Ventaja

s y desventajas de la
financiación propia
Ventajas de la financiación interna | Desventajas de la autofinanciación
Si has decidido emprender, has desarrollado un plan de negocio que
determina la viabilidad de tu proyecto empresarial, necesitarás tomar una
decisión básica y necesaria para empezar a operar, que es cómo
financiarte. Lo mismo sucede si tu empresa necesita recursos para llevar a
cabo sus actividades, como abrir una nueva línea de negocio, hacer una
inversión en maquinaria o reconvertirse al entorno digital. Es por ello, que
la financiación de la empresa es uno de los puntos claves para asegurar el
futuro de nuestro negocio.

Como sabrás, puedes acceder a dos tipos de financiación la propia o la

ajena, que serán más o menos apropiadas en función de las características
de tu negocio y la fase de desarrollo en la que se encuentre.
La financiación propia o interna es aquella que proviene de los recursos
propios de la empresa suele proceder de los beneficios que se han
conseguido pero no se han repartido. También se le conoce como
autofinanciación.

¿Qué factores deben considerarse al determinar la TMAR propia?

La TMAR que un inversionista pediría a una inversión debe calcularla sumando

dos factores: primero, debe ser tal su ganancia que compense los efectos
inflacionarios, y en segundo término, debe ser un premio o sobretasa por arriesgar
su dinero en determinada inversión.

Margen Bruto:
Es el resultado de restar el ingreso de las ventas del costo de la venta o costos
de producción.

Margen de operación:
Es el resultado de restar a la utilidad o margen bruto de la operación
Aufida:
Es la utilidad de operación mas depreciación y amortización, pero antes de gastar
financieros e impuestos

Margen Neto:
Se refiere a la subsidiarias de la empresa y la forma en que estan repartidas las
acciones

¿Qué factores deben considerarse al determinar la TMAR propia?

La TMAR que un inversionista pediría a una inversión debe calcularla sumando

dos factores: primero, debe ser tal su ganancia que compense los efectos
inflacionarios, y en segundo término, debe ser un premio o sobretasa por arriesgar
su dinero en determinada inversión. TMAR = i + f ; i = premio al riesgo; f =
inflación.

¿Cómo se define una TMAR de capital mixto?

Es el promedio ponderado del porcentaje de aportación de capital y la TMAR de

cada fuente individual que aportó capital para la empresa.
depreciación y amortización, pero antes de gastos financieros e impuestos es
ligeramente mayor que el gasto de operación.

¿Cómo se define una TMAR de capital mixto?

Es el promedio ponderado del porcentaje de aportación de capital y la TMAR de

cada fuente individual que aportó capital para la empresa.
Imagen: ConstantinosZ || Shutterstock

En este post, veremos las principales ventajas e inconvenientes de la

financiación propia, para que puedas valorar si es el método de
financiación que más te conviene, prefieres recurrir a la financiación ajena o
empelar una fórmula mixta. Será conveniente que, antes de crear una
empresa, tengas claro cuál va ser tu modo de financiar las inversiones
necesarias.

Ventajas de la financiación interna

Uno de los principales beneficios de la financiación propia es la
autonomía, la no injerencia de opiniones de opiniones externas a la
empresa que puedan interferir en el proceso de toma de decisiones.

Asimismo, otro de los beneficios de la autofinanciación es que exige menos

trámites legales, por lo que suele más inmediata. Y, además es más barata
puesto que no necesitas pagar intereses. Igualmente, no necesita avales ni
garantías y también evita riesgos empresariales por falta de solvencia.

Hay que tener en consideración que en el caso de España reinvertir

conlleva beneficios fiscales y otro tipo de incentivos que pueden
convenirte.

Recurrir a este tipo de financiación suele ser sinónimo de independencia

y solvencia financiera y genera una subida en el valor contable de las
acciones que puede motivar a nuevos accionistas a invertir en las acciones
de la empresa.

