INDICE:

BENEFICIO/COSTO Y SELECCIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSION ............................................ 2

MARCO TEORICO:...................................................................................................................... 2
Tipos de inversiones ...................................................................................................................... 2
El tiempo requerido: ..................................................................................................................... 3
1) Inversin a largo plazo: ......................................................................................................... 3
2) Inversiones de plazo medio: ................................................................................................. 3
3) Inversiones a corto plazo: ..................................................................................................... 3
Cules sern las inversiones:......................................................................................................... 3
Bonos:........................................................................................................................................ 3
Acciones: ................................................................................................................................... 3
Depsitos:.................................................................................................................................. 3
Propiedad: ................................................................................................................................. 4
PROYECTOS DEL SECTOR PBLICO ................................................................................................ 4
COSTOS:..................................................................................................................................... 5
BENEFICIOS:............................................................................................................................... 5
CONTRABENEFICIOS: ................................................................................................................. 5
SELECCIN DE ALTERNATIVAS MEDIANTE EL ANALISIS B/C INCREMENTAL ................................. 5
ANLISIS INCREMENTAL:........................................................................................................... 5
TMAR (Tasa Mnima Atractiva de Retorno) .............................................................................. 5
METODOLOGA COSTO BENEFICIO ............................................................................................ 6
 BENEFICIO/COSTO Y SELECCIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSION

MARCO TEORICO:

El anlisis de costo-beneficio o coste-beneficio es un trmino que se refiere tanto a

una disciplina formal (tcnica) a utilizarse para evaluar, o ayudar a evaluar, en el caso
de un proyecto o propuesta, que en s es un proceso conocido como evaluacin de
proyectos; o un planteamiento informal para tomar decisiones de algn tipo, por
inteligencia inherente a toda accin humana. Se usa para determinar las opciones que
proveen la mejor forma de conseguir beneficios manteniendo los ahorros.

Bajo ambas definiciones, el proceso involucra, ya sea explcita o implcitamente, un

peso total de los gastos previstos en contra del total de los beneficios previstos de una
o ms acciones con el fin de seleccionar la mejor opcin o la ms rentable. Muy
relacionado, pero ligeramente diferentes, estn las tcnicas formales que incluyen
anlisis costo-eficacia y anlisis de la eficacia del beneficio.

El costo-beneficio es una lgica o razonamiento basado en el principio de obtener los

mayores y mejores resultados al menor esfuerzo invertido, tanto por eficiencia tcnica
como por motivacin humana. Se supone que todos los hechos y actos pueden
evaluarse bajo esta lgica, aquellos dnde los beneficios superan el costo son
exitosos, caso contrario fracasan.

El anlisis de costo-beneficio es una tcnica importante dentro del mbito de la teora

de la decisin. Pretende determinar la conveniencia de proyecto mediante la
enumeracin y valoracin posterior en trminos monetarios de todos los costos y
beneficios derivados directa e indirectamente de dicho proyecto. Este mtodo se aplica
a obras sociales, proyectos colectivos o individuales, empresas privadas, planes de
negocios, etc., prestando atencin a la importancia y cuantificacin de sus
consecuencias sociales y/o econmicas.

La siguiente es una lista de pasos que comprenden un anlisis genrico de costo-

beneficio.

Lista las alternativas de proyectos/programas.

Listar a las partes
Seleccione la(s) medida(s) y mida todos los elementos de costo/beneficio.
Predecir el resultado del costo y los beneficios durante el perodo pertinente.
Convierta todos los costos y beneficios en una moneda comn.
Aplicar la tasa de descuento.
Calcule el valor presente neto de las opciones del proyecto.
Realizar anlisis de sensibilidad.
Adopte la opcin recomendada.

Q DE TOBIN:
LA Q DE TOBIN ES UN RATIO FINACIERO que refleja un valor que le atribuye el mercado a una
empresa de respecto a su costo de reposicin. El valor atribuido por el mercado refleja, entre
otras cosas, poder de monopolio, valoracin de los intangibles y oportunidad de crecimiento.
De esta manera, un valor de la Q de tobin mayor a la unidad indica que la inversin realizada
ha permitido que la empresa incremente si valor, y sugiere que el beneficio marginal de
nuevas inversiones sera positivo.

TIPOS DE INVERSIONES

La inversin, dentro del mbito econmico, hace referencia al empleo de capital con la
intencin de obtener ganancias en el futuro.

Existen distintos tipos de inversin, que pueden ser clasificados segn:

EL TIEMPO REQUERIDO:
1) Inversin a largo plazo: como en cualquier otra, es necesario un cierto monto
de dinero, conocido bajo el nombre de capital inicial.

