BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 15 al 21 de julio de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS............................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO................................................................................ 6

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO................................................... 8

IV. MERCADO CAMBIARIO................................................................................... 9

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES

CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO
CENTRAL DE HONDURAS Grfico 1
Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de US$)
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH 3,500
2010 2011
Al 21 de julio de 2011, los Activos de Reserva Oficial 3,105.2
3,056.8 3,049.1 3,017.9
(ARO) del BCH muestran un saldo de US$3,242.0 3,000
2,912.4 2,991.0

2,802.6
millones, superior en US$310.7 millones al registrado
al cierre de 2010 (US$2,931.3 millones). En similar 2,500
perodo del ao anterior, se observ un aumento de
US$38.6 millones.
2,000

Acorde a la metodologa del FMI, los ARO cubren 4.0

meses1 de importacin de bienes y servicios (bys), 1,500

mayor al nivel registrado la semana anterior y al del

cierre de 2010 (3.9 y 3.8 meses de importacin de bys, 1,000
respectivamente). Ene Feb Mar Abr May Jun 21.Jul

Por su parte el saldo de las Reservas Internacionales

Netas (RIN) del BCH, en la fecha bajo anlisis se situ Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
en US$3,017.9 millones, mayor en US$298.6 millones (millones de US$)
con relacin a diciembre de 2010 (US$2,719.3 En el ao
Jul.22/2010 Jul.21/2011
En la semana
Jul.14/2011 Jul.21/2011
Variacin
Absoluta
millones), en igual fecha del ao anterior el Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jul.7/2011 Jul.14/2011 Interanual
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 3,064.4 3,011.3
incremento fue de US$38.6 millones. (+) Ingresos 4,614.9 5,599.3 153.5 180.4 984.4
Compra de Divisas 3,962.6 4,839.6 145.3 149.6 877.0
Desembolsos Oficiales 55.6 155.5 2.7 2.6 99.8
El incremento de RIN durante 2011, se produce por Donaciones 44.4 6.1 0.0 0.1 -38.3

compras netas de divisas2 de US$214.9 millones, Otros Ingresos

(-) Egresos
1/
552.3
4,569.9
598.1
5,268.6
5.6
199.2
28.1
179.6
45.8
698.7
desembolsos netos de US$95.8 millones, otros ingresos Venta de Divisas 3,202.3 3,759.8 125.3 130.0 557.5

netos de US$14.0 millones y donaciones de US$6.1 Combustibles 2/

Servicio de Deuda
730.3
55.1
864.9
59.7
35.3
5.4
36.1
0.4
134.6
4.6
millones, sumado al descenso en la posicin neta con Otros Egresos 1/ 582.2 584.1 33.2 13.1 2.0

el FMI de US$3.2 millones; variaciones contrarrestadas

3/
(+) Ctas. por Liquidar -8.1 -19.9 -9.3 5.8 -11.8
(-) Posicin Neta FMI 0.2 -3.2 -1.6 0.0 -3.3
por un flujo negativo en el saldo de divisas por (-) Pasivos Int. C/P -1.8 15.4 -0.2 0.0 17.2

liquidar de US$19.9 millones, as como por el ascenso Saldo Final RIN

Variacin RIN
2,154.9
38.6
3,017.9
298.6
3,011.3
-53.1
3,017.9
6.6
en los pasivos internacionales de corto plazo de 1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
US$15.4 millones. 3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

En la semana del 14 al 21 de julio de 2011, el saldo de

las RIN registr un incremento de US$6.6 millones,
resultado de compras netas de divisas de US$19.6 Grfico 2
Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
millones, otros ingresos netos de US$15.0 millones (de (millones de US$)
los cuales, US$11.5 millones de Inversiones por Encaje -19.9
en Moneda Extranjera), un flujo positivo en el saldo de Divisas por Liquidar
-8.1 Jul.21/2011

divisas por liquidar de US$5.8 millones, desembolsos -864.9

Jul.22/2010
Combustibles
externos netos de US$2.2 millones y donaciones de -730.3

US$0.1 milln; movimientos contrarrestados por la Donaciones

6.1

venta de divisas en subasta para la importacin de 44.4

combustibles de US$36.1 millones. Otros Ingresos Netos 14.0

-29.9

Los desembolsos se recibieron por parte del BID en Desembolsos Netos Oficiales
0.5
95.8

US$2.4 millones y BM US$0.2 milln; mientras que el 1,079.8

servicio de deuda se realiz a favor de BM por US$0.3 Compras Netas de Divisas
760.3

milln y BID US$0.1 milln. 298.6

Variacin de RIN
38.6

Informacin preliminar de la balanza cambiaria -900 -600 -300 0 300 600 900 1,200

muestra que el ingreso de divisas proveniente de las

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones
de bys de 2012 con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo
con el FMI.
2
Considera la venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.

