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Balanza de Pagos II Trimestre 2017
Balanza de Pagos II Trimestre 2017
1
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017
Enelsegundotrimestrede2017,lacuentacorrienteregistrundficitde321millones
dedlares.Asuvez,lacuentadecapitalresultdeficitariaen10millonesdedlares.En
loquerespectaalacuentafinanciera,sepresentunendeudamientonetoqueimplic
unaentradaderecursospor8,287millonesdedlares,deloscuales3,986millonesde
dlares corresponden a una disminucin de los activos de reserva.2 Por su parte, el
renglndeerroresyomisionesregistrunflujonegativopor7,956millonesdedlares.
Durante el segundo trimestre de 2017, el dficit de la cuenta corriente se ubic en
0.1 por ciento del PIB, cifra menor a la observada el periodo abril junio de 2016 de
2.3porcientodelPIB.Ladisminucinanualeneldficitdelacuentacorrienteseorigin
principalmentedeunareduccineneldficitdelabalanzacomercialdemercancas.A
su vez, dicho comportamiento se deriv de un aumento en el saldo de la balanza no
petrolera,quepasdeundficitenelsegundotrimestrede2016aunsupervitenel
periodoabriljuniode2017,acumulandoastressupervitstrimestralesconsecutivos,
en un contexto en el que el gradual fortalecimiento de la actividad econmica a nivel
global y un nivel ms depreciado en trminos reales de la moneda nacional
contribuyeron a que las exportaciones manufactureras de Mxico continuaran
recuperndose. En contraste, el dficit comercial petrolero sigui amplindose como
resultado principalmente de la contraccin en la plataforma de petrleo crudo para
exportacin.Alareduccinanualeneldficitdelacuentacorrientetambincontribuy
elincrementoenlossupervitsdelascuentasderemesasydeviajes,ascomounmenor
dficitenlabalanzadeingresoprimario.
A pesar de la incertidumbre que persiste en materia de poltica econmica y de los
crecientesriesgosgeopolticos,losmercadosfinancierosinternacionalesmostraronuna
marcada reduccin en sus niveles de volatilidad y un aumento en los precios de los
activosrespectoaloexperimentadoduranteelprimertrimestrede2017,albeneficiarse
deunmayorcrecimientoglobal,deunentornodeamplialiquidezydelaperspectivade
que las tasas de inters se mantengan bajas. Esto se ha reflejado en una continua
bsqueda por mayores rendimientos. En lnea con lo anterior, las condiciones en los
mercadosfinancierosnacionalescontinuaronmejorandoenelperiodoquesereporta.
Enestecontexto,laeconomasiguicaptandorecursosatravsdelacuentafinanciera,
principalmenteporconceptodeinversindirecta.
1
Elpresentecomunicadodelabalanzadepagos,aligualquehaocurridoconloscomunicadosdeperiodosprevios,incorporarevisiones
decifrasdealgunosrenglonesdedichabalanza.Talesajustesseoriginanporelprocesocontinuodeincorporacindeinformacin
adicionalalasestadsticas.Lasprincipalesrevisionesseefectuaronenlosrenglonesdeinversindirecta,delospasivosdelsector
privadonobancarioydeutilidades.Asimismo,loscomponentesdelabalanzadepagosdelsegundotrimestrede2017quesereportan
en este comunicado pueden llegar a revisarse en publicaciones futuras de esta estadstica, a medida que se disponga de mayor
informacin,comopuedenserlasvariacionesenelmontodelosdepsitosdemexicanosenelexterior,losflujosdeinversindirecta
alpasylasutilidades,entreotrosconceptos.
Lasumadeloscomponentesqueintegranlaestadsticadelabalanzadepagosquesepresentaenestecomunicadopuedenocoincidir
conlostotalesdebidoalredondeodelascifras.
2
Semanalmente el Banco de Mxico reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de junio de 2017 alcanz
174,246millones de dlares. En la estadstica de la balanza de pagos descrita en este comunicado, siguiendo los lineamientos del
ManualdeBalanzadePagosdelFondoMonetarioInternacional,seutilizalavariacindelsaldodelareservainternacionalbruta,que
adiferenciadelareservainternacionalneta,sincluyelospasivosdecortoplazodelBancodeMxico.Porotraparte,losflujosenel
renglndeactivosdereservadelabalanzadepagosdebenexcluirloscambiosporvaloracinenelsaldodelareservainternacional
bruta.As,ladisminucinenlosactivosdereservade3,986millonesdedlaresenelsegundotrimestrede2017registradosenla
balanzadepagosreflejaquedelareduccinde3,308millonesdedlaresenelsaldodelareservainternacionalbruta,678millones
dedlarescorrespondenaajustesporvaloracindedichareserva.
