Maestras y Postgrados

Maestra en Gerencia de Proyectos

Evaluacin Financiera de Proyectos
Soluciones de Energia Inteligente, S.A

Profesora: XX

INTEGRANTES:
CASTILLO, MELISSA
OVALLE, JUAN
MENDEZ, AMBAR
SOLIS, KLEDYS

Panam, 19 de diciembre de 2016

ESTUDIO ECONMICO Y FINANCIERO
El presupuesto de inversin para el presente proyecto, se lo ha establecido en base
a una inversin fija, diferida y una inversin variable, siendo este ltimo programado
para un mes por efecto del inicio del ciclo operacional de la empresa. A continuacin
se muestra el tipo de inversin programada:

1. Inversin fija (depreciable y no depreciable)

La inversin fija asciende a USD. B./ 49000,00 la misma que se haya estructurada
en equipo de computacin, equipo de oficina, muebles y enseres, equipos de
almacenamiento

TOTAL INVERSIN FIJA

DESCRIPCION TOTAL (B./)
Local B/. 26,200.00
Equipo de Computacin B/. 6,700.00
Comedor B/. 1,530.00
Lobby B/. 7,670.00
Oficinas y Sala de Reuniones B/. 6,900.00
TOTAL B/. 49,000.00

Local
DESCRIPCION UNID. P.UNIT. SUBTOTAL V.TOTAL
LOCAL B/.26,200.00
Remodelacin del local 1 B/.25,000.00 B/.23,000.00
Instalacion de Agua Potable 1 B/.600.00 B/. 600.00
Instalacion Sanitaria 1 B/.600.00 B/. 600.00
Instalacion Electrica 1 B/. 2,000.00 B/.2,000.00

Equipo de Computacion
DESCRIPCION UNID. P.UNIT. SUBTOTAL V.TOTAL
EQUIPO DE COMPUTACION B/. 6,700.00
Computador 7 B/.700.00 B/.4,900.00
Impresora fiscal + software 1 B/.800.00 B/. 800.00
Impresora Multifuncional 1 B/. 1,000.00 B/.1,000.00

Comedor
DESCRIPCION UNID. P.UNIT. SUBTOTAL V.TOTAL
EQUIPO DE COCINA B/. 1,530.00
Refrigerador 1 B/.650.00 B/. 650.00
Horno microonda 1 B/. 80.00 B/.80.00
Comedor y sillas 1 B/.800.00 B/. 800.00
 Lobby
DESCRIPCION UNID. P.UNIT. SUBTOTAL V.TOTAL
MUEBLES Y ENSERES B/. 7,670.00
Mesa de Centro 1 B/.150.00 B/. 150.00
Juego Sofa 1 B/. 1,600.00 B/.1,600.00
Basureros 1 B/. 20.00 B/.20.00
Televisor 2 B/.400.00 B/. 800.00
Extintores de Incendio 2 B/.350.00 B/. 700.00
Paneles Solares 1 B/. 2,000.00 B/.2,000.00
Iluminacion Led 4 B/.150.00 B/. 600.00
Ventanas ecologicas 1 B/. 1,800.00 B/.1,800.00

Oficinas y Sala de Reuniones

DESCRIPCION UNID. P.UNIT. SUBTOTAL V.TOTAL
UTENSILIOS B/. 6,900.00
Escritorio con sillas 7 B/.500.00 B/.3,500.00
Proyector 1 B/.400.00 B/. 400.00
Mesa con sillas 1 B/. 3,000.00 B/.3,000.00

2. Inversin Diferida
INVERSIN DIFERIDA

Gastos de Constitucin Legal MENSUAL ANUAL

Aviso de Operacin (Sociedad Comercial Limitada) B/. 8,000.00
Impuestos Municipales B/. 800.00
Certificacin de Fumigacin B/. 200.00
Totales B/. 9,000.00