1
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compras efectuadas a los agentes cambiarios al 21 de
julio de 2011, asciende a US$4,818.7 millones3, superior
en US$876.2 millones (22.2%) a lo acumulado doce
meses atrs (US$3,942.5 millones), perodo en el cual Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
p/

(millones de US$)
se observ un incremento de US$277.6 millones (7.6%). Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
Principales Rubros
21.Jul.11 21.Jul.11
El incremento interanual en los ingresos de divisas en 21.Jul.09 21.Jul.10 14.Jul.11 21.Jul.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
14.Jul.11 14.Jul.11

2011, es producto bsicamente del aumento en los Exportaciones de Bienes

Procesamiento y Maquilado
748.7
411.1
859.6
461.0
1,130.1
538.2
1,156.3
556.4
110.9
49.9
296.8
95.3
14.8
12.1
34.5
20.7
26.2
18.1
2.3
3.4
flujos de divisas provenientes de exportaciones de Servicios 358.5 377.5 486.9 505.6 19.0 128.0 5.3 33.9 18.7 3.8

bienes US$296.8 millones (34.5%), movimientos de d. c. Gastos de Viajero

Renta
190.2
51.6
224.7
89.5
253.0
84.9
260.7
85.2
34.5
37.8
36.0
(4.2)
18.1
73.2
16.0
(4.8)
7.7
0.3
3.1
0.4
capital y financieros US$192.1 millones (29.1%), Remesas Familiares 1,358.4 1,391.2 1,492.9 1,549.2 32.8 158.0 2.4 11.4 56.2 3.8

remesas familiares US$158.0 millones (11.4%), Movimientos de Capital y Financieros

Capital Sector Privado
630.6
600.9
659.9
617.5
828.5
691.6
851.9
714.5
29.3
16.6
192.1
97.0
4.6
2.8
29.1
15.7
23.4
23.0
2.8
3.3
exportaciones de servicios US$128.0 millones (33.9%), Capital Sector Bancario 29.7 42.3 137.0 137.4 12.7 95.0 42.7 224.4 0.4 0.3

procesamiento y maquilado US$95.3 millones (20.7%) Otros rubros

Total
106.1
3,665.0
103.9
3,942.5
110.7
4,672.3
114.1
4,818.7
(2.2)
277.6
10.2
876.2
(2.1)
7.6 22.2
9.8 3.5
146.4
3.1
3.1
y otros rubros US$10.2 millones (9.8%); Fuente: Departamento Internacional.
p/ Preliminar.
contrarrestados por la disminucin en los ingresos por
renta US$4.2 milln (-4.8%).

El aumento en los ingresos por movimientos de capital

y financieros de US$192.1 millones, se gener G
Grfico 3
esencialmente del sector privado en US$97.0 millones Principales Ingresos de Divisas por Origen
Participacin respecto al total, al 21 de julio de cada ao
(bsicamente por desembolsos de prstamos de (en porcentajes)

US$108.9 millones, compensados por menores 40

37.1

inversiones de US$13.3 millones) y del sector bancario 35.3

32.1
2009 2010 2011
en US$95.0 millones (en su mayora por desembolsos 30
de prstamos US$60.7 millones e inversiones en Letras
del BCH en Moneda Extranjera US$53.4 millones). 21.8
24.0

20.4
20
17.2 16.7 17.7
Por otra parte, los ingresos por exportaciones de
servicios reflejaron un saldo de US$505.6 millones, 11.2 11.7 11.5 10.5
compuestos principalmente por gastos de viajero,
9.8 9.6
10

servicios empresariales, construccin e ingeniera,

comunicaciones, comercio, transporte y
0
gubernamentales, que en conjunto representan 94.5% Remesas Familiares Exportaciones de Mov. de Procesamiento y Servicios
del total de exportaciones de servicios. Cabe Bienes Capital/Financieros Maquilado

mencionar, que el incremento en los ingresos por

gastos de viajero se captaron principalmente por
asuntos de negocios y turismo en 62.0% y 31.2%,
respectivamente.

