| | | | Derecho de titulos valores A. INTRODUCCION AL:ESTUDIO DE LOS TITULOS VALORES 1. FORMACION HISTORICA DEL TITULO VALOR Segtin Guillermo J. Jiménez Sénchez', el titulo valor surge como respuesta articulada por los protagonistas reales del trdfico ante las exigencias especificas del in‘ mercado mobiliario, en el periodo de profundas transformaciones sociales y jur/ que supuso la Baja Edad Media europea. En ese momento histérico, los esquemas organizativos del sistema sefiorial empezaron a manifestar su incapacidad para ofrecer una solucién valida a los problemas de una nueva economia, EI mundo de los mercaderes, el tréfico de las ferias y de los mercados y la actuacién profesional de los banqueros, campsores o cambistas constituyeron escenarios en los que la inadecuacién de las reglas juridicas tradicionales para re- solver funcionalmente los conflictos de intereses de la naciente sociedad burguesa se presenté con particular fuerza y provocé un temprano y comprometido proceso de innovacién juridica. El sistema bésico para entonces era el derecho comtin, basado en consideraciones individuales 0 personalizadas del contrato y las relaciones juridicas. Este sistema marcé un proceso lento en el desarrollo comercial, pero al multiplicarse el intercambio econémico y al profesionalizarse la actividad de significativas capas sociales que hicieron del ejercicio de funciones mercantiles su fuente basica de ingresos, se vio en la necesidad de adecuar el contenido de las normas aplicables al trdfico de los mercaderes a las necesidades reales, por lo que surgié un derecho especial distinto del comin y a veces enfrentado con él Los problemas para exigir el cumplimiento de obligaciones crediticias fueron una de las causas que originaron cambios en el derecho, para agilizar los trémites judiciales y dar mayor garantia a los comerciantes. ‘TTiméne Gallrmo, Derecho Mercantil, Tomo II, 88, edn, A 3Derecho de titulos valores 1.1 Frente al régimen tradicional, los protagonistas del tréfico establecieron lo siguiente 1.1.1 De una parte, sistemas e instrumentos probatorios ‘documentales, que reforzaron la posicién de los acreedores en los procesos y que incluso permitieron abrir la posibilidad de utllizacién de vias especiales, con ejecucién aparejada, a través de los cuales, se hizo posible alcanzar una satisfaccién més répida y enérgica de sus intereses. 1.1.2 Por otro lado, transformando la propia concepcién o valoracién de la relacién obligatoria, que inicié su proceso de objetivizacién en el mercado al concederse en él prioridad a su contenido econémico documentalmente reflejado sobre su vertiente Personal, al entenderse por los comerciantes 0 mercaderes que el.factor decisivo a considerar en la composicién de los conflicts que pudieran enfrentar a los deudores con los acreedores era el propio valor del crédita, cuya estimacién como fuente de riqueza, como elemento significativo en el mundo econémico, constituyé una de las bases esenciales sobre las que construyé su fuerza real la naciente clase burguesa. Contintia exponiendo el autor que la nueva configuracién de la relacién juridica obligacional relativizé la posicién del titular originario del crédito al abrir unas amplias Posibilidades a la legitimacién activa para el efercicio de éste con el apoyo en cldusulas y declaraciones recogidas en documentos 0 titulos creados especificamente para acreditar su existencia (cléusulas en las que se incluyeron formulas inicialmente referidas a situaciones préximas a la representacién --pagame a mio mi nuncio--, 0 expresiones neutras 0 discretas, es decir, no indicativas de la causa determinante de la atribucién de la legitimacién --paga al portador, o aquel en cuyas manos se encuentre el titulo--, 0 indiscretas o declaratorias de la relacién que motiva la atribucién en beneficio del nuevo legitimado --paga a N, de quien he recibido el valor del crédito-. Este sistema del derecho comtin resulté inadecuado a las realidades y exigencias de una economia mobiliaria, cuya afirmacién y- desarrollo impulsé la valoracién objetiva de las relaciones juridicas. A ello atendieron los titulos valores, cuya configuracién y reglas propias de funcionamiento hicieron posible dar eficaz y correcta respuesta a las exigencias de la moderna economia, y cuya existencla —como ha sido acertadamente Puesto de relieve, constituyé una de las bases esenciales para el desarrollo de la civilizacién comercial e industrial de la edad moderna y contemporénea. Derecho de titulos valores En nuestro sistema el Cédigo de Comercio de 1869 reguld la letra de cambio, el endoso, el aval, el protesto, libranzas y pagares a la orden, el vale y la carta orden en los articulos 240 al 321. Posteriormente el Cédigo de Comercio de 1917, regulé la letra de cambio, el pagaré a la orden y el cheque en general, la carta orden establecido en los articulos 600 al 734. Actualmente tenemos la Ley General de Titulos Valores, publicada en la Gaceta, Diario Oficial en los NUmeros 146, 147, 148, 149, 150 y 170. Decreto No. 1824. Esta ley derogé las disposiciones contenidas en el Cédigo de Comercio. 2. FUNCIONALIDAD Los titulos valores han sido creados por los protagonistas del tréfico para fa ejercicio y la transmisién de los derechos’. litar el Los titulos valores no sdlo cumplen la funci6n de acreditar la existencia de determinados derechos, pues, en su eficacia, van més allé que las escrituras o pélizas, que dotan de una tutela procesal especialmente enérgica a aquellos derechos a los que hacen referencia (titulos ejecutivos 0 con ejecucién aparejada). Los titulos valores, al establecer un nexo entre el titulo 0 soporte documental y el derecho reflejado, van a incidir directamente sobre la atribucién de la titularidad de éste, y permitirdn: 2.4 Que se ejercite el derecho por quien: 1) esté en posesién material del titulo; 2) se encuentre facultado para exigir el cumplimiento de lo que en él es indicado conforme a su ley de circulacién (es decir, conforme a su configuracién como al portador o a la orden, en el caso de los titulos destinados a la circulacién). 2.2 Que se transmita el derecho en unién del documento, haciendo, en definitiva, que las transferencias de las relaciones juridicas resulten consecuencia o secuela de la adquisicién del titulo, de acuerdo con su especifico régimen circulatorio. Timénez Guillermo, Pap. 5 18Derecho de titulos valores El segundo aspecto destacado, seguramente, es el més significativo en el estudio del Proceso juridico de construccién de la categoria de los titulos valores’, Sefiala José Marfa de Eizaguirre‘, que por lo que respecta a futuro, la doctrina de los titulos-valores se halla indisolublemente vinculada mantenimiento de papel o soporte documental escrito—writing—de su aptitud funcional para el ejercicio y transmisién de derechos privados de contenido patrimonial. Mientras se utilicen titulos-valores, se precisard dé la teoria general sobre los mismos. Cabe advertir ya en este lugar, no obstante, los datos y tendencias, que en el momento presente.revelan una importante reduccién del protagonismo, que las Principales modalidades de titulos-valores han venido desempefiando en nuestro universo cultural desde los comienzos de la revolucién industrial. Las consecuencias de la Puesta en funcionamiento de un mercado de valores eficiente ~anotaciones en cuenta— saltan a la mente, en primer término, cuando se realizan reflexiones de este tipo. Pero también en otros sectores documentales se percibe la reduccién de la funcién tradicional de los titulos- valores. Asi cuando se advierte el parcial decaimiento de la eficacia traslativa del conocimiento de embarque; 0 cuando en el tréfico crediticio se hace Patente la sustitucién parcial de las letras de cambio por facturas, en los que el Pagador no es suscriptor, y el mecanismo de transmisién al cobrador/financlador -- factoring—es el de la cesién de crédito, que experimenta de esta suerte un resurgimiento y despierta un interés inverso a la desatencién prestada a una institucién reputada residual. | Pese a todo, teniendo en cuenta la prolongacién de la temitica de los titulos-valores enlas anotaciones en cuenta, la teoria general de los titulos valores sigue manteniendo gran parte de su interés, re, 2036 Maris, Derecho de los Titulos Valores. Thomson. Civitas, 12 ediclén, 2003. 