Ciclo 2017-I

Escuela Profesional de ADMINISTRACION Y NEGOCIOS

INTERNACIONALES

Trabajo 3502-35312 DERECHO COMERCIAL

acadmico Nota:
Docente: ANDRES RAUL MONTERO ROSSINI

Ciclo: 6 Seccin: 1 Mdulo II

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Hasta el Domingo 23 de
Julio 2017
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2. Las fechas de publicacin de trabajos acadmicos a travs del campus virtual DUED LEARN estn definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma acadmico 2017-I por lo que no se aceptarn
trabajos extemporneos.

3. Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirn para su
autoaprendizaje mas no para la calificacin, por lo que no debern ser consideradas como trabajos
acadmicos obligatorios.

Gua del Trabajo Acadmico:

4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es nicamente una
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5. Estimado alumno:
El presente trabajo acadmico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hastala segunda pregunta y para el examen
final debe haber desarrollado el trabajo completo.

Criterios de evaluacin del trabajo acadmico:

Este trabajo acadmico ser calificado considerando criterios de evaluacin segn naturaleza del curso:

Presentacin adecuada Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del

1 trabajo en este formato.
del trabajo
Considera la revisin de diferentes fuentes bibliogrficas y electrnicas
confiables y pertinentes a los temas tratados, citando segn la normativa
Investigacin
2 APA.
bibliogrfica: Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de orientacin:
 Situacin problemtica Considera el anlisis contextualizado de casos o la solucin de
3 situaciones problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.
o caso prctico:
Considera la aplicacin de juicios valorativos ante situaciones y
4 Otros contenidos
escenarios diversos, valorando el componente actitudinal y tico.
 INTRODUCCIN
Este trabajo consiste en la redaccin de los principales aspectos en derecho
comercial concerniente a las sociedades de Per, el comercio en la edad media y
los ttulos valores que contiene la sociedad en el Per referentes al derecho
comercial

El trabajo consiste en una seria de preguntas que sern respondidas con un

criterio adecuado.

Preguntas:
1) Realice un breve anlisis histrico de las sociedades en el Per.

La sociedad mercantil se puede definir de la siguiente manera: es sociedad

mercantil la que existe bajo una denominacin o razn social, mediante el acuerdo
de voluntades de un grupo de personas llamadas socios, que unen sus esfuerzos y
capitales para la realizacin de un fin comn de carcter econmico con propsito
de lucro. Son dos o ms personas que crean relaciones de obligacin y
patrimoniales mediante un trato unitario para la consecuencia de un fin comn. Las
sociedades mercantiles pueden constituirse bajo el rgimen de capital fijo o de
capital variable, por lo tanto, no debe pensarse que la sociedad de capital variable es
una sociedad ms que hayamos omitido, si no que, cualquiera puede adoptar esta
modalidad. La constitucin de las sociedades mercantiles deber hacerse ante un
notario pblico, mediante escritura social que inscribir en el registro pblico de
comercio. Las sociedades mercantiles se rigen por la ley general de sociedades
mercantiles y la sociedad cooperativa por la ley general de sociedades cooperativas,
la constitucin de unas y otras, deber constar en escritura social ante notario
pblico

SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

En el Per, la sociedad de responsabilidad limitada recin se introduce en nuestro
Cdigo Civil de 1936, bajo la forma de sociedad civil, de carcter eminentemente
personalista, con responsabilidad limitada de sus socios. Posteriormente, la sociedad
de responsabilidad limitada se incorpora en la Ley de Sociedades Mercantiles de
1966, en donde se le regula como una sociedad mercantil con la estructura que hoy
tiene
Esta forma societaria no es nueva, ya en la anterior ley societaria exista y en la
comisin redactora de la vigente norma se propuso sustituirla por la sociedad
annima cerrada, mas dicha propuesta no prosper. Esta primera motivacin se bas
en que los socios al aportar a la sociedad comercial de responsabilidad limitada no
reciban ningn ttulo, o certificado que sirviese de constancia, por tanto no podan
utilizarlo para transmitirlo, negociarlo o darlo en garanta, por ello se pens en una
sociedad de responsabilidad limitada pero con las ventajas de la sociedad annima.
Para la doctrina una sociedad comercial de responsabilidad limitada o tambin
conocida como <> es como una sociedad annima cerrada con participantes ( NO
acciones ), pues bien, la limitacin de la responsabilidad de los socios, pero al
mismo tiempo participando en la gestin de la sociedad es el atractivo de esta forma
societaria, a la vez que comerciantes e industriales se liberan de las exigencias y
formalidades de la sociedad annima.