Gastos de Asesoria Profesional MENSUAL ANUAL

Honorarios Abogado B/. 5,000.00
Arquitecto B/. 4,000.00
TOTALES B/. 9,000.00

TOTAL INVERSIN DIFERIDA

DESCRIPCION TOTALES
Gastos de Constitucin Legal B/. 9,000.00
Gastos de Asesora Profesional B/. 9,000.00
TOTAL B/. 18,000.00
 3. Capital de Trabajo
PRESUPUESTO MENSUAL DEL CAPITAL DE TRABAJO
Total
DESCRIPCION No. Mensual Unidad Costo Unidad Total Anual Mensual
SUELDO PERSONAL
Administrativo
Administrador 1 Sueldos B/. 3,000.00 B/.36,000.00 B/. 3,000.00
Ingenieros 3 Sueldos B/. 1,800.00 B/.64,800.00 B/. 5,400.00
Vendedor 1 Sueldos B/. 1,000.00 B/.12,000.00 B/. 1,000.00
Secretaria 1 Sueldos B/.900.00 B/.10,800.00 B/. 900.00
Ayudante General 2 Sueldos B/.700.00 B/.16,800.00 B/. 1,400.00
Tecnico 2 Por servicio B/. 1,300.00 B/.31,200.00 B/. 2,600.00
Aseador 1 Sueldos B/.450.00 B/.5,400.00 B/. 450.00

Suman B/.171,600.00 B/.14,750.00

SERVICIOS
Arrendamiento 1 Mensual B/.36,000.00 B/. 3,000.00
Agua Potable 1 m3. B/. 300.00 B/. 25.00
Energa Elctrica 1 kw-h. B/.9,600.00 B/. 800.00
Telfono 7 min. B/. 50.00 B/.4,200.00 B/. 350.00
Internet 100 Mbps. B/.1,800.00 B/. 150.00
Suman B/. 56,225.00 B/. 4,325.00
SUMINISTROS
Papel de Plotter 2 hojas B/. 20.00 B/. 480.00 B/. 40.00
Tinta de Plotter 1 cartuchos B/. 60.00 B/. 720.00 B/. 60.00
Suman B/. 1,300.00 B/.100.00

TOTAL B/.229,125.00 B/.19,175.00

4. Inversin
La inversin asciende a USD. B./86,175.00; las inversiones se realizarn en el 100% en el
primer mes, tiempo en que el que se espera estar ya en operacin.

TOTAL INVERSIN
DESCRIPCION TOTAL (B./)
INVERSIONES FIJAS B/.49,000.00
INVERSIONES DIFERIDAS B/.18,000.00
CAPITAL DE TRABAJO (1 MES) B/.19,175.00
TOTAL B/. 86,175.00

5. Financiamiento del Proyecto

El financiamiento ser del 15% propio y el 85% mediante un crdito financiero, siendo:
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
FORMA DE FINANCIAMIENTO INICIAL PORCENTAJE VALOR
Financiado va crdito 85% B/. 73,248.75
Propio 15% B/. 12,926.25
TOTAL 100% B/.86,175.00
 Datos de Entrada para Proyeccin
La empresa aplicar la siguiente Informacin tcnica para realizar la proyeccin de
su informacin operacional, siendo:
Inflacin Anual de los Productos: 10%
Crecimiento Anual de los Servicios y Salarios: 3.33%

Presupuesto De Ingresos Y Egresos

6. Presupuesto Ingresos

Para obtener el presupuesto de los ingresos que proporcionar la empresa de se

procedi de la siguiente manera:
La cantidad total de productos multiplicados por el precio de cada producto.
La cantidad de productos se los obtuvo del tamao del proyecto por tipo de
producto, al igual que el precio por producto se lo aplic en base del estudio de
mercado. A continuacin se detalla su respectiva proyeccin:

Cantidad promedio de ventas:

Para la proyeccin de la cantidad se estim un crecimiento en las ventas de 20%
anual, quedando los siguientes resultados:

Cantidad de Productos
(Por Unidades)
CANTIDAD DE LOS PRODUCTOS MENSUAL
2017 2018 2019 2020 2021
DESCRIPCIN DE PRODUCTOS 20.0% 20.0% 20.0% 20.0%
Paneles Solares 10.00 12.00 14.40 17.28 20.74