20 * dem 16 fh Derecho de titulos valores 3. CONCEPTO Y NATURALEZA DE LOS TITULOS VALORES 3.1 Definicién Seguin Heck Alfred y José Maria De Eizaguirre: "Un titulo valor es un documento que incorpora un derecho de carécter privado, de tal forma, que para el efercicio de! mismo és necesaria [a posesion del documento? La definicién anterior es amplia, de tal manera que segin el uso general del lenguaje constituye ejemplos importantes de titulos valores, que, sin duda, son los primeros en que se piensa cuando la ley emplea tal expresién (letra de cambio, cheque, obligaciones al portador, titulos hipotecarios, accién conocimiento de embarque, tarta-porte, certificado de depésito). Se deduce a toda vista que se trata de documentos que incorporan un derecho concreto, ya sea derecho obligatorio, derecho de participacién © un derecho real, y en concreto ha de tratarse de un derecho de cardcter privado. El cardcter privado de un documento como titulo no es suficiente para que podamos decir que estamos en presencia de un titulo valor, puesto que esto ocurre en el caso tipico de comprobante de deuda, y nadie lo considera como un titulo valor, sino como documento probatorio, No debe exagerarse la importancia de la conexién entre derecho y documento. La posesin del documento es un requisito basico Unicamente para el ejercicio del derecho y sélo para ello. La existencia del derecho no depende, en ningtin caso, de la subsistencia o la posesién del documento. Ejemplo: el derecho de participacién documentado en una accién o el derecho de crédito —documento en una letra de cambio—, no se extinguen si la accién 0 la letra se queman. Evidentemente, el legitimado no puede ejercitar su derecho en este supuesto, porque no tiene el documento necesario, Sin embargo, ésta no es una situacién permanente. El titular puede hacer que se declare sin valor el titulo destruido 0 extraviado mediante un procedimiento de amortizacién, y a continuacién hacer valer su derecho. * feck Alfred, Derecho de Tulos Valores. Alemania, 1998, pdg. 1. y Elzaguire, José Mari Pag. 2 "7Derecho de titulos valores Tampoco la transmisién del derecho presupone necesariamente la: posesidn del documento, puesto que al menos los titulos nominativos pueden transmitirse por el simple consentimiento sin necesidad de su entrega. Tampoco Ia extincién del derecho se encuentra conectada de manera forzosa a la suerte que corra el documento. Para Francisco Vicent Chuliat, "los Titulos Valores es el documento de un derecho privado cuyo ejercicio esté condicionado a la posesién del documento”. Es, en esencia, un titulo de legitimacién propia. Al igual que la definicién anterior, ésta es una definicién doctrinal y recoge el concepto amplio de Titulo Valor, de ascendiente jerménico, y que define el articulo 965 del Cédigo de Obligaciones Suizo, que dice: Titulos Valores son titulos a los que esté incorporado un derecho, de manera que es imposible hacerlo valer o transmitirlo independientemente del titulo”. Esta nocién se contrapone a los de titulos de legitimacién impropia o contrasefias, que no incorporan el derecho, sino que sirven sélo para facilitar la prueba del mismo para su ejercicio. Fernando Sanchez Calero’ define “e/ titulo valor, como el documento esencialmente transmisible necesario para ejercitar el derecho literal y auténomo en él mencionado”. Esta nocién, aceptada generalmente por la doctrina, pone de manifiesto junto a la especial aptitud del documento para transmitirse, la vinculacién entre el titulo como documento y el ejercicio que en él se menciona. Parece, de esta manera, una conexién entre la cosa corporal (el titulo) y ta incorporal (el derecho), que es extraordinariamente Util en un doble aspecto: para el ejercicio del derecho y para su Posibilidad de transmisién. En efecto, el que aparece legitimado como poseedor del documento (si es al portador, con su simple posesién; si es nominativo, ademés de la Posesién seran precisos otros requisitos) lo est para el ejercicio del derecho, de manera que no sélo puede que le corresponda con la presentacién del documento, sino que ha de hacerlo precisamente presentando el documento. * Chula, Francisco V, Introduccién al Derecho Mercantil, 178 » Sénchez Calero, Fernando, Instituciones del Derecho Mercantil. Madrid, 2002, pig. 4. 2, 2004, ps. 995. I. 249 edicidn MeGraw- 18 | | Derecho de titulos valores La legitimacién del poseedor de! documento crea una apariencia a,su favor de ser titular del derecho mencionado en el titulo, que el ordenamiento juridico protege dentro de ciertos limites. Esta proteccién tiene especial razén de ser partiendo de la facil circulacién o transmisién del documento, de manera que cuando el titulo no se encuentra en manos de su primer poseedor, sino de otra persona a la que ha transmitido el documento, que se obtiene de buena fe, su poseedor goza de una especial tutela por parte del ordenamiento juridico. El titulo que adquiere un valor por su conexién con el derecho que en é| se menciona (de ahi su denominacién de titulo valor) es considerado como cosa mueble especialmente apta para su circulacién o transmisién, a la que se aplican, en lugar de las normas propias de la cesién de los derechos de crédito, algunas normas inspiradas en el régimen de la transmisién de las cosas muebles. En la doctrina inglesa se destaca que el titulo valor -negotiable instrumento—contiene una promesa de pago, exigible por cualquier poseedor de buena fe, al que no podré ‘oponerse excepciones personales derivadas del anterior poseedor. En la doctrina italiana destaca por su valor descriptivo la definicién de ASQUIN, en cuya opinién, titulo valor —titolo di credito—es el documento de un derecho literal destinado a fa circulacién, capaz de atribuir de modo auténomo la titularidad del derecho al propietario del documento. Finalmente, en la doctrina espafiola, el profesor Garrigues lo define diciendo que “titulo valor es un documento sobre un derecho privado, cuyo ejercicio y cuya transmisién estén condicionados a la posesién del documento” La Ley General de Titulos Nuestro ordenamiento regula a los titulos valores, seguin el decreto 1829 de 1970, Articulo uno: "Son Titulos Valores los documentos necesarios para ejecutar el derecho literal y auténomo que en ellos se consigna. Representan cosas muebles corporales de carécter mercantil, y su creacién, emisién, transferencia y demas operaciones que en ellos se estipulen, son siempre actos de comercio”. ® Grosete Pont, Manuel, Manual de Deracho Mercantil, 9° ediciin. Eetorial-Técnos. Macht. 1991. Pag. 590 9Derecho de titulos valores De la definicién del art. 1 de nuestra Ley General de Titulos Valores se desprenden los siguientes elementos: . Los titulos valores son documentos que traen incorporados derechos que derivan de la literalidad y autonomia consignados en el mismo. - _Representan cosas muebles corporales. Artos, 596, 608 C. ~ Son de cardcter mercantil!', que recaen en actos de comercio. Arto. 1, 82 CC. - Son transmisibles? 3.2 El problema de la denominacién como titulo valor o titulo de crédito Felipe Davalos’, comentando a varios autores sefiala que desde un punto de vista de {a ldgica juridica, 1a denominacién de los titulos de créditos y titulos valores, no deberia causar contradicciones porque es la ley de ciertos paises que lo determinan de una u otra forma. Rodriguez y Rodriguez los nombra come titulo valor, argumentando que la de titulos de crédito es una denominacién de contenido técnico més restringido que la primera, Pues sefiala que no todos los titulos valores involucran un crédito de pago, pero si todos los titulos de crédito son titulos valores, llegando con ello a la conclusién de que estos Ultimos son simplemente una especie del género titulo-valor. Barrera Graf opina que la designacién de titulo de crédito es y ha sido criticada por no constituir una expresién que comprenda a todos los instrumentos que define el articulo Cinco de la LGTOC. AL lado de los titulos que incorporan derechos de crédito Propiamente dicho, hay otros que incorporan derechos reales a la entrega y disposicion de mercaderias, y otros mas, como la accién que emiten las sociedades anénimas. ue pueden ser entregados para el pago de deudas. tar ia eirculecién de Ios derechas. Frente alas difcutades que presenta nt ventajas: 1) La descripién del derecho por el propio Geudor: 2) a ples transmisiones del derecho, sin necesidad de notificras al deudor; 3) Is conexién entre derecho y documento, de modo que sélo mediante la presentacion/rescate de ate es eagle €! page; 4) la promesa expresada por el emisar de pagar @ cvalaviertercer sin oponet erivada de sus relacones con el primer acreedor ~tomador del dacumento-; 5) el deudor na puste opener al enedor del documento el pacto de no ceder estipulado con ef acreedor puesto, que ha conuentide lo cesine % Davalos, Carlos Felipe, Titulos y Contratos de Crédito, qulebra. Tomo l. 2° edicén. Herla. Méiea, £89. 1992. ag. 36,57,58 3pto para mil | | i Derecho de titulos valores Mantil su contenido, todos los derechos que contmplan los Molina, prefiere utilizar el término titulo valor, toda vez que éste envuelve en los valores. Felipe de Tena, al igual que Mantilla Molina, considera impropio el uso del concepto itulo de crédito, en virtud de que no todos los documentos comprendidos dentro de tal denominacién involucran derechos de crédito, sino de derechos de muy diversa indole, como son los de recuperacién inmobiliaria y los corporativos, pronuncidndose definitivamente en contra del uso de! concepto de titulo de crédito: El tecnicismo “titulos de crédito” originado en la doctrina italiana, ha sido criticado, principalmente por autores influenciados por doctrinas germénicas, aduciéndose que la connotacién gramatical no concuerda con la connotacién juridica, ya que no en todos los titulos predomina como elemento fundamental el derecho de crédito", 4, FUENTES JURIDICAS Seguin el articulo 2 LGTY, los actos y operaciones que regulan los titulos valores son: 4.1 La Ley de Titulos Valores Decreto 1829, leyes especiales, Cédigo de Comercio; en lo no previsto por los anteriores, por las normas aplicables del Cédigo Civil'>. 