Valoracin de Proyectos

Modelo Valor presente neto

Material de soporte del Captulo 4.

Descripcin del documento

Objetivo

El presente documento contiene un modelo matemtico que permiten calcular el Valor Presente Neto de
una serie de flujos de caja proyectada en el tiempo. La idea es ilustrar los requisitos mnimos que
demanda el clculo de tan importante indicador

Caso de estudio
En el modelo, el usuario podr elaborar sus propios ejemplos a los fines de verificar el procedimiento
para calcular el Valor Presente Neto

Hojas del documento

Modelo V.P.N.: Esta hoja permite calcular el Valor Presente Neto de una serie de flujos de caja
proyectados en el tiempo. Para ello, es necesario establecer los flujos de caja netos del proyecto, as
como el esenario de tasas que permiten descontar los flujos a su propio riesgo
Valoracin de Proyectos
Modelo Valor presente neto
Escenarios de tasa fijas y variables
Material de soporte del Captulo 4.

Aviso: Si tiene alguna duda acerca de la forma en que trabajan las variables, simplemente coloque la flecha del mouse sobre la correspondiente celda. Recuerde que la hoja est
protegida para garantizar la integridad del modelo. Las celdas que puede ser editadas han sido sombreadas en color verde y su contenido ha sido editado en color azul. Si el usuario
llegase a ingresar algn dato cuya magnitud, signo o formato resulte inconveniente o quede fuera del rango sugerido el color de la celda y su contenido cambiarn de color

El mtodo del Valor Presente es el ms popular en el mundo de las evaluaciones de proyectos, por su sencillez y condicin para representar la riqueza generada por una actividad mercantil. Consiste en
representar "econmicamente" los flujos esperados del proyecto para un determinado momento y segn una tasa de rendimiento que debe ser proporcional al riesgo que se evala. El procedimiento para
establecer esta actualizacin de los flujos, es como sigue:

1) Defina los flujos de caja netos se esperan del proyecto

Unidades lapso 0 Lapso 1 Lapso 2 Lapso 3 Lapso 4 Lapso 5 Lapso 6 Lapso 7 Lapso 8
Flujos de caja Pesos -1,500 800 800 800 800 0 0 0 0

Saldo nominal de los flujos Unidades

Total Ingresos netos: Pesos 3,200.00 Distribucin de los flujos de caja
Total Egresos netos: Pesos -1,500.00
1,000
Diferencia: Pesos 1,700.00
500

0
lapso 0 Lapso 1 Lapso 2 Lapso 3 Lapso 4 Lapso 5 Lapso 6 Lapso 7 Lapso 8
La distribucin, magnitud y signo de los flujos de caja no puede ser limitante -500
para aplicar el mtodo. Recuerde que hablamos de una simple actualizacin -1,000
de los flujos netos de caja, lo que implcitamente conlleva a una comparacin
entre el total de ingresos y egresos. -1,500

-2,000

2) Defina la serie de tasas de descuento (Fija o variable)

Unidades Lapso 1 Lapso 2 Lapso 3 Lapso 4 Lapso 5 Lapso 6 Lapso 7 Lapso 8

Tasas de descuento % por lapso 20.0% 20.0% 20.0% 20.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Con esta familia de tasas ser posible establecer los factores de descuento
Tasas de descuento para calcular
para obtener el valor presente del proyecto. Se supone que este escenario de
el valor presente del proyecto
tasas es congruente con el escenario econmico, as como con el riesgo del
25.0%
propio proyecto. Ntese que el esquema de clculo nos sugiere un proyecto
que est financiado con capital propio, lo que simplifica el nmero de flujos de 20.0%
caja y tasas de descuento que deben participar en el clculo del valor
presente. 15.0%

10.0%

5.0%

0.0%
Lapso 1 Lapso 2 Lapso 3 Lapso 4 Lapso 5 Lapso 6 Lapso 7 Lapso 8

3) Calcule el valor presente de los flujos de caja esperados

Descuento de los flujos Unidades Lapso 0 Lapso 1 Lapso 2 Lapso 3 Lapso 4 Lapso 5 Lapso 6 Lapso 7 Lapso 8
Tasa de descuento % / lapso 20.0% 20.0% 20.0% 20.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Factor de descuento Indice 1.0 1.2 1.4 1.7 2.1 2.1 2.1 2.1 2.1
Valor presente de los Flujos Pesos -1,500.0 666.7 555.6 463.0 385.8 0.0 0.0 0.0 0.0

Valor presente: 571.0 El proyecto es conveniente