚĞƋƵĞĠƐƚĞƉƵĞĚĂ
ĐŽŵƉƌĞŶƐŝſŶŵĄƐĨĄĐŝůĂůƵƐƵĂƌŝŽ͘^ĞĚĞďĞŶƐĞŐƵŝƌ ŝŶƚĞŶƐŽƐƐĞƵƟůŝnjĂŶƉĂƌĂĞůƉƌŝŵĞƌƉůĂŶŽ͕ƋƵĞĞƐĞůƋƵĞ ƐĞƌůĞşĚŽƉŽƌĐƵĂůƋƵŝĞƌƵƐƵĂƌŝŽĚĞŵĂƉĂƐ͘ƋƵşƐĞ
ƵŶĂƐĚŝƌĞĐƚƌŝĐĞƐƟƉŽŐƌĄĮĐĂƐĂĮŶĚĞůŽŐƌĂƌƵŶŵĂƉĂ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂůƚĞŵĂĚĞůŵĂƉĂ͕LJůŽƐĐŽůŽƌĞƐŵĞŶŽƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶƉƌŽďůĞŵĂ͘ůƵƐƵĂƌŝŽ͕ůĂƉĞƌƐŽŶĂƋƵĞ
ŝŶƚĞůŝŐŝďůĞ͘>ĂƐĞůĞĐĐŝſŶĚĞůĂƟƉŽŐƌĂİĂŝŶĐůƵLJĞĞƐƚƵĚŝĂƌ ŝŶƚĞŶƐŽƐƉĂƌĂĞůĨŽŶĚŽ͘ŶƵŶŵĂƉĂĚĞĐĂƌƌĞƚĞƌĂƐ͕ůĂƐ ǀĂĂƵƟůŝnjĂƌƵŶŵĂƉĂ͕ƉƵĞĚĞƋƵĞŶŽƚĞŶŐĂůĂŵŝƐŵĂ
ůŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƟƉŽƐĚĞůĞƚƌĂ͕ĂƐşĐŽŵŽƐƵƚĂŵĂŹŽ͕ĐŽůŽƌLJ ĐĂƌƌĞƚĞƌĂƐƐĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶĐŽŶƵŶĐŽůŽƌŵĄƐŝŶƚĞŶƐŽ͘ ǀŝƐŝſŶĚĞůĂƌĞĂůŝĚĂĚ͘ŶůĂĮŐƵƌĂϭ͘ϰǀĞŵŽƐƋƵĞůĂ
ĐŽůŽĐĂĐŝſŶ͘ dĂŵďŝĠŶƐĞƉƵĞĚĞŶƵƟůŝnjĂƌŝĐŽŶŽƐƉĂƌĂƌĞĨŽƌnjĂƌĞůƉƌŝŵĞƌ ƌĞĂůŝĚĂĚƚĂůĐŽŵŽůĂŽďƐĞƌǀĂĞůĐĂƌƚſŐƌĂĨŽLJƚĂůĐŽŵŽ
ƉůĂŶŽ͘>ŽƐƉůĂŶŽƐĚĞĐŝƵĚĂĚƉĂƌĂǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐLJƚƵƌŝƐƚĂƐ ĞƐǀŝƐƚĂƉŽƌĞůƵƐƵĂƌŝŽĚĞůŵĂƉĂƐŽŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ͘
^ŽŶŵƵĐŚŽƐůŽƐƟƉŽƐĚĞůĞƚƌĂƋƵĞƐĞƉƵĞĚĞŶƵƟůŝnjĂƌ͕ ƟĞŶĞŶŝĐŽŶŽƐƉĂƌĂƌĞƐĂůƚĂƌĞůĞŵĞŶƚŽƐƚĂůĞƐĐŽŵŽŚŽƚĞůĞƐ
ƉĞƌŽĞŶƵŶŵĂƉĂƐƵŶƷŵĞƌŽĚĞďĞƌşĂůŝŵŝƚĂƌƐĞĂƵŶŽƐ LJƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐ͘
ƉŽĐŽƐ͘ůƚĂŵĂŹŽŶƵŶĐĂĚĞďĞƐĞƌŵĞŶŽƌĚĞƐĞŝƐƉƵŶƚŽƐ͕ 1.ϱ ƐcĂůĂ LJ ƉroLJĞcción
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ĚŝƐƟŶŐƵŝƌĞŶƚƌĞůŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƟƉŽƐĚĞŽďũĞƚŽĂůŽƐƋƵĞ 1.ϰ.Ϯ പoŵunicĂción 1.ϱ.1 ഩƐcĂůĂ
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ůƵŐĂƌĞƐ͕ĞůĐŽůŽƌĂnjƵůƉĂƌĂůĂƐĂŐƵĂƐ;ŚŝĚƌŽŐƌĂİĂͿLJĞů ŶŵƵĐŚŽƐƉƌŽĐĞƐŽƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ͕ůŽƐŵĂƉĂƐ͕ hŶŵĂƉĂƉƵĞĚĞǀĞƌƐĞĐŽŵŽƵŶĂĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶĚĞů
ǀĞƌĚĞƉĂƌĂůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞůĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ͘ůƚĞdžƚŽĚĞ ĂƐşĐŽŵŽůŽƐƚĞdžƚŽƐ͕ĚŝĂŐƌĂŵĂƐĞŝŵĄŐĞŶĞƐ͕ƐŽŶ ŵƵŶĚŽƌĞĂůĂƚƌĂǀĠƐĚĞĨŽƌŵĂƐƐŝŵďſůŝĐĂƐLJƚĂŵďŝĠŶ
ƵŶƌşŽĚĞďĞĂĐŽŵƉĂŹĂƌĂůĂůşŶĞĂƋƵĞůŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂ͘ů ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƉĂƌĂĚĂƌĂůƵƐƵĂƌŝŽ ĂƚƌĂǀĠƐĚĞĨŽƌŵĂƐŐĞŽŵĠƚƌŝĐĂƐ͘>ĂĞƐĐĂůĂĞůĞŐŝĚĂĚĞů

9
ŵĂƉĂǀĂĂƐĞƌƵŶĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽĞŶƚƌĞůĂĐĂŶƟĚĂĚĚĞ ƉůĂŶĂƐŝŶĚŝƐƚŽƌƐŝŽŶĂƌůĂ͘>ĂĨŽƌŵĂƐŝƐƚĞŵĄƟĐĂĚĞ ƐĞĂůĐĂŶnjĂƌĄĞůĚĞƐƟŶŽďƵƐĐĂĚŽ͘^ŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ĞƐĂ
ŽďũĞƚŽƐƋƵĞƐĞŵŽƐƚƌĂƌĄĞŶĠůLJůĂƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶǀŝƐƵĂů ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĞŶĚŽƐĚŝŵĞŶƐŝŽŶĞƐƐĞůůĂŵĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶ͘ ƌƵƚĂŶŽĞƐůĂŵĄƐĐŽƌƚĂ͘>ĂůşŶĞĂŵĄƐĐŽƌƚĂĨŽƌŵĂ
ƋƵĞƐĞůĞĚĂƌĄĐŽŶĞůĮŶĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂƌƵŶĐŽŶƚĞdžƚŽ >ĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶDĞƌĐĂƚŽƌ;ǀĠĂƐĞůĂŝĨŐƵƌĂϭ͘ϱͿ͕ĐŽŶƵƌŽƉĂ ƵŶĂƌĐŽ͕ĐŽŵŽƐĞƉƵĞĚĞǀĞƌĞŶůĂĮŐƵƌĂϭϱ͘ϭϯ͘
ŐĞŽŐƌĄĮĐŽĐŽŵƉƌĞŶƐŝďůĞ͘>ĂĞƐĐĂůĂŝŶĚŝĐĂůĂƌĞůĂĐŝſŶ LJĨƌŝĐĂĞŶůĂnjŽŶĂŵĞĚŝĂ͕ĚŝƐƚŽƌƐŝŽŶĂĐĂĚĂǀĞnjĚĞĨŽƌŵĂ
ĞŶƚƌĞůĂůŽŶŐŝƚƵĚĚĞƵŶĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂĞŶ ŵĄƐĞdžĂŐĞƌĂĚĂůĂƐnjŽŶĂƐĐŽŶĨŽƌŵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶĂ >ĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶŽƌŝŐŝŶĂůĚĞDĞƌĐĂƚŽƌŶŽĞƐƚĂŶƷƟůĞŶůĂ
ůĂƌĞĂůŝĚĂĚLJůĂůŽŶŐŝƚƵĚĚĞĞƐĂŵŝƐŵĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂƚĂůLJ ŵĂLJŽƌĚŝƐƚĂŶĐŝĂĚĞůĞĐƵĂĚŽƌ͘ĞƐĚĞĞůƉƵŶƚŽĚĞǀŝƐƚĂ ƉƌĄĐƟĐĂ͘WĞƌŽƐŝƵƐƚĞĚĞƐͨŵƵLJďƌŝƚĄŶŝĐŽ͕ͩĞƐƉŽƐŝďůĞ
ĐŽŵŽƐĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĞŶĞůŵĂƉĂ͘Ɛş͕ƐŝƵŶĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂ ĚĞƵŶŵĂƉĂĐŽŶĨĞĐĐŝŽŶĂĚŽĞŶĞƐƚĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶ͕ĞƐĨĄĐŝů ƋƵĞĚĞƐĞĞǀĞƌƵŶĂŝŵĂŐĞŶĐŽŶůĂƐƵƉĞƌĮĐŝĞĚĞůĂ
ĚĞϴŬŝůſŵĞƚƌŽƐƐĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĞŶĞůŵĂƉĂĐŽŶƵŶĂ ĞŶƚĞŶĚĞƌƉŽƌƋƵĠĂƐƚĂĚŽƐhŶŝĚŽƐƐĞůĞůůĂŵĂKĞƐƚĞ ŽŵŵŽŶǁĞĂůƚŚĞdžĂŐĞƌĂĚĂ͕LJĂƋƵĞĂŶĂĚĄLJƵƐƚƌĂůŝĂƐĞ
ůŽŶŐŝƚƵĚĚĞůşŶĞĂĚĞϰĐŵůĂĞƐĐĂůĂĚĞĞƐĞŵĂƉĂĞƐ LJĂ:ĂƉſŶ͕Ğů>ĞũĂŶŽKƌŝĞŶƚĞ͘ůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞůŽƐƉĂşƐĞƐ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶĞŶůĂƟƚƵĚĞƐƌĞůĂƟǀĂŵĞŶƚĞŵĄƐĂůƚĂƐ͘WĂƌĂůŽƐ
ϰĐŵͬϴŬŵŽϰĐŵͬϴϬϬ͘ϬϬϬĐŵсϭ͗ϮϬϬ͘ϬϬϬ͘ ŽĐĐŝĚĞŶƚĂůĞƐLJŽƌŝĞŶƚĂůĞƐŶŽƐĞƉƵĞĚĞĞŶƚĞŶĚĞƌĚĞŽƚƌĂ ĂƚůĂƐĞƐĚĞƐĞĂďůĞƵŶĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶĚĞĄƌĞĂƐŝŐƵĂůĞƐ͕ĐŽŵŽ
ŵĂŶĞƌĂ͘ ůĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶĚĞDŽůůǁĞŝĚĞ;ǀĠĂƐĞůĂĮŐƵƌĂϭ͘ϱͿ͘
ŶƵŶŵĂƉĂĐŽŶƵŶĂĞƐĐĂůĂŵĄƐŐƌĂŶĚĞ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ
ϭ͗ϱϬ͘ϬϬϬ͕ĞƐĂůşŶĞĂƐĞƌşĂϭϲĐŵŵĄƐůĂƌŐĂLJĞŶƵŶŵĂƉĂ >ĂƐƉƌŽLJĞĐĐŝŽŶĞƐ͕ƋƵĞƐĞĚĞƐĐƌŝďĞŶĐŽŶĚĞƚĂůůĞĞŶĞů
ĐŽŶƵŶĂĞƐĐĂůĂŵĄƐƉĞƋƵĞŹĂ;ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ϭ͗ϭ͘ϬϬϬ͘ϬϬϬͿ͕ ĐĂƉşƚƵůŽϵ͕ƉƵĞĚĞŶĐůĂƐŝĮĐĂĚĂƌƐĞĞŶĐŝůşŶĚƌŝĐĂƐ͕ĐſŶŝĐĂƐ
ůĂůŽŶŐŝƚƵĚĚĞĞƐĂůşŶĞĂƐĞƌşĂŵĞŶŽƌ;Ϭ͕ϴĐŵͿ͘dĂŵďŝĠŶĞƐ LJĂnjŝŵƵƚĂůĞƐ͘ƋƵşƐŽůŽƐĞǀĂĂĚĞƐĐƌŝďŝƌůĂĐŝůşŶĚƌŝĐĂ͘Ŷ
ŽďǀŝŽƋƵĞƵŶŵĂƉĂĂƉĞƋƵĞŹĂĞƐĐĂůĂ;ĞƐĚĞĐŝƌ͕ƋƵĞƟĞŶĞ ĞƐƚĞƟƉŽĚĞƉƌŽLJĞĐĐŝſŶ͕ůĂdŝĞƌƌĂƐĞĐŽůŽĐĂĚĞŶƚƌŽĚĞƵŶ
ŵĞŶŽƐĞƐƉĂĐŝŽĞŶĞůƉĂƉĞůŽƉĂŶƚĂůůĂƉĂƌĂƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌůĂ ĐŝůŝŶĚƌŽĐŽŶĞůĞĐƵĂĚŽƌĞŶĐŽŶƚĂĐƚŽĐŽŶůĂƐƉĂƌĞĚĞƐĚĞů