En la semana del 15 al 21 de julio de 2011, el ingreso Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
de divisas fue de US$146.4 millones (3.1%), producto (millones de US$)
de remesas familiares de US$56.2 millones, Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales
Absolutas
Variacin Semanal
Relativas
Absolutas Relativas
exportaciones de bienes US$26.2 millones, Principales Actividades
21.Jul.09 21.Jul.10 14.Jul.11 21.Jul.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
21.Jul.11 21.Jul.11
14.Jul.11 14.Jul.11
movimientos de capital y financieros US$23.4 Comercio 1,137.9 1,122.0 1,289.5 1,333.7 (15.9) 211.7 (1.4) 18.9 44.2 3.4

millones, exportaciones de servicios US$18.7 millones, Industria Manufacturera

Financiero
1,017.9
589.8
827.6
545.6
936.7
592.7
974.7
613.2
(190.3)
(44.2)
147.1
67.6
(18.7)
(7.5)
17.8
12.4
38.0
20.5
4.1
3.5
procesamiento y maquilado US$18.1 millones, renta Combustibles 548.6 726.5 828.9 864.9 177.9 138.4 32.4 19.1 36.0 4.3

US$0.3 milln y otros rubros US$3.5 millones. Servicios

Comunicaciones
284.9
151.9
206.6
125.1
258.4
107.2
267.4
109.3
(78.3)
(26.8)
60.8
(15.8)
(27.5)
(17.6)
29.4
(12.6)
9.0
2.1
3.5
2.0
Agroindustria 103.1 75.7 110.5 113.4 (27.4) 37.7 (26.6) 49.8 2.9 2.6

Por su parte, al 21 de julio de 2011, la venta acumulada

1/
Otras actividades 287.7 257.9 296.5 309.8 (29.8) 51.9 (10.4) 20.1 13.3 4.5
Total 4,121.8 3,887.0 4,420.4 4,586.4 (234.8) 699.4 (5.7) 18.0 166.0 3.8
de divisas mediante subasta del BCH registr un Fuente: Departamento Internacional.

monto de US$4,586.4 millones, mostrando un 1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
p/ Preliminar.
incremento interanual de US$699.4 millones (18.0%),
en similar perodo de 2010 mostr una reduccin de
US$234.8 millones (-5.7%).

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido
a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin
Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
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El comportamiento interanual en la adjudicacin de
divisas, es resultado bsicamente de los ascensos en
los siguientes sectores: comercio US$211.7 millones Grfico 4
Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
(18.9%), industria manufacturera US$147.1 millones Participacin respecto al total, al 21 de Julio de cada ao

(17.8%), combustibles US$138.4 millones (19.1%), (en porcentajes)

32
financiero US$67.6 millones (12.4%), servicios US$60.8 27.6
28.8 29.1

millones (29.4%), agroindustria US$37.7 millones 24.7

2009 2010 2011

(49.8%) y otras actividades US$51.9 millones (de los 24

21.3 21.3
cuales, US$26.4 millones a los hogares, US$16.8 18.7 18.9
millones transporte y US$9.5 millones minerales);
16
variaciones compensadas parcialmente por el 13.3
14.3 14.0
13.4

decremento en la adjudicacin al sector

comunicaciones en US$15.8 millones (-12.6%). 8 6.9
5.3 5.8

En la semana bajo anlisis, la venta de divisas fue de

0
US$166.0 millones (3.8%), derivada esencialmente de Comercio Industria Combustibles Financiero Servicios
la adjudicacin a los sectores: comercio US$44.2 Manufacturera

millones, industria manufactura US$38.0 millones,

combustibles US$36.0 millones, financiero US$20.5
millones, servicios US$9.0 millones, agroindustria
US$2.9 millones, comunicaciones US$2.1 millones y
otras actividades en US$13.3 millones (US$10.0
Grfico 5
millones al sector hogares y el resto a privados). Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO
NO FINANCIERO (SPNF) Soc. Pblicas no Financieras
-88.9 Jul.21/2011

