CEFP/ 052 /2005

Deuda Pública del Distrito Federal

(1993-2006)

PALACIO LEGISLATIVO DE SAN LÁZARO, OCTUBRE DE 2005.

Deuda Pública del Distrito Federal

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 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Presentación ...........................................................................................................................................4
Conclusiones.......................................................................................................................................5
1. GRADO DE ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO DEL DISTRITO FEDERAL .............................7
2. EVOLUCIÓN DE LA DEUDA DEL DISTRITO FEDERAL .............................................................10
3. ENDEUDAMIENTO NETO ............................................................................................................13
4. DESTINO DEL FINANCIAMIENTO DEL DISTRITO FEDERAL 1999-2003 .................................14
5. EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES. ...........................................................................15
6. SERVICIO DE LA DEUDA ............................................................................................................16
7. COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA..........................................................................................17

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Deuda Pública del Distrito Federal

Presentación
El Centro de Estudios de las Finanzas Públicas, en su carácter de órgano de apoyo técnico, de
carácter institucional y no partidista; en cumplimiento de su función de aportar elementos que apoyen
el desarrollo de las tareas legislativas de comisiones, grupos parlamentarios y diputados en materia
de finanzas públicas, pone a su disposición el documento denominado “Deuda Pública del Distrito
Federal (1993-2006)”.

Este documento, presenta información sobre el endeudamiento del Gobierno del Distrito Federal en el
contexto nacional y de otras entidades federativas, correspondientes al periodo 1993-junio de 2005,
incluyendo el cierre estimado para 2005 y la proyección para 2006 del Distrito Federal.

Esta información se presenta en términos del Producto Interno Bruto, a precios corrientes, a precios
constantes de 2006 y por número de habitantes.

De igual manera, se exponen datos sobre la evolución reciente de la deuda pública capitalina y del
endeudamiento neto, así como del servicio y costo financiero de la deuda, destacando sus principales
tendencias.

También, se presentan algunos indicadores de colocación de deuda del Distrito Federal en la Bola
Mexicana de Valores, y el destino de los financiamientos captados durante el periodo 1999-2005.

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 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Conclusiones

• De 1995 a junio de 2005, el saldo total de la deuda de las entidades federativas, medido como
proporción del PIB nacional, presenta una tendencia descendente, al pasar de 2.15 a 1.63 por
ciento del PIB nacional.

• Entre las entidades que presentan los mayores niveles de deuda como porcentaje del PIB, se
encuentran el Distrito Federal, México, Nuevo León, Jalisco y Sonora, que al cierre de junio de
2005, suman 1.18 puntos porcentuales del PIB nacional.

• Al 30 de junio de 2005, el saldo total de la deuda de las entidades federativas del país se
ubicó en 134 mil 382.3 millones de pesos, de este monto, el Distrito Federal concentra el 30.8
por ciento y el estado de México el 23.3 por ciento, constituyéndose como las entidades más
endeudadas del país al sumar poco más de la mitad del saldo total.

• De 1993 a junio de 2005, la deuda per cápita del Distrito Federal, el estado de México y Nuevo
León en términos reales, aumentaron en 4,310, 1,013 y 1,043 pesos por habitante. En
contraste, la deuda per cápita de los estados de Jalisco y Sonora disminuyeron en 757 y 3,988
pesos por habitante, respectivamente.

• De 1993 a junio de 2005, la deuda del Distrito Federal, el estado de México y Nuevo León
creció 20.4, 7.8 y 5.8 por ciento promedio anual en términos reales, respectivamente, por
arriba del crecimiento promedio anual del total de las entidades federativas (4.7 por ciento
real). En contraste, la deuda de Jalisco disminuyó en –2.8 por ciento y la de Sonora en –6.6
por ciento real, promedio anual.

• De 1996 a 2005, la variación real de la deuda del Distrito Federal indica una tendencia
decreciente, al pasar de una tasa máxima de 129.3 por ciento en 1996 a una tasa negativa de
–0.1 por ciento al cierre de 2005.

• En términos reales, de 1995 a 2004, el endeudamiento neto del Distrito Federal, fue menor al
monto erogado por el gobierno capitalino para cubrir la inversión en obras públicas.

• De 1999 a 2003, los recursos captados por endeudamiento del Distrito Federal, fueron
destinados a financiar principalmente proyectos de Reforestación de la Zona Metropolitana del
Valle de México, la Línea B del Metro, Saneamiento del Valle de México, Mejoramiento de la
calidad del Aire, obras públicas y servicios urbanos, entre otros.

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Deuda Pública del Distrito Federal

• La deuda del Distrito Federal al cierre de 2005, alcanzará el 0.53 por ciento del PIB nacional;
menor al registrado en los últimos cuatro años (2001, 2002, 2003 y 2004) que representaron el
0.56, 0.61, 0.60 y 0.55 por ciento del PIB, respectivamente.

• El costo financiero de la deuda del Distrito Federal, medido como porcentaje del PIB-DF, se ha
reducido durante el periodo 1999-junio de 2005, pasando de 0.34 a 0.11 por ciento del PIB-
DF.

