XII.

PRESUPUESTOS Y ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Es un plan detallado y cuantificado que habrá de guiar las operaciones en el futuro

cercano.
Un presupuesto total implica su uso dentro de la planeación, la organización y control
de todas las actividades financieras y de operación para el siguiente periodo.

Planeación: Se inicia con el establecimiento de metas generales, luego con el análisis

de costo-volumen-utilidad de varias alternativas y termina con la elaboración de un plan
de acción.

Organización: El presupuesto proporciona un motivo y una guia de acción para los jefes
de la empresa.

Control: Permitiendo una comparación de lo ejecutado con lo presupuestado y evaluar

los motivos de los actos que se alejen de lo programado.

Etapas del proceso presupuestario

1. Preiniciación o diagnostico financiero.- Se evalua los resultados obtenidos en
periodos anteriores (ventas, costos, precio de acciones, utilidad, rentabilidad,
participación en el mercado, etc.)

2. Formulación del presupuesto.- Con los planes aprobados para cada nivel funcional
por parte de la gerencia, se prepara el presupuesto, con las siguientes pautas:
. Ventas, de acuerdo al volumen de ingresos previsto para cubrir las actividades de la
empresa y de los precios. Política de créditos, promoción, distribución, etc.
. La cantidad de producción de acuerdo a las políticas de ventas de la empresa.
. Los inventarios de materias primas, insumos y otros en términos monetarios.
. Requerimientos de personal.

3. Ejecución presupuestaria.- Es la “puesta en marcha de los planes” para el logro de

los objetivos de la empresa.

4. Control del presupuesto.- El presupuesto es una especie de termómetro para medir

la ejecución de las actividades previstas, por ello, mediante el ejercicio cotidiano del

134
control se enfrentan los pronósticos con la realidad. Siendo las acciones mas
importantes:
. Preparar informes de ejecución parcial y acumulativa, en algunos casos en términos
monetarios y fisicos.
. Analizar y explicar los motivos de las desviaciones.
. Implementar correctivos o modificar el presupuesto.

5. Evaluación del presupuesto.- Al culminar el periodo se prepara un informe final que

contenga los resultados de ejecución financiera, física y de impacto o influencia en el
logro de los objetivos institucionales.

Tipos de presupuesto
1. Presupuesto operativo
1.1 Presupuesto de ventas
1.2 Presupuesto de producción
1.3 Presupuesto de compras
1.4 Presupuesto de gastos de operación
2. Presupuesto financiero
2.1 Presupuesto de caja
2.2 Estados financieros proyectados

1. Presupuesto operativo: Muestra los ingresos, costos y gastos de la empresa en un

periodo.
Facilita el proceso de planeación y control del presupuesto.

1.1 Presupuesto de ventas.- Es el más importante de todos. Los demás dependen de

este presupuesto (costos, producción, gastos, etc.)
1.2 Presupuesto de producción.- Es el punto de partida de las operaciones de
fabricación, permite el control del uso de los materiales, las instalaciones.
1.3 Presupuesto de compra de materiales.- Permite obtener un indicador anticipado de
las necesidades globales de la empresa para el periodo presupuestado. Permite
acopiar los recursos en las mejores condiciones de calidad, oportunidad, precio.
Asimismo, permite incluir elementos para el presupuesto de caja.
1.4 Presupuesto de gastos de operación.- Los gastos de ventas, distribución,
administrativos y de financiamiento que no se controles se pueden convertir un
negocio productivo en un negocio de pérdida. La administración debe prever los
gastos presupuestándolos adecuadamente.

2. Presupuesto financiero: Es un estado formal de los valores esperados de las

variables financieras de la empresa sobre un periodo futuro.
Existen dos enfoques: de arriba hacia abajo comienza con un conjunto de metas
generales para la empresa, después se desarrollan las actividades para alcanzar esas
metas. El enfoque de abajo hacia arriba comienza con estimados de las actividades

135
propias de cada línea de producto o cada división (individual). Dichos presupuestos se
agregan conjuntamente para proporcionar un plan financiero total de la empresa.
Las grandes empresas utilizan ambos enfoques a menudo.