Estas son las inversiones que ms tiempo requieren, pero normalmente

permiten obtener los mejores beneficios. Estas suelen estar en relacin con el
comienzo de negocios muy importantes o nuevas empresas.

Cuando comienzan a desarrollarse las empresas, no se suele pretender

obtener ganancias inmediatas, el objetivo se relaciona con la generacin de
una base que en un futuro brinde los beneficios deseados.

2) Inversiones de plazo medio: si bien en estas inversiones los beneficios no

son adquiridos de manera inmediata como en las inversiones de corto plazo,
tampoco es necesario esperar aos para poder ver los frutos de la inversin.

Algunos ejemplos de este tipo son la compra y venta de divisas, que genere
una cierta diferencia para el que realiza la transaccin, lo mismo con la compra
de un inmueble o incluso con un mueble, como un auto para convertirlo en un
vehculo destinado al trasporte de pasajeros.

3) Inversiones a corto plazo: en este caso el capital invertido es retribuido, junto

con las ganancias de manera muy rpida. Se considera que el tiempo estimado
para recuperar el dinero debe ser menor a veinticuatro meses, pero no se
pretende que sea antes de los seis. En este caso las ganancias obtenidas son
resultan tan altas como las de los otras clases de inversiones.

CULES SERN LAS INVERSIONES:

Bonos: quienes poseen el capital acceden a bonos, que slo los conservan cuando
representan ganancias o beneficios. Los inversores pueden retirar esos bonos para
poder financiar otro tipo de negocios. No suelen ser recomendadas como inversiones
a corto plazo.

Acciones: de esta manera los inversores acceden a un cierto porcentaje, en cuanto a

su valor o sus derechos, de una determinada empresa. La compra de acciones
permite obtener beneficios a largo plazo.

Depsitos: la forma ms sencilla de acceder a inversiones de corto plazo son a travs

de los depsitos en bancos. Si bien las ganancias pueden ser inferiores en relacin a
otras inversiones, quien deposita tiene la certeza que ser devuelto todo su capital
inicial, es decir que no existe la posibilidad de tener prdidas. Adems si son depsitos
a corto plazo es posible de retirar el dinero en cualquier momento, permitiendo otras
inversiones en el momento que se presenten.

Propiedad: no slo permite acceder a grandes beneficios econmicos, sino que

tambin son muy seguros. Es muy conveniente para las empresas que pretenden
tener beneficios a largo plazo.

PROYECTOS DEL SECTOR PBLICO

Los proyectos del sector pblico son propiedad, los utilizan y los financian los
ciudadanos de cualquier nivel en el gobierno; mientras que los proyectos en el sector
privado son propiedad de las corporaciones, asociaciones e individuos. Los productos
y servicios de los proyectos del sector privado los utilizan consumidores y clientes de
manera individual. Los proyectos del sector publico tienen como objetivo principal
proveer servicios a la ciudadana buscando el bienestar pblico y no las ganancias.
Las reas como salud, seguridad, bienestar econmico y servicios pblicos abarcan
una gran cantidad de alternativas que requieren el anlisis de la in genieria econmica.
Algunos ejemplos del sector pblico son:

- Hospitales y clnicas
- Parques y centros de recreacin
- Servivios: agua, electricidad, alcantarillado
- Escuelas: primarias, secundaria, institutos, universidades
- Policia y bomberos
- ETC

Los proyectos del sector pblico (tambin llamados de propiedad pblica) no genera
ganancias; adems, poseen costos pagados por el organismos gubernamental
indicado y benefician a la ciudadana, Sin embargo, los proyectos del setor publico a
menudo generan consecuencias indeseables, como lo manifiestan algunos sectores
de la poblacin, Son dichas consecuencias las que originan controversia publica entre
los proyectos. El anlisis econmico debera considerar tales consecuencias en
trminos econmicos a un grado que sea posible estimar, (En el anlisis del sector
privado, las consecuencias indeseables con frecuencia no se toman en cuenta o se
consideran como costos (inicial y anual) los beneficios positivos y los contrabeneficios
debern estimarse con tanta exactitud como sea posible en unidades monetarias.
COSTOS: Estimacin de gastos para la entidad gubernamental para la construccin,
operacin y mantenimiento del proyecto, menos cualquier valor de salvamiento

BENEFICIOS: Ventajas que experimentara el propietario, el pblico.