4.2 En Ultimo término por los usos y costumbres mercantiles y bancarias!® X Cervante Ahumade, Rail. Tulos y Operaciones de Crédito, 3° edién, Edltoral-Herreros, S.A, México. 1961. Pip. 17 arts, 2 CC; 108 LGTV Mans. 3-4-5 OC a »Derecho de titulos valores 5. REFERENCIA DE LOS TITULOS DE LEGITIMACION YA LOS TITULOS IMPROPIOS Ala par de los titulos valores aparecen otros documentos denominados como titulos de legitimacién, que se distinguen en ocasiones y, otras veces, se confunden con los denominados titulos valores impropios. Seguin la doctrina, ambos son titulos valores en sentido propio, pero estos documentos cumplen una funcién legitimadora, que se concreta en que el deudor de buena fe se libera pagando al poseedor del documento (ejemplo: el resguardo de! guardarropa, el de la consigna de equipaje, billete de autobus, entrada de teatro, participacién de loteria etc.)”. La doctrina viene considerando a la tarjeta de crédito dentro de la especie de los titulos de crédito impropios o titulos de legitimacién. También es necesario distinguir entre titulos de legitimacién y los titulos valores impropios, haciendo referencia de modo especial a documentos que se emiten en masa, los cuales, ademés de la funcién legitimadora, tienen algunas caracteristicas de los titulos valores, como la incorporacién del derecho al documento, si bien su autonomia o su literalidad no llegan a alcanzarse plenamente'*. Tanto los titulos valores en sentido proj improplos se ven sustituidos por nes en cuenta”, en las que el titulo, entendido como documento, pierde su funcionalidad. Broseta Pont®, expresa que los titulos valores impropios frente a los titulos valores en los que, en mayor 0 menor medida, concurren las tres notas caracteristicas -— iteralidad, legitimacién y autonomia—, consecuencia de la incorporacién de un derecho a un documento, Los titulos valores impropio, son documentos que contienen la promesa de realizar un servicio —facere— 0 de entregar una cosa -depésito—o incluso una suma de dinero. Este es el caso de las contrasefias y de los titulos de legitimacién —Por ejemplo: la ficha de un guardarropa, una entrada para un espectéculo 0 la contrasefia recibida en la ventanilla de un banco.— inchez Calero, Fernand, Pag, 5 la actualida ta nformética ~-la era de Mac Lchan, que reemplaza ala era Gutenberg—, determina Ia crisis de los ttulos valores. Se zhorran costes inmovilzando y susttuyendo su circulacién material mediante informacion electrénica de los documentos ~-como preve la ley cambiaria de Expafa— , sobre todo, mediante su total Supresion, representando los derechos meaiante anotaciones en cuentas 0 resistcs electronics, 2 3s normas de proteccién de la confianza en la apariencia surgida en el Derecho Registra nt Chula. 2008, pg. 998.) ® proseta Pont, Manuel. Pég. 594,595 Derecho de titulos valores En conclusién, nos encontramos ante titulos que no son creados para circular ni para ser transmitidos, en los que no se produce la incorporacién del derecho al documento y de los que falta igualmente la lteralidad. Por ello, los Hamados titulos valores impropios permiten, en ocasiones que el titular ejercite el derecho a que se refieren sin la posesién y la exhibicién del documento; que el deudor y el acreedor puedan facilmente recurrir a elementos extrinsecos al documento para determinar la titularidad y el contenido del derecho; que el deudor se libre si paga al verdadero acreedor, aunque éste ya no posea el documento; y, finalmente, que el deudor pueda negarse a cumpli exigiendo @ quien exhibe la contrasefia la prueba de su titularidad". En definitiva los titulos valores impropios, son simples documentos que tienen a fa Inter, Partes la ejecucién de una relacién obligatoria, procurando al deudor una facil y répida liberacién de su deuda o al acreedor una pronta y exacta obtencién de la prestacién que le es debida®™ La doctrina identifica como titulos valores impropios la carta orden de crédito y la tarjeta de crédito. La primera regulada en nuestra Ley General de Titulos Valores arts. 273 al 284 y la segunda regulada reciente en la Ley No. 515 “Ley de Promocién y Ordenamiento del Uso de la Tarjeta de Crédito”. La carta orden de crédito, nuestra ley la define como un documento que da un comerciante en favor de otra persona y contra otro comerciante, para la entrega del dinero que le pida hasta cierta cantidad determinada y dentro de un plazo sefialado expresamente’®. La carta de crédito no puede extenderse ni al portador nia la orden, sino en favor de determinada persona, la cual esté obligada a probar su identidad, si el pagador lo exigiere**. Las cartas de crédito no se aceptan, ni son protestables, en todo ni en parte; ni los tenedores tienen derecho alguno contra las personas a idem > Tae art 273 LGV Aa. 274 LGTY 2 2BDerecho de titulos valores quienes van dirigidas, si no las cumplieren total o parcialmente?>, Tampoco tendré el tenedor de una carta de crédito, derecho alguno contra el ¢omerciante que se la did, sino cuando haya dejado en su poder su importe, lo haya afianzado o sea su acreedor Por esa cantidad; pues en estos casos le serd responsable de su importe y de los dafios y perjuicios causados, a no ser por la quiebra del comerciante a quien haya sido Girigida, siempre que el que firma ignorare tal quiebra en la época en que la entregs2*. Si solamente se cumpliere en una parte la carta de crédito, a ésta se aplicarén relativamente las prescripciones anteriores”. El dador de una carta de crédito queda obligado al pagador por la cantidad que éste hubiere entregado en su virtud, siempre que no haya excedido de la fijada en la carta, ni haya hecho el pago después del plazo sefialado en ella’. Si el tenedor de una carta de crédito no ha depositado su importe, no ha afianzado 0 no es acreedor por él del dador, éste puede en cualquier tiempo, dar contra-orden al pagador®*. El tenedor de una carta de crédito esta obligado a cubrir al dador la cantidad que haya percibido, el cambio de dinero si lo hubiere y el interés Pactado, 0 el legal si no existe pacto™. El tenedor de una carta de crédito que recibiere su importe total o parcial, deberd entregarla al pagador con el recibo correspondiente*. Si el tenedor no hublere hecho uso de ella dentro del plazo que fife, la debe entregar al dador, 0 en su defecto, una constancia de la persona contra Quien iba dirigida; y mientras no lo verifique, tiene la obligacién de afianzar o depositar su importe. Pueden darse cartas de crédito para que se entreguen al tenedor de mercancias u otros valores; en este caso, las obligaciones respectivas se computaran por el precio de esos valores o mercancias®. Las tarjetas de créditos surgen entre tres sujetos. La entidad emisora, que puede ser un banco 0 una entidad financiera; /os establecimientos, que se someten al sistema y se obligan a aceptar las tarjetas como medio para facilitar la entrega de bienes - ventas—, 0 la prestacién de servicios, siempre que la tarjeta sea regular y presentada Por su titular legitimo, como sustitutivo del pago en dinero; y /os clientes titulares de 261 Lc 282 Lew 263 Ls 2ea Letv Derecho de titulos valores Ja tarjeta, que se benefician de su crédito, bien para la compra de bienes, o bien para la recepcién de servicios. En la basé del sistema suelen existir dos relaciones contractuales: Entre el ente emisor y los establecimientos, éstos se comprometen a prestar el servicio mediante la presentacién de la tarjeta, mientras que la emisora se obliga a pagarle el importe de las compras y servicios del portador de la tarjeta, mediante las facturas expédidas por el establecimiento, deduccién hecha de una cantidad que sirve para compensar los gastos de la emisora y atribuirle un cierto beneficio, Entre la emisora y los titulares de las tarjetas, reciben éstos el crédito que aquella se compromete a poner a su disposicién, dentro de los limites pactados y a pagarlo o restituirlo mediante su cargo en la cuenta corriente bancaria que el titular de la tarjeta haya mencionado. Existe, igualmente, una creciente difusién de tarjetas que permiten utilizar servicios automaticos de caja, que viene a cumplir funciones de mera disponibilidad, ligadas @ depésitos de dinero o a la concesién de créditos bancarios*. 6. EL DERECHO INCOPORADO AL TiTULO n entre un documento y el derecho que en él se En el titulo valor aparece una conexi menciona. 