2> a> 4> “Fagam Be Una empresa estalvia 50000 € al 4% d'interés nominal durant quatre anys. Representa graficament aquesta inversi6 tenint en compte que cobra els interessos anualment, Una empresa dedicada a la confeccié de roba esportiva compra teixits diversos, fils i cremalleres. Classifica aquesta inversié segons els diferents criteris estudiats en el tema. Explica les diferéncies fonamentals entre els métodes estatics i els métodes dinamics per seleccionar una inversi6. Una empresa petroquimica esta valorant la possibilitat «’ampliar el madul de tractament de teles asfaltiques. El desemborsament inicial per a aquesta inversid, que durara ‘quatre anys, és de 250000 euros; sestima que els cobra- ments i pagaments derivats del projecte seran els se~ alent: eRe — HE 200.000 230000 190000 270000 "120000 130000 200000 150.000 a) Calcula els fluxos nets de caixa associats a aquesta inversi6. +b) Com interpretes un flux de caixa negatiu? 6) Calcula el pay-back associat a aquesta inversi6. Una inversi6 que suposa un desemborsament inicial de 5000 euros { que preveu una durada de tres anys pre- senta els cobraments i pagaments seglients: Any? Any2 Any3 [eepraiments|) 2000 3000 4000 “Pagaments 200 3 1200 6> I> 4) Calcula els fluxos de caixa de Vany 1 de Vany 3. b) Quin seria el maxim flux de caixa que es podria pro- duir Vany 22 ¢) Calcula el valor que ha de tenir el pagament de Lany 2 perque el pay-back d’aquesta inversié sigui exac- tament de dos anys i mig. Una empresa vol adquirir un equip productiu del qual té ta informacio segiient: Cost d’adquisici6 Cobraments anual ssmemeseren Pagaments anuals 250 000€ Vida til ssn eve 3 ANS Aplica els diferents m&todes estatics que coneixes i raona si convé fer la inversi6 o no. Aplica els criteris dinamies de seleccié d'inversions a Uexercici anterior i comenta si la inversi6 és efectuable © mo, Considera un cost del capital del 5%. 300000€ 400000€. 8> Svanalitzen dos projectes que suposen un mates inversi6 inicial de 5000 euros. Els fluxos finals a= presenta cada projecte es mostren a la taula seaient= i ABS |Projete A 2000 2000 2000 2000 9> 10> 1000 1500 2000 4000 8000 4) Compara la durada dels dos projectes dinversi6.. +b) Quin dels dos recupera abans la inversié inicial (des- ‘emborsament inicial)? ¢)Calcula el VAN de cada projecte per a una taxa d’actualitzacié del 6% i analitza quin dels dos ssuposa una recuperaci6 de diners més gran. d) Pel que fa a Velecci¢ de la millor inversi6, coinci- deixen, en aquest cas, els dos métodes de selec- io dinversi6 (pay-bock i VAN)? Quina és la inversié seleccionada en cada cas? Una empresa estudia un projecte d'inversié que pre- senta les caracteristiques segilents: Desemborsament inicil s0000€ Flux de caixa del primer any 30000€ Per a la resta d’anys s‘espera que el flux de caixa sigui el 10% superior al de any anterior. Durada temporal e 5 anys Valor residual 20000€ Cost mitja del capital... 6% 4) Segons el criteri del VAN, es pot dura terme aquesta inversi? 6)Si Vempresa només accepta aquells projectes que representen una rendibilitat del 5% superior al cost del capital, creus que fara aquesta inversio? 6) Calcula el desemborsament inicial que hauria de fer perque la rendibilitat fos del 50%. La senyora Ferrer vol comengar un negoci de confec- cid de roba esportiva. Per fer-ho necessita comprar diverses maquines, que representaran un import de 150006. També necessitara comprar un edifici valo- rat en 20000€ i una furgoneta que li costara 4000€. ‘Armes a més, haura dadquirir matéries primeres com ara fil, roba, botons, etc., per un total de 20006, i Vutillatge necessari (tisores, agulles, ete.) per un import de 2000€. Per financar aquesta inversié disposa de 23000€; per a la resta ha de demanar un préstec a una entitat financera. Uentitat financera només Ui donara el préstec si el projecte demostra ser rendible econdmicament. Se'n coneixen les dades seglients: Cost mitja del capital . 