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Causas de La Inflacion Banxico PDF
Causas de La Inflacion Banxico PDF
28 de agosto de 2012
1 ¿Qué es la inflación?
2 Causas de la inflación
3 Costos de la inflación
180
160
140
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100
80
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E E E E E E E E E E E E E E E
1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012
Fuente: Banco de México.
1 ¿Qué es la inflación?
2 Causas de la inflación
3 Costos de la inflación
crecimiento de la oferta de 80
60
dinero aumenta, lo cual 40
20
conlleva a un aumento en el 0
E E E E E E E
nivel de precios y por lo tanto a 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011
Déficit fiscal: cuando el sector público gasta más dinero del que recibe se dice
que está en déficit. Dicho déficit puede ser financiado con préstamos del banco
central, aumentando de esta forma la base monetaria. Ello provoca que haya
más dinero en la economía y que se incremente el nivel de precios; por lo tanto,
aumenta la inflación.
Nivel de Precios
160
costos asociados a los procesos DA
150
OA
productivos (por ejemplo, un aumento 140
sus márgenes de ganancia. Y100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200
100
200
Incremento de la demanda agregada: 190
la demanda agregada es el volumen de 180
170
bienes y servicios requeridos por una
Nivel de Precios
160
DA
economía. Un incremento en la OA
150
16
12
0
E E E E E E E E E E E E E E E
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2 Causas de la inflación
3 Costos de la inflación
• Mayor riesgo para los agentes, lo que ocasiona que éstos se enfoquen
en el corto plazo.
2 Causas de la inflación
3 Costos de la inflación
• Por un lado, facilita la planeación a largo plazo por parte de los agentes
económicos:
Los hogares se ven incentivados a ahorrar al ver que el valor real de su
dinero no está disminuyendo.
Las empresas pueden asignar de mejor manera sus recursos con
respecto a la producción, el empleo y la acumulación de capital.
40
17
35
30
16
25
20
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15
10 14
0 13
E E E E E E E E E E E E E E E E E
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: Banco de México.
1/ Indicador que resume el costo anual total del crédito y que comprende los costos por: tasa de interés, comisiones, bonificaciones, seguros
obligatorios y gastos por otros servicios . Incluye Bancos , Sofoles y Sofomes Reguladas.
4. Beneficios de la estabilidad de precios
Curva de Rendimientos de Bonos del Bonos del Gobierno: Plazo Promedio
Gobierno 1/ Ponderado y Duración
(Por ciento)
1998 40 3,000 5.0
Duración (Años)
1999
2000 Plazo Promedio Ponderado (Días) 4.5
2001 35
2002 2,500
2003 4.0
2004 30
2005
2006
3.5
25 2,000
2007
2008 3.0
2009
2010 20
2011 1,500 2.5
2012
15 2.0
1,000
10 1.5
1.0
5 500
0.5
0
1 día
10 años
20 años
30 años
2 años
3 años
5 años
1 año
182 días
28 días
91 días
0 0.0
E E E E E E
1990 1994 1998 2002 2006 2010
Fuente: Banco de México.
1/ Información promedio del periodo.
1980 -4.6
1981 -5.6
1982 -2.8
1983 3.4
volátiles.
1984 2.1
1985 0.4
1986 -0.9
1987 2.6
1988 -1.2
1989 -2.4
1990 -2.6
2003 -1.0
2004 -0.7
2005 -0.7
Balance de Cuenta Corriente
2006 -0.5
2007 -0.9
2008 -1.4
4. Beneficios de la estabilidad de precios
2009 -0.6
2010 */ -0.3
0.3
2011 -0.8
2012 -0.8
2013 -0.9
2014 -1.0
2015 -1.2
2016 -1.3
2017 -1.3
0
2
4
-8
-6
-4
-2
• Asimismo, ayuda a que las variables macroeconómicas sean menos
4. Beneficios de la estabilidad de precios
• Finalmente, permite que el costo financiero para las finanzas públicas
sea menor.