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 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

1. GRADO DE ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO DEL DISTRITO

FEDERAL
El saldo total de la deuda de las entidades federativas, al mes de junio de 2005, fue de 134 mil 382.3
millones de pesos, cifra que representa el 1.63 por ciento del PIB nacional.

Saldos de la Deuda de las Entidades Federativas

(Millones de pesos)
Distrito Federal Mexico Nuevo León Jalisco Sonora Resto de Total Nacional
Año Suma
entidades
1993 960.6 2,728.5 1,273.1 2,260.8 2,547.0 9,770.0 6,848.2 16,618.2
1994 1,473.3 4,843.0 2,348.4 2,811.6 3,150.1 14,626.4 12,102.1 26,728.5
1995 2,465.4 8,643.9 6,427.4 3,371.9 4,869.4 25,778.0 13,787.0 39,565.0
1996 7,390.4 13,396.7 5,463.5 3,876.2 6,085.5 36,212.3 15,508.0 51,720.3
1997 11,789.2 16,609.5 6,706.6 4,006.9 3,672.4 42,784.6 15,549.6 58,334.2
1998 20,366.5 19,628.5 7,989.5 4,514.2 4,177.8 56,676.5 16,632.9 73,309.4
1999 22,962.1 22,410.4 8,623.8 4,749.2 4,584.5 63,330.0 16,744.2 80,074.2
2000 28,718.1 23,341.5 8,795.9 5,161.5 4,936.3 70,953.3 18,548.2 89,501.5
2001 32,788.5 26,960.9 8,635.4 5,004.8 5,133.6 78,523.2 20,539.6 99,062.8
2002 38,284.9 31,200.4 8,704.0 5,864.2 5,030.4 89,083.9 24,618.2 113,702.1
2003 41,634.0 31,147.2 8,418.2 5,672.3 5,460.2 92,331.9 30,946.3 123,278.2
2004 42,310.0 29,988.4 9,248.8 6,231.9 5,419.9 93,199.0 37,520.5 130,719.5
2005a/ 41,439.6 31,250.0 11,698.5 7,490.6 5,186.6 97,065.3 37,317.0 134,382.3
2005b/ 44,008.1 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
2006c/ 45,608.1 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
a/ Cifras a junio de 2005. b/ Saldo anual estimado con endeudamiento aprobado. c/ Saldo anual proyectado con endeudamiento solicitado.
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos proporcionados por las Entidades Federativas a la SHCP sobre la situación que guardan sus obligaciones
financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el artículo 9 de la Ley de
Coordinación Fiscal; los Informes sobre las Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a junio de 2005; y la Iniciativa de Ley de Ingresos
2006.

Según cifras al mes de junio de 2005, las entidades más endeudadas del país son el Distrito Federal,
México, Nuevo León, Jalisco y Sonora, que en conjunto acumulan 97 mil 065.3 millones de pesos, y
las 27 restantes suman 37 mil 317 millones de pesos.

Deuda de las Entidades Federativas como porcentaje del PIB

(Porcentajes del PIB nacional)
Distrito Federal Mexico Nuevo León Jalisco Sonora Resto de Total Nacional
Año Suma entidades

1993 0.08 0.22 0.10 0.18 0.20 0.78 0.55 1.32

1994 0.10 0.34 0.16 0.20 0.22 1.03 0.85 1.88
1995 0.13 0.47 0.35 0.18 0.26 1.40 0.75 2.15
1996 0.29 0.53 0.22 0.15 0.24 1.43 0.61 2.04
1997 0.37 0.52 0.21 0.13 0.12 1.35 0.49 1.83
1998 0.53 0.51 0.21 0.12 0.11 1.47 0.43 1.91
1999 0.50 0.49 0.19 0.10 0.10 1.38 0.36 1.74
2000 0.52 0.42 0.16 0.09 0.09 1.29 0.34 1.63
2001 0.56 0.46 0.15 0.09 0.09 1.35 0.35 1.70
2002 0.61 0.50 0.14 0.09 0.08 1.42 0.39 1.81
2003 0.60 0.45 0.12 0.08 0.08 1.34 0.45 1.79
2004 0.55 0.39 0.12 0.08 0.07 1.22 0.49 1.71
2005a/ 0.50 0.38 0.14 0.09 0.06 1.18 0.45 1.63
2005b/ 0.53 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
2006c/ 0.52 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
a/ Cifras a junio de 2005. b/ Saldo anual estimado con endeudamiento aprobado. c/ Saldo anual proyectado con endeudamiento solicitado.
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos proporcionados por las Entidades Federativas a la SHCP sobre la situación que guardan sus obligaciones
financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el artículo 9 de la Ley de
Coordinación Fiscal; los Informes sobre las Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a junio de 2005; la Iniciativa de Ley de Ingresos
2006 e INEGI.