Iluminacin Led 80.00 96.00 115.20 138.24 165.89

Ventanas ecolgicas 10.00 12.00 14.40 17.28 20.74

Para la proyeccin de la cantidad se estim un crecimiento en las ventas de 20% anual

Precio promedio de venta:

Para la proyeccin del precio se aplic la tasa de inflacin del 10% anual,
quedando los siguientes resultados:

Precio de Productos
(En Dlares)

PRECIO DE LOS PRODUCTOS POR UNIDAD

2017 2018 2019 2020 2021
DESCRIPCIN DE PRODUCTOS 10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
Paneles Solares B/. 1,800.00 B/. 2,160.00 B/. 2,592.00 B/. 3,110.40 B/. 3,732.48
Iluminacion Led B/. 10.00 B/. 12.00 B/. 14.40 B/. 17.28 B/. 20.74
Ventanas ecologicas B/. 1,100.00 B/. 1,320.00 B/. 1,584.00 B/. 1,900.80 B/. 2,280.96
Para la proyeccin del precio se aplic la tasa de inflacin del 10% anual
 Ingresos Anuales

INGRESOS DE VENTAS NETAS ANUALES

2017 2018 2019 2020 2021
DESCRIPCIN DE
10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
PRODUCTOS
Paneles Solares B/. 216,000.00 B/. 311,040.00 B/. 447,897.60 B/. 644,972.54 B/. 928,760.46

Iluminacin Led B/. 9,600.00 B/. 13,824.00 B/. 19,906.56 B/. 28,665.45 B/. 41,278.24

Ventanas ecologicas B/. 132,000.00 B/. 190,080.00 B/. 273,715.20 B/. 394,149.89 B/. 567,575.84

TOTAL INGRESOS DE B/. 357,600.00 B/. 514,944.00 B/. 741,519.36 B/. 1,067,787.88 B/. 1,537,614.54
PRODUCTOS
B/. 357,600.00 B/. 514,944.00 B/. 741,519.36 B/. 1,067,787.88 B/. 1,537,614.54
TOTAL DE INGRESOS

7. Presupuesto Egresos

Costo De Productos
(En Dlares)

COSTO DE LOS PRODUCTOS POR UNIDAD

2017 2018 2019 2020 2021
DESCRIPCIN DE
10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
PRODUCTOS
Paneles Solares B/. 700.00 B/. 840.00 B/. 1,008.00 B/. 1,209.60 B/. 1,451.52
Iluminacion Led B/. 4.00 B/. 4.80 B/. 5.76 B/. 6.91 B/. 8.29
Ventanas ecolgicas B/. 600.00 B/. 720.00 B/. 864.00 B/. 1,036.80 B/. 1,244.16

COSTOS DE VENTAS ANUALES

2017 2018 2019 2020 2021
DESCRIPCIN DE
10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
PRODUCTOS
Paneles Solares B/. 84,000.00 B/. 120,960.00 B/. 174,182.40 B/. 250,822.66 B/. 361,184.62
Iluminacion Led B/. 3,840.00 B/. 5,529.60 B/. 7,962.62 B/. 11,466.18 B/. 16,511.30
Ventanas ecologicas B/. 72,000.00 B/. 103,680.00 B/. 149,299.20 B/. 214,990.85 B/. 309,586.82
TOTAL GASTOS DE
B/. 159,840.00 B/. 230,169.60 B/. 331,444.22 B/. 477,279.68 B/. 687,282.74
PRODUCTOS
TOTAL DE GASTOS B/. 159,840.00 B/. 230,169.60 B/. 331,444.22 B/. 477,279.68 B/. 687,282.74

Gastos Operacionales
Gastos Administrativos y operativos:
Los gastos administrativos y operativos como sueldos y salarios, suministros y
servicios bsicos tendrn un incremento del 3,33% cada ao.
 A. Sueldos administrativos:

