INTRODUCCION

El uso del crdito comercial por parte de las empresas no financieras

es un tema relativamente poco analizado. En trminos generales, puede
sealarse que no existe una teora del crdito comercial nico y uniforme.
Por el contrario, este tema analiza determinadas caractersticas del mismo,
justificando por qu las empresas hacen uso de este recurso financiero y
analizando las diferencias en los trminos en que se establece. El resultado
de estas investigaciones es, por tanto, un conjunto de teoras que explican
este tipo de crdito desde diferentes puntos de vista. El resto de trabajos en
este campo constituyen aplicaciones empricas en las que se contrastan
estas teoras o se comparan los trminos del crdito comercial entre
diferentes industrias o a nivel internacional.

El estudio del crdito comercial se justifica tanto por la importancia que

esta va de emancipacin tiene para las empresas no financieras como por
su potencial papel en el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria.

El recurso al crdito comercial puede desempear como mecanismo

para aliviar los problemas de informacin asimtrica que surgen entre los
agentes demandantes de fondos y las entidades de crdito.
Crdito Comercial
Son los crditos a corto plazo que los proveedores conceden a las
empresas. El crdito comercial tiene su importancia en que es un uso
inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtencin de
recursos de la manera menos costosa posible.

Ventajas

* Es un medio ms equilibrado y menos costoso de obtener recursos.

* Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

Desventajas

* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que

trae como consecuencia una posible intervencin legal.
* Si la negociacin se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.

Extensin del crdito comercial

Este tipo de crdito se extiende de una empresa a otra empresa, es la
mayor fuente de fondos a corto plazo para las compaas, principalmente
debido a que los proveedores son ms liberales en el otorgamiento de
crdito que las instituciones financieras.

Uso del crdito comercial

El crdito comercial es una deuda Inter empresarial que surge de las
ventas a crdito y que se registran como una cuenta por cobrar por el
vendedor y como una cuenta por pagar por el comprador.
Compra XXX
Cuentas por pagar. XXX

Tipos de crdito comercial.

Cuenta Abierta

Cuando las compras se efectan y se cargan a la cuenta del comprador

sin que estn evidenciadas por un Pagar o Letra de Cambio, y para lo cual
se ha convenido efectuar liquidaciones mensuales o de otra periodicidad, se
dice que el comprador est comprando en cuenta abierta y el vendedor
concediendo un crdito abierto. Cuando se establecen cuentas abiertas,
existe, o debe existir, una promesa definida de liquidacin, por ejemplo, el
pago el da 10 del mes siguiente. Las cuentas abiertas en libros, conocidas
tambin con el nombre de Cuentas por Cobrar, se consideran activos tan
ventajosos como los pagars o letras por cobrar, aunque estos ltimos
evidencian a primera vista el adeudo y las cuentas abiertas, no. El importe
del crdito concedido en cuenta abierta por lo general es limitado,
conocindose el mximo como lnea de crdito.

El Papel Comercial

Los papeles comerciales participan de la naturaleza y poseen atributos

propios de los ttulos valores. Pero, al igual que las obligaciones, son ttulos
valores que tienen una peculiaridad muy especial. En efecto el papel
comercial es como todo titulo valor, un documento necesario para ejercitar el
derecho literal y autnomo contenido de si mismo. Sin embargo, el papel
comercial es un titulo casual, es decir, no goza como la letra de cambio de
independencia o sustantividad. El papel comercial se refiere a otro
documento que es precisamente el contrato de emisin. Aunque el titulo se
negocia sin el consentimiento del deudor, no circula aislado de la causa a la
que debe su origen.
 Es por esto que la obligacin derivada de este tipo de papel est
ligada a la causa que determin su emisin. Por ello se encuentra sujeto y
subordinado a la disciplina del negocio jurdico del cual naci, es decir, al
rgimen contenido en el contrato de prstamo o en la operacin de crdito de
la cual dimana la emisin de los ttulos.

