Formulación y evaluación

De proyectos
¿Por qué evaluar antes de implementar?
“ El éxito de cualquier programa empresarial se fundamenta en los proyectos
que lo sustentan en todas sus etapas, lo que justica la imperiosa necesidad de
prestarle gran atención, no sólo a los procedimientos sino a los criterios
pertinentes para la evaluación de cada proyecto, dado que sobre bases mal
sustentadas se llegará al fracaso y a la desorientación económica y
financiera.”

Iván Alvarez
Doctor en Gestión avanzada de proyectos
Magister en dirección de empresa
Magister en ciencias de la ingeniería industrial
Clasificación de proyectos
Reemplazo: Mantenimiento del negocio, están destinados a reemplazar los equipos dañados,
depreciados en su totalidad u obsoletos moralmente.

Reemplazo: Reducción de costos, que tiene como propósito reemplazar los equipos útiles pero
obsoletos. El pronóstico de estos gastos es reducir el costo de la mano de obra, de los
materiales y de otros conceptos como la electricidad.

Expansión de los productos o mercados existentes: Tiene como objetivo expandir las tiendas o
las instalaciones de distribución en los mercados actualmente atendidos.

Expansión hacia nuevos productos o mercados: Se utiliza para evaluar los gastos y beneficios
esperados de un nuevo producto o servicio, con el cual se pretende expandir la empresa dentro
de un área geográfica no cubierta actualmente.

Proyectos de seguridad o ambientales: Se relacionan con los gastos necesarios para cumplir las
regulaciones del gobierno, con los contratos laborales, con los términos de las pólizas de
seguros. Se denominan inversiones obligatorias o proyectos que no producen ingresos.
Evaluación de proyectos
En esta presentación, analizaremos proyectos que
buscan una expansión hacia nuevos productos o
mercados, desde 2 situaciones distintas. Para el
caso de empresas ya establecidas que buscan
generar una nueva linea de negocios, y para nuevas
empresas o emprendimientos que parten un
proyecto prácticamente desde cero.

Primero, utilizaremos un metodo no financiero que

permite evaluar un proyecto de manera rápida y
dinámica sin grandes esfuerzos. Luego, veremos
los metodos financieros para aquellos proyectos
que pasan este filtro básico de evaluación.
Método no financiero
Evaluación en empresas establecidas
Debe responder si el producto es atractivo para los
¿Es posible vender a mis actuales clientes actuales de la empresa.
clientes?

Verificar si el tamaño del mercado es interesante, en

¿Es interesante el tamaño del otras palabras, definir si el volumen de demanda es
muy grande, o si aún no está cubierta la totalidad de
mercado? la demanda.

Define cuál es la tendencia de mercado: alza,

¿La tendencia del mercado es al alza? dinámica, estancada. Las dos primeras opciones son
atractivas para realizar un proyecto.
 Buscar una oportunidad para quebrar el esquema del
mercado actual y entrar al mismo. Esto se puede
Definir la ventaja competitiva
realizar mirando la cadena completa del servicio y/o
producto..

La idea se puede desarrollar con recursos actuales

¿Puedo utilizar recursos actuales (evaluando capacidad ociosa de las áreas) o se debe
o necesito invertir? invertir.

Identificar si la trayectoria del negocio puede avalar

¿Tengo credibilidad con los clientes? el nuevo servicio/producto, no perdiendo la
identidad del mismo.

Verificar si existen las capacidad necesarias dentro de

¿Tenemos las capacidades y la empresa para realizar el proyecto, o será necesario
Competencias necesarias? contratar expertos, traer maquinaria, certificarse, etc.
Puntaje y evaluación
Rango de evaluación: 1 2 3 4 5
Muy bajo Bajo Regular Bueno Muy bueno

Clientes Tamaño Tendencia Ventaja Recursos Credibilidad Capacidades Total

1-5 1-5 1-5 1-5 1-5 1-5 1-5 7-35

Rango aceptado para realizar evaluación económica : 25-35

Método no financiero
Evaluación de nuevos negocios

Identificar el problema o necesidad, si es relevante

resolverlo, y como resuelven los clientes el problema
Entender el problema hasta el momento.

Verificar si el tamaño del mercado es interesante, en

otras palabras, definir si el volumen de demanda es
¿Es interesante el tamaño del mercado? muy grande, o si aún no está cubierta la totalidad de
la demanda.

Buscar una oportunidad para quebrar el esquema del

Ventaja competitiva mercado actual y entrar al mismo. Esto se puede
realizar mirando la cadena completa del servicio y/o
producto.
 Identificar el tamaño de la inversión y especificar en
Inversión que se utilizará la misma. Es sumamente importante
la precisión para poder realizar después una buena
evaluación económica.

La experiencia previa y las capacidades comprobables

de los integrantes ¿pueden otorgar credibilidad, a
¿Tengo credibilidad con los clientes? pesar de ser nuevos actores en el mercado?

