TRABAJO FINAL

Estudiantes

JEAN FABRICIO AGUILAR HENAO 1252074

ORLANDO GONZLEZ VARGAS 1455781

UNIVERSIDAD DEL VALLE SEDE TULU

FACULTAD ADMINISTRACION DE EMPRESAS IV SEMESTRE
ASIGNATURA: GESTIN FINANCIERA Y PRESUPUESTOS
TULU-VALLE
2016
 TRABAJO FINAL
GESTIN FINANCIERA Y PRESUPUESTOS

Estudiantes

JEAN FABRICIO AGUILAR HENAO 1252074

ORLANDO GONZLEZ VARGAS 1455781

Docente

HECTOR MAURICIO MEJIA VALENCIA

UNIVERSIDAD DEL VALLE SEDE TULU

FACULTAD ADMINISTRACION DE EMPRESAS IV SEMESTRE
ASIGNATURA: GESTIN FINANCIERA Y PRESUPUESTOS
TULU-VALLE
2016
 CONTENIDO

1. INTRODUCCIN ................................................................................................ 5
2. FORMULACIN DEL PROBLEMA ..................................................................... 6
3. JUSTIFICACIN ................................................................................................. 7
4. OBJETIVOS ........................................................................................................ 8
4.1. Objetivo General ........................................................................................... 8
4.2. Objetivos Especficos .................................................................................... 8
5. Desempeo del Sector en Colombia ................................................................... 9
5.1. Anlisis de Rentabilidad ................................................................................ 9
5.2. Anlisis del Margen Neto ............................................................................ 10
5.3. Anlisis de Endeudamiento ......................................................................... 11
5.4. Anlisis de Desempeo .............................................................................. 13
6. ANTECEDENTES DE LA COMPAA .............................................................. 13
6.1. Informacin legal (Nit, domicilio, representante legal, actividad econmica,
principales socios).............................................................................................. 14
6.2. Cronologa histrica .................................................................................... 15
6.3. Misin, visin, polticas ............................................................................... 16
6.4. Estructura organizacional ............................................................................ 17
6.5. Portafolio de productos y servicios .............................................................. 18
6.6. Principales clientes ..................................................................................... 22
6.7. Mapa de procesos....................................................................................... 22
7. DIAGNSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ............................................ 23
7.1. Anlisis de los Estados Financieros ............................................................ 23
7.2. Anlisis de Indicadores Financieros ............................................................ 24
7.2.1. Indicadores de Liquidez ........................................................................... 24
7.2.1.1. Razn Corriente .................................................................................... 24
7.2.1.2. Prueba cida......................................................................................... 24
7.2.1.3. Capital Neto de Trabajo ........................................................................ 24
7.2.2. Indicadores de Rentabilidad ..................................................................... 24
7.2.2.1. Rentabilidad del Activo - ROA ............................................................... 24
7.2.2.2. Rentabilidad del Patrimonio - ROE ....................................................... 24
7.2.2.3. Rentabilidad Sobre la Inversin - ROI ................................................... 24
7.2.3. Indicadores de Endeudamiento................................................................ 24
7.2.3.1. Nivel de Endeudamiento ....................................................................... 24
7.2.3.2. Endeudamiento Financiero ................................................................... 24
7.2.3.3. Impacto de la Carga Financiera ............................................................ 24
7.2.3.4. Cobertura de Intereses ......................................................................... 24
7.2.3.5. Concentracin del Endeudamiento a Corto Plazo ................................. 24
7.2.3.6. Concentracin de las Obligaciones Financieras ................................... 24
7.2.4. Indicadores de Actividad .......................................................................... 24
7.2.4.1. Rotacin de Cartera y Periodo Promedio de Cobro .............................. 24
7.2.4.2. Rotacin de Inventarios y Das de Inventario a Mano ........................... 24
 7.2.4.3. Rotacin de Proveedores y Perodo Promedio de Pago ....................... 24
7.2.4.4. Ciclo de Efectivo ................................................................................... 24
7.2.5. Inductores de Valor .................................................................................. 24
7.2.5.1. Productividad del Activo Fijo ................................................................. 24
7.2.5.2. Capital de Trabajo - KTO y Capital de Trabajo Neto Operativo - KTNO 24
7.2.5.3. Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo - PKT53 ............. 24
7.2.5.4. EBITDA y Margen EBITDA ................................................................... 24
7.2.5.5. Palanca de Crecimiento ........................................................................ 24
7.3. Anlisis de la Tasa Mnima Esperada por el Accionista- Ke ....................... 24
7.3.1. Generacin de Valor para el Accionista ................................................... 24
7.3.2. EVA para el Accionista ............................................................................. 24
7.4. Costo Promedio Ponderado de Capital - WACC ......................................... 24
7.4.1. Generacin de Valor para el Inversionista ............................................... 24
7.4.2. EVA para el Inversionista ......................................................................... 24
7.5. Flujo de Caja Libre ...................................................................................... 24
7.6. Comparacin con el sector ......................................................................... 24
8. CONCLUSIONES .............................................................................................. 24
8. RECOMENDACIONES ..................................................................................... 24
9. BIBLIOGRAFA ................................................................................................. 24
10. ANEXOS ......................................................................................................... 24
 1. INTRODUCCIN