I REGULACIN Y CARACTERSTICAS GENERALES

1)REGULACIN La Sociedad de Responsabilidad Limitada es la sociedad
mercantil cuya forma jurdica est ms extendida en la actualidad. Se considera la
forma jurdica ms apropiada para empresas pequeas, con escaso nmero de socios
y capital social reducido. Sus principales ventajas son: Como contrapartida a la
figura jurdica del empresario individual:
La limitacin de la responsabilidad por las deudas sociales al capital social
aportado. Mientras que para el empresario individual, las sociedades civiles y las
comunidades de bienes existe responsabilidad personal ilimitada por las deudas
contradas.
Como contrapartida a la figura jurdica de la Sociedad Annima: El capital social
mnimo necesario slo asciende a 500.000 pesetas. Mientras que para las
Sociedades Annimas es de 10 millones de pesetas.
La mayor agilidad de la gestin y administracin de la sociedad. Mientras que los
rganos societarios de administracin de las Sociedades Annimas son ms
complejos.
2) DENOMINACIN Y DOMICILIO SOCIAL
La denominacin de la sociedad, o Razn Social, es libre, no pudiendo adoptarse
una razn social idntica a otra preexistente, y debiendo incluirse necesariamente la
expresin "Sociedad de Responsabilidad Limitada", "Sociedad Limitada" o sus
abreviaturas "S.R.L." o "S.L.".
3) SOCIOS
El nmero y la aportacin econmica correspondiente de las participaciones
sociales, se establece por los socios fundadores en los Estatutos de la sociedad.

La posesin de una participacin social se puede obtener en dos momentos

distintos: en el momento de la constitucin de la sociedad, mediante la suscripcin
(asignacin a un dueo) y desembolso de la misma. posteriormente, mediante la
transmisin y desembolso de una participacin social ya existente de un socio.
II TRANSMISIN DE LAS PARTICIPACIONES SOCIALES
A) TRANSMISIN POR ACTOS "INTER VIVOS": Transmisin se regir por las
siguientes reglas: El socio que se proponga transmitir sus participaciones deber
comunicarlo por escrito a los Administradores. La transmisin quedar sometida
al consentimiento de la Sociedad, mediante acuerdo de la Junta General. La
Sociedad slo podr denegar el consentimiento si uno o varios socios pretenden
adquirir dichas participaciones sociales. Dicha circunstancia debe ser
comunicada en el plazo de tres meses desde la primera comunicacin del socio
transmitente.
B) TRANSMISIN POR ACTOS "MORTIS CAUSA": La adquisicin de alguna
participacin social por sucesin hereditaria confiere al heredero o legatario la
condicin de socio. No obstante lo anterior, los Estatutos pueden establecer a
favor de los socios sobrevivientes un derecho de adquisicin de las
participaciones del socio fallecido. En tal caso el derecho de adquisicin debe
ejercitarse en el plazo mximo de tres meses desde la comunicacin a la
Sociedad de la adquisicin hereditaria.
III CONSTITUCIN DE LA SOCIEDAD
En la Escritura de Constitucin debe expresarse: La identidad del socio o socios. La
voluntad de constituir una Sociedad de responsabilidad limitada. Las aportaciones
que cada socio realice y la numeracin de las participaciones asignadas en pago.
Los Estatutos de la Sociedad. La determinacin del modo concreto en que
inicialmente se organice la administracin, en caso de que los estatutos prevean
diferentes alternativas. La identidad de la persona o personas que se encarguen
inicialmente de la administracin y de la representacin social.
IV DERECHOS Y DEBERES DE LOS SOCIOS
Los principales derechos de los socios son: Participar en el reparto de los beneficios
sociales obtenidos en el ejercicio anual respectivo, en la proporcin correspondiente
a la posesin de las participaciones sociales, y en el patrimonio resultante de la
liquidacin de la Sociedad. Derecho a asistencia a la Junta General y voto en los
acuerdos que, por mayora, se adopten en la misma. Revisar y aprobar las cuentas
 anuales, siempre y cuando dicho acuerdo se adopte por un nmero de socios que
representen la mitad del capital social. Derecho a ser elegido administrador.
V LOS RGANOS SOCIALES
LA JUNTA GENERAL Es el rgano supremo de gobierno de la sociedad, adopta
los acuerdos sociales tomados por mayora de capital que expresan la voluntad
social y rigen la vida de la sociedad. Los socios, reunidos en Junta General, deciden
por la mayora legal o estatutariamente establecida, en los asuntos propios de la
competencia de la Junta. Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayan
participado en la reunin, quedan sometidos a los acuerdos de la Junta General.
LOS ADMINISTRADORES La Administracin de la sociedad se puede llevar a
cabo: por un Administrador nico, por varios administradores, que acten solidaria
o conjuntamente, o por un Consejo de Administracin (rgano de administracin
colegiado, con un mnimo de tres miembros y un mximo de doce). Los estatutos
podrn
2) Realice un breve anlisis sobre el comercio en la edad media.