41.7 Jul.22/2010

El saldo del crdito neto otorgado por el BCH al SPNF

al 21 de julio de 2011, muestra un incremento de Gobiernos Locales
-16.1

L2,305.7 millones, respecto al cierre de 2010 (en similar -9.8

fecha del ao previo el ascenso fue de L2,361.7

millones). La variacin en 2011 es explicada por el Gobierno Central
2,410.7

decremento de L899.4 millones en los depsitos y de 2,329.8

L592.9 millones en las inversiones en Letras del BCH, 2,305.7

junto al aumento de L813.4 millones del crdito bruto. Total SPNF
2,361.7

El crdito neto al Gobierno Central registra un ascenso -500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000

de L2,410.7 millones, producto esencialmente de la

disminucin en los otros depsitos de las Secretaras
de Estado en L1,245.8 millones, IHSS en L104.0
millones, UNAH en L112.7 millones, INFOP en L53.4
millones, INA en L12.0 millones, UPNFM en L8.1
millones e IHNFA en L1.5 millones, as como en las
inversiones en Letras del BCH en L592.9 millones Grfico 6
(disminuciones en la tenencia del Injupemp en L468.1 Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
millones, IHSS L113.3 millones y del IPM en L82.3 Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)

millones, compensados con el aumento en la tenencia

de la UNAH en L66.3 millones y de las Secretaras de Organismos Autnomos
592.6 Jul.21/2011

-548.2 Jul.22/2010
Estado en L4.5 millones), sumados al incremento del
crdito bruto de L813.4 millones; movimientos que se Fondo de Seguridad Social
217.3

compensan parcialmente por el ascenso en los -378.4

depsitos de la TGR de L454.0 millones, Injupemp de 1,600.8

L59.1 millones, Inprema de L11.7 millones y Secretaras de Estado a/
3,256.4

Universidad Nacional de Agricultura (UNA) de L7.9

millones. Gobierno Central
2,410.7

2,329.8

El alza registrada en el crdito bruto se origina en su -1,000 -200 600 1,400 2,200 3,000 3,800

mayora del aumento en las cuentas por cobrar al a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

Gobierno Central de L847.5 millones (producto del

traslado de costos de absorcin por Letras del BCH de

3
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L765.5 millones e intereses sobre inversiones
obligatorias y de liquidez de L82.1 millones), as como
por provisin de intereses sobre Bonos para Cubrir
Variaciones Estacionales 2009 de L19.3 millones;
compensados en parte, por el abono a capital sobre
prstamo otorgado por Eximbank-China de L18.9
millones e intereses recibidos sobre Bonos Presupuesto
2001 en L11.3 millones y Bonos Fortalecimiento
Patrimonial 2004 y 2005 de L18.1 millones.
Grfico 7
Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(variaciones absolutas en millones de lempiras ) (millones de lempiras)
En el ao En la semana
Jul.22/2010 Jul.21/2011 Jul.14/2011 Jul.21/2011
Jul.21/2011 -54.4
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jul.7/2011 Jul.14/2011 Soc. Pblicas no Financieras
CRDITO NETO AL SPNF 2,361.7 2,305.7 -727.6 434.3 Jul.14/2011 -26.1
Gobierno General 2,319.9 2,394.6 -701.5 488.7
Gobierno Central 2,329.8 2,410.7 -702.5 494.0
-5.3
Secretaras de Estado 1/ 3,256.4 1,600.8 -728.7 390.8
Gobiernos Locales
Crdito Bruto 4,264.2 813.4 0.0 0.0
1.0
Depsitos Transferibles -32.4 -213.7 570.7 -558.7
Depsitos de la TGR 864.0 454.0 622.0 -479.7
Otros Depsitos Transferibles m/e -896.4 -667.7 -51.2 -79.0 494.0
Otros Depsitos 1,273.8 -578.1 158.0 167.8 Gobierno Central
-702.5
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -11.5 -961.5 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0
Fondo de Seguridad Social -378.4 217.3 65.1 -11.2
434.3
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Total SPNF
Depsitos Transferibles 107.4 -104.0 -68.2 6.2 -727.6
Inversiones en Letras del BCH 271.0 -113.3 3.1 5.0
Organismos Autnomos -548.2 592.6 -38.9 114.3
-900 -600 -300 0 300 600
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 80.1 -108.5 38.9 -114.3
d.c. Inprema 60.4 11.7 -3.2 30.8
UNAH 111.8 -112.7 131.1 -91.5
Injupemp -110.2 59.1 -106.8 -40.6
UPNFM -4.9 -8.1 8.7 -4.9
INFOP -8.2 -53.4 -3.9 -10.9
IHT 32.7 2.0 5.6 5.9
IHNFA -6.9 -1.5 -2.3 4.5
PANI -3.3 1.1 0.6 -0.4
INE 2.0 0.4 0.4 -2.5
UNA 7.0 7.9 9.4 -1.6
INA 4.0 -12.0 0.0 0.0
Inpreunah 0.0 0.0 0.0 -2.6
Inversiones en Letras del BCH 468.1 -484.1 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -468.1 0.0 0.0
UNAH 0.0 66.3 0.0 0.0
IPM 82.3 -82.3 0.0 0.0
Gobiernos Locales -9.8 -16.1 1.0 -5.3
Sociedades Pblicas no Financieras 41.7 -88.9 -26.1 -54.4
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 33.8 88.9 26.1 54.4 Grfico 8
d.c. Hondutel -57.8 -20.2 8.9 5.2 Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
ENEE 40.0 51.9 0.2 0.1
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(millones de lempiras)
ENP 14.3 48.8 -0.9 44.3
SANAA 51.0 8.8 15.4 5.1
114.3
Banasupro -1.6 1.2 -0.5 2.1 Jul.21/2011
Organismos Autnomos
IHMA -8.9 -2.2 3.0 -2.4 Jul.14/2011 -38.9
Inversiones en Letras del BCH en M/E -75.6 0.0 0.0 0.0
d.c. Hondutel -75.6 0.0 0.0 0.0
-11.2
1/ Incluye organismos desconcentrados.
Fondo de Seguridad Social
65.1