La globalizacin de los mercados financieros, la competencia y el incremento en las

exigencias del entorno, las demandas constantes y cambiantes de los clientes,
obligan a evolucionar las empresas y a tener especial cuidado de la gestin
financiera y los presupuestos, que permita el aprovechamiento de los recursos de
una manera ms eficiente y logre estar ms cerca de cumplir los objetivos de la
organizacin, trayendo consigo una ventaja competitiva.
Segn la superintendencia de sociedades, el sector textil-confeccin tiene marcada
relevancia en la economa nacional. Muestra de ello es que para el ao 2014, este
sector tuvo una participacin del 9,2% en el PIB de la industria manufacturera. Dada
la importancia del sector, a travs del presente informe, la superintendencia de
sociedades quiere dar a conocer su situacin econmica y financiera por medio del
anlisis comparativo de los ltimos tres aos (2013 - 2015).
Mediante el desarrollo del presente documento tendremos la intencin de aplicar
todo el conocimiento visto en el curso de Gestin Financiera y Presupuestos
apoyndonos del marco terico y anlisis de los indicadores externos e internos de
la organizacin que permita visualizar horizontal y verticalmente el estado actual de
la misma.
 2. FORMULACIN DEL PROBLEMA

En la actualidad, la competitividad que se desarrolla en el mundo corporativo o

empresarial, y particularmente en Colombia, se puede precisar que uno de los
objetivos que marca esta competencia entre s, es la bsqueda de la liquidez
ventajosa, basada en la prctica de la gestin financiera en pro del crecimiento
empresarial.
Hoy en da las empresas en Colombia buscan obtener una liquidez elevada, sin
embargo, estas empresas no controlan adecuadamente su gestin financiera y su
economa.
La economa es la ciencia que tiene por objeto la administracin de los
recursos escasos de que disponen las sociedades humanas: estudia las
formas cmo se comporta el hombre ante la difcil situacin del mundo
exterior ocasionada por la tensin existente entre las necesidades ilimitadas
y los 4 medios limitados con que cuentan los agentes de la actividad
econmica. (vila, 2003, pg. 9)
Los factores financieros se ven afectados por el uso inapropiado de las herramientas
como la planificacin estratgica y financiera. Es por esta razn que se debe
manejar de la mejor manera los indicadores que estn fundamentados en la
informacin tanto contable como financiera para la efectividad en la toma de
decisiones de la alta gerencia que una empresa u organizacin tiene, Con el fin
nico de obtener un crecimiento dentro de un mercado o sector.
 3. JUSTIFICACIN

