Area Contabilidad Gubernamental III

93.06 Otros Impuestos Municipales

C
93.07 Recursos Directamente Recau-
O
N
INFORME LEGAL
dados
I
T
Fundamentos Normativos sobre Contabilidad Presupuestaria (Parte IV) ....................... III-1
93.08 Recursos por Operaciones Ofi- N
E
N
INFORMES ESPECIALES ciales de Crdito Interno F
I NICSP2 Estado de Flujos de Efectivo (Parte I) ................................................................. III-5 93.09 Recursos por Operaciones Ofi- O
D Ajuste delas Depreciaciones de los Activos Fijos (Parte I) ............................................... III-7 ciales de Crdito Externo
O 93.10 Donaciones y Transferencias
R
Como se puede apreciar, esta cuenta M
Fundamentos Normativos sobre Contabilidad se fundamenta sobre la base del Anexo E
Presupuestaria (Parte IV) N 5: Clasificador de Fuentes de
Financiamiento aprobado por la R.
L
C.P.C. Leonidas Snchez Llamosas Directoral N 003-2002-EF/76.01,
Director General de Contabilidad Analtica de Explotacin - Contadura Pblica de la Nacin antes citada. E
Esta cuenta como su nombre lo indica, G
En el punto anterior se concluy con 93: ESTIMACIONES DE INGRESOS registra el monto estimado en forma
el tratamiento normativo respecto a A
93.01 Recursos Ordinarios trimestral conforme a la recaudacin
la Cuenta 92: Presupuestos de Gas- 93.02 Canon y Sobrecanon segn las fuentes de financiamiento L
tos concerniente a la apertura de cuen- 93.03 Participacin de Rentas de (Cuentas Divisionarias).
tas divisionarias para el registro con- Aduanas La Dinmica contable de dicha cuen-
table sobre la base de la R. Directoral 93.04 Contribuciones a Fondos ta, segn el Plan Contable Guberna-
N 003-2002-EF/76.01 que aprue- 93.05 Fondo de Compensacin Municipal mental, es la siguiente:
ba las clasificadores para el ao Fis-
cal 2002 y Maestro del Clasificador DEBE 93: ESTIMACIONES DE INGRESOS HABER
de Ingresos y Financiamiento, siendo
especficamente los anexos siguientes: - Monto de ingresos estimados trimestrales por fuen- - El valor de recaudacin y/o acotacin por fuentes de
Anexo N 3: Clasificador Funcional tes de financiamiento. financiamiento incluyendo la recepcin de
- El valor de las anulaciones o devoluciones emprestitos.
Programtico
- Al finalizar cada trimestre el saldo se traslada a la
Anexo N 4: Clasificador de los Gas- Cuenta 91: Presupuesto de Ingresos.
tos Pblicos
Ahora bien, continuamos con el tra- - A continuacin en el siguiente cuadro presentamos las definiciones y contenido de
tamiento normativo de las cuentas si- cada fuente de financiamiento que constituyen las divisionarias de la cuenta antes
guientes: citada.
CLASIFICACION DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EL AO FISCAL 2002
(R.D. N 003-2002-EF/76.01- ANEXO N 5)
RECURSOS PUBLICOS DEFINICION Y CONTENIDO RECURSOS PUBLICOS DEFINICION Y CONTENIDO
00. RECURSOS ORDINA- Comprende los ingresos provenientes de la re- c) Las transferencias de recursos del Fondo con-
RIOS caudacin tributaria y otros conceptos, los cua- solidado de Reservas Previsionales
les no estn vinculados a ninguna entidad y cons- d) As como aquellas que por disposicin legal
tituyen recursos disponibles de libre programa- constituyen fondos para Reservas
cin, incluyen: Previsionales.
- Recursos provenientes de la venta de Empre- Incluye el rendimiento financiero, as como los
sas del Estado saldos de balance de ejercicios anteriores.
- Asimismo, los recursos por la monetizacin
07: FONDO DE COMPEN- Comprende los ingresos provenientes del rendi-
de productos, entre los cuales se considera la
donacin en alimentos otorgada por el Gobier- SACION MUNICIPAL- miento del:
no de los Estados Unidos, a travs de la Agen- FONCOMUN a) Impuesto de Promocin Municipal,
cia para el Desarrollo Internacional (ALD) b) Impuesto al Rodaje
Ley Pblica N 480. c) Impuesto a las Embarcaciones de Recreo, y
d) El 25 % de Impuesto a las apuestas
01: CANON Y SOBRE-CA- Comprende a los ingresos que deben recibir los incluye el rendimiento financiero as como los
NON Pliegos Presupuestarios, conforme a Ley, por la saldos de balance de ejercicios anteriores:
explotacin de los recursos naturales que se ex-
traen de su territorio. 08: OTROS IMPUES- Comprende aquellos tributos a favor de los go-
Incluye el rendimiento financiero as como los TOS MUNICIPALES biernos locales, cuyo cumplimiento no origina
saldos de balance de ejercicios anteriores. una contraprestacin directa de la Municipalidad
al contribuyente. Dichos tributos son los siguien-
03: PARTICIPACION EN Comprende los ingresos que deben recibir los tes:
RENTAS DE ADUA- Pliegos Presupuestarios, conforme a Ley, por las a) Impuesto Predial
NAS rentas recaudadas por las aduanas martimas, b) Impuesto de Alcabala
areas y postales del pas.
2002

c) Impuesto al Patrimonio Automotriz

Incluye el rendimiento financiero as como los
d) Impuesto a las apuestas
saldos de balance de ejercicios anteriores.
Primera Quincena - Agosto

e) Impuesto a los juegos

04: CONTRIBUCIONES A Consideran los recursos provenientes de: f) Impuesto a los espectculos
FONDOS a) Los aportes obligatorios efectuados por los g) Impuesto a los casinos de juego
trabajadores de acuerdo a la normatividad vi- h) Impuesto a los Juegos de mquinas
gente. tragamonedas.
b) Los aportes obligatorios realizados por los Incluye el rendimiento financiero as como los
empleadores al rgimen de prestaciones de saldos de balance de ejercicios anteriores.
salud del Seguro Social del Per.