Desventajas de la autofinanciación
Por supuesto, a la hora de recurrir a la financiación interna encontrarás
algunos inconvenientes. Y es que las desventajas afectan a los accionistas,
que dejan de percibir dividendos, como a la propia empresa. En este
sentido, destaca el riesgo de llevar a cabo inversiones poco rentables,
porque al tratarse de una cuestión interna todo se examina con menor
exhaustividad.

También existe un riesgo que apunta a la pérdida de valor de las

acciones al recurrir a una excesiva autofinanciación el reparto de
dividendos se ve afectado, haciendo que disminuya la rentabilidad de las
acciones y, por tanto, su valor en Bolsa.
Otra dificultad que podría afectar a la compañía es que la empresa se
quede con recursos propios para poder afrontar sus necesidades diarias a
corto plazo.

Otro de los problemas de la financiación propia es el coste de

oportunidad implícito que conlleva, ya que siempre se podría haber
realizado otra acción con ese dinero. Además, la falta de opinión de un
agente externo que estudie y valore si la utilización de ese capital puede ser
rentable o no.

Y es que, con todo, la autofinanciación de la empresa puede derivar en

una depreciación funcional, física o económica que ponga en riego el buen
funcionamiento del negocio.

Ahora que sabes un poco más sobre las ventajas y desventajas de la

financiación interna, y sabes en qué circunstancias es más o menos
ventajosa, es el momento de que empieces a valorar con calma si este tipo
de respaldo de capital es compatible con la fase del negocio en la que se
encuentra tu proyecto y si va en consonancia con tu línea de actuación
expresada en tu plan de negocio. Para ello, es necesario que realices un
estudio de cuáles son las oportunidades de financiación a través de un plan
de financiación que delimite la forma de conseguir el dinero para tus
inversiones.

Plan de financiación
La estabilidad financiera de la empresa viene determinada en gran parte por la
entidad de este tipo de financiación. La Financiación Propia está formada por
aquellos recursos financieros llegadas a la empresa por distintos orígenes, y que
ésta no está obligada a devolver. Para su adecuado estudio conviene proceder al
análisis de las diferentes magnitudes que la conforman, siendo usual la distinción
entre aportaciones externas y autofinanciación.

13. ¿Qué se entiende por fuentes de financiamiento ajenas?

Se entiende por fuentes de financiamiento ajenas cuando parte de nuestro
proyecto fue financiado por alguna persona física, moral o institución crediticia
externa a nosotros o a nuestro proyecto. Dicho en otras palabras, es cuando
pedimos prestado parte del total del costo de nuestro proyecto.

4. ¿Qué elementos deben considerarse al evaluar las diversas opciones de

financiamiento?

Se presentan los cuatro métodos o formas generales sobre cómo cubrir el adeudo:
a) pago de capital e intereses al final de los cinco años. En este caso es muy
sencillo el cálculo, pues sólo aparecerá al final de ese periodo el pago de una
suma total, que es: pago de fin de año = pago a principal + intereses. F = P(1+i)n.
b) Pago de interés al final de cada año, y de interés y todo el capital al final del
quinto año. En este caso debe hacerse una sencilla tabla de pago de la deuda,
donde se muestre el pago año con año, tanto de capital como de intereses.
c) Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco años. Para hacer
este cálculo primero es necesario determinar el monto de la cantidad igual que se
pagará cada año. A = P{i(1+i)n/(1+i)n-1].
d) Pago de intereses y una parte proporcional del capital al final de cada año. El
método de pago que elija una empresa dependerá de la tasa interna de
rendimiento que esté ganando.

¿Qué factores deben considerarse al determinar la TMAR propia?

La TMAR que un inversionista pediría a una inversión debe calcularla sumando

dos factores: primero, debe ser tal su ganancia que compense los efectos
inflacionarios, y en segundo término, debe ser un premio o sobretasa por arriesgar
su dinero en determinada inversión. TMAR = i + f ; i = premio al riesgo; f =
inflación.