A partir del siglo XII, se dieron profundos cambios en Europa, el comercio en la

Edad Media: la economa rural y cerrada, propia de la poca feudal se transform,
gradualmente en una economa abierta y comercial.
Entonces, la industria, los mercados y el dinero recobraron importancia. Este
renacimiento comercial, que lleg a su auge en el siglo XIII. se debi,
fundamentalmente, a las siguientes causas:
Aumento de la produccin agrcola, pues gener un excedente de productos que
debieron ser vendidos fuera de su rea.
La paz en Europa, que ofreci seguridad en los caminos y en los mares, luego de
varios siglos de conflictos.
Aumento de la poblacin debido a la disminucin de las guerras y al
mejoramiento de las condiciones alimentarias, que provoc la necesidad de
satisfacer los requerimientos de ms gente cada vez.
Las cruzadas, que abrieron nuevos caminos comerciales martimos y terrestres y
revitalizaron el comercio entre Oriente y Occidente.

La poblacin y sus necesidades

El aumento demogrfico

A pesar de las escasas fuentes que tenemos para calcular el volumen de la poblacin
en la Edad Media, se sabe, por aproximaciones basadas fundamentalmente en la
extensin de los cultivos, que desde el siglo XII hubo un gran aumento demogrfico
en Europa. Los historiadores opinan que hacia el ao 1 100 la poblacin europea era
de unos 48 millones de habitantes; hacia el 1 200 pas a ser de 61 millones de
habitantes y en el 1 300 super los 73 millones. Este aumento demogrfico, que
exigi un mayor desarrollo econmico, al mismo tiempo propici una mayor
disponibilidad de mano de obra.

Tres necesidades bsicas

La actividad comercial e industrial de la Edad Media se destin, principalmente, a

satisfacer las necesidades bsicas de la poblacin: alimentacin, vestido y vivienda.
La industria de la alimentacin fue la que ms se desarroll, pese a que la mayora
de los productores trabajaban en pequeo volumen y a que casi todo este comercio
en la edad media se efectuaba en la corta distancia que mediaba entre el campo y la
ciudad. Sin embargo, siempre hubo ciertos productos alimenticios que slo podan
obtenerse de lugares ms lejanos, y algunas zonas, como por ejemplo Flandes y
Noruega, se vean obligadas a importar incluso sus alimentos esenciales de lejos.
Entre los productos alimenticios que ms se comerciaron figuran los cereales, los
productos lcteos, la sal y la cerveza.