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Deuda Pública del Distrito Federal

Al cierre del primer semestre de 2005, las cinco entidades más endeudadas del país acumulan el
72.2 por ciento del saldo total de la deuda de las entidades federativas, cifra mayor en 13.4 puntos
porcentuales a la suma registrada en 1993 (58.8 por ciento), derivado principalmente por el aumento
en el peso relativo de la deuda del Distrito Federal y el estado de México respecto al saldo total, al
pasar de 5.8 y 16.4 por ciento en 1993 a 30.8 y 23.3 por ciento en junio de 2005, respectivamente.

Estructura de la Deuda por Entidades Federativas

(Porcentaje respecto al saldo total)
Distrito Federal Mexico Nuevo León Jalisco Sonora Resto de Total Nacional
Año Suma
entidades
1993 5.8 16.4 7.7 13.6 15.3 58.8 41.2 100.0
1994 5.5 18.1 8.8 10.5 11.8 54.7 45.3 100.0
1995 6.2 21.8 16.2 8.5 12.3 65.2 34.8 100.0
1996 14.3 25.9 10.6 7.5 11.8 70.0 30.0 100.0
1997 20.2 28.5 11.5 6.9 6.3 73.3 26.7 100.0
1998 27.8 26.8 10.9 6.2 5.7 77.3 22.7 100.0
1999 28.7 28.0 10.8 5.9 5.7 79.1 20.9 100.0
2000 32.1 26.1 9.8 5.8 5.5 79.3 20.7 100.0
2001 33.1 27.2 8.7 5.1 5.2 79.3 20.7 100.0
2002 33.7 27.4 7.7 5.2 4.4 78.3 21.7 100.0
2003 33.8 25.3 6.8 4.6 4.4 74.9 25.1 100.0
2004 32.4 22.9 7.1 4.8 4.1 71.3 28.7 100.0
2005a/ 30.8 23.3 8.7 5.6 3.9 72.2 27.8 100.0
a/ Cifras a junio de 2005
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos proporcionados por las Entidades Federativas a la SHCP sobre la situación que guardan sus obligaciones
financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el artículo 9 de la Ley de
Coordinación Fiscal; los Informes sobre las Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a junio de 2005; y la Iniciativa de Ley de Ingresos
2006.

De 1993 a junio de 2005, la deuda per cápita del Distrito Federal, México y Nuevo León en términos
reales, aumentaron en 4,310, 1,013 y 1,043 pesos por habitante, respectivamente. En contraste, la
deuda per cápita de los estados de Sonora y Jalisco disminuyeron en 3,988 y 757 pesos por
habitante, en el mismo orden.

Deuda Per Cápita de las Entidades Federativas

(Pesos constantes por habitante, base 2006 = 100)
Distrito Federal Mexico Nuevo León Jalisco Sonora Resto de Total Nacional
Año Suma
entidades
1993 550 1,189 1,808 1,893 6,144 1,538 578 913
1994 773 1,876 2,989 2,117 6,819 2,071 920 1,322
1995 933 2,373 5,818 1,809 7,503 2,603 747 1,395
1996 2,133 2,743 3,719 1,572 7,076 2,755 633 1,374
1997 2,883 2,821 3,816 1,365 3,582 2,726 532 1,298
1998 4,306 2,822 3,878 1,318 3,487 3,085 486 1,394
1999 4,207 2,737 3,582 1,192 3,285 2,955 420 1,306
2000 4,682 2,500 3,218 1,145 3,124 2,921 410 1,288
2001 5,049 2,681 2,934 1,038 3,015 3,018 424 1,330
2002 5,511 2,853 2,719 1,127 2,716 3,166 470 1,411
2003 5,524 2,583 2,386 996 2,674 2,992 538 1,395
2004 5,166 2,234 2,382 992 2,382 2,737 611 1,335
2005a/ 4,860 2,202 2,851 1,136 2,156 2,710 583 1,305
a/ Cifras a junio de 2005
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos proporcionados por las Entidades Federativas a la SHCP sobre la situación que guardan sus obligaciones
financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el artículo 9 de la Ley de
Coordinación Fiscal; los Informes sobre las Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a junio de 2005; la Iniciativa de Ley de Ingresos
2006 y CONAPO.

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 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

En términos reales (base 2006 = 100), el saldo total de la deuda de las entidades federativas al primer
semestre de 2005, es de 138 mil 933.3 millones de pesos constantes, lo que representa una
reducción de 1.2 por ciento real con respecto al saldo del año previo (140 mil 688.6 millones de pesos
constantes).

