APELLIDOS Y NOMBRES : BLANCO CONTRERAS, FREDDY EDGAR

CÓDIGO : 2013305383

CARRERA PROFESIONAL : ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS

INTERNACIONALES
CURSO : ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
CICLO : VIII
DOCENTE : Mag(e). CPC. CARLOS REYNALDO LEONARDO GUZMAN NAVARRO
PROGRAMA DE : EDUCACIÓN A DISTANCIA
 TRABAJO ACADÉMICO

CONSIDERA LA EVALUACIÓN DE LA REDACCIÓN, ORTOGRAFÍA, Y

PRESENTACIÓN DEL TRABAJO EN ESTE FORMATO. (2 PTOS.)

Pregunta 1: (3 Ptos.)

a. Encontrar el monto de una inversión que paga el 7.25% de interés efectiva

anual con capitalización bimensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de
S/.3, 000 al cabo de 15 años.

Pactado = 3 000 x 15 = 45 000

Tenemos que: F=P (1+in/m)n

ie= (1+in/m)n-1
7.25/100= (1+ in/12)12/2-1
in= 0.14

Entonces:
F=P (1+in/m)n
F=45000(1+0.14/12)6
F= 48 243.32

La respuesta es S/. 48 243.32

b. José Feliciano deposita S/. 500 al final de cada trimestre en una cuenta que
abona el 6.00% de interés nominal anual, capitalizable trimestralmente. Se
pide calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 8 años.

1 año = S/. 500x4 = 2000 x 8 años = S/.16 000

F=P (1+in/m)n
F=16000(1+0.06/12)4
F= 16 322.408
 Saldo = F – Inicial
Saldo = 16 322.408 – 16 000
Saldo = 322.408

Su saldo en la cuenta al cabo de 8 años es S/. 322.408

c. Hallar la cuota uniforme de una inversión que pago el 4.50% de interés

nominal mensual con capitalización quincenal, que al cabo de 10 años se
obtuvo un monto de S/. 30,000.

Al cabo de 10 años tenemos S/.30 000

F=P (1+in/m)n
F=30000(1+0.045/12)24
F= 30 452.538

Cuota = 30 452.538 / (24x10)

Cuota = 126.886

La cuota uniforme es de S/.126.886

d. Determinar la cantidad que es necesario disponer en una inversión que

remunera el 3.50% de interés efectiva trimestral con capitalización semestral,
para disponer de S/. 20,000 al cabo de 5 años.

Al cabo de 5 años dispone de 20 000

F=P (1+in/m)n
F=20 000(1+0.035/4)2
F= 20 351.531

La cantidad necesaria es de S/. 20 351. 531

e. Calcular la Inversión inicial que paga el 3.00% de interés nominal semestral
con capitalización mensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.1, 200
al cabo de 12 años.
F=P (1+in/m)n
F=1 200(1+0.03/2)12
F= 172 169.017

La inversión inicial es de S/.172 169.017

Pregunta 2: (5 Ptos.)

Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa:

 Ventas de S/.600 mil productos de 5 mil unidades de ventas,
 Costos variables S/. 350 mil,
 Costos fijos S/. 98 mil;
 Intereses S/. 4 mil,
 Impuestos S/. 2 mil,
 Acciones comunes 800, producto de estas acciones los dividendos anuales son
de S/. 6 mil nuevos soles.
 También se cuenta que para el próximo año las ventas aumentaran un 25%.

Se pide determinar lo siguiente:

a. ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo? Comente su resultado.

X = 5000 (unidades de ventas)
Pvu= 600 000 / 5 000= S/.120.00(Precio de Venta por Unidad)
Cvu=S/.350 (Costo variable por unidad) mil
CF= S/.98 (Costo Fijo) mil

GAO = X (Pvu – Cvu)

X (Pvu – Cvu) - CF
GAO= 5 000(600 – 350) / 5 000 (600 – 350) – 98
GAO = 1
No existe apalancamiento operativo.
b. ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero? Comente su resultado.

UAII = 6 000 (Utilidad antes de interés e impuestos)

I = 4 000 (Intereses)
PD = 6 000 (Dividendo de acciones preferentes)
t= 0.40 (Impuestos)

GAF = UAII .
UAII – I – PD x [1/(1-t)]

GAF= 6 000 / 6 000 – 4 000 – 6 000x [1/(1-0.4)]

GAF = -0.75

No existe apalancamiento financiero.

c. ¿Cuál es el Apalancamiento Total?

X = 5 000
Pvu = 600
Cvu = 350
t= 0.40
CF = 98
I= 4
PD= 6

GAT = X (Pvu – Cvu) .

X (Pvu – Cvu) – CF – I – PD x (1/1-t)

GAT = 6 000 (6000-350) / 6000(6000-350) – 98 – 4 – 6 x(1/1-0.40)

GAT= 1

Por lo tanto producto del GAO y GAF

d. En el aumento de las ventas en un 10% ¿En qué porcentaje aumenta la UAimp

y la UDAC (Utilidad Disponible para Accionistas Comunes)?

