Índice Líder de CERES (ILC) Fecha de publicación: junio 2018

ÍNDICE LÍDER DE CERES (ILC)

DEL NIVEL DE ACTIVIDAD DE LA ECONOMÍA URUGUAYA

INFORME ABRIL 2018

El Índice Líder de CERES (ILC) —indicador expansión del nivel de actividad económica
que proyecta la evolución para el conjunto para el primer trimestre del año 2018. Esto se
de la actividad económica con dos meses de confirmó con los datos publicados hace dos
anticipación— se mantuvo estable en el mes semanas por el BCU, que señalaron que el
de abril con respecto a marzo luego de dos PBI depurado de factores estacionales
años consecutivos de expansión. aumentó 1,1% en el primer trimestre con
respecto al trimestre anterior.
Aunque la tasa de crecimiento del ILC se ha
deteriorado en los últimos meses, este La información del ILC se complementa con
registro en conjunto con los aumentos de el Índice de Difusión, el cual se calcula
febrero y marzo anticipan una expansión de considerando qué proporción de las
la actividad económica para el segundo variables que integran el ILC evolucionaron
trimestre del año 2018. favorablemente en el mes. El Índice de
Difusión se ubicó en 54% en el mes de abril,
Cabe recordar que los aumentos del ILC que
lo que indica que la mayoría de las variables
se registraron en los meses de noviembre,
del ILC se comportaron de manera
diciembre y enero anticipaban una
expansiva.

Índice Líder de CERES (ILC) - Variación Mensual

1,5%

1,0%
ILC – Abr-18

0,0% 0,5%

0,0%
Índice de Difusión

54% -0,5%

-1,0%

-1,5%
2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

ILC – Abril 2018

Índice Líder de CERES (ILC) Fecha de publicación: junio 2018

Índice de Difusión ¿QUÉ ES EL ÍNDICE LÍDER?

100%
El Índice Líder de CERES (ILC) es un
indicador adelantado del nivel de actividad
80% y se utiliza para predecir cambios en el ciclo
económico. Por lo tanto está compuesto por
variables que tienden a cambiar de
60%
dirección antes de que lo haga el producto
bruto interno (PBI). En particular, el ILC se
40% anticipa dos meses a los movimientos de la
actividad económica.

20% Este tipo de indicadores no tiene como

objetivo principal realizar proyecciones
cuantitativas sobre los niveles futuros de la
0%
actividad económica, sino anticipar
2015
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

2016
2017
2018 expansiones y contracciones del nivel de
actividad.

ILC y Actividad Económica ¿CUÁNDO EL ILC DA UNA SEÑAL?

4% Predecir contracciones o expansiones del
PBI nivel de actividad económica en un
3%
trimestre dado implica analizar las
2% variaciones del ILC en el trimestre terminado
1% dos meses antes. A modo de ejemplo, para
pronosticar la actividad económica del
0%
trimestre terminado en junio es necesario
-1% analizar los registros del ILC de febrero-
ILC abril, en comparación con el trimestre
-2%
inmediato anterior (noviembre-enero).
-3%
Una variación trimestral positiva anticipa
-4%
una expansión del producto bruto interno,
-5% mientras que una variación negativa anticipa
2008
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007

2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018

una contracción.

Nota: en la gráfica se muestra la variación trimestral del ILC mientras que

el PBI corresponde a la variación trimestral de la serie desestacionalizada y
sin componentes irregulares estimada por CERES. El ILC se grafica con dos
meses de rezago.

Ingrese en bit.ly/WebILC para descargar la serie histórica del ILC y del Índice de Difusión. Por consultas ponerse en contacto con los
economistas Rafael Xavier (rxavier@ceres-uy.org) o Lucía Donnangelo (ldonnangelo@ceres-uy.org).

ILC – Abril 2018