Actualidad Empresarial N 20 III-1

 III Informe Legal

RECURSOS PUBLICOS DEFINICION Y CONTENIDO RECURSOS PUBLICOS DEFINICION Y CONTENIDO

09: RECURSOS DIREC- Comprende los ingresos generados por las por el Estado con instituciones, organismos in-
TAMENTE RECAUDA- Entidades Pblicas y administradas directa- ternacionales y gobiernos extranjeros, as como
DOS mente por stas, entre los cuales se puede las asignaciones de Lnea de Crdito. Asimismo
indicar: considera los recursos provenientes de opera-
a) Las Rentas de la Propiedad ciones realizadas por el Estado en el mercado
b) Tasas internacional de capitales.
c) Venta de Bienes y Prestacin de Servicios, Incluye el diferencial cambiario, as como los
entre otros. saldos de Balance de ejercicios anteriores. Slo
d) As como aquellos ingresos que les corres- en el caso de los Gobiernos Locales se incluir
ponde de acuerdo a la normatividad vigen- el rendimiento financiero.
te.
Incluye el rendimiento financiero as como los 13: DONACIONES Y Comprende los recursos financieros no reem-
saldos de balance de ejercicios anteriores. TRANSFERENCIAS bolsables recibidos por el Gobierno provenien-
tes de agencias internacionales de desarrollo,
11: RECURSOS POR Comprende los recursos provenientes de ope-
gobiernos, instituciones y organismos interna-
OPERACIONES OFI- raciones de crdito de fuente interna efectuados
cionales, as como de otras personas naturales o
CIALES DE CREDITO por el Estado.
jurdicas domiciliadas o no en el pas. Se consi-
INTERNO Incluye el rendimiento financiero y el diferencial deran las transferencias provenientes de las
cambiario, as como los saldos de balance de Entidades Pblicas y Privadas sin exigencia de
ejercicios anteriores. contraprestacin alguna.
12: RECURSOS POR Comprende los recursos de fuente externa pro- Incluye el rendimiento financiero y el diferencial
OPERACIONES OFI- venientes de operaciones de crdito efectuadas cambiario, as como los saldos de balance de
CIALES DE CREDITO ejercicios anteriores.
EXTERNO

94: CALENDARIO DE COMPROMISOS 3 FASE: El Devengado 2 FASE: EL COMPROMISO. Es el acto

En principio, en el mbito del Sistema
de Contabilidad Gubernamental - Con-
tabilidad Presupuestaria - esta cuenta
se fundamenta sobre la base de las
fases de la Ejecucin Presupuestaria
establecidas en el Sub-Capitulo II: Pro-
gramacin del Gasto y su Ejecucin,
plasmadas en los Artculos 30 al 37
de la Ley N 27209 de Gestin Presu-
puestaria del Estado.
Como es sabido, las Fases de la Eje-
cucin Presupuestaria son cuatro (04)
los mismos que guardan relacin con
las Cuentas Presupuestarias 94 : Ca-
lendario de Compromisos, 95 Asig-
naciones comprometidas y 97: Ejecu-
cin del Gasto, siendo dichas Fases
las siguientes:
1 FASE: Calendario de Compromisos
2 FASE: El Compromiso
DEBE 94: CALENDARIO DE COMPROMISOS
- Registra el monto de compromisos adquiridos por
todo concepto.
- El valor de las autorizaciones regionales de gas-
tos aprobados
- Al finalizar cada trimestre: El saldo de esta cuenta
se traslada a la cuenta 92.
X supuestaria que definimos seguida-
92 PRESUPUESTO
2002
4 FASE: El Pago.
Con relacin a dicha cuenta, que co-
incide con la primera fase, la cual se
define: El Calendario de Compromi-
sos se sujeta a la disponibilidad de
los Recursos Pblicos constituyendo
la autorizacin mxima mensual para
la ejecucin de egresos segn la Esca-
la de Prioridades del Pliego, al efec-
tuar compromisos presupuestarios y
a los posibles ajustes que se puedan
realizar por el titular del Pliego.
Segn el Plan Contable Gubernamen-
tal, la Cuenta 94 Calendario de com-
promisos en su contenido indica el
mismo criterio y procedimientos que
para la cuenta 92: Presupuesto de
Gastos para el registro de las opera-
ciones de egresos en razn que deben
guardar uniformidad de criterio.
HABER
- Se registra el valor de las autorizaciones conteni-
das en los respectivos calendarios.
- El monto de los compromisos rescindidos, o anu-
lados
- El valor de las autorizaciones regionales de gastos
anulados o no utilizados.
apertura de divisionarias y registro de
mente:
emanado de la autoridad competente
para dar inicio a la ejecucin del gas-
to que puede ser total o parcialmente
de acuerdo a las Asignaciones Presu-
puestarias, previo al pago de las obli-
gaciones contraidas de acuerdo a Ley,
contrato o convenio dentro del marco
establecido los las Leyes Anuales de
Presupuesto, las Directivas del Proce-
so Presupuestario y la Ley N 27209.
El compromiso no debe exceder los ni-
veles aprobados en la asignacin tri-
mestral de gastos ni de los calendarios
de compromisos aprobados al Pliego
Presupuestario. Se prohibe la realiza-
cin de compromisos si no se cuenta
con la respectiva asignacin presupues-
taria aprobada.
El compromiso debe afectarse previa-
mente a la correspondiente Especfi-
ca del Gasto, reduciendo su importe
del saldo disponible de la asignacin
presupuestaria, a travs del respectivo
documento oficial.
De acuerdo al Plan Contable Guberna-
mental la Cuenta 95: Asignaciones
Comprometidas, en su contenido sea-
la el mismo criterio y procedimiento que
para la cuenta 92: Presupuesto de Gas-
tos a fin de guardar uniformidad en la
las operaciones de egresos

DE GASTOS 300,000
92.01 ..... DEBE 95: ASIGNACIONES PRESUPUESTARIAS HABER
94 CALEND. DE COMPROMISOS 300,000
Primera Quincena - Agosto

94.01 ... - Registra el monto de los compromisos paga- - Registra el monto de los compromisos contraidos
X/X Para registrar la aprobacin del dos y registros en el proceso contable patrimo- por todo gasto pblico.
Calendario de Compromisos. nial - El monto de las anulaciones de pagos efectuados.
X - El monto de los compromisos rescindidos o anu-
lados.
95: ASIGNACIONES COMPROMETIDAS - Al Finalizar el Ejercicio: El saldo se traslada
Esta cuenta guarda relacin con la Fase a la cuenta divisionaria 902 Cierre Presupuesta-
2 El Compromiso de la Ejecucin Pre- rio.