¿Cómo se define una TMAR de capital mixto?

Es el promedio ponderado del porcentaje de aportación de capital y la TMAR de

cada fuente individual que aportó capital para la empresa.
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o
o
o
o
o

 Sobre nosotros

o
o
o

Fuente de financiación
Las fuentes de financiación de la empresa son las vías que utiliza la
empresa para obtener los recursos financieros necesarios que sufraguen
su actividad.
Uno de los grandes objetivos de toda empresa es su supervivencia, y para
garantizar su continuidad deberá proveerse de recursos financieros. Las
fuentes de financiación serán las vías que utilice la empresa para conseguir
fondos. Para que la empresa pueda mantener una estructura económica, es
decir, sus bienes y derechos, serán necesario unos recursos financieros. Este
tipo de recursos se encontrarán en el patrimonio neto y el pasivo. Otra de las
finalidades de las fuentes de financiación será conseguir los fondos necesarios
para lograr las inversiones más rentables para la empresa.

Fuentes de financiación en el balance

En el balance de una empresa se recogen las distintas fuentes de financiación.
Podemos encontrar dos grandes grupos el patrimonio neto y el pasivo.

 Patrimonio neto: Son los recursos propios de la empresa, las

aportaciones de capital de los socios, las reservas y los beneficios no
distribuidos.

 Pasivo: Recoge las obligaciones de la empresa como los préstamos

bancarios, las deudas con proveedores o las deudas con Hacienda.

¿Financiación externa o autofinanciación?

A la hora de buscar recursos para sufragar la actividad de la empresa, surge
una gran pregunta: ¿Acudimos a fuentes de financiación ajenas o nos
financiamos por nosotros mismos? La decisión que se tome condicionará el
futuro de la empresa y su independencia.

Si optamos por la autofinanciación o financiación interna, recurriremos a los

recursos propios. La empresa gozará de mayor independencia al no depender
de capitales ajenos, sin embargo, sus inversiones serán mucho más limitadas.
Por otra parte, la autofinanciación permitirá que la empresa evite pagar los
onerosos intereses que generan las deudas con terceros.

En el lado opuesto nos encontramos con la financiación externa, en ella se

encuentran los créditos, préstamos, descuentos comerciales, la emisión de
obligaciones, el factoring o el leasing. También se considera financiación
externa a las aportaciones de los socios, sin embargo, éstas no suponen una
deuda para la empresa porque no deben ser devueltas.

Tipos de fuentes de financiación

A la hora de hablar de fuentes de financiación internas y externas
encontraremos la siguiente clasificación según su procedencia:

 Fuentes de financiación internas

o Beneficios no distribuidos de la empresa que pueden dedicarse

a ampliaciones de capital.

o Provisiones para cubrir posibles pérdidas en el futuro.

o Amortizaciones: Son fondos que se emplean para evitar que la

empresa quede descapitalizada debido al envejecimiento y pérdida de valor de
sus activos.

 Fuentes de financiación externas

o Aportaciones de capital de los socios.

o Préstamos: Se firma un contrato con una persona física o jurídica

(sociedad) para obtener un dinero que deberá ser devuelto en un plazo
determinado de tiempo y a un tipo de interés. Hablaremos de préstamos a
corto plazo si la cantidad prestada debe devolverse en menos de un año.

o Línea de crédito

o Leasing: Es el contrato por el cual una empresa cede a otra el

uso de un bien a cambio del pago de unas cuotas de alquiler periódicas
durante un determinado periodo de tiempo. Al término del contrato, el usuario
del bien o arrendatario dispondrá de una opción de compra sobre el bien. Es
una fuente de financiación a largo plazo.

o Factoring: Una sociedad cede a otra el cobro de sus deudas.

o Confirming: El confirming es un producto financiero en donde una

empresa (cliente) entrega la administración integral de los pagos a sus
proveedores (beneficiarios) a una entidad financiera o de crédito.

