FINANZAS MUNICIPALES

RADIOGRAFÍA DE LA DEUDA DE ROSARIO

El stock de deuda de Rosario ascendió a fines de 2017 a $2.475,4 millones –último
dato oficial disponible-, cifra que representa un incremento del 62,2% respecto al año
anterior y del 700% en comparación con el stock de deuda de 2010 ($309,8 millones).
Preocupa la concentración de los vencimientos en el corto plazo.

Desde el año 2010 las obligaciones del municipio han ido creciendo de forma
significativa, específicamente, las mismas han aumentado por una suma equivalente a
$2.165,6 millones de pesos.

Como puede apreciarse en el siguiente gráfico, el incremento de la deuda del municipio

ha ido de la mano con el deterioro fiscal. El rojo en el ejercicio 2017 fue de $842,9
millones, esto es casi 24 veces superior al del año 2010, cuando las cuentas arrojaron
un desequilibrio de $35,3 millones de pesos.

GRÁFICO 1 – STOCK DE DEUDA VS. RESULTADO FINANCIERO

(EN MILLONES DE PESOS)

3,000

2,500 2,475.4

2,000
1,526.0
1,500
1,162.4
954.5
1,000
689.9
524.9
500 309.8 402.6

0
-35.3
-236.4 -161.8 -311.1
-500 -304.3
-563.9
-688.1
-1,000 -842.9

-1,500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Resultado financiero stock de deuda

En este marco, debe mencionarse que la participación del stock de deuda sobre el total
de ingresos del municipio se mantuvo estable en torno al 20%, esto quiere decir que
aproximadamente 1 de cada 5 pesos ingresados fueron fondos obtenidos a base de
endeudamiento.

1
Respecto a la composición de la deuda, el 57,8% de la misma es con el sector público
la cual asciende a un monto de $1.431 millones de pesos, obtenido de fuentes
nacionales y provinciales y otros, aunque con mayor importancia relativa el origen
provincial, que mostró un incremento durante el último año.

En segundo lugar, se encuentran las deudas con entidades bancarias y financieras con
$660 millones, las cuales representan un 26,7% del total. Por último, con el 15,5%
restante se ubican las deudas con particulares que equivalen a 383 millones de pesos.

GRAFICO 2- COMPOSICIÓN STOCK DEUDA 2017

Con
Particulares
15,5%

Con entidades Con el Sector

Bancarias y Público
Financieras 57,8%
26,7%

Respecto a la deuda con el sector público, la misma incluye, como se mencionó, la que
se tiene con el sector público nacional, con el provincial y con otros entes de la órbita
estatal. Para el presupuesto ejecutado del año 2017 se distribuyó de la siguiente
manera: 84,1% ($1.203 millones) con el gobierno Provincial, 9,7% ($138 millones) con
el Nacional y el 6,2% restante ($89 millones) restante con otros entes.

En torno a la importancia del endeudamiento obtenido, referido al mayor flujo de

deuda recibido por el municipio, se puede destacar a los anticipos por coparticipación
con un monto de $1.123 millones recibidos por la provincia. En tanto a nivel Nacional,
el mayor stock de deuda se corresponde nuevamente con el BID, el GAU y el PNUD
(organismos internacionales) con un aporte de $120 millones de pesos. Con respecto al
endeudamiento con otras entidades públicas hay que destacar la que tiene el municipio
con la Federación de Cooperadoras del departamento Rosario.

En lo que atañe a la deuda con entidades bancarias y financieras, casi la totalidad, es

decir, un 83,3% de la misma son deudas comerciales cedidas a entidades financieras y
tan sólo el 16,7% corresponde a “Adelantos Transitorios del Banco Municipal de
Rosario (B.M.R)”, a una tasa anual del 26,3%. En tanto la Superintendencia de Riesgos

2
del Trabajo que en los años 2010, 2011 y 2014 supo representar la totalidad de deuda
para este tipo de obligación, en 2017 esta partida no tuvo participación.

Por último, está la deuda con particulares la cual se compone por las cuentas
comerciales/contratistas y por juicios e indemnizaciones. Siendo la primera la más
importante de este tipo de deuda ya que representa el 97,7% de la misma con $374,7
millones de pesos y la segunda el 2,3% restante con tan solo $8,7 millones. Vale la
pena mencionar que esta deuda es a tasa variable.

GRÁFICO 3 – EVOLUCIÓN DEUDA CON EL SECTOR PÚBLICO, CON PARTICULARES Y

ENTIDADES BANCARIAS Y FINANCIERAS

1,600

1,400

1,200
con el sector Público
millones de pesos

1,000

800 con entidades

bancarias y
600 financieras
con Particulares
400

200

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Sobre la moneda en la cual está representada el stock de deuda, a excepción de los

compromisos que se tiene con el BID (Banco Interamericano para el Desarrollo) e
Innovación tecnológica por medio del sector público nacional que están nominadas en
dólares (US$), el resto de la deuda municipal está en moneda local, pero concentrada
en vencimientos de corto plazo ya que $1.830 millones vencen durante el 2018.

Para finalizar, en lo que respecta a intereses de la deuda, a partir del 2010 han
ascendido si se analiza en términos de valores absolutos, pasando de $28 millones en
2010 a $175,9 millones en 2017, lo que refleja un crecimiento de 528%. Sin embargo,
si analizamos la evolución de los intereses de la deuda como participación de los
gastos corrientes, se mantiene en valores cercanos al 1,6% para el 2017.

3
 GRAFICO 4 – EVOLUCIÓN INTERESES DE LA DEUDA

200

180 175.9
160

140 139.2
120
millones de pesos

100
91.3
80 75.8
60

40 40.8
35.2
20 28.0 27.0
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017