Este tipo de papel a pesar de que es un titulo causal, no deja de ser

autnomo. La autonoma del papel comercial impide oponer al portador de
las mismas excepciones fundadas en relaciones personales con el anterior

tenedor. Lo que ocurre es que por tratarse de un titulo causal, el portador no

se sustrae a las excepciones derivadas de la causa, precisamente porque el
papel se encuentra influenciado y regulado por el negocio subyacente

Los papeles comerciales estn destinados a la oferta pblica.

Esta es una caracterstica que distingue los papeles comerciales de las
aceptaciones comerciales que se negocian principalmente a trabes de las
mesas de dinero. En este ltimo caso, no hay emisiones masivas dirigidas al
pblico, no se anuncian pblicamente la colocacin y los volmenes
negociados son indeterminados, aparte de que los instrumentos que se
negocian en las mesas de dinero son, generalmente, ttulos a la orden lo que
conlleva caractersticas especiales en relacin con la ley de circulacin a que
estn sujetos, puesto que son normalmente, transmisibles por endoso

A Travs de Pagare.

Un pagar es un documento que contiene la promesa incondicional de

una persona (denominada suscriptora), de que pagar a una segunda
persona (llamada beneficiaria o tenedora), una suma determinada de dinero
en un determinado plazo de tiempo. Su nombre surge de la frase con que
empieza la declaracin de obligaciones: "debo y pagar". La diferencia entre
la letra y el pagar es que el pagar es emitido por el mismo que contrae el
prstamo.

El pagar aparece como una forma exclusiva del contrato de cambio

que se contiene en la cambial y como medio de eludir la prohibicin de
estipular, que la Iglesia repudiaba. Como originalmente el ttulo de cambio
era expresin del contrato de cambio trayectorio y el derecho cannico
prohbe del pacto de intereses, se ide la emisin de un ttulo anlogo al
cambiario en el cual la obligacin de pagar los intereses se ocultara bajo la
apariencia de una deuda comercial o un prstamo, sin que, de otro lado,
tuviese que emitirse el ttulo para pagar en una plaza diferente a la orden de
tercera persona

A Travs de Consignacin.

La mercanca en consignacin es el traspaso de la posicin de

mercancas de su dueo, llamado consignador, a otra persona llamada
consignatario, que se convierte en un agente de aquel a los fines de vender
la mercanca, y obtener mayores utilidades tanto en su plaza como fuera de
ella; sin tener que establecer agencias o sucursales, enviando la mercanca a
terceras personas para que ellas las vendan en su nombre y representacin;
sin perder la propiedad de la misma, es decir la consignacin no es una
venta, sino una delegacin de facultad de venta.

Esta se utiliza y es beneficiosa para ambas partes ya que el

consignador puede aumentar su volumen de ventas sin necesidad de hacer
grandes inversiones de capital y se evita adems los altos costos de
infraestructura, planta fsica, alquileres, nomina, publicidad, entre otros; Que
le implicara a la construccin de una agencia o sucursal y el riesgo
financiero que ello implica por razones crediticias, al introducir el producto al
mercado

Trminos del Crdito Comercial

En las operaciones comerciales de compra-venta es frecuente que el
pago no se realice al contado, sino que el vendedor conceda al comprador
un aplazamiento sin coste alguno, que suele estar entre 90 y 120 das.

Tambin resulta frecuente que el vendedor conceda al comprador un

descuento si realiza el pago al contado (descuento por "pronto-pago").

Es interesante calcular el % mximo que puede ofrecer el vendedor por

"pronto-pago", as como a partir de qu tipo de descuento le puede convenir
al comprador acogerse al mismo.
 Descuento Mximo por "Pronto Pago" que Puede Ofrecer el
Vendedor.
Este descuento mximo estar determinado por el coste de su
financiacin. Al obtener el pago al contado, el vendedor se ahorra tener que
acudir a la financiacin bancaria durante el periodo de aplazamiento.

Por lo tanto, el vendedor podr ofrecer un tipo de descuento que ser

como mximo igual al coste de su financiacin, ya que si fuera mayor le
resultara ms ventajoso esperar a que se cumpla el aplazamiento dado al
vendedor y financiarse mientras por el banco.

