CASO PRÁCTICO

La siguiente información de una Empresa Metalmecánica, que se dedica a fabricar

mezcladoras de concreto para la construcción

Cuentas por Cobrar Comerciales S/ 1.186.200,00

Capital social S/ 10.500.000,00
Productos terminados S/ 1.045.000,00
Cifra de negocios S/ 95.000,00
Inversión en acciones de la empresa A S/ 1.000.000,00
Intereses por pagar S/ 144.500,00
Caja S/ 80.200,00
Cuentas por pagar a proveedores S/ 694.000,00
Papeles comerciales S/ 296.600,00
Inversión en bonos de la empresa Z S/ 800.000,00
Materia prima S/ 622.160,00
Cifra de negocios S/ 56.560,00
Cuenta corriente S/ 245.800,00
Inmuebles S/ 4.320.000,00
Deuda a largo plazo S/ 3.000.000,00
Abono a corto plazo S/ 600.000,00
Préstamos a personal S/ 166.000,00
Productos en proceso S/ 309.400,00
Reservas S/ 3.000.000,00
Maquinaria y equipos S/ 8.224.000,00
Impuestos por pagar S/ 65.900,00
Otros activos S/ 260.400,00

Se pide elaborar:
a) La estructura Financiera
b) Los indicadores de Liquidez, Gestión y Solvencia
c) El análisis de los indicadores debe comprender la lectura y la interpretación de
los resultados.
Nota:
Para elaborar el Estado de Costos de Producción considere:

Inventario inicial productos terminados S/ 1.425.000,00

Costo d mano de obra S/ 1.866.500,00
Inventario inicial materia prima S/ 462.000,00
Inventario inicial de productos en proceso S/ 685.000,00
Inventario final materia prima S/ 598.500,00
Gasto de fabricación S/ 938.000,00
Inventario final productos terminados S/ 1.825.000,00
Inventario final productos en proceso S/ 810.000,00
Compra materiales S/ 2.675.000,00
Información al 30/06/17
Cuentas por cobrar S/. 1’218,800
Ventas a Crédito S/. 6’625,200
Política de créditos a clientes: 30 días
Cuentas por Pagar a Proveedores: S/. 495,000
Compras a Crédito S/. 2’675,000
Política de Créditos del proveedor: 45 días
 ESTRUCTURA FINANCIERA

INVERSIÓN
CAPITAL CORRIENTE
DISPONIBLE S/ 622.600,00
PAPELES
S/ 296.600,00
COMERCIALES
CAJA S/ 80.200,00
CUENTA CORRIENTE S/ 245.800,00

EXIGIBLE S/ 1.352.200,00
CUENTAS POR
S/ 1.186.200,00
COBRAR
OTRAS CUENTAS POR COBRAR S/ 166.000,00

REALIZABLE S/ 1.825.000,00
PRODUCTOS TERMINADOS S/ 950.000,00
PRODUCTOS EN PROCESO S/ 309.400,00
MATERIA PRIMA S/ 565.600,00

INVERSIÓN EN
S/ 1.800.000,00
VALORES
ACCIONES S/ 1.000.000,00
BONOS S/ 800.000,00

CIFRA DE NEGOCIOS S/ 151.560,00

PRODUCTOS TERMINADOS S/ 95.000,00
MATERIA PRIMA S/ 56.560,00

INMUEBLES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS S/ 12.544.000,00

INMUEBLES S/ 4.320.000,00
MAQUINARIAS Y EQUIPOS S/ 8.224.000,00

OTROS ACTIVOS S/ 260.400,00

TOTAL INVERSIÓN S/ 18.555.760,00

FINANCIAMIENTO
DEUDA CORRIENTE S/ 1.504.400,00
CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO S/ 600.000,00
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES S/ 694.000,00
INTERESES POR PAGAR S/ 144.500,00
IMPUESTOS A PAGAR S/ 65.900,00