Un nuevo personaje: el mercader

Mercader de la Edad Media
Al fortalecerse el comercio en la edad media, se form en Europa una clase
de comerciantes profesionales o mercaderes que con su profesin, relegaron la
actividad agraria a un papel secundario. Estos mercaderes crearon una mentalidad
propia, muy particular.

La mayora de los mercaderes era de origen rural: personas que se haban visto
forzadas a abandonar el campo por el aumento de poblacin y la falta de tierras,
optando por un estilo de vida errante y azaroso. Entre esta masa de desarraigados y
aventureros se formaron los primeros comerciantes.
Los primeros comerciantes slo recorran pequeas distancias para vender sus
productos, pues los caminos eran malos y los bandidos los asaltaban con frecuencia.
Adems, cada vez que cruzaban un feudo, el seor feudal los obligaba a pagar un
impuesto o les confiscaba sus mercancas.
Estos comerciantes vendan sus productos al menudeo. Sus mercancas eran,
principalmente, artculos de primera necesidad como, por ejemplo sal, cerveza,
miel, lana y cereales.
A finales del siglo XII en cambio, los mercaderes se volvieron errantes. Se
trasladaban con sus mercaderas de lugar en lugar y vendan sus productos en ferias
que se celebraban en fechas y lugares establecidos. Por eso se los llam pies
polvorientos.
Los pies polvorientos usaron animales de carga -en particular, caballos- para
transportar sus mercancas. Otro vehculo muy utilizado por estos primeros
comerciantes fue el carro de cuatro ruedas, tirado por caballos o por bueyes.
Para compensar las dificultades, los peligros y el costo del camino, los pies
polvorientos vendieron no slo productos de primera necesidad sino, tambin,
productos de lujo como perfumes, especias y tintes que les dejaban un amplio
margen de ganancias. Tambin usaron las vas fluviales y las martimas.
A partir del siglo XIV los mercaderes se volvieron sedentarios pues el volumen
creciente de sus mercaderas dificult su traslado de feria en feria. Entonces,
comenzaron a establecerse en determinadas ciudades y comenzaron a vender al por
mayor.

El comercio local

El primer tipo de el comercio en la edad media que cobr importancia en la Edad

Media fue el comercio local, es decir, el que se efectuaba del campo a la ciudad. A
travs de este comercio, los campesinos libres y los seores feudales vendan sus
excedentes a la ciudad: productos agrarios, madera, cuero y lana principalmente.
Luego, con las ganancias obtenidas con sus ventas, compraban en las urbes
mercancas ms elaboradas de las que no disponan en el campo como, por ejemplo,
telas y herramientas.
El comercio local nunca desapareci. Sin embargo, fue el comercio a larga distancia
o internacional el que caracteriz el renacimiento econmico de la Edad Media.

Los Mercaderes y el campo

Una nueva clase social

Desde principios del siglo XII, la superpoblacin, el hambre y las guerras haban
bandeado a un nmero considerable de individuos, errantes, privados de todo, que
pasaron a engrosar la multitud de mendigos o peregrinos ya existente. Entonces,
algunos se dedicaron a pequeos negocios () Probaron una nueva suerte que nada
tena en comn con las actividades tradicionales. As pues, uno puede suponer que
estos mercaderes crearon una mentalidad propia, muy particular. Esta gente, que
hizo tabla rasa de sus antiguos vnculos, se lanz a la aventura () buscando, ante
todo, un rpido enriquecimiento. Los cronistas de la poca hablan de advenedizos,
de hombres sin fe y sin ley, sin escrpulos, que por sus costumbres y modos difieren
de los dems hombres.
3) Realice un breve estudio sobre las saciedades de responsabilidad limitada.
Es un tipo de sociedad de carcter mercantil en el que la responsabilidad est
limitada al capital aportado.
El capital estar integrado por las aportaciones de todos los socios, dividido en
participaciones sociales, indivisibles y acumulables.
Slo podrn ser objeto de aportacin social los bienes o derechos patrimoniales
susceptibles de valoracin econmica, pero en ningn caso trabajo o servicios.
Las participaciones sociales no tendrn el carcter de valores, no podrn estar
representadas por medio de ttulos o de anotaciones en cuenta, ni denominarse
acciones.
La transmisin de las participaciones sociales se formalizar en documento pblico.

