EJERCICIO PRACTICO

A un inversionista, que acostumbra realizar inversiones siempre que obtenga una rentabilidad mnima del 20 % anua
negocio que se encuentra en funcionamiento dedicado a la fabricacin de sillas para ejecutivos. Un estudio de valor
contratado por el actual propietario, defini su valor en $ 70.000.000. El inversionista decide realizar una evaluacin
informacin histrica aportada por el propietario, para tomar la decisin de comprar o no el negocio.

DATOS HISTORICOS SOBRE VENTAS

AO CANTIDAD AO CANTIDAD
2004 180 2008 205
2005 192 2009 215
2006 197 2010 210
2007 200 2011 216

Los costos actuales de produccin por unidad, utilizando el sistema de costeo variable, estn discriminados as:

MANO DE
PRODUCCION MATERIAL GASTOS DE
OBRA
ESTIMADA DIRECTO DIRECTA FABRICACION CUV
200 UND $ 18.000.000 $ 8.000.000 $ 4.000.000 $ 150.000

Por cada unidad vendida se obtiene una utilidad del 80 % sobre el costo unitario total (cuando se utiliza el sistema d
unitario total es igual al costo unitario variable). Los equipos de produccin tienen un valor de $ 50.000.000 con una
deprecian en lnea recta y ya han sido depreciados en $ 15.000.000. Los equipos de oficina ya estn depreciados y, p
libros es cero y no se espera venderlos por ningn valor. Los gastos operacionales son de $ 1.800.000 anuales. Se esp
% en todos los gastos y costos, que corresponde a la inflacin anual promedio estimada para los prximos 5 aos. El
valor en libros de los activos fijos al final del horizonte de evaluacin que se define en 5 aos, sin tener en cuenta la
trabajo. S la tasa de impuestos es del 35 %, qu decisin debe tomar el inversionista?

1 ao periodo cantidad
2 2004 1 180
3 2005 2 192
4 2006 3 197 220
5 2007 4 200 f(x) = 4.77
R = 0.910
6 2008 5 205 210
7 2009 6 215
8 2010 7 210 200
9 2011 8 216
190

180
 210

200

190
Y = 4,7738 X + 180,39
180
2012 9 223
2013 10 228 170
2014 11 233
2015 12 238 160
0 1 2
2016 13 242

COSTO
UNITARIO
VENTAS
AO PERIODO PROYECTADAS TOTAL

2012 9 223 150

2013 10 228 154.5

2014 11 233 159.14

2015 12 238 163.91
2016 13 242 168.83

ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Ventas 60,210 63,407 66,741 70,219
Gastos Operacin 1,800 1,854 1,910 1,967
Costos produccin 33,450 35,226 37,078 39,010
Depreciacion 5000 5000 5000 5000
UAI 19,960 21,327 22,754 24,242
Impuestos causados 6,986 7,464 7,964 8,485
Impuestos pagados 6,986 7,464 7,964
Depreciacion 5,000 5,000 5,000 5,000
Valor de rescate

Inversin -70,000.00

Flujo neto de efectivo -70,000.00 24,960 19,341 20,289 21,278

66,156
NPV= -3,843.56
TIR= 17.42%
ad mnima del 20 % anual, le ofrecen en venta un
vos. Un estudio de valoracin del negocio
e realizar una evaluacin financiera con base en la
l negocio.

n discriminados as:

do se utiliza el sistema de costeo variable, el costo

de $ 50.000.000 con una vida til de 10 aos, se
ya estn depreciados y, por lo tanto, su valor en
1.800.000 anuales. Se espera un incremento del 3.0
a los prximos 5 aos. El valor de rescate es igual al
s, sin tener en cuenta la recuperacin del capital de

cantidad
220
f(x) = 4.7738095238x + 180.3928571429
R = 0.9108112854
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180

170

160
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

PRECIO COSTOS DE INGRESOS

VENTA PRODUCCION POR VENTAS
UNITARIO

$ 270.000 33450.0 60210.0

$ 278.100 35226.0 63406.8

$ 286.443 37078.5 66741.2

$ 295.036 39010.4 70218.6
$ 303.887 40856.0 73540.7

ao 5 ao 6
73,541
2,026
40,856
5000
25,659
8,981
8,485 8,981
5,000
10,000

32,174 -8,981
EJERCICIO PRACTICO

A un inversionista, que acostumbra realizar inversiones siempre que obtenga una rentabilidad mnima del 20 % anua
negocio que se encuentra en funcionamiento dedicado a la fabricacin de sillas para ejecutivos. Un estudio de valor
contratado por el actual propietario, defini su valor en $ 70.000.000. El inversionista decide realizar una evaluacin
informacin histrica aportada por el propietario, para tomar la decisin de comprar o no el negocio.