CAPITAL PERMANENTE S/ 2.400.000,00

DEUDA DE LARGO PLAZO S/ 2.400.000,00

PATRIMONIO S/ 14.651.360,00
CAPITAL SOCIAL S/ 10.500.000,00
RESERVAS S/ 3.000.000,00
UTILIDADES RETENIDAS S/ 1.151.360,00

TOTAL FINANCIAMIENTO S/ 18.555.760,00

 ESTADO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN
ALMACÉN
INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS S/ 1.425.000,00
MÁS: COSTO DE PRODUCCIÓN
INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO S/ 685.000,00
MÁS: COSTO DE MATERIA PRIMA S/ 2.538.500,00
INVENTARIO INICIAL MATERIA PRIMA S/ 462.000,00
COMPRAS TOTAL S/ 2.675.000,00
TOTAL S/ 3.137.000,00
MENOS: INVENTARIO FINAL DEL MATERIA PRIMA - S/ 598.500,00

COSTO MANO DE OBRA S/ 1.866.500,00

GASTO DE FABRICACIÓN S/ 938.000,00

COSTO DE PRODUCCIÓN INVERTIDO S/ 5.343.000,00

INVERSIÓN TOTAL S/6.028.000,00

MENOS: INVENTARIO FINAL DE PRODUCTOS EN PROCESO -S/ 810.000,00

COSTO DE PRODUCCIÓN DE PRODUCTOS TERMINADOS S/ 5.218.000,00

PRODUCTOS PROYECTADOS S/ 6.643.000,00

MENOS: INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS -S/ 1.825.000,00

COSTO DE PRODUCCIÓN DE PRODUCTOS VENDIDOS S/ 4.818.000,00

RATIOS DE LIQUIDEZ
 LIQUIDEZ CORRIENTE

𝐷𝐼𝑆𝑃𝑂𝑁𝐼𝐵𝐿𝐸 + 𝐸𝑋𝐼𝐺𝐼𝐵𝐿𝐸 + 𝑅𝐸𝐴𝐿𝐼𝑍𝐴𝐵𝐿𝐸

𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸 =
𝐷𝐸𝑈𝐷𝐴 𝐴 𝐶𝑂𝑅𝑇𝑂 𝑃𝐿𝐴𝑍𝑂

622,600 + 1′ 352,200 + 1′ 825,000

𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸 = = 2.53
1′ 504,000

Lectura: Por cada sol de deuda corriente habría S/.2.53 de capital de trabajo.
Interpretación: La empresa está en condiciones de cubrir los gastos corrientes,
pues tiene bastante liquidez; esto lo vemos a través del superávit de 1.53 que
posee con respecto a su límite referencial.

 LIQUIDEZ RESTRINGIDA
𝐷𝐼𝑆𝑃𝑂𝑁𝐼𝐵𝐿𝐸 + 𝐸𝑋𝐼𝐺𝐼𝐵𝐿𝐸
𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝑅𝐸𝑆𝑇𝑅𝐼𝑁𝐺𝐼𝐷𝐴 =
𝐷𝐸𝑈𝐷𝐴 𝐴 𝐶𝑂𝑅𝑇𝑂 𝑃𝐿𝐴𝑍𝑂

622,600 + 1′ 352,200
𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝑅𝐸𝑆𝑇𝐼𝑁𝐺𝐼𝐷𝐴 = = 1.31
1′ 504,000

Lectura: Si no se considera el realizable como posibilidad de liquidez, habría

solo S/. 1.31 soles de liquidez con respaldo de la deuda corriente.
Interpretación: La empresa dispone de suficiente liquidez como para hacer
frente a reclamos de acreedores inmediatos., ya que tiene un superávit de 0.31
según su límite referencial.