Para poder comparar el coste de su financiacin con el descuento

ofrecido, tendr que calcular el tipo anual equivalente de dicho descuento. La
frmula empleada es la siguiente:

i = d * 365 / t

dnde "i" es el tipo anual equivalente

"d" es la tasa de descuento ofrecida

"t" es el periodo de aplazamiento concedido

Ejemplo: Una empresa concede aplazamientos por 90 das y su coste

de financiacin bancaria es del 10%. Calcular el descuento por "pronto-pago"
mximo que podr ofrecer:

Aplicamos la frmula, i = d * 365 / t

luego, i = 0,10 * 365 / 90

luego, i = 2,466%

Por lo tanto, el descuento mximo que podr ofrecer es del

2,466% (equivalente a un 10% anual). No podr ofrecer descuentos
 mayores ya que le resultara ms rentable esperar los 90 das del
aplazamiento y mientras financiarse en el banco.

Descuento Mnimo por "Pronto Pago" que Resultar Interesante

al Comprador.
El razonamiento es similar: el ahorro que obtenga por el descuento tendr
que ser mayor que el coste de su financiacin: si la empresa paga al contado
dispondr de unos fondos que tendr que financiar, slo si con el pago al
contado consigue un ahorro superior al coste de su financiacin, le resultar
interesante.

Si el descuento que obtiene es inferior al coste de su financiacin,

preferir acogerse al aplazamiento del pago.

Al igual que en el caso anterior, y para poder comparar la tasa de

descuento con el coste de su financiacin, habr que calcular el tipo anual
equivalente de dicho descuento, aplicando la misma frmula que en el caso
anterior.

Ejemplo: una empresa compradora se financia en su banco al 12%. En

una operacin de compra-venta, el vendedor le ofrece un pago aplazado de
120 das o un descuento por "pronto-pago" del 3%. Ver si el conviene
acogerse a este "pronto-pago".

Se calcula el tipo anual equivalente al descuento ofrecido:

Se aplica la frmula, i = d * 365 / t
luego, i = 0,12 * 365
/ 120
luego, i = 9,125%
x
Vemos que que el descuento que le ofrecen por pronto-pago
es inferior al coste de su financiacin, por lo que no le
conviene acogerse al mismo.
x
Y si el descuento ofrecido es del 5%?
x 6
 Se vuelve a calcular el tipo anual equivalente, i = 0,05 * 365 /
120
luego, i = 15,7%

En este caso s le convendra acogerse al pago al contado

Costo del crdito comercial
El costo del crdito comercial est representado por el porcentaje de
descuentos perdidos por carecer de liquidez. Existe siempre el riesgo de que
el acreedor no cancele la deuda, lo que trae como consecuencia una posible
intervencin legal.

Si la negociacin se hace a crdito se deben cancelar tasas pasivas. Todo

componente de la estructura financiera tiene un costo pues representan un
capital y ste tiene un valor en el tiempo. Pues bien, el costo de obligaciones
contradas, Sin embargo, es importante tener en cuenta que en materia de
evaluacin financiera se debe trabajar con tasas efectivas.

Por otro lado se debe considerar el costo de oportunidad que representa

el otorgamiento de este crdito por parte del proveedor y las posibles
situaciones que se pudieran dar en caso el comprador dejara de pagar en el
periodo de vencimiento establecido, lo que se relaciona con el deterioro de la
reputacin de pago y el posible aumento del precio de venta por parte del
proveedor.

Aunque el crdito comercial puede ser una parte importante del capital de
trabajo, tambin puede ser una parte costosa. Dependiendo de los trminos
del acuerdo, la tasa de inters o la fecha de vencimiento pueden ser
alteradas o contemplar sanciones si los pagos se retrasan. Tambin hay
descuentos por pagos puntuales a una lnea de crdito. Un ejemplo de estos
trminos se puede expresar como 2% en 10 das, 30 das netos.