*****
Cuadro1.BalanzadePagos
Millonesdedlares
2016 2017
El dficit de la cuenta corriente de 321 millones de dlares fue resultado de crditos por
119,640millonesdedlaresydbitospor119,961millonesdedlares.Comoproporcindel
PIB,eldficitdelacuentacorrienteenelsegundotrimestrede2017seubicen0.1porciento
y en 1.6 por ciento en el acumulado enero junio de 2017, ambos niveles inferiores a los
registrados en los mismos periodos de 2016 (Grfica 1 y Grfica 2). El saldo negativo de la
cuentacorrienteenelsegundotrimestredelaosederivdelacombinacindedficitsenla
balanza de bienes y servicios por 2,374millones de dlares y en la de ingreso primario por
5,140 millones de dlares, y de un supervit en la balanza de ingreso secundario por
7,193millonesdedlares(Cuadro2yCuadroA1).
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 2
Grfica1.DficitdelaCuentaCorriente
a)Millonesdedlares b)ComoproporcindelPIB*
1.6
8,445
8,398
8,146
1.5
8,074
8,211
8,011
5,396
7,295
7,537 1.3
4,836
6,810
1.1
6,337
3,736
6,297
6,117
0.9 1.0
2,905
2,917
2,539
2,541
4,867
2,338
0.5
1,545
0.3
2,507
321
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017
ISem.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II *Paralascifrasdelprimersemestrede2016y2017,seutilizael
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 PIBsemestralcorrespondienteaesosperiodos.
Cuadro2.CuentaCorrientedelaBalanzadePagos
Millonesdedlares
2016 2017
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 3
Grfica2.ComponentesdelaCuentaCorriente
Millonesdedlares
a)Balanzadebienes b)Balanzadeservicios
291
4,926
909
1,205
6,312
2,790
2,876
2,943
3,272
7,748
8,021
10,311
8,621
4,375
8,952
10,041
9,754
7,022
11,432
13,073
14,597
13,284
14,056
14,916
15,601
17,615
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017
ISem. ISem.
c)Balanzadeingresoprimario d)Balanzadeingresosecundario
12,694
15,033
15,133
15,948
17,690
26,527
19,283
26,305
25,875
25,333
23,570
24,131
22,862
22,772
22,430
27,474
21,525
21,480
28,626
21,434
15,150
29,823
16,767
37,638
13,682
12,933
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017
ISem. ISem.
ComoproporcindelPIB
a)Balanzadebienes b)Balanzadeservicios
0.0
1.0
0.1
0.1
1.3
1.3
0.2
0.3
1.3
1.6
0.5
0.5
0.7
0.6
0.8
0.8
0.8
0.8
0.8
0.9
1.0
1.1
1.1
1.1
1.3
1.3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017
ISem. ISem.
c)Balanzadeingresoprimario d)Balanzadeingresosecundario
2.7
2.6
2.5
2.5
2.5
2.4
2.3
2.1
2.0
2.0
1.9
1.8
1.7
1.2
1.4
1.6
1.6
1.7
1.7
2.0
2.3
2.5
2.6
2.8
3.0
3.2
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017
ISem. ISem.
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 4
Eldficitdelabalanzadebienesyserviciosde2,374millonesdedlaresqueseregistrenel
segundotrimestrede2017fueresultadodesaldosnegativosde133millonesdedlaresenla
balanzadebienesyde2,241millonesdedlaresenladeservicios.Alinteriordelabalanzade
bienes, se observ un dficit de 135 millones de dlares en la balanza de mercancas y un
supervitde2millonesdedlaresenlacorrespondienteabienesadquiridosenpuertospor
medios de transporte (Cuadro 2). En particular, el dficit de la balanza de mercancas en el
segundotrimestrede2017seorigindeexportacionespor102,824millonesdedlaresyde
importacionespor102,959millonesdedlares(Grfica3).Endichoperiodo,elsaldonegativo
de 2,241 millones de dlares de la balanza de servicios se deriv de crditos por
6,557millonesdedlaresydedbitospor8,798millonesdedlares.
Grfica3.ExportacioneseImportacionesdeMercancas
Cifrasdesestacionalizadasenmilesdemillonesdedlares
a)Petroleras b)NoPetroleras
18 100
Exportaciones Exportaciones
Importaciones 16 Importaciones
90
14
80
12
10 70
8
60
6
50
4
2 40
I III I III I III I III I III I III I III I III I III I II I III I III I III I III I III I III I III I III I III I II
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente:SAT,SE,BancodeMxico,INEGI.BalanzaComercialdeMercancasdeMxico.SNIEG.InformacindeInters
Nacional.