La administracin de la informacin, el uso ptimo de recursos y una completa visin

de los indicadores y cifras financieras, son aspectos fundamentales para lograr el
xito. Todos estos aspectos trabajan armnicamente para la consecucin de los
objetivos fijados por las organizaciones. De all la importancia de contar con una
adecuada gestin de variables financieras como el Capital de trabajo, la liquidez,
los pasivos a corto y largo plazo y dems factores como los indicadores del sector
que sirven como referencia para fijarse objetivos claros y alcanzables que influyen
en el xito de toda organizacin.
Por diagnstico financiero o anlisis financiero puede entenderse el estudio
que se hace de la informacin que proporciona la contabilidad y de toda la
dems informacin disponible, para tratar de determinar la situacin
financiera de la empresa o de un sector especfico de sta. Aunque la
informacin contenida en los estados financieros es la que en primera
instancia ayuda a conocer algo sobre la empresa, no quiere decir que sea
concluyente en un estudio de la situacin financiera de sta. La contabilidad
muestra cifras histricas, hechos cumplidos, que no necesariamente
determinan lo que suceder en el futuro. Se hace necesario, por lo tanto,
recurrir a otro tipo de informacin cuantitativa y cualitativa que complemente
la contable y permita conocer con precisin la situacin del negocio. Es as
como un anlisis integral debe hacerse utilizando cifras proyectadas
(simulacin de resultados, proyeccin de estados financieros, etc.),
ADMINISTRACION FINANCIERA-FUNDAMENTOS Y APLICACIONES
Oscar Len Garca S.
www.oscarleongarcia.com

En este orden de ideas, se pretende realizar un diagnstico del estado financiero

actual de la empresa DECORLUJO Cortinas y Persianas a travs de las
herramientas proporcionadas por el marco conceptual del curso de gestin
financiera y presupuestos, pasando tambin por un anlisis externo a travs de
indicadores del sector Textil y Decoracin, con el fin de identificar sus necesidades
financieras y realizar conclusiones y propuestas para mejorar sus problemas
financieros actuales.
 4. OBJETIVOS
4.1. Objetivo General

La recopilacin de datos macroeconmicos y financieros del sector Textil y

Decoracin de fuentes confiables, ser una herramienta clave para el desarrollo de
todo el informe de gestin y evaluacin financiera lo cual permitir tomar decisiones
claves que permitan a la empresa considerar su sistema de gestin y migrar sus
esfuerzos en actividades y acciones que conlleven al buen manejo de sus recursos.

El objetivo que persigue este diagnstico financiero es ofrecer una metodologa y

unos instrumentos de interpretacin y anlisis de la informacin econmico-
financiera de la empresa, de manera que se facilite, tanto a la empresa como los
agentes externos mencionados, la oportuna toma de decisiones.

4.2. Objetivos Especficos

Realizar una descripcin de las principales variables del sector Textil-

Confeccin, el desarrollo de los mismos y su tendencia en el pas.
Realizar un diagnstico vertical y horizontal de los estados financieros de la
empresa DECORLUJO Cortinas y Persianas.
Realizar un anlisis de desempeo de la empresa relacionado con otras
empresas de sector. Con el fin de hacer comparable la informacin.
Proponer posibles soluciones para los problemas financieros que presenta
la empresa con el fin de mostrar como la adecuada gestin financiera
puede dar orden a las finanzas y evitar liquidaciones o sanciones.
 5. DESEMPEO DEL SECTOR EN COLOMBIA
5.1. Anlisis de Rentabilidad

La alta rentabilidad de Industria de Diseo Textil en Colombia nos sugiere que la

empresa hace un buen uso del capital aportado por accionistas y acreedores.
Concretamente, en los ltimos 5 aos, por cada peso de capital empleado ha sido
capaz de generar de medios unos beneficios netos de 0,38 pesos. Esto nos muestra
que Industria de Diseo Textil est invirtiendo eficientemente el capital del que
dispone para la adquisicin de inmovilizado y el desarrollo de proyectos.
La elevada cifra de rentabilidad media sobre el Patrimonio Neto (ROE) nos indica
que el equipo gestor hace buen uso del dinero aportado por los accionistas. Sin
embargo, hay que tener cuidado con niveles de ROE excesivamente elevados, ya
que si estos no vienen originados por una rentabilidad excelente, sino por un nivel
de Patrimonio Neto excesivamente bajo ser una mala seal. Una buena prctica
es siempre contrastar este ratio con el apalancamiento financiero en la seccin de
fortaleza financiera. Una empresa con un buen equipo gestor genera altos ROE con
bajos niveles de apalancamiento.
Industria de Diseo Textil genera una rentabilidad media sobre el total de activos de
3,99%. Sugiriendo que el equipo directivo hace una gestin eficiente de los activos
del balance.

