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Moneda 158 08
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moneda ❙ SISTEMA CONCURSAL
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cuadro 1 ❚ Evolución del marco legal relacionado a los procesos de insolvencia
Estado, se aumenta la probabilidad de que los La crisis rusa (1998) y el Fenómeno de El Niño (1998),
acreedores participen en la solución del pro- al agudizar los problemas económicos de las empresas no
blema financiero. De esta manera, se reduce el financieras, generaron una severa congestión en el SRP,
riesgo moral (moral hazard) que pueda existir en revelando problemas operativos y de diseño existentes
las empresas estatales (al asumir riesgos elevados en el marco legal. Debido a estas dificultades, en 2002 se
bajo el supuesto de que el Estado las salvará) y decide sustituir el SRP por el Sistema Concursal (SC).
en sus acreedores (al no limitar el crédito ya que El SC, al igual que el SRP, es un sistema que se basa en
asumen que el Estado pagará toda la deuda). la negociación entre deudores y acreedores. Un deudor
• Un sistema de insolvencia eficiente puede con- que se encuentre en una situación de insolvencia y bus-
tribuir a la estabilidad del sistema financiero al que proteger su patrimonio, puede presentar su Plan de
obligar a los acreedores a asumir el costo del ries- Rehabilitación a la Junta de Acreedores, la cual decide la
go en que incurrieron.Al mismo tiempo, permite permanencia (reestructuración) o salida (liquidación)
que los privados contribuyan a la solución de una del mismo. El Estado, a través del INDECOPI, actúa
crisis financiera, ya que impone acuerdos de rees- como facilitador hasta que se instale la Junta de Acree-
tructuración que reducen el costo del Estado y dores. A partir de ese momento, los acreedores se hacen
alivia las necesidades de financiamiento externo. cargo de la empresa deudora de forma directa, o a través
La experiencia internacional demuestra que, además de una empresa administradora.
de contar con una legislación de insolvencia bien El SC consta de dos regímenes: el Proceso Concursal
diseñada, la existencia de una infraestructura judicial Ordinario (PCO) y el Proceso Concursal Preventivo
sólida y eficiente es un requisito indispensable para (PCP), los cuales se describen en el Gráfico 1.
que un sistema de insolvencia sea efectivo. El PCO puede iniciarse a pedido del deudor5 o del
acreedor6. Cabe señalar que si las pérdidas de la empresa
C. EL SISTEMA CONCURSAL PERUANO deudora superan el total de su capital social pagado, no
El Cuadro 1 resume la evolución del marco legal procede la solicitud de reestructuración patrimonial,
asociado a los procesos de insolvencia de empresas. sino sólo la de disolución y liquidación.
El primer antecedente legal del sistema de insolven- El PCP puede iniciarse sólo a instancias del deudor,
cia peruano se remonta a 1932, cuando entró en siempre que la empresa no se encuentre en alguna de las
vigencia la Ley Procesal de Quiebras, que consistía causales que autorizan el inicio del PCO. En tal sentido,
en el manejo judicial de la quiebra. Posteriormente, el PCP implica que la empresa ingresa al sistema con-
se estableció el Sistema de Reestructuración Patri- cursal en una etapa temprana de problemas de pagos
monial en 1992. teniendo, por tanto, mayores posibilidades de que el
El Sistema de Reestructuración Patrimonial (SRP) acreedor decida la continuación del negocio (reestruc-
se basaba en la negociación de las partes involucradas, turación).
en la que los acreedores acordaban la permanencia o En términos generales, el proceso concursal consiste
salida de la empresa con problemas de insolvencia. en las etapas siguientes: (i) inicio del procedimiento, que
El Estado, a través del Instituto Nacional de Defensa incluye la presentación de un Resumen Ejecutivo fun-
de la Competencia y de Protección de la Propiedad damentando la viabilidad económica de sus actividades
Intelectual (INDECOPI), actuaba como facilitador y los medios para solventar las obligaciones adeudadas;
(mediador) sin poder de decisión. Originalmente, (ii) difusión del procedimiento, a través de la publica-
se tenía como mecanismo general a la declaración ción de la Resolución respectiva en el diario oficial El
de insolvencia, y es en 1996, que se añade el con- Peruano, requiriendo a los acreedores que soliciten el
curso preventivo y se establece un procedimiento reconocimiento de sus créditos; (iii) presentación de la
simplificado. documentación por parte de los acreedores que solici-
5 Se debe acreditar que más de un tercio del total de sus obligaciones se encuentren vencidas e impagas por un período mayor a treinta (30) días calendario; o que tenga
pérdidas acumuladas, deducidas las reservas, por un importe mayor al tercio del capital social pagado.
6 Uno o varios acreedores impagos cuyos créditos exigibles se encuentren vencidos, no hayan sido pagados dentro de los treinta (30) días siguientes a su vencimiento y
que, en conjunto, superen el equivalente a cincuenta (50) Unidades Impositivas Tributarias vigentes a la fecha de presentación.