El ejemplo anterior tiene un descuento del 2% de la cantidad adeudada si

se paga en 10 das, asimismo el importe total debe liquidarse en un plazo de
30 das en una empresa que reciba la factura. Utilizando este ejemplo, un
negocio mostrara un 36% de ahorro anual en intereses si el descuento es
aplicado normalmente. Si has recibido una factura por US$1,000 y la pagas
dentro de los 10 das, se te otorgara un descuento de US$20. En doce
meses esto significa un descuento de US$240 o casi una cuarta parte del
pago de un mes.

Costo Negativo en el Crdito Comercial

Tambin en la mayora de los acuerdos se prevn sanciones por pagos

morosos si una empresa se atrasa en el pago de sus cuentas. Si bien esto
normalmente equivale a slo el 2% durante 30 das, en el plazo de un ao
esto equivaldra a una pena de inters de hasta el 24%, lo que aumenta la
cantidad adeudada en una cuarta parte del total inicial. Si tu empresa recibe
una factura por US$1,000 y no la paga a tiempo, sers acreedor a una multa
de US$20. En el transcurso de un ao, esto equivaldra a US$240 aadidos
al total pagado durante el ao. Como una opcin de pagar a tiempo y recibir
la tasa de descuento, muchas empresas consideran la posibilidad de utilizar
ese dinero para otros 20 das antes de que el importe total deba ser
liquidado, para aumentar los ingresos y reducir el costo del crdito comercial.

Razones Para el Uso del Crdito Comercial

La confianza o fe que genera la reputacin comercial de que existe
buena voluntad y capacidad para pagar obligaciones y, por lo tanto, confiere
el poder o la capacidad de adquirir bienes o fondos contra la promesa de
pago o repago futuro

En Crdito bsicamente constituye una sancin pecuniaria, donde

visto de esta forma, el deudor contrae la obligacin adicional de pagar al
acreedor, una suma de dinero (legalmente establecida), por haber incumplido
la prestacin u obligacin contractual establecida.

Realmente en nuestros das, cabe la posibilidad de que el pago

contrado a tenor de las obligaciones contractuales, se realice
anticipadamente, pero la posibilidad contraria, es decir, que se pague con
retraso, no es admisible ni debe ser admitido sobre todo por la parte que
resulta ser perjudicada por los atrasos en el cumplimiento de las obligaciones
de pago, ms cuando estas rigen bajo el imperio de un contrato que se
suscribe haciendo gala del principio de buena fe contractual.
 Cuando un deudor no cumple con su obligacin en el trmino previsto
se dice que incurre en mora. En otro sentido el trmino
Crdito, en comercio y finanzas, es utilizado para referirse a las
transacciones que implican una transferencia de dinero que debe devolverse
transcurrido cierto tiempo, donde quien transfiere el dinero se convierte en
acreedor y el que lo recibe en deudor.

La terminologa crdito, proviene del latn, creditum, el mismo es

considerado la cantidad de dinero, o cosa equivalente, que alguien debe a
una persona o entidad, y que el acreedor tiene derecho de exigir y cobrar. El
mismo debe ser concedido por un trmino legal pactado entre las partes,
teniendo en cuenta que esa prrroga adicional, para hacer lquido el
cumplimiento de la obligacin por parte del deudor, tiene un precio, que se
denomina inters.

En otro orden puede entenderse como la Autorizacin por medio de

documento a una persona (natural o jurdica) para que pueda recibir de otra
la cantidad que necesite o hasta cierta suma.

Por tanto, las Ventajas elementales de la Concesin del Crdito

Comercial entre las partes son las siguientes:

Se coadyuva a la disciplina en materia de Cobros y Pagos. Se utiliza

el Crdito Comercial por las partes previo pacto en los tratos preliminares
para preparar el futuro escenario contractual y durante al ejecucin del
contrato, dejando constancia escrita de ello a travs de acuerdos o pactos.