2.1 Presupuesto de caja.- Es una estimación de los ingresos y gastos de efectivo

futuros.
2.2 Estados financieros proyectados.- Es la proyección de las partidas que forman parte
de un Estado Financiero, que se plasma en el Estado de Pérdidas y Ganancias y el
Balance General a un tiempo futuro. Se elaboran tomando como base los cálculos
estimados o transacciones que aun no se han realizado. Estos estados se acompañan
frecuentemente a los presupuestos.
La base para elaborar estos estados son los presupuestos, de tal manera de analizar
los efectos de las diversas decisiones políticas respecto a una futura posición financiera
y rentabilidad de la empresa.

Caso práctico

La Empresa INSA requiere que en base a los datos que se proporcionan que se
confeccione el Presupuesto económico, el Presupuesto Financiero y el Balance
proyectado por el periodo 01-07-2011 al 31-12-2011

Información adicional

1. Las ventas se cobran 60% a 30 dias y 40% a 60 dias

2. La contribución marginal sobre las ventas es de un 50%
3. La empresa sigue la política de comprar mensualmente las mercaderias que
estima vender en el mes siguiente de su compra.
4. Todas las compras se pagan en 60 dias
5. Los gastos fijos mensuales son 10,000 pagados en el mismo mes.
6. El saldo de “Otras cuentas por pagar” al 30 de junio se pagarán: 40% en julio,
40% octubre y 20% en diciembre.
7. El saldo de “Parte corriente de deudas a largo plazo” al 30 de junio se pagará
como sigue: julio 4,000; setiembre 3,000; noviembre 3,000; diciembre 4,000.

136
BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO

ACTIVO
Caja y Bancos 50,000
Cuentas por cobrar comerciales 40,000
Existencias 10,000
Total activo 100,000

PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar comerciales 30,000
Otras cuentas por pagar 20,000
Parte cte de deudas a largo plazo 14,000
Capital, reserva y resultados acumulados 36,000
Total pasivo y patrimonio 100,000

137
VENTAS ANTERIORES VENTAS PRESUPUESTADAS
may-10 25,000 jul-10 30,000
jun-10 28,000 ago-10 32,000
sep-10 31,000
oct-10 28,000
nov-10 32,000
dic-10 36,000
ene-11 35,000

SOLUCION
VENTAS ANTERIORES 60% 40% Ingresos Analisis de las ventas anteriores
may-10 25,000 15,000 10,000 jun jul ago
jun-10 28,000 16,800 11,200 10,000 vta
30 dias 60 dias 16,800 11,200 vta
VENTAS PRESUPUESTADAS 60% 40% 26,800 11,200 38,000 vta
jul-10 30,000 18,000 12,000 Costo de ventas cv
ago-10 32,000 19,200 12,800 may jun jul ago
sep-10 31,000 18,600 12,400 cv 12,500 14,000
oct-10 28,000 16,800 11,200 pago 60 dias 12,500 14000
nov-10 32,000 19,200 12,800
dic-10 36,000 21,600 14,400
ene-11 35,000 21,000 14,000

a) PRESUPUESTO ECONOMICO

138
 Julio Agosto Set Oct Nov Dic Total
Ventas 30,000 32,000 31,000 28,000 32,000 36,000 189,000
Costo de ventas 15,000 16,000 15,500 14,000 16,000 18,000 94,500
Utilidad bruta 15,000 16,000 15,500 14,000 16,000 18,000 94,500
Gastos fijos 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 60,000
Utilidad 5,000 6,000 5,500 4,000 6,000 8,000 34,500

139
b) PRESUPUESTO FINANCIERO
Julio Agosto Set Oct Nov Dic Total Diferido
INGRESOS
Credito por ventas 26,800 11,200 38,000 2,000
Cobranza a 30 dias 18,000 19,200 18,600 16,800 19,200 91,800 21,600
Cobranza a 60 dias 12,000 12,800 12,400 11,200 48,400 27,200
Total 26,800 29,200 31,200 31,400 29,200 30,400 178,200 50,800