SUELDOS ADMINISTRATIVOS Y OPERATIVOS PROYECTADOS

TOTAL POR PERIODOS 1 2 3 4 5
Administrador B/. 24,000.00 B/.24,720.00 B/. 25,461.60 B/.26,225.45 B/. 27,012.21
Ingenieros B/. 46,800.00 B/.48,204.00 B/. 49,650.12 B/.51,139.62 B/. 52,673.81
Vendedor B/.9,600.00 B/.9,888.00 B/. 10,184.64 B/.10,490.18 B/. 10,804.88
Secretaria B/.8,400.00 B/.8,652.00 B/.8,911.56 B/.9,178.91 B/.9,454.27
Ayudante General B/. 14,400.00 B/.14,832.00 B/. 15,276.96 B/.15,735.27 B/. 16,207.33
Aseador B/.5,400.00 B/.5,562.00 B/.5,728.86 B/.5,900.73 B/.6,077.75
TOTAL G. ADMIN Y
OPERATIVOS B/. 108,600.00 B/. 111,858.00 B/. 115,213.74 B/. 118,670.15 B/. 122,230.26

B. Servicios Bsicos Proyectados:

SERVICIOS BASICOS PROYECTADOS

TOTAL POR PERIODOS 1 2 3 4 5
3.33% 3.33% 3.33% 3.33%
Arrendamiento B/. 36,000.00 B/.37,198.80 B/. 38,437.52 B/.39,717.49 B/. 41,040.08
Agua Potable B/. 300.00 B/. 309.99 B/. 320.31 B/. 330.98 B/. 342.00
Energa Elctrica B/.9,600.00 B/.9,919.68 B/. 10,250.01 B/.10,591.33 B/. 10,944.02
Telfono B/.4,200.00 B/.4,339.86 B/.4,484.38 B/.4,633.71 B/.4,788.01
Internet B/.1,800.00 B/.1,859.94 B/.1,921.88 B/.1,985.87 B/.2,052.00
Total Servicios Basicos B/. 51,900.00 B/. 53,628.27 B/. 55,414.09 B/. 57,259.38 B/. 59,166.12

C. Gasto Depreciacin
GASTO DEPRECIACION
DESCRIPCION V. TOTAL CUOTA DE DEPRE. AOS DEPRECIACION ANUAL
Equipo de Computacin B/.6,700.00 33.33% 3 B/.2,233.11
Comedor B/.1,530.00 10.00% 5 B/. 153.00
Lobby B/.7,670.00 33% 5 B/.2,556.41
Oficinas y Sala de Reuniones B/.6,900.00 10% 5 B/. 690.00
TOTAL B/. 22,800.00 B/.5,632.52

GASTOS DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION PROYECTADA

TOTAL POR PERIODOS 1 2 3 4 5
Deprec. Act. Fijos B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52
Amort. Activos Dife B/. 18,000.00 B/.18,000.00 B/. 18,000.00 B/.18,000.00 B/. 18,000.00
 D. Total Gastos Administrativos
TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS
DESCRIPCION 1 2 3 4 5
Total Gastos sueldos y
salarios B/. 145,800.00 B/. 150,174.00 B/. 154,679.22 B/. 159,319.60 B/. 164,099.18
Arriendo (G. Anual) B/. 36,000.00 B/.37,198.80 B/. 38,437.52 B/.39,717.49 B/. 41,040.08
Agua Potable (G. Anual) B/. 300.00 B/. 309.99 B/. 320.31 B/. 330.98 B/. 342.00
Energa Elctrica (G. Anual) B/.9,600.00 B/.9,919.68 B/. 10,250.01 B/.10,591.33 B/. 10,944.02
Telfono (G. Anual) B/.4,200.00 B/.4,339.86 B/.4,484.38 B/.4,633.71 B/.4,788.01
Internet (G. Anual) B/.1,800.00 B/.1,859.94 B/.1,921.88 B/.1,985.87 B/.2,052.00
Total gastos depreciacion B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52
Total gastos amortiza B/. 18,000.00 B/.18,000.00 B/. 18,000.00 B/.18,000.00 B/. 18,000.00
SUBTOTAL G. ADMIN Y OP. B/. 221,332.52 B/. 227,434.79 B/. 233,725.83 B/. 240,211.50 B/. 246,897.82
IMPREVISTOS 5% B/. 11,066.63 B/.11,371.74 B/. 11,686.29 B/.12,010.57 B/. 12,344.89

E. Gasto Financiero
Para que la empresa entre en funcionamiento se requiere de un capital de
B./ 86,175.00, de los cuales el 15 % se financiar con recursos propios, esto
es de B./ 12,926.25 y el 85% restante se financiar con recursos externos
Mediante prstamo bancario de B./ 73,248.75.
La amortizacin de la deuda de B./ 3.216,48 se realizar mediante pagos
Anuales de capital e inters.