No provoca efectos negativos sobre los Estados Financieros de una

Empresa. No es lo mismo, desde el punto de vista contable, tener una cuenta
por cobrar, que un efecto por cobrar, el cual vencido el trmino por el cual se
concedi, puede tomar dos caminos, o se hace efectivo su cobro,
extinguiendo con ello la obligacin de pago adquirida por el deudor o
segundo, en caso de impago, si efectivamente se logra pacto de crdito
comercial entre las partes, unido a una dilacin en el plazo de pago del
deudor, se accede por parte del acreedor a la va judicial, a reclamar el
incumplimiento, logrando con esto, no quedar, en estado de indefensin, con
el nacimiento de la obligacin determinante para el deudor, de resarcir a
quien ha sufrido el quebrantamiento patrimonial y a pagar un inters legal por
razn de haberse acogido a las garantas de pago que ofrece los plazos
pactados en la concesin del Crdito Comercial.
Es bueno destacar que los efectos o documentos por cobrar son
documentos, ya sean estas letras de cambios, pagars, u otros que bien
pueden suplementos, u otros documentos extrajudiciales suscritos entre las
partes, con determinadas formalidades, pueden ser formalizados a tales
efectos, ya que la ley no prohbe expresamente su consideracin como
efectos por cobrar. Los efectos por cobrar generalmente provienen
de ventas o servicios a crditos hechos por la empresa a terceras personas,
son documentos de mucho valor jurdico, por cuanto se pueden hacer
exigibles a la fecha de vencimiento o proceder a su cobro por va judicial, por
lo que deben constituir Ttulos de Crdito que Generan Ejecucin ante el
Tribunal Competente, segn lo establecido en la legislacin al efecto.

El crdito comercial surge cuando una empresa permite a sus clientes

retrasar el pago por la compra de bienes. En este tipo de crdito, de
naturaleza informal, suele ser frecuente el uso de descuentos por pronto
pago frente a precios ms elevados en pagos aplazados. Esta prctica
implica que, de manera efectiva, se est cargando un tipo de inters implcito
a las empresas que renuncian a estos descuentos y aplazan el pago
(aparentemente de manera gratuita) a sus proveedores. Es, precisamente,
este hecho, junto a la no obligatoriedad de colateral (y, por tanto, al riesgo de
cobro), lo que justificara el elevado tipo de inters que empricamente se ha
observado en las operaciones de crdito comercial.

La literatura existente sobre el uso del crdito comercial ha

proporcionado diversas teoras para explicar porqu las empresas acuden a
este tipo de financiacin a corto plazo, as como las consecuencias que
conlleva su uso. En este sentido, se han sealado tanto razones financieras
como comerciales para su utilizacin.

La importancia del uso del crdito comercial por parte de las empresas
no financieras ha llevado a algunos autores a estudiar las interacciones entre
los aplazamientos del cobro En las operaciones comerciales suele ser
frecuente el uso de los descuentos por pronto pago frente a precios ms
elevados en pagos aplazados. Esta prctica implica que, de manera efectiva,
se est cargando un tipo de inters implcito a las empresas que renuncian a
estos descuentos y aplazan el pago (aparentemente de manera gratuita) a
sus proveedores

. Esto debe ser tenido en cuenta en el estudio de los motivos que llevan a
una empresa a usar este tipo de crdito

La utilizacin del crdito desde tiempos antiguos ha permitido el

desarrollo de la vida econmica en los pases, ya que permite y facilita la
rpida movilizacin de capitales y la aceleracin de los medios de
produccin. Permite que las empresas produzcan ms bienes, muevan sus
inventarios, obtengan ganancia, conserven y ofrezcan nuevas fuentes de
trabajo.

El crdito en nuestros das, es de tal importancia que

internacionalmente facilita las operaciones de compra - venta entre pases
lejanos y la modalidad de compra por telfono o va internet, no sera posible
sin la existencia de tarjetas de crdito; esto lleva a sustituir el uso de la
moneda fsicamente, ayuda a regular el sistema de financiamiento de un pas
y habla de la prosperidad de sus habitantes mediante el consumo.