EGRESOS
Proveedores 12,500 14,000 26,500 3,500
Compras del periodo 15,000 16,000 15,500 14,000 60,500 34,000
Gastos fijos 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 60,000
Otras cuentas por pagar 8,000 8,000 4,000 20,000
Parte cte de deudas a LP 4,000 3,000 3,000 4,000 14,000
Total 34,500 24,000 28,000 34,000 28,500 32,000 181,000 37,500

140
c) RESUMEN DE CAJA
DETALLE Julio Agosto Set Oct Nov Dic
Saldo inicial 50,000 42,300 47,500 50,700 48,100 48,800
Ingresos 26,800 29,200 31,200 31,400 29,200 30,400
Egresos 34,500 24,000 28,000 34,000 28,500 32,000
Superavit(deficit) 42,300 47,500 50,700 48,100 48,800 47,200

d) ESTADO DE SITUACION FINANCIERA e) ESTADO DE RESULTADOS

AL 31 DICIEMBRE AL 31 DICIEMBRE
ACTIVO Ventas 189,000
Caja y bancos 47,200 Costo de ventas 94,500
Cuentas por cobrar comerciales 50,800
Existencias 10,000 Utilitdad bruta 94,500
Total activo 108,000
PASIVO Y PATRIMONIO Gastos fijos 60,000
Ctas por pagar comerciales 37,500 Utilidad 34,500
Capital 36000
Resultados acumulados
Utilidad del periodo 34,500
Total Pasivo y Patrimonio 108,000

141
 XIII. PRESUPUESTO MAESTRO

PRESUPUESTO MAESTRO
Estado de Resultados Presupuestado
Presupuesto de Ventas
Presupuesto de Costo de Ventas
Presupuesto de Produccion
Presupuesto de Compra de Materiales Directos
Presupuesto de Costo de Mano de Obra Directa
Presupuesto de Gastos Indirectos de Fabricacion
Presupuesto de Gastos de Venta y Administrativos

Las operaciones de manufactura requieren de una serie de presupuestos que están

ligados entre sí, a esto se le llama presupuesto maestro. Las partes principales de un
presupuesto maestro son las siguientes:

El siguiente esquema muestra la relación entre los presupuestos del estado de

resultados. El proceso empieza estimando las ventas. La información de ventas es
después proporcionada a las diferentes unidades para estimar los presupuestos de
gastos de producción y administración y ventas. Los presupuestos de producción son
usados para preparar las compras de materiales directos, el costo de mano de obra
directa, y el presupuesto de gastos indirectos de fabricación. Estos tres presupuestos
son usados para desarrollar el presupuesto del costo de los bienes vendidos o costo de
ventas. Una vez que estos presupuestos junto con el presupuesto de gastos de venta y
administrativos han sido desarrollados, el presupuesto de estado de resultados puede
ser preparado.
Los presupuestos de ventas, costo de lo vendido, y gastos de administración y de
ventas, combinados con la información de otros ingresos, otros gastos, e impuestos,
son usados para preparar el estado de resultados presupuestado. La siguiente tabla
142
muestra un estado de resultados presupuestado para la empresa Accesorios Vista,
S.A.

Accesorios Vista, S.A.

Estado de Resultados Presupuestado
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
Presupuesto de ingresos por ventas S/.13,336,000
Presupuesto de costo de ventas 9,047,780
Utilidad Bruta 4,288,200
Presupuesto de gastos
administrativos y de venta:
Gastos de ventas 1,190,000
Gastos administrativos 695,000
Total de gastos administrativos y de
1,885,000
ventas
Ingreso de operaciones 2,403,220
Otros ingresos:
Ingresos por intereses 98,000
Otros gastos:
Gasto por intereses 90,000 8,000
Utilidad antes de impuestos 2,411,220

El estado de resultados presupuestado incluye los estimados de todas las fases de las
operaciones. Esto permite a la administración asesorar en cuanto a los efectos de cada
presupuesto en las utilidades del siguiente año. Si la utilidad neta presupuestada es
muy baja, la administración puede revisar los planes operativos en un intento de
mejorar la utilidad.