Nmero de socios
Mnimo 1

Responsabilidad
Limitada al capital aportado

Capital
Mnimo 3.000

Fiscalidad
Impuesto sobre Sociedades

rganos sociales

Junta general de socios

rgano deliberante que expresa en sus acuerdos la voluntad social y cuya
competencia se extiende fundamentalmente a los siguientes asuntos:
o Censura de la gestin social, aprobacin de cuentas anuales y aplicacin
del resultado.
o Nombramiento y separacin de los administradores, liquidadores, y, en su
caso, de auditores de cuentas.
o Modificacin de los estatutos sociales.
o Aumento o reduccin del capital social.
o Transformacin, fusin y escisin de la sociedad.
o Disolucin de la sociedad.
Los Administradores
 rgano ejecutivo y representativo a la vez, que lleva a cabo la gestin
administrativa diaria de la empresa social y la representacin de la entidad en
sus relaciones con terceros.
La competencia para el nombramiento de los administradores corresponde
exclusivamente a la Junta General.
Salvo disposicin contraria en los estatutos, se requerir la condicin de socio
para ser nombrado administrador.

Derechos de los Socios

Participar en el reparto de beneficios y en el patrimonio resultante de la

liquidacin de la sociedad.
Participar en las decisiones sociales y ser elegidos como administradores.

Cuentas Anuales
Se aplica el Ttulo VII. Las cuentas anuales, Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2
de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de
Capital.
La distribucin de dividendos a los socios se realizar en proporcin a su
participacin en el capital social, salvo disposicin contraria en los estatutos.
A partir de la convocatoria de la Junta General, el socio o socios que representen, al
menos, el 5% del capital, podrn examinar en el domicilio social, por s o en unin
de un experto contable, los documentos que sirvan de soporte y de antecedente de
las cuentas anuales, salvo disposicin contraria de los estatutos.

4) Defina el empleo de los ttulos valores en el Per.

Los ttulos valores estn regulados en nuestro pas por la Ley n. 27287 promulgada
el 17 de junio del 2000 y publicada en el Diario Oficial el 19 del mismo mes y ao
por el presidente de la Repblica, ALBERTO FUJIMORI. La ley presente se
subdivide en dos libros: el primero de Parte general y el segundo de Parte especial;
en ellos se presentan secciones y ttulos que dan mayores explicaciones sobre los
ttulos valores.

Centrndonos en los antecedentes histricos de los ttulos valores en el Per, vemos

que desde marzo de 1968 y hasta octubre del 2000 se ejerci la Ley n. 16587 de
ttulos valores, aunque algunos ttulos no eran considerados como tal ya que
presentaban distintos mecanismos como en el caso del warrant y las acciones; el
primero estaba incluido en el Decreto Legal n. 2763 y las segundas, en el Decreto
Legal n. 861 de la Ley de mercado de valores. Asimismo, de acuerdo con el
libro Cajeros IFB para bancos y empresas de la Institucin de Formacin Bancaria,
"en el Per, a partir del 17 de octubre del 2000, entr en vigencia la Ley n. 27287
que rene de forma ordenada, clara y sistemtica, en un solo cuerpo legal, todos los
ttulos valores contemplados por nuestro ordenamiento jurdico" (2010, p. 224).
Cabe sealar que los documentos de esta Nueva Ley de Ttulos Valores estn en
concordancia con la leyes ya establecidas en el pas, como, por ejemplo, la Ley
General del Sistema Bancario, la Ley de Mercado de Valores, el Cdigo Civil, la
Ley General de Sociedades, entre otras.