Soluciones de Energa
Nombre:
Inteligente, S.A
Monto: B/. 73,248.75
Plazo en meses: 120 Pagos: 120
Tasa anual: 7.25% FECI 1.00% Total 8.25%
Fecha / Inicio: 01-mar.-17 Seguro FIJO
F/ Vencimiento: 01-feb.-22 Monto Fijo 5.00

TABLA DE AMORTIZACION DE LA DEUDA

NRO. AO PRINCIPAL INTERES ANUALIDAD CAPITAL FINAL
1 B/.4,495.60 B/.4,734.05 B/. 10,841.04 B/.68,327.41
2 B/.5,306.58 B/.4,810.89 B/. 10,841.04 B/.62,984.34
3 B/.5,761.31 B/.4,411.27 B/. 10,841.04 B/.57,183.42
4 B/.6,255.01 B/.3,977.42 B/. 10,841.04 B/.50,885.40
5 B/.6,791.02 B/.3,506.38 B/. 10,841.04 B/.44,047.69
6 B/.7,372.96 B/.2,994.98 B/. 10,841.04 B/.36,624.05
7 B/.8,004.76 B/.2,439.76 B/. 10,841.04 B/.28,564.25
8 B/.8,690.71 B/.1,836.96 B/. 10,841.04 B/.19,813.80
9 B/.9,435.43 B/.1,182.50 B/. 10,841.04 B/.10,313.50
10 B/. 11,136.26 B/. 477.35 B/. 10,841.04 B/.(0.90)
TOTAL B/. 73,249.65 B/. 30,371.57 B/. 108,410.40

PAGO MENSUAL B/. 903.42

 ESTADO DE INGRESOS Y EGRESOS CON FINANCIAMIENTO

ESTADO DE INGRESOS Y EGRESOS CON FINANCIAMIENTO

CONCEPTO 1 2 3 4 5
INGRESO POR VENTAS NETAS B/. 357,600.00 B/. 514,944.00 B/. 741,519.36 B/.1,067,787.88 B/.1,537,614.54
Paneles Solares B/. 216,000.00 B/.311,040.00 B/. 447,897.60 B/. 644,972.54 B/. 928,760.46
Iluminacin Led B/.9,600.00 B/.13,824.00 B/. 19,906.56 B/.28,665.45 B/.41,278.24
Ventanas ecolgicas B/. 132,000.00 B/.190,080.00 B/. 273,715.20 B/. 394,149.89 B/. 567,575.84
COSTO POR VENTAS NETAS B/. (159,840.00) B/.(230,169.60) B/. (331,444.22) B/. (477,279.68) B/. (687,282.74)
Paneles Solares B/.(84,000.00) B/.(120,960.00) B/. (174,182.40) B/.(250,822.66) B/.(361,184.62)
Iluminacin Led B/.(3,840.00) B/. (5,529.60) B/.(7,962.62) B/.(11,466.18) B/.(16,511.30)
Ventanas ecolgicas B/.(72,000.00) B/.(103,680.00) B/. (149,299.20) B/.(214,990.85) B/.(309,586.82)
(=)UTILIDAD BRUTA EN VENTAS B/. 197,760.00 B/. 284,774.40 B/. 410,075.14 B/. 590,508.20 B/. 850,331.80
(-) GASTOS OPERACIONALES B/. 244,965.04 B/. 251,067.31 B/. 257,358.35 B/. 263,844.02 B/. 270,530.34
GASTOS ADMIN Y OPERATIVOS B/. 221,332.52 B/.227,434.79 B/. 233,725.83 B/. 240,211.50 B/. 246,897.82
GASTOS DE DEPRECIACION B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52
GASTOS DE AMORTIZACION B/.18,000.00 B/.18,000.00 B/. 18,000.00 B/.18,000.00 B/.18,000.00
(=)UTILIDAD OPERATIVA B/.(47,205.04) B/.33,707.09 B/. 152,716.78 B/. 326,664.18 B/. 579,801.46
(-)GASTO FINANCIERO B/.4,734.05 B/.4,810.89 B/. 4,411.27 B/.3,977.42 B/.3,506.38
(=)UTILIDAD O PERDIDA ANTES DE IMPUESTO B/.(51,939.09) B/.28,896.20 B/. 148,305.51 B/. 322,686.76 B/. 576,295.08
(-)9.75% IMPUESTO SOBRE LA RENTA B/.(5,064.06) B/.2,817.38 B/. 14,459.79 B/.31,461.96 B/.56,188.77
(=)UTILIDAD O PERDIDA NETA B/.(57,003.15) B/.26,078.82 B/. 133,845.72 B/. 291,224.80 B/. 520,106.31
 FLUJO DE EFECTIVO CON FINANCIAMIENTO