6.1 La prestacién dineraria Frecuentemente el derecho de crédito entrafia una prestacién dineraria, pero esta situacién no es siempre necesaria, pues el titulo puede incorporar un conjunto de derechos de distinta naturaleza (como es el caso de las acciones de una sociedad anénima) 0 un derecho relativo a cosas individualizadas (mercancias, en el supuesto de conocimiento de embarque’, resguardos de depésitos, etc.), por esta razén resulta preferible el termino de titulo valor al de titulo de crédito*. Si el titulo valor no contiene los requisitos que la ley sefiala, no afectard la validez € ineficacia del negocio juridico que dio origen al titulo”. Broseta Pont, Manual Pag. 595 art. 857 CC % Sénchez Calero, Fernando. Pag. 6. » Arts, 3-30-63-154 y 163 LGTVDerecho de titulos valores Si la declaracién principal del titulo valor consiste en un reconocimiento 0 nego declarativo, deberd enunciarse en el documento la relacién juridica que le sirve de base; y dentro de los limites de la literalidad; la regulacién de la declaracién pri queda sujeta a las normas propias de la relacién juridica enunciada. En esta clase de tftulos, las excepciones derivadas de la relacién Juridica consistirén en excepciones ferales, y las derivadas del negocio de entrega o transmisién del titulo, constituiran excepciones personales. Salvo los casos indicados por la Ley de Titulos Valores, cuando el titulo contenga una promesa u orden incondicionada de pagar una cantidad determinada de dinero 0 de mercaderia genética, la mencién que se haga en el documento de la causa o de la relacién juridica que le dio origen, no afectaré el contenido literal de la promesa u orden, sin perjuicio del valor probatorio que la mencién tuviere entre las partes de dicha causa 0 relacién juridica. En esta clase de titulos, las excepciones derivadas de la relacién juridica que dio origen al titulo-valor, 0 del negocio de entrega o transmisién del mismo, constituirén excepciones personales”. Cuando el titulo contenga una promesa u orden incondicionada de pagar una cantidad determinada de dinero o de mercaderia genérica, la mencién que haga en el documento de la causa o de la relacién juridica que le dio origen no afectaré el contenido literal de la promesa u orden, sin perjuicio del valor probatorio que la mencién tuviere entre las partes de dicha causa o relacién juridica. 6.2 Literalidad El derecho incorporado tiene la nota de la literalidad, es decir, que cuanto concierne al contenido de este derecho, sus limites y sus modalidades, dependen de los términos en que esté redactado el titulo. En efecto, el beneficiario de un titulo no puede exigir al deudor nada que no esté previsto en su texto 0, en caso necesario, en hoja adherida al mismo; el universo de obligaciones y derechos creado con la expedicién de Un titulo no necesita, ni puede ni debe tener otra interpretacién que la realizada respecto de lo que esté escrito en el papel. Wa 26 1S » a. 28 LGTV “ arts. 27-28.1-186 y sig. LGTY ar 19 LGV 6 Derecho de titulos valores El derecho patrimonial consignado en el titulo es tan flexible y versatil, como lo que legalmente se pueda escribir en él, su perfeccionamiento se inicia y agota en el propio documento y se ird con él hacia donde vaya el titulo. De lo anterior se desprende que el respeto a literalidad es una obligacién que, correlativamente a la del deudor cambiario, tiene el beneficiario en relacién con el titulo, como es la insercién de la firma precisamente por el suscriptor. En efecto, los imites sefialados en la literalidad también son imponibles al beneficiario, es decir, lo son tanto al acreedor cambiario como al deudor; algunos de ellos son los siguientes: a) El beneficiario no puede cobrar el documento antes del vencimiento consignado en el titulo. b) No puede cobrar una cantidad superior a la consignada. ¢) Sélo puede cobrarlo en el domicilio sefialado para ello 0 por la ley. d) Cuando se pague sélo parte de la cantidad consignada, retendré el documento, pero disminuird textualmente el monto en el tanto pagado porque no hay més deuda de la que aparece insertada en el texto. Respecto a la literalidad del titulo”, éste debe expresar lo siguiente: a) Elnombre del titulo de que se trata. b) La promesa o reconacimiento unilateral del suscriptor’?. c) Las prestaciones y derechos que el titulo confiera. d) Ellugar de cumplimiento o ejercicio de tales prestaciones o derechos. e) La fecha y lugar de emisién. f)_La firma de quien lo emite, o de la persona que lo haga en su representacién**. 9) La indicacién de si el titulo es nominativo, ala orden o al portador. Tak 616W © art. 29: LEV “hits. 22- 23-24 y 36 LETV aDerecho de titulos valores En relacién con el lugar de cumplimiento se aplican las reglas siguientes: a) Sien el titulo no se meni emisién. ) A falta de la indicacién del lugar de emisién, entonces seré el lugar indicado junto al nombre del suscriptor, ¢) Afalta de los anteriores, entonces seré el domicilio del suscriptor, 4) Si en el titulo se sefialan varios lugares o el creador del titulo tuviere varios domicilios, entonces el tenedor del titulo tendré el derecho de eleccién. na el lugar de cumplimento, entonces seré el de la Si algunos de los requisitos consignados en el titulo se omiten, éstos podrén ser completados por cualquier tenedor legitimo para el ejercicio del derecho que en él se estipula. Este derecho caduca transcurridos tres afios desde la emisién del titulo. ‘Sila redaccién del titulo fuere ambigua o contuviere discrepancias u omisiones, se aplicaran las reglas siguientes : " 4) Cuando el importe de! titulo estuviese escrito a la vez en palabras y cifras, valdré en caso de diferencia, por la suma escrita en palabras; pero si las palabras fueren ambiguas 0 inciertas, podré hacerse referencia a las cifras para determinar el importe. Si la cantidad estuviese expresada varias veces en palabras y cifras, el titulo valdré en caso de diferencia, por la suma menor expresada en palabras. 5) Cuando el titulo disponga el pago de intereses sin especificar la fecha en que comenzarén a devengarse, éstos se devengaran a partir de la fecha del titulo. ¢) Cuando haya discrepancia entre las disposiciones escritas y las impresas del titulo, prevalecerdn las escritas, ‘ Respecto de los plazos para hacer efectivo algun acto relativo a los titulos de créditos, se aplica la regia siguiente” : " Derecho de titulos valores a) Cuando fyere inhabil el dia Ultimo de un término, se entenderd que el Ultimo dia del plazo es el siguiente que fuere habi 'b) Para el cémputo de los plazos se acogeré a lo dispuesto en el Cddigo Ci éQué sucede cuando hay alteracién en el texto de! titulo valor? Los signatarios posteriores a dicha alteracién quedardn obligados en los términos del texto alterado, y los signatarios anteriores, conforme al texto original. Se presume, salvo prueba en contrario, que la suscripcién ocurrié antes de la alteracién*. 6.3 Autonomia El derecho incorporado es auténomo en el sentido de que cuando se transmite el titulo corresponde al nuevo adquirente un derecho que es independiente de las relaciones de cardcter personal que hubieran podido existir entre los anteriores titulares y el deudor, siempre que haya existido buena fe. A diferencia de lo que sucede en la cesién ordinaria de un crédito, en la que se transmite al adquirente (cesionario) el mismo derecho que tenia el cedente, en la transmisién de un titulo valor el derecho incorporado surge de nuevo en relacién con cada uno de los adquirentes, que, como decimos, se ven liberados de las excepciones de cardcter personal que podian alegarse contra los anteriores titulares®. Segtin Anibal Solérzano® citando a Vivante y a Tena, expresa: “El texto del articulo uno nos dice que el derecho en los titulos-valores es auténomo. Vivante Io define asi: “El derecho es auténomo porque e! poseedor de buena fe lo ejercita como un derecho propio que no puede limitarse o deducirse por relaciones que hayan mediado entre el tenedor y los poseedores precedentes”. Autonomia viene, pues, a significar que el adquirente de un titulo recibe un derecho nuevo, originario, no derivado, de modo que no le son oponibles las excepciones que se hubieran podido invocar a un antecesor. La autonomia del derecho no tiene nada que ver con la abstraccién. Esta se refiere a la no-existencia de relaciones entre la relacién juridica base de la emisién del titulo valor y las acciones derivadas del titulo emitido, mientras que aquélla implica la incomunicabilidad de las excepciones personales que pudieran oponerse a Fat 7 Law ast 10 LsTY = at. 20 1ST ar 11 LGTY ‘© Cervantes, Ahumads, Rail. Pég, 20,21 ® Solérzano, 2B 29Derecho de titulos valores os sucesivos tenedores del titulo valor**. Las excepciones personales /as limita el Arto. 26, diciendo que el demandado sélo puede oponer al poseédor, las excepciones personales que tenga contra el actor; y contra el poseedor cuando al adquirir el titulo el poseedor haya obrado intencionalmente en dafio de dicho demandado (Arto. 26 Inc. final). La voz autonomia, aplicada a los titulos de crédito, no puede significar mas que una condicién de Independencia de que goza el derecho en aquéllos incorporados. Pero este derecho puede considerarse independiente, o bien en relacién con el derecho de Un anterior poseedor. La doctrina refiere siempre el concepto de autonomia a este Ultimo supuesto. Segtin ella, el derecho documental es auténomo no precisamente porque se halle desvinculado del hecho 0 negocio juridico que le dio nacimiento, sino Porque suponiéndolo en manos ya de un ulterior poseedor (poseedor de segunda mano), ninguna influencia puede ejercer sobre é! las deficiencias 0 nulidades de que quizés adolecia el derecho en la cabeza de quien lo traspasé. Mas claro: a quien adquiere de buena fe un titulo de crédito, no pueden oponérsele las excepciones personales que tal vez pudieron oponerse a su causante. Y Vivante explica que el derecho es auténomo porque el poseedor de buena fe ejercita un derecho propio que no puede limitarse o destruirse por relaciones que hayan mediado entre el deudor y Jos precedentes poseedores. Tal es ef fenémeno que se produce en virtud de la autonomia: el derecho trasmitido conforme a la ley de circulacién del titulo (endoso, or ejemplo), pudo no existir en la persona del endosante, ya por haberse extinguido en virtud de cualquier causa, ya por no haber nacido jamés; y sin embargo, ese derecho aparece en su cabal integridad e inmune a las excepciones que pudieran Invocarse contra e! endosante, una vez adquirido por el tercero de buena fe. Aqui queda en duda, si hay 0 no lesién al principio juridico que dice: Nadie puede trasmitir 2 otro mayor derecho que el que él mismo tiene (Nemo plus juris in alium transfere potest quam ipse habet)”. Fin de la cita, Ejemplos que refieren al derecho auténomo: Si el titulo es pagado, deberd ser entregado a quien lo pague; salvo que el pago sea parcial 0 s6lo de los derechos accesorios. En estos casos el tenedor anotard el pago Parcial en el titulo y extenderé por separado el recibo correspondiente. 