Presentacion IEF 16 Mayo 2018

Informe de Estabilidad
Financiera
Primer Semestre 2018
BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA | BCRA
Índice
1 | Resiliencia del sistema financiero

2 | Intermediación financiera
3 | Medios de pago
4 | Hoja de balance del BCRA
Apartados Informe de Estabilidad Financiera (IEF)
Apartado 1 | Empresas con oferta pública y descalce de moneda
Apartado
Apartado1 |2Complementariedades de Productivo,
| Ley de Financiamiento la economíadesarrollo
argentina de
con Brasil
mercados de capitales y estabilidad financiera
Apartado 2 | Evaluación del Desempeño de la Predicción Contemporánea
Apartado 3 del Producto delnegociables
| Obligaciones BCRA (ON) como fuente de fondos
para los bancos
Apartado 3 | El impacto directo de la sequía
Apartado 4 | Acceso a servicios financieros
Apartado 4 | La intervención cambiaria en regímenes de metas de inflación
Apartado 5 | Competencia en el sistema financiero argentino
Apartado 5 | Efectos de las transferencias del BCRA al Tesoro Nacional
Apartado 6en el esquema
| Un decosechas
análisis de metas dede
inflación
créditos hipotecarios
destinados a las familias
1. Resiliencia del sistema
financiero
Altos niveles de liquidez
% Activos líquidos en % de los depósitos totales
60 Niveles de liquidez
por encima del
50
promedio histórico,
40 no obstante el
30
fuerte crecimiento
observado del
20 crédito
Moneda nacional y extranjera Moneda nacional
10
Promedio 2006-2018 Promedio 2006-2018
ene-17
may-10
may-15
ene-07
ene-12
oct-10
oct-15
jun-07
jun-12
jun-17
sep-08
jul-09
jul-14
sep-13
mar-06
nov-07
abr-08
mar-11
nov-12
abr-13
nov-17
abr-18
ago-06
dic-09
dic-14
mar-16
feb-09
ago-11
feb-14
ago-16
Fuente | BCRA.
Altos niveles de liquidez
Activos líquidos en % de los depósitos totales
%
Abril 2018 Elevados niveles de
50
En pesos En moneda extranjera
liquidez, tanto en
45 pesos como en
40 moneda extranjera
35
30
25 42,3 47,5
20
15
10
0 Fuente | BCRA.
… por encima de los niveles recomendados internacionalmente
4,0
Ratio de Cobertura
Entidades obligadas Mínimo exigido
3,5 de Liquidez
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5 Nota | Las entidades obligadas pertenecen

al grupo A.
0,0 * Estimado
mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18* Fuente | BCRA.
Solvencia
% APR
25
Integración de capital nivel 2 y franquicias a la integración Se mantienen
Integración de capital nivel 1
Exigencia (promedio del sistema financiero)
elevados niveles
20
de solvencia, si
15 bien hay una leve
10
reducción por el
crecimiento del
5
crédito
0
sep-17
sep-17
sep-17
sep-17
mar-17
mar-18
mar-17
mar-18
mar-17
mar-18
mar-17
mar-18
Nota | Integración de capital nivel 1:
Patrimonio neto básico. Integración de
capital nivel 2: Patrimonio neto
Sistema Privados Privados Públicos complementario.
financiero nacionales extranjeros Fuente | BCRA.
Solvencia
Patrimonio Neto / Activo total
En %
18
Niveles de solvencia
por encima de
Promedio América Latina: Promedio Emergentes: Promedio Desarrollados:
16 11,2 11,1 7,7
14 muchos otros países

12,1
12
10
8
6
4
2
0
Irlanda
Chile
Malasia
Rumania
Polonia
Países Bajos
Colombia
Ecuador
Uruguay
RU
Turquía
Argentina
Corea
Brasil
Rusia
Grecia
Italia
Suiza
Indonesia
España
Alemania
Canadá
México
Francia
Portugal
Fuente | BCRA y FMI.
Baja morosidad y buen previsionamiento en el sistema
Préstamos al sector privado en situación irregular - en % del total
% % Irregularidad del
Previsiones - en % de Prést. sector privado en sit. irregular (eje der.)
5 200 crédito y niveles de
cobertura con
4 160
previsiones
3 120
2 80
1 40
0 0
mar-08
mar-09
mar-10
mar-11
mar-12
mar-13
mar-14
mar-15
mar-16
mar-17
mar-18
Fuente | BCRA.
Buen arranque del crédito hipotecario en UVA
%
5,0
Cosechas de créditos hipotecarios
Irregularidad acumulada sobre saldos iniciales
Crédito hipotecario
4,5 a individuos
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
IVT-11 IVT-12
1,5 IVT-13 IVT-14 Nota | El cálculo de "altas" se realiza
computando los CUILs de personas humanas
1,0 IVT-15 IVT-16
que figuran en la central de deudores de cada
IT-17 IIT-17 mes (t) y que no se encontraban presentes en
0,5
IIIT-17 IVT-17 el mes anterior (t-1).
0,0 Fuente | BCRA.
t+0 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11
Descalce en moneda extranjera
% de la RPC Descalce en
80
mínimos históricos,
con préstamos en
60
ME otorgados a
deudores con
40
capacidad de pago
en esa moneda
20
0
Nota | Posición en balance más compras
mar-18
feb-09
feb-16
dic-07
dic-14
oct-13
ago-12
jun-11
abr-10
abr-17
netas a términos.
Fuente | BCRA.
Mayor competencia presiona la rentabilidad
Anualizado (a.) - En %a. del activo