Saldos de la Deuda de las Entidades Federativas

(Millones de pesos constantes, base 2006 = 100)
Distrito Federal Mexico Nuevo León Jalisco Sonora Resto de Total Nacional
Año Suma
entidades
1993 4,616.6 13,113.1 6,118.5 10,865.4 12,240.9 46,954.5 32,912.4 79,866.9
1994 6,527.7 21,457.6 10,404.9 12,457.2 13,957.0 64,804.4 53,620.1 118,424.6
1995 7,922.7 27,777.5 20,654.7 10,835.7 15,648.0 82,838.5 44,305.0 127,143.6
1996 18,164.9 32,927.8 13,428.8 9,527.3 14,957.6 89,006.4 38,117.2 127,123.6
1997 24,621.8 34,689.0 14,006.7 8,368.4 7,669.8 89,355.7 32,475.4 121,831.1
1998 36,863.9 35,528.1 14,461.2 8,170.8 7,561.9 102,585.9 30,106.0 132,691.9
1999 36,112.4 35,244.7 13,562.6 7,469.0 7,210.0 99,598.7 26,333.5 125,932.2
2000 40,288.9 32,746.0 12,339.8 7,241.1 6,925.2 99,541.0 26,021.4 125,562.5
2001 43,445.4 35,723.7 11,442.1 6,631.5 6,802.1 104,044.7 27,215.4 131,260.1
2002 47,428.7 38,652.2 10,782.8 7,264.8 6,231.8 110,360.4 30,497.9 140,858.3
2003 47,543.3 35,568.1 9,613.0 6,477.4 6,235.2 105,437.1 35,338.7 140,775.8
2004 45,536.7 32,275.4 9,954.1 6,707.2 5,833.2 100,306.7 40,381.9 140,688.6
2005a/ 42,843.0 32,308.3 12,094.7 7,744.3 5,362.3 100,352.6 38,580.8 138,933.3
2005b/ 45,498.5 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
2006c/ 45,608.1 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
a/ Cifras a junio de 2005. b/ Saldo anual estimado con endeudamiento aprobado. c/ Saldo anual proyectado con endeudamiento solicitado.
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos proporcionados por las Entidades Federativas a la SHCP sobre la situación que guardan sus obligaciones
financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el artículo 9 de la Ley de
Coordinación Fiscal; los Informes sobre las Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a junio de 2005; la Iniciativa de Ley de Ingresos
2006 e INEGI.

De 1993 a junio de 2005, la deuda del Distrito Federal, México y Nuevo León creció 20.4, 7.8 y 5.8
por ciento promedio anual en términos reales, respectivamente, tasas de crecimiento mayores a la
registrada por total de las entidades (4.7 por ciento real). En contraste, la deuda de Jalisco disminuyó
en –2.8 por ciento y la de Sonora en –6.6 por ciento real.

Variación Real de la Deuda de las Entidades Federativas

(Variación porcentual en términos reales, base 2006 = 100)
Distrito Federal Mexico Nuevo León Jalisco Sonora Resto de Total Nacional
Año Suma
entidades
1994 41.4 63.6 70.1 14.7 14.0 38.0 62.9 48.3
1995 21.4 29.5 98.5 -13.0 12.1 27.8 -17.4 7.4
1996 129.3 18.5 -35.0 -12.1 -4.4 7.4 -14.0 0.0
1997 35.5 5.3 4.3 -12.2 -48.7 0.4 -14.8 -4.2
1998 49.7 2.4 3.2 -2.4 -1.4 14.8 -7.3 8.9
1999 -2.0 -0.8 -6.2 -8.6 -4.7 -2.9 -12.5 -5.1
2000 11.6 -7.1 -9.0 -3.1 -4.0 -0.1 -1.2 -0.3
2001 7.8 9.1 -7.3 -8.4 -1.8 4.5 4.6 4.5
2002 9.2 8.2 -5.8 9.6 -8.4 6.1 12.1 7.3
2003 0.2 -8.0 -10.8 -10.8 0.1 -4.5 15.9 -0.1
2004 -4.2 -9.3 3.5 3.5 -6.4 -4.9 14.3 -0.1
2005a/ -5.9 0.1 21.5 15.5 -8.1 0.0 -4.5 -1.2
2005b/ -0.1 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
2006c/ 0.2 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
a/ Cifras a junio de 2005. b/ Saldo anual estimado con endeudamiento aprobado. c/ Saldo anual proyectado con endeudamiento solicitado.
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos proporcionados por las Entidades Federativas a la SHCP sobre la situación que guardan sus obligaciones
financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el artículo 9 de la Ley de
Coordinación Fiscal; los Informes sobre las Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a junio de 2005; la Iniciativa de Ley de Ingresos
2006 e INEGI.

9
Deuda Pública del Distrito Federal

2. EVOLUCIÓN DE LA DEUDA DEL DISTRITO FEDERAL

De acuerdo con la Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación 2006, el Gobierno del Distrito
Federal solicita un endeudamiento neto por 1 mil 600 millones de pesos, con lo cual su deuda se
ubicaría en 45 mil 608.1 millones de pesos, cifra que representa un crecimiento de 0.2 por ciento en
términos reales respecto al cierre estimado para 2005 (44 mil 008.1 millones de pesos). Cabe señalar
que, al 30 de Junio de 2005, el saldo de la deuda del Distrito Federal fue de 41 mil 439.6 millones de
pesos 1_/.

