Trabajo de Business Case-FINAL

CASO DE NEGOCIO - BUSINESS CASE
PROGRAMA: DIPLOMADO EN GERENCIA DE PROYECTOS
TRABAJO FINAL
1
1. Introducción y descripción del caso
1.1 Antecedentes
M&M Consultores S.R. L, es una empresa dedicada a brindar servicios de Estudio de Mecánica de
Suelos. Fue fundada el año 1983 y cuenta con 30 años de experiencia, siendo una de las empresas
líder y con mayor prestigio en el rubro. Hasta el momento ha realizado más de 4500 estudios en
Costa Sierra y Selva del Perú.
En el año 2012 facturó 5.5 millones de dólares y en la actualidad, debido al crecimiento del sector
construcción, Gerencia General está buscando nuevas unidades de negocio para incrementar su
rentabilidad. Dentro de las opciones que se vienen evaluando, se está considerando implementar una
nueva área de Topografía, o una nueva área de Geotecnia para Minas.
1.2 Tema del caso
Este Business Case examina los beneficios y costos para MyM Consultores S.R.L en estos dos
escenarios propuestos, que serían invertir en Topografía o Geotecnia para Minas. Cualquiera de estas
dos decisiones conllevará costos adicionales de inversión de maquinaria y personal al inicio de las
mismas, y a lo largo de los tres años de implementación.
1.3 Propósito del caso
El presente Business Case será usado por la Gerencia de M&M Consultores S.R.L, con las
proyecciones financieras necesarias, métricas y riesgos para evaluar cuál de los dos escenarios
produce mayores beneficios para sustentar su implementación.
1.4 Objetivos
Los objetivos del presente estudio son los de incrementar la utilidad neta a través de la
implementación de una nueva unidad de negocio.
2. Métodos y supuestos del caso
Antes de realizar el análisis se debe identificar las diferentes variables a tomar en cuenta en el
Business Case, las cuales se presentan en la Imagen No 1.
2
VARIABLES
BENEFICIOS No Estudios Precio
Estudio de Mecánica de Suelos de Factibilidad 50 4500

Estudio de Mecánica de Suelos Definitivo 100 35000
Post Venta 20 1500
COSTOS Porcentaje
Planilla de Administración 15.0%
Planilla de Operaciones 20.0%
Costo de Operaciones (transporte interno, compras
pequeñas, brocas, cisterna, EPP) 10.0%
Mantenimiento de Equipos 8.0%
Alquiler de Local 3.0%
Servicios (luz, agua, teléfono) 2.0%
Impuesto a la Renta 30.0%
Tasa de Crecimiento 0-1 12%
Imagen No 1
2.1 Escenarios
Los beneficios y costos fueron desarrollados mediante una comparación de los siguientes escenarios:
Escenario 1 (BAU)
El BAU (Business as usual) define el escenario promedio anual que se puede considerar en una
organización (empresa), que deberá ser tomado como la base para las proyecciones anuales futuras.
Este escenario corresponde a la situación donde no se considera la implementación de ninguna

unidad de negocio adicional.
A continuación, en la Imagen No 2 se presenta el Escenario BAU correspondiente a la situación

financiera actual (la cual no considera la implementación de ninguna nueva área).
FLUJO DE CAJA ESCENARIO 01 - BAU
BENEFICIOS EN TERMINOS
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
REALES
Estudio de Mecánica de Suelos
de Factibilidad 225000.00 252000.00 272160.00 302097.60
Definitivo 3500000.00 3920000.00 4233600.00 4699296.00
Post Venta 30000.00 33600.00 36288.00 40279.68
Total Beneficio 3755000.00 4205600.00 4542048.00 5041673.28 17544321.28
3
COSTOS EN TERMINOS REALES Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Planilla de Administración 563250.00 630840.00 681307.20 756250.99
Planilla de Operaciones 751000.00 841120.00 908409.60 1008334.66
Costo de Operaciones 375500.00 420560.00 454204.80 504167.33