neteado
Anual Trimestral
La rentabilidad
2015 2016 2017 IT-16 IT-17 IIT-17 IIIT-17IVT-17 IT-18
Margen financiero 11,8 11,4 10,1 12,1 9,5 11,0 10,5 9,4 10,7 muestra un nuevo
descenso, con
Ingresos por intereses 12,6 12,5 10,5 12,8 9,9 10,4 10,6 11,1 10,5
Ajustes CER y CVS 0,2 0,3 0,3 0,4 0,1 0,3 0,2 0,5 0,8
Diferencias de cotización
Resultado por títulos valores
0,8
5,6
0,9
5,5
0,8
3,8
1,4
6,0
0,4
3,7
1,0
4,0
0,9
4,3
0,9
3,2
0,8
4,8
menores resultados
Primas por pases 0,1 0,2 0,5 0,1 0,9 0,9 0,2 0,2 0,5 por servicios y
Egresos por intereses -7,3 -7,9 -5,7 -8,4 -5,4 -5,6 -5,6 -6,0 -6,8
Otros resultados financieros -0,2 -0,1 -0,2 -0,2 -0,1 -0,1 -0,1 -0,5 0,2 gastos de
Resultado por servicios 3,7 3,3 2,8 3,1 3,0 2,9 2,7 2,8 2,2
Cargos por incobrabilidad -0,9 -0,8 -1,0 -0,7 -0,9 -1,1 -1,0 -1,1 -1,1 administración
Gastos de administración -7,7 -7,7 -7,2 -7,4 -7,0 -7,3 -6,9 -7,4 -6,5
Impuestos y otros -2,8 -2,5 -2,0 -2,8 -1,6 -2,4 -2,0 -1,9 -2,2
Otros resultados integrales (ORI) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,2
Resultado total (ROA) 4,1 3,6 2,7 4,3 3,0 3,0 3,3 1,8 2,9
Resultado total / Patrimonio
32,4 29,6 23,4 35,4 27,1 26,0 26,8 15,0 23,3
neto (ROE) - En % Fuente | BCRA.
Resultados de las Pruebas de Tensión
 El BCRA elabora regularmente ejercicios de tensión tanto en base a escenarios (anuales;

últ. 2017) como de sensibilidad al riesgo de crédito (semestrales; may-18).
 Los resultados muestran alto grado de resiliencia del sistema (por altos márgenes de
liquidez y solvencia) a escenarios adversos hipotéticos (baja probabilidad de ocurrencia).
 Pruebas de tensión en base a dos escenarios extremos: 1) caída del PIB en el corto plazo con
recuperación y 2) caída del PIB en todo el horizonte anualizado (2 años);
 Sólo el equivalente al 0,3% de los activos del sistema quedan con ratios de capital menor al 8%
para ambos períodos en los dos escenarios (necesidad de capital de sólo $900 MM).
 En términos de necesidades de liquidez, la asistencia máxima del BCRA se ubicaba en torno de los
$3.000 MM para ambos escenarios (representa menos del 0,2% total de depósitos).
2. Intermediación
financiera
Avanza la profundización financiera…
% del PIB
17 Aumentó la
16
16,2
profundidad del
15 15,0 15,8 sistema financiero,
14,3 alcanzando el mayor
14
valor de los últimos
13
16 años
12
11,8
11 11,6
10
Créditos totales Depósitos totales Promedios anuales
9
Nota | Se considera promedios
8 trimestrales.
mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Fuente | BCRA e INDEC.
… en todos los segmentos
Variación interanual del saldo total
% En términos reales % Significativo
200 Familias - Hipotecarios 40 crecimiento
150
Total sector privado (eje der.)
30 interanual de
Empresas (eje der.)
préstamos, en
Familia - Resto (eje der.)
100 20
especial hipotecarios
50 10 otorgados a las
familias
0 0
-50 -10
Nota | Incluye partidas denominadas en
-100 -20 pesos y en moneda extranjera.
dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 Fuente | BCRA.
Estabilidad de los depósitos en pesos…
miles de Depósitos a Plazo Fijo en pesos del sector privado
millones de $ En el margen los
400 depósitos a plazo en
380 pesos no observan
360
impacto del contexto
340
de mayor volatilidad
Más de 1 millón
320
Menos de 1 millón
300
280
260
240
31-dic-17 31-ene-18 28-feb-18 31-mar-18 30-abr-18 Fuente | BCRA.
… y en dólares
Depósitos en moneda extranjera del sector privado
En el margen los
depósitos en moneda
extranjera no
observan impacto
del contexto de
mayor volatilidad
Fuente | BCRA.
3. Medios de pago
Crecimiento en medios electrónicos de pago
Tarjetas de crédito Tarjetas de débito
% PIB Transferencias inmediatas Débitos directos Los medios
40
Cheques compensados
electrónicos de
35 34,8 32,4 pago continúan
33,4
ganando
31,9
28,5 2,2
30
profundidad
1,7
24,3
25
1,5
16,0
20 13,8
10,5
15
4,7
3,9 4,1
10
5 8,5 8,8 9,4
0 Nota | El PIB del IT-18 es estimado.