III-2 Instituto de Investigacin El Pacfico 36

 Area Contabilidad Gubernamental III
X 96. EJECUCION DE INGRESOS narios (Tesoro Pblico) que lo efec-
94 CALENDARIO DE En esta cuenta corresponde registrar la eje- ta el Banco de la Nacin cuyo mon-
COMPROMISOS 300,000 cucin real de los ingresos, para esto cada to girado se cancela con cargo a la
93.11 .. sub cuenta que el Tesoro Pblico aper-
entidad pblica debe aperturar las
94 ASIGNAC. COMPROMETIDAS 300,000 tura para cada pliego en el Banco de
divisionarias de acuerdo con las fuentes de
95.01 la Nacin, Ejemplo de Registro Con-
x/x Para registrar el compromiso
financiamiento y la correspondiente
desagregacin a nivel del clasificador de In- table
de acuerdo a la o/s N 001.
X gresos por partidas genricas y especficas. X
95 ASIGNACIONES
DEBE 96: EJECUCIN DE INGRESOS HABER COMPROMETIDAS 300,000
95.01..
- Registra el monto equivalente a la recaudacin y/ - Registra el monto de las anulaciones o devolucio- 97 EJECUCION DE GASTOS 300,000
o acotacin de los ingresos por fuentes de nes. 97.01...
financiamiento; as como la recepcin de prsta- - Al cierre del ejercicio: El saldo de esta cuenta x/x Para registrar el c/p N 777
mos. ser trasladado a la cuenta 902 Cierre Presupues- y cheque N 1371224
tario.
X
Concluyendo este tema sobre los fun-
Dicha cuenta, guarda relacin estre- 97: EJECUCION DE GASTOS damentos normativos de la Contabili-
cha con las cuentas 91: Presupuesto En esta cuenta, al igual que en las ante- dad Presupuestaria, se resume en que
de Ingresos y 93: Estimaciones de In- riores cuentas de gastos, las entidades se han establecido ocho cuentas pre-
gresos. pblicas, aperturarn las divisionarias supuestarias segn la clase 6 del Plan
que correspondan a efectos de registrar el
Contable Gubernamental de los cua-
gasto real de la ejecucin presupuestaria.
les tres (03) cuentas constituyen el
DEBE 97: EJECUCIN DE GASTOS HABER registro de los ingresos presupuesta-
rios y cuatro (04) para el registro de
- Registra el monto de las anulaciones de pagos - Registra el monto de los compromisos pagados
los gastos presupuestarios, y una cuen-
efectuados y registrados en el proceso contable patrimo-
ta centralizadora del presupuesto glo-
- Al cierre del Ejercicio: El saldo de esta cuen- nial.
bal para un ejercicio fiscal; as tene-
ta se traslada a la divisionaria 902 Cierre Pre-
supuestario. mos:

De acuerdo a las Fases de Ejecucin NUEVO PLAN CONTABLE GUBERNAMENTAL

Presupuestaria, en dicha cuenta, se CLASE 6 : CUENTAS DE PRESUPUESTO
cumple la aplicacin de las dos (02)
Cuentas de Ingresos Cuenta Central del Cuentas de Gastos
ltimas fases, la Fase del Devengado
Presupuestarios Presupuesto Global Presupuestarios
y la Fase del Pago segn se definen
seguidamente:
D. 91. Ppto. de Ingresos H. D. 92. Ppto. de Gastos H.
3era. FASE: EL DEVENGADO.- Es la
D. 90. Aprobaciones, Modif. H.
obligacin de pago que asume un plie- y Cierre Presupuestario
go presupuestario como consecuen-
cia del respectivo compromiso con-
trado. Comprende la liquidacin, la D. 93. Estimac. de Ingresos H. D. 94. Calend. de Compromisos
identificacin del acreedor y la deter-
minacin del monto, a travs del res-
pectivo documento oficial. 95. Asignac.
D. Comprometidas H.
En el caso de bienes y servicios, se con-
figura, a partir de la verificacin de D. 96. Ejecuc. de Ingresos H. D. 97. Ejecuc. de Ingresos H.
conformidad del bien recepcionado, del
servicio prestado o por haberse cum-
plido con los requisitos administrati-
vos y legales para los casos de gastos
sin contraprestacin inmediata o di-
recta. CUENTAS DE INGRESOS REGISTRA CONTROLA BASE LEGAL
El Devengado debe afectarse, en for- 91 : Presupuesto de Ingresos Monto inicial y modificacin por fuentes R. Directoral N 003-
ma definitiva, con cargo a la corres- de Financiamiento 2002-EF/76.01
pondiente Especfica del Gasto Monto estimado trimestral por fuentes de Anexos 01 y 05
93 : Estimaciones de Ingresos
4ta. FASE: EL PAGO.- Constituye la Financiamiento
etapa final de la ejecucin del gasto, La recaudacin real por Fuentes de
96 : Ejecucin de Ingresos
en el cual el monto devengado se can- Financiamiento
cela total o parcialmente, debiendo
formalizarse a travs del documento
2002

CUENTAS DE GASTOS REGISTRA CONTROLA BASE LEGAL

oficial correspondiente.
Se prohibe efectuar pago de obliga- 92 : Presupuesto de Gastos Monto inicial y ampliaciones R. Directoral N 003-
Primera Quincena - Agosto

ciones no devengadas. 2002-EF/76.01

Anexos 3 y 4
De otro lado, se puede precisar que
esta fase final se da cuando se han 94 : Calendario de Compromisos El Valor de las autorizaciones contenidas Leyes de Presupuesto
para compromisos adquiridos.
aplicado las fases antes citadas, es
decir, se han realizado el compromi- 95 : Asignaciones comprometidas Registra el compromiso u obligacin de Ley N 27209 Art. 19,
so, el Devengado con el respectivo pago adquirido. 32, 34, 35 y 36.
giro de cheque con cargo a la fuente 96 : Ejecucin de Gastos El monto de los compromisos pagados. Directivas de Tesorera
de financiamiento de Recursos Ordi-

Actualidad Empresarial N 20 III-3

 III Informe Especial

NICSP2 Estado de Flujos de Efectivo (Parte I)