http://wallue.com/analisis/calidad_del_negocio/Industria%20de%20Dise%C3%B1o
%20Textil%20
5.2. Anlisis del Margen Neto

El beneficio neto contable de una empresa est sujeto a cierta discrecin por parte
del equipo directivo a la hora de reconocer ingresos y gastos. El equipo gestor
puede alterar en cierta medida los resultados a conveniencia, sin necesidad de
cometer fraude, simplemente aplicando los criterios que ms convienen en cada
situacin.
Por otra parte, los flujos de efectivo que entran y salen de la empresa son mucho
ms difciles de manipular, y por tanto, se consideran un reflejo ms realista del
beneficio real de la empresa. El coeficiente de devengo compara el resultado
contable con el resultado segn los flujos de efectivo (FCF) para ofrecernos una
medicin del nivel de discrecin implcito en los resultados publicados.
La media a 5 aos del coeficiente de devengo se encuentra en 11,03%. Esta cifra
no parece tender a 0. Deberamos tratar de investigar los aos donde el total de
intereses sea ms elevado para averiguar cul es el motivo de tal diferencia entre
el beneficio contable y el efectivo generado por el negocio en ese ao.

http://wallue.com/analisis/calidad_del_negocio/Industria%20de%20Dise%C3%B1o
%20Textil%20
5.3. Anlisis de Endeudamiento

Respecto del pasivo, el crecimiento se explica, entre otros, por un crecimiento en

los pasivos corrientes (en especial la cuenta de obligaciones financieras que creci
en $23.849 millones, de proveedores que lo hizo en $18.839 millones y de las
cuentas por pagar en $73.598).
El periodo medio de almacn nos indica que en el ltimo ejercicio Industria de
Diseo Textil (Inditex) est tardando de medios 94,2 das en vender sus productos
desde que stos entran en su almacn. En los ltimos 5 aos podemos observar
cmo este ratio ha aumentado un 3,1% anual, sugiriendo que a la compaa le
cuesta ahora ms tiempo vender sus productos.
De acuerdo con el periodo medio de cobro, la empresa est tardando en cobrar a
sus clientes 13,1 das de media. La variacin anual de este ratio no arroja
diferencias significativas respecto al nivel de hace 5 aos.

El periodo medio de pago nos indica que la empresa tarda 196,7 das de media en
completar el pago a sus proveedores. La evolucin durante los ltimos 5 aos nos
indica que Industria de Diseo Textil tarda aproximadamente el mismo tiempo en
pagar a sus proveedores.
Por ltimo, el periodo medio (o periodo medio de maduracin) agrupa los 3 periodos
medios anteriores en una sola cifra para indicarnos cunto tiempo pasa desde que
se paga a los proveedores hasta que se recibe el efectivo del cliente por la venta
del producto o servicio.
Aunque, como ya sabemos, esta cifra debe compararse con el resto de la industria,
en general, cuanto ms bajo sea el periodo medio mejor.
Un periodo medio negativo, como el que podemos observar en Industria de Diseo
Textil (Inditex) es tpico en empresas de distribucin. Su significado es que la
empresa tiene el privilegio (gracias a la naturaleza de la industria) de poder cobrar
antes por la venta de un producto de lo que tarda en pagar a sus proveedores por
el mismo producto. Es decir, son los proveedores los que financian realmente el
activo circulante de la empresa. Observando la evolucin reciente de este ratio se
aprecia que se ha mantenido relativamente estable durante los ltimos 5 aos.
http://wallue.com/analisis/calidad_del_negocio/Industria%20de%20Dise%C3%B1o
%20Textil%20
5.4. Anlisis de Desempeo