A continuacin se presentar la informacin clasificada en su aspecto general y

especfico y el contenido respectivo:

1. Aspectos generales

El aspecto general ha tomado como base el contenido de la Parte general de la Ley

de Ttulos Valores n. 27287, en la que se dan a conocer los temas precisos que se
presentan a continuacin:
De manera genrica, los Ttulos Valores son, segn FLINT,

... un documento que representa o contiene derechos patrimoniales, lo cual

les confiere carcter de instrumentos con contenido econmico, el destino a
que estn dedicados, o sea, a la circulacin, es decir que estn hechos para
movilizar valores. Su carcter formal, o sea, que deben otorgarse de
conformidad con las prescripciones legales que les imponen determinados
requisitos2.

Se puede sealar a los ttulos valores como materiales o fsicos que se manifiestan a
travs de soportes de papel denominados documentos; tambin pueden ser
desmaterializados, plasmados en anotacin en cuenta y registrados en la Institucin
de Compensacin y Liquidacin de Valores -ICVL-.

Entre los principios de los ttulos valores podemos mencionar:

Por otra parte, el importe est representado por el monto a pagar que figure en el
ttulo valor; como es posible que exista diferencia entre lo expresado en letras y lo
expresado en nmeros, por lo general se valida el monto menor en cualquiera de las
dos expresiones. Si la diferencia est representada en una unidad monetaria, es
decir, en un tipo de moneda (soles, dlares, euros u otra modalidad) prevalecer la
moneda nacional, como tambin cuando no se especifica unidad monetaria; sin
embargo, si las unidades monetarias estn expresadas en una moneda excepto la
nacional, entonces no se podr efectuar ninguna accin cambiaria.

Las obligaciones de una persona sin la facultad necesaria significa que si una
persona firma un ttulo valor comprometindose con un poder que no posee, o
excede los poderes que le han sido otorgados, ser el obligado principal de manera
personal. Cabe recordar que la persona que firme el ttulo valor quedar obligada a
su cumplimiento.

La responsabilidad solidaria abarca a las personas que emitan, acepten, giren,

endosen o garanticen los ttulos valores excepto que haya alguna clusula que las
libre de la responsabilidad. El derecho del tenedor plantea que este puede disponer
de los bienes que contenga el ttulo valor.

El ttulo valor incompleto. Para que un ttulo valor se pueda ejecutar deben haberse
completado por lo menos los requisitos principales; se seala que "quien emite o
acepta un ttulo valor incompleto tiene el derecho de obtener una copia del mismo y
no puede ser impedido de agregar en el documento, clusula que limite su
transferencia. En tal caso, salvo que se trate del cheque, su transferencia surtir los
efectos de la cesin de derechos" (LTV, 2000, art. 10.), por lo tanto, el obligado
puede contradecir segn las siguientes causales:
Los ttulos valores pueden contener la clusula "al portador" y el legtimo tenedor
ser aquel que lo tenga en su poder; para transferir el poder solo es necesaria una
entrega comn denominada tradicin, y en caso de que se inscriba un nombre no
generar ninguna responsabilidad, salvo que se especifique claramente que es un
obligado. A pesar de que cualquiera que tenga en su poder el ttulo lo puede cobrar,
es necesario que se identifique con su nombre, su DOI y su firma.

Los ttulos valores tambin pueden contener la clusula "a la orden" en la cual se
indica el nombre del beneficiario (legtimo titular); si no se establece lo contrario,
este ttulo valor se puede transferir a travs del endoso. El endoso manifiesta que "el
cedente o transfiriente (sic) tiene la obligacin de entregar el ttulo al cesionario o
adquiriente" (LTV, 2000, art. 27); en este artculo se expresa que el endoso se puede
hacer mediante otro mecanismo adems del fsico. Como ya se manifest en el
esquema anterior, si se omite el nombre es un endoso en blanco, si se omite la clase
es un endoso de propiedad y si se omite la fecha, se dar tiempo mximo; el resto no
se omite.