Mantenimiento de Equipos 300400.00 336448.00 363363.84 403333.86
Alquiler de Local 112650.00 126168.00 136261.44 151250.20
Servicios (luz, agua, teléfono) 75100.00 84112.00 90840.96 100833.47
Impuesto a la Renta 473130.00 529905.60 572298.05 635250.83
Total Costos 2651030.00 2969153.60 3206685.89 3559421.34 12386290.82
Imagen No 2
Escenario 2
Para este escenario se consideró implementar el área de Topografía con el que se espera producir un
beneficio neto mayor al actual.
A continuación, en la Imagen No 3 se presenta el flujo de caja correspondiente a este escenario.
FLUJO DE CAJA - ESCENARIO 02

BENEFICIOS EN TERMINOS
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
REALES
de Factibilidad 225000.00 243000.00 269730.00
Definitivo 3500000.00 3780000.00 4195800.00
Levantamientos Topográficos 960000.00 1027200.00 1129920.00
Post Venta 30000.00 32400.00 35964.00
Total Beneficio 4715000.00 5082600.00 5631414.00 15429014.00
Implementación de Equipos 25000.00
Alquiler de oficina 27525.00
Implementación de Oficina 33030.00
Contratación del Personal 16515.00
Capacitación del personal 5505.00
Planilla de Administración 707250.00 762390.00 844712.10
Planilla de Operaciones 943000.00 1016520.00 1126282.80
Costo de Operaciones 471500.00 508260.00 563141.40
Mantenimiento de Equipos 377200.00 406608.00 450513.12
Alquiler de Local 141450.00 152478.00 168942.42
Servicios (luz, agua, teléfono) 94300.00 101652.00 112628.28
Impuesto a la Renta 416570.25 449047.71 497535.43
Total Costos 107575.00 3743002.75 4034822.01 4470498.00 12355897.76
Imagen No 3
4
Escenario 3
Para este escenario se consideró implementar el área de Geotecnia para Minas con el que se pueda
producir un beneficio neto mayor al actual.
A continuación, en la Imagen No 4 se presenta el flujo de caja correspondiente a este escenario .
FLUJO DE CAJA - ESCENARIO 03
BENEFICIOS EN TERMINOS REALES Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Estudio de Mecánica de Suelos de
Factibilidad 225000.00 243000.00 269730.00
Estudio de Mecánica de Suelos Definitivo 3500000.00 3780000.00 4195800.00
Geotecnia para Minas 1500000.00 1545000.00 1637700.00
Post Venta 30000.00 32400.00 35964.00
Total Beneficio 5255000.00 5600400.00 6139194.00 16994594.00
Total Costos 1153275.00 4870596.75 5190730.74 5690111.96 16904714.45
Imagen No 4
2.2 Tiempo
El presente análisis se realizó para un periodo de tiempo de 3 años que inicia en el año 2013 y
finaliza en el año 2016.
2.3 Métricas Financieras
El flujo de caja ha sido estimado en dólares y los beneficios son analizados por año. Además se ha
considerado un año “0” que está incluido al inicio del periodo de análisis.
Entre las métricas obtenidas tenemos las siguientes:
5
Flujo de Caja Neto
Es el resultado de la diferencia de los beneficios totales y costos estimados y está presentado en

dólares por un periodo de 3 años.
Los resultados del flujo de caja para los tres escenarios corresponden a la Imagen No 5, 6 y 7 y que
se muestran a continuación.
FLUJO DE CAJA ESCENARIO 1 (BAU)