Saldos de la Deuda Pública del Distrito Federal

(Millones de pesos)
Constantes Variación %
Año Corrientes
base 2006 =100 real
1993 960.6 4,616.6
1994 1,473.3 6,527.7 41.4
1995 2,465.4 7,922.7 21.4
1996 7,390.4 18,164.9 129.3
1997 11,789.2 24,621.8 35.5
1998 20,366.5 36,863.9 49.7
1999 22,962.1 36,112.4 -2.0
2000 28,718.1 40,288.9 11.6
2001 32,788.5 43,445.4 7.8
2002 38,284.9 47,428.7 9.2
2003 41,634.0 47,543.3 0.2
2004 42,310.0 45,536.7 -4.2
2005 a/ 44,008.1 45,498.5 -0.1
2006 b/ 45,608.1 45,608.1 0.2
a_/ Estimado con endeudamiento neto aprobado en Ley de Ingresos 2005 y el
saldo contractual a junio de 2005 b/ Proyectado con endeudamiento neto
solicitado para 2006
Fuente: Elaborado por el CEFP de la H. Cámara de Diputados, con información
de la SHCP, Informes sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la
Deuda Pública a junio de 2005 y la Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación
2006.

Saldos de la Deuda Pública del Distrito Federal

(Millones de pesos constantes, base 2006 =100)
50,000.0

40,000.0

30,000.0

20,000.0

10,000.0

0.0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
a/ b/
a/ Estimado co n base en endeudamiento apro bado b/ P ro yectado co n endeudamiento so licitado
Fuente: CEFP co n base en dato s de la SHCP y el INEGI.

1
Para 2005 el Gobierno del Distrito Federal tiene autorizado un techo de endeudamiento por 1,700 millones de pesos; no
obstante, al mes de junio de 2005 registra un desendeudamiento neto por 868.5 millones de pesos, por lo que su capacidad
de endeudamiento asciende a 2 mil 568.5 millones de pesos para el segundo semestre de 2005.

10
 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

De esta manera, de 1993 a 2006, la deuda pública del Distrito Federal, medida a precios de 2006,
pasaría de 4 mil 616.6 millones de pesos a 45 mil 608.1 millones de pesos constantes, lo que
representa un crecimiento promedio anual de 19.3 por ciento en términos reales. Es de señalar que, a
partir de 1997, las variaciones reales de la deuda del Distrito Federal muestran una tendencia
decreciente como se observa en la grafica.

Variación real de la deuda del Distrito Federal

(Porcentajes, base 2006 = 100)
150.0

120.0

90.0

60.0

30.0

0.0

-30.0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Cierre Proy
a/ Estimada co n endeudamiento apro bado b/ P ro yectada co n endeudamiento so licitado 2005 2006
Fuente: CEFP co n base en dato s de la SHCP e INEGI.

Como proporción del Producto Interno Bruto nacional, la deuda del Distrito Federal, proyectada para
2006, se situaría en 0.52 por ciento, cifra menor en 0.01 puntos porcentuales con respecto al
porcentaje estimado al cierre de 2005 (0.53 por ciento).

Saldos anuales de la deuda del Distrito Federal

(Como % del PIB nacional y el PIB-DF)
Año PIB-DF PIB Nacional
1993 0.35 0.08
1994 0.47 0.10
1995 0.64 0.13
1996 1.44 0.29
1997 1.83 0.37
1998 2.59 0.53
1999 2.43 0.50
2000 2.56 0.52
2001 2.79 0.56
2002 2.88 0.61
2003 2.93 0.60
2004 2.44 0.55
2005 a/ 2.35 0.53
2006 b/ 0.52
a_/ Estimado con endeudamiento aprobado para 2005 y el saldo contractual a junio
de 2005 b/ Proyectado con endeudamiento solicitado para 2006
Fuente: Elaborado por el CEFP de la H. Cámara de Diputados, con información de
la SHCP, Informes sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda
Pública a junio de 2005 y la Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación 2006.

11
Deuda Pública del Distrito Federal
Al 30 de Junio de 2005, el saldo de la deuda pública del Distrito Federal se situó en 41 mil 439.6
millones de pesos. A esa fecha, el Gobierno del Distrito Federal tenía colocada el 61 por ciento de su
deuda con la banca comercial y el restante 39 por ciento con la banca de desarrollo, principalmente
con Banobras.

Composición de la deuda por acreedor,

al 30 de junio de 2005

61% 39%

Banca de Desarrollo
Banca Comercial

Asimismo, al mes de junio de 2005, el gobierno capitalino mantiene el 94 por ciento de sus
obligaciones en pesos mexicanos y el restante 6 por ciento en unidades de inversión (UDIS).

Composición de la deuda por tipo de moneda

al 30 de junio de 2005
6%

Deuda en Udi's
94% Deuda en pesos

12
 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

3. ENDEUDAMIENTO NETO
Para el 2006, el Gobierno del Distrito Federal solicita al H. Congreso de la Unión un endeudamiento
neto por 1 mil 600 millones de pesos, 1.6 veces mayor al solicitado para el año 2005.