Gracias a su posicin competitiva y a la naturaleza de su negocio, Industria de

Diseo Textil solo tiene que realizar una pequea inversin en capital para
permanecer competitiva. Por cada 100 PESOS de Flujos de Efectivo Operativos
que genera su negocio, slo tiene que destinar 41,73 PESOS a la compra de nuevo
inmovilizada y al mantenimiento del existente para el sustento de sus actividades
operativas.
Con el efectivo restante, la empresa puede invertir en la compra de nuevas
empresas o activos, amortizar deuda, pagar dividendos o recomprar acciones.
Eventos que, de un modo u otro, potencialmente pueden aportar valor aadido al
accionista.

http://wallue.com/analisis/calidad_del_negocio/Industria%20de%20Dise%C3%B1o
%20Textil%20
 6. ANTECEDENTES DE LA COMPAA

6.1. Informacin legal (Nit, domicilio, representante legal, actividad

econmica, principales socios)

Razn Social: DECORLUJO CORTINAS & PERSIANAS

Representante Legal: Vctor Daniel Rojas Patarroyo
Nit: 16.369.207-0
Direccin: Calle 26 # 32-20
Actividad Econmica: Comercializacin de Cortinas y Persianas
Principales Socios: El almacn actualmente no tiene socios ni estratgicos ni
econmicos, actualmente est embargado por una accin judicial que adelantan las
autoridades comerciales, debido a una demanda de el seor FABIO BAUTISTA.
6.2. Cronologa histrica

DECORLUJO CORTINAS & PERSIANAS nace en la ciudad de buenaventura, como

producto de una asociacin de dos hermanos Daniel Rojas Patarroyo y Willian Rojas
Patarroyo, este ltimo principal promotor de la actividad comercial, trabaja de forma
informal para aquel tiempo elaborando cortinas de forma artesanal en la ciudad de
Tulu y posteriormente vendindolas en Buenaventura.
Daniel se asocia con su hermano formando una pequea empresa familiar para
aquel tiempo sin nombre trabajando sin local comercial, al momento de la asociacin
aumentan su capital de trabajo permitiendo absorber con ms facilidad los pedidos
de los clientes que no contaban con la facilidad de pago, permitiendo crear as una
cartera que les generara mejores herramientas para fidelizar clientes.
Al cabo de dos aos, Daniel Rojas decide volver de la ciudad de Tulu, creando as
el establecimiento comercial DECORLUJO, sobre la Carrera 24 # 25-78, para aquel
entonces su reconocimiento que ya tena adelantado le ayudo a catapultarse en el
negocio que emprende.
El negocio prosperando y ya con un tiempo en el mercado, la empresa haba crecido
lo suficiente y tena tanta clientela como para decir que por el momento se tena una
tranquilidad econmica y un flujo de efectivo normal, la cartera haba crecido
teniendo una rotacin de la misma en 90 das, pero tambin se logr gestionar
cartera con los proveedores tambin un plazo mximo de pago de 90 das.
DECORLUJO se traslad a la direccin donde actualmente se encuentra ubicada
en este momento, sobre la Calle 26 # 32-20 desde este entonces la empresa
comenz a sufrir una crisis econmica la cual orillo a su propietario al
endeudamiento informal, todo lo anterior debido que la cartera de la empresa creci
en los aos anteriores todo funcionaba muy bien con una rotacin de cartera de 90
das, el problema ocurre cuando a nivel nacional explota un flagelo que afecta la
economa de Colombia el cual fue el problema de las pirmides, con la cada de
DMG y los inversionistas el dinero de los clientes de la empresa se ve involucrado
en este acontecimiento lo que genera retrasos en los pagos de la cartera, la cual
por ltimo fue pagada por porciones mnimas afectando el capital de la empresa y
convirtiendo en improductiva toda la operacin de DECORLUJO.
Fue con el tiempo que la empresa se recupera de esto sin poder eliminar todas las
secuelas que este problema dejo escrito en la historia del almacn, en los aos ms
presentes ha mostrado una productividad moderada y una rentabilidad muy buena,
lo cual ha servido para poder pagar los pasivos informales que cuenta actualmente
la empresa.
6.3. Misin, visin, polticas

MISION
Ser una empresa lder en el diseo, decoracin de cortinas y persianas con los
mejores accesorios, empleando las ms moderna tecnologa y respetando la
necesidad de nuestros clientes, brindando confianza y seguridad en cada uno de
ellos.