FLUJO DE EFECTIVO CON FINANCIAMIENTO

RUBRO 1 2 3 4 5 INVERSION
A FLUJOS DE INGRESOS Y EGRESOS
Paneles Solares B/. 132,000.00 B/.190,080.00 B/. 273,715.20 B/. 394,149.89 B/. 567,575.84
Iluminacion Led B/.5,760.00 B/.8,294.40 B/. 11,943.94 B/.17,199.27 B/.24,766.95
Ventanas ecologicas B/.60,000.00 B/.86,400.00 B/. 124,416.00 B/. 179,159.04 B/. 257,989.02
Fondo de depreciacion B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52 B/.5,632.52
Fondo de amortizacion B/.18,000.00 B/.18,000.00 B/. 18,000.00 B/.18,000.00 B/.18,000.00
Valor en libros B/.4,600.00
Recuperacion del capital de trabajo B/.19,175.00
TOTAL INGRESOS B/. 221,392.52 B/. 308,406.92 B/. 433,707.66 B/. 614,140.72 B/. 897,739.32
B FLUJO DE COSTOS
Inversion fija y diferida B/. 67,000.00
Inversion en capital de trabajo B/. 19,175.00
Gasto de admin y venta B/. 221,332.52 B/.227,434.79 B/. 233,725.83 B/. 240,211.50 B/. 246,897.82
Gasto financiero B/.4,734.05 B/.4,810.89 B/.4,411.27 B/.3,977.42 B/.3,506.38
TOTAL COSTOS B/. 226,066.57 B/. 232,245.68 B/. 238,137.11 B/. 244,188.92 B/. 250,404.21 B/. 86,175.00
FLUJO ECONOMICO (A-B) B/.(4,674.05) B/.76,161.24 B/. 195,570.55 B/. 369,951.80 B/. 647,335.12 B/.(86,175.00)
MENOS:
1. Pago de capital B/.4,495.60 B/.5,306.58 B/.5,761.31 B/.6,255.01 B/.6,791.02
2. Impuesto sobre la renta 9 .75% B/. 438.32 B/.517.39 B/. 561.73 B/. 609.86 B/. 662.12
FLUJO NETO B/.(9,607.97) B/.70,337.27 B/. 189,247.51 B/. 363,086.92 B/. 639,881.97
 8. Evaluacin Econmica Y Financiera

Clculo Del Costo De Capital Y Tasa De descuento

CALCULO DEL COSTO DEL CAPITAL Y TASA DE REDESCUENTO

PORCENTAJE COSTO DE CAPITAL COSTO DE
FORMA DE FINANCIAMIENTO INICIAL VALOR PARTICIPACION PONDERADO CAPITAL NETO
Propio B/. 12,926.25 15% 25.00% 3.75%
Financiado via Credito B/. 73,248.75 85% 8.25% 7.01%
TOTAL B/. 86,175.00 100% 10.76%

INFLACION 3.33%

TMAR del Proyecto 14.5% Tasa de Retorno Proyecto

VAN B/. 708,983.30

TIR 95%

SE RECOMIENDA ALENTAR LA INVERSION