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CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
MEMORIA ANUAL 2013
INDICE
1 Descripcin del negocio y estructura organizativa 2
2 Resultados del Ejercicio 2
3 Estructura Patrimonial 3
4 ndices 4
5 Contexto Macroeconmico 4
6 Hechos relevantes del ejercicio 5
7 Sociedades Vinculadas 6
8 Objetivos y Perspectivas para el siguiente ejercicio 10
9 Informacin adicional requerida por el Decreto 677/01 11
10 Poltica ambiental y de Sustentabilidad 12
11 Cdigo de Gobierno Societario 13
11 Propuesta del Directorio 13
12 Anexo I RG CNV N 606/2012 14
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Teodoro Jos Argerich
Presidente
Seores Accionistas:
De acuerdo con las normas estatutarias y en cumplimiento de lo que establecen las disposiciones
legales vigentes, el Directorio somete a la Asamblea de Accionistas la Memoria, la Resea
Informativa, el Estado de Situacin Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolucin del
Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos e Informe de la Comisin
Fiscalizadora, correspondientes al 75 ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2013.
1. DESCRIPCION DEL NEGOCIO Y ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
Caputo S.A. fue fundada hace 75 aos, habiendo realizado desde entonces importantes obras de
construccin en la Argentina y en algunos pases limtrofes.
Actualmente, la sociedad tiene dos lneas de negocios diferenciadas. Por un lado se presenta a
licitaciones pblicas y privadas para la construccin de obras para terceros, principalmente obras
civiles (edificios residenciales, oficinas, centros comerciales, etc.). Compite por precio, calidad, plazo
de entrega y financiacin. Su mbito geogrfico es a nivel nacional y pases limtrofes. Cuenta con
sucursales abiertas en Chile, Uruguay, Paraguay y Per. Dependiendo de la envergadura del
proyecto presenta ofertas en forma autnoma o conformando una UTE con otras empresas del
sector.
La segunda lnea de negocios es la de desarrollos inmobiliarios. Actuando en forma autnoma o
asociada con inversores u otras empresas del sector, planifica, coordina y gestiona uno o mas
desarrollos inmobiliarios en forma simultnea (edificios, barrios cerrados, oficinas), incluyendo la
gestin comercial y el financiamiento.
El Directorio define los objetivos generales y un cuadro gerencial profesional planifica, ejecuta y
controla el cumplimiento de los mismos.
2. RESULTADOS DEL EJERCICIO
2013 2012
Resultado operativo ordinario
9.027.490 8.599.613
Resultados Financieros
4.347.019 10.642.499
Otros ingresos y egresos
15.813.780 16.787.776
Resultado neto ordinario
29.188.289 36.029.888
Impuestos
-5.228.959 -9.774.892
Resultado neto Ganancia (Prdida) 23.959.330 26.254.996
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El resultado obtenido al 31 de diciembre de 2013 arroja una ganancia neta $ 23.959.330 despus de
deducido $ 5.228.959 en concepto de impuesto a las ganancias. La utilidad neta obtenida es un 9 %
inferior respecto a del ejercicio anterior.
Como consecuencia de dicho resultado se registr un aumento en el Patrimonio Neto de la Sociedad,
que al 31 de diciembre de 2013 asciende a la suma de $ 135.895.659.
Los Ingresos Operativos Netos del ejercicio fueron de $ 566.528.635 correspondiente a certificacin
de obras propias y en participacin. Este total result un 32% superior comparado con igual perodo
del ao 2012.
El Costo de Ventas y Gastos Operativos fue de $ 507.659.199 con lo cual la Ganancia Bruta ascendi
a $ 58.869.436, equivalente al 10,4% de los Ingresos Operativos Netos. Este resultado fue superior al
obtenido en el mismo perodo del ao anterior en un 26.9%, por reduccin de costos operativos en
Argentina.
Los Gastos de Administracin y Comercializacin registran un aumento del 30,1%, comparado con
igual perodo del ao 2012. La inflacin y el aumento de las remuneraciones y la Sucursal Uruguay
son las principales causas del aumento.
En tanto que los Otros gastos operativos muestran un aumento del 40.5%, correspondiendo
principalmente al aumento del Impuesto a los Dbitos y Crditos, el cual tienen una relacin directa
con el mayor nivel de Ingresos.
El rubro Resultado Inversin Sociedades Vinculadas (Art. 33) refleja una utilidad de $ 14.016.418 de
acuerdo al siguiente detalle: S.E.S. S.A. $ 13.687.655, Fideicomiso Nuevo Quilmes $ 842.891,
Desarrollos Caballito S.A. $ 631.643, Urbanizadora del Sur S.A. $ 45.628, Altos del Puerto S.A. $
732.427 (prdida), y Limp Ar Rosario S.A $ 458.972 (prdida).
El Resultado Financiero ascendi a $ 5.038.766 (ganancia), principalmente como consecuencia de
Diferencias de Cambio resultantes de la liquidacin de inversiones en moneda extranjera.
3. ESTRUCTURA PATRIMONIAL
2013 2012
Activo corriente 279.926.499 233.472.212
Activo no corriente 101.932.326 81.193.256
Total 381.858.825 314.665.468
Pasivo corriente 238.254.778 173.249.718
Pasivo no corriente 7.708.388 14.479.421
Subtotal 245.963.166 187.729.139
Patrimonio Neto 135.895.659 126.936.329
Total 381.858.825 314.665.468
Las variaciones principales ms significativas del ejercicio, en comparacin con el ejercicio anterior se
originaron en los siguientes rubros:
. Efectivo y Equivalentes de Efectivo: tuvo un incremento del 57.2% con respecto al cierre 2012
principalmente invertidos en instrumentos ligados al dlar de rpida realizacin.
. Crditos por Obras: se increment un 12.2 % principalmente por el mayor nivel de actividad.
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. Otros Crditos Corrientes: experiment un aumento del 8.8% por mayores anticipos entregados a
proveedores y por mayores crditos por saldos a favor impositivos.
. Inversiones No Corrientes: tuvo una disminucin del 10.3% relacionado con la diferencia entre los
resultados contables y el flujo de fondos por dividendos y aportes.
. Deudas Comerciales: respecto del ejercicio anterior experimento un incremento del 24%,
relacionado con un incremento en los plazos de pago contratados.
. Prstamos y Deudas Bancarias y Financieras (Corrientes y no Corrientes): tuvo un disminucin
del 25%, por haber tenido un poco ms de liquidez.
. Anticipo de Clientes: experimento un aumento del 200 %, por el inicio de nuevos contratos en este
ejercicio.
4. INDICES
2013 2012
Liquidez (a) 1, 17 1,35
Solvencia (b) 0,55 0,68
Inmovilizacin del Capital (c) 0,27 0,26
Rentabilidad (d) 18.23 % 22,62 %
(a) Activo corriente / Pasivo Corriente
(b) Patrimonio Neto / Pasivo Total
(c) Activo no corriente / Activo Total
(d) Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto promedio
5. CONTEXTO MACROECONOMICO
La actividad de la construccin tuvo un desempeo aceptable en el ao 2013, con niveles de
crecimiento del orden del 7%.
Sin duda la obra pblica fue un factor importante para dicho crecimiento, pero tambin la actividad
privada tuvo su dinamismo, principalmente en el segmento comercial y de oficinas. En cambio el
segmento de viviendas estuvo ms estable, como consecuencia de cada general de la actividad
inmobiliaria.
En el primer bimestre del ao 2014 se produjo un importante incremento de la tasa de cambio, y
consecuentemente una aceleracin de la inflacin, lo que ha impactado en nuestra actividad por
partida doble. Por un lado el precio de nuestros costos aument y por el otro se acentu la escasez
de algunos insumos.
En trminos generales los contratos que la Sociedad ha firmado con terceros, prevn mecanismos de
ajustes de precios que cubren una parte importante de los aumentos de costos. De cualquier forma el
contexto macroeconmico actual afecta a la rentabilidad de nuestras obras, tanto por la parte de
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ajuste de costos no cubiertas, como por la cada de la productividad de la mano de obra, afectada por
la provisin irregular de materiales.
Uno de los factores clave a tener en cuenta a futuro es la negociacin de las paritarias y su impacto
en los costos de la construccin y en el nivel de actividad.
Nuestra expectiva para el resto del ao es un nivel de actividad dbil y una inflacin elevada, con
perspectivas de mejora sobre el cierre del ejercicio.
6. HECHOS RELEVANTES DEL EJERCICIO
En enero de 2013 la firma Consultatio nos adjudic la construccin de un edificio en torre ubicado en
la zona de Catalinas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
En el mes de febrero de 2013 se suscribi en la ciudad de Rosario el contrato por el cual LIMP AR
ROSARIO S.A. (en formacin) se oblig a llevar a cabo el Servicio de Higiene Urbana y Gestin de
Residuos para la ciudad de Rosario, Zona Norte. El servicio se prestar por el trmino de 84 meses.
La empresa LIMP AR ROSARIO S.A. est constituida por las firmas VEGA ENGENHARIA
AMBIENTAL S.A. (60%) y CAPUTO S.A.I.C. y F. (40%).
El Banco de Galicia de Buenos Aires S.A. nos adjudic un contrato en febrero de 2013 para la
construccin de un edificio de oficinas ubicado en el barrio de Chacarita en la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires. Su proceso de ejecucin se caracterizar por estar enmarcado en el sistema de
certificacin L.E.E.D. (Leadership in Energy & Environmental Design).
En el primer trimestre del ao se finaliz la construccin del edificio para Altos del Ro S.A.
denominado Arteria Buenos Aires, sobre la calle Carlos Pellegrini 657 de la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires.
En la misma fecha se finaliz la construccin del Conjunto de Viviendas Aquavento y Amenities del
barrio cerrado Nuevo Quilmes, ubicado sobre la Autopista Buenos Aires La Plata.
En el mes de marzo de 2013 se inauguraron las obras contratadas por Carrasco Nobile S.A a nuestra
sucursal en Uruguay, que implicaron la reconstruccin del edificio del histrico Hotel Casino de
Carrasco, sito en la ciudad de Montevideo.
En el primer trimestre del ao la empresa TGLT S.A nos contrat la construccin del Edificio Astor
Palermo, ubicado en la calle Beruti 3351/59 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
En el mes de mayo de 2013 se inaugur la nueva planta de tractores Case New Holland, proyectada
y construida por nuestra empresa en un predio de la planta de Fiat en la provincia de Crdoba.
En UTE con las empresas Grupo Faralln y SES fuimos contratados para la construccin del Edificio
y Entorno Museo y Memorial Islas Malvinas, ubicada en la Avenida del Libertador, y Avenida
Comodoro Rivadavia en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
En junio de 2013 First Data Cono Sur S.R.L. y Posnet S.R.L. nos adjudicaron la construccin llave en
mano, de un edificio ubicado en la calle Rondeau 3439 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, en
donde se instalar el Data Center y oficinas para dichas empresas.
En el segundo trimestre del 2013, finalizamos la construccin de dos torres de 25 pisos cada una, y
dos edificios escalonados de viviendas, pertenecientes un complejo de propiedad horizontal
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denominado comercialmente como "Zencity", en el barrio de Puerto Madero, Ciudad Autnoma de
Buenos Aires.
La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de CAPUTO S.A.I.C. y F. celebrada el
7 de mayo de 2013, reanudada luego del cuarto intermedio, el 3 de junio de 2013, decidi el pago de
dividendos en efectivo correspondiente a las utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2012. Dicho dividendo se abon en efectivo, por un monto total de $15.000.000, lo que represent
una suma de $ 0,27 por accin (equivalente al 26,8% del capital nominal de la Sociedad que participa
de la distribucin).
A mediados de ao se finaliz la construccin del nuevo edificio corporativo de S.C. Johnson & Son
de Argentina S.A.I.C., ubicado en el Partido de San Isidro, Provincia de Buenos Aires. Dicho edificio
fue uno de los primeros en la Argentina en cumplimentar con los requerimientos para poder obtener
la certificacin LEED GOLD.
En julio del 2013 se finaliz la construccin de un edificio denominado "Optima Business Park Torre
III" el cual incluy cinco pisos de oficinas, locales comerciales y cocheras, en el partido de Vicente
Lpez, Provincia de Buenos Aires.
Para la misma fecha se finalizaron los trabajos contratados por Centrales Trmicas Mendoza S.A.
(CTM), cuyo objeto fue la construccin llave en mano de un Pequeo Aprovechamiento
Hidroelctrico ubicado dentro de sus instalaciones, sitas en el Parque Industrial Provincial de la
localidad de Lujan de Cuyo, provincia de Mendoza.
En el tercer trimestre del ejercicio obtuvimos un contrato para la construccin de la etapa 2 de
Residencias Al Ro, ubicado en Vicente Lpez, Provincia de Buenos Aires, consistente en dos torres
destinadas a viviendas, de aproximadamente 39.000 m2.
En el mes de Agosto el Banco Macro acept nuestra oferta para la construccin de un edificio torre de
oficinas, ubicado en el barrio Catalinas Norte de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
A fines del tercer trimestre finalizaron los trabajos de Refaccin de la Bolsa de Comercio de Buenos
Aires ubicada en la calle 25 de Mayo 37 de la Ciudad de Buenos Aires.
En el mes de diciembre de 2013 se firm con la Unin del Personal Civil de la Nacin un contrato
para la construccin de un Sanatorio en un predio de propiedad del Comitente, ubicado en la Ciudad
de San Martn, Provincia de Buenos Aires, el cual contar con 186 camas.
Tambin en el mes de diciembre de 2013, la empresa Arcos 2646 S.A. acept nuestra oferta para la
construccin de la primera etapa del edificio de viviendas denominado Mirabilia en Belgrano,
ubicado en la calle Arcos 2646, de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Durante el mes de enero de 2014, Toyota Argentina S.A. nos adjudic la construccin de un edificio
para su almacn de repuestos en su Planta Industrial de Zrate, provincia de Buenos Aires.
7. SOCIEDADES VINCULADAS
S.E.S. S.A. Nuestra participacin del 50 % es valuada en funcin a los estados contables de dicha
sociedad al 31 de diciembre de 2013. Su Capital social es de $ 750.000 y su patrimonio neto
asciende a la suma de $ 77.056.922. La utilidad neta deducido el impuesto a las ganancias por el
ejercicio 2013 es de $ 25.791.345. La utilidad obtenida refleja un aumento del 25% respecto a los
resultados del ejercicio anterior.
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El monto de los ingresos operativos durante el ejercicio fue de $ 138.863.709 correspondiendo a
ingresos por contratos de obras y servicios prestados. La ganancia bruta obtenida de $ 54.177.778
equivale al 39 % de los ingresos operativos.
Se concluy en el ao 2013 o a la fecha de la presente memoria la ejecucin de:
La construccin de un Laboratorio de Nanotecnologa para la Universidad Nacional de General San
Martn Provincia de Buenos Aires y la Fundacin Argentina de Nanotecnologa
La Remodelacin y puesta a cero de la Sala 14 del Hospital Borda 1 Etapa.
La Remodelacin y puesta a cero de la Sala 14 del Hospital Borda 2 Etapa.
La Remodelacin y puesta a cero del Servicio de Orientacin Vocacional del Hospital Borda.
La Refaccin del Centro Regional Patagonia Sur y Laboratorio Regional Patagonia Sur, en la
Provincia de Chubut para el SENASA , ello en UTE con la empresa MIG SA con una participacin de
SES SA del 51 %.
La Ejecucin del Proyecto de detalle y Construccin del Cruce Bajo Nivel de Calle Donado con vas
del T.B.A. ramal Jos Len Surez ( ex FFCC Mitre ) en UTE al 50 % con Construere Ingeniera S.A.,
para el comitente Ministerio de Desarrollo Urbano de la C.A.B.A.
El Mantenimiento del arbolado pblico y raleo de rboles para la Municipalidad de Vicente Lpez,
servicio prestado por la UTE conformada con Mantelectric ICICSA con una participacin de 50 %
cada sociedad.
Se hallan en ejecucin con una participacin de la Sociedad del 100 %:
Los contratos de servicios en hospitales dependientes del Ministerio de Salud del Gobierno de la
Ciudad de Buenos Aires, los que han sido prorrogados durante el ao 2014. Dichos contratos
continan promoviendo un significativo desarrollo tcnico relacionado con las diversas
especialidades en el rea de prestacin de servicios de alta complejidad en hospitales y han
incorporado diversas obras especificas en los nosocomios a nuestro cargo, entre las ms destacadas
el proyecto de Eficiencia Energtica en el Hospital Dr. Jose Maria Ramos Meja.
Con el Ministerio de Educacin del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires la ejecucin del contrato
de Mantenimiento y Obras Menores de Edificios Escolares - Co munas 1 y 2 - con intervencin en
57 Escuelas de la Ciudad. Avance 62.50 %.
Con la Municipalidad de General San Martn, Provincia de Buenos Aires el Completamiento del
Bloque Mitre y Construccin del Bloque Matheu y dos ncleos de circulacin tcnica del Htal. Dr.
Diego Thompson, ejecutado al 31/12/2013 el 85,17%.
Para el Ministerio de Salud de la Nacin la Construccin de un Centro para Control de
Productos Biolgicos, Biotecnolgicos y Preparaciones Radio Farmacuticos (INAME-ANMAT). Con
un avance de obra al 31/12/2013 del 14,35 %.
Se hallan en ejecucin mediante la participacin en diversas UTE los siguientes contratos:
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Con el Ministerio de Educacin del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires la ejecucin del Plan
Integral de Adecuacin de Edificios Escolares con una participacin de la Sociedad del 50 %
asociado a la empresa MIG S.A. Avance al cierre de ejercicio del 96,81 %.
Con el Ministerio de Educacin del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires la ejecucin del contrato
de Mantenimiento y Obras Menores de Edificios Escolares de Valor Patrimonial - con intervencin
en 5 Escuelas de referencia por su valor arquitectnico.- con una participacin de la Sociedad del 51
% asociado a la empresa MIG S.A. Avance al cierre de ejercicio del 62.50 %.
Con el Ministerio de Planificacin Federal Inversin Pblica y Servicios de la Nacin, la Construccin
y Equipamiento de la Primera Etapa del Plan Director del Hospital Posadas, en donde la Sociedad
participa en UTE con una proporcin de 20 % siendo sus asociados las empresas Caputo SA y Grupo
Faralln Desarrollos Inmobiliarios S.A , Avance al cierre de ejercicio del 96,46 %.
Con el Instituto Nacional de Servicios Sociales para Jubilados y Pensionados, el contrato para la
construccin del Hospital del Bicentenario ubicado en el Municipio de Esteban Echeverra en donde
la Sociedad participa en UTE con una proporcin de 20 % siendo sus asociados las empresas Caputo
SA y Pypsa S.A., Ejecutado al 31/12/2013 un 82,25 %.
Con el Ministerio de Ambiente y Espacio Pblico de la C.A.B.A el Servicio de Mantenimiento de
Espacios Verdes pertenecientes a la Ciudad de Buenos Aires Zona Sur CGP 7 y 8.- , en UTE con
Mantelectric ICICSA con una participacin de SES SA del 35 %. Avance del contrato al cierre del
ejercicio 58,33%.
La Construccin del Edificio y Entorno del Museo y Memorial Islas Malvinas, para el Ministerio de
Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios de la Nacin, con una participacin del 30 % en la
UTE conformada con las empresas Caputo SA y Grupo Faralln Desarrollos Inmobiliarios S.A.,
siendo el avance de obra al cierre del ejercicio del 81,05 %.
Se ha dado inicio a la fecha de la presente Memoria a la Ejecucin del Proyecto Museogrfico Integral
del Centro Clandestino de Detencin, Tortura y Exterminio de la Ex ESMA (Casino de Oficiales) para
la Universidad Nacional de General San Martin y con un plazo de obra de 4 meses.
Se finaliz la ejecucin de la obra del Emprendimiento propio en el terreno de la Sociedad consistente
en el proyecto y construccin de una tercera torre de 11 pisos, 73 Unidades de Vivienda en el
denominado Conjunto Parque Bernal, sito en Bernal Provincia de Buenos Aires para la cual se ha
captado a la fecha de la presente Memoria una preventa de 75,35 %.
La Sociedad posee el 60 % de los Certificados de Participacin del Fideicomiso Inmobiliario
denominado - Fideicomiso Holmberg Park - quien adquiri en subasta pblica el terreno de 1789 m2
sito en calle Holmberg 2308/32 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires con el objeto de desarrollar
un emprendimiento inmobiliario.
La Sociedad ha sosteniendo su tradicional poltica de promocin del trabajo en equipo en todas las
reas de la organizacin bajo las premisas del sistema de Gestin de la Calidad orientado a
satisfacer cabalmente las necesidades de los clientes en la mejora contina de su produccin,
servicios y procedimientos.
El cumplimiento de dicha poltica en el presente ejercicio, ha redundando en la diversificacin de
actividad y crecimiento sostenido de la misma.
Para el nuevo ejercicio comprendido entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 2014, la Sociedad
prev consolidar el nivel de ventas alcanzado, atento a los volmenes de contratos en ejecucin,
estimando que a valores constantes dichas ventas se mantendrn.
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Atento a la composicin de sus activos y pasivos y a las caractersticas de los contratos en desarrollo,
no se prevn aportes de los accionistas ni de otros medios de financiacin especficos para el
prximo ejercicio.
La Sociedad no posee Sociedades controladas, siendo propiedad de la empresa Caputo S.A.- CUIT
30-50138948-6, el 50 % de las acciones de SES Sociedad Annima.
El Resultado del presente ejercicio asciende a la suma de 25.791.345 al cual la Honorable Asamblea
deber darle destino.
MADERO PLAZA S.A.
Habiendo cumplido su objeto social, la Sociedad est en proceso de disolucin y liquidacin.
RIVERSIDE HOUSE S.A.
La Sociedad tiene una participacin del 25 % y la inversin ha sido valuada al valor de costo. El
Capital Social es de $ 412.000 y objeto social amplio permite la realizacin de actividades vinculadas
a la construccin y al desarrollo de negocios inmobiliarios, siendo su nico activo el terreno ubicado
en el Partido de Tigre Provincia de Buenos, sobre el cual se estudia la posibilidad de un desarrollo
inmobiliario.
URBANIZADORA DEL SUR S.A.
La Sociedad tiene una participacin del 35% y ha sido valuada en funcin a sus Estados Contables al
31 de diciembre de 2013. Su capital social suscripto e integrado es de $ 30.000 y su patrimonio neto
a dicha fecha asciende a $ 151.713. El Estado de Resultados arroja una ganancia de $ 108.020
Urbanizadora del Sur S.A. suscribi un contrato de fideicomiso de administracin en su carcter de
fiduciaria del Fideicomiso Nuevo Quilmes, con el objeto de organizar y desarrollar la construccin de
un barrio cerrado en el inmueble compuesto de 4 parcelas, con una superficie de aproximadamente
100 hectreas, ubicado en inmediaciones de la estacin Don Bosco, Partido de Quilmes, Provincia de
Buenos Aires. La responsabilidad de la fiduciaria comprende la adquisicin del inmueble en el 60%
indiviso, conjuntamente con Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. que adquiere la parte restante y su
incorporacin al patrimonio fiduciario, as como organizar y desarrollar en el inmueble el proyecto
inmobiliario.
La responsabilidad de la fiduciaria comprende la adquisicin del inmueble en el 60% indiviso,
conjuntamente con Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. que adquiere la parte restante, y su
incorporacin al patrimonio fiduciario, as como organizar y desarrollar en el inmueble el proyecto
inmobiliario.
ASOCIACION CIVIL NUEVO QUILMES S.A.
Nuestra participacin es del 35%. Su capital social suscripto es de $ 12.090 y su patrimonio neto es
de $ 55.079.566 segn los Estados Contables al 31 de diciembre de 2013. El Estado de Resultados
arroja una prdida de $ 294.103. El valor patrimonial proporcional del Fideicomiso Nuevo Quilmes
incluye la participacin de CAPUTO S.A.I.C. y F. en la Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A., por
haber aportado al Fideicomiso Nuevo Quilmes la totalidad de las acciones clase A para su
comercializacin y las acciones clase B de la emisora no sern destinadas a la venta.
En el rubro Bienes de Uso se registra el 40% del inmueble indiviso sito en el Partido de Quilmes,
Pcia. de Buenos Aires que se valu inicialmente a su costo de adquisicin ms los gastos de
escrituracin. Tambin contiene las obras en construccin, que se encuentran valuadas a los costos
incurridos en las mismas. Al cierre del perodo la Sociedad opt por el tratamiento alternativo de
activar los costos financieros, teniendo en cuenta que el bien se encuentra en proceso de
construccin, segn lo indican las normas contables profesionales.
Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. es la encargada de desarrollar las reas comunes y recreativas
del barrio cerrado en construccin, en el inmueble ubicado en las inmediaciones de la estacin Don
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Bosco, Partido de Quilmes, Provincia de Buenos Aires. Las acciones clase A de esta sociedad fueron
transferidas al Fideicomiso Nuevo Quilmes para su venta conjuntamente con los lotes.
Por Acta de Asamblea General Extraordinaria del 19 de marzo de 2009, se resolvi por unanimidad
que los fondos transferidos por el Fideicomiso Nuevo Quilmes, en su calidad de tenedor de las
acciones Clase A, sean afectados como aportes irrevocables en la Asociacin; delegando en el
Directorio la oportunidad de capitalizar dicho aporte, cuando este lo crea conveniente.
FIDEICOMISO NUEVO QUILMES.
Los Estados Contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 reflejan un Patrimonio
Fiduciario de $ 29.401.265 y el Estado de Resultados una ganancia de $ 997.425. El objeto del
fideicomiso es la adquisicin por parte de la fiduciaria Urbanizadora del Sur S.A. del inmueble indiviso
sito en el Partido de Quilmes, Provincia de Buenos Aires; la cancelacin de la hipoteca que grava el
inmueble; el desarrollo del emprendimiento en dicho inmueble por parte de la fiduciaria; la custodia
por parte de la fiduciaria del inmueble y de los bienes fideicomitidos; la comercializacin por parte de
la fiduciaria, por si o mediante terceros contratados a tal efecto, de los bienes fideicomitidos; la
entrega por parte de la fiduciaria a los beneficiarios del beneficio que les corresponda. En Asambleas
de Fiduciantes celebradas durante el ejercicio, y en vista del excedente de fondos acumulado, se
resolvi por unanimidad retiros de fondos por parte de los fiduciantes por un total de $ 5.328.609.
Dichos retiros se realizaron con el compromiso irrevocable de todos los fiduciantes / beneficiarios de
reintegrar los fondos en caso que lo requiriera la Fiduciaria.
Al 31 de diciembre de 2013 se haban vendido la cantidad de 658 lotes unifamiliares sobre un total de
666, representando el 98,80% del total. Por otra parte, segn lo aprobado por una Addenda al
contrato de Fideicomiso, la Fiduciaria desarroll tambin un complejo edilicio destinado a viviendas
multifamiliares dentro del rgimen de propiedad horizontal previsto por la ley 13.512, constituyendo un
consorcio de copropietarios. Dicho complejo est compuesto de cinco edificios de cinco niveles cada
uno, con un total de 102 unidades funcionales. El nombre comercial de este desarrollo es
Aquavento. A la fecha de la presente resea la construccin est finalizada habindose vendido 101
unidades funcionales y entregado 98 unidades.
DESARROLLOS CABALLITO S.A.
Nuestra participacin en la sociedad es del 25%. Su capital social es de $ 31.278.000 y su Patrimonio
Neto asciende a la suma de $ 25.705.184. El Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2013 arroja
una ganancia de $ 2.526.568. La Sociedad adquiri la propiedad inmueble ubicada en la
Circunscripcin Sptima de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, con frente a la calle Federico
Garca Lorca nmeros 210, 234, 250, 254, 260, 284 y 290, esquina calle General Martn de Gainza
nmeros 209, 253, 279, 281, 283, 287 y 291 con una superficie total de 10.447,25 metros cuadrados
(Nomenclatura Catastral: Circunscripcin 7, Seccin 45, Manzana 3, Fraccin D, Partida: 177742),
para destinarla a un proyecto de inversin y venta correspondiente a la construccin de un complejo
de departamentos de vivienda multifamiliar, conformado por dos torres de 33 pisos cada una y
amenities. En marzo de 2008, la Sociedad realiz el lanzamiento comercial del proyecto Dos Plaza.
Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha firmado 258 (sobre un total de 264) boletos de compra-
venta de unidades de la Torre I, de las cuales 255 unidades han sido entregadas en posesin,
restando que se firmen las respectivas escrituras traslativas de dominio. Respecto de la Torre II, si
bien estaba previsto comenzar con la preventa y posterior construccin para el segundo semestre del
presente ao, como consecuencia de las medidas econmicas adoptadas por el gobierno en relacin
al mercado cambiario, la sociedad ha decidido postergar ambas decisiones.
ALTOS DEL PUERTO S.A.
Tenemos una participacin accionaria del 32% de la empresa Altos Del Puerto S.A., representado
por 6.400.000 acciones nominativas, no endosables, Clase B, con derecho a un voto por accin, de
valor nominal un peso por accin. El Capital Social suscripto y realizado de dicha sociedad es de $
11
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
20.000.000 representado por 6.600.000 acciones Clase A, 6.400.000 acciones Clase B; 6.400.000
acciones Clase C y 600.000 acciones Clase D. Todas las acciones son ordinarias nominativas no
endosables de valor nominal un peso cada una y con derecho a un voto por accin. Su objeto social
es amplio y permite entre otras la realizacin de actividades vinculadas a la construccin y al
desarrollo de proyectos inmobiliarios.