143
PRESUPUESTO DE VENTAS
El presupuesto de ventas normalmente indica, para cada producto,
1) La cantidad de ventas estimada y
2) el precio de venta unitario esperado.
Esta información es reportada frecuentemente por regiones y por representantes de
ventas.

Al estimar la cantidad de ventas para cada producto, los volúmenes de ventas pasadas
son normalmente usados como punto de partida. Estos montos son revisados por
factores que se espera afecten a las ventas futuras, tales como los factores que se
mencionan abajo:

- Acumulación de órdenes de venta no terminadas

- Promoción y publicidad planeada
- Condiciones esperadas de la industria y de la economía en general
- Capacidad productiva
- Política de proyección de precios
- Hallazgos en estudios de investigación de mercados

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Ventas
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
Volumen en Precio de
Producto y Region Ventas Totales
Unidades Venta Unitario
Cartera:
Este 287,000 12.00 3,444,000
Oeste 241,000 12.00 2,892,000
Total 528,000 6,336,000
Bolsa de Mano:
Este 156,400 25.00 3,910,000
Oeste 123,600 25.00 3,090,000
Total 280,000 7,000,000
Total Ingresos por Ventas 13,336,000

Una vez que el volumen de ventas estimado es obtenido, el ingreso esperado por
ventas puede ser determinado multiplicando el volumen por los precios de venta
unitarios esperados. El ejemplo de abajo muestra el presupuesto de ventas para la
empresa Accesorios Vista, S.A.
Para un control mejor, la administracion puede comprarar las ventas actuales con las
ventas presupuestadas por producto, region, o representante de ventas. La
144
administracion deberia investigar las diferencias significativas y tomar las posibles
acciones correctivas.

PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS

El presupuesto de compra de materiales directos, el presupuesto de mano de obra
directa, y el presupuesto de gastos indirectos son el punto de partida para la
preparacion del presupuesto de costo de ventas. El inventario final deseado y el
inventario inicial estimado son combinados con esta informacion para determinar el
presupuesto del costo de lo vendido. Basandose en la siguiente informacion de trabajo
en proceso e inventario de producto terminado, el presupuesto del costo de ventas de
la empresa Accesorios Vista, S.A. es mostrado en la tabla siguiente:

Inventarios estimados al 1/Ene/2008 Inventarios deseados al 31/Dic/2008

Producto terminado....... 1,095,600 Producto terminado....... 1,565,000
Trabajo en proceso....... 214,400 Trabajo en proceso........ 220,000

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Costo de Ventas
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
Inventario de producto terminado al
1,095,600
1/Ene/2008
Inventario de trabajo en proceso al 1/Ene/2008 214,400
Materiales directos:
Inventario de materiales directos al
99,000
1/Ene/2008 (Nota A)
Presupuesto de compras de materiales
2,587,500
directos

Costo de materiales directos disponibles

2,686,500
para uso
(-) Inventario de materiales directos al
104,400
31/Dec/2008 (Nota B)

Costo de materiales directos puestos

2,582,100
puestos en produccion
Presupuesto de mano de obra 4,851,600
145
directa
Presupuesto de gastos indirectos de
2,089,080
fabricacion

Costo total de manufactura 9,522,780

Trabajo en proceso total del periodo 9,737,180
(-) Inventario de trabajo en proceso al
220,000
31/Dic/2008
Costo de unidades producidas 9,517,180
Costo de producto terminado disponible para
10,612,780
la venta
(-) Inventario de producto terminado
1,565,000
al 31/Dic/2008
Costo de ventas o de unidades vendidas 9,047,780
NOTA A:
Piel: 18,000 yardas cuadradas X 4.50 por yarda cuadrada 81,000
Lino: 15,000 yardas cuadradas X 1.20 por yarda cuadrada 18,000
Inventario de materiales directos al 1/Ene/2008 99,000

NOTA B:
Piel: 20,000 yardas cuadradas X 4.50 por yarda cuadrada 90,000
Lino: 12,000 yardas cuadradas X 1.20 por yarda cuadrada 14,400
Inventario de materiales directos al 31/Dic/2008 104,400