I
N C.P.C. Juan Francisco Alvarez Illanes
F Miembro del Staff Tcnico Interno de la Revista Actualidad Empresarial
Docente de la Facultad de Ciencias Financieras y Contables de la Universidad Nacional Federico Villarreal
O
R ASPECTOS GENERALES CASO PRACTICO MTODO DIRECTO E INDIRECTO
M De los estados financieros existentes, destaca por su importancia
E el Estado de Flujos de efectivo, que reemplaza, al anterior estado ENUNCIADO
de cambios en la situacin financiera, cuya base est orientado en
S el concepto de fondos (origen y aplicacin) para posteriormente
1. Inventario Inicial
sustentarse en el concepto de efectivo, equivalente de efectivo. DEBE HABER
E Su importancia se basa, en que representa una herramienta til en 10 Caja Bancos 85,000
S el proceso de planeacin, pues permite al anlisista y a la alta 12 Cuentas por Cobrar 50,000
direccin concentrarse en la determinacin de las fuentes de in-
P greso y salida de efectivo y/o equivalente de efectivo, segn su
21 Suministros de Funcionamiento 3,500
E dinmica, cuya clasificacin corresponde a actividades de opera- 332 Inmuebles Maq. y Equip Bienes muebles 150,000
C cin, inversin y financiamiento. 333 Inmuebles Maq. y Equip. Construcc. En curso 150,000

I Por otro lado lo trascendente de la informacin radica en su 371 Infraestructura pblica 200,000
interpretacin, por cuanto se intenta estimar y prever los fondos 59 Resultados Acumulados 5,000
A necesarios para financiar las inversiones futuras, adems se en- 39 Depreciacin y Amortizacin Acumulada 200,000
L cuentra muy relacionado con la gestin financiera que le imparta
40 Tributos por pagar 2,000
E la entidad, especialmente en los gobiernos locales, ya que los
421 Cuentas por Pagar bienes 12,000
recursos financieros significan un elemento vital para su desarro-
S llo puesto que, si una entidad no cuenta con suficiente efectivo 47 Provis p. Benefic. Sociales 8,000
para financiar sus objetivos tales como: desarrollar y ejecutar sus 54 Hacienda Nacional 361,500
inversiones, proyectos, obras, actividades y sobre todo 56 Hacienda Nacional Adicional 200,000
autofinanciar sus gastos operativos: habr de encontrarse en difi-
cultades, aspecto tal que conduce con frecuencia a la asfixia fi-
nanciera trayendo como consecuencia al fracaso de la gestin y 2. Se recepciona las Transf. del capital del ejercicio
un deficiente desarrollo de la comunidad en su conjunto.
En consecuencia, el estado de flujos de efectivos es un estado Gasto de Capital Gasto Corriente Total
financiero que identifica los ingresos (tributos, tasas, contribucio- C.M 100,000 100,000
nes, rentas de la propiedad, multas, etc.), as como las transferen- VM 20,000 0,000
cias corrientes de capital, recibidos y otros ingresos, para ser FCM 230,000 90,000 320,000
aplicados e invertidos en gastos corrientes u operativos, gastos de VL 60,000 60,000
inversin y otros gastos en efectivo, durante un perodo, mostrn- 350,000 150,000 500,000
donos los cambios de efectivo y equivalente de efectivo, especifi-
cando el importe neto de efectivo generado.
PROPSITO DEL EE.FF. 3. Se realiza acotacin y cobranza de ingresos Tributos y no
1. Evaluar Tributos
La habilidad de la gerencia de la entidad para generar y pro- Acotacin Pago
mover futuros flujos positivos. C X C Ejercicios Ant. 20,000
La habilidad y sustentabilidad de la entidad para cumplir con Ingresos Tributarios 150,000 150,000
sus obligaciones corrientes de inversin y financiamiento. Ingresos no Tributos 50,000 50,000
Las razones del incumplimiento y morosidad de los cobros y TOTALES 200,000 220,000
pagos asociados con los aspectos de dficit y supervit.
El efecto sobre la situacin financiera de una entidad, por sus
transacciones de inversin y financiamiento que requiere efec- 4. Se pagan cuentas de Ejercicios anteriores
tivo, de acuerdo al cronograma de inversin.
Tributos 2,000
2. Conocer
El efecto de los cambios de efectivo durante un perodo de Proveedores 12,000
operacin de la entidad, en sus transacciones de inversin y
financiamiento.
5. Se adquieren suministros de funcionamiento segn O/C....
3. Suministrar
Una base de referencia para estimar las futuras necesidades Compromiso Pago
de efectivo y sus probables fuentes. Suministros de funcionamiento 50,000 50,000
4. Comprender
2002

La necesidad de financiamiento externo para el desarrollo de

empresas municipales que generen recursos propios. 6. Se consumen suministros de funcionamiento S/. 40,500 se-
Primera Quincena - Agosto

gn pecosas Ns....
5. Proporcionar y Revelar
Informacin pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de un 7. Se pagan planillas de remuneraciones.
perodo, en forma comparativa con el ao anterior.
Compromiso Pago
El efecto de los cambios de efectivo durante un perodo por sus
operaciones de inversin y financiamiento. Total Planillas 60,000 60,000
La conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto Retenc. y Aportac (15,000) (15,000)
de las actividades de operacin. Monto neto a pagar 45,000 45,000