El crdito neto a las Sociedades Pblicas no Secretaras de Estado a/

390.8

Financieras al 21 de julio de 2011 denota una cada de -728.7

L88.9 millones, como consecuencia del incremento en 494.0

los depsitos de la ENEE de L51.9 millones, ENP de Gobierno Central
-702.5
L48.8 millones, SANAA de L8.8 millones, Banasupro
de L1.2 millones y Honducor de L0.5 milln; -900 -600 -300 0 300 600

a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

contrarrestados con los descensos en los depsitos de
Hondutel en L20.2 millones e IHMA en L2.2 millones.

En la semana entre el 14 y el 21 de julio de 2011, el

saldo del crdito neto al SPNF creci en L434.3
millones, explicado por la reduccin de los depsitos
transferibles en L607.1 millones, los cuales fueron
compensados por el ascenso de otros depsitos de
L167.8 millones y de las inversiones en Letras del BCH
de L5.0 millones.

4
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En la misma semana, el crdito neto al Gobierno
Central aument en L494.0 millones, derivado del
descenso en los depsitos de la TGR en L479.7
millones, UNAH en L91.5 millones (pagos de sueldos
y salarios), Injupemp en L40.6 millones (de los cuales,
L20.0 millones por traslados al IHSS), INFOP en L10.9
millones, UPNFM en L4.9 millones, Inpreunah en L2.6
millones e INE en L2.5 millones; variaciones
compensadas con el incremento en los otros depsitos
de las Secretaras de Estado de L88.8 millones,
Inprema de L30.8 millones (traslados del Sistema
Financiero), IHSS de L6.2 millones e IHT de L5.9
millones, as como en las inversiones en Letras del
BCH por parte del IHSS en L5.0 millones.

Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas

no Financieras en la semana mencionada registra una
reduccin de L54.4 millones, resultado bsicamente
del incremento en los depsitos de la ENP de L44.3
millones, Hondutel de L5.2 millones y SANAA en L5.1
millones.

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN

(FPI) Y CRDITO (FPC)
Grfico 9
Del 15 al 21 de julio de 2011, se registraron treinta y Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
(montos en millones de lempiras)
cinco (35) operaciones en las FPI, totalizando un monto
de L5,345.0 millones (inferior en L1,612.0 millones al Del 15 al 21 Jul. 2011
0.0
FPC FPI
observado la semana anterior), con un promedio
5,345.0

diario de L1,069.0 millones, el cual es menor en L322.4 Del 8 al 14 Jul. 2011

0.0
En la semana
millones al reportado la semana previa (L1,391.4 6,957.0

millones). Del 1 al 7 Jul. 2011

0.0

8,166.0

Por su parte, los intereses pagados al sistema bancario Jul.11

0.0 En el mes

por concepto de FPI fueron de L214.8 miles (inferiores 20,468.0

en L68.6 miles que los registrados la semana anterior), 2011

241.0 En el ao

reflejando un promedio diario de L43.0 miles (L56.7 256,130.0

miles la semana recin pasada). 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