DATOS HISTORICOS SOBRE VENTAS

AO CANTIDAD AO CANTIDAD
2004 180 2008 205
2005 192 2009 215
2006 197 2010 210
2007 200 2011 216

Los costos actuales de produccin por unidad, utilizando el sistema de costeo variable, estn discriminados as:

MANO DE
PRODUCCION MATERIAL GASTOS DE
OBRA
ESTIMADA DIRECTO DIRECTA FABRICACION CUV
200 UND $ 18.000.000 $ 8.000.000 $ 4.000.000 $ 150.000

Por cada unidad vendida se obtiene una utilidad del 80 % sobre el costo unitario total (cuando se utiliza el sistema d
unitario total es igual al costo unitario variable). Los equipos de produccin tienen un valor de $ 50.000.000 con una
deprecian en lnea recta y ya han sido depreciados en $ 15.000.000. Los equipos de oficina ya estn depreciados y, p
libros es cero y no se espera venderlos por ningn valor. Los gastos operacionales son de $ 1.800.000 anuales. Se esp
% en todos los gastos y costos, que corresponde a la inflacin anual promedio estimada para los prximos 5 aos. El
valor en libros de los activos fijos al final del horizonte de evaluacin que se define en 5 aos, sin tener en cuenta la
trabajo. S la tasa de impuestos es del 35 %, qu decisin debe tomar el inversionista?

1 ao periodo cantidad
2 2004 1 180
3 2005 2 192
4 2006 3 197 220
5 2007 4 200 f(x) = 4.77
R = 0.910
6 2008 5 205 210
7 2009 6 215
8 2010 7 210 200
9 2011 8 216
190

180
 210

200

190
Y = 4,7738 X + 180,39
180
2012 9 223
2013 10 228 170
2014 11 233
2015 12 238 160
0 1 2
2016 13 242

COSTO
UNITARIO
VENTAS
AO PERIODO PROYECTADAS TOTAL

2012 9 223 150

2013 10 228 154.5

2014 11 233 159.14

2015 12 238 163.91
2016 13 242 168.83

ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Ventas 60,210 63,407 66,741 70,219
Gastos Operacin 1,800 1,854 1,910 1,967
Costos produccin 33,450 35,226 37,078 39,010
Depreciacion 5000 5000 5000 5000
intereses 4200 3,539 2,798 1,969
UAI 15,760 17,788 19,955 22,273
Impuestos causados 5,516 6,226 6,984 7,795
Impuestos pagados 5,516 6,226 6,984
Abono a capital 5,509 6,170 6,911 7,740
Depreciacion 5,000 5,000 5,000 5,000

Valor de rescate

Inversion apalancada -35,000.00

Flujo neto de efectivo -35,000.00 15,251 11,101 11,818 12,548

39,728
NPV= 4,728.44
TIR= 26.17%
ad mnima del 20 % anual, le ofrecen en venta un
vos. Un estudio de valoracin del negocio
e realizar una evaluacin financiera con base en la
l negocio.

n discriminados as:

do se utiliza el sistema de costeo variable, el costo

de $ 50.000.000 con una vida til de 10 aos, se
ya estn depreciados y, por lo tanto, su valor en
1.800.000 anuales. Se espera un incremento del 3.0
a los prximos 5 aos. El valor de rescate es igual al
s, sin tener en cuenta la recuperacin del capital de

cantidad
220
f(x) = 4.7738095238x + 180.3928571429
R = 0.9108112854
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180