La Sociedad se ha constituido el 28 de Junio de 2007, su actividad principal consistir en el
desarrollo inmobiliario ubicado en la Avenida Ramn S. Castillo sin nmero y Comodoro Pedro Zanni,
comnmente denominado Hospital Ferroviario.
Al 31 de octubre 2013, el Patrimonio era de $ 13.965.840 y el resultado por el perodo iniciado el 1
de noviembre de 2012 y finalizado el 31 de octubre de 2013, arroj un resultado de $ 2.137.222
(prdida).
LIMP AR ROSARIO S.A.
Nuestra participacin en la sociedad es del 40%. Su capital social es de $ 5.680.000 y al 31 de
diciembre de 2013 su Patrimonio Neto era $ 4.532.569, el resultado arroj una prdida de $
1.147.431. La Gerencia de la sociedad estima que dicha prdida se revertir en el corto plazo. La
Sociedad tiene por finalidad la prestacin de servicios de higiene urbana y gestin de residuos en la
Zona Norte de la Ciudad de Rosario, los cuales comprenden la recoleccin de residuos domiciliarios y
el barrido de calles y espacios pblicos. La duracin de la concesin es de ochenta y cuatro meses,
contados desde el 27 de mayo de 2013.
8. OBJETIVOS Y PERSPECTIVAS PARA EL SIGUIENTE EJERCICIO
La gestin comercial de la Sociedad durante el ao 2013 fue muy productiva, lo cual nos dej una
slida base de actividad para los siguientes ejercicios.
Contamos con una cartera de obras de mil millones de pesos, lo que nos permite contar con un
horizonte de dos ejercicios con actividad plena.
La actividad se concentrar en la Argentina, principalmente en contratos con clientes privados. Ms
del 90% de la cartera de obra corresponden a contrataciones con empresas privadas, en su mayor
parte de primera lnea, como Toyota, Banco Macro y Consultatio entre otras.
Es nuestra intencin incrementar esta actividad, con nuevas obras que se encuentran en etapa de
negociacin, de forma tal de alcanzar un crecimiento del 10% anual medido en moneda constante.
El mayor desafo pasa por incrementar la rentabilidad, dado el contexto econmico complejo descrito
anteriormente, en donde el continuo incremento de los costos acta como un factor de desequilibrio.
En el rea de Desarrollos Inmobiliarios, tenemos nuevos emprendimientos listos para ser lanzados a
la espera de la evolucin de las variables macroeconmicas.
9. INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR EL DECRETO 677/01.
a) Poltica comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificacin empresaria,
financiera y de inversiones.
La empresa continuar con su poltica de crecimiento basada en dos lneas de negocios bien
definidas. Por un lado se afianzar la actividad de la construccin de obras para terceros, tanto
12
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
pblica como privada en distintas provincias de nuestro pas. Respecto de nuestras nuestras
sucursales en Uruguay Paraguay, se buscarn otras formas de asociaciones para encarar nuevos
proyectos.. La segunda lnea de negocio es la de desarrollos inmobiliarios, en la cual participamos en
forma propia o asociados con terceros. En este caso, la empresa tiene varios proyectos en estudio, y
se espera una mejora de las condiciones del mercado para su lanzamiento. Con relacin a la
planificacin financiera y al manejo de las inversiones seguiremos una poltica conservadora
manteniendo prudentes niveles de endeudamiento.
b) Aspectos vinculados a la organizacin de la toma de decisiones y al sistema de control
interno de la sociedad
La compaa cuenta con una estructura gerencial con reas definidas en cuanto a la toma de
decisiones y un sistema de normas y procedimientos internos que aseguran un adecuado nivel de
control. De acuerdo a lo prescripto en el artculo 15 del Decreto 677/01 se ha constituido formalmente
el Comit de Auditora all mencionado, integrado por tres miembros titulares y dos suplentes,
reuniendo la mayora de ellos el carcter de independientes.
c) Poltica de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicacin
fundada y detallada de la misma.
La empresa mantendr su poltica de prudencia en cuanto a los niveles de deuda. Por lo tanto las
utilidades anuales sern reinvertidas en el crecimiento de la sociedad y en la conservacin del capital
de trabajo. El Directorio decidir la efectivizacin de dividendos en los casos en que se cuente con
liquidez en exceso de lo expresado anteriormente.
d) Modalidades de remuneracin del Directorio y la poltica de remuneracin de los cuadros
gerenciales de la Sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los
Directores y Gerentes por parte de la Sociedad.
La remuneracin del Directorio para cada ejercicio se determina de conformidad con las pautas
establecidas por la Ley de Sociedades Comerciales y las Normas de la Comisin Nacional de
Valores, teniendo en consideracin si los mismos desempean o no funciones tcnico-administrativas
y en funcin de los resultados obtenidos por la Sociedad en el ejercicio. La poltica de remuneracin
de los cuadros gerenciales, se basa en una suma fija pagadera mensualmente. Dicha poltica no
prev planes de opciones, ni pagos con acciones.
10. POLITICA AMBIENTAL O DE SUSTENTABILIDAD.
Caputo S.A.I.C. y F., establece como Poltica Ambiental, implementar un Sistema de Gestin que
prevenga y controle la contaminacin en todas las obras que ejecute, tanto para terceros, como
propias. La Sociedad respeta y cumple la legislacin y regulacin vigente sobre el cuidado del
medioambiente en las diferentes locaciones donde opera, tanto en la Argentina como en sus
sucursales del exterior.
Cuenta con un Manual de Gestin Ambiental y Mitigacin de Riesgos, el cual contiene el Cdigo de
Conducta Medioambiental y el Programa Ambiental. Peridicamente comunica a todo el personal
involucrado los cambios de dicho Manual.
La Sociedad se preocupa por el cuidado del medio ambiente, habiendo implementado en sus obras
distintos procesos con el propsito de reducir el consumo de energa, y tratar adecuadamente los
efluentes y desechos, reciclando en el caso que fuera posible.
Durante el perodo Caputo ha sido contratado por terceros para la construccin de obras cuyo
proceso de ejecucin se enmarc en el sistema de certificacin L.E.E.D. (Leadership in Energy &
Environmental Design) habiendo alcanzado el nivel de certificacin Silver, logrando como resultado,
el certificado Edificio Sustentable en la categora New Construction.
13
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Es intencin del Directorio profundizar las contrataciones bajo este sistema de certificacin en el
futuro.
11. CODIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO.
A los fines de dar cumplimiento a lo dispuesto por la Resolucin General N 606/2012 de la Comisin
Nacional de Valores, se adjunta como parte integrante de sta Memoria, el Anexo que contiene el
informe sobre el grado de cumplimiento del Cdigo de Gobierno Societario de la Entidad,
individualizado como Anexo I RG CNV N 606/2012.
12. PROPUESTA DEL DIRECTORIO
La propuesta de distribucin de los resultados no asignados al 31 de Diciembre de 2013 que el
Directorio propone a la Asamblea de Accionistas es la siguiente:
De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, en caso de existir
resultados positivos, el 5% de la utilidad neta del perodo debe ser
apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del
capital.
Por otra parte, El Directorio sugiere pagar dividendos en efectivo por $8.000.000 y constituir una
reserva facultativa para hacer frente a la necesidad de capital de trabajo, inversiones y nuevos
negocios de la Sociedad y empresas controladas.
Los motivos que fundan la propuesta se encuentran desarrollados a lo largo de la presente
Memoria; esencialmente se centran en la necesidad de contar con liquidez para financiar la
actividad de la construccin en donde los plazos de cobro se alargan cada vez ms, especialmente
los de la obra pblica. A su vez, la incursin en nuevos negocios, como la Recoleccin de Basura,
Resultados no asignados al comienzo del ejercicio 2013 $ 21.785.178
Distribucin de Dividendos pagados en efectivo $ -15.000.000
Reserva Legal $ -1.293.373
Reserva Facultativa $ -5.491.805
Resultado del ejercicio 2013 $ 24.408.966
Otros resultados integrales $ -62.103
Reserva Facultativa $ 48.670.427
Total al 31 de diciembre de 2013 $ 73.017.290
Dividendos en efectivo $ 8.000.000
Reserva Legal $ 1.220.448
Reserva Facultativa $ 63.796.842
A Nuevo Ejercicio $ 0
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
requieren contar con mayor capital de trabajo. La compaa tambin est en la bsqueda de nuevos
terrenos en donde realizar prximos desarrollos inmobiliarios.
Por todo ello, y ante el elevado costo que representa recurrir a financiacin de terceros, el Directorio
considera prudente la constitucin de la Reserva Facultativa propuesta.
Por ltimo el Directorio quiere expresar su agradecimiento a todo el personal de nuestra empresa y
a los proveedores, clientes, e instituciones financieras, por el apoyo prestado.
Saludamos a los Seores Accionistas con nuestra mayor consideracin.
EL DIRECTORIO
Anexo I RG CNV N 606/2012.
Cumplimiento
Incumplimiento
Informar o Explicar Total Parcial
PRINCIPIO I. TRANSPARENTAR LA RELACION ENTRE LA EMISORA, EL GRUPO
ECONMICO QUE ENCABEZA Y/O INTEGRA Y SUS PARTES RELACIONADAS
Recomendacin I.1: Garantizar la divulgacin por parte del rgano de Administracin de polticas
aplicables a la relacin de la Emisora con el grupo econmico que encabeza y/o integra y con sus partes
relacionadas. Responder si:
La Emisora cuenta con una
norma o poltica interna de
autorizacin de transacciones
entre partes relacionadas
conforme al artculo 72 de la
Ley N 26.831, operaciones
celebradas con accionistas y
miembros del rgano de
Administracin, gerentes de
primera lnea y sndicos y/o
consejeros de vigilancia, en
el mbito del grupo
econmico que encabeza y/o
integra.
Explicitar los principales
lineamientos de la norma o
poltica interna.
X
La Sociedad cumple con lo establecido
por el art. 72 de la Ley 26.831 y la
Normativa de la Comisin Nacional de
Valores (CNV), en tal sentido, todos
aquellos actos y contratos con partes
relacionadas por montos relevantes
cuentan con la opinin previa del
Comit de Auditora.
Por otra parte todos aquellos actos y
contratos con partes relacionadas son
informados en tiempo oportuno como
hechos relevantes tanto a la CNV como
a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
(BCBA).
Asimismo todas las operaciones y sus
saldos con sociedades controladas y
partes relacionadas al cierre de los
15
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
estados contables de cada ejercicio se
encuentran incluidos en nota a dichos
estados contables.
Recomendacin I.2: Asegurar la existencia de mecanismos preventivos de conflictos de inters.
Responder si:
La Emisora tiene, sin
perjuicio de la normativa
vigente, claras polticas y
procedimientos especficos
de identificacin, manejo y
resolucin de conflictos de
inters que pudieran surgir
entre los miembros del
rgano de Administracin,
gerentes de primera lnea y
sndicos y/o consejeros de
vigilancia en su relacin con
la Emisora o con personas
relacionadas a la misma.
Hacer una descripcin de los
aspectos relevantes de las
mismas.
X
La Sociedad cumple con la Ley N
19.550, con la normativa vigente de la
CNV y de la BCBA. En particular, le
resultan de aplicacin los artculos 271,
272 y 273 de la Ley N 19.550.
Recomendacin I.3: Prevenir el uso indebido de informacin privilegiada. Responder si:
La Emisora cuenta, sin
perjuicio de la normativa
vigente, con polticas y
mecanismos asequibles que
previenen el uso indebido de
informacin privilegiada por
parte de los miembros del
rgano de Administracin,
gerentes de primera lnea,
sndicos y/o consejeros de
vigilancia, accionistas
controlantes o que ejercen
una influencia significativa,
profesionales intervinientes y
el resto de las personas
enumeradas en los artculos 7
y 33 del Decreto N 677/01.
Hacer una descripcin de los
aspectos relevantes de las
X
Si bien no existe una norma especfica
sobre uso de informacin privilegiada,
la Sociedad cumple en tiempo y forma
con la normativa aplicable en todo lo
pertinente al tratamiento y divulgacin
de hechos relevantes. Asimismo, a la
Sociedad le resulta de aplicacin el
artculo 117 de la Ley N 26.831 que, en
adicin a lo dispuesto por el Cdigo
Penal, regula el uso indebido de
informacin privilegiada.
La Sociedad cuenta adems con una
poltica en materia de seguridad de los
sistemas de informacin y estn
definidos los lineamientos, estndares y
pautas que deben ajustarse los
empleados y funcionarios de la
Sociedad, respecto al uso que podrn
darle a los sistemas y a la informacin
que tuvieran acceso, estando prohibida
16
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
mismas. su divulgacin y el uso de la
informacin relevante, hasta tanto no
sea dada pblicamente. Cada empleado
antes del ingreso a la sociedad, firma
una carta de confidencialidad y una
carta de polticas y normas de sistemas,
donde se detallan las restricciones
existentes.
PRINCIPIO II. SENTAR LAS BASES PARA UNA SLIDA ADMINISTRACIN Y SUPERVISIN
DE LA EMISORA
Recomendacin II. 1: Garantizar que el rgano de Administracin asuma la administracin y supervisin
de la Emisora y su orientacin estratgica. Responder si:
II.1.1 El rgano de Administracin aprueba:
II.1.1.1 el plan estratgico o
de negocio, as como los
objetivos de gestin y
presupuestos anuales.
X
El Directorio de la Sociedad define el
plan de negocios anual, as como tambin
los objetivos de gestin y presupuestos
anuales. El Directorio encomienda al
equipo gerencial el desarrollo de los
mismos. El Directorio se rene
mensualmente a fin de considerar la
marcha de los negocios y controlar la
implementacin de las estrategias y
polticas asumidas en pos del
cumplimiento de los objetivos fijados.
Asimismo en dichas reuniones se verifica
el cumplimiento del presupuesto anual y
se analizan otros hechos de relevancia.
II.1.1.2 la poltica de
inversiones (en activos
financieros y en bienes de
capital), y de financiacin.
X
El Directorio define la poltica de
inversiones, recursos disponibles,
financiacin y el plan de negocios.
II.1.1.3 la poltica de
gobierno societario
(cumplimiento Cdigo de
Gobierno Societario).
X
En cumplimiento de la Resolucin
General CNV N 606/2012, el Directorio
aprueba anualmente, en tiempo y forma,
el Cdigo de Gobierno Societario.
II.1.1.4 la poltica de
seleccin, evaluacin y
remuneracin de los gerentes
X
Si bien existen claras polticas de
evaluacin de desempeo por parte del
Directorio en funcin al grado de
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
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de primera lnea. cumplimiento de los objetivos planteados
por el mismo, dificultades y recursos
utilizados, resultados obtenidos e
informacin sobre las gestiones
realizadas, stas aplican a los equipos
gerenciales. Caputo cuenta con 4 gerentes
de primera lnea. La sociedad inform el
nombramiento de tres gerentes de
primera lnea el 15 de enero de 2014.
II.1.1.5 la poltica de
asignacin de
responsabilidades a los
gerentes de primera lnea.
X
Los gerentes de primera lnea con los
trminos del artculo 270 de la LSC,
estableciendo sus responsabilidades y
roles de acuerdo al cargo asignado.
II.1.1.6 la supervisin de los
planes de sucesin de los
gerentes de primera lnea. X
Hasta el momento la Empresa no ha
considerado la necesidad de realizar
planes de sucesin de gerentes de primera
lnea.
II.1.1.7 la poltica de
responsabilidad social
empresaria.
X
Si bien no existe una poltica de
responsabilidad social empresaria
aprobada por el Directorio, la Sociedad
asume un slido compromiso con la
comunidad y sus clientes. A tal fin cuenta
con la certificacin ISO 9001:2008.
II.1.1.8 las polticas de
gestin integral de riesgos y
de control interno, y de
prevencin de fraudes.
X
El Directorio cuenta con polticas de
control y gestin de riesgos, las que son
actualizadas en forma permanente.
Tambin realiza auditoras de los
procesos que considera crticos en la
Sociedad y en sus subsidiarias en las
reas de administracin, operativas,
presupuestos, y de negocios
inmobiliarios. Asimismo cuenta con
polticas para el control del cumplimiento
de las normas legales e internas por parte
de todos los empleados de la Sociedad,
como as tambin lleva a cabo la tarea de
detectar riesgos del negocio, los que son
puestos a consideracin del Comit de
Auditora. Dichas tareas son realizadas
conjuntamente con distintos
departamentos de la Sociedad para la
creacin y optimizacin de controles y
procedimientos.
II.1.1.9 la poltica de X Dadas las cualidades profesionales y la
18
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
capacitacin y entrenamiento
continuo para miembros del
rgano de Administracin y
de los gerentes de primera
lnea.
trayectoria de los miembros del
Directorio, la Sociedad no cuenta con una
poltica estructurada, aprobada por el
Directorio, de capacitacin de directores.
Sin perjuicio de ello los miembros del
Directorio se mantienen actualizados de
temas vinculados a la poltica, economa,
regulaciones y toda otra materia de
relevancia, como la Norma Internacional
de Informacin Financiera (IFRS por sus
siglas en ingls), temas que son tratados
en las reuniones de marcha de la
Sociedad. Por su parte, la Sociedad
implementa planes de capacitacin y
actualizacin para todos sus ejecutivos
gerenciales. Por ello, la Sociedad
entiende que no es necesario en la
actualidad adicionar actividades a las ya
mencionadas.
II.1.2 De considerar
relevante, agregar otras
polticas aplicadas por el
rgano de Administracin
que no han sido mencionadas
y detallar los puntos
significativos
X
II.1.3 La Emisora cuenta con
una poltica tendiente a
garantizar la disponibilidad
de informacin relevante
para la toma de decisiones de
su rgano de Administracin
y una va de consulta directa
de las lneas gerenciales, de
un modo que resulte
simtrico para todos sus
miembros (ejecutivos,
externos e independientes)
por igual y con una
antelacin suficiente, que
permita el adecuado anlisis
de su contenido. Explicitar.
X
En forma previa a las reuniones de
Directorio se confeccionan informes
relevantes de las reas que correspondan
a los fines de que sean considerados por
los miembros del Directorio al momento
de la toma de decisiones. Las lneas
gerenciales estn siempre a disposicin
de los miembros del Directorio en caso
que stos ltimos precisen realizar
consultas o requerir mayor informacin
respecto a los puntos sobre los cuales se
deben tomar decisiones. Al respecto se
realizan semanalmente reuniones. El
control de gestin de la Sociedad, el
avance de las actividades y su relacin
con el presupuesto aprobado y dems
situaciones relevantes, son analizados
mensualmente por el Directorio,
conjuntamente con sus respectivos
responsables.
19
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
II.1.4 Los temas sometidos a
consideracin del rgano de
Administracin son
acompaados por un anlisis
de los riesgos asociados a las
decisiones que puedan ser
adoptadas, teniendo en
cuenta el nivel de riesgo
empresarial definido como
aceptable por la Emisora.
Explicitar.
X
En los informes relevantes que se
preparan en forma previa a las reuniones
de Directorio se realiza un anlisis de los
riesgos asociados a las decisiones que
puedan ser adoptadas. En consecuencia,
al momento de la toma de decisiones los
miembros del Directorio evalan el
alcance de los riesgos asociados a las
decisiones que se estn adoptando. Se
realizan reuniones conjuntas para analizar
los temas.
Recomendacin II.2: Asegurar un efectivo Control de la Gestin empresaria. Responder si: El rgano de
Administracin verifica:
II.2.1 el cumplimiento del
presupuesto anual y del plan
de negocios
X
El Gerente General somete a
consideracin del Directorio en forma
peridica la marcha de la compaa, su
relacin con el presupuesto aprobado y el
plan de negocios, como as tambin otras
situaciones relevantes, a fines de que el
Directorio verifique el cumplimiento de
los mismos.
Asimismo, con la aprobacin de los
estados contables de la Sociedad se
somete a consideracin del Directorio un
informe respecto a la marcha de los
negocios.
II.2.2 el desempeo de los
gerentes de primera lnea y
su cumplimiento de los
objetivos a ellos fijados (el
nivel de utilidades previstas
versus el de utilidades
logradas, calificacin
financiera, calidad del reporte
contable, cuota de mercado,
etc.).
Hacer una descripcin de los
aspectos relevantes de la
poltica de Control de
Gestin de la Emisora
detallando tcnicas
empleadas y frecuencia del
monitoreo efectuado por el
X
El Directorio de la Sociedad se rene
peridicamente, realizando el control de
la implementacin de las estrategias y
polticas encomendadas al equipo
gerencial en pos del cumplimiento de los
objetivos fijados. Dicho control tambin
es realizado por el Gerente General quien
es a su vez Presidente del Directorio.
20
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
rgano de Administracin.
Recomendacin II.3: Dar a conocer el proceso de evaluacin del desempeo del rgano de
Administracin y su impacto. Responder si:
II.3.1 Cada miembro del
rgano de Administracin
cumple con el Estatuto Social
y, en su caso, con el
Reglamento del
funcionamiento del rgano
de Administracin. Detallar
las principales directrices del
Reglamento. Indicar el grado
de cumplimiento del Estatuto
Social y Reglamento.
X
Los miembros del Directorio de la
Sociedad cumplen con el Estatuto Social,
la Ley N 19.550 y la normativa vigente
de la CNV y la BCBA. La Sociedad no
cuenta con un Reglamento de
funcionamiento por no considerarlo
necesario.
II.3.2 El rgano de
Administracin expone los
resultados de su gestin
teniendo en cuenta los
objetivos fijados al inicio del
perodo, de modo tal que los
accionistas puedan evaluar el
grado de cumplimiento de
tales objetivos, que contienen
tanto aspectos financieros
como no financieros.
Adicionalmente, el rgano
de Administracin presenta
un diagnstico acerca del
grado de cumplimiento de las
polticas mencionadas en la
Recomendacin II, tems
II.1.1.y II.1.2
Detallar los aspectos
principales de la evaluacin
de la Asamblea General de
Accionistas sobre el grado de
cumplimiento por parte del
rgano de Administracin de
los objetivos fijados y de las
polticas mencionadas en la
Recomendacin II, puntos
II.1.1 y II.1.2, indicando la
fecha de la Asamblea donde
se present dicha evaluacin.
X
El Directorio, en cumplimiento de la
normativa vigente, deja plasmado los
resultados obtenidos en la Memoria
anual. Asimismo, confecciona los estados
contables para su aprobacin por parte de
la Asamblea de Accionistas. En la
referida Memoria se incluye la
evaluacin de los resultados obtenidos en
comparacin con las expectativas al
comienzo del ejercicio y una proyeccin
de las operaciones para el ejercicio
siguiente. El Directorio deja asentadas
todas sus decisiones y el informa de la
marcha de la compaa en las Actas de
Directorio las que se publican a travs de
la CNV y la BCBA conforme las normas
aplicables.
Con la informacin antes referida los
accionistas pueden evaluar el grado de
cumplimiento de los objetivos por parte
de los miembros del Directorio.
La ltima Asamblea de Accionistas en la
cual el Directorio present la
documentacin referida anteriormente se
realiz el 27 de abril de 2012 la cual se
encuentra a disposicin en la Autopista
de la Informacin Financiera de la CNV.
21
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Recomendacin II.4: Que el nmero de miembros externos e independientes constituyan una proporcin
significativa en el rgano de Administracin. Responder si:
II.4.1 La proporcin de
miembros ejecutivos,
externos e independientes
(stos ltimos definidos
segn la normativa de la
CNV) del rgano de
Administracin guarda
relacin con la estructura de
capital de la Emisora.
X
Actualmente la Sociedad cuenta con
cuatro directores titulares de los cuales
dos revisten el carcter de externos e
independientes conforme la normativa
vigente. Por su parte la Sociedad cuenta
con cuatro directores suplentes de los
cuales uno reviste el carcter de
independiente.
La proporcin de miembros
independientes es del 50% respecto del
total de miembros designados. La
Sociedad considera que dicha proporcin
guarda relacin con la estructura de
capital de la Sociedad.
II.4.2 Durante el ao en
curso, los accionistas
acordaron a travs de una
Asamblea General una
poltica dirigida a mantener
una proporcin de al menos
20% de miembros
independientes sobre el
nmero total de miembros
del rgano de
Administracin.
Hacer una descripcin de los
aspectos relevantes de tal
poltica y de cualquier
acuerdo de accionistas que
permita comprender el modo
en que miembros del rgano
de Administracin son
designados y por cunto
tiempo. Indicar si la
independencia de los
miembros del rgano de
Administracin fue
cuestionada durante el
transcurso del ao y si se han
producido abstenciones por
conflictos de inters.
X
La Sociedad no cuenta con una poltica
definida sobre el nmero de miembros
independientes que deben formar el
Directorio. Sin perjuicio de ello, a los
fines del funcionamiento del Comit de
Auditora -de carcter obligatorio para la
Sociedad- (cuya composicin mnima es
de tres miembros del Directorio respecto
de los cuales la mayora debe revestir el
carcter de independiente) y teniendo en
cuenta que de acuerdo al artculo 10 del
Estatuto Social el Directorio puede estar
compuesto por hasta cinco miembros
titulares, resulta obligatorio para la
sociedad contar con por los menos dos
miembros independientes. En razn de
ello, se mantiene indefectiblemente una
proporcin de al menos 20% de miembros
independientes sobre el nmero total de
miembros del Directorio. Por ello es que
la Sociedad precisa adoptar poltica
alguna en dicho sentido.
Todos los miembros del Directorio son
designados por la Asamblea de
Accionistas y sus antecedentes como as
tambin su carcter de independiente (en
su caso) son informados a los accionistas
en la Asamblea y a la CNV mediante la
22
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
presentacin de las declaraciones juradas
requeridas.
La independencia de los miembros del
Directorio no fue cuestionada durante el
transcurso del ao y no se han producido
abstenciones por conflictos de inters.
Recomendacin II.5: Comprometer a que existan normas y procedimientos inherentes a la seleccin y
propuesta de miembros del rgano de Administracin y gerentes de primera lnea. Responder si:
II.5.1 La Emisora cuenta con
un Comit de
Nombramientos:
X
La Sociedad entiende que no es necesario
crear un Comit de Nombramientos por el
tamao y las caractersticas de su
organizacin. Conforme lo establece el
artculo 234 de la Ley N 19.550 la
Asamblea de Accionistas debe considerar
la designacin y remocin de los
miembros del Directorio. Es as que los
accionistas evalan los mejores
candidatos para el desempeo de dichas
funciones. Por su parte, el Gerente
General, quien a su vez es Presidente del
Directorio, interviene en la designacin de
todos los ejecutivos quienes son
designados en funcin de sus antecedentes
profesionales y tcnicos. La designacin
cuenta con aprobacin del Directorio de la
Sociedad.
II.5.1.1 integrado por al
menos tres miembros del
rgano de Administracin,
en su mayora
independientes.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.1.2 presidido por un
miembro independiente del
rgano de Administracin.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.1.3 que cuenta con
miembros que acreditan
suficiente idoneidad y
experiencia en temas de
polticas de capital humano.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.1.4 que se rena al
menos dos veces por ao. X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.1.5 cuyas decisiones no
son necesariamente
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
23
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
vinculantes para la Asamblea
General de Accionistas sino
de carcter consultivo en lo
que hace a la seleccin de los
miembros del rgano de
Administracin.
Comit de Nombramientos.
II.5.2 En caso de contar con
un Comit de
Nombramientos, el mismo:
II.5.2.1. verifica la revisin y
evaluacin anual de su
reglamento y sugiere al
rgano de Administracin
las modificaciones para su
aprobacin.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.2.2 propone el desarrollo
de criterios (calificacin,
experiencia, reputacin
profesional y tica, otros)
para la seleccin de nuevos
miembros del rgano de
Administracin y gerentes de
primera lnea.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.2.3 identifica los
candidatos a miembros del
rgano de Administracin a
ser propuestos por el Comit
a la Asamblea General de
Accionistas.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.2.4 sugiere miembros del
rgano de Administracin
que habrn de integrar los
diferentes Comits del
rgano de Administracin
acorde a sus antecedentes.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.2.5 recomienda que el
Presidente del Directorio no
sea a su vez el Gerente
General de la Emisora.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.2.6 asegura la
disponibilidad de los
curriculum vitaes de los
miembros del rgano de
Administracin y gerentes de
la primera lnea en la web de
la Emisora, donde quede
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
24
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
explicitada la duracin de sus
mandatos en el primer caso.
II.5.2.7 constata la existencia
de un plan de sucesin del
rgano de Administracin y
de gerentes de primera lnea.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
II.5.3 De considerar relevante
agregar polticas
implementadas realizadas por
el Comit de Nombramientos
de la Emisora que no han
sido mencionadas en el punto
anterior.
X
Por las razones expuestas en el punto
II.5.1 la Sociedad no cuenta con un
Comit de Nombramientos.
Recomendacin II.6: Evaluar
la conveniencia de que
miembros del rgano de
Administracin y/o sndicos
y/o consejeros de vigilancia
desempeen funciones en
diversas Emisoras.
Responder si:
La Emisora establece un
lmite a los miembros del
rgano de Administracin
y/o sndicos y/o consejeros
de vigilancia para que
desempeen funciones en
otras entidades que no sean
del grupo econmico, que
encabeza y/o integra la
Emisora. Especificar dicho
lmite y detallar si en el
transcurso del ao se verific
alguna violacin a tal lmite.
X
Los miembros del Directorio no cuentan
con limitaciones para participar en el
directorio de otras sociedades ya que se
entiende que ello no afecta su desempeo.
No obstante en el caso de tener algn
conflicto de inters los directores deben
denunciarlo conforme a lo dispuesto en
los artculos 272 y 273 de la Ley N
19.550.
La Sociedad tiene una extensa y
reconocida trayectoria y nunca se ha
verificado un conflicto de intereses.