Cabe destacar, que en esta semana no se registraron

operaciones por concepto de FPC.
Facilidades Permanentes de Inversin
Del 15 al 21 de julio de 2011
(montos en miles de lempiras)
FPI Intereses
Monto en la semana pasada 6,957,000.0 283.4
Promedio diario 1,391,400.0 56.7
15.Jul 1,047,000.0 38.2
18.Jul 1,052,000.0 87.3
19.Jul 1,217,000.0 29.2
20.Jul 946,000.0 33.8
21.Jul 1,083,000.0 26.3
Monto en la semana actual 5,345,000.0 214.8
Promedio diario 1,069,000.0 43.0
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

5
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II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL
SISTEMA BANCARIO

A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO

Al 21 de julio de 2011, el saldo del crdito del sector
bancario al sector privado ascendi a L132,571.1 Grfico 10
millones, mostrando una tasa de crecimiento Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
interanual de 6.0% (L7,482.5 millones), mayor en 5.2 24.0
22.0

puntos porcentuales (pp) respecto a la observada en

MN ME TOTAL
18.0
igual perodo del ao previo (0.8%).
12.0

La variacin mencionada se deriv principalmente del 6.0 6.0

incremento interanual en el crdito en moneda 1.2 0.8

0.9

extranjera de 22.0% (L6,622.4 millones) y del crdito en

0.0
-0.3

moneda nacional de 0.9% (L860.1 millones); en similar -6.0

fecha del ao anterior, el crdito en moneda extranjera

-12.0
experiment una contraccin de 0.3%, mientras que en
moneda nacional aument en 1.2%. -18.0
Dic-08 Mar-09 23-Jul Sep-09 Dic-09 Mar-10 22-Jul Sep-10 Dic-10 Mar-11 21-Jul
2009 2010 2011

En la semana del 14 al 21 de julio de 2011, el crdito

total aument L158.4 millones, producto del aumento
del crdito en moneda extranjera de L88.5 millones
(otorgamiento de prstamos a empresas del rubro
industria y al sector hogares) y en moneda nacional
de L69.9 millones (derivado principalmente por Grfico 11
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
prstamos otorgados a empresas de los rubros (variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

comercio e industria y al sector hogares). 8,000

6,555.6 6,622.4
5,911.3

En esta fecha, el crdito en moneda extranjera

represent el 27.7% del total del crdito, mayor en 3.7 4,000

pp al observado al 22 de julio de 2010 (24.0%). 1,081.1 860.1

Al 22 de julio de 2011, el Banhprovi ha colocado desde

0
-78.0 -329.1

que inici el fideicomiso BCH-Banhprovi L12,991.9

millones, los que han sido destinados a incentivar los -4,000
sectores vivienda (L8,734.1 millones), produccin -4,936.3
(L3,747.5 millones) y microcrdito (L510.3 millones). ME MN

-8,000

El saldo del crdito en moneda extranjera otorgado Dic-2009 22-Jul-2010 Dic-2010 21-Jul-2011

por las oficinas de representacin de bancos

extranjeros al 30 de junio de 2011, ascendi a L481.2
millones (US$25.5 millones), inferior en L14.5 millones
al saldo observado en junio de 2010 (L495.7 millones). Grfico 12
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS 20.0
(variaciones porcentuales interanuales)

El sistema bancario, al 21 de julio de 2011, mantuvo MN ME TOTAL

16.0

recursos del sector privado por el orden de L147,123.5 15.0

millones, revelando un crecimiento interanual de 12.4

12.4% (L16,275.8 millones), mayor en 6.3 pp al 10.0

observado en igual fecha del ao previo (6.1%). 6.7

6.1 4.3
5.0 5.8

Lo anterior se explica por los incrementos interanuales

en la captacin en moneda nacional de 16.0% 0.0

(L14,595.5 millones) y en moneda extranjera de 4.3%

(L1,680.2 millones); en similar fecha de 2010 ambas -5.0

monedas mostraron incrementos de 5.8% y 6.7%, en su Dic-08 Mar-09 23-Jul

2009
Sep-09 Dic-09 Mar-10 22-Jul
2010
Sep-10 Dic-10 Mar-11 21-Jul
2011
orden.

6
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En la semana bajo anlisis, el saldo de la captacin
total disminuy en L314.4 millones, producto de la Grfico 13
reduccin en los depsitos en moneda extranjera en Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
L226.4 millones (resultado del retiro de depsitos de 16,000

empresas del rubro servicios y del sector hogares) y en

14,595.5

moneda nacional de L88.0 millones (que se explica por

el retiro de depsitos de empresas de los rubros 12,000

industria, comercio y servicios; as como de empresas ME MN

10,126.2

trmicas generadoras de energa elctrica).