ŵŝƐŵĂƐƵƉĞƌĮĐŝĞͿƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶĂǀŝƐŝſŶŵĄƐŐĞŶĞƌĂů͕ĐŽŶ ĐŝůŝŶĚƌŽ͘ƵĂŶĚŽƉƌŽLJĞĐƚĂŵŽƐĐĂĚĂƉƵŶƚŽĚĞůĂƐƵƉĞƌĮĐŝĞ
ŵĞŶŽƐĚĞƚĂůůĞ͕ƋƵĞƵŶŵĂƉĂĂŐƌĂŶĞƐĐĂůĂ͘ ĚĞůĂdŝĞƌƌĂƐŽďƌĞĞůĐŝůŝŶĚƌŽĚĞƐĚĞƐƵĐĞŶƚƌŽ͕ĞƐƚĂ
ƉƌŽLJĞĐĐŝſŶĞƐůĂĐŽŶŽĐŝĚĂĐŽŵŽƉƌŽLJĞĐĐŝſŶDĞƌĐĂƚŽƌ͘
hŶƌşŽĐŽŶŵƵĐŚŽƐŵĞĂŶĚƌŽƐŶŽƐĞƉƵĞĚĞŵŽƐƚƌĂƌĐŽŶ ^ŝƵŶŵĞƌŝĚŝĂŶŽĞƐĞůƋƵĞĞƐƚĄĞŶĐŽŶƚĂĐƚŽĐŽŶĞů
ĚĞƚĂůůĞĞŶƵŶŵĂƉĂĂƉĞƋƵĞŹĂĞƐĐĂůĂ͘zůŽŵŝƐŵŽŽĐƵƌƌĞ ĐŝůŝŶĚƌŽ͕ĞŶƚŽŶĐĞƐ͕ƚĞŶĚƌĞŵŽƐƵŶĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶDĞƌĐĂƚŽƌ
ĐŽŶůĂƐĐŽƐƚĂƐ͘ůŵĞĚŝƌůĂůŽŶŐŝƚƵĚĚĞƵŶĂůşŶĞĂĚĞĐŽƐƚĂ ƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂů͘>ĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶDĞƌĐĂƚŽƌƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂůĞƐůĂƋƵĞ
ĞŶƵŶŵĂƉĂ͕ƐĞĚĞďĞĚĂƌƐƵĞƐĐĂůĂ͘ŶĞůŵƵŶĚŽƌĞĂů͕ůĂ ƐĞƐƵĞůĞĞůĞŐŝƌĂŵĞŶƵĚŽƉĂƌĂůŽƐŵĂƉĂƐƚŽƉŽŐƌĄĮĐŽƐ
ůŽŶŐŝƚƵĚĚĞƵŶĂůşŶĞĂĚĞĐŽƐƚĂƉƵĞĚĞƐĞƌŵƵLJŐƌĂŶĚĞ͘ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͘WĂƌĂƉĂşƐĞƐĐŽŶŐƌĂŶĚĞƐƐƵƉĞƌĮĐŝĞƐ͕ƐĞ
WĂƌĂĐƵĂůƋƵŝĞƌůŽŶŐŝƚƵĚƌĞĂůĚĂĚĂ͕ĞƐƉŽƐŝďůĞĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ĚĞďĞŶƵƟůŝnjĂƌŵƵĐŚĂƐĚĞĞƐĂƐƉƌŽLJĞĐĐŝŽŶĞƐ͕ĞƐĐŽŐŝĞŶĚŽ
ƵŶĂŵĂLJŽƌůŽŶŐŝƚƵĚŐƌĄĮĐĂ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞƐĞĂůĂŵĞĚŝĐŝſŶ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐŵĞƌŝĚŝĂŶŽƐĞŶĐĂĚĂƵŶĂ͘ŶůĂĂĐƚƵĂůŝĚĂĚ
ĐĂĚĂǀĞnjŵĄƐĚĞƚĂůůĂĚĂ͘ ĞdžŝƐƚĞƵŶĞƐƚĄŶĚĂƌ͕ůĂhŶŝǀĞƌƐĂůdƌĂŶƐǀĞƌƐĞDĞƌĐĂƚŽƌ
;hdDͿ͕ĐŽŶϲϬnjŽŶĂƐƋƵĞĐƵďƌĞŶƚŽĚĂůĂdŝĞƌƌĂ͕ĚĂŶĚŽ
>ĂŐĞŶĞƌĂůŝnjĂĐŝſŶĂƵƚŽŵĄƟĐĂĞƐĚŝİĐŝů͕ƉĞƌŽƐĞĞƐƚĄ ĂĐĂĚĂnjŽŶĂƵŶĂďĂŶĚĂĚĞϲŐƌĂĚŽƐĞŶůŽŶŐŝƚƵĚ͘ &ŝŐƵƌĂϭ͘ϱ͘ůŵƵŶĚŽĞŶĚŽƐƉƌŽLJĞĐĐŝŽŶĞƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ͘
ŝŶƚƌŽĚƵĐŝĞŶĚŽĐĂĚĂǀĞnjŵĄƐLJŵĄƐ͘ŶĂůŐƵŶŽƐƉĂşƐĞƐ͕ ƌƌŝďĂ͕ĞůŵƵŶĚŽĐŽŶĨŽƌŵĞĂůĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶĚĞDĞƌĐĂƚŽƌ
ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ůŽƐƐƚĂĚŽƐhŶŝĚŽƐĚĞŵĠƌŝĐĂ͕ůŽƐŵĂƉĂƐ hŶĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶĚĞDĞƌĐĂƚŽƌĐŽŶĞůĞĐƵĂĚŽƌĐŽŵŽ ;ĄŶŐƵůŽƐĐŽƌƌĞĐƚŽƐͿLJĚĞďĂũŽ͕ƐĞŐƷŶůĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶĚĞ
ƚŽƉŽŐƌĄĮĐŽƐĂŐƌĂŶĞƐĐĂůĂĞƐƚĄŶƐŝĞŶĚŽŐĞŶĞƌĂůŝnjĂĚŽƐ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƉƌĞƐĞŶƚĂĐŽŵŽƌĞƐƵůƚĂĚŽƵŶĂĞdžĂŐĞƌĂĐŝſŶ DŽůůǁĞŝĚĞ;ĄƌĞĂƐŝŐƵĂůĞƐͿ͘&ƵĞŶƚĞ͗Ɛƌŝ͘
ƉŽƌĞƚĂƉĂƐƉĂƐŽĂƉĂƐŽ͕ĞŵƉůĞĂŶĚŽĐĂĚĂǀĞnjĞƐĐĂůĂƐŵĄƐ ĞŶůĂƐĄƌĞĂƐĚĞůĂƟƚƵĚĞƐŵĄƐĂůƚĂƐ͕ŝŶĐůƵƐŽůůĞŐĂĂ
ƉĞƋƵĞŹĂƐ;ĐŽŶŵĞŶŽƐĚĞƚĂůůĞͿ͘ ĐŽŶǀĞƌƟƌĂůŽƐƉŽůŽƐĞŶůşŶĞĂƐƌĞĐƚĂƐ͘WŽƌůŽƚĂŶƚŽ͕ ůĂŚŽƌĂĚĞĐŽŶĨĞĐĐŝŽŶĂƌůŽƐŵĂƉĂƐ͕ĞƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ
ĞƐĂƉƌŽLJĞĐĐŝſŶŶŽĞƐƵŶĂĞŶůĂƋƵĞůĂƐĄƌĞĂƐƐĞĂŶ ĐŽŶŽĐĞƌůĂƵďŝĐĂĐŝſŶĚĞůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐƚĂŶƚŽĞŶůĂƟƚƵĚ
ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞƐŽŝŐƵĂůĞƐ͘WĞƌŽ͕ƉŽƌŽƚƌŽůĂĚŽ͕ƟĞŶĞůĂ ĐŽŵŽĞŶůŽŶŐŝƚƵĚLJƚĂŶƚŽĞŶƟĞƌƌĂĐŽŵŽĞŶĞůŵĂƌ͘
1.ϱ.Ϯ ഩWroLJĞcción ǀĞŶƚĂũĂĚĞƋƵĞůŽƐĄŶŐƵůŽƐŵĞĚŝĚŽƐĞŶĞůŵĂƉĂƐŽŶ >ĂůĂƟƚƵĚ͕ĚĞƐĚĞŚĂĐĞŵƵĐŚŽƟĞŵƉŽƐĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂ
ŝŐƵĂůĞƐƋƵĞůŽƐŵĞĚŝĚŽƐĞŶůĂdŝĞƌƌĂ͘^ŝƵŶĂĚŝƌĞĐĐŝſŶ ƚŽŵĂŶĚŽĐŽŵŽƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂůĂƐĞƐƚƌĞůůĂƐ͗ůĂĞƐƚƌĞůůĂWŽůĂƌ
>ĂdŝĞƌƌĂĞƐĐĂƐŝƵŶĂĞƐĨĞƌĂLJŶŽĞƐƉŽƐŝďůĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ĚĞůĂďƌƷũƵůĂƐĞƚŽŵĂ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ƐŽďƌĞĞůƚůĄŶƟĐŽ ĞŶĞůŚĞŵŝƐĨĞƌŝŽŶŽƌƚĞLJůĂƌƵnjĚĞů^ƵƌĞŶĞůŚĞŵŝƐĨĞƌŝŽ
ƐƵŝŵĂŐĞŶƐŽďƌĞƵŶƉĂƉĞůŽƵŶĂƉĂŶƚĂůůĂĚĞƐƵƉĞƌĮĐŝĞ ĚĞƐĚĞEŽƌƵĞŐĂĂZşŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽLJƐĞƐŝŐƵĞƐŝĞŵƉƌĞ͕ ƐƵƌ͘>ĂůŽŶŐŝƚƵĚĞƐŵĄƐĚŝİĐŝůĚĞĞŶĐŽŶƚƌĂƌƐŝŶĐŽŶŽĐĞƌ