PRESUPUESTO DE PRODUCCION
El presupuesto de produccion debe cuidadosamente coordinado con el presupuesto de
ventas para asegurarse que la produccion y las ventas guarden cierto balance durante
el periodo. El numero de unidades a ser manufacturadas para llegar a las ventas
presupuestadas y a las necesidades de inventario para cada producto es establecido
en el presupuesto de produccion. El volumen de produccion presupuestado se
determina de la siguiente manera:

Unidades esperadas a vender

+ Unidades deseadas para inventario final
- Unidades estimadas en inventario inicial
Total de unidades a ser producidas

La siguiente tabla muestra el presupuesto de produccion para la compañia

Accesorios Vista, S.A.:

146
 Accesorios Vista, S.A.
Presupuesto de Produccion
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
UNIDADES
Carteras Bolsas de Mano
Ventas (del Presupuesto de Ventas) 528,000 280,000
Mas inventario final deseado al 31/Dic/2008 80,000 60,000
Total 608,000 340,000
Menos inventario inicial estimado al
88,000 48,000
1/Ene/2008
Produccion Total 520,000 292,000

PRESUPUESTO DE COMPRA DE MATERIALES DIRECTOS

El presupuesto de produccion es el punto de partida para determinar las cantidades
estimadas de materiales directos que se van a comprar. Multiplicar estas cantidades
por el precio unitario de compra esperado determina el costo total de los materiales
directos a ser comprados.

Materiales necesitados para produccion

+ Inventario final de materiales deseado
- Inventario inicial de materiales estimado
Materiales directos a ser comprados

En las operaciones de produccion de la empresa Accesorios Vista, S.A. la piel y el lino

son usados para la produccion de carteras y bolsas de mano. La cantidad de materiales
directos que se espera se va a usar para cada unidad de producto es como sigue:

Cartera: Bolsa de Mano:

Piel: 0.30 yarda cuadrada por unidad Piel: 1.25 yarda cuadrada por unidad
Lino: 0.10 yarda cuadrada por unidad Lino: 0.50 yarda cuadrada por unidad

Basandonos en esta informacion y en el presupuesto de produccion, el presupuesto de

compra de materiales directos es preparado. Como se muestra en la siguiente tabla,
para la compañia Accesorios Vista, S.A., para producir 520,000 carteras, 156,000
yardas cuadradas (520,000 unidades X 0.30 yarda cuadrada por unidad) de piel son
necesitadas.

De la misma manera, para producir 292,000 bolsas de mano 365,000 yardas cuadradas
(292,000 unidades X 1.25 yardas cuadradas por unidad) de piel son necesitadas.
147
Podemos calcular las necesidades de lino de la misma manera. Despues la suma del
inventario final deseado para cada material y la deduccion del inventario inicial
estimado determina el monto a ser comprado de cada material. Multiplicando estas
cantidades por el costo estimado por yarda cuadrada nos da el costo total de compra
de materiales.

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Compras de Materiales Directos
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
MATERIALES DIRECTOS
Piel Lino Total
Yardas cuadradas necesitadas para
produccion (*)
Cartera 156,000 52,000
Bolsa de Mano 365,000 146,000
Mas inventario final deseado al
20,000 12,000
31/Dic/2008
Total 541,000 210,000
Menos inventario inicial estimado al
18,000 15,000
1/Ene/2008
Total de yardas cuadradas a ser
523,000 195,000
compradas
Precio unitario (por yarda cuadrada) X 4.50 X 1.20
Compra Total de Materiales Directos 2,353,500 234,000 2,587,500

* Yardas cuadradas necesitadas para la produccion:

Piel: 520,000 unidades X 0.30 yarda cuadrada por unidad = 156,000 yardas cuadradas
Lino: 520,000 unidades X 0.10 yarda cuadrada por unidad = 52,000 yardas cuadradas

Piel: 292,000 unidades X 1.25 yarda cuadrada por unidad = 365,000 yardas cuadradas
Lino: 292,000 unidades X 0.50 yarda cuadrada por unidad = 146,000 yardas cuadradas

PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA

El presupuesto de produccion tambien proporciona el punto de partida para preparar el
presupuesto de mano de obra directa. Para la empresa Accesorios Vista, S.A. los