Verificar si existen las capacidad necesarias dentro de

¿Tenemos las capacidades y la empresa para realizar el proyecto, o será necesario
Competencias necesarias? contratar expertos, traer maquinaria, certificarse, etc.
Puntaje y evaluación
Rango de evaluación: 1 2 3 4 5
Muy bajo Bajo Regular Bueno Muy bueno

Problema Tamaño Ventaja Inversión Credibilidad Capacidades Total

1-5 1-5 1-5 1-5 1-5 1-5 6-30

Rango aceptado para realizar evaluación económica : 20-30

Modelo de negocios canvas
Una vez aprobado la
primera evaluación del
proyecto, el lean canvas nos
permite desarrollar el
modelo de negocio de una
manera rápida y sencilla.

Es la mejor herramienta
para realizar el trabajo
previo de reflexión y
análisis de un negocio.
Evaluación de factibilidad
Una vez que el proyecto pasa la primera evaluación, es necesario verificar su
factibilidad. Entre las factibilidades más importantes destaca en primer lugar la
factibilidad de legal, luego la factibilidad técnica, financiera, de gestión y
finalmente, la factibilidad ambiental. Es preciso demostrar que el proyecto es
factible desde todos estos puntos de vista, si alguna de estas no es demostrable
existe la posibilidad de emprender un proyecto inviable en el futuro y tener que
asumir los costos de adaptación o abandono antes de lo planificado.

La factibilidad económica es la resultante del proceso completo de evaluación y es

la que demostrará la rentabilidad económica del proyecto.
Factibilidad técnica y legal
VIABILIDAD LEGAL
El estudio de viabilidad legal debe informar si la legalidad vigente permite, o más bien no impide la
realización del proyecto empresarial. Este estudio de viabilidad, al igual que los otros, en lo posible debe ser
efectuado por expertos y el encargado de evaluar la factibilidad global del proyecto ha de seguir la
orientación de los especialistas.
En algunos casos y para tener una idea preliminar sobre la viabilidad legal del proyecto, puede consultarse a
organismos relacionados con las actividades que serán desarrolladas en el mismo (p.e. SAG, SERNAPESCA,
DIRECTEMAR, DEPARTAMENTO DE COOPERATIVAS, CONAMA, etc.).

VIABILIDAD TÉCNICA
Este estudio es de vital importancia, en él se determina si la tecnología (dura y blanda) disponible, permite
hacer realidad el proyecto y también si es conveniente hacerlo.
Un estudio de viabilidad técnica debe proveer información sobre las diversas formas de materializar el
proyecto o los diferentes procesos que pueden utilizarse para producir un bien o servicio. El estudio deberá
contener una estimación de los requerimientos de capital, mano de obra y recursos materiales, tanto para la
puesta en marcha, como para el estado de operación del proyecto.
Factibilidad financiera y de gestión
VIABILIDAD FINANCIERA
El estudio de la viabilidad financiera no es otra cosa que ver si existe suficiente dinero para financiar los
gastos e inversiones que implica la puesta en marcha y operación del proyecto.
El estudio de viabilidad financiera debe mostrar que con las diferentes fuentes de financiamiento a las que
puede acceder el proyecto, es posible financiar todas las etapas del mismo. Estas fuentes pueden ser propias
(capital aportado por los mismos socios), bancos, financieras, cooperativas de ahorro y crédito, fuentes
externas, etc.

VIABILIDAD DE GESTIÓN
La gestión o administración de un proyecto es de vital importancia, especialmente cuando es necesario crear
una empresa para ponerlo en operación. Este estudio debe contener a lo menos lo siguiente:
•Estructura organizativa que más se adecue a las necesidades de puesta en marcha y operación del proyecto.
•Con base en la estructura organizacional, se debe definir las necesidades de personal y estimar los costos
de mano de obra y honorarios profesionales.
•Requerimiento de sistemas para una gestión eficiente. (Sistema contable, inventarios, cobranzas,
abastecimiento o proveedores, clientes o socios, etc.)
•Una estimación de la infraestructura requerida y del equipamiento correspondiente.
Factibilidad económica y ambiental
VIABILIDAD ECONÓMICA
El estudio de la viabilidad económica no es otra cosa que la evaluación del proyecto. En esta
parte se calcula la rentabilidad del proyecto. Para ello, se utilizan diversos indicadores, los
más usados son el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), también se
puede usar la razón Beneficio Costo (B/C), indicadores de Costo Efectividad o de Período de
Recuperación de la Inversión.
Esta viabilidad será estudiada en mayor profundidad más adelante en la presentación.

VIABILIDAD MEDIOAMBIENTAL
Si el proyecto en su proceso productivo es contaminante (ruidos molestos, emanaciones
tóxicas, mal tratamiento de desechos, malos olores, etc.), puede ser inviable y tener
impedimentos legales para operar.
Evaluación económica
Es importante para comenzar con la evaluación económica definir todas las actividades
necesarias para realizar el proyecto, y cómo se llevarán a cabo.

En esta parte se ordenan los ítems de inversiones, de ingresos de operación (información

que proporciona el estudio de mercado), los costos de operación, impuestos, depreciación,
etc. Con estos ítems ordenados se construyen los flujos netos de ingresos futuros, que son
el insumo básico utilizado en la evaluación económica del proyecto.