En la Ley de Ingresos de la Federación de 2005, se autorizó al Distrito Federal, un endeudamiento

neto de 1 mil 700 millones de pesos; no obstante, al 30 de junio de 2005 esta entidad registra un
desendeudamiento neto de 868.5 millones de pesos. Al respecto, el programa de endeudamiento
neto estimado por el Distrito Federal para la segunda mitad del año 2005, suma 2 mil 568.6 millones
de pesos, con lo cual cumplirá la meta de endeudamiento autorizada para el presente año.

Endeudamiento neto del Distrito Federal

(Cifras en millones de pesos)
Solicitado Autorizado Variación Ejercido Variación % de avance
Año
absoluta absoluta Ejerc/autorizado
1995 716.9 716.9 707.9 98.7
1996 5,100.0 5,100.0 4,383.1 4,812.9 4,105.0 94.4
1997 5,950.0 5,950.0 850.0 3,872.8 -940.1 65.1
1998 7,500.0 7,500.0 1,550.0 7,286.1 3,413.3 97.1
1999 7,500.0 1,700.0 -5,800.0 1,600.8 -5,685.3 94.2
2000 9,000.0 6,000.0 4,300.0 5,010.0 3,409.2 83.5
2001 5,500.0 5,500.0 -500.0 4,609.0 -401.0 83.8
2002 5,000.0 5,000.0 -500.0 4,964.4 355.4 99.3
2003 3,000.0 3,000.0 -2,000.0 2,998.2 -1,966.2 99.9
2004 2,500.0 500.0 -2,500.0 483 -2,515.0 96.6
2005 a_/ 2,500.0 1,700.0 1,200.0 -868.5 -1,351.7 -51.1
2006 b_/ 1,600.0 - - - - -
a_/ El ejercido corresponde al desendeudamiento observado a junio de 2005.
b_/ Monto de endeudamiento neto solicitado en la iniciativa de Ley de Ingresos para 2006.
Fuente: Elaborado por el CEFP con base en datos de la Cuenta Pública del Gobierno del Distrito Federal 1995-2004;
el Informe sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública, segundo trimestre de 2005; la
Inciciativa de Ley de Ingresos 1995-2006 y Ley de Ingresos de la Federación 1995-2005.

En términos del PIB-DF, de 1995 a 2004, el endeudamiento neto del Distrito Federal, fue menor al
monto erogado por el gobierno capitalino para cubrir la inversión en obras públicas.

Endeudamiento Neto y Gasto en Obra Pùblica

(Porcentajes del PIB-DF)
1.6

1.4 Endeudamiento Neto

1.2 Obra Pública

1.0

0.8

0.6

0.4

0.2

0.0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Fuente: CEFP co n base en dato s de Finanzas P úblicas Estatales y M unicipales de M éxico INEGI

13
Deuda Pública del Distrito Federal

4. DESTINO DEL FINANCIAMIENTO DEL DISTRITO FEDERAL 1999-2003

Destino del financiamiento Neto del Gobierno del Distrito Federal

(Millones de pesos)
1/
Proyecto y/o Destino Líneas de Crédito 1999 2000 2001 2002 2003

ENDEUDAMIENTO NETO SECTOR CENTAL 977.1 4,777.9 4,014.9 4,657.9 3,517.1

Recursos para pagos al capital de la deuda Pública del Distrito Amortización de deuda
Federal correspondiente al Sector Central 7,404.8 1,360.7 17,093.8 942.8 5,326.0
FINANCIAMIENTO BRUTO SECTOR CENTRAL 8,381.9 6,138.7 21,108.6 5,600.7 8,843.1
Reforestación Zona Metropolitana del Valle de México, equipando el Banobras OECF (Fondo de 58.7 38.2 2.8 - -
Vivero de San Luis Tlaxialtemalco. Cooperación Económica a Ultramar
Banobras OECF ME-P6 - - 5.4 -
Proyecto de la Línea B del Metro. (Adquisición de componentes Banobras -8043- Línea B del Metro 192.5 428.4 190.4 198.9 -
electromecánicos para la continuación de la obra civil). (Sumitomo Bank)
Banobras -8070 (Proveedores) 588.3 99.1 55.7 1.4 -
Programa de saneamiento del Valle de México (por concepto de Banobras - SVM (8057 OCME) BID 5.5 5.6 5.4 - -
supervisión y vigilancia)
Infraestructura del sistema hidraulico y equipamiento para los Banobras 1,806.4 - - - -
servicios urbanos de la Ciudad de México.
Programa de mejoramiento de la calidad del aire de la Ciudad de Línea de Nacional Financiera - 5.5 - - - -
México, (adquisición de equipo especializado). BIRF - 3543
Programa de reestructuración de pasivos (Intercambio de deuda Banobras 1,868.9 - - - -
anterior por nuevos compromisos).
Bancomer S.A. 1,793.1 - - - -
Banca Comercial - - 7,962.3 - -
Banca de Desarrollo - - 7,986.2 - -
Proyecto multianual de forestación y reforestación de las sierras de Banobras - BID (685-OC-ME) - 49.8 - - -
Guadalupe, de Santa Catarina y el Área Metropolitana.