Recomendacin II.7: Asegurar la Capacitacin y Desarrollo de miembros del rgano de Administracin
y gerentes de primera lnea de la Emisora. Responder si:
II.7.1 La Emisora cuenta con
Programas de Capacitacin
continua vinculado a las
necesidades existentes de la
Emisora para los miembros
del rgano de
Administracin y gerentes de
primera lnea, que incluyen
temas acerca de su rol y
X
La Sociedad implementa planes de
capacitacin y actualizacin para todos sus
ejecutivos gerenciales. Asimismo, los
Directores se mantienen actualizados de
temas vinculados a la poltica, economa,
regulaciones y toda otra materia de
relevancia, como la Norma Internacional de
Informacin Financiera (IFRS), temas que
son tratados en las reuniones de marcha de
25
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
responsabilidades, la gestin
integral de riesgos
empresariales,
conocimientos especficos
del negocio y sus
regulaciones, la dinmica de
la gobernanza de empresas y
temas de responsabilidad
social empresaria. En el caso
de los miembros del Comit
de Auditora, normas
contables internacionales, de
auditora y de control interno
y de regulaciones especficas
del mercado de capitales.
Describir los programas que
se llevaron a cabo en el
transcurso del ao y su grado
de cumplimiento.
la Sociedad. Por ello, hasta el momento la
Sociedad entiende que no hace falta contar
con un Programa de Capacitacin dirigido
a los miembros de dichos rganos y a los
gerentes de primera lnea. En la evaluacin
de desempeo anual tambin se proponen y
determinan cursos a realizar.
Sin perjuicio de lo referido
precedentemente, se expondr en las
reuniones del Comit de Relaciones
Humanas la posibilidad de contar con un
Programa de Capacitacin para el
Directorio y los Gerentes de Primera Lnea.
II.7.2 La Emisora incentiva,
por otros medios no
mencionadas en II.7.1, a los
miembros de rgano de
Administracin y gerentes de
primera lnea mantener una
capacitacin permanente que
complemente su nivel de
formacin de manera que
agregue valor a la Emisora.
Indicar de qu modo lo hace.
X
Los cursos a realizar son incluidos en las
evaluaciones de desempeo, como
objetivos a cumplir y revisados por RRHH
para su cumplimiento.
PRINCIPIO III. AVALAR UNA EFECTIVA POLTICA DE IDENTIFICACIN, MEDICIN,
ADMINISTRACIN Y DIVULGACIN DEL RIESGO EMPRESARIAL
Recomendacin III: El rgano de Administracin debe contar con una poltica de gestin integral del
riesgo empresarial y monitorea su adecuada implementacin. Responder si:
III.1 La Emisora cuenta con
polticas de gestin integral
de riesgos empresariales (de
cumplimiento de los
objetivos estratgicos,
operativos, financieros, de
reporte contable, de leyes y
regulaciones, otros). Hacer
X
La Sociedad cuenta con polticas de control
y gestin de riesgos, las que son
actualizadas en forma permanente. El
Directorio realiza auditoras de los
procesos que considera crticos en la
Sociedad y en sus subsidiarias en las reas
de administracin, operativas,
presupuestos, y de negocios inmobiliarios.
26
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
una descripcin de los
aspectos ms relevantes de
las mismas
Asimismo cuenta con polticas para el
control del cumplimiento de las normas
legales e internas por parte de todos los
empleados de la Sociedad, como as
tambin lleva a cabo la tarea de detectar
riesgos del negocio, los que son puestos a
consideracin del Comit de Auditora.
Dichas tareas son realizadas conjuntamente
con distintos departamentos de la Sociedad
para la creacin y optimizacin de
controles y procedimientos.
III.2 Existe un Comit de
Gestin de Riesgos en el seno
del rgano de
Administracin o de la
Gerencia General. Informar
sobre la existencia de
manuales de procedimientos
y detallar los principales
factores de riesgos que son
especficos para la Emisora o
su actividad y las acciones de
mitigacin implementadas.
De no contar con dicho
Comit, corresponder
describir el papel de
supervisin desempeado por
el Comit de Auditora en
referencia a la gestin de
riesgos.
Asimismo, especificar el
grado de interaccin entre el
rgano de Administracin o
de sus Comits con la
Gerencia General de la
Emisora en materia de
gestin integral de riesgos
empresariales.
X
La Sociedad no cuenta con un Comit de
Gestin de Riesgos debido a que dicha
funcin est a cargo del Directorio. No
existen manuales al respecto pero s cuenta
con polticas para el control del
cumplimiento de las normas legales e
internas por parte de todos los empleados
de la Sociedad, como as tambin lleva a
cabo la tarea de detectar riesgos del
negocio, los que son puestos a
consideracin del Comit de Auditora.
III.3 Hay una funcin
independiente dentro de la
Gerencia General de la
Emisora que implementa las
polticas de gestin integral
de riesgos (funcin de Oficial
de Gestin de Riesgo o
equivalente). Especificar.
X
La Gerencia General est integrada por una
sola persona, siendo tambin el Presidente
de la Sociedad.
III.4 Las polticas de gestin X Se evaluar la capacitacin al respecto.
27
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
integral de riesgos son
actualizadas
permanentemente conforme a
las recomendaciones y
metodologas reconocidas en
la materia. Indicar cules
(Enterprise Risk
Management, de acuerdo al
marco conceptual de COSO
Committee of sponsoring
organizations of the
Treadway Commission ,
ISO 31000, norma IRAM
17551, seccin 404 de la
Sarbanes-Oxley Act, otras).
III.5 El rgano de
Administracin comunica
sobre los resultados de la
supervisin de la gestin de
riesgos realizada
conjuntamente con la
Gerencia General en los
estados financieros y en la
Memoria anual. Especificar
los principales puntos de las
exposiciones realizadas.
X
El Directorio recibe el informe del comit
de auditora sobre su supervisin, adems
cualquier problema detectado ser tratado
por el Directorio.
PRINCIPIO IV. SALVAGUARDAR LA INTEGRIDAD DE LA INFORMACION FINANCIERA CON
AUDITORAS INDEPENDIENTES
Recomendacin IV: Garantizar la independencia y transparencia de las funciones que le son
encomendadas al Comit de Auditora y al Auditor Externo. Responder si:
IV.1 El rgano de
Administracin al elegir a los
integrantes del Comit de
Auditora teniendo en cuenta
que la mayora debe revestir
el carcter de independiente,
evala la conveniencia de que
sea presidido por un miembro
independiente.
X
El Directorio procura y sugiere que el
Comit sea siempre presidido por un
miembro independiente, como sucede en la
actualidad.
IV.2 Existe una funcin de
auditora interna que reporta
al Comit de Auditora o al
Presidente del rgano de
X
El Comit de Auditora tiene asignado un
presupuesto para contratar a profesionales
independientes para realizar auditora
interna, en caso de requerir dichos
28
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Administracin y que es
responsable de la evaluacin
del sistema de control
interno.
Indicar si el Comit de
Auditora o el rgano de
Administracin hace una
evaluacin anual sobre el
desempeo del rea de
auditora interna y el grado
de independencia de su labor
profesional, entendindose
por tal que los profesionales
a cargo de tal funcin son
independientes de las
restantes reas operativas y
adems cumplen con
requisitos de independencia
respecto a los accionistas de
control o entidades
relacionadas que ejerzan
influencia significativa en la
Emisora.
Especificar, asimismo, si la
funcin de auditora interna
realiza su trabajo de acuerdo
a las normas internacionales
para el ejercicio profesional
de la auditora interna
emitidas por el Institute of
Internal Auditors (IIA).
servicios, sern contratados.
IV.3 Los integrantes del
Comit de Auditora hacen
una evaluacin anual de la
idoneidad, independencia y
desempeo de los Auditores
Externos, designados por la
Asamblea de Accionistas.
Describir los aspectos
relevantes de los
procedimientos empleados
para realizar la evaluacin.
X
El Comit de Auditora realiza una
evaluacin anual respecto al desempeo y
la idoneidad de los Auditores Externos el
cual queda asentado en su informe anual.
Los Auditores Externos son personas de
reconocido prestigio y deben haber dado
cumplimiento con la presentacin de la
declaracin jurada prevista en el artculo
104 de la Ley de Mercado de Capitales N
26.831.
IV.4 La Emisora cuenta con
una poltica referida a la
X
La Asamblea de Accionistas anualmente
designa a los integrantes de la Comisin
29
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
rotacin de los miembros de
la Comisin Fiscalizadora y/o
del Auditor Externo; y a
propsito del ltimo, si la
rotacin incluye a la firma de
auditora externa o
nicamente a los sujetos
fsicos.
Fiscalizadora, no contando la Sociedad con
una poltica especfica de rotacin de sus
miembros. Respecto del Auditor se da
cumplimiento del inciso C del artculo 28
de la Seccin VI del Captulo III del Ttulo
II de la normativa de la CNV.
PRINCIPIO V. RESPETAR LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
Recomendacin V.1: Asegurar que los accionistas tengan acceso a la informacin de la Emisora.
Responder si:
V.1.1 El rgano de
Administracin promueve
reuniones informativas
peridicas con los accionistas
coincidiendo con la
presentacin de los estados
financieros intermedios.
Explicitar indicando la
cantidad y frecuencia de las
reuniones realizadas en el
transcurso del ao.
X
La Sociedad cumple con los deberes
informativos ante la CNV y la BCBA. Por
otra parte atiende las consultas individuales
de los accionistas aunque no realiza
reuniones informativas con los mismos. El
Directorio entiende que toda informacin
debe hacerse pblica para transmitirla en
forma simultnea a todos los accionistas y
al pblico en general. Asimismo, la
Sociedad publica toda la informacin
requerida por las normas aplicables y
mantiene un sitio web con informacin
general y actualizada, y a travs del cual se
pueden canalizar consultas.
De esta forma la informacin que se
considera relevante para los accionistas
llega a su conocimiento.
La Sociedad considera que no es necesaria
la programacin de reuniones informativas
con los accionistas, dada la puesta a
disposicin de la informacin por los
medios antes mencionados y el acceso a
consultar que pueden realizar directamente
con los responsables de relaciones con el
mercado.
V.1.2 La Emisora cuenta con
mecanismos de informacin a
inversores y con un rea
especializada para la atencin
de sus consultas.
X
La Sociedad ha designado dos responsables
de relaciones con el mercado quienes junto
con el Gerente General de la Sociedad
atienden las consultas de los accionistas e
inversores.
30
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Adicionalmente cuenta con
un sitio web que puedan
acceder los accionistas y
otros inversores, y que
permita un canal de acceso
para que puedan establecer
contacto entre s. Detallar.
La Sociedad publica en su sitio web
informacin general y actualizada de la
Sociedad y a travs de la cual se pueden
canalizar consultas.
Recomendacin V.2: Promover la participacin activa de todos los accionistas. Responder si:
V.2.1 El rgano de
Administracin adopta
medidas para promover la
participacin de todos los
accionistas en las Asambleas
Generales de Accionistas.
Explicitar, diferenciando las
medidas exigidas por ley de
las ofrecidas voluntariamente
por la Emisora a sus
accionistas.
X
La Sociedad entiende que con las
publicaciones exigidas por las normas
aplicables (a travs del Boletn Oficial, el
Boletn de la BCBA y un diario de gran
circulacin) la convocatoria a las
asambleas adquiere amplia difusin y no es
necesario tomar medidas adicionales. En tal
sentido, se encuentra asegurado el derecho
de todos los accionistas de participar en la
Asamblea de Accionistas en la medida que
cumplan con los requisitos legales y
estatutarios para concurrir a la misma. Las
publicaciones son realizadas con la
antelacin requerida por el art. 70 de la Ley
26.831. Tambin son anunciadas en la
pgina web de la Sociedad.
V.2.2 La Asamblea General
de Accionistas cuenta con un
Reglamento para su
funcionamiento que asegura
que la informacin est
disponible para los
accionistas, con suficiente
antelacin para la toma de
decisiones. Describir los
principales lineamientos del
mismo.
X
Las Asambleas de Accionistas se celebran
y se convocan conforme los plazos y
condiciones exigidos por la normativa
vigente, razn por la cual la Sociedad
considera que no es necesaria la adopcin
de un Reglamento para su funcionamiento.
V.2.3 Resultan aplicables los
mecanismos implementados
por la Emisora a fin que los
accionistas minoritarios
propongan asuntos para
debatir en la Asamblea
General de Accionistas de
conformidad con lo previsto
en la normativa vigente.
X
Los mecanismos implementados por la
Emisora a fin que los accionistas
minoritarios propongan asuntos para
debatir en la Asamblea General de
Accionistas son conformes con lo previsto
en la normativa vigente.
31
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Explicitar los resultados.
V.2.4 La Emisora cuenta con
polticas de estmulo a la
participacin de accionistas
de mayor relevancia, tales
como los inversores
institucionales. Especificar.
X
La Sociedad no cuenta con polticas de tal
carcter aunque lleva a cabo todos los
procedimientos necesarios para que todos
los accionistas concurran a las Asambleas.
V.2.5 En las Asambleas de
Accionistas donde se
proponen designaciones de
miembros del rgano de
Administracin se dan a
conocer, con carcter previo a
la votacin: (i) la postura de
cada uno de los candidatos
respecto de la adopcin o no
de un Cdigo de Gobierno
Societario; y (ii) los
fundamentos de dicha
postura.
X
Dicha exigencia no esta contemplada por la
normativa vigente por lo que la Sociedad
no lo exige.
Recomendacin V.3:
Garantizar el principio de
igualdad entre accin y voto.
Responder si:
La Emisora cuenta con una
poltica que promueva el
principio de igualdad entre
accin y voto. Indicar cmo
ha ido cambiando la
composicin de acciones en
circulacin por clase en los
ltimos tres aos.
X
La Sociedad no cuenta con distintas clases
de acciones por lo cual todos los derechos
polticos y econmicos de los accionistas
gozan del mismo principio de igualdad. En
razn de ello no resulta necesario realizar
una poltica tendiente a lograr un principio
de igualdad al ya existir el mismo.
Recomendacin V.4:
Establecer mecanismos de
proteccin de todos los
accionistas frente a las tomas
de control. Responder si:
La Emisora adhiere al
rgimen de oferta pblica de
adquisicin obligatoria. Caso
contrario, explicitar si existen
otros mecanismos
X
La empresa no se encuentra adherida al
rgimen de oferta pblica de adquisicin
obligatoria.
32
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
alternativos, previstos
estatutariamente, como el tag
along u otros.
Recomendacin V.5:
Incrementar el porcentaje
acciones en circulacin sobre
el capital. Responder si:
La Emisora cuenta con una
dispersin accionaria de al
menos 20% para sus acciones
ordinarias. Caso contrario, la
Emisora cuenta con una
poltica para aumentar su
dispersin accionaria en el
mercado.
Indicar cul es el porcentaje
de la dispersin accionaria
como porcentaje del capital
social de la Emisora y cmo
ha variado en el transcurso de
los ltimos tres aos.
X
La Sociedad no cuenta con una dispersin
accionaria de al menos el 20% de su capital
accionario. El grupo controlante tiene el
91% de las acciones y no ha variado en los
ltimos tres aos.
Recomendacin V.6: Asegurar que haya una poltica de dividendos transparente. Responder si:
V.6.1 La Emisora cuenta con
una poltica de distribucin
de dividendos prevista en el
Estatuto Social y aprobada
por la Asamblea de
Accionistas en las que se
establece las condiciones para
distribuir dividendos en
efectivo o acciones. De
existir la misma, indicar
criterios, frecuencia y
condiciones que deben
cumplirse para el pago de
dividendos.
X
La Sociedad mantiene una poltica
conservadora y de prudencia en materia de
financiamiento y niveles de deuda
mediante la cual ha podido soportar varias
crisis y mantener un capital de trabajo
acorde con la actividad de la Sociedad. El
Directorio evala, al final de cada ejercicio,
la propuesta de dividendos en funcin de
las necesidades de financiacin de sus
actividades y de la oferta existente en el
mercado financiero y de capitales.
Si bien dicha poltica no se encuentra
prevista en el Estatuto Social, el mismo
establece que las ganancias lquidas y
realizadas se distribuirn as: a) 5% para el
fondo de reserva legal, hasta alcanzar el
20% del capital social conforme al artculo
70 de la Ley 19550 texto ordenado 1984. b)
Los dividendos a las acciones preferidas,
con prioridad los acumulativos impagos y
33
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
la participacin adicional en su caso. c) Las
reservas facultativas que resuelva constituir
la asamblea conforme la ley. d) el saldo en
todo o en parte, como dividendo a las
acciones ordinarias o a cuenta nueva o al
destino que determine la asamblea. Los
dividendos debern ser pagados en
proporcin a las respectivas tenencias de
las acciones y dentro de los plazos
establecidos por las disposiciones legales
vigentes.
V.6.2 La Emisora cuenta con
procesos documentados para
la elaboracin de la propuesta
de destino de resultados
acumulados de la Emisora
que deriven en constitucin
de reservas legales,
estatutarias, voluntarias, pase
a nuevo ejercicio y/o pago de
dividendos.
Explicitar dichos procesos y
detallar en que Acta de
Asamblea General de
Accionistas fue aprobada la
distribucin (en efectivo o
acciones) o no de dividendos,
de no estar previsto en el
Estatuto Social.
X
El Directorio evala, al final de cada
ejercicio, la propuesta de dividendos o de
constitucin de reservas en funcin de las
necesidades de financiacin de sus
actividades y de la oferta existente en el
mercado financiero y de capitales. La
propuesta es posteriormente considerada
por la Asamblea.
En la Asamblea del 27 de abril de 2012, los
accionistas aprobaron distribuir dividendos.
PRINCIPIO VI. MANTENER UN VNCULO DIRECTO Y RESPONSABLE CON LA COMUNIDAD
Recomendacin VI: Suministrar a la comunidad la revelacin de las cuestiones relativas a la Emisora y
un canal de comunicacin directo con la empresa. Responder si:
VI.1 La Emisora cuenta con
un sitio web de acceso
pblico, actualizado, que no
solo suministre informacin
relevante de la empresa
(Estatuto Social, grupo
econmico, composicin del
rgano de Administracin,
estados financieros, Memoria
anual, entre otros) sino que
X
La Sociedad cuenta con un sitio web
institucional, www.caputo.com.ar
(replicado en www.caputosa.com.ar y
www.ccys.com.ar ), en el cual se puede
acceder a informacin de diversa
naturaleza en relacin a la Sociedad
(descripcin de la empresa, quines somos,
misin / visin, valores, memoria y
balance, trabajar con nosotros, qu
hacemos, construcciones, desarrollos
34
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
tambin recoja inquietudes de
usuarios en general.
inmobiliarios, servicios, obras realizadas y
en ejecucin, prensa, novedades y artculos
de prensa, contctenos y acceso web a
proveedores). Asimismo, a travs de dicho
sitio, se pueden realizar consultas.
VI.2 La Emisora emite un
Balance de Responsabilidad
Social y Ambiental con
frecuencia anual, con una
verificacin de un Auditor
Externo independiente. De
existir, indicar el alcance o
cobertura jurdica o
geogrfica del mismo y
dnde est disponible.
Especificar que normas o
iniciativas han adoptado para
llevar a cabo su poltica de
responsabilidad social
empresaria (Global Reporting
Iniciative y/o el Pacto Global
de Naciones Unidas, ISO
26.000, SA8000, Objetivos
de Desarrollo del Milenio,
SGE 21-Foretica, AA 1000,
Principios de Ecuador, entre
otras)
X
La Sociedad no emite un Balance de
Responsabilidad Social y Ambiental.
PRINCIPIO VII. REMUNERAR DE FORMA JUSTA Y RESPONSABLE
Recomendacin VII: Establecer claras polticas de remuneracin de los miembros del rgano de
Administracin y gerentes de primera lnea, con especial atencin a la consagracin de limitaciones
convencionales o estatutarias en funcin de la existencia o inexistencia de ganancias. Responder si:
VII.1 La Emisora cuenta con
un Comit de
Remuneraciones:
X
La remuneracin de todos los empleados se
determinan de acuerdo a encuestas de
remuneraciones realizadas por empresas de
primera lnea, que garantizan que la
Sociedad se mantiene en niveles
competitivos de acuerdo a su envergadura.
Por otro lado, la remuneracin del
Directorio es fijada por la Asamblea de
Accionistas de acuerdo a las disposiciones
legales vigentes. Por su parte el Comit de
Auditora se expide acerca de la
razonabilidad de los honorarios que
perciben los Directores.
35
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
VII.1.1 integrado por al
menos tres miembros del
rgano de Administracin,
en su mayora
independientes.
X
Est integrado por los gerentes de la
Sociedad.
Se incorpor durante el 2013 un Director
Independiente, quien ejerce la Presidencia
del Comit de Remuneraciones.
VII.1.2 presidido por un
miembro independiente del
rgano de Administracin.
X
Est presidido por el Director
independiente.
VII.1.3 que cuenta con
miembros que acreditan
suficiente idoneidad y
experiencia en temas de
polticas de recursos
humanos.
X
Es asesorado por un profesional
independiente y por la Coordinadora de
Relaciones Humanas.
VII.1.4 que se rena al menos
dos veces por ao. X
Se renen al menos una vez por mes.
VII.1.5 cuyas decisiones no
son necesariamente
vinculantes para la Asamblea
General de Accionistas ni
para el Consejo de Vigilancia
sino de carcter consultivo en
lo que hace a la remuneracin
de los miembros del rgano
de Administracin.
X
Es de carcter consultivo.
VII.2 En caso de contar con
un Comit de
Remuneraciones, el mismo:
VII.2.1 asegura que exista
una clara relacin entre el
desempeo del personal clave
y su remuneracin fija y
variable, teniendo en cuenta
los riesgos asumidos y su
administracin.
X Se tiene en cuenta la evaluacin de
desempeo de cada caso.
VII.2.2 supervisa que la
porcin variable de la
remuneracin de miembros
del rgano de
Administracin y gerentes de
X
Es considerado en cada caso.
36
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
primera lnea se vincule con
el rendimiento a mediano y/o
largo plazo de la Emisora.
VII.2.3 revisa la posicin
competitiva de las polticas y
prcticas de la Emisora con
respecto a remuneraciones y
beneficios de empresas
comparables, y recomienda o
no cambios.
X
Son consideradas tambin las encuestas de
mercado.
VII.2.4 define y comunica la
poltica de retencin,
promocin, despido y
suspensin de personal clave.
X
Est solo definida la poltica de promocin
y se ve en cada caso y en cada momento la
poltica de retencin, despido y suspensin.
VII.2.5 informa las pautas
para determinar los planes de
retiro de los miembros del
rgano de Administracin y
gerentes de primera lnea de
la Emisora.
X
Se analiza caso por caso.
VII.2.6 da cuenta
regularmente al rgano de
Administracin y a la
Asamblea de Accionistas
sobre las acciones
emprendidas y los temas
analizados en sus reuniones.
X
Solo son informados si fueran
significativos.
VII.2.7 garantiza la presencia
del Presidente del Comit de
Remuneraciones en la
Asamblea General de
Accionistas que aprueba las
remuneraciones al rgano de
Administracin para que
explique la poltica de la
Emisora, con respecto a la
retribucin de los miembros
del rgano de
Administracin y gerentes de
primera lnea.
X El Presidente de la Sociedad es el Gerente
General y est presente en la Asamblea
General de Accionistas.
VII.3 De considerar relevante
mencionar las polticas
X
La poltica de remuneraciones son tratadas
dentro del comit, dos veces al ao.
37
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
aplicadas por el Comit de
Remune-raciones de la
Emisora que no han sido
mencionadas en el punto
anterior.
VII.4 En caso de no contar
con un Comit de
Remuneraciones, explicar
como las funciones descriptas
en VII. 2 son realizadas
dentro del seno del propio
rgano de Adminis-tracin.
X
PRINCIPIO VIII. FOMENTAR LA TICA EMPRESARIAL
Recomendacin VIII: Garantizar comportamientos ticos en la Emisora. Responder si:
VIII.1 La Emisora cuenta con
un Cdigo de Conducta
Empresarial. Indicar
principales lineamientos y si
es de conocimiento para todo
pblico. Dicho Cdigo es
firmado por al menos los
miembros del rgano de
Administracin y gerentes de
primera lnea. Sealar si se
fomenta su aplicacin a
proveedores y clientes.
X
La Sociedad realiza cursos de tica a todo
el personal pero no cuenta con un Cdigo
de Conducta Empresarial por no
considerarlo necesario en atencin a los
cursos prestados. Existen principios de
conduccin, los cuales son transmitidos por
cada superior a sus colaboradores.
VIII.2 La Emisora cuenta con
mecanismos para recibir
denuncias de toda conducta
ilcita o antitica, en forma
personal o por medios
electrnicos garantizando que
la informacin transmitida
responda a altos estndares
de confidencialidad e
integridad, como de registro
y conservacin de la
informacin. Indicar si el
servicio de recepcin y
evaluacin de denuncias es
prestado por personal de la
Emisora o por profesionales
X
No existen mecanismos formales para
recibir denuncias. Las denuncias pueden
ser efectuadas personalmente o por medios
electrnicos.
38
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
externos e independientes
para una mayor proteccin
hacia los denunciantes.
VIII.3 La Emisora cuenta con
polticas, procesos y sistemas
para la gestin y resolucin
de las denuncias
mencionadas en el punto
VIII.2. Hacer una descripcin
de los aspectos ms
relevantes de las mismas e
indicar el grado de
involucramiento del Comit
de Auditora en dichas
resoluciones, en particular en
aquellas denuncias asociadas
a temas de control interno
para reporte contable y sobre
conductas de miembros del
rgano de Administracin y
gerentes de la primera lnea.
X
No existen formalmente polticas, procesos
y sistemas para la gestin y resolucin de
las denuncias mencionadas en el punto
VIII.2
La empresa informar a todos los gerentes
de primera lnea sobre las denuncias
recibidas, para su tratamiento y resolucin.
PRINCIPIO IX: PROFUNDIZAR EL ALCANCE DEL CDIGO
Recomendacin IX:
Fomentar la inclusin de las
previsiones que hacen a las
buenas prcticas de buen
gobierno en el Estatuto
Social. Responder si:
El rgano de Administracin
evala si las previsiones del
Cdigo de Gobierno
Societario deben reflejarse,
total o parcialmente, en el
Estatuto Social, incluyendo
las responsabilidades
generales y especficas del
rgano de Administracin.
Indicar cuales previsiones
estn efectivamente incluidas
en el Estatuto Social desde la
vigencia del Cdigo hasta el
presente.
X
El estatuto de la Sociedad contiene todas
las referencias exigidas actualmente por las
leyes vigentes por lo que entiende que no
es necesario reflejar en el estatuto, cambio
alguno, por las previsiones del Cdigo de
Gobierno Societario.
Resulta importante destacar que el
Reglamento Interno del Comit de
Auditora se encuentra inscripto en la
Inspeccin General de Justicia.
No se considera necesario modificar el
Estatuto Social para incluir previsiones del
Cdigo de Gobierno Societario.
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
DENOMINACION DE LA SOCIEDAD: CAPUTO SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL
COMERCIAL Y FINANCIERA.
DOMICILIO LEGAL: Av. Paseo Coln 221, 2do. Piso, Capital Federal
ANTECEDENTES:
Actividad principal de la Sociedad: Construcciones y Servicios
Fecha de inscripcin en el Registro Pblico de Comercio:
del Estatuto Social: 12 de Enero de 1939
de la ltima reforma del Estatuto: 9 de agosto de 1999
Fecha de finalizacin del plazo de duracin: 31 de diciembre de 2087
Sociedad No Adherida al Rgimen Estatutario Optativo de Oferta Pblica de Adquisicin Obligatoria
EJERCICIO ECONMICO N 75 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2013
RESEA INFORMATIVA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
1. BREVE COMENTARIO SOBRE ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL TERCER
TRIMESTRE
El resultado obtenido al 31 de diciembre de 2013 arroja una ganancia neta $ 23.959.330 despus de
deducido $ 5.228.959 en concepto de impuesto a las ganancias. La utilidad neta obtenida es un 9 %
inferior respecto a del ejercicio anterior.
Como consecuencia de dicho resultado se registr un aumento en el Patrimonio Neto de la Sociedad, que
al 31 de diciembre de 2013 asciende a la suma de $ 135.895.659.
Los Ingresos Operativos Netos del ejercicio fueron de $ 566.528.635 correspondiente a certificacin de
obras propias y en participacin. Este total result un 32% superior comparado con igual perodo del ao
2012.
El Costo de Ventas y Gastos Operativos fue de $ 507.659.199 con lo cual la Ganancia Bruta ascendi a
$ 58.869.436, equivalente al 10,4% de los Ingresos Operativos Netos. Este resultado fue superior al
obtenido en el mismo perodo del ao anterior en un 26.9%, por reduccin de costos operativos en
Argentina.
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Los Gastos de Administracin y Comercializacin registran un aumento del 30,1%, comparado con
igual perodo del ao 2012. La inflacin y el aumento de las remuneraciones y la Sucursal Uruguay son
las principales causas del aumento.
En tanto que los Otros gastos operativos muestran un aumento del 40.5%, correspondiendo
principalmente al aumento del Impuesto a los Dbitos y Crditos, el cual tienen una relacin directa con
el mayor nivel de Ingresos.
El rubro Resultado Inversin Sociedades Vinculadas (Art. 33) refleja una utilidad de $ 14.016.418 de
acuerdo al siguiente detalle: S.E.S. S.A. $ 13.687.655, Fideicomiso Nuevo Quilmes $ 842.891,
Desarrollos Caballito S.A. $ 631.643, Urbanizadora del Sur S.A. $ 45.628, Altos del Puerto S.A. $
732.427 (prdida), y Limp Ar Rosario S.A $ 458.972 (prdida).