Instituto de Investigacin El Pacfico 38

III-4
 Area Contabilidad Gubernamental III
Los efectos de las transacciones de inversin y financiamiento 8. Se pagan pensiones
que afectan la situacin financiera, pero que directamente no
afectaron los flujos de efectivo (ejemplo: canje de deudas por Compromiso Pago
prestacin de servicio). Total Planillas 20,000 18,200
Retenc. ( 1,800) ______
FORMA Y CONTENIDO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Monto neto a pagar 18,200 18,200
1. Efectivo y Equivalente de Efectivo
Como se puede inferir de los puntos mencionados anterior-
mente, respecto a los propsitos de este estado, el efectivo y el 9. Compra de Activo
equivalente de efectivo, es el elemento principal y la expresin
Compromiso Pago
definitiva del mismo, por lo tanto es necesario la definicin de
ambos trminos. Maq. y Equipo 30,000 30,000
Construcc. En Curso 450,000 450,000
1.1. Efectivo
480,000 480,000
Es el efectivo ms liquido del balance general constituido por
el dinero disponible o depositando en los bancos u otras ins-
tituciones financieras, as como otras clases de cuentas que 10. Compromiso y pago de servicios
tengan caractersticas generales de depsito a la vista, aque-
llos depsitos en los que se puedan depositar o retirar fondos Compromiso Pago
en cualquier tiempo sin previo aviso o restriccin. Prestacin de servicios 70,000 65,000
1.2. Equivalente de Efectivo
Son las Inversiones a corto plazo, que posee la entidad con el 11.Provisiones del Ejercicio
fin de cumplir con compromisos de caja de corto plazo de alta
liquidez que: Provisiones del Ejercicio S/. 250,000
1. sean fcilmente convertibles en efectivo, Depreciacin de activos S/. 230,000
2. estn listas para convertirse en efectivo, Provisin Beneficios Soc. S/. 20,000
3. tengan un vencimiento a corto plazo desde la fecha de
adquisicin, es decir, se encuentran cerca de su vencimien-
12. Transferencia a hacienda Nacional de los Recursos de Capi-
to que presenta un riesgo mnimo de cambios en su valor
tal recibidos en el ao anterior 200,000
por cambios en las tasas de inters.
Usualmente califican bajo esta definicin las inversiones con
vencimiento original de tres meses o menos. ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL ESTADO DE
Ejemplos de equivalencia de efectivo son: Valores negociables, GESTIN ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
acciones, etc. BALANCE GENERAL F1
Por otro lado la NIC 7, seala que la entidad deber revelar
los componentes de caja y equivalentes de caja; as como VALORES CONSTANTES VALORES HISTRICOS
revelar la poltica que adopta para determinar la composicin Al Al Al Al
31-12-01 31-12-00 31-12-01 31-12-00
de su caja y sus equivalencias; de conformidad con el prrafo
8, los giros bancarios constituyen prstamos bancarios que ACTIVO
generalmente se tratan como actividades de financiamiento. ACTIVO CORRIENTE
Operaciones que no son Efectivos o que no implican movi- CAJA BANCOS 147,800 83,130 147,800 85,000
miento de Efectivo CUENTAS POR COBRAR 30,000 48,900 30,000 50,000
Al preparar el estado de flujos de efectivo, es frecuente encon- (-) PROVIS.COBR.DUDOSA (5,000) (48,90) (5,000) (5,000)
trar muchas actividades de inversin y de financiamiento que EXISTENCIAS 12,810 3,423 13,000 3,500
no tiene un impacto directo en los flujos de cajas corrientes, no TOTAL ACTIVO CORRIENTE 185,610 130,563 185,800 133,500
obstante, que afectan la estructura de capital de activos de una ACTIVO NO CORRIENTE
entidad, en tales casos y en aplicacin consistente del objetivo
INMUEBLES MAQ Y EQUIPO 765,530 293,400 780,000 300,000
de este estado, es necesario eliminar tales operaciones como
DEPRECIAC. ACUMULADA (421,552) (195,600) (430,000) (200,000)
las que se seala a continuacin:
INFRAESTR. PBLICA 195,600 195,600 200,00 200,000
a. La adquisicin o transferencia de actividades que impliquen
DEPRECIAC. ACUMULADA __ . __ __ . __ __ . __ __ . __
movimiento de efectivo.
TOTAL ACTIVO NO CORRT. 539,578 293,400 550,000 300,000
b. La adquisicin y venta de activos asumiendo pasivos directa-
TOTAL ACTIVO 725,188 423,963 735,800 433,500
mente relacionados con sus activos o mediante financiamiento.
c. Las donaciones y transferencias de capital de bienes.
PASIVO
d. La conversin de deuda en patrimonio neto.
Adems se deber eliminar el efectivo de los ajustes al estado PASIVO CORRIENTE
de resultados y de los asientos de diario que no involucren una CUENTAS POR PAGAR 36,800 13,692 36,800 14,000
fuente o uso de efectivo, dichas operaciones comprenden: TOTAL PASIVO CORRIENTE 36,8000 13,692 36,800 14,000
1. Reconocimiento de la depreciacin y agotamiento, amorti-
2002

PASIVO NO CORRIENTE
zacin. PROVIS. BENEFICIOS SOC. 28,000 7,824 28,000 8,000
2. El registro de los cargos por cuentas por cobrar incobra-
Primera Quincena - Agosto

TOTAL PASIVO NO CORRT. 28,000 7,824 28,000 8,000

bles.
PATRIMONIO
3. Eliminacin de las cuentas por cobrar incobrables.
HACIENDA NACIONAL 549,147 353,547 561,500 361,500
4. Eliminacin de las ventas, la provisin para cuentas de
HDA. NACIONA ADICIONAL 343,310 195,600 350,000 200,000
cobranza dudosa por castigo directo e indirecto.
RESULTADOS ACUMUL. (232,069) (146,700) (240,500) (150,000)
5. Eliminacin o reduccin del valor en libros del activo no
TOTAL PATRIMONIO 660,388 402,447 671,000 411,500
circulante.
Tambin es necesario eliminar el efecto de los asientos de TOTAL PASIVO PATRIMONIO 725,188 423,963 735,800 433,500

Actualidad Empresarial N 20 III-5

 III Informe Especial

ajuste originales que se refieren a ingresos y gastos acumula- ESTADO DE GESTIN F-2
dos y diferidos.
Los ajustes para las transacciones que no son de efectivo 2001 2001
(otros), se debern mostrar en hojas de trabajo aparte, con el Valores Valores
fin de preparar el estado de flujos de efectivo deben revelarse Constantes Histricos
de tal manera de proveer toda informacin relevante sobre las INGRESOS
actividades de inversin y financiamiento. Ingresos Triturarios 147,430 150,000
En el prximo nmero, se desarrolla el caso prctico bajo dos Ingresos no Tributar. 49,100 50,000
mtodos; directo e indirecto. A continuacin se presenta el Transf.. Corrien. Rec 147,380 150,000
enunciado del caso. Total Ingresos 343,910 350,000