5 Rodrigues Rodriguez, Joaquin. Derecho Mercantil. T. 1. Pég. 258. art. 15 primer parafo LTV 30 Derecho de titulos valores Cuando el titulo se transmite, tiene como efecto juridico el traspaso no sélo de la obligacién principal, sino de los intereses, dividendos y otras ventajas devengadas y no pagadas, comprendiendo la garantfa que le corresponde, as{ como cualquier otro derecho accesorio; salvo pacto en contrario®. Sien el titulo valor aparecen firmas falsas 0 de personas imaginarias, no invalidaran ni afectaran las obligaciones derivadas del titulo en contra de las demds personas que lo. suscriben**. 6.4 Ejercicio del derecho incorporado Estd legitimado para el ejercicio del derecho incorporado al titulo valor la persona que lo posee, cumpliendo los requisitos que la naturaleza del titulo exige (Seguin sea ominativo, a la orden o al portador). La persona legitimada tiene la facultad de pretender la prestacién que estd indicada en el titulo y que puede variar segin la clase del mismo*. En principio, el que puede ejercitar el derecho de cobro es el propietario del documento. Por el caracter ambulatorio de éste, no siempre la persona que lo recibe es el propietario, sino aquel a quien legitimamente se le trasmite, siempre que la transmisién asuma alguna de las formas disefiadas para tal efecto, que, como veremos, son tres: la tradicién, el endoso y la cesién. Si el titulo no se transmite o recibe de algunas de estas formas, quien lo recibe no es el legitimo duefio y, por tanto, no puede ejercitar el derecho de cobro*. Para ejercer el derecho consignado en el titulo se requiere la exhibicién del titulo, ‘aunque el tenedor no sea el propietario del titulo”. En el titulo al portador, la legitimacién la obtiene quien lo tenga en sus manos (el que lo porta), en virtud de que él es el portador. La Unica excepcién a esta sencilla regia es la adquisicién de mala fe. La legitimacién de los ulteriores tenedores cuando el itulo al portador se transmite, es la tradicién, porque el siguiente portador, al serlo, se legitima como el propietario, Paw 16 Lew arts 21 LETV Sénchex Calero, Francisco. Pig. 7 > idem 7 sts. 12 y 15 primer péerafo LGTYDerecho de titulos valores 8.3.4 Titulos nominativos, a la orden y al portador 8,3.4.1 Titulos nominativos. Son aquéllos que designan como titular a una persona determinada y que no pueden ser transmitidos sin que se notifique la transmisién del deudor. En algunos casos es necesario, ademés, que éste colabore de cierta manera, Se habla en este caso de titulos nominativos “directos", para distinguirlos del titulo a 'a orden, que también es nominativo pero con un régimen diverso. 8.3.4,1.1 Caracteristicas 8.3,4,1.1.1 Los titulos nominativos designan como titular a una persona determinada, 8.3.4,1,1.2 Para que el poseedor del titulo esté legitimado para solicitar la prestacién que en él se indica, no sélo es necesaria la presentacién del documento, sino la identificacién en el titulo o su cesionario. 8.3.4,1,1.3 Respecto de la transmisién, su ré 54 régimen no es tan ‘sometido a una disciplina més rigurosa; simples pues ests eoeetes los titulos nominativos emitidos individualmente pueden transmitirse simplemente poniendo en conocimiento del deudor la transmisién, y éste queda obligado con el nuevo acreedor en virtud de la notificacién. : 8.3.4.1.1.3.2 La transmisin de los titulos nominativos emitidos en serie”? o en masa Fequiere de la notificacién al emisor y su colaboracién, en el sentido de que éste ha de inscribir esa transmisién en el libro de la entidad emisora, i i aoe es nominativos segin la Ley General de Fans 35, Bis Derecho de titulos valores TETULO NOMINATIVO ARTS. 46, 73 AL 79 8.3.4.1.2.1 Son nominativos los expedidos a favor dé una persona determinada cuyo nombre, por expresario el titulo mismo o prevenirlo la ley, se consigna a la vez en un registro que debe llevar el emisor. 8.3.4.1.2.2 Todo emisor de titulos nominativos deberd llevar un libro de Registro” en el cual se asentard el nombre de la persona a cuyo favor se expide, la razon de haberse entregado el titulo y todos los cambios posteriores; en caso contrario, el emisor responde por dafios y perjuicios que causare. 8.3.4,1.2.3 Se transfiere mediante la presentacién del titulo al emisor y fa anotacién del nombre del adquirente en el titulo y en el registro del eminente, o con el de un nuevo titulo extendido a nombre del adquirente, de cuyo libramiento se debe hacer anotacién en el registro. La transferencia puede hacerse a solicitud del titular itud del adquirente que pruebe su derecho mediante documento enajenante, o bien a sol auténtico. 8.3.4.1.2.4 Cuando se constituyen derechos reales sobre el titulo, se observard el requisite anterior, 8.3.4,1.2.5 El poseedor de un titulo nominativo se legitima para el ejercicio dei derecho en él consignado a base de la presentacién del titulo y de la anotacin conforme al nombre del poseedor en el titulo y en registro del emisor. 8.3.4,1.2.6 El titulo nominativo puede ser transferido mediante endoso y entrega del titulo. Este método tiene plena eficacia entre las partes, pero no la tendra respecto del emisor y terceros mientras no se haga la anotaci6n de ella en el registro’. 8.3.4.1.2.7 E| endosante que aparece como poseedor del titulo nominativo tiene derecho, mediante la presentacién del titulo, a obtener la anotacién respectiva. * ee 28 infine, 37 CC » art 230. CC 40 aDerecho de titulos valores 8.3.4,1.2.8 Ningin vinculo sobre un titulo de crédito produce efectos respecto del emisor y de los terceros, sino resulta de la correspondiente anotacién sobre el titulo y enel registro, 8.3.4.2 Titulos a la orden. Estos designan como titular a una persona determinada o a otra que aquélla o las sucesivas poseedoras legitimas del documento designen en el propio titulo, El titulo a la orden es nominativo, pero por medio de una cldusula de endoso, que ha de estamparse, como se ha dicho, en el mismo titulo, La persona designada en él puede ser sustituida sin permiso ni necesidad del notificarlo al deudor emitente del titulo. Estos titulos tienen una circulacién mas sencilla que los nominativos, aunque no lleguen a la facilidad que representa el titulo al portador. La legitimacién en los titulos a la orden se produce por la coincidencia entre quien lo presenta y la Persona que en él se designa como titular, que puede ser la que primero se designé 0 la que esté o las sucesivas personas que el titulo haya indicado, debiendo existir en él una cadena regular de endosos. Ejemplo: letras de cambio, el pagaré, el cheque. 8.3.4.2.1 Caracteristicas de los titulos valores a la orden segtin la Ley General de Titulos Valores TETULOS A LA ORDEN ARTS. 52 AL 72 8.3.4.2.1.1 Son titulos a la orden, los expedidos a la orden de una persona cuyo nombre se consigna en el texto mismo del documento, o a favor de dicha persona o a suorden. 8.3.4.2.1.2 Este titulo se transfiere mediante endoso y entrega del titulo; también Por medios diversos al endoso (cesién ordinaria, por causa de muerte-sucesién testada ¢ intestada, en virtud de sentencia ejecutoria o de ejecucién forzosa). 8.3.4.2.1.3 El poseedor del titulo a la orden se legitima para el ejercicio en él consignado, a base de una serie no interrumpida en endosos, aun cuando el tltimo endoso sea en blanco, Derecho de titulos valores 8.3.4,2.1.4 Cuando en el titulo a la orden existen varios obligados en distinto grado, el pago hecho por el suscriptor del titulo 0 por el obligado directo extingue todas las obligaciones derivadas del mismo. 