NET CASH FLOW 1103970.00 1236446.40 1335362.11 1482251.94
CUMULATIVE CASH
FLOW 1103970.00 2340416.40 3675778.51 5158030.46
10% DISCOUNTED
CASH FLOW 1,103,970.00 1,124,042.18 1,103,605.05 1,113,637.82 4,445,255.06
Imagen No 5
FLUJO DE CAJA ESCENARIO 2
NET CASH FLOW -107575.00 971997.25 1047777.99 1160916.00
CUMULATIVE CASH FLOW -107575.00 864422.25 1912200.24 3073116.24

10% DISCOUNTED CASH
FLOW -107,575.00 883,633.86 865,932.22 872,213.37 2,514,204.46
Imagen No 6
FLUJO DE CAJA ESCENARIO 2
NET CASH FLOW -1153275.00 384403.25 409669.26 449082.04
CUMULATIVE CASH FLOW -1153275.00 -768871.75 -359202.49 89879.55
10% DISCOUNTED CASH FLOW -1,153,275.00 349,457.50 338,569.64 337,401.98 -127,845.88
Imagen No 7
Valor Actual Neto (VAN)
El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá
un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna
ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable.
Para el cálculo del VAN se debe actualizar el beneficio neto proyectado o valor actual del flujo de
caja a través de una tasa de descuento.
En el presente Business Case el valor de los flujos de caja fueron calculados en dólares, para un
periodo de 3 años y actualizados a una tasa de descuento del 10%.
6
A continuación en la Imagen No 8 se muestra el valor calculado del VAN para los escenarios 1, 2 y
3.
VAN (10%) ESCENARIO 1 3'341,285.057

VAN (10%) ESCENARIO 2 2'621,779.457
VAN (10%) ESCENARIO 3 1'025,429.121
Imagen No 8
TIR
La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversión, expresada en porcentaje, que

permite que el beneficio neto actualizado sea igual a la inversión (VAN igual a 0). La TIR es la
máxima TD que puede tener un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que
el beneficio neto actualizado sea menor que la inversión (VAN menor que 0).
A continuación, en la Imagen No 9 se muestra la TIR correspondiente al Escenario 2 y 3.
TIR (ESCENARIO 2) 911%
TIR (ESCENARIO 3) 4%
Imagen No 9
2.5 Beneficios
Los beneficios más importantes en el BAU fueron identificados como los siguientes
(Imagen No 10):
Numero de
BENEFICIOS ESCENARIO 1 (BAU) Precio
Estudios
Post Venta 20 1500
Imagen No 10
Con el fin de incrementar el beneficio total se está evaluando dos escenarios que corresponden al
Escenario No 2 que es la implementación del Área del Levantamiento Topográfico (Imagen No 11) y
el escenario No 3 que corresponde a la implementación del Área de Geotecnia para Minas (Imagen
No 12).
Numero de
BENEFICIOS EN TERMINOS REALES Precio
Estudios
Levantamiento Topográfico 120 8000
Post Venta 20 1500
Imagen No 11
7
Numero de
BENEFICIOS EN TERMINOS REALES Precio
Estudios
Geotecnia para Minas 10 150000
Post Venta 20 1500
Imagen No 12
2.6 COSTOS
Los costos son los diferentes gastos económicos en los que se incurrirá para generar el servicio o
servicios en cada uno de los escenarios.
En las Imagen No 13, 14 y 15 se muestran los diferentes costos a considerar para cada uno de los
escenarios analizados.
COSTOS ESCENARIO 1 - BAU