CLASIFICACIN DE ACTIVIDADES COSTOS Y GASTOS

Gastos Administr. (108,527) (110,500)
En un estado de flujos de efectivo se debe ordenar los cobros y los
Gastos de Personal (59,032) (60,000)
pagos de efectivo de acuerdo a su naturaleza y dinmica, como se
Provisones del Ejerc. (245,95) (250,000)
ha mencionado anteriormente y se clasifican en:
Total Costos y Gastos 413,511 420,500
A. ACTIVIDADES DE OPERACIN:
Resultados de Operac. (69,601) (70,500)
Son las actividades realizadas por la entidad como principal
generadora de rentas(impuestos, tasa, contribuciones, rentas OTROS ING. Y GAST
de la propiedad, prestacin de servicio, multas,y otros; as Gastos Diversos de Gestin (19,648) (20,000)
como tambin la parte corriente de las transferencias recibi- REIE (898) 3,880 __ . __
das del FCM (30%), tambin se consideran las donaciones Total Otros Ing y Gast (15,768) (20,000)
recibidas en efectivo. Respecto a los egresos, se consideran Resultado del Ejercicio (85,369) (90,500)
los movimientos relacionados con el financiamiento de los
pagos operativos o corrientes, tales como: planilla, servicios
pblicos, pago de bienes y servicio para el mantenimiento ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
operativo de la entidad, pago de pensiones, pago o financia- (EN NUEVOS SOLES)
miento de las principales actividades (Limpieza pblica, man- (MTODO DIRECTO)
tenimiento de parques y jardines, mantenimiento de vas ur- VH VA
banas y rurales, salidas de efectivo por pago de tributos, re-
A ) ACTIVIDADES DE OPERACIN
versiones al tesoro pblico transferencias corrientes entrega- A1) ENTRADAS DE EFECTIVO
das a otros organismos pblicos, etc.) y otros de naturaleza COBRO DE CLIENTES 220,000 215,430
corriente que no signifiquen inversin o financiamiento, en TRANSFERENCIAS CORRIENTES
consecuencia el movimiento de ingresos y salidas est vincu- RECIBIDAS 150,000 147,380
ladas con las operaciones normales de la unidad. OTROS __.__ 286
REIE __.__ 3,880
B. ACTIVIDADES DE INVERSIN
TOTAL ENTRADAS 370,000 366,976
Se refiere a la captacin de recursos financieros nicamente
A2) SALIDAS DE EFECTIVO
para aplicarlos en gastos de capital e inversin, tales como:
PAGO DE PROVEEDORES (127,000) (124,650)
elaboracin de estudios, construccin de obras pblicas, cons- PAGO DE REMUNERACIONES (80,200) (78,836)
truccin de infraestructura para empresas municipales, obras REIE SALIDAS __.__ __.__
de infraestructura de apoyo.
TOTAL SALIDAS EFECTIVO (207,200) (203,486)
Flujos de Ingresos de Inversin
TOTAL DE ENTRADAS NETAS
1. Por ventas de maquinarias y equipo usados. ACT. OPERAC. 162,800 163,490
2. Por ventas de inmuebles.
B) ACTIVIDADES DE INVERSIN
3. Por ventas de otros activos de capital. B1) ENTRADAS DE EFECTIVO
4. Por ventas del activo intangibles. VENTA DE MAQ Y EQUIPO
Flujos de Egresos por Inversin TOTAL ENTRADAS
B2) SALIDAS DE EFECTIVO
1. Compra de maquinarias y equipo nuevos. Incluye costo de COMPRA DE MAQUINARIA Y EQUIPO (20,000) (19,340)
desarrollo e implementacin hasta su funcionamiento. CONSTRUCCIONES EN CURSO (430,000) (422,130)
2. Construcciones en curso de infraestructura pblica. TOTAL SALIDA DE EFECTIVO (450,000) 441,470
3. Adelantos de efectivo para construccin de obras. TOTAL SALIDAS NETAS DE ACTV.
4. Compra de terrenos e inmuebles. INVERS. (450,000) 441,470
5. Salidas de efectivo por contratos a plazos por compra de C) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
activos. C1) ENTRADAS DE EFECTIVO
C. ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO DONACIONES DE CAPITAL EN EFECTIVO
TRANSFERENCIA DE CAPITAL RECIBIDAS 350,000 343,310
Son las actividades que fundamentalmente produce cambios
en el tamao y composicin de la estructura financiera, Ha- TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO 350,000 343,310
cienda Nacional derivadas de las transferencias de capital C2) SALIDAS DE EFECTIVO 00 00
TRANSFERENCIA DE CAPITAL ENTREG. 00 00
2002

recibidas por el endeudamiento contrado, etc.

AMOTIZAC. DE PRESTAMOS E INT. 00 00
Flujos de Ingresos
TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO 00 00
Primera Quincena - Agosto

1. Entradas de efectivo por las transferencias de capital reci-

TOTAL ENTRADAS NETAS DE EFEC AF. 350,000 343,310
bidas del MEF.
A. Canon y sobre canon minero petrolero 100% D) TOTAL ENTRADAS/SALIDAS NETAS DE EFECTIVO 62,800 64,670
B. Derecho de vigencias de minas 100% E) MS: SALDO INICIAL DE CAJA 85,000 83,130
C. 70% de Fondo de Compensacin Municipal. F) IGUAL: SALDO FINAL DE CAJA 147,800 147,800
D. 80% de aduanas.
E. IPM adicional. . . . Contina en la siguiente Edicin