170

160
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

PRECIO COSTOS DE INGRESOS

VENTA PRODUCCION POR VENTAS
UNITARIO

$ 270.000 33450.0 60210.0

$ 278.100 35226.0 63406.8

$ 286.443 37078.5 66741.2

$ 295.036 39010.4 70218.6
$ 303.887 40856.0 73540.7

ao 5 ao 6
73,541
2,026
40,856
5000
1,040
24,619
8,616
7,795 8,616
8,669
5,000

10,000

23,154 -8,616
 Calculo del prestamo

tasa 0.12
periodo 5
monto -35000
L. 9,709.34

NO CUOTA INTERES ABONO SALDO

0 35,000.00
1 L. 9,709.34 4,200 L. 5,509.34 29,490.66
2 L. 9,709.34 3,539 L. 6,170.46 23,320.20
3 L. 9,709.34 2,798 L. 6,910.92 16,409.28
4 L. 9,709.34 1,969 L. 7,740.23 8,669.05
5 L. 9,709.34 1,040 L. 8,669.05 -
EJERCICIO PRACTICO

A un inversionista, que acostumbra realizar inversiones siempre que obtenga una rentabilidad mnima del 20 % anua
negocio que se encuentra en funcionamiento dedicado a la fabricacin de sillas para ejecutivos. Un estudio de valor
por el actual propietario, defini su valor en $ 70.000.000. El inversionista decide realizar una evaluacin financiera c
histrica aportada por el propietario, para tomar la decisin de comprar o no el negocio.

DATOS HISTORICOS SOBRE VENTAS

AO CANTIDAD AO CANTIDAD
2004 180 2008 205
2005 192 2009 215
2006 197 2010 210
2007 200 2011 216

Los costos actuales de produccin por unidad, utilizando el sistema de costeo variable, estn discriminados as:

MANO DE
PRODUCCION MATERIAL GASTOS DE
OBRA
ESTIMADA DIRECTO DIRECTA FABRICACION CUV
200 UND $ 18.000.000 $ 8.000.000 $ 4.000.000 $ 150.000

Por cada unidad vendida se obtiene una utilidad del 80 % sobre el costo unitario total (cuando se utiliza el sistema d
unitario total es igual al costo unitario variable). Los equipos de produccin tienen un valor de $ 50.000.000 con una
deprecian en lnea recta y ya han sido depreciados en $ 15.000.000. Los equipos de oficina ya estn depreciados y, p
es cero y no se espera venderlos por ningn valor. Los gastos operacionales son de $ 1.800.000 anuales. Se espera u
todos los gastos y costos, que corresponde a la inflacin anual promedio estimada para los prximos 5 aos. El valor
libros de los activos fijos al final del horizonte de evaluacin que se define en 5 aos, sin tener en cuenta la recupera
la tasa de impuestos es del 35 %, qu decisin debe tomar el inversionista?

1 ao periodo
2 2004
3 2005
4 2006
5 2007
6 2008
7 2009
8 2010
9 2011
cantidad
1 180
2 192
3 197
4 200
5 205
6 215
7 210
8 216
Y = 4,7738 X + 180,39

2012 9 223
2013 10 228
2014 11 233
2015 12 238
2016 13 242

VENTAS
AO PERIODO PROYECTADAS

2012 9 223

2013 10 228

2014 11 233
2015 12 238
2016 13 242

ao 0 ao 1 ao 2 ao 3
Ventas 60,210 63,407 66,741
Gastos Operacin 1,800 1,854 1,910
Costos produccin 33,450 35,226 37,078
Depreciacion 5000 5000 5000

UAI 19,960 21,327 22,754

Impuestos causados 6,986 7,464 7,964
Impuestos pagados 6,986 7,464

Depreciacion 5,000 5,000 5,000

Valor de rescate

Inversion apalancada -70,000.00

Flujo neto de efectivo -70,000.00 24,960 19,341 20,289

Nueva tasa de descuento

Costo del prestamo despues de escudo fiscal 0.0780
costo promedio ponderado de capital
%
FUENTE MONTO CDI C.P.P
PARTICIPACIN
 INVERSIONISTA $ 35.000.000 20.00% 50% 0.1
CREDITO $ 35.000.000 7.80% 50% 0.039
COSTO DE CAPITAL 13.90%