ϭϬ
ĞůƟĞŵƉŽĚĞƵŶĂĨŽƌŵĂĐŽƌƌĞĐƚĂ͘ŶĐĂƌƚŽŐƌĂİĂ͕ůŽƐ 1.ϲ iƐƟntoƐ ƐoƉortĞƐ dĞ ŵĂƉĂƐ
ŵĂƉĂƐĂŶƟŐƵŽƐƐƵĞůĞŶƚĞŶĞƌůĂƐĚŝƐƚĂŶĐŝĂƐĞƋƵŝǀŽĐĂĚĂƐ
ĞŶĚŝƌĞĐĐŝſŶƐƚĞͲKĞƐƚĞ͕ĞŶĐŽŵƉĂƌĂĐŝſŶĐŽŶůĂƐ >ŽƐŵĂƉĂƐŵĄƐĂŶƟŐƵŽƐ͕ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽƐĞŶĂďŝůŽŶŝĂ͕
ĚŝƐƚĂŶĐŝĂƐĞŶĚŝƌĞĐĐŝſŶEŽƌƚĞͲ^Ƶƌ͕ƋƵĞƐƵĞůĞŶƐĞƌ ƐĞƌĞĂůŝnjĂďĂŶƐŽďƌĞƉůĂĐĂƐĚĞĂƌĐŝůůĂ͘dĂŵďŝĠŶƐĞŚĂŶ
ŵĄƐĐŽƌƌĞĐƚĂƐ͘ŶƟĞŵƉŽƐĚĞůĂŶĂǀĞŐĂĐŝſŶĂǀĞůĂ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽŵĂƉĂƐŐƌĂďĂĚŽƐ;ƚĂůůĂĚŽƐͿĞŶƉŝĞĚƌĂĂůŽ
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ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐƉĂƌĂƋƵĞůĂƵďŝĐĂĐŝſŶĚĞĞƐŽƐƉƵŶƚŽƐƉƵĞĚĂ ũƵŶƚŽĐŽŶƵŶĂŐƵşĂĚĞĐſŵŽŚĂĐĞƌŵĂƉĂƐŵƵŶĚŝĂůĞƐLJ
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11
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ĚĞƐŽůĚĂĚŽƐLJůĂĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶĚĞŵĞŶƐĂũĞƐĞŶĞů/ŵƉĞƌŝŽ >ŽƐĞƌƵĚŝƚŽƐĄƌĂďĞƐĐŽŶƟŶƵĂƌŽŶLJĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌŽŶƐƵƐ
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ĞdžƟĞŶĚĞŶĂůŽůĂƌŐŽĚĞůĂƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐƌĞĚĞƐĚĞĐĂŵŝŶŽƐ ĞŶĐƵĞŶƚĂůĂŽďƌĂĚĞWƚŽůŽŵĞŽ͖ƉĞƌŽůŽƐƚĞſůŽŐŽƐĚĞůĂ
ĐŽŶĞĐƚĂŶůĂƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƌĞŐŝŽŶĞƐĚĞůŵƵŶĚŽƌŽŵĂŶŽ͘ ŝŐůĞƐŝĂĐƌŝƐƟĂŶĂŝŶƚĞŶƚĂƌŽŶŝŶĐŽƌƉŽƌĂƌůĂĐĂƌƚŽŐƌĂİĂĚĞŶƚƌŽ
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ƋƵĞƌĞĂůŝnjĂďĂŶĞůƐĞƌǀŝĐŝŽƉŽƐƚĂů͘dĂŵďŝĠŶƐĞŝŶĚŝĐĂŶůĂƐ
ĚŝƐƚĂŶĐŝĂƐĞŶƚƌĞĚŝĐŚŽƐƉƵŶƚŽƐ͘^ĞĐƌĞĞƋƵĞĞƐƚĞŵĂƉĂ
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LJŵĄƐĂĚĞůĂŶƚĞĚĞƐĐƵďŝĞƌƚŽĞŶƵŶĂďŝďůŝŽƚĞĐĂĞŶtŽƌŵƐ
LJĞŶƚƌĞŐĂĚŽĂ<ŽŶƌĂĚWĞƵƟŶŐĞƌĞŶϭϱϬϴ͕ƉŽƌůŽƋƵĞĚĞ
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&ŝŐƵƌĂϭ͘ϵ͘ŝĂŐƌĂŵĂƋƵĞŵƵĞƐƚƌĂƵŶŵĂƉĂŵĞĚŝĞǀĂůdĞŶ
ƉƌŽdžŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞĞŶĞůŵŝƐŵŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƟĞŵƉŽ͕ĞŶ K͕ŽƌŝĞŶƚĂĚŽŚĂĐŝĂĞůƐƚĞ͘>ĂůşŶĞĂŚŽƌŝnjŽŶƚĂůƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂ
ŚŝŶĂ͕ĚƵƌĂŶƚĞůĂĚŝŶĂƐơĂ,ĂŶ͕ĞůĐŝĞŶơĮĐŽŚĞŶŐ,ĂŶŐ ůŽƐƌşŽƐŽŶLJEŝůŽ͘>ĂůşŶĞĂǀĞƌƟĐĂůĞƐĞůDĞĚŝƚĞƌƌĄŶĞŽ͘>Ă
ĚĞƐĂƌƌŽůůſƵŶƐŝƐƚĞŵĂĚĞŵĂůůĂƐŽƌĞơĐƵůĂƐƐŽďƌĞĞůƋƵĞ ͨKͩƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĂůŽĐĠĂŶŽĐŝƌĐƵŶĚĂŶƚĞ͘ &ŝŐƵƌĂϭ͘ϭϬ͘DĂƉĂƉŽƌƚƵůĂŶŽĚĞŝŽŐŽ,ŽŵĞŵ;ϭϱϲϭͿ͘
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12
1.ϳ.ϯ ഩZĞnĂciŵiĞnto LJ ĠƉocĂƐ ƉoƐtĞriorĞƐ ĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝŽŶĞƐĚĞĚĞĨĞŶƐĂƚĂŵďŝĠŶƐŽŶƌĞůĂƟǀĂŵĞŶƚĞ :ĂƉſŶ͕ƵƟůŝnjĂŶĚŽƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽŵŽĚĞƌŶĂƐ͘
ĐŽŵƵŶĞƐLJƉƵĞĚĞŶƵƟůŝnjĂƌƐĞĐŽŶŝĚĠŶƟĐĂĮŶĂůŝĚĂĚ͘ ;sĠĂƐĞŚƩƉ͗ͬͬĞŶ͘ǁŝŬŝƉĞĚŝĂ͘ŽƌŐͬǁŝŬŝͬ/ŶŽͺdĂĚĂƚĂŬĂͿ͘
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ĚĞůŽƐĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ͩůŽƐĞƵƌŽƉĞŽƐĨƵĞƌŽŶĐĂƉĂĐĞƐ LJĚĂŶƵŶĂďƵĞŶĂǀŝƐŝſŶĚĞůĚĞƐĂƌƌŽůůŽĚĞůĂĐŝƵĚĂĚLJĚĞů ŶƐŽŶ͕ZtLJKƌŵĞůŝŶŐ͕&͕͘:͕͘ϮϬϬϮ͗ĂƐŝĐĂƌƚŽŐƌĂƉŚLJ
ĚĞĞƐƚĂďůĞĐĞƌĐŽŶƚĂĐƚŽĚŝƌĞĐƚŽĐŽŶůŽƐŚĂďŝƚĂŶƚĞƐĚĞ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ͘ ĨŽƌƐƚƵĚĞŶƚƐĂŶĚƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶƐ;sŽůƵŵĞϮͿ;ĂƌƚŽŐƌĂİĂ
ŽƚƌŽƐĐŽŶƟŶĞŶƚĞƐLJƌĞĂůŝnjĂƌŵĂƉĂƐĚĞƐƵƐƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽƐ͕ ďĄƐŝĐĂƉĂƌĂĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐLJƚĠĐŶŝĐŽƐ;sŽůƵŵĞŶϮͿͿ͘
ĐŽŶůĂĂLJƵĚĂĚĞƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞŶĂǀĞŐĂĐŝſŶďĂƐĂĚĂƐĞŶ ƵƩĞƌǁŽƌƚŚLJ,ĞŝŶĞŵĂŶŶ͕KdžĨŽƌĚ͕/ŶŐůĂƚĞƌƌĂ͘/^EϵϳϴͲ