X (10%) = 600 000 x 1.10 = 660 000

% Impuestos = 2/660 x100 = 0.30%
% Acciones Comunes = 6 / 660 x 100 = 0.90%
 e. ¿Cuál es el Punto de Equilibrio? Comente su resultado.

PE% = Costos Fijos . x 100

Ventas Totales – Costos Variables

PE% = 98 / (600-350) x 100

PE& = 39.2 %

El 39.2% es empleado para el pago de los costos fijos y variables y la utilidad que
obtiene la empresa es una pérdida.

Pregunta 3: (8 Ptos.)
En el cuadro se tiene el resultado de los flujos de cajas de un proyecto cuya inversión
inicial es de 45,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 3.2% con
capitalización trimestral hasta los 05 años para el primer flujo y el siguiente de 09 años
el costo de capital es 7.75% anual con capitalización mensual:

1 2 3 4 5 6 7 8 9

FLUJO DE CAJA -10, -5, -1, 20, 36, 45, 44, 50, 30,
Nota: están en miles de soles
Se pide calcular:
La inversión a un periodo de 05 años y a 09 años, utilizando cada uno de los indicadores
que se presentan líneas abajo e indicar cuál es la mejor alternativa y explicar por qué.
a.- El VAN o VPN. Comente su resultado
b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.
c.- La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.
d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su resultado.

PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Inversión 45
Tasa 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 7.75 7.75 7.75 7.75
Flujo de Caja -10 -5 -1 20 36 45 44 50 30
FSC(1+i)n 0.968 0.937 0.907 0.878 0.849 0.616 0.569 0.524 0.483
FSA(1/(1+i)n) 1/0.968 1/0.937 1/0.907 1/0.878 1/0.849 1/0.616 1/0.569 1/0.524 1/0.483
FCD -45 -10.331 -5.336 -1.103 22.779 42.403 73.052 77.329 95.420 62.112
VAN 3412
a. El VAN o VPN. Comente su resultado
El VAN durante el periodo de 5 años VAN = S/. 3412 (obtiene ganancia)
El VAN durante el periodo de 9 años VAN = S/. 311 325 (obtiene ganancia)

b. La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.

i1 – i2 = VAN >0 – VAN < 0

i1 – TIR VAN>0 – (0)

c. La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.

RB/C = ƩFCD1 + ƩFCD2 + ƩFCD3+ FCD4 + FCD5 / Inversión
RB/C (1) = (-10.331 – 5.336 – 1.103 + 22.779 + 42.403) / 45 = 1.076
RB/C (2) = (-10.331 – 5.336 – 1.103 + 22.779 + 42.403+73.329+95.420+62.112) / 45 = 7.918

d. El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su resultado

N C FC FC Acumulado
0 45
1 -10 -10
2 -5 -15
3 -1 -16
4 20 4
5 36 40
6 45 85
7 44
8 50
9 30

PRC = 1 + 5/45 = 1+ 0.1 = 1.1

PRC = 1 año 1 mes
El Periodo de Recuperación del Capital se dará en 1 año y un mes.

Pregunta 4 (2 Ptos.)
De la lectura del Capítulo 1, Ítem 1.3 Métodos Basados en las Cuentas de Resultado
Pág. 34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS “Como Medir y Gestionar la
Creación de Valor” del Autor Pablo Fernández, se solicita:

1. Analizar los Ítems 1.3.1 y 1.3.2

Los Temas lo encontraran en el Link Bibliográfico siguiente:
http://books.google.com/books?id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%
20de%20empresas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de%20emp
resas&f=false

Valor de beneficios:
El valor de los beneficios se obtiene multiplicando el beneficio neto anual por un
coeficiente denominado PER, es decir:

Valor de acciones = PER x beneficio

Se puede decir, que si una empresa tiene un PER elevado puede significar que las
expectativas del valor son favorables y están anticipando un crecimiento de los beneficios
en el futuro. Asimismo, puede significar que el precio de la acción está sobrevalorado y,
por tanto, que resulte improbable que su cotización siga subiendo. Y si la empresa tiene
un PER bajo puede significar que la acción está infravalorada y que su cotización puede
aumentar a corto plazo o que el mercado espera que sus beneficios caigan en el futuro.

El valor de los dividendos

Los dividendos son los pagos periódicos a los accionistas y constituyen en la mayoría
de los casos, el único flujo periódico que reciben las acciones.

El valor de una acción es el valor actual de los dividendos que se espera obtener y
se expresa así:
Valor de la acción = DPA / Ke
Donde:
DPA = dividendo por acción repartido por la empresa
Ke = rentabilidad exigida a las acciones

Cuando se espera que los dividendos crezcan indefinidamente a un ritmo anual

constante g. Tendríamos la siguiente formula:

Valor de la acción = DPA1 / (Ke-g)

Siendo:
LDPA1 = Los dividendos por acción del próximo año