 LIQUIDEZ ABSOLUTA

𝐷𝐼𝑆𝑃𝑂𝑁𝐼𝐵𝐿𝐸
𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝑅𝐸𝑆𝑇𝑅𝐼𝑁𝐺𝐼𝐷𝐴 =
𝐷𝐸𝑈𝐷𝐴 𝐴 𝐶𝑂𝑅𝑇𝑂 𝑃𝐿𝐴𝑍𝑂

622,600
𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝑅𝐸𝑆𝑇𝐼𝑁𝐺𝐼𝐷𝐴 = = 0.41
1′ 504,000

Lectura: Si se considera exclusivamente el disponible, apenas habría 0.41

céntimos por cada sol de deuda.
 Interpretación: la liquidez del disponible de la empresa no es suficiente como
para enfrentar reclamos de acreedores, pues hay un déficit de -0.59 con
respecto a su límite referencial.

 Parámetros Financieros

LG LR LA
LIMITE REFERENCIAL 1 1 1
RATIO 2,53 1,31 0,41
SUPERÁVIT O DÉFICIT 1,53 0,31 -0,59
RATIOS DE GESTIÓN
 ROTACIÓN DE PRODUCTOS TERMINADOS

𝑆. 𝐼 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐. 𝑇𝑒𝑟𝑚. +𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 − 𝑆. 𝐹 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝑇𝑒𝑟𝑚

𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑇𝑒𝑟𝑚𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜𝑠 =
𝑆. 𝐼 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝑡𝑒𝑟𝑚 + 𝑆. 𝐹 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝑇𝑒𝑟𝑚
2

1′425,000 + 5′218,000 − 1825000

𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑇𝑒𝑟𝑚𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜𝑠 = = 2.96
1′425,000 + 1′825,000
2

180
𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = 2.96 = 60.81 ≅ 61 𝑑í𝑎𝑠

Lectura: Durante el periodo de 180 días los productos terminados se han

renovado íntegramente 3 veces aproximadamente, siento el plazo de
permanencia de 61 días.
Interpretación:
Supuestos: Estándar Interno: 60
Estándar externo: 55
Primera comparación:
Estándar Interno 60
Plazo 61
Atraso 1 día
Segunda comparación:
Estándar externo 55
Plazo 61
Atraso 6 días
Vemos una tendencia desfavorable por una mayor lentitud en la renovación de
stock de capital. A nivel Interno se demora (1x2.76) 3 días durante el periodo y
de 18 días (6x2.96) aproximadamente respecto al resto de empresas del sector
económico.
  GESTIÓN DE PRODUCTOS EN PROCESO

𝐼. 𝐼 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑡. 𝑃𝑟𝑜𝑐. +𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑡𝑖𝑑𝑎 − 𝐼. 𝐹 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝑃𝑟𝑜𝑐

𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑒𝑠𝑜 =
𝐼. 𝐼 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝑃𝑟𝑜𝑐 + 𝐼. 𝐹 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐 𝑃𝑟𝑜𝑐.
2

685,000 + 5′343,000 − 810,000

𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑒𝑠𝑜 = = 6.98
685,000 + 810,000
2

180
𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = = 25.79 ≅ 26 𝑑í𝑎𝑠
6.98

Lectura: La rotación de productos en proceso es de 7 días aproximadamente

en el periodo, siendo el plazo promedio de proceso de producción de 26 días.
Interpretación:
Supuestos: Periodo técnico: 30 días
Comparación:
Periodo técnico: 30
Plazo: 26
Ahorro: 4

Se estima un restase de (4x6.98) 28 días aproximadamente durante el periodo.

 ROTACIÓN DE MATERIALES

𝐼. 𝐼 𝑀. 𝑃 + 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 − 𝐼. 𝐹 𝑀. 𝑃
𝑀𝑎𝑡𝑒𝑟𝑖𝑎 𝑃𝑟𝑖𝑚𝑎 =
𝐼. 𝐼 𝑀. 𝑃 + 𝐼. 𝐹 𝑀. 𝑃
2

462,000 + 2′675,000 − 598,500

𝑀𝑎𝑡𝑒𝑟𝑖𝑎 𝑃𝑟𝑖𝑚𝑎 = = 4.79
462,000 + 598,500
2
180
𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = = 37.58 ≅ 38 𝑑í𝑎𝑠
4.79

Lectura: el stock de materiales se estaría renovando 4.79 veces durante el

periodo, siendo el plazo de rotación de 38 días.
 Interpretación:
Almacenamiento PT 61
Producción 26
Almacenamiento MP 38
Entre la rotación de productos terminados y productos en proceso existen 35
días que estarían expresando un stockeamiento grande en el almacén de
productos de la empresa.

 GESTIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

𝑆. 𝐼 𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑥 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟 + 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 − 𝑆. 𝐹 𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑥 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

𝑃𝑎𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 =
𝑆. 𝐼 𝐶𝑥𝑃 + 𝑆. 𝐹 𝐶𝑥𝑃
2

495,000 + 2′675,000 − 1′504,400

𝑃𝑎𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = = 1.05
495,000 + 1′504,400
2

180
𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = = 171.43 ≅ 171 𝑑í𝑎𝑠
1.05
171.43
30
= 5.71 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Lectura: La deuda a proveedores se ha pagados íntegramente una vez durante

el periodo, siendo el plazo promedio de pagos es de 171 días, tiempo que
expresa la antigüedad de la deuda.
Interpretación:
Comparación 1
𝐴𝑡𝑟𝑎𝑠𝑜 = 𝑃𝑜𝑙í𝑡𝑖𝑐𝑎 𝑑𝑒 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠 − 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = 45 − 171 = −126
2′675,000 45
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑇𝑒ó𝑟𝑖𝑐𝑜 = × = 668,750
6 30
Comparación 2
𝑅𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜 = 668,750 − 1′ 504,400 = −835,650

Respecto a las cuentas por pagar se estima un atraso en pagos de 126 días
(126x1). Dicho atraso estaría disminuyendo liquidez de orden de 668,750
soles, por el atraso de los pagos
  GESTIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

𝑆. 𝐼 𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑥 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 + 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 − 𝑆. 𝐹 𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑥 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 =
𝑆. 𝐼 𝐶𝑥𝐶 + 𝑆. 𝐹 𝐶𝑥𝐶
2

1′ 218,800 + 6′ 625,200 − 1′ 352,200

𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = = 5.05
1′ 218,800 + 1′ 352,200
2

180
𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = 5.05 = 35.64 ≅ 36 𝑑í𝑎𝑠
35.64
30
= 1.188 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Lectura: Las cuentas por cobrar han sido cobradas íntegramente 5 veces en el
periodo, siendo el plazo promedio de 36 días.

Interpretación;
Comparación 1:
𝐴𝑡𝑟𝑎𝑠𝑜: 𝑃𝑜𝑙í𝑡𝑖𝑐𝑎 𝑑𝑒 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠 − 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = 30 − 36 = −6
6′625,200 30
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑇𝑒ó𝑟𝑖𝑐𝑜 = × = 6′625,200
1 30
Comparación 2:

𝑅𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜 = 6′625,200 − 1′ 352,200 = 5′273,000

Respecto a las cuentas por Cobras, se estima un atraso de 30 días (6x5). Dicho atraso
estará generado por 6’625,200 por la desaceleración de las cobranzas.
RATIO DE SOLVENCIA
 APALANCAMIENTO

𝐷𝐶𝑃 + 𝐷𝐿𝑃 1′504,400 + 2′400,000

𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = = 0.27
𝐶 + 𝑅 + 𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷𝐸𝑆 14′651,360

Lectura: Por cada sol de patrimonio neto, la empresa tiene 0.27 soles de deuda
total.
Interpretación: Los resultados nos indican que el capital de la empresa sí cubre
las deudas a terceros y tener suficiente autonomía financiera.

 AUTONOMÍA FINANCIERA
𝐶𝐴𝑃. 𝐶𝑇𝐸 + 𝐶𝐼 18′555,760
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝐺𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙 = = = 4.75
𝐷𝐶𝑃 + 𝐷𝐿𝑃 1′504,400 + 2′400,000

Lectura: Por cada 1 sol de deuda total, la empresa cuenta con 4.75 soles como
respaldo de inversión total.
Interpretación: La empresa tiene suficiente autonomía financiera como para
poder realizar nuevos financiamientos.