Banobras - BID - - - 142.9 -

Proyectos de obras públicas y servicios urbanos, infraestructura Banobras - 1002720-9 y 1002746-2 - 2,583.1 - -
hidraulica, transporte urbano, medio ambiente, procuración de justicia
y fortalecimiento de la infraestructura pública y administración de -
servicios.

Banobras - 1002759-4 - - - 452.0 -

Bancomer S.A. 2,062.8 1,038.9 - - -
Banamex, S.A. - 1,895.5 - - -
Banca Comercial - - 2,270.2 4,800.0 -
Banca de Desarrollo - - 2,635.6 - -
ENDEUDAMIENTO NETO DEL SEC. PARAESTATAL 623.7 232.1 494.1 306.5 -518.9
Recursos para pagos al capital de la deuda Pública del Distrito
Federal correspondiente al Sector Paraestatal.
Amortización de deuda 449.5 702.3 2,633.0 1,348.5 685.0
FINANCIAMIENTO BRUTO DEL SEC. PARAESTATAL 1,073.1 934.4 3,127.1 1,654.9 166.1
Fortalecimiento de la infraestructura del Sistema de Transporte Banobras 1,072.6 934.4 1,152.0 - -
Colectivo, del Servicio de Transporte Electrico y adquisición de
autobuses para la red de trasporte de pasajeros.
Finiquito de la adquisición de 200 trolebuses para el Servicio de Banobras (Banco Nacional de 0.5 - - - -
Trasportes Electricos, iniciada en 1997 . Paris)
Programa de refinanciamiento de la deuda del Sistema de Transporte Banca de Desarrollo - - 1,064.8 386.8 -
Colectivo, Red de Transporte de Pasajeros y Servicios de Trasportes
Electricos.
Banca Comercial - - 1,268.1 -
Programa de refinanciamiento de otros pasivos. Banca Comercial - - 797.9 - -
Proyectos de infraestructura de trasporte público, entre los que se Banca Comercial - - 112.4 - -
encuentra la destinada al combate de siniestros del H. Cuerpo de
Bomberos.

ENDEUDAMIENTO NETO DEL DISTRITO FEDERAL 1,600.8 5,010.0 4,509.0 4,964.4 2,998.1

1/ Nota: Para 2003 la Cuenta Pública del Gobierno del Distrito Federal no desglosa el financiamiento por línea de crédito y únicamente describe el destino de los recursos.
De esta manera señala que durante el año 2003, el financiamiento obtenido fue útilizado para la recosntrucción, rehabilitación y mantenimiento de la infraestructura
relacionada con el funcionamiento de las redes del sistema de agua potable, drenaje y agua residual y la continuación de la construcción del distribuidor víal Zaragoza; así
como continuar la cosntrucción del relleno sanitario Bordo Poniente, fortalecer el programa nacional de seguridad pública, y realizar proyectos, estudios y trabajos para la
rehabilitación del Centro Histórico de la Ciudad de México; además de parques y corredores ecológicos, incluyendo la construcción de caminos forestales en áreas
ecológicas protegidas.
Fuente:Elaborado con información de la Cuenta Pública de Distrito Federal 1999-2003

14
 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

5. EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES.

Otra opción de financiamiento que recientemente se ha explotado por parte de algunas entidades
federativas y municipios es la colocación de deuda en el mercados de valores. En el 2003, el Distrito
Federal realizó por primera vez una emisión de certificados bursátiles en el mercado de valores por
un monto de 2 mil 500 millones de pesos, para el financiamiento de proyectos de obra pública. En
2004, el gobierno capitalino realizó dos emisiones de certificados bursátiles por 1 mil 190 millones y
500 millones de pesos, respectivamente. En total ha colocado 4 mil 190 millones de pesos en el
mercado de capitales.

Emisiones de Deuda Pública en el Mercado de Valores

(Millones de pesos)