VISION
En el 2018 DECORLUJO ser una empresa reconocida por su estilo e innovacin
para el hogar y entidades locativas, ser reconocida nacionalmente por sus altos
estndares de calidad, que sea de agrado para todo tipo de clientes y ser un ejemplo
de progreso y esfuerzo para la sociedad, siempre en la bsqueda de procesos que
nos permita ser ms productivos y competitivos en el mercado.

POLITICAS
DECORLUJO Cortinas & Persianas le apuesta a la agilidad en el servicio al cliente,
con base a su sistema de atencin al cliente, optimizamos el tiempo en que se
atiende a un cliente, garantizndole aun as que los servicios brindados tendrn la
misma calidad que siempre le agregamos a nuestro servicio.
6.4. Estructura organizacional

GERENCIA
Daniel Rojas

AUXILIAR
CONTADOR
ADMINISTRATIVO
Luz Adriana Garcia
Jean Fabricio Aguilar

ACESORES INSTALADORES
Claudia Castao Jhon Freddy Restrepo
Brayan Stiven Rojas
6.5. Portafolio de productos y servicios

PERSINAS: Las persianas son productos que se comercializan de forma

personalizadas, debido que en Colombia las medidas para las construcciones no
son estandarizadas ni tampoco el gremio de la construccin tiene un acuerdo para
conservar unas medidas similares, lo cual todo lo anterior abre las puertas al
mercado a empresas muy reconocidas la cual se dedica a la fabricacin de estos
productos bajo pedido de los clientes finales, proveedores como PENTAGRAMA
S.A.S, PANORAMA S.A.S, DECORARCO, PERSIANAS UNOXUNO.
CORTINAS: Son elaboradas bajo los estndares ms altos de calidad, con telas
nacionales de marcas muy reconocidas como, Lafayette, Decofabric, Hilat y
UNOXUNO; las telas son solicitadas a la planta para elaborada la cortina la cual es
confeccionada en la ciudad de Tulu.

COCINAS y CLOSET: Estas cocinas son distribuidas gracias a la calidad de las

materias primas que la empresa Madecentro, ubicada en la ciudad de Tulu est
proporcionando en el mercado Tulueo para la elaboracin de cocinas integrales.
CIELO RASOS: El cielo raso es un producto dedicado a la decoracin de techos
falsos dentro de la fachada de las casas, todo con el fin de decorar y hacer del lugar
ms agradable y confortable.
GRAMAS: Gramas elaboradas con muy buena calidad y resistencia a la intemperie,
hay un tipo de grama para cada espacio, seleccionar la ideal para cada rea y cada
momento es lo ideal para que la durabilidad sea optima y que la resistencia y el
comportamiento de la misma sea el ideal para cada rea a decorar.
6.6. Principales clientes

DECORLUJO cortinas & persianas, le apunto por mucho tiempo a sus clientes ms
fieles ubicados en los sectores ms selectos de la villa de cspedes, dado que sus
productos no son de bajo costo, y que son pieza fundamental para la decoracin de
los interiores y exteriores de viviendas.
Sectores como ciudad campestre, Villa campestre son los barrios ms importantes
en cuanto a volumen de ventas se trata, en vista de eso la empresa debi modificar
su portafolio de servicios agregando nuevos productos que puedan ser ofertados a
otro nicho de mercados ms populares sin que esto indique el descuido de los
clientes antiguos de la empresa.
Ahora contamos con un portafolio bastante amplio y para la empresa todos los
sectores sociales de la regin son principales y potenciales clientes para la
comercializacin de cortinas y persianas.