ŽďƐĞƌǀĂĐŝŽŶĞƐĂƐƚƌŽŶſŵŝĐĂƐ͘^ŝŵƵůƚĄŶĞĂŵĞŶƚĞ͕ƐĞ 1.ϳ.ϰ ഩĂrtóŐrĂĨoƐ ĨĂŵoƐoƐ ϬϳϱϬϲϰϵϵϲϰ͘
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ĚĞĐŝƵĚĂĚĞƐĨƵĞƌĂĚĞƵƌŽƉĂ͕ůŽĐƵĂůƉĞƌŵŝƟſĂůŽƐ ŚĂŶŐ,ĞŶŐ;ϳϴͲϭϯϵĚ͘͘ͿĨƵĞƵŶĐĂƌƚſŐƌĂĨŽĐŚŝŶŽ͕ ĞƌƟŶ͕:͕͘ϮϬϭϭ͗^ĞŵŝŽůŽŐLJŽĨ'ƌĂƉŚŝĐƐ;^ĞŵŝŽůŽŐşĂĚĞ
ĐĂƌƚſŐƌĂĨŽƐĞůĂďŽƌĂƌƵŶŵĂLJŽƌŶƷŵĞƌŽĚĞŵĂƉĂƐ͕ŵĄƐ ƋƵĞǀŝǀŝſĚƵƌĂŶƚĞůĂĚŝŶĂƐơĂ,ĂŶ͕ĂůĐƵĂůƐĞĂƚƌŝďƵLJĞ 'ƌĄĮĐŽƐͿ͕ƐƌŝWƌĞƐƐ͕ZĞĚůĂŶĚƐ͕͘hh͘/^EϵϳϴͲϭͲϱϴϵϰϴͲ
ĚĞƚĂůůĂĚŽƐLJƉƌĞĐŝƐŽƐ͘ŶĞůĐŽŵŝĞŶnjŽĚĞůĂͨƌĂĚĞůŽƐ ĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞŶŚŝŶĂĚĞůƐŝƐƚĞŵĂĚĞƌĞĚĞƐĚĞ ϮϲϭͲϲ͘
ĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ͩĐĂƌƚſŐƌĂĨŽƐĞƐƉĂŹŽůĞƐ͕ƉŽƌƚƵŐƵĞƐĞƐ ĐƵĂĚƌşĐƵůĂƐĞŶĐĂƌƚŽŐƌĂİĂ͘
ĞŝƚĂůŝĂŶŽƐĞůĂďŽƌĂƌŽŶŵĂƉĂƐŵĂŶƵƐĐƌŝƚŽƐĚĞůŽƐŶƵĞǀŽƐ sĠĂƐĞ͗ŚƩƉ͗ͬͬĞŶ͘ǁŝŬŝƉĞĚŝĂ͘ŽƌŐͬǁŝŬŝͬŚĂŶŐͺ,ĞŶŐ͘ ƌĞǁĞƌ͕͕ϮϬϬϱ͗ĞƐŝŐŶŝŶŐĞƩĞƌDĂƉƐ͗'ƵŝĚĞĨŽƌ
ƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽƐĚĞƐĐƵďŝĞƌƚŽƐ͘WĞƌŽLJĂĚĞƐĚĞůĂƐĞŐƵŶĚĂŵŝƚĂĚ '/^hƐĞƌƐ;ŝƐĞŹĂŶĚŽDĂƉĂƐŵĞũŽƌĞƐ͗ƵŶĂŐƵşĂƉĂƌĂůŽƐ
ĚĞůƐŝŐůŽys/ƐƵƌŐŝĞƌŽŶĞĚŝƚŽƌŝĂůĞƐĐĂƌƚŽŐƌĄĮĐĂƐĞŶ&ůĂŶĚĞƐ ďƌĂŚĂŵKƌƚĞůŝƵƐ;ϭϱϮϳͲϭϱϵϴͿĨƵĞƵŶĐĂƌƚſŐƌĂĨŽLJ ƵƐƵĂƌŝŽƐĚĞ^/'Ϳ͘ƐƌŝWƌĞƐƐ͕ZĞĚůĂŶĚƐ͕͘hh͘͘/^EϵϳϴͲ
LJĞŶŵƐƚĞƌĚĂŵ͕ĚŽŶĚĞKƌƚĞůŝƵƐLJůĂĞƵƉƵďůŝĐĂƌŽŶ ŐĞſŐƌĂĨŽŇĂŵĞŶĐŽ͕ŐĞŶĞƌĂůŵĞŶƚĞƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽĐŽŵŽ ϭͲϱϴϵϰϴͲϬϴϵͲϲ͘
ĂƚůĂƐĞƵƌŽƉĞŽƐLJŵƵŶĚŝĂůĞƐůƵũŽƐĂŵĞŶƚĞĚĞĐŽƌĂĚŽƐ͕ƋƵĞ ĞůĐƌĞĂĚŽƌĚĞůƉƌŝŵĞƌĂƚůĂƐŵŽĚĞƌŶŽ͕ĞůͨdŚĞĂƚƌƵŵ
ĐŽŶƐŝƐơĂŶĞŶŵĂƉĂƐŐĞŶĞƌĂůĞƐĚĞƉĞƋƵĞŹĂĞƐĐĂůĂ͘ KƌďŝƐdĞƌƌĂƌƵŵͩ;dĞĂƚƌŽĚĞůDƵŶĚŽͿ͘dĂŵďŝĠŶƐĞĐƌĞĞ ŝĞƌĐŬĞ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůƚůĂƐ;ƚůĂƐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĚĞŝĞƌŬĞͿ
ƋƵĞĨƵĞůĂƉƌŝŵĞƌĂƉĞƌƐŽŶĂĞŶĨŽƌŵƵůĂƌůĂŚŝƉſƚĞƐŝƐ ϮϬϭϬ͘tĞƐƚĞƌŵĂŶŶ͕ƌƵŶƐǁŝĐŬ͕ůĞŵĂŶŝĂ͘/^EϵϳϴͲϯͲϭϰͲ
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