Instituto de Investigacin El Pacfico 40

III-6

Ajuste de las Depreciaciones de los
Activos Fijos (Parte I)
Director de Actividades Profesionales del Colegio de Contadores Pblicos de Lima
Docente de la Facultad de Contabilidad de la Universidad Inca Garcilazo de la Vega
ANTECEDENTES
La Resolucin del Consejo Normativo de
Contabilidad N 1 en su articulo N 1 re-
suelve adoptar el principio de ajuste a mo-
neda constante en la informacin finan-
ciera y econmica de los agentes del Pas,
La Resolucin del Consejo Normativo de
Contabilidad N 2 en su articulo N 1 re-
suelve aprobar la Metodologa de Ajuste
Integral de los Estados Financieros por
efecto de inflacin elaborada por la comi-
sin nombrada para ese efecto, as mis-
mo en su articulo N 2 deja sin efecto la
Metodologa de Ajuste de los Estados Fi-
nancieros a que se refiere el Articulo 2 de
la Resolucin N 1 del Consejo Normati-
vo de Contabilidad del 18 de Setiembre
de 1989.
La Directiva N 38-23-EF/93.09.1 el 28
de Febrero de 1992 emitida por la Conta-
dura Publica de la Nacin Establece el
registro contable y presentacin de los
estados financieros ajustados por efecto
de inflacin en las entidades de la activi-
dad gubernamental del Estado y la obli-
gatoriedad de aplicacin las Normas N
1 y N 2 del Consejo Normativo de Conta-
bilidad para los siguientes agentes econ-
micos del Sector Publico Nacional, excep-
to los entes econmicos de la actividad
empresarial del Estado:
Gobierno Central, incluye entes
captadores de recursos financieros.
Instituciones Publicas Descentraliza-
das.
Sociedades de Beneficencia Publica,
comprende a las ubicadas en las pro-
vincias capitales de departamento.
Gobiernos Locales, comprende a los
ubicados en las provincias capitales
de departamento y conformado por los
municipios distritales.
Organismos Descentralizados Autno-
mos,
Gobiernos Regionales.
En esta directiva se determina las
divisionarias que se deben utilizar para el
registro del resultado de los Ajustes de los
Estados Financieros por Inflacin deter-
minados de conformidad con la Norma
N 2 del Consejo Normativo de Contabili-
dad, en su titulo III Normas Generales
literal m), referente a la contabilizacin
del Resultado de la reexpresin en cada
una de las partidas no monetarias, dichas
divisionarias fueron modificados con la
puesta en marcha del nuevo Plan Conta-
ble Gubernamental aprobada por el Con-
sejo Normativo de Contabilidad N 010-
97-EF/93.01 del 19 de Setiembre de
1997.
Las Instrucciones para cierre contable y
Area Contabilidad Gubernamental
C.P.C Pascual Ayala Zavala
formulacin de la informacin contable
para la Cuenta General de la Republica
aprobada por el Instructivo N 7 CIERRE
CONTABLE que forma parte del Compen-
dio de Normatividad Contable aprobada
por la Resolucin Contadura N 067-97-
EF/93.01 del 29 de Diciembre de 1997
en el Numeral 3 Calculo y registro de ajus-
tes contables, establece que las entidades
obligadas a presentar informacin conta-
ble para la Cuenta General de la Republica
debern tener en cuenta el calculo y re-
gistro de los ajustes tcnicos que mencio-
nada en el numeral 3.3 Ajuste por Co-
rreccin monetaria a las partidas no mo-
netarias de los estados financieros. As
mismo el numeral 6 FORMULACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS de la men-
cionada norma determina que los Esta-
dos Financieros se presentaran en Nue-
vos Soles, teniendo en cuenta que los im-
portes registrados para el ejercicio ante-
rior deber aplicare lo sealado en el lite-
ral m) Estados Financieros Comparati-
vos del III Normas Generales de la Reso-
lucin N 2 del Consejo Normativo de
Contabilidad.
En el numeral IV NORMAS ESPECIFICAS
de la Metodologa de Ajuste Integral de
los Estados Financieros por efecto de la
Inflacin aprobada por la Resolucin N
2 del Consejo Normativo de Contabili-
dad lo referente a la partida no moneta-
ria de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Depreciacin acumulada. Define que to-
das las cuentas de este rubro debe ser
materia de actualizacin indicando que
la actualizacin se realiza el valor en li-
bros de cada uno de los bienes y separa-
damente su depreciacin acumulada.
COMO SE ACTUALIZA LA DEPRECIA-
CIN?
En concordancia a la Metodologa de Ajus-
te Integral de los Estados Financieros se-
alados lneas arriba para la actualiza-
cin de la depreciacin se debe tener en
cuenta lo siguiente:
3. La depreciacin acumulada ser ac-
tualizada de acuerdo a la antigedad del
activo que le da origen sin alterar el tiem-
po de vida til sealada del bien objeto de
actualizacin y el mtodo de depreciacin
utilizado.
Para actualizar la depreciacin acumula-
da se podr utilizar uno de los siguientes
procedimientos:
a) Reclculo de la depreciacin aplican-
do la tasa respectiva al costo actuali-
zado, por el tiempo en que el bien ha
estado sujeto a depreciacin, a fin de
obtener la depreciacin acumulada
III
actualizada.
La depreciacin actualizada del ao
quedara determinada por la depre-
ciacin acumulada actualizada a la
fecha de los estados financieros, me-
nos la depreciacin acumulada ac-
tualizada del ejercicio anterior.
b) Descomposicin de la depreciacin
acumulada histrica. La depreciacin
acumulada histrica ser actualiza-
da por el factor de ajuste del activo
que le dio origen.
Ambos procedimientos pueden ser
aplicados a la actualizacin indivi-
dualizada de cada bien o grupo de
bienes adquiridos en un periodo.
La depreciacin actualizada del pe-
riodo ser distribuida sobre la misma
base o porcentaje establecidos para
la depreciacin histrica.
De acuerdo a los enunciados se determi-
na entonces que:
La Actualizacin de los bienes compo-
nentes de la partida Inmuebles, Maqui-
naria y Equipo se realiza en forma indi-
vidual por cada bien y a la vez tambin
la actualizacin de su depreciacin en
forma separada por cada uno de los bie-
nes.
Siendo la Depreciacin una cuenta de
valuacin que registra el monto de la des-
valorizacin aplicada a los activos fijos
ocasionados por la accin del tiempo, por
el uso y por obsolescencia, forma parte
del valor de cada uno de esos bienes, de
tal manera que cualquier ajuste que se
realice a la cuenta del activo afecta inme-
diatamente y en la misma proporcin a
su depreciacin, de tal manera que no
ocasione alteracin en la vida til del ac-
tivo previamente estimada.
PROCEDIMIENTOS PARA EL
AJUSTE DE LA DEPRECIACION
RECALCULO DESCOMPOSICION
Se aplica la tasa Se aplica el mismo
acumulada de factor de ajuste del
depreciacin al
activo a la
activo fijo depreciacin
actualizado histrica
2002
Primera Quincena - Agosto
Ambos procedimientos se pueden aplicar a
cada uno de los bienes en forma individual
o en conjunto a un grupo de bienes
adquiridos en un mismo periodo.
Actualidad Empresarial N 20 III-7
 III Informe Especial