El Resultado Financiero ascendi a $ 5.038.766 (ganancia), principalmente como consecuencia de
Diferencias de Cambio resultantes de la liquidacin de inversiones en moneda extranjera.
Como hechos relevantes del trimestre se destacan:
El Directorio en su Memoria Anual da cuenta de los hechos relevantes producidos durante el ejercicio
cerrado el 31 de diciembre de 2013.
OBRAS EN EJECUCION
Toyota Movimientos de Suelo para ampliacin del Warehouse
Se estn realizando los trabajos contratados por Toyota Argentina S.A a fines del mes de octubre. Las
tareas consisten en la instalacin pluvial y el movimiento de 27.000 m2 suelos en su planta industrial de
Zrate, las cuales son una primera etapa de una serie de ofertas presentadas. . El valor de dichos trabajos
es de $ 7.892.976 ms IVA, y el plazo de ejecucin es de 4 meses. Al 31 de diciembre de 2013 el grado
de avance de la obra era del 58%.
Torres Al Rio
Estamos ejecutando los trabajos de la etapa 2 de Residencias Al Ro, desarrollo inmobiliario ubicado en
la ciudad de Vicente Lpez, Provincia de Buenos Aires. La obra consiste en la construccin de la
estructura de hormign armado, la albailera y la administracin de contratos, de dos torres destinadas
a viviendas, de aproximadamente 32.000 m2, bajo la modalidad de ajuste alzado relativo. El valor
contratado es de $ 87.576.000 ms IVA, y el plazo de ejecucin es de 24 meses. Al 31 de diciembre de
2013 el grado de avance era del 5%.
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Banco Macro
A principios del mes de Agosto fue aceptada nuestra oferta para la realizacin de ciertos trabajos como
Contratista Principal, en la construccin de un edificio torre de oficinas, ubicado en el barrio Catalinas
Norte de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Dichos trabajos, comprenden la construccin de la
estructura de hormign armado, la ingeniera ejecutiva, la gestin para certificacin LEED, y la
coordinacin de contratos y provisiones, entre otros. El valor contratado es de $ 96.000.750 ms IVA, y
el plazo de ejecucin de 1095 das corridos. El avance al 31 de diciembre era del 9%
Hospital Nacional Profesor Dr. Alejandro Posadas
La Unin Transitoria de Empresas conformada por Caputo S.A.I.C. y F. (40%), Grupo Faralln
Desarrollos Inmobiliarios S.A. (40%) y SES S.A. (20%), contina la construccin de la obra
Construccin y Equipamiento de la Primera Etapa del Plan Director del Hospital Nacional Profesor Dr.
Alejandro Posadas - El Palomar Morn Provincia de Buenos Aires (Licitacin Pblica Nacional
1/2008). El total del contrato asciende a $ 176.200.000 a valores de abril de 2009. El cliente es el
Ministerio de Planificacin Federal. El avance de los trabajos al 31 de diciembre de 2013 era del 93%.
Hospital del Bicentenario de Esteban Echeverra
El Instituto Nacional de Servicios Sociales para Jubilados y Pensionados (I.N.S.S.J.P.), adjudic a la
UTE Caputo PYPSA - SES los trabajos correspondientes a la Licitacin Pblica Nacional Nmero
21/2009 Exp. 40061/09 Construccin y equipamiento del Hospital del Bicentenario de Esteban
Echeverra. El monto total contratado es de $ 199.875.000 IVA incluido. Nuestra sociedad tiene una
participacin del 40%en dicha UTE. Al 31 de diciembre de 2013 el avance de la obra era del 82%.
Hotel Dazzler Tower Punta Carretas
Se ha finalizado la obra Hotel Dazzler Tower Punta Carretas, ubicado en la ciudad de Montevideo,
Repblica del Uruguay. Los trabajos a ejecutar por el sistema de Ajuste Alzado comprenden la
estructura de hormign, el movimiento de suelos, la albailera y las instalaciones, por un monto de $uy.
161.900.000, equivalentes a US$ 8,8 millones.
Oficinas para SENASA
Se han finalizado las tareas contratadas por el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria
para la refaccin del galpn sito en la interseccin de las calles Azopardo y Carlos Calvo, de la Ciudad
Autnoma de Buenos Aires. El valor del contrato fue de $ 12.893.000.
Astor Palermo
Continan los trabajos contratados por la empresa TGLT S.A para la construccin del Edificio Astor
Palermo, que consiste en la ejecucin de la Estructura de Hormign Armado, la Albailera y la Ayuda
de Gremios, del edificio ubicado en la calle Beruti 3351/59 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. El
monto del contrato es de $78.990.000 ms IVA a valores bsicos de mayo de 2012, siendo el plazo de
construccin de 24 meses. Al 31 de diciembre de 2013 el avance de los trabajos era del 52%.
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
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Presidente
Edificio y Entorno Museo y Memorial Islas Malvinas
Se encuentra en construccin la obra Edificio y Entorno Museo y Memorial Islas Malvinas, ubicada en
la Avenida del Libertador, y Avenida Comodoro Rivadavia en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires,
que comprende la realizacin del proyecto ejecutivo, y la provisin de materiales, equipos, herramientas
y mano de obra. La ejecucin de los trabajos corre por cuenta de la UTE Faralln - Caputo SES,
siendo nuestro porcentaje de participacin del 40%. El monto del contrato es de $ 59.950.000. Al 31 de
diciembre de 2013 el avance de los trabajos era del 81%.
Edificio Torre Catalinas - Consultatio
Continan a buen ritmo los trabajos encomendados por Consultatio S.A. para la Obra Estructura de
Hormign Armado del edificio Torre Catalinas ubicado en la calle Av. Leandro N. Alem 815, de la
Ciudad Autnoma de Buenos Aires. La superficie del mismo es de 84.700 m2, estando a nuestro cargo
los trabajos de demolicin, excavacin, ejecucin de subestructura y superestructura.
El monto contratado es de $ 79.411.765 + IVA (fecha base noviembre 2012) y el plazo de ejecucin de
22 meses. El avance al final del ejercicio es del 32%.
Banco Galicia Green Tower
El Banco de Galicia de Buenos Aires S.A. nos adjudic el 28 de febrero de 2013 la construccin de la
obra civil, Hormign Armado, Albailera, Instalaciones y Terminaciones en general de la Obra Banco
Galicia Green Tower ubicado en la Av. Corrientes N 6287, Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Su
proceso de ejecucin se caracterizar por estar enmarcado en el sistema de certificacin L.E.E.D.
(Leadership in Energy & Environmental Design) debiendo alcanzar la certificacin Silver. Logrando
como resultado, el certificado Edificio Sustentable en la categora New Construction. Los trabajos
se ejecutarn por el sistema de ajuste alzado, siendo el monto del contrato de $ 79.500.000 ms IVA
(fecha base 28 de enero 2013). El avance de la obra al 31 de diciembre de 2013 era del 22%.
Edificio First Data-Posnet
Con fecha 27 de junio de 2013 First Data Cono Sur S.R.L. y Posnet S.R.L. nos adjudicaron la
construccin llave en mano, de un edificio ubicado en la calle Rondeau 3439 de la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires, en donde se instalar el Data Center y oficinas para dichas empresas. El edificio tendr
una superficie de 5.100 m2., a desarrollarse en subsuelo, planta baja, y dos pisos. El plazo de la obra es
de 540 das, y el monto del contrato es de $ 40.779.835 ms IVA, valores a marzo 2013. A fin de este
ejercicio el grado de avance fsico era de 30%.
Mirabilia en Belgrano
En el mes de Diciembre, la empresa Arcos 2646 S.A. acept nuestra oferta para la construccin de la
primera etapa del edificio de viviendas denominado Mirabilia en Belgrano, ubicado en la calle Arcos
2646, de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Dicha primera etapa comprende las tareas de
demolicin, movimiento de suelos, depresin de napas, red de drenajes, y estructura de hormign
armado, por el sistema de Ajuste Alzado. La superficie de la obra es de 33.670 m2, con un precio de $
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
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Teodoro Jos Argerich
Presidente
74.800.000 ms IVA, siendo el plazo de ejecucin de 660 das. Al cierre del ejercicio se ejecutaban las
tareas preliminares y el armado del obrador.
Sanatorio San Martin para UPCN
El 9 de diciembre se firm con la Unin del Personal Civil de la Nacin un contrato para la construccin
de un Sanatorio en un predio de propiedad del Comitente, ubicado en la Ciudad de San Martn,
Provincia de Buenos Aires. Dicho Sanatorio contar con 186 camas, reas de diagnstico y
tratamiento, servicio de urgencias y reas de infraestructura en superficies correlativas, a desarrollarse
en un subsuelo, planta baja y ocho pisos con una superficie total de 21.950 m2 cubiertos. El monto del
contrato asciende a la suma de $ 270.944.421 (IVA includo), siendo el plazo de ejecucin es de 730
das corridos.
2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
Act. Cte. 279.926.499 233.472.212 211.127.341 99.303.266 139.867.490
Act. No Cte. 101.932.326 81.193.256 73.329.373 59.643.015 32.103.159
Total 381.858.825 314.665.468 284.456.714 158.946.281 171.970.649
Pas. Cte.
238.254.778
173.249.718 145.767.567 61.050.784 78.622.195
Pas. No Cte.
7.708.388
14.479.421 29.425.529 14.184.066 8.689.534
Subtotal 245.963.166 187.729.139 175.193.096 75.234.850 87.311.729
Part. De terc.
Soc.
Controladas
Patrim. Neto 135.895.659 126.936.329 109.263.618 83.711.431 84.658.920
Total 381.858.825 314.665.468 284.456.714 158.946.281 171.970.649
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
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Teodoro Jos Argerich
Presidente
3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA
(1) Se agrupa ganancia bruta menos gastos de administracin menos otros gastos.
(2) Se agrupa resultado soc. art. 33 con otros ingresos y egresos.
4. DATOS ESTADSTICOS
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
90.367 60.385 61.510 74.110 79.491
- Volumen de produccin y Ventas Mercado Local (m2. cubiertos) (1)
(1) A efectos de brindar informacin sobre niveles de actividad y dado lo dispar de las obras ejecutadas por la Empresa,
expresamos los montos certificados en funcin del costo del metro cuadrado de superficie cubierta, vigente al cierre de cada
ejercicio.
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
Resultado
operativo ordinario
(1)
9.027.490 8.599.613 28.707.068 24.244.662 15.324.028
Resultados
Financieros
4.347.019 10.046.296 330.709 3.396.780 2.913.836
Otros ingresos y
egresos (2)
15.813.780 16.999.133 18.897.136 15.574.546 7.702.438
Resultado neto
ordinario
29.188.289 35.645.042 47.934.913 43.215.988 25.940.302
Impuestos (5.228.959) -9.566.221 -16.382.726 -12.251.252 -8.164.415
Resultado neto
Ganancia (Prdida)
23.959.330 26.078.821 31.552.187 30.964.736 17.775.887
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
5. NDICES
6.- PERSPECTIVAS PARA EL PROXIMO TRIMESTRE
Luego de la devaluacin del peso de fines de Enero, la economa domstica entr inicialmente en un
escenario de inestabilidad, observndose en los ltimos das los intentos de las autoridades econmicas
en tratar que los precios relativos encuentren un nuevo punto de equilibrio tomando como referencia una
tasa de cambio del orden de los $ 8 pesos por dlar.
El reciente acuerdo con Repsol, las reuniones con el Club de Pars, la liberacin parcial de las
restricciones a la compra de divisas por parte de particulares, y algunos cambios en la poltica monetaria
del BCRA, alientan a algunos analistas a pensar en nuevos cambios en las polticas econmicas,
orientadas a mantener la estabilidad cambiaria.
Ciertamente, el desafo ms grande que enfrenta el Gobierno en los prximos meses es evitar que la
carrera entre precios y salarios acente el escenario recesivo.
Independientemente de lo que pase con las paritarias y los acuerdos de precios, existe ya consenso entre
los agentes econmicos respecto que la inflacin ser ms alta que la del 2013, y que en algn momento
del 1er semestre atravesaremos un perodo de leve recesin, como consecuencia de una contraccin del
consumo interno.
Otro aspecto importante a tener en cuenta, ser la poltica que adopte el Gobierno respecto a los
subsidios econmicos y a las tarifas, dos tems que en el 2013 impactaron fuertemente en el dficit
fiscal.
Con un acceso restringido al endeudamiento externo, pensamos que el Gobierno se ver obligado a
tomar acciones para reducir el gasto, y en ese sentido consideramos muy probable que haya reducciones
de partidas para Obras Pblicas, lo que podra afectar nuestra actividad en el futuro.
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
Liquidez 1, 17
1,35 1,45 1,63 1,78
Solvencia 0,55
0,68 0,62 1,11 0,97
Inmovilizacin del capital 0,27
0,26 0,26 0,38 0,19
Rentabilidad 18.23
22,08 32,70 36,78 23,25
(No cubierta por el Informe del Auditor, excepto las secciones Sntesis de la estructura patrimonial y de
resultados e ndices)
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro Jos Argerich
Presidente
Si bien el horizonte de corto plazo luce complicado, estimamos que puede haber una tendencia favorable
cerca de finales de ao. Los puntos positivos desde donde puede sustentarse una recuperacin, son los
recientes aumentos de los precios de los commodities agrcolas, un posible acuerdo con los acreedores
externos que le permita al pas a acceder a nuevos crditos, y potenciales inversiones en el rea de
hidrocarburos.
En lo que respecta a nuestra actividad especfica, la gestin comercial del ao 2013 fue muy positiva, lo
que nos posiciona favorablemente para el inicio del ejercicio 2014, con una cartera de obras de ms de
mil millones de pesos.
Esperamos un primer trimestre dbil tanto en ingresos como en resultados, debido a una menor
productividad en algunas obras, producida por faltantes de materiales, la inusual ola de calor y un
perodo de das de lluvias ininterrumpidas durante el mes de Febrero.
A partir del segundo trimestre estimamos recuperar el nivel de productividad, manteniendo en valores
constantes los ingresos anuales y la rentabilidad.
Por el momento, no tenemos planes de inicio de desarrollo de nuevos emprendimientos inmobiliarios,
aunque seguimos estudiando diversas alternativas para ser lanzadas cuando mejoren las condiciones del
mercado.
En lo que respecta al negocio de la recoleccin y disposicin de residuos, nuestra subsidiada Limp Ar
Rosario S.A., se encuentra en plena actividad, mejorando da a da los estndares operativos, luego de un
haber superado con xito la etapa de start up. En esta rea se continan analizando negocios para nuevas
participaciones.
En resumen, si bien la actividad econmica atraviesa ciertas dificultades, nuestra empresa mantiene su
pronstico favorable, manteniendo la rentabilidad en un contexto de moderado crecimiento de sus
ingresos.
CAPUTO SOCIEDAD ANNIMA, INDUSTRIAL,
COMERCIAL Y FINANCIERA
ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
DENOMINACIN DE LA SOCIEDAD: CAPUTO SOCIEDAD ANNIMA,
INDUSTRIAL COMERCIAL Y FINANCIERA
DOMICILIO LEGAL: AV. PASEO COLN 221, 2 PISO
CIUDAD AUTNOMA DE BUENOS AIRES
ANTECEDENTES:
Actividad principal de la Sociedad: Construcciones y Servicios.
Fecha de inscripcin en el Registro Pblico de Comercio:
Del Estatuto Social: 12 de enero de 1939.
De la ltima reforma del Estatuto: 9 de agosto de 1999.
Fecha de finalizacin del plazo de duracin: 31 de diciembre de 2087.
CUIT: N 30-50138948-6
EJERCICIO ECONMICO N 75 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2013
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
CAPITAL: Composicin del Capital (Expresado en Pesos) (Nota 7, Nota 13)
Clase de acciones: Autorizado a
Realizar Oferta
Pblica
Suscripto $ Integrado $
Ordinarias, 1 voto v/n $ 1 - c/u 55.986.360 55.986.360 55.986.360
Total (Nota 7, Nota 13) 55.986.360 55.986.360 55.986.360
Sociedad No Adherida al Rgimen Estatutario Optativo de Oferta Pblica de Adquisicin
Obligatoria
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVO
CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
Nota
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo 5.1 5.155.163 4.063.258 4.298.493
Activos Intangibles 5.2 1.106.679 651.246 89.797
Inversiones 5.3 92.565.709 73.017.752 62.158.420
Otros Crditos 5.5 11.118.421 3.461.000 3.058.268
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 109.945.972 81.193.256 69.604.978
ACTIVO CORRIENTE
Inventarios 5.4 2.669.870 228.242 394.642
Otros Crditos 5.5 41.835.247 38.452.032 29.408.733
Crditos por Obras 5.6 169.559.637 151.132.928 139.568.392
Inversiones 5.3 0 1.770.348 0
Efectivo y equivalentes de efectivo 5.7 65.861.745 41.888.662 41.204.974
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 279.926.499 233.472.212 210.576.741
TOTAL DEL ACTIVO 389.872.471 314.665.468 280.181.719
Las notas que se acompaan son parte integrante de este estado.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVO
CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
Nota
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
PATRIMONIO NETO
Capital 55.986.360 55.986.360 27.993.180
Reservas 55.562.436 48.777.258 5.921.182
Otros Resultados Integrales (62.103) 387.533 0
Resultados Acumulados 24.408.966 21.785.178 71.266.971
TOTAL PATRIMONIO NETO
ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS
135.895.659 126.936.329 105.181.333
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Otras Deudas 5.8 104.000 104.000 1.500
Pasivos por Impuestos Diferidos 5.10 14.328.802 14.303.273 13.753.228
Anticipos de Clientes 0 0 1.304.430
Cargas Fiscales 5.11 410.852 57.731 66.935
Prstamos y Deudas Bancarias y Financieras 5.9 878.380 14.417 14.106.726
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 15.722.034 14.479.421 29.232.819
PASIVO CORRIENTE
Otras Deudas 5.8 4.026.660 7.629.334 1.529.273
Anticipos de Clientes 105.131.505 35.045.064 53.006.819
Previsiones 5.13 1.297.003 2.270.267 2.920.514
Cargas Fiscales 5.11 17.149.688 5.252.843 13.701.870
Remuneraciones y Cargas Sociales 6.425.834 4.407.422 3.011.545
Prstamos y Deudas Bancarias y Financieras 5.9 28.798.329 38.513.283 6.724.675
Comerciales 5.12 75.425.759 80.131.505 64.872.871
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 238.254.778 173.249.718 145.767.567
TOTAL DEL PASIVO 253.976.812 187.729.139 175.000.386
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y
PASIVO 389.872.471 314.665.468 280.181.719
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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ECONMICO
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Variaciones del Trimestre
Nota
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
Ingresos Operativos Netos 5.14 566.528.635 428.431.977 193.236.800 123.023.783
Costo de Ventas y Gastos
Operativos 5.15 (507.659.199) (382.042.420) (181.036.368) -106.903.575
Resultado Bruto
Ganancia (Prdida) 58.869.436 46.389.557 12.200.432 16.120.208
Gastos de Administracin
y Comercializacin 5.17 (40.810.087) (31.363.323) (11.236.314) (9.560.800)
Otros gastos operativos 5.18 (9.031.859) (6.426.621) (3.273.806) (2.027.012)
Otros Ingresos y Egresos 5.19 1.797.362 567.280 310.839 134.998
Resultado Inversin Sociedades
Art. 33 5.20 14.016.418 16.220.496 4.998.821 5.267.401
Resultado Operativo 24.841.270 25.387.389 2.999.972 9.934.795
Resultados Financieros y por
Tenencia
Generados por activos
-Diferencia de Cambio 9.703.636 15.038.367 123.632 6.585.746
Generados por pasivos
-Intereses (4.664.870) (4.992.072) (968.316) (1.427.022)
(Prdida) Ganancia neta antes del
impuesto a las ganancias 29.880.036 35.433.684 2.155.288 15.093.519
Impuesto a las Ganancias 5.21 (5.471.070) (9.566.221) 394.123 (4.104.545)
(Prdida) Ganancia neta 24.408.966 25.867.463 2.549.411 10.988.974
Otros Resultados Integrales
Conceptos que podrn ser reclasifi-
cados al Estado de Resultados
Resultado Sucursales (691.747) 596.204 (668.987) 534.266
Efecto en el impuesto a las
ganancias 5.21 242.111 (208.671) 234.145 (186.993)
Otros Resultados Integrales, neto
del impuesto a las ganancias (449.636) 387.533 (434.842) 347.273
Resultado Integral total del
ejercicio, neto del impuesto a las
ganancias 23.959.330 26.254.996 2.114.569 11.336.247
Resultado por accin ordinaria
Cantidad de Acciones: 55.986.360 55.986.360
Resultado por Accin (Bsico) 0,44 0,46
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
CAPITAL RESULTADOS
RUBROS
CAPITAL SOCIAL GANANCIAS RESERVADAS OTROS
RESULTADOS
INTEGRALES (1)
RESULTADOS
NO TOTAL
ACCIONES EN
CIRCULACIN
SUBTOTAL RESERVA
LEGAL
RESERVA
FACULTATIVA
ASIGNADOS
Saldos al 1-1-2013 55.986.360 55.986.360 5.598.636 43.178.622 387.533 21.785.178 126.936.329
Dividendos en Efectivo S/ Acta de Asamblea
Ordinaria y Extraordinaria 03/06/2013 (15.000.000) (15.000.000)
Aumento de la Reserva Legal S/ Acta de
Asamblea Ordinaria y Extraordinaria
03/06/2013 1.293.373 (1.293.373)
Aumento de la Reserva Facultativa S/ Acta de
Asamblea Ordinaria y Extraordinaria
03/06/2013 5.491.805 (5.491.805)
(Prdida) Ganancia neta del ejercicio segn
Estado de Resultados 24.408.966 24.408.966
Otros Resultados Integrales (449.636) (449.636)
Saldos al 31-12-2013 55.986.360 55.986.360 6.892.009 48.670.427 (62.103) 24.408.966 135.895.659
(1) Diferencia de Conversin de inversin neta en el extranjero
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
CAPITAL RESULTADOS
RUBROS
CAPITAL SOCIAL GANANCIAS RESERVADAS OTROS
RESULTADOS
INTEGRALES (1)
RESULTADOS
NO TOTAL
ACCIONES EN
CIRCULACIN
SUBTOTAL RESERVA
LEGAL
RESERVA
FACULTATIVA
ASIGNADOS
Saldos al 1-1-2012 de acuerdo a NCA 27.993.180 27.993.180 5.921.182 0 0 75.349.256 109.263.618
Ajuste por adopcin de NIIF (Nota 3) (4.082.285) (4.082.285)
Saldos corregidos al 1-1-2012 de acuerdo a
NIIF 27.993.180 27.993.180 5.921.182 0 0 71.266.971 105.181.333
Desafectacin de Reserva Legal S/Asamblea
Ordinaria y Extraordinaria del 27/04/2012 (322.546) 322.546 0
Constitucin de Reserva Facultativa
S/Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del
27/04/2012 43.178.622 (43.178.622) 0
Distribucin de Dividendos en Acciones
S/Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del
27/04/2012 27.993.180 27.993.180 (27.993.180) 0
Dividendo en efectivo S/Asamblea Ordinaria y
Extraordinaria del 27/04/2012 (4.500.000) (4.500.000)
(Prdida) Ganancia neta del ejercicio segn
Estado de Resultados 25.867.463 25.867.463
Otros resultados integrales 387.533 387.533
Saldos al 31-12-2012 55.986.360 55.986.360 5.598.636 43.178.622 387.533 21.785.178 126.936.329
(1) Diferencia de Conversin de inversin neta en el extranjero
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013,
Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Variaciones del Trimestre
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
OPERATIVAS
Resultado Integral Total del Ejercicio, Neto de
Impuesto a las Ganancias 23.959.330 26.254.996 2.114.569 11.398.185
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo
provenientes de las actividades operativas:
Resultado por Impuesto a las Ganancias 5.228.959 9.774.892 (628.268) 4.291.538
Amortizacin de Activos Intangibles 193.982 85.285 81.855 16.185
Depreciacin de Propiedad, planta y equipo 1.202.707 650.660 475.362 188.023
Disminuciones de Propiedad, planta y equipo 530.666 46.301 81.482 (115.327)
Amortizacin Valor Llave Fideicomiso Nuevo
Quilmes 0 0 0 0
Amortizacin de Propiedades de Inversin
Inmuebles en Alquiler 43.600 43.600 10.900 10.900
Resultados de inversiones en sociedades
relacionadas (14.016.418) (16.220.496) (4.998.821) (5.267.401)
Aumento (Disminucin) de previsiones (973.264) (650.247) (354.728) 118.568
16.169.562 19.984.991 (3.217.649) 10.640.671
Cambios en activos y pasivos operativos
(Aumento) Disminucin en crditos por obras (18.426.709) (11.564.536) (669.769) (3.161.025)
(Aumento) Disminucin en otros crditos (11.040.636) (19.220.923) 11.953.631 (13.959.596)
(Aumento) Disminucin en inventarios (2.441.628) 166.400 (2.500.000) 0
Aumento (Disminucin) en deudas comerciales (4.705.745) 15.258.634 6.809.258 13.518.596
Aumento (Disminucin) en remuneraciones y cargas
sociales 2.018.412 1.395.877 (204.196) 482.379
Aumento (Disminucin) en cargas fiscales 7.021.008 (8.458.231) 6.439.644 (3.843.911)
Aumento (Disminucin) en anticipos de clientes 70.086.441 (19.266.185) 38.516.794 (18.147.592)
Aumento (Disminucin) en impuesto diferido 25.529 550.045 (324.495) 0
Aumento (Disminucin) en otras deudas (3.602.674) 6.202.561 (11.019.056) 5.333.222
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las
actividades operativas 38.933.996 (34.936.358) (49.001.809) (19.777.927)
Firmado para su identificacin.
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Variaciones del Trimestre
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
DE INVERSION:
Adquisicin de Propiedad, planta y equipo y activos
intangibles (3.474.693) (1.108.460) (935.379) (200.746)
Variacin neta en inversiones corrientes 1.770.348 (1.770.348) 0 1.820.216
Variacin neta en inversiones no corrientes (5.887.000) 0 (5.887.000) 0
Variacin neta en sociedades vinculadas 2.586.507 0 1.818.842 0
Aportes Nuevas Sociedades (7.066.057) 0 0 0
Dividendos Sociedades Vinculadas 4.791.411 6.264.740 0 1.868.005
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las
actividades inversin (7.279.484) 2.438.756 12.069.594 3.270.475
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
DE FINANCIACIN:
Aumento (Disminucin) de deudas bancarias y
financieras (7.446.593) (5.369.913) (6.894.895) (4.195.296)
Intereses Devengados (neto del efecto de la
exposicin a la inflacin) 4.762.136 4.992.072 1.065.582 2.550.006
Dividendos Pagados (15.000.000) (4.500.000) 0 0
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las
actividades de financiacin (17.684.457) (4.877.841) (5.829.313) (1.645.290)
Aumento (Disminucin) neta de efectivo 30.139.617 (17.390.452) 27.885.253 (7.512.071)
VARIACIN DEL EFECTIVO Y
EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del
ejercicio 23.282.276 40.672.728 0 0
Aumento (Disminucin) neta de efectivo y
equivalentes 30.139.617 (17.390.452) 27.885.253 (7.512.071)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del
ejercicio (Nota 5.7) 53.421.893 23.282.276 27.885.253 (7.512.071)
Las notas que se acompaan son parte integrante de este estado.
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ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
1. INFORMACION GENERAL
Caputo S.A.I.C.y F. es una empresa constituida bajo las leyes de la Repblica Argentina en
1939 como empresa constructora y ha realizado hasta el presente importantes obras en
Argentina y en el exterior.
Su sede social se encuentra en Avda. Paseo Coln 221, 2 Piso, de la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires.
A la fecha, su capital social asciende a $ 55.986.360.-, el cual se encuentra suscripto,
integrado e inscripto en el Registro Pblico de Comercio. Las acciones de la Sociedad
tienen valor nominal de $ 1, las cuales, se encuentran autorizadas para cotizar en la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires (BCBA).
En la actualidad, la actividad de la sociedad se encuentra vinculada principalmente al
desarrollo de proyectos inmobiliarios y a la realizacin de obras para terceros. Desarrolla
su plan de negocios en forma directa, y mediante la participacin en sociedades y unin
transitoria de empresas.
El detalle de las sociedades en las cuales Caputo S.A.I.C.y F. participa se detalla en Nota
4.3.1.
2. BASES DE PREPARACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
a) Bases de presentacin
Los presentes estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2013, han sido preparados
de conformidad con la Resolucin Tcnica N 26 (texto ordenado por la Resolucin
Tcnica N 29), y preparados sobre la base de las NIIF, al igual que los estados financieros
al 31 de diciembre de 2012.
Hasta el 31 de diciembre de 2011 la Sociedad haba elaborado sus estados financieros de
acuerdo con las RT 6, 8, 9, 14, 16, 17, 18, 21 y 23 de la FACPCE, adoptadas por el
CPCECABA.
La aplicacin de las NIIF resulta obligatoria para la Sociedad, por aplicacin de la
Resolucin Tcnica N 26 (texto ordenado) de la Federacin Argentina de Consejos
Firmado para su identificacin.
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Profesionales de Ciencias Econmicas y de las Normas de la Comisin Nacional de
Valores (CNV), en el ejercicio que se inici el 1 de enero de 2012.
La elaboracin de los presentes estados financieros de conformidad con las NIIF requiere
que la Direccin de la Sociedad efecte estimaciones que afectan las cifras de los estados
financieros o de su informacin complementaria. Los resultados finales podran diferir
respecto de aquellas estimaciones.