El crdito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente

de los pasivos a corto plazo de la empresa, es la obtencin de recursos de la
manera menos costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar
constituyen una forma de crdito comercial, ya que son los crditos a corto
plazo que los proveedores conceden a la empresa.

El crdito comercial es un instrumento de financiamiento utilizado

frecuentemente por las pequeas y medianas empresas, debido a que los
proveedores son ms liberales al conceder crditos que las instituciones
financieras; ms an en pocas donde los niveles de inflacin presionan
sobre el tipo de inters, lo que dificulta el aprovechamiento de prstamos
bancarios dados los altos costos del financiamiento; en cambio para los
proveedores la disminucin de las ventas al contado provocada por la
recesin econmica impulsa la utilizacin del crdito comercial, bien sea por
la va de extender el plazo o aumentando sus cuentas por cobrar
(Hernndez, 2000). Sin embargo, en la decisin del uso de esta importante
fuente de financiamiento, influyen las condiciones de crdito preestablecidas
por parte del proveedor.
Mantenimiento del Crdito Comercial

La poltica de crdito es bsica por que define la visin que la empresa

tendr sobre el manejo de esas cuentas, una visin tradicional se orienta al
enfoque de riesgo como premisa bsica y la otra como generacin de valor a
travs del incremento de las ventas y servicio a clientes.

Desafortunadamente las reas de crdito y cobro no tienen un perfil de

servicio para poder solventar estos escenarios y lo que es mas, la forma en
que se mide su desempeo no ayuda para nada en el manejo adecuado de
las relaciones con los clientes internos y externos pues invariablemente son
evaluados por los das en promedio que tardan en cobrar (DSO o Das
Cartera) y por el Porcentaje de Cartera Vencida (% Bad Debt) y esto implica
que no importa lo que haya que hacer, al fin de mes habr que lograr cobrar
lo mas que se pueda sin importar la relacin con el cliente.

Las empresas venden para obtener utilidades, por lo tanto ese debera
de ser el propsito de cada parte de la organizacin.

Sin duda hay que volver la vista a esta rea que durante aos se ha
mantenido sin cambios en medio de un entorno donde la nica constante es
el cambio.

Cundo una Empresa Est en Condiciones de Otorgar un Crdito?

La repuesta es: Siempre que disponga de una capital y una

metodologa que le permita asimilar el crdito como una herramienta para
vender y desarrollar mejores negocios con sus clientes y no como un Mal
Necesario.
 CONCLUSIN

El crdito comercial se ha caracterizado por la falta de una teora general de

este tipo de financiacin, siendo diversos los modelos que se han planteado
y contrastado para justificar el uso del mismo. Esta investigacin rene las
principales aportaciones tericas y empricas sobre el crdito comercial,
clasificndolas de acuerdo al motivo que subyace en la utilizacin de este
instrumento financiero.

De esta manera, la reduccin de asimetras informativas, ya sea relacionada

con la calidad del producto como con la calidad crediticia del cliente,
constituyen un motivo generalmente aceptado y ampliamente contrastado.

Por su parte, los motivos financieros tambin han contribuido de manera

bastante consensuada a la explicacin de los aplazamientos del pago. Por el
contrario, la teora que

El uso del crdito comercial con los procesos de liquidacin e insolvencia por
los que puede atravesar una empresa han sido fundamentalmente tericos y
poco contrastados empricamente debido, entre otras razones, a lo
relativamente reciente de su publicacin. La mayor disponibilidad de datos
con mayor grado de detalle que proporcionan las bases actuales podra, sin
duda, contribuir a obtener evidencia emprica que apoyara estos modelos.

Contempla al crdito comercial como una forma efectiva de discriminar

precios ha conciliado a menos investigaciones y no existe evidencia emprica
que la contraste de manera slida.
 BIBLIOGRAFA

www.monografias.com

www.buenastareas.com

http://books.google.co.ve/books?
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Libro de administracin financiera de James C. Van Horne, John M.

Wachowicz