Porsuparte,labalanzadeingresoprimariopresentundficitde5,140millonesdedlares,
elcualseorigindecrditospor2,788millonesdedlaresydedbitospor7,928millonesde
dlares.Labalanzadeingresosecundarioexhibienelsegundotrimestrede2017unsupervit
de7,193millonesdedlares,comoresultadodecrditospor7,374millonesdedlaresyde
dbitospor182millonesdedlares.Alinteriordeestabalanza,elcrditoporremesassum
7,306 millones de dlares (crecimiento anual de 4.9 por ciento), en tanto que el dbito por
remesasalcanz163millonesdedlares(expansinanualde5.4porciento;CuadroA1).
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 5
Cuadro3.BalanzadePagos
Millonesdedlares
2016 2017
ITrim IITrim IIITrim IVTrim Anual ITrim IITrim
Cuentacorriente 8,011 6,117 6,337 2,507 22,972 8,398 321
Cuentadecapital 28 6 34 8 75 9 10
Cuentafinanciera(I+II+III+IV+V)
[Prstamoneto(+)/Endeudamientoneto()]1/ 12,822 10,112 1,958 8,579 33,472 3,672 8,287
I. Inversindirecta(AB) 8,365 7,122 7,582 5,346 28,415 8,367 3,298
A. Adquisicinnetadeactivosfinancieros 4,714 1,102 1,068 2,972 5,515 2,115 2,490
B. Pasivosnetosincurridos 13,079 6,020 6,513 8,318 33,930 10,482 5,788
II. Inversindecartera(AB) 14,834 3,265 9,703 10,818 32,091 9,957 510
A. Adquisicinnetadeactivosfinancieros 2,046 1,100 977 331 2,500 1,082 637
B. Pasivosnetosincurridos 12,788 4,365 10,680 10,487 29,591 11,039 127
III. Derivadosfinancieros(transaccionesnetas)2/ 555 772 868 1,050 399 626 986
IV. Otrainversin(AB) 9,434 4,093 12,783 9,445 27,569 13,898 1,480
A. Adquisicinnetadeactivosfinancieros 12,730 2,030 10,344 787 25,891 14,359 1,208
B. Pasivosnetosincurridos 3,296 6,123 2,439 8,658 1,677 461 2,688
V. Activosdereserva3/ 388 1,389 1,676 811 136 128 3,986
Variacintotaldelareservainternacionalbruta 2,111 878 1,669 2,473 428 679 3,308
Ajustesporvaloracin 1,723 511 7 1,663 564 551 678
Erroresyomisiones 4,783 3,989 4,413 6,065 10,424 4,717 7,956
Memorndum:
Cuentafinancierasinactivosdereserva 13,210 8,723 3,634 7,769 33,336 3,799 4,302
1/
Endeudamientonetosignificaque,entrminosnetos,losresidentesenMxicoobtienenfinanciamientodelrestodelmundo.Esto
implicaquelospasivosnetosincurridossonmayoresquelaadquisicinnetadeactivosfinancieros.Prstamonetoserefierealoopuesto.
2/
Lastransaccionesnetasdederivadosfinancierossecalculancomoactivosmenospasivos.Noincluyenlosderivadosqueformanparte
delosactivosdereserva.
3/
Correspondenalavariacintotaldelareservainternacionalbrutamenoslosajustesporvaloracin.
3
Paraeldetalledelaestadsticadelflujodeinversindirectaconbaseenloscriteriosdelsentidodireccional(QuintaEdicindelManual
deBalanzadePagosdelFondoMonetarioInternacional),verelCuadroA4.Enparticular,los3,298millonesdedlaresporinversin
directanetaenelsegundotrimestrede2017secomponendeunflujopor5,621millonesdedlaresdeinversindirectaenMxicoy
deunaumentodelainversindirectaenelexteriorderesidentesenMxicopor2,324millonesdedlares.
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 6
Anexo
CuadroA1.CuentaCorrienteyCuentadeCapitaldelaBalanzadePagos
Millonesdedlares
2016 2017
1/ CorrespondealaestadsticaoficialdelaBalanzaComercialdeMercancasdeMxico.SAT,SE,BancodeMxico,INEGI.SNIEG.InformacindeIntersNacional.
2/ Lasbalanzassecalculancomoladiferenciaentrecrditoydbito,detalmaneraqueunvalorpositivosignificaunsupervityunvalornegativoundficit.
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 7
CuadroA2.CuentaFinancierayErroresyOmisionesdelaBalanzadePagos
Millonesdedlares
2016 2017
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 8
CuadroA3.BalanzadePagos
PresentacinAnterior*
Millonesdedlares
2016 2017
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 9
CuadroA4.FlujosdeInversinDirecta
SentidoDireccional
Millonesdedlares
2016 2017
LaBalanzadePagosenelSegundoTrimestrede2017 10