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finanzas
Estrella Perotti, MG
Dirección de Informaciones & Estudios Económicos
El teorema de Taylor, recibe su nombre del matemático británico Brook Taylor, quien lo enunció
con mayor generalidad en 1712, aunque previamente James Gregory lo había descubierto en
1671. Este teorema permite obtener aproximaciones polinómicas de una función en un entorno
de cierto punto en que la función sea diferenciable. Además el teorema permite acotar el error
obtenido mediante dicha estimación.
Explicación matemática
1 f x0 1 f 2 x0 2 1 f 3 x0 3
f x f x0 * * dx * 2
* dx * 3
* dx ...
1! x 2! x 3! x
En finanzas, este teorema queda acotado a la derivada de segundo orden que es aplicable en el
caso de instrumentos de inversión donde la exposición al factor de riesgo no es lineal, sino
curvilínea. En tal caso, se agrega al análisis de los posibles cambios, el término cuadrático, por lo
que la función logra aproximarse a través de polinomios lineales y de segundo orden.
El método asume que podemos describir la función de forma polinómica, de la siguiente manera:
1
La presente es sólo una versión muy simplificada del teorema. Queda a cargo del lector realizar la profundización necesaria en
términos matemáticos.
Si
Si nuevamente,
Si al resultado de derivar una vez la función inicial, la volvemos a derivar (es decir, calculamos la
derivada segunda de la función) e igualamos
1 1 2 dS
dC NS * * S * dS N S * * 0 * dS ... NS * S *
1! 2! S
3) Futuros
1 1 2 dF
dC NF * * F * dF NF * * 0 * dF ... NF * F *
1! 2! F
Donde
NF= N° de Futuros en Cartera (Tamaño del Nominal Subyacente)
ΔF=Delta del Futuro
F=Valor Corriente del Futuro
dF=Variación de Valor del Futuro
1 1 2
dC NO * * O * dF NO * * * dF NO * K * d imp N O * * di
1! 2!
2
dF 1 dF d imp di
NO * O * F * NO * * * F 2 * NO * K * imp * NO * * i *
F 2 F imp i
Donde
N= N° de Opciones en Cartera (Tamaño del Nominal Subyacente)
Δ=Delta de la Opción
Γ=Gamma de la Opción
K=Vega de la Opción
ρ=Rho de la Opción
F=Valor Corriente del Futuro
σimp=Volatilidad Implícita Corriente de la Opción
i=Tasa de Interés
dF=Variación de Valor del Futuro
dσimp=Variación de Volatilidad Implícita
di=Variación de la Tasa de Interés