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histrico. Por lo
general, el costo histrico se basa en el valor razonable de la contraprestacin otorgada a
cambio de los activos.
Los presentes estados financieros fueron elaborados con el mtodo de lo devengado. Bajo
este mtodo, los efectos de las transacciones son reconocidos cuando se producen. Por lo
tanto, los ingresos y egresos son reconocidos a su valor razonable de acuerdo con el criterio
de lo devengado sin importar si fueron cobrados o pagados. Cuando son significativas, las
diferencias entre el valor razonable y el monto nominal de los ingresos y gastos son
reconocidas como ingresos o gastos financieros usando el mtodo del inters efectivo.
Los presentes estados financieros individuales han sido elaborados bajo el concepto de
empresa en marcha.
La informacin adjunta, se presenta en pesos ($), moneda de curso legal en la Repblica
Argentina, la cual es la moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente econmico
primario en el que opera), y la moneda de presentacin de los estados financieros, y fue
preparada a partir de los registros contables de Caputo S.A.I.C.y F. y de sus sociedades
vinculadas y se presenta de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF).
Las principales polticas contables se expresan ms adelante.
b) Formatos de los estados financieros
Los formatos de los estados financieros adoptados son consistentes con NIC 1. En
particular:
los estados de situacin patrimonial fueron preparados clasificando los activos y pasivos con el
criterio corriente y no corriente. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera
sean realizados dentro de los 12 meses posteriores al cierre del ejercicio;
los estados de resultados fueron preparados clasificando los gastos por funcin, ya que esta
forma es considerada la ms apropiada y representa el modo en que el negocio de la Sociedad
es monitoreado por la Direccin;
los estados de resultados integrales comprenden la utilidad o prdida del ejercicio incluida en
los estados de resultados y todos los resultados integrales;
los estados de evolucin del Patrimonio Neto fueron preparados mostrando por separado (i) la
utilidad (prdida) del ejercicio y (ii) los resultados integrales del ejercicio;
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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los estados de flujo de efectivo fueron preparados empleando el mtodo indirecto para
conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones, tal
como lo establece el NIC 7.
Los presentes estados financieros contienen todas las exposiciones significativas requeridas
por NIIF. Tambin fueron incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la LSC
y/o regulaciones de la CNV.
c) Utilidad neta por accin
Se expone el resultado por accin ordinaria al pie del estado de resultados.
La sociedad calcula la utilidad (prdida) neta y los dividendos por accin sobre la base de
55.986.360 acciones ordinarias de valor nominal un peso y un voto por accin.
Dado que la sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el
resultado bsico por accin es igual al resultado diluido por accin.
3. ADOPCION DE LAS NIIF EN CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES DE
LA CNV
La CNV a travs de la Resolucin General N 562/09 (RG562/09) estableci la
aplicacin obligatoria de la RT 26 de la FACPCE, modificada por la RT 29, que adopta las
NIIF emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) para ciertas
entidades incluidas en el rgimen de oferta pblica de la Ley N 17.811, entre las que se
encuentra la Sociedad, estableciendo su aplicacin mandatoria para los ejercicios iniciados
a partir del 1 de enero de 2012.
La sociedad ha tenido en cuenta las dispensas de nica vez contempladas en la NIIF 1 para
la adopcin inicial de las NIIF. Estas dispensas han sido previstas por el IASB y tienen
como objetivo simplificar la aplicacin por primera vez de las NIIF. Las dispensas
utilizadas por la sociedad (para sus Estados Financieros y para la reconciliacin de la
informacin de las sociedades vinculadas) son las siguientes:
Costo atribudo de elementos de Propiedad, Planta y Equipo (PP&E), Intangibles e
Inversiones en Inmuebles ( Propiedades de Inversin (PI)): La sociedad ha optado
por considerar como costo atribuido a la fecha de transicin a NIIF el costo de
elementos de PP&E e Intangibles reexpresado de acuerdo con las normas
contables vigentes y el valor registrado de las PI.
Combinaciones de negocios: La sociedad ha optado por no aplicar la NIIF 3
retroactivamente para combinaciones de negocios anteriores a la fecha de
transicin.
Diferencias de conversin acumuladas en negocios en el extranjero: las diferencias
de conversin acumuladas relacionadas con todos los negocios en el exterior, se
consideraron nulas a la fecha de transicin a las NIIF de la sociedad controlante.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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De acuerdo con lo previsto en la NIIF 1, las estimaciones realizadas por la sociedad
segn NIIF al 1 de enero de 2011 (fecha de transicin), estn acorde con las
estimaciones realizadas a la misma fecha segn normas contables profesionales
vigentes en Argentina.
No se han aplicado otras excepciones establecidas en las NIIF cuando se ha determinado
que las mismas no son relevantes para la sociedad.
Adicionalmente, las NIIF establecen criterios alternativos para la medicin posterior al
reconocimiento inicial de cada clase de bien que compone los rubros de Propiedad, Planta
y Equipo (Bienes de Uso), Intangibles, y Propiedades de Inversin (Inversiones en
Inmuebles), previendo que se utilice el modelo de costo o el modelo del valor
razonable. La Direccin de la Sociedad basado en las caractersticas de su negocio ha
optado por aplicar el modelo de costo para los bienes que componen Propiedad, Planta y
Equipo, Intangibles y para las Propiedades de Inversin.
De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de la Resolucin Tcnica 26 y 29 de la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, se incluyen las
conciliaciones entre patrimonio neto, resultado integral y flujo de efectivo determinados de
acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Argentina e iguales conceptos
determinados de acuerdo a las normas internacionales de informacin financiera (NIIF).
a) Conciliacin entre el patrimonio neto determinado de acuerdo con normas contables
argentinas anteriores y el determinado de acuerdo con las NIIF:
31/12/2011
Total patrimonio neto segn normas contables
argentinas anteriores 109.263.618
Efectos de la transicin a NIIF:
Cambio de criterio de medicin de inventarios (550.600)
Efecto de los cambios de criterio sobre la valuacin
de Sociedades Vinculadas (3.724.395)
Efecto impositivo de las partidas reconciliatorias
a NIIF 192.710
Total patrimonio neto en NIIF 105.181.333
Explicacin de los ajustes:
Cambio de criterio de medicin de Inventarios: Bajo NIIF, los inventarios (Bienes de
Cambio) se valan a costo o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que
bajo Normas Contables Profesionales anteriores utilizadas por la sociedad, se
valuaban a su costo de reposicin.
Efecto de los cambios de criterio sobre la valuacin de Sociedades Vinculadas: se
origina en el cambio de criterio de medicin de inventarios de la sociedad vinculada
SES S.A. neto del efecto impositivo.
Firmado para su identificacin.
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Efecto impositivo de las partidas reconciliatorias a NIIF: Representa el efecto en el
impuesto a las ganancias a la tasa correspondiente sobre las partidas reconciliatorias
a NIIF descriptas anteriormente.
b) Conciliacin entre el resultado determinado de acuerdo con normas contables
argentinas anteriores y el resultado integral total determinado de acuerdo con las NIIF
correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011:
31/12/2011
Utilidad neta segn normas contables
argentinas anteriores 31.552.187
Efectos de la transicin a NIIF:
Efecto de los cambios de criterio sobre la
valuacin de sociedades vinculadas (1.499.541)
Utilidad neta segn NIIF 30.052.646
c) Conciliacin entre el efectivo al inicio determinado de acuerdo con normas contables
argentinas anteriores y el determinado de acuerdo con las NIIF:
31/12/2011
Efectivo y equivalentes de efectivo al
inicio del ejercicio segn normas
contables argentinas anteriores 41.204.974
Efectos de la transicin a NIIF:
Inclusin en el efectivo de los adelantos
en cuenta corriente (532.246)
Efectivo y equivalentes de efectivo al
inicio del ejercicio segn NIIF 40.672.728
Firmado para su identificacin.
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Explicacin de los ajustes:
Bajo NIIF, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los
depsitos en entidades financieras, otras inversiones a corto plazo con vencimiento
original de seis meses o menos y los descubiertos bancarios. Bajo normas contables
argentinas anteriores los descubiertos bancarios no se neteaban del efectivo.
Reconciliaciones patrimoniales de los estados financieros a NIIF al 31 de Diciembre de 2011
AL 31/12/2011
Normas
Argentinas
(anterior)
Efectos
adopcin
NIIF
ACTIVO
Activo no corriente
Activos intangibles
Propiedad planta y equipo
Otros crditos
Inversiones
89.797
4.298.493
3.058.268
65.882.815
0
0
0
(3.724.395)
89.797
4.298.493
3.058.268
62.158.420
Activo no corriente
totales 73.329.373 (3.724.395) 69.604.978
Activo corriente
Inventarios
Otros crditos
Crditos por obras
Inversiones
Efectivo y equivalentes de
efectivo
945.242
29.408.733
139.568.392
25.420.967
15.784.007
(550.600)
0
0
(25.420.967)
25.420.967
394.642
29.408.733
139.568.392
0
41.204.974
Activo corriente - totales 211.127.341 (550.600) 210.576.741
Activo totales 284.456.714 (4.274.995) 280.181.719
AL 31/12/2011
Normas
Argentinas
(anterior)
Efectos
adopcin
NIIF
PATRIMONIO Y
PASIVOS
Capital y Reservas
Capital emitido
Reservas
Ganancias acumuladas
27.993.180
5.921.182
75.349.256
0
0
(4.082.285)
27.993.180
5.921.182
71.266.971
Patrimonio total
atribuible a los
propietarios 109.263.618 (4.082.285) 105.181.333
Firmado para su identificacin.
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AL 31/12/2011
Normas
Argentinas
(anterior)
Efectos
adopcin
NIIF
PASIVO
Pasivo no corriente
Otras deudas
Pasivo por impuesto
diferido
Anticipo de clientes
Cargas fiscales
Prstamos y deudas
bancarias y financieras
1.500
13.945.938
1.304.430
66.935
14.106.726
0
(192.710)
0
0
0
1.500
13.753.228
1.304.430
66.935
14.106.726
Pasivo no corriente
totales 29.425.529 (192.710) 29.232.819
Pasivo corriente
Provisiones
Otras deudas
Anticipo de clientes
Cargas fiscales
Remuneraciones y cargas
sociales
Prstamos y deudas
bancarias y financieras
Comerciales
2.920.514
1.529.273
53.006.819
13.701.870
3.011.545
6.724.675
64.872.871
0
0
0
0
0
0
0
2.920.514
1.529.273
53.006.819
13.701.870
3.011.545
6.724.675
64.872.871
Pasivo corriente - totales 145.767.567 0 145.767.567
Pasivo totales 175.193.096 (192.710) 175.000.386
Patrimonio y pasivos
totales 284.456.714 (4.274.995) 280.181.719
Reconciliacin de resultados de estados financieros a NIIF al 31 de Diciembre de 2011
AL 31/12/2011
Normas Argentinas
(anterior)
Efectos
adopcin NIIF
Ingresos operativos Netos
Costo de ventas
414.719.615
(344.646.637)
(10.548.612)
0
404.171.003
(344.646.637)
Resultado Bruto Ganancia
(perdida)
70.072.978 (10.548.612) 59.524.366
Gastos de administracin y
comercializacin
Otros gastos operativos
Resultado inversiones
sociedades art 33
Otros ingresos y egresos
operativos
(25.179.163)
(16.186.747)
18.039.271
857.865
0
10.548.612
(1.499.541)
0
(25.179.163)
(5.638.135)
16.539.730
857.865
Resultados financieros
Generados por Activos:
Intereses
Otros
Generados por pasivos:
Intereses devengados
2.416.301
50.786
(2.136.378)
0
0
0
2.416.301
50.786
(2.136.378)
Ganancia (Perdida) antes del
impuesto a las ganancias 47.934.913 (1.499.541) 46.435.372
Impuesto a las ganancias (16.382.726) 0 (16.382.726)
Ganancia (perdida) Neta del
Ejercicio 31.552.187 (1.499.541) 30.052.646
Firmado para su identificacin.
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Reconciliacin de estado de flujo de efectivo de estados financieros a NIIF al 31 de Diciembre de 2011
AL 31/12/2011
Normas Argentinas
(anterior)
Efectos
adopcin NIIF
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
OPERATIVAS
Ganancia (Prdida) Ordinaria del ejercicio 31.552.187 (1.499.541) 30.052.646
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo
provenientes de las actividades operativas:
Resultado por impuesto a las ganancias 16.382.726 0 16.382.726
Amortizacin de activos intangibles 33.914 0 33.914
Depreciacin de Propiedad, planta y equipo 575.154 0 575.154
Disminuciones de Propiedad, planta y equipo 19.082 0 19.082
Amortizacin Valor Llave Fideicomiso Nuevo
Quilmes 124.358 0 124.358
Amortizacin de Propiedades de Inversin
Inmuebles en Alquiler 43.600 0 43.600
Resultados de inversiones en sociedades
relacionadas (18.039.271) 1.499.541 (16.539.730)
Aumento (Disminucin) de previsiones 1.267.525 0 1.267.525
31.959.275 0 31.959.275
Cambios en activos y pasivos operativos
(Aumento) Disminucin en crditos por obras (78.576.920) 0 (78.576.920)
(Aumento) Disminucin en otros crditos (17.688.792) 0 (17.688.792)
(Aumento) Disminucin en inventarios 1.837.405 0 1.837.405
Aumento (Disminucin) en deudas comerciales 31.049.580 0 31.049.580
Aumento (Disminucin) en remuneraciones y cargas
sociales 1.344.763 0 1.344.763
Aumento (Disminucin) en cargas fiscales (3.878.269) (4.256.737) (8.135.006)
Aumento (Disminucin) en anticipos de clientes 34.379.171 0 34.379.171
Aumento (Disminucin) en impuesto diferido 0 4.256.737 4.256.737
Aumento (Disminucin) en otras deudas 18.543 0 18.543
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las
actividades operativas (31.514.519) 0 (31.514.519)
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Normas
Argentinas
(anterior)
Efectos
adopcin NIIF
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
DE INVERSION:
Adquisicin de Propiedad, planta y equipo y activos
intangibles (2.953.181) 0 (2.953.181)
Variacin neta en inversiones corrientes 5.429.425 0 5.429.425
Variacin neta en sociedades vinculadas 6.432.458 0 6.432.458
Desarrollo de Proyecto Fideicomiso Nuevo Quilmes (2.097.375) 0 (2.097.375)
Dividendos de sociedades vinculadas 2.142.611 0 2.142.611
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las
actividades inversin 8.953.938 0 8.953.938
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
DE FINANCIACIN:
Aumento (Disminucin) de deudas bancarias y
financieras 21.530.585 (521.639) 21.008.946
Intereses Devengados (neto del efecto de la
exposicin a la inflacin) (2.136.378) 0 (2.136.378)
Dividendos Pagados (6.000.000) 0 (6.000.000)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las
actividades de financiacin 13.394.207 (521.639) 12.872.568
Aumento (Disminucin) neta de efectivo 22.792.901 (521.639) 22.271.262
VARIACIN DEL EFECTIVO Y
EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del
ejercicio 18.412.073 (10.607) 18.401.466
Aumento (Disminucin) neta de efectivo y
equivalentes 22.792.901 (521.639) 22.271.262
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del
ejercicio 41.204.974 (532.246) 40.672.728
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Nuevas normas e interpretaciones emitidas por el IASB
NIIF 9 Instrumentos financieros
En noviembre 2009, el IASB emiti la NIIF 9 Instrumentos financieros que establece nuevos
requerimientos para la clasificacin y medicin de activos y pasivos financieros y para ser dados de
baja.
NIIF 9 es aplicable para los perodos anuales iniciados en o a partir del 1 de enero de 2013,
permitiendo su aplicacin anticipada.
NIIF 11 Acuerdos Conjuntos
En mayo 2011, el IASB emiti la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos, que resulta aplicable para los
perodos anuales iniciados en o a partir del 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada.
La NIIF 11 clasifica los acuerdos conjuntos ya sea como operaciones conjuntas (combinando los
conceptos existentes de activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntas) o como
negocios conjuntos (equivalentes al concepto existente de entidad controlada conjuntamente).
NIIF 12 Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades
En mayo 2011, el IASB emiti la NIIF 12 Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras
Entidades que resulta aplicable para los perodos anuales iniciados en o a partir del 1 de enero de
2013, permitiendo su aplicacin anticipada.
La NIIF 12 se aplica a entidades que tienen participacin en subsidiaras, acuerdos conjuntos, asociadas
o estructuras no consolidadas. La NIIF 12 establece objetivos de revelacin, as como tambin cules
son las revelaciones mnimas que deben presentarse para cumplir tales objetivos, que son aquellos que
ayudan a los usuarios de los estados financieros a evaluar la naturaleza y los riesgos asociados con las
participaciones en otras entidades.
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NIIF 13 Medicin del Valor razonable
En mayo 2011, el IASB emiti la NIIF 13 Medicin del Valor razonable que resulta aplicable para los
perodos anuales iniciados en o a partir del 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicacin anticipada.
La NIIF 13 establece una sola estructura para la medicin del valor razonable cuando es requerido por
otras normas. Esta NIIF aplica a los elementos tanto financieros como no financieros medidos a valor
razonable. Valor razonable se mide como el precio que sera recibido para vender un activo o pagado
para transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre los participantes en el mercado a la fecha de
medicin.
NIC 1 revisada Presentacin de Estados Financieros
En junio 2011, el IASB modific la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, que resulta aplicable
para los perodos anuales iniciados en o a partir del 1 de julio de 2012, permitiendo su aplicacin
anticipada.
La modificacin de la NIC 1 mejora la presentacin de tems que conforman el Estado de Resultado
Integral, clasificando por naturaleza y agrupando en tems que en perodos subsecuentes sern
reclasificados al estado de resultados, al verificarse condiciones necesarias, y los que no sern
reclasificados.
La aplicacin de la modificacin de la NIC 1 no impactar en los resultados de las operaciones o en la
situacin financiera de la sociedad, sino que slo implicar nuevas revelaciones al Estado de Resultado
Integral.
NIC 32 revisada Instrumentos financieros. Presentacin y NIIF 7 revisada Instrumentos financieros.
Revelaciones.
El IASB ha emitido una modificacin a la gua de aplicacin de la NIC 32 para aclarar algunos
requisitos para la compensacin de activos financieros y pasivos financieros en el estado de situacin
financiera, y a la NIIF 7.
No se altera el modelo actual de compensacin de la NIC 32, pero se aclara que el derecho de
compensacin debe estar disponible en el presente, no dependiendo de un acontecimiento futuro.
Las revelaciones convergentes de compensacin en la NIIF 7 se aplican a posteriori, entrando en
vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2013.
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4. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
4.1. Caja y Bancos; Crditos y Deudas Diversos
4.1.1. En moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses
y/o ajustes devengados al cierre de cada periodo, segn las clusulas especficas de cada operacin.
Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de
valuarse en base a la mejor estimacin posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente,
descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos especficos de la
transaccin estimada en el momento de su incorporacin en el activo y pasivo, respectivamente.
4.1.2. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada periodo
para la liquidacin de estas operaciones, incorporando en caso de corresponder, los intereses y/o
ajustes devengados a la fecha de cierre de los mismos segn las clusulas especficas de cada
operacin. El detalle respectivo se incluye en Nota 17. Las diferencias de cambio resultantes fueron
imputadas a los resultados de cada periodo.
4.1.3. Crditos por ventas y Cuentas por pagar: Los crditos por ventas y cuentas por pagar han sido
valuados a su valor nominal. La Direccin de la Sociedad ha estimado que el valor descontado de sus
crditos por ventas y cuentas por pagar no difiere significativamente de los valores expuestos en los
Estados Financieros, debido a los plazos promedio de cobro y pago con los que opera la Sociedad.
4.1.4. Los activos y pasivos sin clusula de ajuste y/o inters, excepto los activos y pasivos por
impuesto diferido, han sido valuados al valor descontado del flujo neto de fondos a percibir o
desembolsar, en caso de que la variacin del mismo resulte significativa.
4.2. Inventarios
La sociedad incluye dentro del rubro inventarios los materiales destinados a obras y los inmuebles
destinados a la venta o construccin y venta. El stock fsico se compone de propiedades escrituradas y
a escriturar con boleto y posesin.
Los inventarios se valan al costo de adquisicin o valor neto realizable el que resulte menor.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios, menos los
gastos estimados de finalizacin y los costos estimados para efectuar la venta.
Firmado para su identificacin.
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Presidente
El valor contable de los inventarios no supera su valor recuperable al cierre del ejercicio.
La evaluacin del valor recuperable se realiza al cierre del ejercicio, registrando con cargo a resultados
cualquier correccin de valor cuando se encuentran sobrevaluados.
El mtodo de descarga de inventarios para el caso de los materiales destinados a obras es primero
entrado primero salido, y en el caso de los inmuebles por identificacin especifica.
4.3. Inversiones Corrientes y No Corrientes
4.3.1. Inversiones Corrientes y No Corrientes: Sociedades del Art. 33 Ley 19.550 Sociedades Relacionadas
S.E.S. S. A. Participacin 50.00%
Riverside House S.A. Participacin 25.00%
Desarrollos Caballito S.A. Participacin 25.00%
Urbanizadora del Sur S.A. Participacin 35.00%
Fideicomiso Nuevo Quilmes Participacin 35.00%
Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. Participacin 35.00%
Limp Ar Rosario S.A. Participacin 40.00%
Altos del Puerto S.A. Participacin 32.00%
La inversin en S.E.S. S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados
Financieros en moneda constante de la sociedad al 31 de diciembre de 2013.
Conciliacin entre Estados contables de SES S.A. segn normas contables utilizadas para su
confeccin y adopcin de NIIF.
31/12/13 31/12/12 31/12/11
Patrimonio Neto segn
Estados contables S.E.S. S.A. 77.056.922 60.848.399 40.542.023
Ajuste de Adopcin NIIF (5.864.826) (7.448.790) (7.448.790)
Patrimonio Neto Ajustado 71.192.096 53.399.609 33.093.233
31/12/13 31/12/12
Resultados Estados
Contables S.E.S. S.A. 25.791.345 20.582.822
Ajuste NIIF 1.583.964 0
Resultado Ajustado 27.375.309 20.582.822
Firmado para su identificacin.
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Presidente
La inversin en RIVERSIDE HOUSE S.A., por no tener influencia significativa, ha sido valuada al
cierre del ejercicio a su valor de costo. Dicho valor no supera su valor recuperable.
La inversin en DESARROLLOS CABALLITO S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial
proporcional sobre los Estados Financieros en moneda constante de la sociedad al 31 de diciembre de
2013.
Con fecha 11 de abril de 2008, Caputo S.A.I.C. y F. adquiri la participacin accionaria del 35% de la
sociedad URBANIZADORA DEL SUR S.A.
El capital social es de $ 30,000 (30,000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables con derecho a
1 voto por accin de valor nominal $ 1 cada una).
La sociedad fue inscripta en el Registro Pblico de Comercio el 23 de abril de 2008.
La sociedad URBANIZADORA DEL SUR S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional
sobre los Estados Financieros en moneda constante de la sociedad al 31 de diciembre de 2013.
Con fecha 16 de abril de 2008, Caputo S.A.I.C. y F. adquiri la participacin accionaria del 35% de la
sociedad ASOCIACIN CIVIL NUEVO QUILMES S.A. El capital social es de $ 12.090 (1.300
acciones clase A ordinarias, nominativas, no endosables con derecho a 1 voto por accin de valor
nominal $ 6,50 cada una, y 560 acciones clase B ordinarias, nominativas, no endosables con derecho a
5 votos por accin de valor nominal $ 6,50 cada una).
La sociedad fue inscripta en la Direccin Provincial de Personas Jurdicas de la Provincia de Buenos
Aires el 31 de julio de 2008.
CAPUTO S.A.I.C. y F. y el resto de los accionistas de la emisora han aportado al FIDEICOMISO
NUEVO QUILMES la totalidad de las acciones clase A para su comercializacin. Adicionalmente, las
acciones clase B de la emisora no sern destinadas a la venta.
Por lo mencionado, el valor patrimonial proporcional del FIDEICOMISO NUEVO QUILMES incluye
la participacin de CAPUTO S.A.I.C. y F. en la ASOCIACIN CIVIL NUEVO QUILMES S.A.
Con fecha 28 de abril de 2008 se celebr el contrato de FIDEICOMISO NUEVO QUILMES entre
Urbanizadora del Sur S.A. en su calidad de fiduciaria y Caputo S.A.I.C. y F., Landmark Sur S.R.L.,
Claudio Grasso y Gustavo Grasso, en su calidad de fiduciantes. El porcentaje de participacin de
Caputo S.A.I.C. y F. es del 35%.
La inversin FIDEICOMISO NUEVO QUILMES ha sido valuada a su valor patrimonial
proporcional sobre los Estados Financieros en moneda constante del fideicomiso al 31 de diciembre de
2013.
Firmado para su identificacin.
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Presidente
La inversin en LIMP AR ROSARIO S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre
los Estados Financieros en moneda constante de la sociedad al 31 de diciembre de 2013.
La inversin en ALTOS DEL PUERTO S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional
sobre los Estados Financieros en moneda constante de la sociedad al 31 de octubre de 2013, y
actualizados segn estados contables no auditados al 31 de diciembre de 2013. Se incluye dentro de la
inversin los aportes realizados a la Sociedad.
Sucursales:
La moneda funcional de las Sucursales est representada por la moneda de curso legal del pas en el
que cada una est situada.
Los estados financieros de las Sucursales han sido convertidos utilizando los tipos de cambio efectivos
a la fecha de reporte, y los ingresos y gastos fueron convertidos a los tipos de cambio promedio del
periodo reportado.
Las diferencias de cambio que resultan de la aplicacin de este mtodo son imputadas a Otros
resultados integrales.
La valuacin neta de CAPUTO S.A.I.C. Y F. SUCURSAL CHILE, ha sido previsionada al 31 de
diciembre de 2012, por no tener actividad a la fecha.
CAPUTO S.A.I.C. y F. SUCURSAL URUGUAY, ha sido valuada considerando los Estados
Financieros en moneda extranjera de la misma, al 31 de diciembre de 2013, determinando su valor en
base al mtodo descripto anteriormente.
Dicho valor ha sido incorporado "lnea por lnea" dentro de los Estados Financieros de Caputo S.A.I.C.
y F.
En el ejercicio 2010 la Sociedad constituy en Uruguay esta sucursal que tiene por objeto la
construccin de obras y prestacin de servicios en el vecino pas. Hemos terminado la obra de Casino
Ribera y Salto y estamos ejecutando las obras de Carrasco, Dazzler y Tambo Auxiliar. Las obras de
Hotel Casino Ribera y la Obra Salto fueron realizadas en forma conjunta con la empresa Saceem S.A.
Dichos Estados Financieros que se transcriben a continuacin, han sido preparados utilizando criterios
contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificaciones necesarias al
efecto.
Firmado para su identificacin.
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Presidente
Caputo S.A. Sucursal Uruguay
$
Activo Corriente
Caja y Bancos 638.853
Crditos por Obras 6.076.601
Otros Crditos 3.317.411
Total Activo Corriente 10.032.865
Activo No Corriente
Bienes de Uso 625.250
Otros Crditos 1.605.448
Activos Intangibles 6.222
Total Activo No Corriente 2.236.920
Total Activo 12.269.785
Pasivo Corriente
Deudas Comerciales 1.957.455
Cargas Fiscales 0
Deudas Sociales 1.762.417
Deudas Financieras 14.294.762
Total Pasivo Corriente 18.014.634
Patrimonio Neto (5.744.849)
Total 12.269.785
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
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Presidente
$
Ingresos Operativos 14.738.348
Costo de los Servicios Prestados (34.441.249)
Resultado Bruto (19.702.901)
Gasto de Administracin y Ventas (1.796.212)
Resultados Financieros (3.085.581)
Otros Ingresos (106.875)
Impuesto a la Renta 618.096
Resultado del Ejercicio (24.073.473)
CAPUTO S.A.I.C. y F. SUCURSAL PARAGUAY, ha sido valuada considerando los Estados
Financieros en moneda extranjera de la misma, al 31 de diciembre de 2013, determinando su valor en
base al mtodo descripto anteriormente.
Dicho valor ha sido incorporado "lnea por lnea" dentro de los Estados Financieros de Caputo S.A.I.C.
y F.
La Sociedad constituy en Paraguay esta sucursal que tiene por objeto las siguientes actividades:
construccin, industriales, forestales y mineras, agrcola-ganaderas, comerciales, inmobiliarias, obras y
servicios pblicos, comisiones y mandatos.
Dichos Estados Financieros que se transcriben a continuacin, han sido preparados utilizando criterios
contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificaciones necesarias al
efecto.
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
Caputo S.A.I.C. y F. Sucursal Paraguay
$
Activo Corriente
Caja y Bancos 232.545
Crditos por Obras 0
Otros Crditos 36.175
Total Activo Corriente 268.720
Total Activo 268.720
Pasivo Corriente
Deudas Comerciales 21.854
Deudas Fiscales 21.949
Total Pasivo Corriente 43.803
Patrimonio Neto 224.917
Total 268.720
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
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Presidente
$
Ingresos Operativos 2.298.039
Costo de los Servicios Prestados (2.020.961)
Resultado Bruto 277.078
Gasto de Administracin y Ventas (81.324)
Resultados Financieros 17.785
Impuesto a la Renta (21.356)
Resultado del Ejercicio 192.183
En la preparacin de los Estados Financieros, las sociedades vinculadas emplean similares criterios
que los aplicados por la Sociedad, excepto lo ya mencionado anteriormente para SES S.A.