IT-16 IT-17 IT-18 Fuente | BCRA e INDEC.
4. Hoja de balance del
BCRA
Los pasivos remunerados del BCRA se mueven con las reservas
Reservas internacionales en US$ mill. (eje der.)
% del PIB
14
Letras y pases netos en % del PIB US$ millones
70.000
LEBAC, LELIQ y
13
Letras y pases netos menos reservas adquiridas desde 1ro de
marzo 2016 (en % del PIB)
pases netos
60.000
12 menos Reservas
11 50.000
Internacionales
10
40.000 adquiridas
9
8
30.000 Caídas de stocks desde el último
pico en pasivos remunerados:
7 20.000 Letras y pases netos:
6
$ 235.000 millones
10.000 Reservas internacionales:
5 -2,9 p.p. US$ 9.000 millones
4 0
Fuente | BCRA.
La deuda neta del BCRA
cae en 2,9% del PIB
Nota | Se utilizó el promedio móvil de 12 meses del PIB

nominal para calcular los ratios a PIB. Los datos de PIB
nominal de 2018 se completaron en base a los pronósticos
de inflación y PIB real provenientes del REM.
Fuente | BCRA.
Reducción de los pasivos remunerados del BCRA
miles de
millones de $ Pasivos
1.500
1.459 remunerados del
1.450
BCRA
1.400
1.350
1.300
1.250
- 235
1.200 1.224
1.150
1.100
11/3/2018
31/3/2018
20/4/2018
10/5/2018
16/3/2018
21/3/2018
26/3/2018
10/4/2018
15/4/2018
25/4/2018
30/4/2018
15/5/2018
1/3/2018
5/4/2018
5/5/2018
6/3/2018
Fuente | BCRA.
Aumento en el nivel de Reservas Internacionales
Evolución del stock

de reservas en
porcentaje del PIB
Fuente | BCRA.
Importante mejora en la hoja de balance del BCRA
Patrimonio neto del

BCRA corregido por
liquidez
Fuente | BCRA.
Anexo. Cambios regulatorios
Avances recientes en Política Financiera
 Plazo mínimo de los depósitos a plazo UVA y Alcancía UVA: reducción

de 180 a 90 días;
Desarrollo del  Incentivos a la cobertura climática en los créditos agropecuarios;
sistema
 Flexibilización de las garantías preferidas A (eliminación de plazo
residual);
 Garantías preferidas B para instrumentos de deuda en el marco PPP;
 Ampliación de límites de financiamiento a SGRs;
 Ratio de Apalancamiento: Capital / Exposición >3%;

 Flexibilización de criterios para deudores en zonas de
Estabilidad emergencia/desastre;
financiera
 Posición Global Neta de Moneda Extranjera: i. límite positivo pasa de
30% a 10% del capital y ii. posición diaria;
 Efectivo mínimo: exigencia trimestral mayo/julio;
Avances recientes en Política Financiera
 Recalibración del seguro de depósitos (tasas de referencia);

Competencia,  Cierres de cuentas por medios electrónicos y en cualquier sucursal de las
eficiencia y entidades;
transparencia
 Información adicional a la Central de Deudores del Sistema Financiero;
 Rediseño del DEBIN / Reglamentación del QR;

Bancarización y
 Habilitación de espacios de reunión en dependencias automatizadas;
modernización
 Interconexión de cajeros automáticos de empresas no financieras;
Calendario 2018
Muchas gracias

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Informe de Estabilidad

1 | Resiliencia del sistema financiero

Apartado 1 | Empresas con oferta pública y descalce de moneda

0,5 Nota | Las entidades obligadas pertenecen

14 muchos otros países

Anualizado (a.) - En %a. del activo

 El BCRA elabora regularmente ejercicios de tensión tanto en base a escenarios (anuales;

5 8,5 8,8 9,4

0 Nota | El PIB del IT-18 es estimado.

Nota | Se utilizó el promedio móvil de 12 meses del PIB

Evolución del stock

Patrimonio neto del

 Plazo mínimo de los depósitos a plazo UVA y Alcancía UVA: reducción

 Ratio de Apalancamiento: Capital / Exposición >3%;

 Recalibración del seguro de depósitos (tasas de referencia);

 Rediseño del DEBIN / Reglamentación del QR;

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