Planilla de Administración 563250.00 630840.00 681307.20 756250.99
Planilla de Operaciones 751000.00 841120.00 908409.60 1008334.66
Costo de Operaciones (transporte
interno, compras pequeñas, brocas,
cisterna, e. elect, viaticos, EPP) 375500.00 420560.00 454204.80 504167.33
Mantenimiento de Equipos 300400.00 336448.00 363363.84 403333.86
Alquiler de Local 112650.00 126168.00 136261.44 151250.20
Servicios (luz, agua, teléfono) 75100.00 84112.00 90840.96 100833.47
Impuesto a la Renta 473130.00 529905.60 572298.05 635250.83
Imagen No 13
COSTOS ESCENARIO 2
cisterna, EPP) 117875.00 127065.00 140785.35
Imagen No 14
8
COSTOS ESCENARIO 3
cisterna, g. elect, viáticos, EPP) 525500.00 560040.00 613919.40
Imagen No 15
2.7 Principales Supuestos
Para iniciar el análisis del Business Case se consideraron los siguientes supuestos;
 Se pueden incrementar las ganancias netas de la empresa implementando una nueva área,
que podría ser el área de Topografía o el área de Geotecnia para Minas.
 El área de topografía requiere de menor inversión que el área de Geotecnia para Minas.
 El área de Topografía requiere de poco personal profesional y no profesional para operar,

mientras que, el área de Geotecnia para Minas requiere una gran cantidad de personal.
 El monto que se requiere para la implementación del área de Topografía es mucho menor
que el área de Geotecnia para minas.
 El tiempo de retorno de la inversión es mayor para el área de Geotecnia para Minas que para
el área de Topografía.
 La nueva unidad de negocio de mayor beneficio iniciara operaciones en el primer trimestre

del 2014.
3. Resultados del negocio
Para evaluar que tan rentable es cada uno de los escenarios propuestos se ha realizado una
comparación entre el flujo de caja neto del escenario 2 y 3 contra el BAU, esta comparación se
denomina Flujo de caja incremental.
A continuación en la Imagen No 16 se presenta el flujo de caja incremental para el escenario 2 y 3.
9
FLUJO DE CAJA INCREMENTAL ESCENARIO-2
BENEFICIOS EN TERMINOS REALES Año 1 Año 2 Año 3
Levantamientos Topográficos 960000.00 1027200.00 1129920.00
TOTAL BENEFICIO 1073335.35 1150450.34 1267635.41 3491421.09
COSTOS EN TERMINOS REALES Año 1 Año 2 Año 3

Estudio de Mecánica de Suelos de Factibilidad 27000 29160 32367.6
Estudio de Mecánica de Suelos Definitivo 420000 453600 503496
Post Venta 3600 3888 4315.68
Planilla de Administración 76410 81082.8 88461.108
Planilla de Operaciones 101880 108110.4 117948.144
Costo de Operaciones (transporte interno,
compras pequeñas, brocas, cisterna, e. elect,
viáticos, EPP) 50940 54055.2 58974.072
Mantenimiento de Equipos 40752 43244.16 47179.2576
Alquiler de Local 15282 16216.56 17692.2216
Servicios (luz, agua, teléfono) 10188 10811.04 11794.8144
Planilla de Administración 117875 127065 140785.35
Planilla de Operaciones 235750 254130 281570.7
compras pequeñas, brocas, cisterna, g. elect,
viáticos, EPP) 117875 127065 140785.35
Mantenimiento de Equipos 70725 76239 84471.21
Alquiler de Local 47150 50826 56314.14
TOTAL COSTO 1337784.5 1438034.46 1588971.35 4364790.31
NET CASH FLOW -264449.15 -287584.12 -321335.95
CUMULATIVE CASH FLOW -264449.15 -552033.272 -873369.22
FLUJO DE CAJA INCREMENTAL ESCENARIO 3

BENEFICIOS EN TERMINOS REALES Año 1 Año 2 Año 3
Geotecnia para Minas 1500000.00 1545000.00 1637700.00
TOTAL 1865161.35 1941725.51 2080487.10 5887373.96
COSTOS EN TERMINOS REALES Año 1 Año 2 Año 3