Los Ttulos Valores Nominativos no contienen clusulas expresas ya que van

dirigidos a una persona especfica; sin embargo, se trasmite a travs de la cesin de
derechos que debe ser comunicada para su anotacin en cuenta y registro en la
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores -ICLV-. En la cesin de
derechos se debe incluir el nombre del cesionario, la naturaleza de la transferencia
(opcional), la fecha de la cesin (opcional) y el nombre, DOI y firma del cedente.
Adems, respecto del registro de transferencias, el artculo 31 de la Ley de Ttulos
Valores seala que:

[...] 31.1. El emisor o, en su caso, la Institucin de Compensacin y

Liquidacin de Valores deber anotar la transferencia en la respectiva
matrcula o registro, en mrito al documento en el que conste la
transferencia, con la firma del cedente y dems informaciones y
formalidades sealadas en el artculo 30.

31.2. Salvo pacto en contrario, los gastos derivados correspondientes a la

anotacin en la matrcula o registro y al otorgamiento del nuevo ttulo o de
la constancia de inscripcin en la Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores respectiva son de cuenta del cesionario o adquirente.
En el caso de los gastos y pagos que correspondan realizar en favor de la
 Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores, se observarn las
disposiciones legales sobre la materia (2000).

La clusula de prrroga manifiesta que se puede aplazar la fecha de vencimiento

solo si el obligado ha brindado su consentimiento, si el plazo que se requiere no es
tan antiguo y si el ttulo valor no ha sido protestado. Adems, segn la Ley de
Ttulos Valores:

Proceder la revocatoria de esta clusula siempre que el obligado principal o

el obligado solidario o sus garantes dirijan una carta notarial al tenedor,
sealndole que no conceda ms prrrogas, desde la fecha de recepcin de
dicha comunicacin notarial, en cuyo caso el tenedor deber comunicarle la
fecha de vencimiento que tenga el ttulo valor, quedando impedido de
prorrogarlo. La inobservancia de esta obligacin por parte del tenedor no
afecta los derechos de tercero de buena fe, encontrndose en ese caso el
obligado que dirigi la comunicacin notarial facultada a realizar el pago
antes de la fecha de vencimiento consignado en el ttulo (2000, art. 49 parte
4).

Tambin se puede establecer la clusula sin protesto que libera al tenedor de dicha
formalidad; el protesto se explicar en los temas siguientes de este artculo.
La clusula de moneda extranjera se atribuye en especial cuando la deuda es en
moneda nacional y se desea que el pago sea en moneda extranjera, ya que si la
deuda es en moneda extranjera entonces el pago ser con la misma unidad
monetaria y sin necesidad de esta clusula.

La clusula sobre el pago de intereses y reajustes implica que se acordarn tasas de

inters compensatorio y moratoria as como tambin algunos reajustes o comisiones
que la ley permita, cuando el obligado incurra en mora.

La clusula de pago con cargo en cuenta bancaria tal y como se entiende, permite
el pago en cuenta en una empresa del sistema financiero nacional autorizada por el
titular de la cuenta, por lo cual se brindar el nmero de la cuenta.

Las garantas se dan como prenda para asegurar el cumplimiento de lo que contenga
el ttulo valor y se subdividen, de acuerdo a la Ley de Ttulos Valores (2000), en
garantas personales y garantas reales; cabe sealar que si no se nombra a la
persona garantizada se sobreentiende que est a favor del obligado principal, y que
si no se expresa el monto garantizado se entender que la garanta es total.

En las garantas personales, de acuerdo con lo expresado por Montoya Manfredi,

"el aval es una declaracin de voluntad en virtud de la cual una persona llamada
'avalista' o 'avalante' se obliga a pagar [...] y en el grado del obligado a quien
garantiza, y a quien se llama 'avalado'..."3. El aval puede ser presentado por
cualquiera que intervenga en el ttulo valor menos el obligado principal; sin
embargo, se debe sealar su posicin de avalista la cual debe constar en el ttulo
valor o en hoja adherida a l (la clusula es "aval" o "por aval") con el nombre, doi y
la firma del avalista. Su responsabilidad implica que queda obligado de igual
manera que la persona a quien avala, por lo cual no puede oponerse al tenedor con
medios de defensa personales, aunque si se expresa la clusula "aval indefinido" o
"aval permanente" tendr responsabilidad ilimitada.