Año Estado/municipio Monto Tasa Pago de Cupón 1 Plazo

(años)
2001 1 Morelos 216.0 TIIE182 + 1% Mensual 7.0
2 Aguascalientes, Ags 90.0 CETES182 + 0.9% Semestral 5.0
2002 3 San Pedro, NL 110.0 10.99% fija Semestral 7.0
4 Monterrey, NL 168.0 CETES182 + 0.9% Semestral 5.0
5 Zapopan, Jal 147.0 CETES182 + 0.9% Semestral 5.0
6 Guadalajara, Jal 800.0 CETES>(91-182) + 1.4% Trimestral 10.0
7 Estado de México 334.4 CETES 91 + 3% Trimestral 5.0
8 Estado de México 185.6 Fija 13% Trimestral 5.0
9 Estado de México 245.3 CETES 91 + 3% Trimestral 5.0
10 Estado de México 619.4 Fija 12.5% Trimestral 5.0
2003 11 Estado de México 330.5 CETES 91 + 3% Trimestral 5.1
12 Estado de México 284.8 CETES 91 + 3% Trimestral 5.0
13 Guerrero 859.5 CETES/TIIE182 + 1% Trimestral 12.0
14 Tlalnepantla, 95.9 5.50% Semestral 9.8
15 San Pedro, NL 50.0 9.5% fija Semestral 7.0
16 Guerrero 479.7 CETES/TIIE182 + 1% Trimestral 11.8
17 Nuevo León 978.0 CETES182 + 2.25% c/28 días 11.8
18 Veracruz 450.0 TIIE28 + 3% Mensual 1.2
19 Hidalgo 700.0 CETES182 + 1.5% Semestral 7.0
20 Hidalgo 500.0 CETES28 + 1.5% c/28 días 7.0
21 Aguascalientes, Ags 100.0 CETES>(26-186) + 0.85% Trimestral 5.0
22 Nuevo León 738.0 CETES182 + 1.7% c/28 días 11.8
23 Distrito Federal 2,500.0 CETES182 + 0.75% Aprox. c/182 días 6.0
2004 24 Sinaloa 830.7 5.35% Semestral 10.0
25 Distrito Federal 1,190.0 CETES91+ 0.72% Trimestral 5.0
26 Distrito Federal 500.0 TIIE 28 + 32% Mensual 5.0
TOTAL 13,502.8 6.9
1 El instrumento utilizado en todas las emisiones ha sido el Certificado Bursátil, salvo las emisiones de Morelos y Guerrero, en las cuales se utilizó el
Certificado de Participación Ordinario
Fuente: Elaborado con información de Fitch Ratings de México

15
Deuda Pública del Distrito Federal

6. SERVICIO DE LA DEUDA

El servicio de la deuda del gobierno capitalino, medido como porcentaje del PIB-DF, muestra una
tendencia ascendente a lo largo del periodo 1993-1999, al pasar del 0.1 al 1.2 por ciento del PIB-DF.
En contraste, durante el periodo 2000-junio 2005, el servicio de la deuda registra una reducción al
pasar de 0.5 por ciento a 0.2 por ciento del PIB-DF.

El comportamiento del servicio de la deuda está correlacionado principalmente por la evolución de las
amortizaciones de la deuda que también registra una tendencia ascendente en el periodo 1993-1999,
y una reducción durante el lapso de 2000 a junio de 2005, como se observa en la gráfica siguiente.

Servicio de la deuda del Distrito Federal

(% del PIB-DF)
1.2

Servicio de la deuda
1.0
Amortización

0.8 Costo financiero

0.6

0.4

0.2

0.0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 a/ Jun-05
Fuente: Co n base en dato s de la Cuenta P ública del Go bierno del Distrito Federal.

Durante el primer semestre de 2005, el Distrito Federal erogó por servicio de la deuda 3 mil 662.8
millones de pesos, de los cuales 1 mil 629.9 millones corresponden a amortizaciones y 2 mil 032.9
millones al costo financiero.

Servicio de la deuda pública del Distrito Federal

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 a/
Servicio de la deuda
Millones de pesos 11,049.0 5,371.0 5,526.0 4,906.5 8,654.2 5,780.9 3,662.8
Como % del PIB-DF 1.2 0.5 0.5 0.4 0.6 0.3 0.2

Amortizaciones
Millones de pesos 7,883.8 2,088.0 1,937.9 2,319.3 6,013.6 2,687.3 1,629.9
Como % del PIB-DF 0.8 0.2 0.2 0.2 0.4 0.2 0.1

Costo financiero
Millones de pesos 3,165.2 3,283.0 3,588.1 2,587.2 2,640.6 3,093.7 2,032.9
Como % del PIB-DF 0.34 0.29 0.31 0.19 0.19 0.18 0.11
a/ Cifras al cierre de junio de 2005
Fuente: CEFP con base en datos de la Cuenta Püblica del Gobierno del Distrito Federal e informes trimestales sobre la deuda pública, SHCP.

16
 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

7. COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA

De 1993 a junio de 2005, el costo financiero de la deuda del Distrito Federal presenta dos momentos
en su evolución: el primero, de 1993 a 1999, con una tendencia ascendente que aumenta de 0.03 a
0.34 por ciento del PIB-DF; y el segundo, de 2000 a junio de 2005, donde se observa una trayectoria
a la baja que pasa de 0.29 a 0.11 por ciento del PIB-DF.

Al 30 de junio de 2005, el gobierno capitalino erogó 2 mil 032.9 millones de pesos por concepto del
costo financiero de su deuda, de este monto el sector central participó con 1 mil 759.4 millones y el
sector paraestatal con 273.4 millones de pesos.

Costo financiero de la Deuda Pública del D.F.

0.40
(Porcentajes del PIB-DF)

0.35

0.30

0.25

0.20

0.15

0.10

0.05

0.00
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 a/ Jun-05
Fuente: CEFP co n base en dato s de la Cuenta P ública del Go bierno del Distrito Federal.

17
Deuda Pública del Distrito Federal

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

H. Cámara de Diputados
LIX Legislatura
Octubre de 2005
www.cefp.gob.mx

Presidente del Comité

Dip. José Luis Flores Hernández

Secretario Secretario
Dip. Marko Antonio Cortés Mendoza Dip. Rafael Flores Mendoza

18