5% Fluxas nets de caixa anual 10000€ Durada temporal wvBLOG 2. GESTIO FINANCERA 11> 12> 13> 14> 15> 16> 17> empresa es liquidara al final del quart any, amb el valor dels actius en aquest moment de 22 000€. Aplicant el criteri del VAN, raona si la senyora Ferrer aconsequira el financament que necessita; 65 a dir, si el seu projecte sera rendible econdmicament. Quin hauria de ser el desemborsament inicial 'una inver- si6, que ha de durar tres anys, si els fluxos de caixa que s‘esperen per a cada any s6n 300, 350 i 420 milers, dreuros, respectivament i se r’obté un valor actual net de 350 milers dieuros, amb un cost del capital del 7%2 Una empresa es planteja un projecte d'inversi6 per als propers tres anys. El valor de la inversié inicial es de 200000€. Els ingressos previstos de les vendes del pri- mer any s6n de 170000€ i augmenten el 25% acu- mulativament els anys segiients. Les despeses totals Tepresenten el 80% de les vendes. En finalitzar el tercer any, empresa obté 300000€ per la venda dels actius. Sabem que el cost mitja del capital és el 8%. Cal- cula, mitjancant el criteri VAN, la viabilitat del projecte inversi6 i raona'n la resposta. Estem en disposicié d'executar un dels tres possibles projectes: A, 81C. El projecte A atorga una TIR del 9%, el projecte B una TIR del 4% i el projecte C una TIR del 7%. Si la taxa de cost del capital que sha d'utilitzar per finangar la inversi6 és del 5%, respon les glestions segilents: 2) Quin és el millor projecte segons la TIR? ) Quin o quins projectes donarien pérdues a Verpresa? ) Quins projectes donarien un valor de VAN positiu quin negatiu? d) Amb les dades que tenim, podem saber quin projecte donara un valor superior del VAN 0 només podem saber el signe del VAN? Raona la resposta, Un projecte d’inversié proporciona un VAN de -50000 ‘euros per a una taxa de cost del capital d'un 8% 4) Recomanaries fer aquesta inversid? Per qué? 5) Quin valor tindra la TIR en comparacié amb el 8%, sera major o menor? Per qué? Si la TIR d'un projecte dinversio és més elevada que la taxa del cost del capital utilitzat en el financament del projecte, com sera el VAN aquest projecte? Per que? Una empresa ha de decidir entre adquirir una maquina amb un cost d'adquisicié de 400, uns cobraments nets de 200€ durant tres anys o dipositar els 400€ en un banc al 5% diinterés anual durant els tres anys, Calcula la ren dibilitat que representa la compra de la maquina per @ empresa i raona quina de les dues alternatives és millor. Tenint en compte el criteri de la TIR de seleccié inversions, raona per qua les inversions augmenten quan el tipus d'interés de mercat baixa. 18> Una empresa compra una obligaci6 de VEstat a dos anys al 10% d'interés nominal i paga en la subhasta un preu del 95%, és a dir, 9500€. Si Vobligacié es manté en cartera fins al venciments a) Identifica’n el desemborsament inicial, La durada ‘temporal i els fuxos de caixa de cada any. Representa graficament aquesta inversi. Busca la rendiblitat interna d'aquesta inversio. 19> Tenint en compte les dues alternatives d'inversié Ai B ‘que estan representades en la grifica segilent, raona, sense fer cap calcul, quina de les dues inversions implica una rendibilitat superior: Inversi6 A: Inversi6 B: 20> Lempresa ANTIGUITATS, SL es dedica a la restauracié de mobles antics. En aquest moment ha de decidir entre produir escriptoris ristics de faig o bé cémodes de roure. Lempresa ha fet un estudi dels fluxos de caixa pels dos projectes i obté els resultats segiients: 3 S Dp Fees By Sv Re BS, Eseriptoris 15000 © - 9000 © - 10000 - “Gomodes 22000 12000 7000 3000 2000 1000 ‘Amb aquestes dades calcula: 4) Quina alternativa aconselles a fempresa si utilitzes el criteri VAN i a taxa del cost del capital és del 4%? +) Quin hauria de ser el desemborsament inicial de Valtemnativa «Escriptoris» si la rendibilitat hagués de ser d’un 30%? 21> En grups de dos o tres alumnes, treballeu a aula informatica Vobtencié de la TIR dels projectes dinversié segiients: (Podeu seguir els pasos que Sindiquen a Capartat 7.6 de la unitat). Rae eR 5000 1800 2500 3000 3300 Projecte A ProjecteB 27000 6000 10000 14000 18000 Projecte¢ 3000 1000 1000 1000 1000