Flujos descontados a tasa de corte apalancada L. 75,866.27

NPV= 5,866.27
TIR= 17.42%
rentabilidad mnima del 20 % anual, le ofrecen en venta un
ara ejecutivos. Un estudio de valoracin del negocio contratado
realizar una evaluacin financiera con base en la informacin
egocio.

able, estn discriminados as:

otal (cuando se utiliza el sistema de costeo variable, el costo

n un valor de $ 50.000.000 con una vida til de 10 aos, se
de oficina ya estn depreciados y, por lo tanto, su valor en libros
e $ 1.800.000 anuales. Se espera un incremento del 3.0 % en
a para los prximos 5 aos. El valor de rescate es igual al valor en
os, sin tener en cuenta la recuperacin del capital de trabajo. S

cantidad
220
f(x) = 4.7738095238x + 180.3928571429
R = 0.9108112854
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180

170

160
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

COSTO
UNITARIO
PRECIO COSTOS DE INGRESOS
VENTA PRODUCCION POR VENTAS
TOTAL UNITARIO

150 $ 270.000 33450.0 60210.0

154.5 $ 278.100 35226.0 63406.8

159.14 $ 286.443 37078.5 66741.2

163.91 $ 295.036 39010.4 70218.6
168.83 $ 303.887 40856.0 73540.7

ao 4 ao 5 ao 6
70,219 73,541
1,967 2,026
39,010 40,856
5000 5000

24,242 25,659
8,485 8,981
7,964 8,485 8,981

5,000 5,000

10,000

21,278 32,174 -8,981

EJERCICIO PRACTICO

A un inversionista, que acostumbra realizar inversiones siempre que obtenga una rentabilidad mnima del 20 % anua
que se encuentra en funcionamiento dedicado a la fabricacin de sillas para ejecutivos. Un estudio de valoracin de
propietario, defini su valor en $ 70.000.000. El inversionista decide realizar una evaluacin financiera con base en la
por el propietario, para tomar la decisin de comprar o no el negocio.

DATOS HISTORICOS SOBRE VENTAS

AO CANTIDAD AO CANTIDAD
2004 180 2008 205
2005 192 2009 215
2006 197 2010 210
2007 200 2011 216

Los costos actuales de produccin por unidad, utilizando el sistema de costeo variable, estn discriminados as:

MANO DE
PRODUCCION MATERIAL GASTOS DE
OBRA
ESTIMADA DIRECTO DIRECTA FABRICACION CUV
200 UND $ 18.000.000 $ 8.000.000 $ 4.000.000 $ 150.000

Por cada unidad vendida se obtiene una utilidad del 80 % sobre el costo unitario total (cuando se utiliza el sistema d
total es igual al costo unitario variable). Los equipos de produccin tienen un valor de $ 50.000.000 con una vida ti
recta y ya han sido depreciados en $ 15.000.000. Los equipos de oficina ya estn depreciados y, por lo tanto, su valo
venderlos por ningn valor. Los gastos operacionales son de $ 1.800.000 anuales. Se espera un incremento del 3.0 %
corresponde a la inflacin anual promedio estimada para los prximos 5 aos. El valor de rescate es igual al valor en
del horizonte de evaluacin que se define en 5 aos, sin tener en cuenta la recuperacin del capital de trabajo. S la
qu decisin debe tomar el inversionista?

1 ao periodo cantidad
2 2004 1 180
3 2005 2 192
4 2006 3 197
5 2007 4 200
6 2008 5 205
7 2009 6 215
8 2010 7 210
9 2011 8 216
Y = 4,7738 X + 180,39

2012 9 223
2013 10 228
2014 11 233
2015 12 238
2016 13 242

VENTAS
AO PERIODO PROYECTADAS

2012 9 223

2013 10 228

2014 11 233
2015 12 238
2016 13 242

ao 0 ao 1 ao 2 ao 3
Ventas 60,210 63,407 66,741
Gastos Operacin 1,800 1,854 1,910
Costos produccin 33,450 35,226 37,078
Depreciacion 5000 5000 5000
intereses 4200 3,539 2,798
UAI 15,760 17,788 19,955
Impuestos causados 5,516 6,226 6,984
Impuestos pagados 5,516 6,226
Abono a capital 5,509 6,170 6,911
Depreciacion 5,000 5,000 5,000