APLICACIN PRCTICA Hemos determinado entonces que al 31 Actualizando el Activo Fijo

de diciembre del ao 2001 tiene acumu-
ENUNCIADO lado 6 aos que aplicando el porcentaje Valor Factor de Valor
El Ministerio de Agricultura tiene como de depreciacin por cada ao 10 % tene- Histrico Ajuste Actua- Diferencia
lizado
parte de su activo fijo al 31 de Diciembre mos un acumulado de 60 % .
del 2001 una Maquinaria Para la Pro- Como al momento tenemos el valor del
Activo Fijo 25,200 0.978 24,646 (554)
duccin contabilizado en los registros al activo fijo ajustado al 31 de diciembre
31 de Diciembre del 2000 con los si- del 2001 es de 24, 646 y un porcentaje
guientes valores: de depreciacin acumulada de 60 % en- Como al valor histrico del activo fijo he-
Activo Fijo 25,200 tonces para determinar cuanto es la de- mos aplicado el factor de 0.978 para te-
preciacin acumulada realizamos el si- ner el valor actualizado, para actualizar
Dereciacin Acumulada 15,120 guiente calculo: la depreciacin acumulada por medio del
mtodo de la descomposicin tambin
Datos Adicionales Activo Fijo Actualizado 24,646 aplicamos el mismo factor a la depreca-
cin acumulada histrica de la siguiente
Fecha de adquisicin Octubre 1995 % Acumulado al 31 de diciembre 2001 60%
manera:
Fecha de puesta en uso Dicembre 1995 60 % de 24,646 es: 14,788
Tiempo de vida til total 10 aos Valor Factor de Valor
Tiempo de vida til transcurrida 6 aos Histrico Ajuste Actua- Diferencia
Como resultado tenemos que la depre-
Tasa de Depreciacin 10% lizado
ciacin acumulada ajustada al 31 de Di-
Valor Residual 0 ciembre del 2001 es de 14,788. Depreciac.
Factor de Ajuste Diciembre 2000 Acumulada 15,120 0.978 14,788 (332)
a Diciembre 2001 0.978 Valor Valor Diferencia
Histrico Actualiz.
DESARROLLO De esta manera hemos obtenido el monto
Depreciacin de la depreciacin actualizada en 14,788
Ajuste del Inmueble Maquinaria y Equipo
Acumulada 15,120 14,788 (332) determinndose los valores actualizados
Para actualizar el activo fijo aplicamos el tanto del activo fijo y su depreciacin los
factor de ajuste del ao Diciembre 2000 a siguientes montos:
Diciembre 2001, que en este caso es 0.978 Finalmente determinamos entonces que
al saldo mostrado en libros 25,200. los valores actualizados del Activo fijo
es: Inmueble Maquinaria y Equipo 24,646
Valor Factor de Valor
Inmueble Maquinaria y Equipo 24,646 Depreciacin Acumulada (14,788)
Histrico Ajuste Actua- Diferencia
lizado Valor Neto 9,858
Depreciacion Acumulada (14,788)
Activo Fijo 25,200 0.978 24,646 (554) Valor Neto 9,858 Los montos determinados en la deprecia-
El valor del activo despus de aplicarle el cin acumulada en ambos mtodos han
La actualizacin del valor del Activo Fijo sido las mismas cantidades que al igual
factor de ajuste ha quedado disminuido y su depreciacin no deber alterar su vida
en 554, habindose disminuido del valor que el caso anterior no produce altera-
til, a fin de comprobar esta condicin cin en la vida til total del activo.
inicial de 25,200 a 24,646 entre el perio- veamos las depreciaciones de los siguien-
do Diciembre 2000 a Diciembre de 2001. tes aos que faltan. Contabilizacin del ajuste
Ajuste de la depreciacin Acumulada del Activo Fijo
Valor actualizado del activo
Para ajustar la depreciacin acumulada ________ X _________
de acuerdo a la teora estudiada tenemos dos Periodos
% S/. S/.
posibilidades, ajustarlo por el procedimiento anual anual acumul. 89 RESULTADO DEL
de Reclculo o por la Descomposicin. Depreciacion Acumulada 14,788 EJERCICIO 554
898 Resultado por
RECALCULO 7 Ao 1996 12 meses 10% 2,465 17,253
Exposicin del Ejercicio
Para aplicar el mtodo de reclculo reali- 8 Ao 1997 12 meses 10% 2,465 19,717
33 INMUEBLE MAQUINARIA Y
zamos los siguientes clculos: 9 Ao 1998 12 meses 10% 2,465 22,182 EQUIPO 554
1.- Determinamos cuantos aos de anti- 10 Ao 1999 12 meses 10% 2,465 24,646 338 Inmuebles, Maquinaria y
gedad tiene el activo fijo a la fecha Equipo - ACM
Como se puede ver en el cuadro de clcu-
2.- Determinamos cuanto es el porcentaje ________ X _________
los de las depreciaciones de los aos que
de Depreciacin acumulado a la fecha.
faltan al final de los diez aos el activo
Anlisis fijo queda totalmente depreciado es decir Contabilizacin del ajuste
Como el activo se compro el mes de Octu- a pesar que se han modificado las canti- de la Deprecacin Acumulada
bre del ao 1995, pero se comenso a uti- dades tanto del activo como de la depre- ________ X _________
lizar el mes de Diciembre de ese mismo ciacin acumulada por los ajustes que se 39 DEPRECIACIN, AGOTAMIENTO
ao entonces se comienza a depreciar a han efectuado la vida til no ha sido alte- Y AMORTIZACIN
2002

partir del mes de Enero del 1996. rada. ACUMULADA. 332

3 9 8Depreciacin
% % DESCOMPOSICION
Primera Quincena - Agosto

Periodos anual acumulado

Agotamiento y Amortiza-
A fin de aplicar el mtodo de descompo- cin acumulada - ACM.
1 Ao 1996 12 meses 10% 10%
sicin tenemos que tener el valor de 89 RESULTADO DEL EJERCICIO 332
2 Ao 1997 12 meses 10% 20% activo actualizado de tal manera que 898 Resultado por Exposicin
3 Ao 1998 12 meses 10% 30% para actualizar su deprecacin pro- del Ejercicio
4 Ao 1999 12 meses 10% 40% cederemos a aplicar el mismo factor ________ X _________
5 Ao 2000 12 meses 10% 50% de ajuste que hemos aplicado al acti-
6 Ao 2001 12 meses 10% 60% vo fijo. . . . Contina en la siguiente Edicin

Instituto de Investigacin El Pacfico 42

III-8