Estudio de Mecánica de Suelos de Factibilidad 27000.00 29160.00 32367.60
Estudio de Mecánica de Suelos Definitivo 420000.00 453600.00 503496.00
Post Venta 3600.00 3888.00 4315.68
compras pequeñas, brocas, cisterna, e. elect,
viáticos, EPP) 104940.00 105835.20 109752.07
10
compras pequeñas, brocas, cisterna, g. elect,
viáticos, EPP) 525500.00 560040.00 613919.40
Total Costos 2717204.5 2867418.36 3113657.005 8698279.86
NET CASH FLOW -852043.15 -925692.85 -1033169.90
CUMULATIVE CASH FLOW -852043.15 -1777736.002 -2810905.91
Imagen No 16
Luego de realizar el análisis del flujo de caja incremental para ambos escenarios para un espacio de tiempo de
3 años se observa que ninguno de los dos escenarios cumple con el supuesto de generar mayores beneficios
para la empresa, por lo tanto el BAU se considera como el mejor escenario.
A continuación, en la Imagen No 17 se muestra el crecimiento del Net Cash Flow para el mejor
escenario ( BAU).
NET CASH FLOW

2000000.00
1500000.00
Dolares
1000000.00
500000.00
0.00
1 2 3 4
NET CASH FLOW 1103970. 1236446. 1335362. 1482251.
Imagen No 17
4. Análisis de sensibilidad y riesgo
Para realizar este análisis se usó la herramienta @RISK para generar los diagramas necesarios para
evaluar la sensibilidad y el riego del mejor escenario.
Cabe indicar que para cada una de las corridas la aplicación @RISK realizó un número de simulaciones
igual a 10 y un número de iteraciones igual a 5000.
11
A continuación se muestra los principales diagramas de salida para el BAU.
Imagen No 18
De la Imagen No 18 se concluye que existe un 90,0 % de probabilidad que el VAN para el escenario
BAU, con una de una tasa de descuento del 10% este entre 1.615 y 2.56 millones.
Imagen No 19
De la Imagen No 19 se concluye que existe un 90,0 % de probabilidad que el TIR para el escenario
BAU, este entre 600% y 927%.
12
Imagen No 20
De la Imagen No 20 se concluye que existe un 90,0 % de probabilidad que el ratio Beneficio/ Costo este
entre 1,1673 y 1.2534 para el escenario más favorable (BAU).
5. Conclusiones y Recomendaciones
Basado en el presente análisis de los escenarios propuestos y al resultado encontrado en los flujos de
caja incrementales (entre el BAU y el Escenario 2; al igual que entre el BAU y el Escenario 3),
inicialmente dichos resultados pareciera demostrar que se ha tomado de manera errónea los beneficios
en ambos escenarios propuestos (Escenario 2 y 3). Cabe la posibilidad que para los beneficios en el Año
1 en ambos escenarios, se debió tomar los valores del Año 1 del BAU, y no los valores del Año 0 del
BAU.
Además, no nos parece lógico que, teniendo un nuevo beneficio (implementación del Área de
Topografía en el Escenario 2), que corresponde a montos de producción representativos de aprox. US$ 1
millón solo en el Año 1, la implementación de esta área (que solo corresponde a US$ 107,000), no
produzca suficiente ingresos para hacer esta opción viable.
Por otro lado, si podríamos entender que en el Escenario 3 (implementación del área de Geotecnia para
Minas), que corresponde una inversión de gran magnitud (US$ 1.15 millones), no sea pueda representar
de manera correcta solo en 3 años, y su ganancia correspondiente no se pueda ver hasta un promedio de
10 años.
Sin embargo, sin poder realizar las correcciones correspondientes (de ser el caso que realmente se haya
realizado una errónea definición de los beneficios en los escenarios 2 y 3), y manteniendo la información
presentada en el informe, podríamos concluir por medio de este BC que no sería recomendable que se
realice la inversión en las áreas de topografía ni geotecnia para minas. Esta conclusión corresponde a
que los Cash Flows considerados para los dos escenarios comparativos (Escenario 2 y 3) son menores a
13
aquellos del BAU. Esto nos da a entender que los ingresos netos serían menores que aquellos
considerados inicialmente en el BAU.
Esto también se puede visualizar en los indicadores comparativos, como son el VAN y B/C, los cuales
salen negativos y menor a 1, respectivamente. Por definición, el VAN y el B/C, nos dan a entender que
ambos escenarios no son económicamente viables, en el plazo analizado (tres años).
Sin embargo, a pesar de estos resultados, se recomienda como parte de este BC, que se debería evaluar
el análisis de ambos casos en un plazo mayor. Tentativamente, se podría evaluar a 5 y 10 años. Es solo
así que se podría visualizar de manera correcta los posibles beneficios totales correspondientes al
escenario 3, el escenario de mayor inversión en el año 0.
Esto, debido a que como herramienta de negocio, la implementación del área de geotecnia para minas,
aunque corresponde a una gran inversión, debería obtener un aumento en la tasa de incremento en un
mayor plazo al analizado. Esta afirmación la podemos realizar en base a los estudios de mercado
realizados sobre el tema, la situación actual, y los indicativos de las empresas especializadas en el rubro
de minería.
14