Valor de rescate

Inversion apalancada

Flujo neto de efectivo - 15,251 11,101 11,818

Efectivo Inicial 0.00 13,251 24,352

efectivo minimo -2000
efectivo disponible 13,251 24,352 36,171

Indice de cobertura de 1.4 2.5 3.7

servicio de deuda
abilidad mnima del 20 % anual, le ofrecen en venta un negocio
s. Un estudio de valoracin del negocio contratado por el actual
acin financiera con base en la informacin histrica aportada

, estn discriminados as:

(cuando se utiliza el sistema de costeo variable, el costo unitario

$ 50.000.000 con una vida til de 10 aos, se deprecian en lnea
eciados y, por lo tanto, su valor en libros es cero y no se espera
spera un incremento del 3.0 % en todos los gastos y costos, que
de rescate es igual al valor en libros de los activos fijos al final
n del capital de trabajo. S la tasa de impuestos es del 35 %,

cantidad
220
f(x) = 4.7738095238x + 180.3928571429
R = 0.9108112854
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180
210

200
cantidad
Linear (cantidad)
190

180

170

160
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

COSTO
UNITARIO
PRECIO COSTOS DE INGRESOS
VENTA PRODUCCION POR VENTAS
TOTAL UNITARIO

150 $ 270.000 33450.0 60210.0

154.5 $ 278.100 35226.0 63406.8

159.14 $ 286.443 37078.5 66741.2

163.91 $ 295.036 39010.4 70218.6
168.83 $ 303.887 40856.0 73540.7

ao 4 ao 5 ao 6
70,219 73,541
1,967 2,026
39,010 40,856
5000 5000
1,969 1,040
22,273 24,619
7,795 8,616
6,984 7,795 8,616
7,740 8,669
5,000 5,000

10,000

12,548 23,154 -8,616

36,171 48,719

48,719 71,873

5.0 7.4
 ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Unidades 18000 18630 19282.05 19956.9218
1.035 1.035 1.035 1.035
precio 3.90 4.10 4.30 4.51
incremento anual 1.05 1.05 1.05 1.05

Ventas 70,200 76,290 82,908 90,100

Gastos Operacin 1,800 1,980 2,178 2,396
Costos produccin 45,630 49,588 53,890 58,565
Depreciacion 5,000 5,000 5,000 5,000
UAI - EBITDA 17,770 19,721 21,840 24,139
Impuestos causados 6,220 6,903 7,644 8,449
Depreciacion 10000 10000 10000 10000
Valor de rescate

Inversin -100,000.00

Flujo neto de efectivo -100,000.00 21,551 22,819 24,196 25,691

111803.65
NPV= 11,803.65
IRR = 23.0%
 ao 5 ao 6 ao 7 ao 8 ao 9 ao 10
20655.414 21378.3535 22126.59587 22901.02673 23702.56267 24532.15236
1.035 1.035 1.035 1.035 1.035 1.035
4.74 4.98 5.23 5.49 5.76 6.05
1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05

97,916 106,411 115,642 125,674 136,576 148,424

2,635 2,899 3,189 3,508 3,858 4,244
63,646 69,167 75,167 81,688 88,774 96,476
5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
26,635 29,345 32,286 35,478 38,943 42,704
9,322 10,271 11,300 12,417 13,630 14,946
10000 10000 10000 10000 10000 10000
10000

27,313 29,074 30,986 33,061 35,313 47,758

 ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Unidades 18000 18630 19282.05 19956.9218
1.035 1.035 1.035 1.035
precio 3.90 4.10 4.30 4.51
incremento anual 1.05 1.05 1.05 1.05

Ventas 70,200 76,290 82,908 90,100

Gastos Operacin 1,800 1,980 2,178 2,396
Costos produccin 45,630 49,588 53,890 58,565
Depreciacion 5,000 5,000 5,000 5,000
Intereses 9,000 8,557 8,047 7,461
UAI - EBITDA 8,770 11,165 13,793 16,679
Impuestos causados 3,070 3,908 4,827 5,837
Abono a capital 2,955 3,398 3,908 4,494
Depreciacion 10000 10000 10000 10000
Valor de rescate