148
requerimientos de mano de obra para cada unidad de producto son estimados de la
siguiente forma:

Cartera: Bolsa de Mano:

Depto. de Corte: 0.10 hora por unidad Depto. de Corte: 0.15 hora por unidad
Depto. de Coser: 0.25 hora por unidad Depto. de Coser: 0.40 hora por unidad

Basandonos en esta informacion y en el presupuesto de produccion,

el presupuesto de mano de obra directa es preparado. Como se muestra en la siguiente
tabla, para la compañia Accesorios Vista, S.A., para producir 520,000 carteras, 52,000
horas (520,000 unidades X 0.10 hora por unidad) de mano de obra serian necesitadas
en el departamento de corte. De la misma manera, para producir 292,000 bolsas de
mano 43,800 horas (292,000 unidades X 0.15 hora por unidad) de mano de obra serian
necesitadas en el departamento de corte. De la misma manera podemos determinar las
necesidades para el departamento de coser para lograr la produccion presupuestada.
Multiplicando las horas totales de mano de obra directa necesitadas por cada
departamento por el costo estimado por hora nos da el costo total de mano de obra
directa para cada departamento.

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Mano de Obra Directa
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
Depto. de Depto.
Total
Corte de Coser
Horas necesitadas para
produccion (*)
Cartera 52,000 130,000
Bolsa de Mano 43,800 116,800
Total 95,800 246,800
Tasa por hora X 12.00 X 15.00
Costo Total de Mano
1,149,600 3,702,000 4,851,600
de Obra Directa

* Horas necesitadas para la produccion:

Depto. de corte: 520,000 unidades X 0.10 hora por unidad = 52,000 horas
Depto. de coser: 520,000 unidades X 0.25 hora por unidad = 130,000 horas

149
Depto. de corte: 292,000 unidades X 0.15 hora por unidad = 43,800 horas
Depto. de coser: 292,000 unidades X 0.40 hora por unidad = 116,800 horas

PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION

La estimacion de gastos de indirectos necesarios para la producion es lo que hace el
presupuesto de gastos indirectos de fabricacion. Este presupuesto usualmente incluye
el costo total estimado para categoria de los gastos indirectos de fabricacion, como se
muestra en la siguiente tabla:

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Gastos Indirectos de
Fabricacion
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
Sueldos indirectos $732,800
Salarios de supervisores 360,000
Electricidad 306,000
Depreciacion de planta y equipo 288,000
Materiales indirectos 182,800
Mantenimiento 140,280
Seguros e impuestos 79,200
Total de gastos indirectos de fabrica $2,089,080

Una empresa debe preparar medidas de soporte departamentales en las cuales

los costos indirectos de la fabrica son separados en fijos y variables. Dichas medidas
permiten a los gerentes dirigir su atencion a aquellos costos para los cuales son
responsables y evaluar su desempeño.

PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS

El presupuesto de ventas es comunmente usado como el punto de partida para
estimar los gastos de venta y administrativos. Por ejemplo, un incremento en ventas
presupuestado puede requerir mas publicidad. La siguiente tabla muestra un
presupuesto de gastos de venta y administrativos para la empresa Accesorios Vista,
S.A.
A menudo, programas de soporte detallados son preparados para los puntos
mayores en el presupuesto de gastos de venta y administrativos. Por ejemplo, un
programa de gastos de publicidad para el departamento de mercadotecnia debe incluir
los medios de publicidad que seran usados (periodico, correo directo, television)
150
cantidades (pulgadas de columna, numero de piezas, minutos), y el costo por unidad.
La atencion a estos detalles resulta en presupuestos realisticos.

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Gastos de Ventas y Administrativos
Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008
Gastos de ventas:
Salarios - Personal de ventas 715,000
Publicidad 360,000
Viajes 115,000
Total de gastos de ventas 1,190,000
Gastos administrativos:
Salarios - Personal administrativos 618,000
Renta de oficina 34,500
Articulos de oficina 17,500
Miscelaneos 25,000
Total de gastos administrativos 695,000
Total de gastos de venta y
1,885,000
administrativos

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