La sociedad no ha tomado conocimiento de hechos adicionales a los informados en cada caso, que
modifiquen la situacin patrimonial, financiera o los resultados de las sociedades vinculadas que
tengan un impacto significativo en la valuacin de las inversiones.
A partir de la vigencia de la ley N 25.063, los dividendos en dinero o en especie que la Sociedad
reciba por su inversiones en otras sociedades, en exceso de las utilidades acumuladas impositivas que
estas mantengan al momento de su distribucin, estarn sujetos a una retencin del 35% en concepto de
impuesto a las ganancias con carcter de pago nico y definitivo.
Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad no haba efectuado cargo alguno por este impuesto por
estimar que los dividendos provenientes de las utilidades registradas mediante la aplicacin del mtodo
del valor patrimonial proporcional no estarn sujetos a dicho impuesto.
4.3.2. Ttulos Pblicos en moneda nacional
Con cotizacin: a la cotizacin al cierre del ejercicio.
Sin cotizacin: al valor nominal ms los intereses devengados al cierre del ejercicio cerrado.
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4.3.3. Inversiones en Inmuebles Propiedades de Inversin
Se incluyen en este rubro los inmuebles que de acuerdo con el anlisis realizado por la Direccin de la
Sociedad, muestran una mayor probabilidad de ser utilizados para la obtencin de una renta que de ser
destinados a la venta.
La Sociedad ha hecho uso de la excepcin prevista en la NIIF 1 Adopcin por primera vez de las
normas internacionales de informacin financiera en cuanto a la utilizacin del costo atribuido de sus
propiedades de inversin.
Los que se incorporen por compras se valan al costo de adquisicin.
Los inmuebles (construcciones) afectados a alquiler se amortizan en el plazo de 50 aos.
Los valores de las inversiones en inmuebles obtenidos de esta forma, no superan sus respectivos
valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.
El valor razonable de las propiedades de inversin al cierre del ejercicio segn tasaciones obtenidas
asciende aproximadamente a $ 101.190.000.
4.4. Propiedad, planta y equipo
La Sociedad ha hecho uso de la excepcin prevista en la NIIF 1 Adopcin por primera vez de las
normas internacionales de informacin financiera en cuanto a la utilizacin del costo atribuido de sus
propiedades, planta y equipo.
En tal sentido, ha elegido utilizar, el importe de las propiedades, planta y equipo reexpresado segn
principios de contabilidad generalmente aceptados anteriores, a la fecha de transicin, como costo
atribuido. Dicho valor fue determinado considerando los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo
de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el mtodo de reexpresin establecido por la
Resolucin Tcnica N 6 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Econmicas.
Las incorporaciones posteriores se valan al costo de adquisicin.
Para la depreciacin de los bienes incluidos en Propiedad, Planta y Equipo se utiliz el mtodo de la lnea
recta en funcin de la vida til estimada de los mismos.
El mtodo de depreciacin es revisado en cada cierre de ejercicio.
El valor registrado de Propiedad, Planta y Equipo, no supera su valor recuperable.
La Direccin de la Sociedad evala el valor recuperable al cierre de cada ejercicio o cuando hechos o
circunstancias permitan inferir que algn componente de Propiedad, Planta y Equipo se encuentra
sobrevaluado. El valor contable de un activo es ajustado a su valor recuperable en caso que exceda
dicho valor.
El valor recuperable es el mayor importe entre el valor razonable y el valor de utilizacin econmica,
definido este como la suma de los flujos netos de fondos descontados esperados que deberan surgir
del uso de los bienes y de su valor residual.
En caso de existir una desvalorizacin en periodos posteriores se analiza la pertinencia de su reversin
en funcin de nuevas estimaciones.
Firmado para su identificacin.
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Presidente
4.5. Activos Intangibles
Software: se vala a su costo o costo atribuido, segn lo indicado en el punto anterior, y comenz a ser
amortizado a partir de la fecha en que se encontraba listo para su utilizacin.
Las incorporaciones posteriores se valan al costo de adquisicin.
4.6. Incobrabilidad Riesgo Crediticio
En la actividad principal de la sociedad el riesgo de incobrabilidad vara en cada deudor debido
principalmente a la situacin financiera de cada uno de ellos. La sociedad evala el riesgo crediticio al
momento de la aceptacin del trabajo y durante la ejecucin del mismo. A partir de los resultados del
anlisis de los riesgos de incobrabilidad, la sociedad constituye previsiones para reconocer probables
prdidas por este concepto.
En la actividad inmobiliaria el riesgo de incobrabilidad es bajo debido principalmente a que ante la
incobrabilidad de los clientes la sociedad mantiene la posesin de los inmuebles correspondientes.
4.7. Patrimonio Neto
Sus componentes se exponen a valor nominal.
4.8. Estado de Resultados
Las cuentas fueron expuestas en moneda histrica.
4.9. La sociedad ha procedido a segregar, en caso de ser significativos y su determinacin ha sido posible,
los componentes financieros implcitos contenidos en los saldos de activos, pasivos y de resultados. Se
ha evaluado el valor actual de activos y pasivos significativos de acuerdo con lo previsto en las normas
vigentes.
4.10 Impuesto a las Ganancias
La sociedad determina el cargo a resultados por Impuesto a las Ganancias, mediante la aplicacin de la
tasa del impuesto sobre el resultado contable neto de las diferencias permanentes determinados de
acuerdo a la ley de Impuesto a las Ganancias. Mediante este mtodo se contempla el efecto de las
diferencias temporarias que pudieran existir entre el resultado determinado de acuerdo con la
legislacin fiscal vigente y el determinado de acuerdo a normas contables. Las diferencias
mencionadas son registradas en el activo o pasivo con cargo al rubro impuesto a las ganancias del
estado de resultados y se exponen como no corrientes basado en las estimaciones sobre su aplicacin.
Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal.
Firmado para su identificacin.
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Presidente
De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, al registrarse el impuesto a las ganancias
por el mtodo de lo diferido, los quebrantos impositivos computables contra futuras ganancias
gravadas por el impuesto deben registrarse con un crdito fiscal y requiere un cuidadoso anlisis de su
recuperabilidad.
Los pasivos por impuesto diferido son reconocidos sobre diferencias temporarias imponibles asociadas
con inversiones en subsidiarias, excepto cuando dichas entidades pueden controlar la reversin de
diferencias temporarias y es posible que esas diferencias temporarias no se reversen en el futuro
cercano. Los activos por impuesto diferido originados en diferencias temporarias deducibles asociadas
con dichas inversiones son slo reconocidos en la medida que sea probable que existan suficientes
ganancias impositivas contra las cuales utilizar los beneficios de las diferencias temporarias y se
espere que no se reversen en el futuro cercano. El valor contable de los activos por impuesto diferido
es revisado a la fecha de cierre de cada ejercicio y reducido en la medida que deje de ser probable la
existencia de suficiente ganancia impositiva disponible que permita que todo o una parte de dicho
activo sea recuperado.
Los quebrantos impositivos generados por los resultados de sucursales registrados en otros crditos no
corrientes, tienen un perodo de prescripcin de 5 aos.
Los activos impositivos diferidos son reconocidos en la medida que sea probable que se genere
utilidad imponible futura contra los que las diferencias temporarias puedan ser utilizadas.
De acuerdo con las estimaciones efectuadas por la Compaa, el Impuesto a la Ganancia Mnima
Presunta pagado hasta el presente podr ser absorbido con el Impuesto a las Ganancias a pagar que se
generar durante el perodo de vigencia del saldo a favor, tal como lo prescribe la normativa
impositiva aplicable en la materia. Desde el punto de vista contable, se ha procedido a registrar como
crdito el monto abonado por dicho impuesto.
4.11. Caputo S.A. - Farallon S.A. - SES S.A. UTE
Con fecha 17 de noviembre de 2009 se constituy la unin transitoria de empresas Caputo S.A.,
Farallon S.A. y SES S.A., cuyo objeto principal es el de reglar las relaciones internas y frente a
terceros para llevar a cabo la ejecucin de la obra Construccin y Equipamiento de la Primera Etapa
del Plan Director del Hospital Nacional Profesor Dr. Alejandro Posadas - El Palomar - Morn -
Provincia de Buenos Aires
Para la valuacin y exposicin de la participacin de la sociedad en la Union Transitoria de Empresas
Caputo S.A. - Farallon S.A. - SES S.A. UTE, se aplic el mtodo de consolidacin proporcional, por
el cual la porcin de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y
ganancias y prdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma lnea por lnea, con las partidas
similares de los Estados Financieros de las entidades controlantes.
Dichos Estados Financieros que se transcriben a continuacin, han sido preparados utilizando criterios
contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificaciones necesarias al
efecto.
Firmado para su identificacin.
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Caputo S.A. - Farallon S.A. - SES S.A. UTE 40%
Detalle de los montos incluidos en cada uno de los rubros, correspondientes a la participacin en la
UTE:
RUBRO Caputo S.A. -
Farallon S.A. - SES
S.A. UTE
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 55.788
Crditos por Ventas 8.439.792
Otros Crditos 3.988.097
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 12.483.677
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de Uso 315.516
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 315.516
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales 11.566.809
Cargas Fiscales 314.083
Deudas bancarias 400
TOTAL PASIVO CORRIENTE 11.881.292
Firmado para su identificacin.
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RUBRO Caputo S.A. -
Farallon S.A. - SES
S.A. UTE
Ventas Netas 37.448.467
Gastos Operativos (27.749.416)
Ganancia Bruta 9.699.051
Gastos de
Comercializacin (1.801.528)
Gastos de
Administracin (72.133)
Otros Gastos (618.713)
Resultados Financieros y
por Tenencia (113.160)
Ganancia del Ejercicio 7.093.517
4.12 CAPUTO S.A.I.C.Y F PYPSA S.A. S.E.S. S.A. UTE
Con fecha 25 de enero de 2011 se constituy la unin transitoria de empresas Caputo S.A., PYPSA
S.A. y SES S.A., cuyo objeto principal es el de reglar las relaciones internas y frente a terceros para
llevar a cabo la ejecucin de la obra Construccin y Equipamiento del Hospital del Bicentenario
de Esteban Echeverra
Para la valuacin y exposicin de la participacin de la sociedad en la Union Transitoria de Empresas
Caputo S.A., PYPSA S.A. y SES S.A. UTE, se aplic el mtodo de consolidacin proporcional, por
el cual la porcin de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y
ganancias y prdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma lnea por lnea, con las partidas
similares de los Estados Financieros de las entidades controlantes.
Dichos Estados Financieros que se transcriben a continuacin, han sido preparados utilizando criterios
contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificaciones necesarias al
efecto.
Firmado para su identificacin.
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Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
Caputo S.A. - PYPSA S.A. - SES S.A. UTE 66,67%
Detalle de los montos incluidos en cada uno de los rubros, correspondientes a la participacin en la
UTE:
RUBRO Caputo S.A. - Pypsa
S.A. - SES S.A. UTE
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 5.791.859
Crditos por Obras 23.186.220
Otros Crditos 9.353.231
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE 38.331.310
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de Uso 18.820
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 18.820
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar 14.347.021
Deudas Fiscales 524.386
Anticipos de Clientes 91.694
Otras Deudas 9.786.987
TOTAL PASIVO
CORRIENTE 24.750.088
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN &ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
RUBRO Caputo S.A. - Pypsa
S.A. - SES S.A. UTE
Ventas Netas 108.980.319
Gastos Operativos (95.219.548)
Ganancia Bruta 13.760.771
Gastos de
Comercializacin (5.090.758)
Gastos de
Administracin (550.348)
Ganancia del Ejercicio 8.119.665
4.13 GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A. - CAPUTO S.A.C.I y F. - S.E.S. S.A.
(Museo Malvinas) U.T.E.
Con fecha 19 de julio de 2012 se constituy la unin transitoria de empresas GRUPO FARALLON
DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A., CAPUTO SOCIEDAD ANONIMA COMERCIAL
INDUSTRIAL Y FINANCIERA y S.E.S. S.A., cuyo objeto principal es el de reglar las relaciones
internas y frente a terceros para llevar a cabo la ejecucin de la obra Construccin de Edificio y
Entorno Museo y Memorial Islas Malvinas
Para la valuacin y exposicin de la participacin de la sociedad en la Union Transitoria de Empresas
GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A., CAPUTO S.A.C.I. Y F. - S.E.S.
S.A. (Museo Malvinas) U.T.E., se aplic el mtodo de consolidacin proporcional, por el cual la
porcin de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y ganancias y
prdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma lnea por lnea, con las partidas similares de
los Estados Financieros de las entidades controlantes.
Dichos Estados Financieros que se transcriben a continuacin, han sido preparados utilizando criterios
contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificaciones necesarias al
efecto.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN &ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A., CAPUTO S.A.C.I. Y F. -
S.E.S. S.A. (Museo Malvinas) U.T.E. 35%
Detalle de los montos incluidos en cada uno de los rubros, correspondientes a la participacin en la
UTE:
RUBRO GRUPO FARALLON
DESARROLLOS INMOBILIARIOS
S.A., CAPUTO S.A.C.I. Y F. - S.E.S.
S.A. (Museo Malvinas) U.T.E.
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 176.706
Crditos por Obras 9.706.704
Otros Crditos 2.393.430
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 12.276.840
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de Uso 66.485
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 66.485
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar 4.043.845
Deudas Fiscales 118.078
Deudas Financieras 0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.161.923
Firmado para su identificacin.
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C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
RUBRO GRUPO FARALLON DESARROLLOS
INMOBILIARIOS S.A., CAPUTO
S.A.C.I. Y F. - S.E.S. S.A. (Museo
Malvinas) U.T.E.
Ventas Netas 18.530.974
Gastos Operativos (16.758.233)
Ganancia Bruta 1.772.741
Gastos de Comercializacin (572.883)
Gastos de Administracin (52.672)
Otros Gastos (188.653)
Resultados Financieros (9.084)
Ganancia del Ejercicio 949.449
4.14. Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en monedas distintas de la moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) se
registraron utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectuaron las operaciones.
Al final de cada ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se convirtieron a
los tipos de cambio vigentes a esa fecha.
Las diferencias de cambio resultantes de la cancelacin de estas transacciones y de la conversin al
tipo de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son
reconocidos como ganancias y prdidas por diferencias de cambio y son incluidas en el resultado del
ejercicio.
4.15. Uso de estimaciones en la preparacin de los Estados Financieros
El Directorio, la Gerencia y los asesores legales han realizado estimaciones que afectan la
determinacin de los importes de los activos y pasivos y la revelacin de contingencias a la fecha de
presentacin de los Estados Financieros. Los resultados e importes reales pueden diferir de las
estimaciones efectuadas para la preparacin de los Estados Financieros.
Firmado para su identificacin.
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Contador Pblico (U.B.A.)
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TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
4.16. Reconocimiento de ingresos
Certificacin de Obras Propias y en Participacin: La Sociedad registra la certificacin de obra, tanto
propia como en participacin de acuerdo al mtodo de grado de avance de obra. El mismo requiere
que la gerencia de la Sociedad elabore presupuestos de costos respecto de las obras propias y en
participacin. Las eventuales modificaciones de los costos estimados son incorporadas peridicamente
a los costos estimados actualizados durante el plazo del contrato.
Venta de bienes de cambio: La Sociedad registra el ingreso de la venta de propiedades cuando se
cumplen todas las siguientes condiciones:
La venta se ha consumado.
Existen evidencias suficientes de la capacidad y la intencin de pago del comprador.
El crdito no est subordinado a ninguna condicin futura.
La propiedad es transferida al comprador.
La Sociedad contabiliza las ventas de propiedades en sus desarrollos inmobiliarios en construccin de
acuerdo con el mtodo de grado de avance de obra cuando estn dadas las siguientes condiciones:
a) se hayan recibido anticipos que fijan precio;
b) las condiciones contractuales de la operacin aseguren la efectiva concrecin de la venta;
c) el ente tenga la capacidad financiera para finalizar la obra;
d) exista certidumbre respecto de la concrecin de la ganancia.
De acuerdo a este mtodo, los ingresos se reconocen en base al coeficiente entre los costos incurridos
y los costos totales estimados de acuerdo al presupuesto total.
El mtodo de grado de avance de obra requiere que la gerencia de la Sociedad elabore presupuestos de
costos respecto de las ventas de propiedades/unidades. Las eventuales modificaciones de los costos
estimados de finalizacin son incorporadas peridicamente a los costos estimados actualizados durante
el plazo del contrato.
Firmado para su identificacin.
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5. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:
5.1 PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011
Costo o costo atribuido
Depreciacin acumulada y deterioro
12.271.885
(7.116.722)
10.094.948
(6.031.690)
9.707.820
(5.409.327)
Total 5.155.163 4.063.258 4.298.493
Muebles y tiles
Rodados
Mquinas y Equipos
Instalaciones
Computadoras
Mejoras sobre inmuebles de terceros
Encofrados
64.879
2.034.332
2.865.780
0
190.172
0
0
64.888
713.584
3.155.854
0
123.461
0
5.471
84.575
720.486
3.413.376
0
69.113
0
10.943
Total 5.155.163 4.063.258 4.298.493
Costo o costo atribuido
Muebles y
tiles
Rodados Mquinas y
equipos
Instalaciones Computadoras
Mejoras sobre
inmuebles de
terceros
Encofrados Total
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2011 500.578 2.124.956 5.827.612 4.250 592.763 230.299 427.362 9.707.820
AUMENTOS 0 222.044 134.024 0 105.658 0 0 461.726
DISMINUCIONES 0 (33.358) (41.240) 0 0 0 0 (74.598)
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2012 500.578 2.313.642 5.920.396 4.250 698.421 230.299 427.362 10.094.948
AUMENTOS 8.768 1.855.135 777.819 0 161.506 22.050 0 2.825.278
DISMINUCIONES 0 (246.228) (402.113) 0 0 0 0 (648.341)
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2013 509.346 3.922.549 6.296.102 4.250 859.927 252.349 427.362 12.271.885
Firmado para su identificacin.
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ESTUDIO URIEN &ASOCIADOS
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Gustavo R. Chesta (Socio)
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TEODORO JOS ARGERICH
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Depreciacin acumulada
Muebles y
tiles
Rodados Mquinas y
equipos
Instalaciones Computadoras
Mejoras sobre
inmuebles de
terceros
Encofrados Total
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2011 416.003 1.404.470 2.414.236 4.250 523.650 230.299 416.419 5.409.327
ELIMINACIN EN LA
VENTA DE ACTIVOS 0 (28.297) 0 0 0 0 0 (28.297)
GASTO DE
DEPRECIACIN 19.687 223.885 350.306 0 51.310 0 5.472 650.660
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2012 435.690 1.600.058 2.764.542 4.250 574.960 230.299 421.891 6.031.690
ELIMINACIN EN LA
VENTA DE ACTIVOS 0 (54.595) (63.080) 0 0 0 0 (117.675)
GASTO DE
DEPRECIACIN 8.777 342.754 728.860 0 94.795 22.050 5.471 1.202.707
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2013 444.467 1.888.217 3.430.322 4.250 669.755 252.349 427.362 7.116.722
Alcuotas anuales: - Rodados 20% - Computadoras 33.33%- Mejoras sobre inmuebles de terceros 25% - Encofrados 20% - Resto 10%.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
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ANEXO A
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
VALOR ORIGEN AMORTIZACIONES
CUENTA VALOR AL
COMIEN-
ZO DEL
EJERCICIO
AUMEN-
TOS
DISMINU-
CIONES
VALOR AL
CIERRE
DEL
EJERCI-
CIO
ACUMU-
LADAS AL
COMIEN-
ZO DEL
EJERCI-
CIO
BAJAS DEL
EJERCI-
CIO
DEL
EJERCI-
CIO
ACUMU-
LADAS AL
CIERRE
DEL
EJERCI-
CIO
NETO
RESUL-
TANTE
EJERCI-
CIO
ACTUAL
NETO
RESUL-
TANTE
EJERCI-
CIO
ANTERIOR
Muebles y tiles 500.578 8.768 0 509.346 435.690 0 8.777 444.467 64.879 64.888
Rodados 2.313.642 1.855.135 246.228 3.922.549 1.600.058 54.595 342.754 1.888.217 2.034.332 713.584
Mquinas y Equipos 5.920.396 777.819 402.113 6.296.102 2.764.542 63.080 728.860 3.430.322 2.865.780 3.155.854
Instalaciones 4.250 0 0 4.250 4.250 0 0 4.250 0 0
Computadoras 698.421 161.506 0 859.927 574.960 0 94.795 669.755 190.170 123.461
Mejoras sobre inmuebles de
terceros 230.299 22.050 0 252.349 230.299 0 22.050 252.349 0 0
Encofrados 427.362 0 0 427.362 421.891 0 5.471 427.362 0 5.471
TOTAL EJERCICIO ACTUAL 10.094.948 2.825.278 648.341 12.271.885 6.031.690 117.675 1.202.707 7.116.722 5.155.163 4.063.258
TOTAL EJERCICIO ANTERIOR 9.707.820 461.726 74.598 10.094.948 5.409.327 28.297 650.660 6.031.690 4.063.258
Alcuotas anuales: - Rodados 20% - Computadoras 33.33%- Mejoras sobre inmuebles de terceros 25% - Encofrados 20% - Resto 10%.
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Gustavo R. Chesta (Socio)
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TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
5.2 ACTIVOS INTANGIBLES
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011
Costo o costo atribuido
Depreciacin acumulada y deterioro
1.756.731
(650.052)
1.107.316
(456.070)
460.582
(370.785)
Total 1.106.679 651.246 89.797
Software 1.106.679 651.246 89.797
Total 1.106.679 651.246 89.797
Costo o costo atribuido
Software Total
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 460.582 460.582
AUMENTOS 646.734 646.734
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 1.107.316 1.107.316
AUMENTO 649.415 649.415
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 2013 1.756.731 1.756.731
Depreciacin acumulada
Software Total
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 370.785 370.785
GASTO DE DEPRECIACIN 85.285 85.285
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 456.070 456.070
GASTO DE DEPRECIACIN 193.982 193.982
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 2013 650.052 650.052
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Presidente
DENOMINACIN DE LA SOCIEDAD: CAPUTO S.A.I.C. Y F.
ANEXO B
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
ACTIVOS INTANGIBLES
VALOR ORIGEN AMORTIZACIONES
CUENTA VALOR AL
COMIEN-
ZO DEL
EJERCICIO
AUMEN-
TOS
BAJAS VALOR AL
CIERRE
DEL
EJERCI-
CIO
ACUMU-
LADAS AL
COMIENZO
DEL
EJERCICIO
DEL
EJERCICIO
BAJAS ACUMU-
LADAS AL
CIERRE DEL
EJERCICIO
NETO
RESUL-
TANTE
EJERCICIO
ACTUAL
NETO
RESUL-
TANTE
EJERCICIO
ANTERIOR
Software 1.107.316 649.415 0 1.756.731 456.070 193.982 0 650.052 1.106.679 651.246
TOTAL EJERCICIO ACTUAL 1.107.316 649.415 0 1.756.731 456.070 193.982 0 650.052 1.106.679 651.246
TOTAL EJERCICIO ANTERIOR 460.582 646.734 0 1.107.316 370.785 85.285 0 456.070 651.246
Alcuotas anuales: - Software 33.33%.
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5.3 INVERSIONES
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
No Corriente
-Propiedades de Inversin Inmuebles en
Alquiler (Nota 5.3.3) 2.001.967 2.045.567 2.089.167
-Inversin en Inmuebles (Nota 5.3.3) 27.929.966 22.042.966 22.042.966
-Participacin en Sociedades (Nota 5.3.1) 62.633.776 48.929.219 38.026.287
92.565.709 73.017.752 62.158.420
Corriente
-Ttulos Pblicos BODEN 2015 (Nota 5.3.3) 0 1.770.348 0
0 1.770.348 0
INFORMACIN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS DE SOCIEDADES VINCULADAS
Nombre de la
Sociedad
Fecha de
cierre de los
Estados
Financieros
Fecha de
aproba-
cin por el
Directorio
Fecha del
informe de
Auditor
Externo
Alcance Tipo de Informe
emitido por el
Auditor Externo
Contador
Certificante
S.E.S. S.A. 31/12/2013 27/02/2014 27/02/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad Estudio Urien &
Asociados
Desarrollos Caballito
S.A.
31/12/2013 12/02/2014 12/02/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad Brea Solans &
Asociados
Asociacin Civil
Nuevo Quilmes S.A.
31/12/2013 28/02/2014 28/02/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad Alejandro
Barandela
Urbanizadora del Sur
S.A.
31/12/2013 17/02/2014 17/02/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad Estudio Urien &
Asociados
Fideicomiso Nuevo
Quilmes
31/12/2013 31/01/2014 31/01/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad Mara Eugenia De
Piero
Limp Ar Rosario S.A. 31/12/2013 06/03/2014 06/03/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad KPMG
Altos del Puerto S.A.
(*)
31/10/2013 04/02/2014 04/02/2014 Examen de
Auditora
Sin salvedad Torrent, Razzetto
S.R.L.
(*) Montos actualizados al 31/12/2013, segn Balance no auditado.
Firmado para su identificacin.
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ANEXO C
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
INVERSIONES EN ACCIONES, Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES
5.3.1 INVERSIONES NO CORRIENTES
EMISOR Y CARACTERSTICAS DE LOS VALORES CLASE VALOR
NOMINAL
CANTIDAD VALOR DE
COSTO
AJUSTADO
VALOR
PATRIMO-
NIAL
PROPOR-
CIONAL
VALOR
REGIS-
TRADO
31-12-2013
VALOR
REGIS-
TRADO
31-12-2012
VALOR
REGIS-
TRADO
31-12-2011
SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y MODIFICATORIAS
VINCULADAS
-S.E.S. S.A. Ordinarias 1 375.000 3.349.190 35.596.048 35.596.048 26.699.805 16.546.616
-Riverside House S.A. Ordinarias 1 103.000 364.807 0 364.807 364.807 364.807
-Desarrollos Caballito S.A. Ordinarias 1 7.819.500 7.819.500 6.809.322 6.809.322 6.177.679 6.085.535
-Fideicomiso Nuevo Quilmes(*) 0 0 8.8367.147 8.8367.147 10.610.763 9.504.349
-Urbanizadora del Sur S.A. Ordinarias 1 10.500 10.500 53.100 53.100 7.471 6.250
-Limp Ar Rosario S.A. Ordinarias 1 2.272.000 200.000 1.813.028 1.813.028 0 0
-Altos del Puerto S.A. Ordinarias 1 6.400.000 7.247.512 4.336.267 4.336.267 5.068.694 5.518.730
-Altos del Puerto S.A. - aportes 4.794.057 4.794.057 0 0
TOTAL INVERSIONES NO CORRIENTES 18.991.509 62.268.969 62.633.776 48.929.219 38.026.287
(*) Ver Nota 4.3.1.
La informacin sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
INFORMACIN SOBRE EL EMISOR
ACTIVIDAD LTIMO ESTADO CONTABLE
PRINCIPAL FECHA CAPITAL
SOCIAL
RESULTADOS PATRIMONIO
NETO
% PARTIC.
S/CAP. SOC.
INVERSIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES
SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y
MODIFICATORIAS
VINCULADAS
-S.E.S. S.A. Constructora 31/12/13 750,000 25.791.345 77.056.922 50.00%
-Riverside House S.A. Constructora 412,000 (8.783) 372.962 25.00%
-Desarrollos Caballito S.A. (1) 31/12/13 31.278.000 2.526.568 27.237.284 25.00%
-Fideicomiso Nuevo Quilmes (2) 31/12/13 0 997.425 26.501.367 35.00%
-Urbanizadora del Sur S.A. (4) 31/12/13 30.000 108.020 151.713 35.00%
-Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. (4) 31/12/12 12,090 (176.952) 27.891.794 35.00%
-Limp Ar Rosario S.A. (5) 31/12/13 5.680.000 (1.147.431) 4.532.569 40,00%
-Altos del Puerto S.A. (3) 31/10/13 20.000.000 (2.137.322) 13.965.840 32.00%
(1) Inversiones, explotacin y desarrollos inmobiliarios
(2) Fideicomiso inmobiliario
(3) Desarrollos inmobiliarios
(4) Emprendimiento Inmobiliario Fideicomiso Nuevo Quilmes
(5) Servicios de higiene urbana y gestin de residuos
La informacin sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
5.3.2. INVERSIONES CORRIENTES
CLASE VALOR
NOMINAL
CANTIDAD VALOR DE
COSTO
VALOR
PATRIMO-
NIAL
PROPOR-
CIONAL
VALOR
REGIS-
TRADO
31-12-2013
VALOR
REGIS-
TRADO
31-12-2012
VALOR
REGIS-
TRADO
31-12-2011
SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y MODIFICACIONES
VINCULADAS
OTRAS
-La Construccin S.A. A 0 165 0 0 0 0 0
-La Construccin S.A. B 0 145 0 0 0 0 0
TOTAL INVERSIONES CORRIENTES 0 0 0
La informacin sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
ANEXO D
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
5.3.3. OTRAS INVERSIONES
CUENTA PRINCIPAL Y
CARACTERISTICAS
VALOR DE
COSTO
AJUSTADO
/ VALOR
DE ORIGEN
AUMENTOS/
RECLASIFICA-
CIONES
DISMINUCIO-
NES/
RECLASIFICA-
CIONES
AMORTIZACIO-
NES AL INICIO
DEL EJERCICIO
AMORTIZACIO-
NES
DEL EJERCICIO
AMORTIZACIO-
NES
ACUMULADAS
VALOR
REGISTRA-
DO 31/12/13
VALOR
REGISTRA-
DO
31/12/2012
VALOR
REGISTRA-
DO
31/12/11
INVERSIONES CORRIENTES
COLOCACIONES A CORTO
PLAZO
-Ttulos Pblicos BODEN 2015 1.770.348 0 1.770.348 0 0 0 0 1.770.348 0
TOTAL 1.770.348 0 1.770.348 0 0 0 0 1.770.348 0
INVERSIONES NO CORRIENTE
-Propiedades de Inversin -
Inmuebles en Alquiler 2.180.000 0 0 134.433 43.600 178.033 2.001.967 2.045.567 2.089.167
-Terrenos 22.042.966 5.887.000 5.887.000 0 0 0 27.929.966 22.042.966 22.042.966
TOTAL 24.222.966 5.887.000 5.887.000 134.433 43.600 178.033 29.931.933 24.088.533 24.132.133
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
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Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
5.4 INVENTARIOS
Corriente
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
-Valuados al Costo de Adquisicin 2.669.870 228.242 394.642
2.669.870 228.242 394.642
5.5 OTROS CREDITOS
No Corriente
-Depsitos en Garanta en moneda extranjera
(Nota 17) 419.969 0 139.432
-Deudores Diversos en moneda nacional 1.079.358 254.359 254.360
-Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 6) 0 3.206.641 2.619.473
- Otros Crditos - Sucursal Uruguay (Nota 4.3.1. y
Nota 17) 1.605.448 0 0
-Participacin Caputo S.A. Faralln S.A. SES
S.A. UTE (Nota 4.11.) 0 0 45.003
-Quebranto Impositivo de Fuente Extranjera (Nota
4.10.) 8.013.646 0 0
11.118.421 3.461.000 3.058.268
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
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Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
Corriente
-Anticipos a Proveedores 9.915.060 18.111.312 13.975.889
-Saldo a Favor I.V.A. 0 367.442 0
-Anticipo Honorarios Directores 1.131.584 893.029 688.485
-Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 6) 67.374 60.274 50.202
-Por Impuestos Varios 1.467.414 995.341 2.480.194
-Deudores Diversos en moneda nacional 8.327.936 3.517.140 192.859
-Deudores Diversos en moneda extranjera (Nota 17) 4.285.247 96.219 0
-Saldo a favor por Impuesto a las Ganancias 0 4.036.642 0
-Otros Crditos - Participacin Caputo S.A.