8.3.4.3 Titulos al portador’, son aquellos que legitiman a su poseedor como titular del derecho incorporado al documento. Estos documentos no designan a una persona determinada como su titular, sino simplemente lo es la que los posee. Se uti normalmente la cléusula al portador. El ejercicio de ese derecho incorporado al titulo se hace a través de la presentacién del dacumento. La posicién del acreedor se ve reforzada en el aspecto procesal, ya que del titulo al portador deriva una accién ejecutiva contra su emisor, que puede ejercitarse desde el dia de su vencimiento, El tenedor del titulo tiene derecho a confrontario con sus matrices siempre que lo crea conveniente. Son transmisibles por la simple tradicién del documento, 8,3.4.3.1 Caracteristicas de los titulos valores al portador segiin la LGTV TITULOS AL PORTADOR (ARTS. 48 AL 51) ‘ 8.3.4,3.1.1 Son titulos al portador los no expedidos a favor de persona determinada, contengan 0 no la clausula "AL PORTADOR’. 8.3.4.3.1.2 La transferencia de un titulo al portador se opera con la simple entrega del titulo, io del 8.3.4.3.1.3 El poseedor de un titulo al portador se legitima para el eje derecho en él consignado con sélo la presentacién del titulo. 8.3.4,3.1.4 Los titulos al portador que contengan la obligacidn de pagar alguna suma de dinero no podran ser emitidos sino en los casos y conforme los requistos estableidos expresamente por la ley; en caso contrario no surtirdn efectos y el emisor ser art 28 infne, 3, 229 6 CC B 2Derecho de titulos valores sancionado con muita un tanto igual al importe de los titulos emitides, dicha suma Serd a favor del fisco, todo sin perjulcio de la responsabilidad penal 9. CONVERSION DE LOS TITULOS Los titulos valores al portador y los nominativos son recfprocamente convertibles de un tipo a otro a peticién y a costa del poseedor, salvo lo dispuesto en el art. 51 de la LGTV 0 que la mencionada convertibilidad haya sido expresamente excluida por el emitente 0 por la ley” 10. OTRAS CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS VALORES . . Pramiento de un Sila prueba de la destruccién en la forma indicada no se obtiene, se ay sobre la cancelacién de los titulos al portador?*. ican las reglas si ele €s a la orden, el portador que sufre el extravio, sustraccién o destruccién puede Pedir la cancelacién por medio de demanda presentada ante el juez del lugar londe deben cumplirse las prestaciones, o bien la reposicién en su caso”. 11.3 Cancelacién de los titulos valores Las causas de la cancelacién son: sustraccién, destruccién y pérdida del titulo, Recordemos que el derecho de legitimacién®, es decir, de ejercer el derecho incor orado en el titulo requiere la exhibicién del documento. Si es pagado debe ser entregado a Quien lo pague; pero en el caso de que el titulo sea destruido o perdido, el poseedor no puede ejercer su derecho incorporado en el titulo, raz6n por la cual es justo que la ley contemple medios a través de los cuales se pueda ejercer ese derecho. Tal m di consiste en la anulacién judicial del titulo desaparecido, en su amortizacién o ] cancelacién. Cancelado ei titulo, en virtud de resolucién firme de la autoridad udicial, quedan automaticamente extinguidos los derechos y acciones que en contra de to 5 signatarios del titulo pudieran corresponder al Poseedor del mismo, acciones y fe que slo corresponderian al que obtuvo la cancelaci mn, produciéndose asi, en este caso, la escisién del derecho con respecto al titulo, en una palabra, su desincorporacién. El medio que la ley establece es la anulacién, amortizacién ° Concelcién. La fnalidad dela cancelacién es para no perjudicar al propietario del head ae Poseedores de mala fe; el propietario desposeido Jamas podré triunfar inte al poseedor del titulo extraviado o perdido, si éste lo hubo con arreglo a la ley "AA. 88 primer pirrafe LGTY ‘rs. 82, 83 al 88 LGTY are 89 LGIV ats, 12 y 25 Lc Derecho de titulos valores de su circulactén y no se prueba que lo adquirié de mala fe o incurriendo en culpa ‘grave. En consecuencia, su cposicién contra la solicitud de cancelacién seré rechazada. El legislador con este proceder trata de escudar a los propietarios que no han dejado de serio, porque su titulo ha ido a manos de terceros de mala fe. Si se tratare de un titulo-valor falsificado, en todo o en alguna de sus partes, no es el procedimiento de la cancelacién el que ofrece la ley para solucionar el problema del reclamante; la ley concede el derecho de oponerse a las acciones derivadas del titulo, invocando la excepcién Sa. del articulo 26 L. T. V., aclarando que con la falsificacién no se trata de atacar, perjudicar o dafiar el titulo mismo, sino el de fabricar uno nuevo que no estaba en el patrimonio del poseedor*. 11.3.1 Titulos al portador Nuestra legislacién no admite la cancelacién de los titulos al portador, pero la ley no abandona al poseedor, en este caso, y le concede el derecho de pedir un duplicado por medio de una solicitud de reposicién a tenor del Arto. 88 L G TV. Cervante Ahumado y Tena, sefialan que del instituto de la cancelacién surge otra notable diferencia entre los titulos al portador y los emitidos a la orden. La ley ha excluido, en efecto, de los beneficios de la cancelacién a los poseedores de titulos al portador. No es que los titulos a la orden sean merecedores de mayor proteccién que los expedidos al portador; es que la naturaléza misma de estos titulos rechaza el procedimiento de cancelacién que sélo se concilia con el titulo a la orden, y esto es porque, no pudiéndose, en muchisimos casos identificar el titulo al portador, de modo que todos puedan distinguirlo “prima facie”, los terceros de buena fe lo aceptarén confiadamente y de buena fe lo pagard el deudor, a pesar de las publicaciones prescritas por la ley y de las notificaciones que se hagan, por mandato legal como en los otros titulos. Si la ley no admitié la cancelacién para los titulos al portador perdidos o extraviados, tampoco debid admitirla respecto de los destruidos, porque es posible que éstos aparezcan en manos de terceros'® 3 Solérzano, Anibal Pag, 112. ‘= Cervantes Ahumade, Radi. P89. 40, 8 49Derecho de titulos valores Reglas aplicables a los titulos al portador: 44,3.1.1 Quien haya suftido el extravio o la sustraccién de un titulo al portador, Puede hacer denuncia al emitente, y proporcionada la prueba de ello, tendré dereche a la prestacién y a los accesorios de la misma, después de transcurrido el término de Prescripcién del titulo o de las acciones que nazcan del mismo, o bien pedir el depdsito Judicial de la suma si el titulo fuere exigible. La denuncia y la prueba del extravio.o de {2 sustraccién, puede hacerse también ante Juez del lugar donde deba cumplirse la restacién, y fa notificacién de la misma hecha al emitente surtiré los efectos previstos en e! parrafo anterior‘. Ei Juez competente pare oir esta denuncia es el del luger donde deba cumplirse la prestacién, acatdndose el principio del derecho comiin, 11,3.1.2 Si el deudor cumple con la prestacién a favor del poseedor del titulo Gesconociendo las circunstancias anteriores, haciéndolo antes del término de prescripcién queda vélidamente liberado; salvo que antes del pago conociere algiin vicio en la posesién del portador del titulo. En todo caso, queda a salvo el eventual derecho del denunciante, frente al poseedor del titul 11,3.1.3 Silos titulos al portador extraviados 0 sustraidos consisten en acciones de sociedades, el denunciante puede ser autorizado por el juez, previa cauciin, si es el caso, para ejercitar los derechos inherentes a las acciones, aun antes del término de Prescripcién hasta tanto que los titulos no sean presentados por otrosi®*, 11,3.1.4 El poseedor del titulo al portador, que pruebe su destruccién de manera iMeguiveca, tiene derecho a pedir a su propia costa al emisor, previa caucién, a juicio de éste, para el caso de que el titulo reaparezca, el libramiento de un duplicado o de un titulo equivalente"*s, ‘Arts. 31, 84, 333, 172 y 278 LGTV ar. 05 Lowy fart 87 LeTv "% arts, 86, 103 y 233 LoTV © arts, 88, 62, 83 y 86 LEV 0 Derecho de titulos valores 11.3.1.5 Queda a salvo, en todos estos casos, el eventual derecho de! denunciante frente al poseedor del titulo'**. icada no se obtiene, se observarén las i la prueba de la destruccién en la forma reglas anteriores. -3.2 Titulos a la orden ; 5 fn los casos de titulos a la orden, cuando el poseedor sufre extravio, sustraccién : ion. destruccién®” del titulo, puede adoptar dos posiciones: demanda judicial o reposi Analicemos el procedimiento de cancelacién: 3.2.1 Demanda judicial Puede ved su cancelacion!® por medio de demanda presentada ante el juez del lugar donde se deben cumplir las prestaciones. Si,en el titulo a la orden ubleslanes obligados, sera juez competente el del lugar donde el principal obligado deba las prestaciones'*?. 11.3.2.1.1 Requisitos de la demanda'” 11,3.2.1.1.1 El nombre del titulo, si lo tuviere? 11,3.2.1,1.2 Los requisitos esenciales del mismo". 11,3.2.1.1.3 Si se trata de titulo en blanco, los suficientes para identificarlos. he to Tat ecto conte en I ‘ecancelacién”. Cancelado el titulo en virtud de ean ee ea Se aa a Contr de los Ss sn corresponder al portador, acciones y derechos: s seu soon b dneuvcén: Desse tne Tegttimado para reciemar el pago a los signatrios, st fuera Rue 16m curpllendo lo mandado en el 31Derecho de titulos valores 11,3.2.1.1.4 El nombre y direccién de todos los obligados en virtud del titulo". 11.3.2.1.2 Tramite judicial. Arts. 90, 91 LGTV 11. 