o Descuento comercial: Se ceden los derechos de cobro de las

deudas a una entidad financiera, que anticipará su importe restando
comisiones e intereses.
o Pagaré: es un documento que supone la promesa de pago a
alguien. Este compromiso incluye la suma fijada de dinero como pago y
el plazo de tiempo para realizar el mismo.

o Crowdfounding: También llamado micromecenazgo, consiste en

financiar un proyecto a través de donaciones colectivas. Una gran plataforma
para ello es Internet.

o Crowdlending: Es un mecanismo de financiación colectiva por el

que pequeños inversores prestan su dinero a una empresa con el objetivo de
recuperar la inversión en un futuro sumada al pago de unos intereses . Es una
alternativa a los préstamos bancarios.

o Venture Capital: inversiones a través de acciones que sirven para

financiar compañías de pequeño o mediano tamaño:

o Sociedad de Garantía Recíproca

o Sociedad de Capital Riesgo

o Créditos estatales (ICO por ejemplo)

o Capitalizar pagos públicos (pago único de la prestación del

desempleo por ejemplo)

o Subvenciones públicas

También podemos clasificar las fuentes de financiación según su vencimiento:

o A corto plazo: El plazo de devolución es inferior a un año. Como

ejemplos se pueden citar el crédito bancario y la línea de descuento.

o A largo plazo: El vencimiento será superior a un año. Entre este

tipo de fuentes destacan el préstamo bancario, las ampliaciones de capital o
las emisiones de obligaciones.

Y según su propiedad:

o Financiación propia: Son los recursos financieros que son

propiedad de la empresa, como sucede con el capital social y las reservas.
o Financiación ajena: Son recursos externos que terminan por
generar deudas para la empresa. Un claro ejemplo pueden constituirlo los
préstamos bancarios
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Valores absolutos del VAN (11%)
Método:
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El cotejo entre las alternativas conduce a la
elección del financiamiento
bancario empleando como método de amortización él
Americano sin el
otorgamiento de períodos de gracia. Este criterio se
fundamenta a razón de su
menor costo; en efecto, desde la óptica de los inversionistas
el método genera
un costo actualizado que es inferior en $ 95 a la variante del
mismo método
esta vez con otorgamiento de gracia y capitalización de
intereses.
Nótese que cuando comparábamos las diferentes
alternativas tomando en
consideración el saldo de intereses a pagar y el total de
cuotas, este era,
aparentemente, el menos conveniente.
Las razones que explican esta ventaja están
fundamentadas en que los
factores de actualización castigan con mayor
rigurosidad a aquellos flujos
financieros que se encuentran más alejados del
presente. El principal
desembolso asociados al repago de la deuda, bajo este
método, tiene lugar
precisamente en el último año de la operación.
Conclusiones
La búsqueda de financiamiento puede dar como resultado
una amplia gama de
alternativas, así el promotor de un emprendimiento, debe
elegir entre una o
varias opciones. Este puede optar desde, aportar su propio
capital, emplear
fondos de terceros, apelar al autofinanciamiento generado
por la empresa,
hasta, emplear una mezcla de todos. Por tanto el acto de
dotar de dinero, a una
empresa u organización puede clasificarse básicamente por
su vencimiento, su
procedencia y propiedad.
Las instituciones financieras, en la práctica, constituyen una
de las alternativas
a las que con mayor frecuencia se recurre en la búsqueda de
fondos. Los

https://www.gestiopolis.com/fuentes-financiacion-empresa-
prestamos-bancarios/
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con otorgamiento de
gracia y
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3.1 Cuota Constante
con otorgamiento de
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Años: 0 1 2 3 4 5
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3.2 Cuota Constante
con otorgamiento de
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4. Método Americano.
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4.1 Método Americano
con capitalización de
intereses.
Años: 0 1 2 3 4 5
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