Teniendo esta información, lo recomendable es evaluar los flujos de caja del proyecto en
un horizonte superior a 1 año para el caso de una empresa comercializadora, y superior a
2 años para el caso de una empresa de servicios.
Flujo de caja
El flujo de caja (o flujo de tesorería o flujo de efectivo) es la diferencia entre los
ingresos y egresos de caja que genera el proyecto.
Existen 3 tipos de flujos de caja:
Flujo de caja de una empresa servicios
Flujo de caja de un empresa comercializadora
Flujo de caja de un empresa fabricadora

Estructura básica de un flujo de caja

 Flujo de caja
El flujo de caja puede ser con o sin financiamiento. Con financiamiento considera que una
fracción de la inversión se financia con deuda externa. Sin financiamiento considera que el
proyecto es financiado en un 100% con capital propio (aportes del dueño, de los socios o
accionistas).

Estructura detallada
Indicadores
VAN (Valor actual neto)
El VAN es un indicador de riqueza, o sea, mientras más alto sea mejor es desde el punto de vista
económico. El VAN permite decidir si un proyecto es rentable, no es rentable o financieramente
indistinto .

FN Flujo neto del periodo t

TMAR Tasa mímina atractiva de retorno

15 % activos depreciables
20% diversificación
10% mínimo estandar

VAN > 0 Es conveniente realizar el proyecto

VAN = 0 No es conveniente realizar el proyecto
VAN < 0 No es conveniente realizar el proyecto
Indicadores
Rentabilidad del proyecto
Con este metodo se obtiene la rentabilidad que se que se genera por cada peso invertido en el proyecto.

Ratio = VAN / Inversión = x% Es decir, se obtiene 0,x de VAN por cada peso
invertido.
TIR (Tasa de Rendimiento Interno)
Este método consiste en calcular la tasa de descuento que hace cero el VAN. Un proyecto es
interesante cuando su tasa TIR es superior al tipo de descuento exigido para proyectos con ese nivel de
riesgo.

I" Inversión inicial

En el caso de comparar proyectos, a mayor TIR mejor PAY-BACK C

Ejemplo práctico de evaluación
Instalación de un cowork en Las Condes

Para un emprendedor es clave lograr sortear el

“valle de la muerte”, para lo cual necesita mantener
Entender el problema los costos fijos al mínimo, pues en etapas tempranas,
9 de cada 10 emprendimientos fracasa.

Chile es un país que promueve fuertemente el

emprendimiento. Cada vez existen más organismos
¿Es interesante el tamaño del mercado? especializados en promover el emprendimiento, y hay
miles de emprendedores en nuestro país.

Incluyendo como socio estratégico a la Universidad

Ventaja competitiva Adolfo Ibañez se logra dar un mayor peso en el
mercado, además de facilitar el encontrat tutores
para los mejores emprendimientos.
 Instalación de un cowork en Las Condes

La inversión es bastante grande, pues los terrenos

Inversión en las condes estan muy inflados. Se debe invertir
en terreno, inmuebles, equipamiento, publicidad,
stands ferias, etc.

La poca experiencia en el rubro, es irrelevante

frente al peso que la da a nuestro cowork el tener
¿Tengo credibilidad con los clientes? de aliado a la Universidad Adolfo Ibañez.

Como un grupo de ingenieros civiles tenemos las

¿Tenemos las capacidades y capacidades necesarias para llevar este proyecto
Competencias necesarias? a cabo . Junto a la guía de la universidad, tenemos el
complemento perfecto.
Puntaje y evaluación

Problema Tamaño Ventaja Inversión Credibilidad Capacidades Total

4 5 4 2 5 5 25

El proyecto queda dentro del rango aceptable para continuar con la

evaluación económica. Para agilizar el proceso, asumiremos que
el análisis de factibilidad ya se llevo a cabo.
 Evaluación económica
Ingresos Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto

Suscripciones espacios colaborativos 2.000.000 2.200.000 2.800.000 3.000.000 3.300.000 3.700.000 4.500.000 4.500.000

Charlas y Seminarios 300.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000

Convenios y aportes 2.000.000 2.000.000 2.000.000 1.500.000 1.450.000 800.000 400.000 -

Arriendos part-time 800.000 1.000.000 1.000.000 1.250.000 1.250.000 1.500.000 1.500.000 2.000.000

Egresos

Sueldos trabajadores 2.500.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000

Luz, agua, wi-fi,teléfono,etc 800.000 1.000.000 1.200.000 1.200.000 1.400.000 1.400.000 1.400.000 1.400.000

Inventario 500.000 700.000 900.000 900.000 900.000 900.000 900.000 900.000

Marketing y publicidad 1.000.000 900.000 800.000 700.000 700.000 700.000 700.000 700.000

Arriendo del local 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000

Flujo Operacional - 500.000 - 200.000 100.000 150.000 200.000 200.000 600.000 700.000

VAN 429.278
Por tanto es conveniente realizar el
TIR 0,2223
proyecto.