Costo Financiero e Inflación Promedio
(Cifras en por ciento)
18 140
10 80
8 60
6
40
4
20
2
0 0
1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
Fuente: Banco de México.
1 ¿Qué es la inflación?
2 Causas de la inflación
3 Costos de la inflación
•
5. ¿Cómo se mide la inflación?
•
5. ¿Cómo se mide la inflación?
• Para medir la inflación es necesario utilizar un índice de precios que
sea un indicador del nivel general de precios de una economía.
• Debido a que a que más dos terceras partes del gasto total de la
economía corresponde al gasto que realizan los hogares, el índice
utilizado en México y por la mayoría de los países es el índice de
precios al consumidor.
•
5. ¿Cómo se mide la inflación?
•
5. ¿Cómo se mide la inflación?
• Existen diferencias entre el deflactor del PIB y el índice de precios al
consumidor. Entre las principales se encuentran:
• La canasta del INPC agrupa el total del gasto de los hogares en 283
conceptos genéricos con ponderación obtenida a partir del porcentaje
de gasto que representan.
• Así, para cada uno de los 283 conceptos genéricos se cotizan los
precios de una muestra de artículos específicos a partir de los cuales se
calcula un índice de precios del genérico.
(q10*; q20*)
p20/p10
q1
5. ¿Cómo se mide la inflación?
Sesgo por sustitución
• Ahora, por simplicidad, supongamos que en el periodo 1, lo único que cambia
son los precios de manera que con el mismo nivel de ingreso nominal la canasta
elegida por el consumidor en el periodo 1, (q11*;q21*) le otorga el mismo nivel
de utilidad que la canasta elegida en el periodo 0, (q10*;q20*), pero que ante los
nuevos precios del periodo 1, ya no se encuentra dentro de sus posibilidades de
consumo. De esta manera, tenemos que p11q10*+p21q20*> p11q11*+p21q21*.
q2
(q10*; q20*)
(q11*; q21*)
p21/p11
p20/p10
q1
5. ¿Cómo se mide la inflación?
Sesgo por sustitución
• Por tanto, si se utiliza el índice de Laspeyres, este resultará en un cambio
positivo en el nivel general de precios entre el periodo 0 y el periodo 1, ya que
p11 q10*+p21q20*> p11 q11*+p21q21* = I = p10 q10*+p20q20*, y por tanto PL>1. Sin
embargo, si se toma en cuenta el ajuste que realiza el consumidor en la canasta
de consumo, el verdadero cambio en el nivel general de precios o costo de vida
sería nulo, ya que p10q10*+p20q20*=p11q11*+p21q21*.
q2
(q10*; q20*)
(q11*; q21*)
p21/p11
p20/p10
q1
5. ¿Cómo se mide la inflación?
Sesgo por cambios de calidad
• El sesgo por cambios de calidad se refiere a que el producto que se
está cotizando cambia su calidad o características y esto a la vez hace
que cambie su precio. En este caso debe descontarse este efecto ya
que el cambio de precio obedece a un cambio en el producto y en los
IPC se debe dar seguimiento a los precios de productos homogéneos.
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
D D D D D D D
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Subyacente 76.74
Mercancías 34.52
Alimentos, Bebidas y Tabaco 14.82
Mercancías No Alimenticias 19.70
Servicios 42.22
Vivienda 18.74
Educación 18.36
Otros Servicios 5.13
No Subyacente 23.26
Agropecuarios 8.47
Frutas y Verduras 3.66
Pecuarios 4.82
Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno 14.78
Energéticos 9.51
Tarifas Autorizadas por el Gobierno 5.28
Fuente: Banco de México.
Consideraciones Finales
• La estabilidad de precios permite una mejor planeación para la toma
de decisiones de los agentes económicos, lo cual genera las
condiciones para incentivar la inversión y el crecimiento económico.
http://www.banxico.org.mx/portal-inflacion/inflacion.html