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tan el reconocimiento de los créditos; (iv) notificación • Evaluar la posibilidad de que INDECOPI tenga
al deudor para que exprese su posición acerca de las facultades para delegar los casos a entidades espe-
solicitudes de créditos presentadas; (v) convocatoria cializadas, las cuales tengan la capacidad de evaluar
a instalación de la Junta de Acreedores; (vi) ingreso al los casos para que el INDECOPI pueda tomar deci-
régimen de reestructuración patrimonial, en caso que siones finales en los procesos de insolvencia. Dentro
la Junta acuerde la continuación de las actividades de la de este aspecto, sería conveniente que el INDECOPI
empresa; (vi) aprobación del Plan de Reestructuración tenga facultades para determinar, en casos de diso-
en un plazo no mayor de 60 días; y, (vii) conclusión de la lución y liquidación de empresas, si los activos
reestructuración patrimonial y extinción de la Junta. existentes pueden ser liquidados en un tiempo razo-
En cualquier momento del proceso, la administración nable o, en caso contrario, debería procederse a la
puede convocar a la Junta de Acreedores si advierte que declaración inmediata de quiebra de la entidad.
no es posible lograr la reestructuración del deudor, a fin • Incentivar el surgimiento de empresas especia-
de que se pronuncie sobre el inicio de la disolución y la lizadas en el proceso de reestructuración más que
liquidación. en procesos de liquidación. Asimismo, incentivar el
surgimiento de un mercado de compra de empre-
D. REFLEXIONES SOBRE EL SISTEMA sas en reestructuración, lo cual permitiría agilizar
CONCURSAL el proceso concursal. En este aspecto, el desarrollo
El paso del SRP al SC no significó el perfeccionamiento de los fondos de inversión especializados podría ser
del régimen concursal. Las reformas se limitaron a deta- relevante.
llar mejor el rol del INDECOPI en el proceso concur- • Establecer para las medianas, pequeñas y microe-
sal y a establecer plazos máximos más rígidos en las mpresas un régimen simplificado eficiente, de
diversas etapas del mismo. Los problemas de fondo del manera que puedan acogerse al SC en caso de pro-
SRP subsisten en el SC y significan un riesgo si es que blemas de pagos, con plazos abreviados y menos
se produjera una severa contracción económica. Por requisitos de entrada.
lo tanto, consideramos necesario introducir cambios • Evaluar que el INDECOPI designe a un adminis-
en el SC para que pueda facilitar la reorganización o trador temporal de la empresa, diferente al deudor,
liquidación ordenada de empresas en períodos de crisis. mientras la Junta de Acreedores no haya sido ins-
Entre ellos destacan: talada. Con ello, se protegería el patrimonio de la
• Evaluar la posibilidad de que el INDECOPI tenga empresa y se salvaguardaría los derechos de los
la autoridad para tomar decisiones de obligatorio acreedores.
cumplimiento de las partes involucradas en un pro- • Mejorar la difusión del proceso concursal, de tal
ceso de insolvencia. De forma complementaria, es forma que no sea necesario otorgar la posibilidad de
importante la introducción de juzgados comerciales un reconocimiento tardío de créditos.
especializados en materia concursal que permitan • Excluir los bienes otorgados en garantía de la masa
resolver, de forma rápida y efectiva, las impugna- concursal, con lo que se lograría el fortalecimiento
ciones que presenten las partes luego de la decisión del sistema de garantías. Esto permitiría evitar que
del INDECOPI. En este último aspecto, es relevante los acreedores garantizados tengan desventajas en el
que se recoja la experiencia derivada de los juzgados cobro de deudas, que el proceso se dilate y que se le
comerciales que se introdujeron hace algunos años. exponga al ingreso de acreedores fraudulentos.
Si bien el nivel de especialización de los mismos es • Limitar la actuación, durante el proceso concur-
relevante y destacable, su trascendencia ha sido afec- sal, de los acreedores vinculados al deudor o entre
tada por la carga procesal que deben atender. empresas de un mismo acreedor para evitar que de
esa forma se reduzca el patrimonio de la entidad en
gráfico 1 ❚ Procedimiento Concursal detrimento de los acreedores.
Finalmente, se requiere también contar con la
Tipo de Opción de la existencia de una infraestructura judicial sólida y
A pedido de Procedimiento Destino junta de eficiente, lo que es un requisito indispensable para
Concursal acreedores que un sistema de insolvencia sea efectivo, como lo
demuestra la experiencia internacional. Asimismo, es
• Deudor • Aprobar Plan de también importante que las trabas a los mecanismos
• Reestructura- Reestructura-
• Acreedor
• Insolvencia ción de ejecución de las garantías hipotecarias y prenda-
- Procedimiento ción
- Uno o más Patrimonial rias estén adecuadamente resueltas, de forma que se
Concursal
acreedores Ordinario • Aprobar respete el orden de la prelación respectiva.
- Por mandato • Disolución Convenio de
del Poder y liquidación liquidación
Judicial
• Aprobar REFERENCIAS
• Procedimiento • Hagan, Sean, (2000), “Procedimientos Eficaces de Insolvencia”,
• Deudor Concursal Acuerdo Global
Preventivo de Refinancia- Finanzas y Desarrollo, Vol. 37, No. 1.
ción • Página web del INDECOPI, http://www.indecopi.gob.pe/0/home_
procedimientos_concursales.aspx?PFL=7.
Fuente: Indecopi
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