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CASO DE NEGOCIO - BUSINESS CASE

PROGRAMA: DIPLOMADO EN GERENCIA DE PROYECTOS

1.2 Tema del caso

1.3 Propósito del caso

2. Métodos y supuestos del caso

BENEFICIOS No Estudios Precio

Estudio de Mecánica de Suelos de Factibilidad 50 4500

Este escenario corresponde a la situación donde no se considera la implementación de ninguna

A continuación, en la Imagen No 2 se presenta el Escenario BAU correspondiente a la situación

FLUJO DE CAJA ESCENARIO 01 - BAU

Costo de Operaciones 375500.00 420560.00 454204.80 504167.33

A continuación, en la Imagen No 3 se presenta el flujo de caja correspondiente a este escenario.

FLUJO DE CAJA - ESCENARIO 02

A continuación, en la Imagen No 4 se presenta el flujo de caja correspondiente a este escenario .

FLUJO DE CAJA - ESCENARIO 03

BENEFICIOS EN TERMINOS REALES Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

2.3 Métricas Financieras

Entre las métricas obtenidas tenemos las siguientes:

Es el resultado de la diferencia de los beneficios totales y costos estimados y está presentado en

FLUJO DE CAJA ESCENARIO 1 (BAU)

FLUJO DE CAJA ESCENARIO 2

NET CASH FLOW -107575.00 971997.25 1047777.99 1160916.00

CUMULATIVE CASH FLOW -107575.00 864422.25 1912200.24 3073116.24

FLUJO DE CAJA ESCENARIO 2

NET CASH FLOW -1153275.00 384403.25 409669.26 449082.04

CUMULATIVE CASH FLOW -1153275.00 -768871.75 -359202.49 89879.55

10% DISCOUNTED CASH FLOW -1,153,275.00 349,457.50 338,569.64 337,401.98 -127,845.88

Valor Actual Neto (VAN)

VAN (10%) ESCENARIO 1 3'341,285.057

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversión, expresada en porcentaje, que

A continuación, en la Imagen No 9 se muestra la TIR correspondiente al Escenario 2 y 3.

TIR (ESCENARIO 2) 911%

COSTOS ESCENARIO 1 - BAU

2.7 Principales Supuestos

 El área de Topografía requiere de poco personal profesional y no profesional para operar,

 La nueva unidad de negocio de mayor beneficio iniciara operaciones en el primer trimestre

3. Resultados del negocio

A continuación en la Imagen No 16 se presenta el flujo de caja incremental para el escenario 2 y 3.

COSTOS EN TERMINOS REALES Año 1 Año 2 Año 3

FLUJO DE CAJA INCREMENTAL ESCENARIO 3

COSTOS EN TERMINOS REALES Año 1 Año 2 Año 3

NET CASH FLOW

4. Análisis de sensibilidad y riesgo

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