Inversin -40,000.00

Flujo neto de efectivo -40,000.00 12,745 13,859 15,057 16,347

flujos descontados L. 72,069.22

NPV 32,069
IRR 37.8%
 ao 5 ao 6 ao 7 ao 8 ao 9 ao 10
20655.414 21378.3535 22126.59587 22901.02673 23702.56267 24532.15236
1.035 1.035 1.035 1.035 1.035 1.035
4.74 4.98 5.23 5.49 5.76 6.05
1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05

97,916 106,411 115,642 125,674 136,576 148,424

2,635 2,899 3,189 3,508 3,858 4,244
63,646 69,167 75,167 81,688 88,774 96,476
5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
6,787 5,944 5,120 4,094 2,915 1,559
19,849 23,401 27,166 31,384 36,028 41,145
6,947 8,190 9,508 10,984 12,610 14,401
5,169 5,944 6,835 7,861 9,040 10,396
10000 10000 10000 10000 10000 10000
10000

17,733 19,267 20,823 22,539 24,378 36,348

 ao 0 ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Unidades 18000 18630 19282.05 19956.9218
1.035 1.035 1.035 1.035
precio 3.90 4.10 4.30 4.51
incremento anual 1.05 1.05 1.05 1.05

Ventas 70,200 76,290 82,908 90,100

Gastos Operacin 1,800 1,980 2,178 2,396
Costos produccin 45,630 49,588 53,890 58,565
Depreciacion 5,000 5,000 5,000 5,000
Intereses 9,000 8,557 8,047 7,461
UAI - EBITDA 17,770 19,721 21,840 24,139
Impuestos causados 6,220 6,903 7,644 8,449
Abono a capital 13,860 3,398 3,908 4,494
Depreciacion 10,000 10000 10000 10000
Valor de rescate

Inversin -100,000.00

Flujo neto de efectivo -100,000.00 21,551 22,819 24,196 25,691

144102.75
NPV= 44,102.75
IRR = 23.0%

Nueva tasa de descuento

Costo del prestamo despues de escudo fiscal 0.0975
costo promedio ponderado de capital
%
FUENTE MONTO CDI PARTICIPACI C.P.P
N
INVERSIONISTA 40000 20% 40.00% 8.00%
CREDITO 60000 9.75% 60.00% 5.85%
COSTO DE CAPITAL 13.85%
 ao 5 ao 6 ao 7 ao 8 ao 9 ao 10
20655.414 21378.3535 22126.59587 22901.02673 23702.56267 24532.15236
1.035 1.035 1.035 1.035 1.035 1.035
4.74 4.98 5.23 5.49 5.76 6.05
1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05

97,916 106,411 115,642 125,674 136,576 148,424

2,635 2,899 3,189 3,508 3,858 4,244
63,646 69,167 75,167 81,688 88,774 96,476
5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
6,787 5,944 5,120 4,094 2,915 1,559
26,635 29,345 32,286 35,478 38,943 42,704
9,322 10,271 11,300 12,417 13,630 14,946
5,169 5,944 6,835 7,861 9,040 10,396
10000 10000 10000 10000 10000 10000
10000

27,313 29,074 30,986 33,061 35,313 47,758

 Calculo del prestamo

tasa 0.15
periodo 10
monto -60000
L. 11,955.12

NO CUOTA INTERES ABONO SALDO

0 60,000.00
1 L. 11,955.12 9,000 L. 2,955.12 57,044.88
2 L. 11,955.12 8,557 L. 3,398.39 53,646.48
3 L. 11,955.12 8,047 L. 3,908.15 49,738.33
4 L. 11,955.12 7,461 L. 4,494.37 45,243.96
5 L. 11,955.12 6,787 L. 5,168.53 40,075.43
6 L. 11,955.12 6,011 L. 5,943.81 34,131.62
7 L. 11,955.12 5,120 L. 6,835.38 27,296.24
8 L. 11,955.12 4,094 L. 7,860.69 19,435.55
9 L. 11,955.12 2,915 L. 9,039.79 10,395.76
10 L. 11,955.12 1,559 L. 10,395.76 -