Farallon S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.11.) 1.009.814 4.420.421 1.710.770
-Otros Crditos - Participacin Caputo S.A.
Malvinas SES S.A. UTE (Nota 4.13.) 1.032.755 0 0
-Otros Crditos Sucursal Uruguay (Nota 4.3.1. y
Nota 17) 2.347.008 2.586.034 4.458.376
-Otros Crditos Sucursal Paraguay (Nota 4.3.1. y
Nota 17) 28.630 0 0
-Otros Crditos Sucursal Chile (Nota 4.3.1.) 0 0 293.322
-Otros Crditos - Participacin Caputo S.A. Pypsa
S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.12.) 290.833 0 0
-Adelantos Otorgados a Proveedores 216.679 123.600 409.167
-Otros Crditos Fiscales Participacin Caputo
S.A. Farallon S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.11.) 23.060 378.577 67.504
-Otros Crditos Fiscales Participacin Caputo
S.A. Malvinas SES S.A. UTE (Nota 4.13.) 1.360.674 0 0
-Otros Crditos Fiscales - Sucursal Uruguay (Nota
4.3.1. y Nota 17) 970.403 1.705.187 2.711.452
-Otros Crditos Fiscales - Sucursal Paraguay (Nota
4.3.1. y Nota 17) 7.545 0 0
-Otros Crditos Fiscales - Participacin Caputo S.A.
Pypsa S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.12.) 289.744 930.241 45.675
-Otros Crditos - Participacin Caputo S.A. Pypsa
S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.12.) 9.063.487 230.573 2.324.838
41.835.247 38.452.032 29.408.733
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
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Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
5.6 CREDITOS POR OBRAS 31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
Corriente
-Crditos por Obras en moneda nacional 121.344.764 78.035.035 95.057.581
-Crditos por Obras en moneda extranjera (Nota 17) 875.259 4.876.403 3.563.811
-Crditos por Obras Sucursal Uruguay (Nota
4.3.1., Nota 17) 6.076.601 26.241.804 21.189.720
-Crditos por Obras Caputo S.A. Faralln S.A.
SES S.A. UTE (Nota 4.11.) 8.439.792 16.919.462 11.459.831
-Crditos por Obras Caputo S.A. PYPSA S.A.
SES S.A. UTE (Nota 4.12.) 23.186.220 24.156.551 8.367.152
-Crditos por Obras Caputo S.A. Malvinas
SES S.A. UTE (Nota 4.13.) 9.706.704 973.376 0
-Previsin para Deudores Incobrables (69.703) (69.703) (69.703)
169.559.637 151.132.928 139.568.392
Durante el presente ejercicio la Sociedad no ha reconocido ninguna previsin para cuentas incobrables
debido a que no ha habido cargos que la justifiquen.
Antes de aceptar cualquier nuevo cliente, la Sociedad realiza internamente un anlisis crediticio para evaluar
la calidad crediticia del potencial cliente y definir su lmite de crdito. Los lmites y calificaciones atribuidos
a los principales clientes se revisan peridicamente.
Se constituye una provisin para cuentas dudosas cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no
podr cobrar todos los montos adeudados.
Para constituir la previsin la Sociedad analiza toda la informacin disponible sobre el cliente y el cargo se
reconoce en el resultado del ejercicio.
La antigedad de las cuentas a cobrar se expone en Nota 15.
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
Las variaciones de la previsin para deudores incobrables fueron las siguientes:
RUBROS SALDO
AL 31-12-2011
AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO
AL 31-12-2012
DEDUCIDAS DEL
ACTIVO
PREVISION PARA
INCOBRABLES
-Crditos por Obras 69.703 0 0 69.703
TOTAL 69.703 0 0 69.703
RUBROS SALDO
AL 31-12-2012
AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO
AL 31-12-2013
DEDUCIDAS DEL
ACTIVO
PREVISION PARA
INCOBRABLES
-Crditos por Obras 69.703 0 0 69.703
TOTAL 69.703 0 0 69.703
5.7 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
-Caja 0 254.985 114.514
-Caja Moneda extranjera (Nota 17) 39.048 0 0
-Caja y Bancos Caputo S.A. Faralln S.A. SES
S.A. UTE (Nota 4.11.) 55.788 2.216.329 471.097
-Caja y Bancos Caputo S.A. PYPSA S.A. SES
S.A. UTE (Nota 4.12.) 5.791.859 23.735 1.080.446
-Caja y Bancos Caputo S.A. Malvinas SES S.A.
UTE (Nota 4.13.) 176.706 10.500 0
-Bancos Sucursal Uruguay (Nota 4.3.1., Nota 17) 638.853 695.806 3.887.878
-Bancos Sucursal Paraguay (Nota 4.3.1. y Nota 17) 232.545 0 0
-Bancos Sucursal Chile (Nota 4.3.1.) 0 0 4.148
-Bancos 1.106.791 300.733 9.250.837
-Bancos en moneda extranjera (Nota 17) 13.878.142 13.888.485 975.087
-Colocaciones a corto plazo (Nota 17) 43.942.013 24.498.090 25.420.967
65.861.745 41.888.662 41.204.974
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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C.P.C.E.C.A.B.A. - T I F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 118 - F 173
Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
El efectivo y equivalentes de efectivo incluye caja, depsitos a la vista, y otras inversiones
altamente liquidas con vencimiento original de tres meses o menos.
En el Estado de Flujo del Efectivo, el efectivo y el equivalente de efectivo se muestran netos de los
descubiertos bancarios. En el Estado de Situacin Financiera los descubiertos, de existir, se
clasifican como deuda financiera en el pasivo corriente.
31/12/13 31/12/12
Efectivo y Equivalentes del Efectivo 65.861.745 41.888.662
Descubiertos Bancarios (12.439.852) (18.606.386)
Efectivo y Equivalentes del Efectivo en
el Estado de Flujo de Efectivo 53.421.893 23.282.276
5.8 OTRAS DEUDAS
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/2011
Pesos
No Corriente
-Otras Deudas 104.000 104.000 1.500
104.000 104.000 1.500
Corriente
-Depsito Garanta Directores 4.000 4.000 4.000
-Provisin Honorarios Directorio 1.527.978 2.040.000 1.500.000
-Dividendos a Pagar 0 20.699 19.227
-Otras Deudas 26.623 5.564.635 6.046
-Otras Deudas Caputo S.A. Malvinas SES S.A.
UTE (Nota 4.13.) 1.045.338 0 0
-Otras Deudas Caputo S.A. PYPSA S.A. SES
S.A. UTE (Nota 4.12.) 1.422.721 0 0
4.026.660 7.629.334 1.529.273
Firmado para su identificacin.
Nuestro informe se extiende en documento aparte.
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Gustavo R. Chesta (Socio)
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CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
5.9 PRESTAMOS Y DEUDAS BANCARIAS Y
FINANCIERAS
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/2011
Pesos
No Corriente
-Prstamos Bancarios 878.380 14.417 14.106.726
878.380 14.417 14.106.726
Corriente
-Adelantos en Cuenta Corriente 12.439.852 18.606.386 532.246
-Prstamos Bancarios Caputo S.A. Malvinas
SES S.A. UTE (Nota 4.11.) 0 164.936 0
-Prstamos Bancarios Caputo S.A. Farallon S.A.
SES S.A. UTE (Nota 4.11.) 400 0 0
-Prstamos Bancarios Sucursal Uruguay (Nota
4.3.1., Nota 17) 14.294.762 7.789.417 6.192.429
-Prstamos Bancarios en moneda nacional 2.063.315 11.952.544 0
28.798.329 38.513.283 6.724.675
En Diciembre de 2013, las partidas de largo plazo poseen el siguiente cronograma de vencimiento:
Ejercicio
2015 878.380
Total 878.380
Firmado para su identificacin.
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ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
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Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
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Por comisin fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
5.10 PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
-Pasivo por impuestos diferidos (Nota 5.21) 14.328.802 14.303.273 13.753.228
14.328.802 14.303.273 13.753.228
5.11 CARGAS FISCALES
No Corriente
-Otros 410.852 57.731 66.935
410.852 57.731 66.935
Corriente
-Prov. Imp. sobre los Ingresos Brutos 1.715.224 747.724 1.047.936
-I.V.A. a Pagar 7.155.944 0 2.132.433
-Retenciones y Percepciones I.V.A. 2.288.424 1.193.404 1.452.185
-Ret. Ganancias a Depositar 378.789 407.667 444.050
-Cargas Fiscales - Sucursal Uruguay (Nota 4.3.1.,
Nota 17) 0 2.167.578 6.883.677
-Cargas Fiscales - Sucursal Paraguay (Nota 4.3.1.,
Nota 17) 21.949 0 0
-Cargas Fiscales - Participacin Caputo S.A.
Farallon S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.11.) 314.083 319.214 472.878
-Cargas Fiscales - Participacin Caputo S.A.
Malvinas SES S.A. UTE (Nota 4.13.) 118.078 58.163 0
-Cargas Fiscales - Participacin Caputo S.A.
Pypsa S.A. SES S.A. UTE (Nota 4.12.) 524.386 123.735 105.053
-Prov. Impuesto a las Ganancias (neto de anticipos
y retenciones, y de crditos por ganancia mnima
presunta) 4.388.076 0 527.313
-Percepcin de Ingresos Brutos 0 98.337 359.811
-Moratoria sobre los Ingresos Brutos 0 0 76.923
-Otros 244.735 137.020 199.611
17.149.688 5.252.843 13.701.870
Firmado para su identificacin.
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5.12 CUENTAS POR PAGAR
Corriente
31/12/2013
Pesos
31/12/2012
Pesos
31/12/2011
Pesos
-Proveedores y Contratistas en moneda extranjera
(Nota 17) 1.435.354 1.545.987 1.475.802
-Proveedores y Contratistas en moneda nacional 34.347.516 32.958.121 36.217.787
-Proveedores y Contratistas Sucursal Chile
(Nota 4.3.1.) 0 0 6.298
-Proveedores y Contratistas - Participacin
Caputo S.A. Farallon S.A. SES S.A. UTE
(Nota 4.11.) 11.566.809 14.056.634 5.449.384
-Proveedores y Contratistas Sucursal Uruguay
(Nota 4.3.1., Nota 17) 1.957.455 5.144.517 5.898.946
-Proveedores y Contratistas Sucursal Paraguay
(Nota 4.3.1., Nota 17) 21.854 0 0
-Provisin para Gastos Caputo S.A. Pypsa S.A.
SES S.A. UTE (Nota 4.12.) 14.347.021 8.369.018 2.755.078
-Provisin para Gastos Caputo S.A. Malvinas
SES S.A. UTE (Nota 4.13.) 4.043.845 638.646 0
-Provisin para Gastos 7.705.905 17.418.582 13.069.576
75.425.759 80.131.505 64.872.871
5.13 PREVISIONES
La Sociedad mantiene previsiones por litigios laborales y fiscales, relacionadas con el curso normal del negocio.
A fin de determinar el adecuado nivel de previsiones por estas contingencias, la Direccin de la Sociedad, basada
en la opinin de sus asesores legales, evala la probabilidad de ocurrencia de sentencias desfavorables y el rango
de las probables prdidas derivadas de estas cuestiones. La estimacin del monto de las previsiones requeridas
para estas contingencias, en caso de existir, se logra luego de un cuidadoso anlisis de cada cuestin en
particular.
No se prev que de los pasivos contingentes vaya a surgir ningn pasivo significativo distinto a los
previsionados, segn se detalla a continuacin:
Firmado para su identificacin.
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PREVISIONES ANEXO E
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2012
RUBROS SALDO AL
31.12.2011
AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO AL
31.12.2012
DEL PASIVO
-Previsin para
Juicios (1)
-Laborales
-Fiscales
2.543.514
377.000
992.175
0
1.642.422
0
1.893.267
377.000
TOTAL 2.920.514 992.175 1.642.422 2.270.267
RUBROS SALDO AL
31.12.2012
AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO AL
31.12.2013
DEL PASIVO
-Previsin para
Juicios (1)
- Laborales
- Fiscales
1.893.267
377.000
351.952
0
948.216
377.000
1.297.003
0
TOTAL 2.270.267 351.952 1.325.216 1.297.003
(1)El aumento fue imputado al Anexo de Gastos en el rubro Previsiones y la disminucin al rubro Otros Ingresos y Egresos.
Firmado para su identificacin.
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Variaciones del Trimestre
5.14 INGRESOS OPERATIVOS NETOS
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
-Certificacin de Obras Propias 588.788.323 439.310.859 198.106.104 125.424.900
-Venta de Bienes de Cambio 196.198 0 0 0
-Ingresos Brutos (22.455.886) (10.878.882) (4.869.304) (2.401.117)
566.528.635 428.431.977 193.236.800 123.023.783
5.15 COSTOS DE VENTAS Y GASTOS
OPERATIVOS:
-Costo de Ventas (5.15.1) (58.372) 0 0 0
-Gastos Operativos (5.16) (507.600.827) (382.042.420) (181.036.368) (106.903.575)
(507.659.199) (382.042.420) (181.036.368) (106.903.575)
Firmado para su identificacin.
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ANEXO F
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2012
5.15.1 COSTO DE MERCADERAS O PRODUCTOS VENDIDOS
Variaciones del Trimestre
31/12/13 31/12/12 31/12/13 31/12/12
EXISTENCIAS AL COMIENZO DEL PERIODO
CORRIENTE
PROPIEDADES Y MATERIALES 228.242 945.242 0 0
MENOS:
AJUSTE ADOPCION NIIF 0 (550.600) 0 0
MENOS:
TRANSFERENCIA A COSTOS OPERATIVOS
MAS
ALTAS
MENOS:
0
2.500.000
(166.400)
0
0
2.500.000
0
0
EXISTENCIA AL FINAL DEL PERIODO
CORRIENTE
PROPIEDADES Y MATERIALES (2.669.870) (228.242) (2.500.000) 0
COSTO DE MERCADERAS O PRODUCTOS
VENDIDOS 58.372 0 0 0
Firmado para su identificacin.
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5.16 GASTOS DE OPERATIVOS
Variaciones del Trimestre
Rubro
Gastos
Operativos
al 31/12/2013
Gastos
Operativos
al 31/12/2012
Gastos
Operativos
al 31/12/2013
Gastos
Operativos
al 31/12/2012
Sueldos y Jornales
Contribuciones Sociales
Honorarios y Retribuciones por Servicios
Gastos de Movilidad y Correos
Mant. Equipos y Gtos. Varios de Explotacin
Impresos y Suscripciones
Alquileres y Expensas
Gastos Diversos
Costos Ejecucin Obras
Impuestos, Tasas y Contribuciones
Fuerza Motriz y Telfonos
Gastos ,Intereses y Comisiones Bancarias
Seguros
Otros
27.780.820
6.578.309
4.169.653
2.192.621
4.654.013
71.862
339.965
7.547.601
451.302.101
895.519
413.113
0
1.655.250
0
21.186.712
5.390.443
5.031.011
2.046.391
1.381.730
76.993
460.698
11.532.949
332.354.955
910.432
512.473
875
1.156.758
0
7.696.858
1.639.209
445.537
598.869
2.035.054
23.811
36.965
2.478.785
164.577.463
586.808
186.675
(976)
731.310
0
5.984.106
1.463.852
1.828.707
464.424
220.131
22.566
101.493
7.386.541
88.743.290
179.029
217.903
(384)
291.149
0
TOTAL 507.600.827 382.042.420 181.036.368 106.903.575
Firmado para su identificacin.
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5.17 GASTOS DE ADMINISTRACION Y COMERCIALIZACION
Variaciones del Trimestre
Rubro
Gastos de
Administracin y
Comercializacin
al 31/12/2013
Gastos de
Administracin y
Comercializacin
al 31/12/2012
Gastos de
Administracin y
Comercializacin
al 31/12/2013
Gastos de
Administracin y
Comercializacin
al 31/12/2012
Retribuciones a Directores Sueldos y
Honorarios
Sueldos y Jornales
Contribuciones Sociales
Honorarios y Retribuciones por
Servicios
Conservacin y Reparacin
Gastos de Movilidad y Correos
Mant. Equipos y Gtos. Varios de
Explotacin
Impresos y Suscripciones
Alquileres y Expensas
Gastos Diversos
Impuestos, Tasas y Contribuciones
Fuerza Motriz y Telfonos
Gastos, Intereses y Comisiones
Bancarias
Seguros
Gastos de Licitaciones
Publicidad
Otros
2.565.790
18.464.340
4.724.910
2.594.184
93.756
979.234
540.860
185.180
1.524.230
6.869.061
764.204
372.119
346.476
156.670
456.605
172.468
0
2.562.935
11.996.827
3.593.100
3.461.493
29.944
1.239.253
732.004
413.370
1.116.537
4.590.816
249.421
460.297
228.841
107.502
512.394
68.589
0
316.358
5.248.956
1.108.864
386.026
28.301
301.671
155.276
(8.985)
205.279
2.888.534
166.497
295.938
(72.511)
30.078
141.738
44.294
0
653.157
3.499.140
958.731
1.141.678
15.124
220.187
281.044
134.492
267.368
1.822.829
66.021
197.532
30.569
39.285
226.635
7.008
0
TOTAL 40.810.087 31.363.323 11.236.314 9.560.800
Firmado para su identificacin.
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5.18 OTROS GASTOS OPERATIVOS
Variaciones del Trimestre
Rubro
Otros Gastos
Operativos
al 31/12/2013
Otros Gastos
Operativos
al 31/12/2012
Otros Gastos
Operativos
al 31/12/2013
Otros Gastos
Operativos
al 31/12/2012
Depreciacin Bienes de Uso
Amortizaciones Activos Intangibles
Amortizaciones Valor Llave Fideicomiso
Amortizacin de Inversiones
Impuestos Bancarios (Ley 25.413)
Previsiones
Otros
1.202.707
193.982
0
43.600
7.213.058
351.952
26.560
650.660
85.285
0
43.600
4.654.901
992.175
0
475.362
81.855
0
10.900
2.606.422
72.707
26.560
188.023
16.185
0
10.900
1.264.332
547.572
0
TOTAL 9.031.859 6.426.621 3.273.806 2.027.012
Firmado para su identificacin.
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DENOMINACIN DE LA SOCIEDAD: CAPUTO S.A.I.C. Y F.
ANEXO H
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
INFORMACIN REQUERIDA POR EL ARTCULO 64 INC. B) DE LA LEY N 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE
2013, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
RUBRO TOTAL
EJERCICIO
ACTUAL
GASTOS
ADMINISTRACIN
GASTOS
OPERATIVOS
OTROS GASTOS TOTAL EJERCICIO
ANTERIOR
Retribuciones a Directores Sueldos y Honorarios 2.565.790 2.565.790 0 0 2.562.935
Sueldos y Jornales 46.245.160 18.464.340 27.780.820 0 33.183.539
Contribuciones Sociales 11.303.219 4.724.910 6.578.309 0 8.983.543
Honorarios y Retribuciones por Servicios 6.763.837 2.594.184 4.169.653 0 8.492.504
Conservacin y Reparacin 93.756 93.756 0 0 29.944
Gastos de Movilidad y Correos 3.171.855 979.234 2.192.621 0 3.285.644
Mant. de Equipos y Gtos. Varios de Explotacin 5.194.873 540.860 4.654.013 0 2.113.734
Impresos y Suscripciones 257.042 185.180 71.862 0 490.363
Alquileres y Expensas 1.864.195 1.524.230 339.965 0 1.577.235
Gastos Diversos 14.416.662 6.869.061 7.547.601 0 16.123.765
Costos Ejecucin Obras 451.302.101 0 451.302.101 0 332.354.955
Impuestos, Tasas y Contribuciones 1.659.723 764.204 895.519 0 1.159.853
Depreciacin Bienes de Uso 1.202.707 0 0 1.202.707 650.660
Amortizaciones Activos Intangibles 193.982 0 0 193.982 85.285
Amortizaciones Valor Llave Fideicomiso 0 0 0 0 0
Amortizacin de inversiones 43.600 0 0 43.600 43.600
Fuerza Motriz y Telfonos 785.232 372.119 413.113 0 972.770
Gastos, Intereses y Comisiones Bancarias 346.476 346.476 0 0 228.841
Impuestos Bancarios (Ley 25.413) 7.213.058 0 0 7.213.058 4.655.776
Seguros 1.811.920 156.670 1.655.250 0 1.264.260
Gastos de Licitaciones 456.605 456.605 0 0 512.394
Publicidad 172.468 172.468 0 0 68.589
Provisiones 351.952 0 0 351.952 992.175
Otros 26.560 0 0 26.560 0
TOTAL EJERCICIO ACTUAL 557.442.773 40.810.087 507.600.827 9.031.859 419.832.364
TOTAL EJERCICIO ANTERIOR 419.832.364 31.3630323 382.042.420 6.426.621
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Variaciones del Trimestre
5.19 OTROS INGRESOS Y EGRESOS:
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
-Alquileres Ganados 697.602 13.867 180.242 13.867
-Varios 1.099.760 489.112 130.597 66.747
-Resultado por venta de Bienes de Uso 0 64.301 0 54.384
1.797.362 567.280 310.839 134.998
5.20 Resultado Inversin Sociedades Art.
33:
-Fideicomiso Nuevo Quilmes (Neto de
Resultado por Desarrollo de Proyecto) 842.891 6.285.754 193.078 591.199
-Urbanizadora del Sur S.A. 45.628 1.222 8.089 (1.038)
-S.E.S. S.A. 13.687.655 10.291.412 3.877.547 4.725.989
-Desarrollos Caballito S.A. 631.643 92.144 383.026 72.501
-Limp AR Rosario S.A. (458.972) 0 731.167 0
-Altos del Puerto S.A. (732.427) (450.036) (190.531) (121.250)
-Ganancia (Prdida) 14.016.418 16.220.496 5.002.376 5.267.401
Firmado para su identificacin.
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5.21 IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE Y DIFERIDO
A continuacin se detalla la conciliacin entre el Impuesto a las Ganancias y el que resultara de aplicar el resultado
contable antes del impuesto a la tasa impositiva correspondiente:
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
Resultado Contable antes de Impuestos Prdida
(Ganancia) (29.188.289) (36.029.888)
Diferencias Permanentes (11.339.848) 7.968.624
Resultado Imponible Prdida (Ganancia) (40.528.137) (28.061.264)
Tasa Impuesto 35% 35%
Impuesto a las Ganancias del ejercicio 14.184.848 9.821.442
Exceso de provisin Impuesto a las Ganancias (942.243) (46.550)
Quebranto Activado de Fuente Extranjera (1) (8.013.646) 0
Impuesto a las Ganancias cargado en el Estado de
Resultados 5.228.959 9.774.892
(1) corresponde al quebranto por el resultado fiscal estimado al 31 de Diciembre de 2013 (Nota 4.10.)
IMPUESTO A LAS GANANCIAS 31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
Corriente 14.648.651 7.799.339
Diferido (9.419.692) 1.975.553
Total 5.228.959 9.774.892
El siguiente cuadro detalla las diferencias permanentes a los efectos de la determinacin del Impuesto Diferido:
Diferencias Permanentes (Ganancia) Prdida:
31/12/13 31/12/12
Pesos Pesos
Otros 1.669.847 669.362
Resultado Soc. Art. 33 Ley 19.550 (13.009.695) (8.637.986)
(11.339.848) (7.968.624)
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Por comisin fiscalizadora
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TEODORO JOS ARGERICH
Presidente
El siguiente cuadro detalla las diferencias temporarias a los efectos de la determinacin del Impuesto Diferido:
Activos y (Pasivos) Diferidos del periodo
31/12/13 31/12/12
Previsin para Juicios 973.264 (650.248)
Resultado Contable Inversin Fideicomiso
Nuevo Quilmes 1.006.723 (7.582.509)
Resultado Impositivo Inversin Fideicomiso
Nuevo Quilmes (3.146.678) 6.585.134
Otros (158.458) 76.064
Diferencias Temporarias del ejercicio 1.325.149 (1.571.559)
Total Activos y (Pasivos) Diferidos del
ejercicio (35%) 463.802 (550.046)
Composicin del Pasivo Diferido Acumulado al 31 de diciembre de 2013:
Saldo Acumulado
31/12/12
Ajuste
Provisin 2012 Movimientos
Saldo
Acumulado
31/12/2013
Bienes de cambio en
inversiones 20.218.547 0 0 20.218.547
Previsiones no deducidas (1.439.968) 0 973.264 (466.704)
Otros (81.916) 204.439 (158.458) (35.935)
Ajuste adopcin NIIF (550.600) 0 (550.600)
Resultado Inversin
Fideicomiso Nuevo Quilmes 22.720.432 1.193.649 (2.139.955) 21.774.126
Acumulado de Diferencias
Temporarias 40.866.495 1.398.088 (1.325.149) 40.939.434
Total Diferencias
temporarias (35%) 14.303.273 489.331 (463.802) 14.328.802
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6. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES Y SOCIEDADES RELACIONADAS
a) Los saldos al cierre mantenidos con las sociedades vinculadas son las siguientes:
31/12/13
Pesos
31/12/12
Pesos
31/12/11
Pesos
Riverside House S.A. Deudor 67.374 60.274 50.202
Urbanizadora del Sur S.A. Deudor 0 0 25.949
Limp Ar Rosario S.A. Deudor 0 0 0
SES S.A. Deudor 0 0 0
Altos del Puerto S.A. Deudor 0 3.206.641 2.593.524
b) Las operaciones mantenidas con las sociedades vinculadas son las siguientes:
Pesos
31/12/13
Pesos
31/12/12
SES S.A.:
-Dividendos votados 4.791.411 138.223
-Dividendos cobrados 4.791.411 138.223
Altos del Puerto S.A.
-Aportes financieros 1.587.415 613.117
Riverside House S.A.
-Aportes financieros 7.100 10.072
Limp Ar Rosario S.A.
-Aporte capital 2.272.000 0
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Estas operaciones fueron realizadas por al Sociedad en iguales condiciones que si hubieran sido realizadas
con un tercero independiente.
c) Remuneraciones al personal clave de la Gerencia:
Las remuneraciones brutas devengadas al 31 de diciembre de 2013 por el personal clave de la Gerencia
ascienden a $ 1.807.785,81 por todo concepto. El grupo gerencial se forma por el gerente general y los
gerentes que dependen directamente de l.
7. ESTADO DEL CAPITAL
Fecha Pesos Estado
31/12/11 27.993.180 Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Pblico de
Comercio.
31/12/12 55.986.360
27.993.180
Suscripto e integrado.
Inscripto en el Registro Pblico de Comercio.
31/12/13 55.986.360 Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Pblico de
Comercio.
8. RESTRICCIN A LA DISTRIBUCIN DE RESULTADOS NO ASIGNADOS:
De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, en caso de existir resultados positivos, el 5% de la utilidad
neta del perodo debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital.
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9. GARANTAS OTORGADAS - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Y
GARANTAS RECIBIDAS:
GARANTAS OTORGADAS
9.1. Bienes de Uso en Leasing: Dentro del rubro bienes de uso se exponen Maquinarias y Equipos por $
768.040 adquiridos a travs de Leasing Financieros. Los pasivos relacionados, se exponen dentro del rubro
Prstamos y Deudas Bancarias y Financieras.
9.2. Inversin Desarrollos Caballito S.A.: La sociedad ha constituido a favor de Pegasus Realty S.A derecho
real de prenda en primer grado de lugar y privilegio sobre 7.819.500 acciones, conforme el Acuerdo de
Inversiones Desarrollos Caballito S.A. celebrado entre Pegasus Realty S.A. y Caputo S.A.I.C.y F.