CONTRABENEFICIOS: Desventajas para el propietario cuando se lleva a cabo el

proyecto bajo consideracin. Los contrabeneficios pueden consistir en desventajas
econmicas indirectas de la alternativa.

SELECCIN DE ALTERNATIVAS MEDIANTE EL ANALISIS B/C INCREMENTAL

La tcnica para comparar dos alternativas mutuamente excluyentes utilizando el
anlisis beneficio/costo es prcticamente la misma que para el anlisis TR
incremental.

ANLISIS INCREMENTAL:
El anlisis incremental se utiliza para el estudio de alternativas similares cuya
diferencia est marcada por la inversin. Se pueden tener dos, tres o ms alternativas
y de estas se toman las que arrojen un VP >= 0, y aunque todas sera aceptables
desde el punto de vista del VP, se debe analizar la conveniencia econmica de
incrementar la inversin, es decir el incremento de inversin ser en realidad rentable,
por ejemplo si un proyecto invierte 1000 y el otro 1500, teniendo los dos un VP
aceptable, ser conveniente incrementar la inversin de 1000 a 1500

Por qu es necesario el anlisis incremental?

Cuando se consideran dos o ms alternativas mutuamente excluyentes, la ingeniera

econmica es capaz de identificar la alternativa que considera mejor econmicamente.
Esto se puede realizar utilizando las tcnicas valor presente (de ahora en adelante
llamada VP) y valor anual (de ahora en adelante llamada VA).

TMAR (Tasa Mnima Atractiva de Retorno)

La tasa mnima atractiva de retorno es aquella a la cual la firma siempre puede invertir
porque tiene un alto nmero de oportunidades que generan ese retorno siempre que
se comprometa una cantidad de dinero en una propuesta de inversin, se va de las
manos una oportunidad de invertir ese dinero a la TMAR, por eso se considera un
costo de oportunidad. Se denomina tambin tasa de Reinversin debido a que el
ingreso futuro percibido por las inversiones actuales se mira como invertido o
reinvertido a esa tasa.

Caso prctico:

Supongamos que una compaa utiliza una TMAR de 16% anual, y que la compaa
tiene $90.000 disponibles para inversin y que estn evaluando dos alternativas (A y
B). La alternativa A requiere de una inversin de $50.000 y tiene una tasa interna de
rendimiento de i*A de 35% anual. La alternativa B requiere de $85.000 y tiene una i*B
de 29% anual. Por intuicin se concluye que la mejor alternativa es aquella que
produce una tasa de rendimiento ms alta, A en este caso. Sin embargo, no
necesariamente debe ser as. Aunque A tiene el rendimiento proyectado mas alto,
requiere tambin una inversin inicial que es mucho menor que el dinero total
disponible ($90.000). Qu sucede con el capital de inversin restante? Por lo general,
se supone que los fondos sobrantes se invertirn en la TMAR de la compaa.
Utilizando dicho presupuesto, es posible determinar las consecuencias de las
inversiones alternativas. Si se selecciona la alternativa A, se invertirn $50.000 a una
tasa de 35% anual. El $40.000 restante se invertir a la TMAR de 16% anual. La tasa
de rendimiento sobre el capital disponible, entonces, ser el promedio ponderado de
estos valores. Por lo tanto, si se selecciona la alternativa A

METODOLOGA COSTO BENEFICIO

Como ya se mencion la metodologa utilizada es costo/efectividad, que tiene como
objetivo determinar la alternativa que genere los beneficios esperados al menor costo
posible por beneficiario, es decir permite determinar el costo en el que incurrir el
estado por beneficiario del rea de influencia del proyecto, reflejado en el ndice de
Costo Efectividad (ICE); el cual nos permite determinar la alternativa de menor costo
posible para la ejecucin del proyecto con el logro del objetivo deseado. Para la
actualizacin de los costos de las alternativas identificadas se hace uso de la tasa
social de descuento de 9% (Anexo SNIP 10), las frmulas de los indicadores
mencionados se muestran a continuacin:

Se considera la solicitud de financiamiento para la construccin de un dique con

instalaciones para la generacin de energa hidroelctrica, en un pas en vas de
desarrollo, se espera que el costo inicial sea de q 30 millones y que el costo de
operacin y mantenimiento sea de q 100000 anuales. Tambin se planea que los
beneficios del control de inundaciones, el desarrollo agrcola, el turismo, etc.
Asciendan a q 2.8 millones al ao. Si la tasa de inters es del 8% anual, se debera
construir el dique?
Analice por los os mtodos de costo/beneficio vistos en clase (mtodo convencional y
mtodo modificado), para 100 aos