6.7. Mapa de procesos

VENTAS DE LOS CLIENTES

VENTAS VERIFICACIO DE MEDIDAS

SOLICITUD DE PEDIDOS
PEDIDOS RECEPCION DE PEDIDOS

PROGRAMACION DE INSTALACION
INSTALACIONES INSTALACION

CARTERA
COBRO A LOS CLIENTES
PAGO A LOS PROVEEDORES
 7. DIAGNSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA
7.1. Anlisis de los Estados Financieros

ANLISIS VERTICAL

nalisis Horizontal Balance general 2014

2013 2014 Variacin absoluta
ACTIVO CORRIENTE
Disponibles
Caja, bancos $ 6.303.790,00 $ 9.691.090,00 $ 3.387.300,00
Clientes $ 5.892.000,00 $ 7.145.000,00 $ 1.253.000,00
Inventarios $ 678.000,00 $ 1.775.333,00 $ 1.097.333,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 12.873.790,00 $ 18.611.423,00 $ 5.737.633,00

ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
Equipo de Computo 1.200.000 $ 1.200.000,00 $ -
Muebles y Enseres 1.251.200 $ 1.251.200,00 $ -
Maquinaria y equipo $ 820.000,00 $ 820.000,00
Menos
Depreciacion acumulada $ 192.000,00 $ 231.700,00 $ 39.700,00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 2.259.200,00 $ 3.039.500,00 $ 780.300,00
$ -
TOTAL ACTIVOS $ 15.132.990,00 $ 21.650.923,00 $ 6.517.933,00

PASIVO
Pasivo Corriente $ 6.282.893,00 $ 9.720.000,00 $ 3.437.107,00
Pasivo no Corriente $ 5.956.000,00 $ 7.545.300,00 $ 1.589.300,00

TOTAL PASIVO $ 12.238.893,00 $ 18.021.550,00 $ 5.782.657,00

PATRIMONIO
Capital Social $ 1.860.000,00 $ 1.928.800,00 $ 68.800,00
Utilidad del Ejercicio $ 1.034.097,00 $ 1.700.573,00 $ 666.476,00

TOTAL PATRIMONIO $ 2.894.097,00 $ 3.629.373,00 $ 735.276,00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 15.132.990,00 $ 21.650.923,00 $ 6.517.933,00

ANLISIS HORIZONTAL
7.2. Anlisis de Indicadores Financieros
7.2.1. Indicadores de Liquidez
7.2.1.1. Razn Corriente
7.2.1.2. Prueba cida
7.2.1.3. Capital Neto de Trabajo
7.2.2. Indicadores de Rentabilidad
7.2.2.1. Rentabilidad del Activo - ROA
7.2.2.2. Rentabilidad del Patrimonio - ROE
7.2.2.3. Rentabilidad Sobre la Inversin - ROI
7.2.3. Indicadores de Endeudamiento
7.2.3.1. Nivel de Endeudamiento
7.2.3.2. Endeudamiento Financiero
7.2.3.3. Impacto de la Carga Financiera
7.2.3.4. Cobertura de Intereses
7.2.3.5. Concentracin del Endeudamiento a Corto Plazo
7.2.3.6. Concentracin de las Obligaciones Financieras
7.2.4. Indicadores de Actividad
7.2.4.1. Rotacin de Cartera y Periodo Promedio de Cobro
7.2.4.2. Rotacin de Inventarios y Das de Inventario a Mano
7.2.4.3. Rotacin de Proveedores y Perodo Promedio de Pago
7.2.4.4. Ciclo de Efectivo
7.2.5. Inductores de Valor
7.2.5.1. Productividad del Activo Fijo
7.2.5.2. Capital de Trabajo - KTO y Capital de Trabajo Neto Operativo - KTNO
7.2.5.3. Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo - PKT53
7.2.5.4. EBITDA y Margen EBITDA
7.2.5.5. Palanca de Crecimiento
7.3. Anlisis de la Tasa Mnima Esperada por el Accionista- Ke
7.3.1. Generacin de Valor para el Accionista
7.3.2. EVA para el Accionista
7.4. Costo Promedio Ponderado de Capital - WACC
7.4.1. Generacin de Valor para el Inversionista
7.4.2. EVA para el Inversionista
7.5. Flujo de Caja Libre
7.6. Comparacin con el sector
8. CONCLUSIONES
8. RECOMENDACIONES
9. BIBLIOGRAFA
10. ANEXOS