261.201 Presentada la demanda de cancelacién --Jjurisdiccién voluntaria—, el juez mandaré oir por tres dias a todos los obligados**5 en un término comin, y con lo que expresen 0 con el silencio abriré la causa a prueba por diez dias, dentro de los cuales se deberé comprobar la veracidad de los hechos alegados y la posesién del titulo antes de su extravio, sustraccién 0 destruccién'', posesen es ane 2.2.2\endkin el término de prueba, y resultando cuando menos una presuncién grave'”” a favor de la solicitud, habida consideracién de la calidad del reclamante, el Juez sin mas tramite decretard la cancelacién del titulo. : eee Posteriormente, mandaré que se publique el decreto"*? por tres veces en La Gaceta, diario oficial con intervalos de siete dias por lo menos entre cada Publicacién*, al cuidado y por cuenta del reclamante!!. ees Autorizard el pago del titulo por quien corresponda una vez transcurridos sesenta dias desde la fecha de la ultima publicacién del Decreto en el diario oficial, siempre que, entre tanto, no se haga oposicién por terceros . it Neamas ae eigen dee, ape us = dquen todos os nombres os oad, es ag ave en ig rata s suds asormar en in pond pra no es rabble que poner Tecan eng ar, an manor, os noes de on bao sn Taleo eons xs es, Yn eel ay "No de a todos los lndeados como sblgates por el rea cs pore relamant, sino # todos los obgaos ene ten, aunque sean desconocidos por el Juzgado. mde ae far 90 segundo pérato LG fs. 1379 y 1907 Pr ‘At. 91 primer pirate, No, 1 Ler BF ecreto gue ordens Ia ly, debe Puslenco sar més los dae ene colo publ fe Si, Now IT LGW 2 eH, NOI primer pérafo LoTV se integro pare evitar las nulidades que las partes pueden invocar cin; todo al culdsdo y por cuenta del reclamante, Derecho de titulos valores 11.3.2.1.2.5 Si en la fecha de la publicacién el titulo no esté vencido todavia, el término de sesenta dias para el pago corre desde la fecha del vencimiento™. 11.3.2.1.2.6 Si después de la Ultima publicacién han transcurrido 60 dias sin haber oposicién, entonces, el decreto de cancelacién quedaré firme y el titulo perderd su eficacia en manos de quien lo posea™*. 11.3.2.1.2.7 El Juez ordenaré que el Decreto se notifique a los obligados en virtud del titulo!5. 11.3.2.1.2.8 La cancelacién del titulo deja a salvo los derechos del detentador frente a quien ha obtenido la cancelacién*** Medidas conservatorias del reclamante durante el procedimiento de cancelacin'?” a) Elreclamante puede realizar todos los actos que tienden a conservar sus derechos, como es el caso de suspensién de pago. b) También puede pedir el depésito judicial de la suma, siempre que el titulo sea exigible o sea pagadero ala vista. Requisitos formales para exigir el cumplimiento de las prestaciones consignadas en el titulo a los obligados, luego de ser cancelado el titulo por decreto judicial de cancelacién** a) Elreclamante que ha obtenido la cancelacién del titulo a través del decreto del arto. 91, debe presentar certificacién del decreto, y b) Constancia de no haberse interpuesto oposicidn. Esta puede ir en el Decreto. c) Cuando el titulo sea en blanco o no sea exigible, puede obtener un duplicado del mismo. 12 Wt. 91, No, II infine LGTY ‘at. 97, primer parrafo LTV o art 94, No IV LGTY ‘Art, 97, segundo pSrrafo LGTV mat 32 3Derecho de titulos valores Validez del pago efectuado por el deudor al acreedor del titulo antes y después de la notificacién del decreto El deudor puede pagar la prestacién del titulo, pero si lo hace antes de la notificacién del decreto queda liberado de esas prestaciones, no asi si ese pago lo hace después de la notificacién. La ley también requiere que aquel pago liberador se haga de buena fe, pues si se ha incurrido en dolo 0 culpa grave, no hay liberacién®. Derecho de las personas obligadas en virtud del titulo! Las personas obligadas en virtud del titulo e indicadas en la demanda, deben expresar Su conformidad o inconformidad dentro de los 30 dias posteriores a la notificacién del decreto de cancelacién. Sino manifiesta su conformidad, entonces, se presume que es cierto lo que afirma el demandante, salvo prueba en contrario. Contra la presuncién no se le recibiré prueba alguna sino en el juicio que se promueva para exigir el cumplimiento de las prestaciones a que daba derecho el titulo cancelado. Pero si el interesado manifiesta estar inconforme, no pueden exigirsele las prestaciones Por la sola virtud de la cancelacién, y el reclamante conservaré sus derechos y acciones que en contra del interesado tenga, para ejercitarlas en el juicio correspondiente. 11,3.2.1.3 Trémite de la oposicin 11,3.2,1.3.1 La oposicion a la cancelacién del titulo solicitada por el reclamante se hace dentro de los sesenta dias contados desde la fecha de la ultima publicacién del decreto de cancelacién y ante el Juez que ha pronunciado la cancelacién"™ an 92 LeTV far. 99 LGTY ‘Ax. 91, No. 1, 94 primar parafo LGTY Derecho de titulos valores 411.3.2.4.3.2. Presentada la oposicién en los términos indicados --comienza el juicio contencioso-~ el juez manda a citar al reclamante™ y a los demés obligadés en virtud del titulo, para que dentro de tres dias el reclamante conteste lo que tenga a bien" ~-la ley dice se manda oir al reclamante--. 41.3.2.1.3.3 Para que la oposicién se admita, el opositor tiene la obligacién depositar el titulo ala orden del juez, excepto cuando el documento ya se encuentre depositado en otro procedimiento de cancelacién'™ 41.3.2.1.3.4 Realizada o no la audiencia indicada, se abre por prueba por 30 dias'**. 11.3.2.1.3.5. Vencido el término de prueba, la ley concede un término de 10 dias ‘comunes para alegatos de conclusiones de ambas partes, dicho término es comin’ 11.3.2.1.3.6 EI Juez dictaré sentencia resolviendo el caso dentro de un lapso de 10 dias”. 411.3.2.1.3.7 La ley no admite suspensién 0 prérroga de los términos indicados. 411,3.2.1.3.8 La oposicién y cancelacién que se formulen deben acumularse y fallarse en una misma sentencia*. 11.3.2.1.3.9 Si la oposicién es admitida, quedaré de pleno derecho revocado el decreto de cancelacién®, Esto parece que indicard que presentada la oposicién se declara sin efecto el decreto; pero aclara Anibal Solérzano (1975: 124) que la verdadera idea del legislador es que debe entenderse como “admitida la oposicién en sentencia definitiva quedaré de pleno derecho revocado el decreto de cancelacién*. 3 La ley preseribe que se olga dentro de tres dias demés oblgados, y esto tlene une explicacion: es (Gecretarse le eancelacién ‘ar. 94, primer pérrafo LSTV > art 95, primero y segundo pérrafo LSTV os art, 94, segundo parafo LGTV oe fit. 94, segundo pérrafo LTV Iv. 94, segundo pérrafo LSTV icamente al reclamante, como apartendo a los reciamante quien est Invesigo de darechos al admitise y Wt 96, LGTY 55 54Derecho de titulos valores eee ao Transcurrido el término indicado en el arto. 91 No. III LGTY, y sin haber icién, el decreto de cancelacién quedaré firme y el titul 1 eficaci cee a eset y el titulo perderd su eficacia en 11.3.2.1.3.11 Si la oposicién es rechazada por sentencia definitiva, el titulo serd entregado al reclamante que ha obtenido el decreto de cancelacién'* y si el titulo fue destruido y por tal razén no fue presentado como lo indica el arto. 95 parrafo uno, entonces, en caso de que el deudor haya efectuado depésito judicial de la suma'®, cuando el titulo sea exigible 0 pagadero a la vista le seré entregado con un recibo puesto en el documento, y la suma sélo se entregard al que resulte con derecho a la, en el procedimiento de cancelacién' Los procedimientos de cancelacién y de oposicién a que se refieren los articulos anteriores, suspenden los términos de prescripcién y caducidad de las acciones ny caduci y Nc 11.3.2.2 Pedir la reposicién del titulo en su caso (artos. 88 y 89 LGTV) 11.3.3 Titulos nominativos Todo lo pe al procedimiento judicial para el caso de cancelacién por causa de sustraccién 0 destruccién del titulo, de los titulos a la or los titulos nominativos*#. oe Debemos estar claros de que en los titulos nominativos e! duefio del titulo es aquel que aparece legalmente inscrito en su registro, salvo prueba en contrario™* ‘At. 97, primer parrafo LGTY ‘Nt. 96, segundo pérrafo LGTY art 93, LoTv ‘at 96, tercer parrafo LGTV M6 arts. 73-74-76 y 83, LOTV Derecho de titulos valores Si los titulos nominativos consisten en acciones de sociedad y éstos son extraviados, sustraidos o destruidos, el reclamante puede sér autorizado por el juez, previa caucién, 'r los derechos inherentes a las acciones durante el procedimiento de cancelacién'®, Casos particulares de la cancelaci6n de la letra de cambio, cheque Sobre las letras de cambio vencidas 0 que sean a la vista, cuya cancelacién ha sido decretada, se deben intereses en la medida indicada en los articulos 147 y 148, salvo que la suma se haya depositado a tenor del articulo 138 por cuenta de la persona a favor de la cual tiene lugar la cancelacién o se ha pronunciado la sentencia, 0 que el se haya efectuado a peticién del reclamante conforme el articulo 93 de esta ibrado, aun cuando no sea aceptante, debe ser notificado del decreto de ns, Ley. El cancelacién y seré parte en el procedimiento de oposicior