9.3. Garanta sobre prstamo del banco HSBC Bank (Uruguay) S.A. a Caputo S.A.I.C.y F. Sucursal
Uruguay: Como garanta sobre el prstamo que recibi Caputo S.A.I.C.y F. Sucursal Uruguay del banco
HSBC Bank (Uruguay) S.A., Caputo S.A.I.C.y F. realizo dos contratos de prenda con fecha 19 de abril de
2012 y 25 de septiembre de 2012 los cuales consisten en dos depsitos a plazo fijo en el banco HSBC Bank
London por los importes de US$ 1.000.000 y US$ 500.000 respectivamente.
9.4. En julio de 2013 la Sociedad suscribi un contrato de garanta con Banco de Galicia y Buenos Aires
S.A. a favor de Nacin Leasing S.A. por hasta la suma de $ 12.000.000, derivada de la suscripcin de tres
contratos de leasing con esta ltima por equipos diversos para el desarrollo de la actividad de la sociedad
Limp Ar Rosario S.A.
9.5. En julio 2013, la Sociedad otorg una fianza a favor del Banco Patagonia S.A. por hasta la suma de $
5.000.000, para garantizar las operaciones a ser asumidas por LIMP AR ROSARIO S.A., sociedad de la cual
Caputo S.A.I.C.y F. es accionista.
9.6. En julio 2013, la Sociedad otorg una fianza a favor del Banco Macro S.A. por la suma de $ 12.000.000,
para garantizar las operaciones a ser asumidas por LIMP AR ROSARIO S.A., sociedad de la cual Caputo
S.A.I.C.y F. es accionista.
9.7. En septiembre 2013, la Sociedad otorg una fianza a favor del Banco Industrial S.A. por la suma de $
6.000.000, para garantizar las operaciones a ser asumidas por LIMP AR ROSARIO S.A., sociedad de la cual
Caputo S.A.I.C.y F. es accionista.
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GARANTAS RECIBIDAS
9.8. Inversin Desarrollos Caballito S.A.: La sociedad Pegasus Realty S.A. ha constituido a favor de Caputo
S.A. derecho real de prenda en primer grado de lugar y privilegio sobre 23.458.500 acciones, conforme el
Acuerdo de Inversiones Desarrollos Caballito S.A. celebrado entre Pegasus Realty S.A. y Caputo S.A.
10. ASAMBLEA DE ACCIONISTAS DE MAYO 2013:
El 7 de mayo de 2013 se celebr la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria por la cual se aprobaron
los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2012.
Se aprob por unanimidad de votos presentes, pasar a un cuarto intermedio para tratar los puntos 3
Consideracin de los resultados del ejercicio y su destino y 4 Consideracin de la Reserva Facultativa.
Desafectacin de dicha reserva. Constitucin de nuevas reservas facultativas diversas de las legales, del
Orden del Da, para el da 3 de junio las 15 horas en la sede social de la Sociedad.
Con fecha 3 de junio de 2013 se reanud la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, luego de
transcurrido el cuarto intermedio aprobado por unanimidad con fecha 7 de mayo de 2013.
En esta Asamblea se aprob la distribucin de dividendos en efectivo por la suma de $ 15.000.000, el
aumento de la reserva legal en la suma de $ 1.293.373 y el aumento de la reserva facultativa en $ 5.491.805.
11. PREVISIONES / CONTINGENCIAS:
La sociedad es parte de ciertos reclamos judiciales y extrajudiciales correspondientes al curso normal de sus
negocios. Se estima que el resultado final de estos reclamos, considerando las previsiones ya contabilizadas,
no tendr efecto adverso significativo en los resultados de la sociedad.
Si en la evaluacin de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una prdida y el monto
puede ser estimado, un pasivo es contabilizado en el rubro previsiones.
La Gerencia estima el monto de dicha previsin en base a la informacin disponible. Dichas estimaciones se
elaboran principalmente con la asistencia de los asesores legales. Las estimaciones son revisadas y ajustadas
peridicamente en base a nueva informacin.
Si la potencial prdida no es probable, pero s razonablemente posible, o es probable pero su monto no
puede ser estimado, la naturaleza del pasivo contingente y una estimacin de la posibilidad de ocurrencia es
expuesta en nota a los Estados Financieros.
Las contingencias consideradas remotas no son expuestas a menos que involucren garantas, en cuyo caso
se incluye en nota a los Estados Financieros la naturaleza de la garanta.
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12. HECHOS POSTERIORES:
No se han producido hechos posteriores a la fecha de cierre, que pudieran modificar significativamente la
situacin patrimonial de la sociedad o los resultados del ejercicio cerrado a la fecha y que no estn
adecuadamente informados.
13. CAPITAL SOCIAL:
Al 31 de diciembre de 2013 el Capital Social asciende a la suma de pesos 55.986.360.
14. INFORMACIN POR SEGMENTOS:
La Sociedad ha adoptado la NIIF 8 Informacin por Segmentos y considera que sus unidades de negocios a ser
informadas son aquellas que se basan en informacin interna de gestin revisada regularmente por la Gerencia y
Directorio para la toma de decisiones sobre asignacin de recursos y evaluacin de resultados.
La siguiente informacin resume los ingresos, resultados y otra informacin agrupada por segmento de negocios.
Los segmentos identificados son: Construcciones y obras y Negocios inmobiliarios.
Las polticas contables de las unidades de negocios son las mismas que las descriptas en la Nota 2 de los
Estados Financieros.
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Construccin
y obras
Negocios
inmobiliarios Total
Ingresos operativos netos 566.332.437 196.198 566.528.635
Costos de ventas (507.600.827) (58.372) (507.659.199)
Resultado bruto 58.731.610 137.826 58.869.436
Gastos de administracin y comercializacin
y n
(38.418.993) (2.391.094) (40.810.087)
Otros gastos operativos (9.031.859) 0 (9.031.859)
Resultado inversin sociedades Art. 33 Ley
19.550 13.228.682 787.736 14.016.418
Otros ingresos y egresos operativos 1.099.760 697.602 1.797.362
Resultados financieros y por tenencia 5.038.766 0 5.038.766
Resultado antes del impuesto a las ganancias 30.647.966 (767.930) 29.880.036
Activos no corrientes 83.624.332 26.321.640 109.945.972
Activos corrientes 274.830.620 5.095.879 279.926.499
Total de activos 358.454.952 31.417.519 389.872.471
Pasivos no corrientes 15.618.034 104.000 15.722.034
Pasivos corrientes 238.254.778 0 238.254.778
Total de pasivos 253.872.812 104.000 253.976.812
Total Patrimonio Neto 104.582.140 31.313.519 135.895.659
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15. CLASIFICACIN DE LOS SALDOS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRDITOS Y
DEUDAS:
PLAZO
COLOCACIO-
NES DE FONDOS
CRDITOS
(2)
DEUDAS
(3)
1) APERTURA POR PLAZO DE
VENCIMIENTO
a) VENCIDOS 0 17.423.837 5.090
b) SIN PLAZO CORRIENTE 0 13.516.394 0
b) SIN PLAZO NO CORRIENTE 0 8.072.355 14.328.792
c) A VENCER
-Hasta 3 meses 43.942.013 137.291.102 114.228.083
-De 3 a 6 meses 0 26.384.384 40.860.303
-De 6 a 9 meses 0 13.147.396 47.732.023
-De 9 a 12 meses 0 3.631.772 34.132.276
-De 1 a 2 aos 0 2.837.362 1.393.242
2 a 3 aos 0 208.703 0
mas de 3 aos 0 0 0
43.942.013 222.513.605 252.679.809
2) APERTURA POR SALDOS QUE
DEVENGAN Y QUE NO DEVENGAN
INTERESES
Con tasa de inters fija (1) 43.942.013 0 35.856.324
Sin intereses 0 222.513.605 216.823.485
43.942.013 222.513.605 252.679.809
(1) La tasa promedio para las colocaciones es del 0.05% anual en dlares y la tasa promedio para las deudas bancarias es
del 25% anual en pesos.
(2) Incluye previsin para incobrables de plazo vencido por $ 69,703.
(3) No incluye Previsiones.
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16. LEGISLACIN LABORAL:
En febrero de 2006, la Cmara Nacional de Apelaciones del Trabajo dict un fallo plenario por el cual
considera que un empleado no necesita reclamar contra su empleador directo en el caso que haya
desarrollado tareas a travs de ste para un tercero, cuando dichas tareas sean consideradas conexas con la
actividad normal y especfica de ste, pudiendo reclamar directamente contra el que contrat a esa empresa
contratista para la que el trabaja o trabaj.
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17. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
ANEXO G
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ECONMICO FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2012
31/12/13
MONTO Y CLASE DE LA MONEDA
EXTRANJERA
CAMBIO
VIGENTE
MONTO EN
MONEDA
ARGENTINA
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
-OTROS CREDITOS Pesos Uruguayos 10.942.665 0,303 3.317.411
Guaranies 25.511.283 0,001418 36.175
U$S 661.202 6,481 4.285.247
-CRDITOS POR OBRAS U$S 135.050 6,481 875.259
Pesos Uruguayos 20.044.006 0,303 6.076.601
-COLOCACIONES A C.P. U$S 6.780.129 6,481 43.942.013
-BANCOS U$S 2.141.358 6,481 13.878.142
-CAJA U$S 6.025 6,481 39.048
Pesos Uruguayos 2.107.292 0,303 638.853
Guaranies 163.995.063 0,001418 232.545
ACTIVO CORRIENTE
-OTROS CREDITOS Pesos Uruguayos 10.942.665 0,303 1.605.448
U$S 64.800 6,481 419.969
TOTAL DEL ACTIVO 75.346.711
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
-DEUDAS FINANCIERAS Pesos Uruguayos 47.152.067 0,303 14.294.762
-FISCALES Guaranies 15.411.848 0,001418 21.949
-COMERCIALES U$S 220.113 6,521 1.435.354
Pesos Uruguayos 6.456.774 0.303 1.957.455
Guaranies 15.411.848 0,001418 21.854
TOTAL DEL PASIVO 17.731.374
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ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA (Cont.)
31/12/12 31/12/11
MONTO Y CLASE DE LA
MONEDA EXTRANJERA
MONTO EN MONEDA
ARGENTINA
MONTO Y CLASE DE LA
MONEDA EXTRANJERA
MONTO EN MONEDA
ARGENTINA
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
-OTROS CREDITOS Pesos Uruguayos 16.736.431 4.291.221 Pesos chilenos 38.595.000 293.322
U$S 19.725 96.219 Pesos Uruguayos 32.590.127 7.169.828
-CRDITOS POR OBRAS U$S 999.673 4.876.403 U$S 835.791 3.563.811
Pesos Uruguayos 102.347.129 26.241.804 Pesos Uruguayos 96.316.909 21.189.720
-INVERSIONES U$S 5.022.159 24.498.090 U$S 5.961.765 25.420.967
-BANCOS U$S 2.847.168 13.888.485 U$S 228.679 975.087
-CAJA Pesos Uruguayos 2.713.752 695.806 Pesos chilenos 545.789 4.148
Pesos Uruguayos 17.672.173 3.887.878
TOTAL DEL ACTIVO 74.588.028 62.504.761
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
-CARGAS FISCALES
Pesos Uruguayos 30.379.941 7.789.417 Pesos Uruguayos 29.929.030 6.883.677
-COMERCIALES Pesos Uruguayos 8.453.892 2.167.578 U$S 342.891 1.475.802
U$S 314.353 1.545.987 Pesos chilenos 758.795 6.298
Pesos Uruguayos 20.064.419 5.144.517 Pesos Uruguayos 25.647.591 5.898.946
TOTAL DEL PASIVO 16.647.499 14.264.723
18. GESTIN DE RIESGOS
Los activos y pasivos financieros de la Sociedad estn expuestos a riesgos de crdito, de
liquidez, y de mercado (incluyendo dentro de este rubro la variacin de la tasa de inters,
la tasa de cambio, y la inflacin).
La gestin de riesgo financiero est administrada por la Gerencia de Administracin y
Finanzas de la Sociedad, la cual identifica, evala y cubre los mismos en la medida
necesaria.
Los objetivos de dicha gestin son:
a) Asegurar el funcionamiento normal de la empresa y su continuidad en el largo
plazo.
b) Asegurar la financiacin de nuevos proyectos y obras con el propsito de
mantener el crecimiento definido por la Gerencia General.
c) Maximizar la rentabilidad de los accionistas.
1) Gestin de riesgo de crdito
Descripcin
El riesgo de crdito est asociando a los cambios en el contexto econmico que puedan
afectar la capacidad de nuestros clientes para cumplir con las obligaciones asumidas en
los distintos contratos.
Explicacin de las exposiciones al riesgo y la forma que estas surgen
La exposicin de la Sociedad al riesgo de crdito est estrechamente ligada a la
capacidad financiera de sus clientes para cumplir con sus compromisos contractuales.
Por otra parte puede existir un riesgo de crdito por las inversiones transitorias que la
Sociedad realiza en instituciones financieras.
Con respecto a los crditos por ventas, la sociedad normalmente prev en sus contratos
uno o ms anticipos financieros que le permite contar con el capital de trabajo suficiente
para el inicio de una obra o proyecto, a la vez de asegurarse una posicin financiera
positiva durante el transcurso de la obra que le permita negociar en condiciones
favorables ante cualquier morosidad en el pago.
En forma extraordinaria, la Sociedad refinancia crditos por venta vencidos contra
garantas reales para mitigar el riesgo de incobrabilidad.
En los casos de inversiones en Real State, los boletos de compraventa prevn clusulas
que nos permiten disponer de la unidad vendida en caso de mora.
Con respecto a la poltica de colocaciones, la Sociedad solo invierte en instituciones
financieras de primera lnea y en instrumentos conservadores, de bajo riesgo y
volatilidad.
Explicacin de los objetivos, polticas y procesos para la gestin del riesgo, y
mtodos para medirlo:
En el negocio de construccin de obras para terceros, las cuentas a cobrar estn limitadas
a una factura por mes por obra (coincidente con el certificado) ms sus correspondientes
mayores costos, tratndose entonces de un nmero limitado de cuentas, lo que permite
hacer un seguimiento detallado de las mismas.
La evaluacin de crdito se realiza al inicio, y en forma previa a la firma del contrato. En
trminos generales los contratos prevn anticipos financieros que minimizan el riesgo de
crdito.
En las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2013, no existe mora significativa.
El riesgo de crdito sobre los fondos lquidos es muy bajo debido a que las contrapartes
son bancos de primera lnea.
2) Gestin del riesgo de liquidez
Descripcin
Este riesgo est asociado a la capacidad de la Sociedad de cumplir con sus obligaciones
financieras y comerciales al momento de su vencimiento.
Explicacin de las exposiciones al riesgo y la forma que estas surgen
La exposicin al riesgo de liquidez se encuentra presente en las obligaciones con el fisco,
bancos, proveedores, y personal. Este podra surgir a partir de la incapacidad de la
Sociedad de responder a aquellos requerimientos netos de efectivo que sustentan sus
operaciones, tanto bajo condiciones normales como tambin excepcionales.
Explicacin de los objetivos, polticas y procesos para la gestin del riesgo, y
mtodos para medirlo
La gerencia de Administracin y Finanzas tiene la responsabilidad por la gestin de
liquidez. La Sociedad maneja el riesgo de liquidez manteniendo reservas y lneas de
crdito bancarias en un nivel adecuado a su actividad presente y futura, controlando en
forma peridica los flujos de efectivo proyectados versus los reales y ajustando los
perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.
3) Gestin de riesgo de mercado
3.1) Riesgo cambiario
Descripcin
Este riesgo surge de la probabilidad de sufrir prdidas por fluctuaciones en los tipos de
cambio de las monedas en las que estn denominados los activos y pasivos, distintas a la
moneda funcional de la Sociedad.
Explicacin de las exposiciones al riesgo y la forma que estas surgen
La Sociedad se encuentra expuesta al riesgo en variaciones del tipo de cambio del dlar
estadounidense (moneda funcional) sobre sus obligaciones netas en moneda extranjera.
Posicin en moneda extranjera sujeta a riesgo cambiario
Al 31 de diciembre de 2013, la posicin neta en moneda extranjera era de $ 57,7 millones
(activa), por lo tanto la Sociedad no tiene actualmente riesgo de prdidas por devaluacin
(Nota 17, Anexo G).
3.2) Riesgo de tasa de inters
Descripcin
Se refiere a la sensibilidad que pueda tener el valor de los activos y pasivos financieros a
las fluctuaciones de las tasas de inters.
Explicacin de las exposiciones al riesgo y la forma que estas surgen
La Sociedad se encuentra expuesta a un riesgo por variacin en tasas de inters. El total
de deuda financiera al 31 de diciembre de 2013 era de $ 29,7 millones, la mayor parte de
ella a tasa variable. El riesgo asumido es acotado y tiene la siguiente justificacin:
a) al cierre del ejercicio la Sociedad opt por mantener sus Efectivo en Moneda
Extranjera, en lugar de cancelar pasivos financieros a tasa variable, ante la expectativa
que el aumento de la tasa de cambio dlar/peso fuese mayor que la tasa de inters;
b) la previsin financiera de la Sociedad indica que en el primer trimestre del 2014 se
generarn fondos suficientes para cancelar los pasivos financieros de corto plazo, sin
necesidad de afectar las Inversiones en Moneda Extranjera.
3.3) Riesgo de inflacin
Descripcin
Se refiere a las prdidas que pueda sufrir la sociedad como consecuencia de un
incremento en el precio de sus costos por encima de su precio de venta.
Explicacin de las exposiciones al riesgo y la forma que estas surgen
La Sociedad contrata las obras privadas con terceros por el sistema de ajuste alzado o por
el sistema de coste y costas.
En los contratos por ajuste alzado, se prevn clusulas de ajuste del precio de venta
bsico con diversas frmulas polinmicas. En cualquiera de estos casos, las frmulas son
adecuadas para compensar los incrementos de los insumos que componen el costo, de
forma tal de mantener en todo momento el margen de utilidad sobre ventas en moneda
constante.
En los contratos de coste y costas el riesgo de prdidas es acotado solamente al fee de
gerenciamiento, dado que los costos son asumidos por el comitente.
Tratndose de obras pblicas existen leyes nacionales y provinciales que prevn ajustes
en el precio de venta cuando se supera cierto tope.
Independientemente de lo antedicho, durante la etapa de presupuestacin la Sociedad
estudia y analiza con detenimiento los posibles efectos econmicos de la inflacin sobre
los contratos, tomando las suficientes coberturas de margen en caso de considerarlo
necesario.
INFORME DEL AUDITOR
Sres. Directores de
CAPUTO S.A.I.C. y F.
Domicilio Legal: Av. Paseo Coln 221 Piso 2
Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Caputo S.A., CUIT N 30-
50138948-6, al 31 de diciembre de 2013, que comprenden el estado de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2013, los estados de resultado integral, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen
de las polticas contables significativas y otra informacin explicativa. Los saldos y otra
informacin correspondiente el ejercicio 2012 y 2011, son parte integrante de los estados
financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto debern ser
considerados en relacin con esos estados financieros.
2. El Directorio y la Gerencia son responsables por la preparacin y adecuada presentacin
de dichos Estados Financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera adoptadas como normas contables profesionales argentinas por
la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas (FACPCE),
a travs de la Resolucin Tcnica N 26 (texto ordenado por Resolucin Tcnica N 29)
e incorporadas por la Comisin Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Asimismo,
el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario
para posibilitar la preparacin de estados financieros libres de distorsiones significativas
originadas en errores o irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una
opinin sobre los estados financieros en base a la auditoria efectuada con el alcance
detallado en el prrafo 3.
3. Nuestra tarea fue realizada de acuerdo con normas de auditora vigentes en la Repblica
Argentina. Dichas normas requieran que planifiquemos y ejecutemos la auditora para
obtener una seguridad razonable de que los Estados Financieros no contienen errores
significativos. Una auditora implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para
obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones expuestas en los Estados
Financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio profesional,
incluyendo la evaluacin del riesgo de que los Estados Financieros contengan distorsiones
significativas debidas a errores o irregularidades. Al realizar esta evaluacin del riesgo,
consideramos el control interno existente en la Sociedad relativo a la preparacin y
adecuada presentacin de los Estados Financieros con la finalidad de seleccionar los
procedimientos de auditora apropiados en las circunstancias, pero no con el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Sociedad. Como parte de
la auditora se evalan asimismo las normas contables utilizadas, las estimaciones
significativas hechas por la Gerencia y la presentacin de los Estados Financieros en su
conjunto. Consideramos que la auditora realizada nos brinda una base razonable para
fundamentar nuestra opinin.
4. No hemos efectuado una auditora de los Estados Financieros de la sociedad vinculada
DESARROLLOS CABALLITO S.A. al 31 de diciembre de 2013, los cuales fueron
utilizados para valuar la inversin en dicha sociedad mediante el mtodo de valor
patrimonial proporcional en los Estados Financieros de CAPUTO S.A.I.C.Y F. a dicha
fecha. Esta participacin representa inversiones no corrientes por $ 6.809.322. El balance al
31 de diciembre de 2013 fue examinado por otro profesional, quien emiti con fecha 12
de febrero de 2014 el correspondiente informe de auditora, sin salvedades.
5. No hemos efectuado una auditora de los Estados Financieros de la sociedad vinculada
ALTOS DEL PUERTO S.A. al 31 de octubre de 2013, los cuales fueron utilizados para
valuar la inversin en dicha sociedad mediante el mtodo de valor patrimonial proporcional
en los Estados Financieros de CAPUTO S.A.I.C.Y F. a dicha fecha. El balance al 31 de
octubre de 2013 fue examinado por otro profesional, quien emiti con fecha 4 de febrero
de 2014 el correspondiente informe auditora, sin salvedades. Los montos que surgen de
dicho balance se han actualizado al 31 de diciembre de 2013 segn estados contables no
auditados. Esta participacin representa inversiones no corrientes por $ 4.336.267.
6. En relacin con la informacin al 31 de diciembre de 2012, la cual se presenta a los
efectos comparativos, hemos emitido un informe de auditora con fecha 11 de marzo de
2013, con opinin favorable sin salvedades.
7. En relacin con la informacin al 31 de diciembre de 2011, la cual se presenta a los
efectos comparativos, hemos emitido un informe de auditora con fecha 12 de marzo de
2012, con opinin favorable sin salvedades.
8. Las cifras incluidas en los presentes estados financieros individuales correspondientes al
31 de diciembre de 2012 y 2011, surgen de los estados contables emitidos por la
Sociedad de acuerdo con las normas contables vigentes a esa fecha. Posteriormente, la
Sociedad determin los ajustes de valuacin y exposicin para adecuar las cifras al 31 de
diciembre de 2011 a la Resolucin Tcnica N 26 de la de la Federacin Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas y exponer la informacin comparativa
sobre estas bases, no teniendo observaciones que formular de nuestra parte sobre las
citadas adecuaciones.
9. En nuestra opinin, los estados contables mencionados en el apartado 1 presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la informacin sobre la situacin
financiera de CAPUTO S.A.C.I.y.F. al 31 de diciembre de 2013, y el resultado integral de
sus operaciones, flujo de efectivo y cambios en el patrimonio neto por el ejercicio
finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la
Repblica Argentina, correspondientes a la Resolucin Tcnica N 26 (texto ordenado por la
Resolucin Tcnica N 29) de adopcin de NIFF.
10. A efectos de dar cumplimiento a disposiciones vigentes, informamos que:
1) Los Estados Financieros citados cumplen con lo dispuesto en la ley de Sociedades
Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisin Nacional de Valores.
Dichos estados se encuentran transcriptos en el libro Inventario y Balances y
cumplen con lo dispuesto en la ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones
pertinentes de la Comisin Nacional de Valores.
2) En cumplimiento con lo establecido en la Resolucin General N 400 de la
Comisin Nacional de Valores, Articulo 18 inc e), informamos que:
a) El cociente entre el total de servicios de auditora facturados a la emisora y el total
facturado a la emisora por todo concepto, incluido los servicios de auditora es de
1,00.
b) El cociente entre el total de servicios de auditora facturados a la emisora y el
total de servicios de auditora facturados a la emisora y a las controlantes,
controladas y vinculadas es de 0,33.
c) El cociente entre el total de servicios de auditora facturados a la emisora y el total
facturado a la emisora y sus controlantes, controladas y vinculadas por todo
concepto, incluido servicios de auditora es de 0,33.
3) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin de lavado de activos y
financiacin del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales
emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad
Autnoma de Buenos Aires.
4) Al 31 de diciembre de 2013 las deudas devengadas a favor de los Organismos
Nacionales de Recaudacin Previsional que surgen de los registros contables
ascienden a la suma de $ 1.066.965,65 (pesos un milln sesenta y seis mil
novecientos sesenta y cinco con 65/100) no siendo exigibles a esa fecha.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2014
ESTUDIO URIEN Y ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - T I - F 47
Gustavo R. Chesta (Socio)
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. - T 118 - F 173
INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA
Seores Accionistas de
CAPUTO S.A.I.C. y F.
En nuestro carcter de miembros de la Comisin Fiscalizadora de CAPUTO S.A.I.C. y
F., CUIT N 30-50138948-6, de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del artculo
294 de la Ley de Sociedades Comerciales y con lo requerido por el Reglamento de
Cotizacin de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos examinado los
documentos detallados en el prrafo I siguiente. Los documentos citados son
responsabilidad del Directorio de la Sociedad, y han sido confeccionados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, adoptadas por la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas como
normas contables profesionales e incorporadas por la Comisin Nacional de Valores a
travs de las resoluciones generales N 562/09 y 576/10. La aplicacin de tales normas
resulta obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de
2013. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el
trabajo que se menciona en el prrafo II.
I - DOCUMENTOS EXAMINADOS
a) Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre de 2013 y comparativo con el
ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.
b) Estado de Resultados Integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2013 y comparativo con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.
c) Estado de Cambios en el Patrimonio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre
de 2013 y comparativo con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.
d) Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013
y comparativo con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.
e) Notas que forman parte integrante de los Estados Financieros mencionados.
f) Inventario al 31 de diciembre de 2013.
g) Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.
h) Resea Informativa e informacin adicional requerida por el artculo 68 del
Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
i) Cdigo de Gobierno Societario.
II - ALCANCE DEL EXAMEN
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes.
Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efecte de
acuerdo con las normas de auditora vigentes, e incluya la verificacin de la
congruencia de los documentos examinados con la informacin sobre las decisiones
societarias expuestas en actas, y la adecuacin de dichas decisiones a la ley y a los
estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los tems a)
a e) del prrafo I, hemos revisado la auditora efectuada por el auditor externo Estudio
Urien & Asociados, quien emiti su informe de fecha 11 de marzo de 2014 de acuerdo
con las normas de auditora vigentes.
Dicha revisin incluy la verificacin de la planificacin del trabajo, de la naturaleza,
alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la
auditora efectuada por dicho profesional.
Una auditora requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de
obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones
no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditora incluye
examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la informacin
expuesta en los estados financieros, as como evaluar las normas contables utilizadas,
las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la
presentacin de los estados financieros tomados en conjunto. Dado que no es
responsabilidad de la Comisin Fiscalizadora efectuar un control de gestin, el examen
no se extendi a los criterios y decisiones empresarias de las diversas reas de la
Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar
nuestro informe.
Asimismo, en relacin con la memoria del Directorio correspondiente al ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2013, hemos verificado que contiene la informacin
requerida por el artculo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es
materia de nuestra competencia, que sus datos numricos concuerdan con los registros
contables de la Sociedad y otra documentacin pertinentes.
III - INFORME
a) Basado en el examen realizado, en nuestra opinin, los estados financieros
adjuntos presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la
situacin patrimonial, los resultados de las operaciones, los cambios en el
patrimonio y los flujos de efectivo de Caputo S.A.I.C.y F., por el ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a las normas contables
profesionales.
b) En relacin con la memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular
en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros
responsabilidad exclusiva del Directorio.
c) Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario surgen de
registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las
disposiciones legales vigentes.
d) En relacin con la resea informativa y la informacin adicional a las notas a los
estados contables, requerida por el artculo 68 del reglamento de cotizacin de la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires, no tenemos observaciones que formular en
materia de nuestra competencia.
e) De acuerdo a lo requerido por la Resolucin General 340/99 de la Comisin
Nacional de Valores, sobre la independencia del auditor externo y sobre la calidad
de las polticas de auditora aplicadas por el mismo y de las polticas de
contabilizacin de la Sociedad, el informe del auditor externo incluye la
manifestacin de haber aplicado las normas de auditora vigentes, que comprenden
los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relacin a la
aplicacin de dichas normas y de las normas contables profesionales.
f) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin de lavado de activos y
financiacin del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales
emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad
Autnoma de Buenos Aires.
g) Hemos realizado una revisin del Informe sobre el grado de cumplimiento del
Cdigo de Gobierno Societario, acompaado como anexo a la Memoria, elaborado
por el rgano de Administracin en cumplimiento de la Resolucin General
606/2012 de la Comisin Nacional de Valores. Como resultado de nuestra
revisin, no hemos identificado en el contenido del Informe ningn aspecto
relevante que deba ser modificado para dar adecuado cumplimiento a la citada
Resolucin General de la Comisin Nacional de Valores.
Asimismo dejamos constancia que autorizamos expresamente a cualquier miembro de
esta Comisin Fiscalizadora a firmar individualmente en nombre de la misma, toda la
documentacin mencionada en el primer prrafo y las reproducciones del presente
informe.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 11 de marzo de
2014
Gustavo R. Chesta
Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. - T 118 - F 173
Por comisin fiscalizador

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