Otra garanta personal es la fianza representada por el fiador; segn Barandiarn "la
fianza es un contrato que representa una obligacin accesoria. No tiene, pues,
existencia autnoma. El Cdigo la trata como un contrato, por cuanto lo ms comn
es que tal sea su formacin gentica..."4. Su responsabilidad es solidaria y no goza
de beneficio de excusin, incluso aunque no haya dejado constancia, y en este caso
puede oponer al tenedor los medios de defensa personales de su afianzado.

Las garantas reales no requieren de la autorizacin del obligado pero debe sealarse
en el ttulo valor o en hoja adherida a l, y as brindar las referencias registrales para
asegurar el cumplimiento de las obligaciones.
El pago es el mecanismo por el cual se cumple con las obligaciones que pueda
contener el ttulo valor; cabe sealar que el tenedor del ttulo no se puede rehusar a
recibir un pago parcial por el cual le debe entregar al obligado un recibo; tambin se
debe incorporar en el mismo ttulo valor o en hoja adherida a l que se ha efectuado
un pago parcial y, adems, entregar una copia certificada notarial con la constancia
de haberse pago una parte de la obligacin.

Respecto a la fecha, se toma la que el ttulo valor indique como vencimiento; si se

paga antes de la fecha quedar bajo la responsabilidad del obligado a pagar,
mientras que si se paga a la fecha quedar librado de sus responsabilidad con la
posibilidad de exigir el ttulo cancelado o alguna constancia, salvo que se haya
procedido a dolo o tenga alguna culpa inexcusable. Si se paga despus de la fecha
indicada, quedar obligado a pagar tambin la mora por los das no pagados.

El lugar de pago es el designado en ttulo, aunque ya no se resida en el lugar,

excepto que se notifique notarialmente; asimismo el lugar puede ser una empresa
del sistema financiero nacional en la cual solo se debe presentar el ttulo valor para
que la empresa pague con los fondos de la cuenta. Si no se especifica lugar, se
sobreentender el domicilio del obligado principal.

El pago se puede dar en moneda extranjera solo si se presenta la clusula pago en

moneda extranjera, segn se anot atrs; el tipo de cambio se har segn la
publicacin del Diario Oficial; sin embargo, si el pago se da despus del
vencimiento, depender del tenedor efectuar el pago con el tipo de cambio a la
fecha.

De acuerdo con el IFB, el protesto de un ttulo valor "es un acto notarial o, en su

defecto, diligencia judicial que tiene por objeto dejar constancia fehaciente, en
forma indubitable, del incumplimiento de las obligaciones contenidas de dicho ttulo
valor a su vencimiento" (IFB, 2010: 236). Se aade que se efectuar como
diligencia judicial cuando no exista notario pblico en el lugar respectivo.

El lugar del protesto ser el mismo que se acord para el pago aunque ya no este all
el obligado; si cambi de domicilio y esto no se sabe ser, entonces, en un lugar que
se exprese en el ttulo valor; sin embargo, si esto tampoco ocurre, se notificar en la
Cmara de Comercio Provincial que corresponda al lugar y, si tampoco esto existe,
el fedatario dejar constancia y se continuar con el proceso.
Bibliografa

- PINKAS FLINT. Derecho empresarial. Casos y materiales para el estudio del

Derecho aplicado a la empresa, texto del Curso de Derecho empresarial ESAN, Ed.
Studium, 1986, p. 493.
- ULISES MONTOYA MANFREDI. Comentarios a la Ley de Ttulos Valores,
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- JOS LEN BARANDIARN. Contratos en el Derecho Civil peruano, , 1991, p.
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- LUCRECIA MALSCH. La letra de cambio en la nueva ley peruana, Editorial
Universo, 1968, citado por FLINT. Ob. cit., p. 49
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- Instituto de Formacin Bancaria. Ob. cit., p. 252.
- RODRIGO RIA, AURELIO MENNDEZ y ANTONIO PREZ DE LA CRUZ
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- FLINT. Ob. cit., p. 387.
- ROLANDO BASURTO. Manual del Funcionario de Crdito, citado por FLINT.
Ob. cit., p. 387.