En caso de extravio, sustraccién o destruccién de! cheque, aun cuando éste fuere al portador, serén aplicables las disposiciones sefialadas para los titulos-valores, con las modificaciones siguientes: 1. Eldecreto de cancelacién debe ser notificado también al librado; y 2, La oposicién del detentador deberé substanciarse también con citacién del librado. jar la cancelacién, pero el beneficiario En caso de cheque no negociable no tiene lug: ibrado y al tiene derecho a obtener a su propia costa un duplicado denunciando al brador el extravio, la sustraccién o la destruccién*** \12. AVAL ‘Seguin Carlos Felipe Davalos", el aval es una declaracién cambiaria_que tiene por finalidad garantizar el pago de la letra, si bien toda declaracién cambiaria incorpors una garantia de-pago, én-éf aval ésta constituye una_finalidad-tipica-y-especial. A diferencia dé To que sucede, por ejemplo, con la ‘emisién de la letra o el endoso, en 16 Arts. 86 y 103, LGTV ve peta, 171, LGTV w pete. 247, LGTV = arto, 218, LGTV ° Davalos, Carls Folipe. Pégs, 91,92,99, 96 ST 56Derecho de titulos valores donde la garantia del pago de la letra que asume el librador o el endosante es una consecuencia accesoria de la funcién de la declaracin realizada por uno y otro, aparece, junto a los deudores cambiarios “normales” (aceptante, librador y endosante), un deudor por aval 0 por gara Elavalista no participa en la circulacién de la letra, sino que su intervencién se dirige 2 reforzar el crédito cambiario por medio de una declaracién o firma complementaria a las que hacen cireular la letra, que da lugar a una obligacién accesoria al circulo normal de las obligaciones.cambiarias. La eficacia del aval dentro de la letra y de cara a Su tenedor va a variar segtin quien sea el avalado. Con caracter general, el avalista ocupa una posicién dentro del circulo de.los obligados cambiarios idéntica a la del do. La causa de su obligacién es garantizar el cumplimiento por éste de su obligacién cambiaria. A tal fin, el avalista asume su propia obligacién cambiaria dentro isma letra, garantizando una prestacidn dineraria y asumiendo una responsabilidad El aval es una figura juridica diferente de la fianza, la que garantiza la obligacién de un Sujeto determinado, mientras que en el aval se garantiza el pago del titulo valor. 12.1 Funcién econémica del aval El aval garantiza parcial o totalmente el pago de la letra, con lo que se refuerza el crédito cambiario, Tods vex que & través del aval'S€-asumme una nueva obl cambiaria. Ciertamente, la eficacia del aval parece mayor cuando quien garantiza expresamente el pago de [a letra es un tercero, distinto de quienes ya lo garantizan de forma implicita a raiz de otra deciaracién cambiaria precedente. El tomador de una letra avalada dispone de un mayor poder de agresién, para, llegado el vencimiento, exigir el cumplimiento de la obligacién cambiaria. La garantia cambiaria més amplia es la que se otorga en favor del aceptante, habitual en la practica de émbitos importantes de la contratacién mercantil, como el de las ventas a plazos*#* "5 Sénchez Calero. Pag. 75, 76. 38 Derecho de titulos valores El aval cumple, en el plano econémico y con caracter general, una positiva funcién.de crédito, que beneficia, por supuesto, al acreedor cambiario, pero que también favorece a los deudores cambiarios, por cuanto la firma del avalista puede ser la condicién decisiva para provocar la propia emisién de la letra y su circulacién, Ahora bien, la capacidad del aval para aportar una mayor seguridad del pago de la letra no es la misma, si quien avala es un tercero o si quien presta la garantia ya es un firmante de la letra, supuesto que la letra de cambio admite'. El aval puede set-general o limitado™. 12.2.1 Elavalista’ Es otro responsable del pago del titulo que se suma alos ya existentes (aceptante, Tibrador, etc.) 12.2.2 El avalado- 7 : Es la persona o personas que tienen la obligacién de pager el titulo. En la declaracién ‘combiaria de aval debe expresar quién de los obligados cambiarios es el avalado’*. 12.2.3 Clases de aval ' 2.2.3.1 Por los sujetos que intervienen, pueden concurrir varios avalistas 0 cgavalistas, que responder dé forma solidaria del pago de la letra, aunque internamente, entre elios, se aplicaré el régimen de reparto propio de las deudas solidarias del derecho comin, a diferencia del coaval, en el subaval, el subavalista*” presta garantia del pago de un avalista'™*. Distinto es el fendémeno del contra aval, que no figura en Ia letra: es una fianza extracambiaria otorgada por el avalaco para el caso de que el avalista se vea obligado a pagar la letra. Se trata de un supuesto més frecuente: “contragarantias’, que es el avalistacuyo evalado (subavalado) es un evalsta anterior Menus. Pigs. 633, 634Derecho de titulos valores sobre todo los Bancos suelen exigir al cliente cuando, por orden o interés de éste, prestan garantias a terceros de cardcter abstracto‘®*, 12,2.3.2 Por el cardcter de la obligacién asumida, puede ser total o parc! 12.3 que pueda admitirse 3 Es discuti aval condicional 0 condicionado. 12,2.3.4 Por la misma razén, pensando que es perfectamente vélido el aval por tiempo limitado, que en la préctica bancaria se revela casi indispensable, con el fin de extinguir cuanto antes, y en plazos calculados, sus compromisos de firma, Este aval consiste, en efecto, en la fijacién de un breve plazo contado a partir del vencimiento més allé del cual no responde el Banco avalista. No seré necesario, pues, sustituir la practica actual por la fianza extracambiaria de la letra, al menos por este motivo%*, 12.2.4 Reglas generales del aval segiin la Ley General de Titulos Valores (artos. 37 al 43LGTV) 12,2.4.4 Elaval garantiza total o percialmente un ti fa garantiza el pago de Ia totalidad o sdlo de una parte del import de la letra. Admite de este modo el aval general y el aval limitado, por cuanto puede el avalista limitar la validez de su garantia exclusivamente a una parte del importe de la obligacién cambiaria que asegura. 12.2.4.2 La obligacién del avalista es valida, aun cuando la obligacién garantiza sea hula por ¢ cualquier causa, Esa nulidad que pudiera exi tendria que alegarse como “excepcién, y no existe entre las Unicas excepciones que pueden oponerse a tenor del arto. 26 LGTV gem ‘AMS. 37-26 y 130.2 LGTV 39 art 20, LET 0 Derecho de titulos valores 12.2.4.3 A falta de mencién de cantidad se entenderé que el aval garantiza el importe total de la deuda*. Salvo que en el titulo se indique otra cosa, se presume que el aval es general, es decir, que el avalista responde de igual manera que el avalado. Por consiguiente, la itacién del aval s6lo opera si ha quedado consignado de manera expresa dentro de la letra, admitiéndose esa responsabilidad de garantia o simplemente un porcentaje de la obligacién principal. Incluso, cuando se hubiere estipulado que la letra devengaria intereses, la limitacién del aval puede afectar sélo a éstos. 12.2.4.4 El aval deberd constar en el titulo mismo o en una hoja adherida al mismo". 12.2.4.5 Se expresar con la formula "por aval u otra equivalente™*". 12.2.4.5 El documento que contenga el aval deberd llevar la firma de quien los preste!®”. 12.2.4.6 La sola firma puesta en el titulo, cuando no se pueda atribuir otro significado, se tendra como firma del avalista’®*. 12.2.4.7 El avalista quedard obligado en los términos que corresponda formalmente al avalado y su obligacién sera valida aun cuando la de este Ultimo no lo sea. 12.2.4.8 En el aval se debe indicar la persona por quien se presta. A falta de indicacién ‘se entenderén garantizadas las obligaciones del suscriptor que libere a mayor numero de obligados!””. | Reyralte st Marille Y nts i pats, 39 y 128, LETH 1 art 38, LET. sw pots, 40-26 y 128, LGV. me asts. 41 y 129, LGTY 6Derecho de titulos valores 12.2.4.9 El aval la persona ga por virtud de sta que pague adquiere los derechos derivados del titulo-valor contra day contra los, ponsables respe sean responsables respecto de esta Ultima titulo! Con el pago, el avalista ocupa la misma posicién que el avalado, subrogandose en todos sus derechos, como antes participara de todas Sus obligaciones. No podrd, pues; repetir en via de regreso en las letras de cambio contra obligados posteriores al -avatado, ¥ por supuesto contra el principio avalado. En conclusién, podemos decir que el montaje del funcionamiento del aval es simple. avalista queda obligado solidariamente con aquel que garantiz6; es decir,.no se trata, aval, de que cada uno fesponda por'su propia deuda, sino que, en este nego la tiene, por supuesto, ser probable que el titulo haya circulado merced a la apz del aval. ao, 1G el eringso > 'E| endoso 5 él negocio tipico de transmisién cambiaria, de la letra de cambio, te en un contrato de entrega integrado por una declaracion a del endosante y la transmisién material del titulo”. ~cambiaria. Basta la firma De acuerdo con estos postulados, podria definirse el endoso como el negocio a través ast favor una garantia real sobre uno y otros, 0 lo legitima para el ejercicio de los derechos camblarios_en calidad de mandatario. En todo caso, el endoso ha de ser puro y simple!”*.