8,000

Respecto al grado de dolarizacin, la captacin en 5,008.1

moneda extranjera represent el 28.0% de la captacin 4,000

4,313.9

total, inferior en 2.2 pp al observado en similar fecha 2,467.8

1,680.2
del ao anterior (30.2%).
1,563.1

288.5
0

Es importante mencionar, que en esta semana el Dic-2009 22-Jul-2010 Dic-2010 21-Jul-2011

sistema bancario traslad al Gobierno Central L454.8

millones por concepto de recaudaciones tributarias y
capt L304.2 millones por contratos de administracin.

C. LIQUIDEZ BANCARIA

C.1 En Moneda Nacional Grfico 14

Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
La liquidez total del sistema bancario al 21 de julio de
(saldo en millones de lempiras)
60,000
2011, fue de L51,062.1 millones, sta incluye: 51,062.1
i) Exigibilidades por un monto de L19,934.1 millones 50,000
(caja ms depsitos en el BCH por L6,644.7 millones e 41,443.7
inversiones obligatorias por L13,289.4 millones); 40,000
ii) Recursos excedentes por L3,819.8 millones (L2,754.9
34,583.1 27,308.1

millones en caja y depsitos en el BCH e inversiones

16,368.8
30,000 26,397.4
obligatorias por L1,064.9 millones), as como; 14,283.5
5,827.9
iii) Inversiones voluntarias por L27,308.1 millones (de 20,000
7,402.1 3,819.8
3,390.2
las cuales FPI por L1,083.0 millones).
4,242.5

10,000 19,934.1
Al 21 de julio de 2011, la liquidez total en moneda 16,327.0 16,909.4 17,672.8

nacional fue superior en L38.7 millones respecto a la 0

observada la semana anterior, como resultado del Dic-09 22-Jul-10 Dic-10 21-Jul-11
incremento en los recursos excedentes en L509.2 Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

millones, compensado con la reduccin de las

inversiones voluntarias en L470.5 millones.

Datos del encaje de la catorcena del 18 de junio al 1 de

julio de 2011, indican que el sistema bancario presenta
una tasa efectiva de encaje de 8.4% y para inversiones
obligatorias de 12.2%, con lo cual se excede en 2.6 pp Grfico 15

al compararse con la tasa de encaje requerida (18.0%). Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
(saldo en millones de lempiras)
25,000
23,481.6 21,992.0

C.2 En Moneda Extranjera 21,459.8 1,752.0

20,302.8
1,841.7 2,924.4
20,000
El sistema bancario al 21 de julio de 2011, presenta una 2,180.9

liquidez total de L21,992.0 millones, compuesto de la 11,695.3

forma siguiente: 15,000
10,227.8 8,077.7
8,022.8

i) Recursos exigibles de L11,044.8 millones;

ii) Recursos en exceso de L8,022.8 millones (L672.3 10,000

millones en caja y depsitos en el BCH, L64.5 millones

en inversiones obligatorias y L7,286.0 millones en 5,000 10,034.4 10,044.2
11,044.8
encaje adicional), as como; 9,390.3

iii) Inversiones voluntarias de L2,924.4 millones.

A la fecha antes indicada, la liquidez total en moneda 0
Dic-09 22-Jul-10 Dic-10 21-Jul-11
extranjera del sistema bancario fue inferior en L440.5 Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

7
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millones a la observada la semana previa, resultado de
la disminucin en igual magnitud de los recursos en
exceso.

Informacin correspondiente a la catorcena que

finaliz el 1 de julio de 2011, muestra que el sistema
bancario present una tasa efectiva de encaje de 13.8%,
encaje adicional 16.7% e inversiones obligatorias
10.1%, con ello el excedente total promedio alcanz
16.6 pp.

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

Grfico 16
A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES Subasta de Liquidez
25,000 12.5

Al 21 de julio de 2011, el saldo total de Letras del BCH Monto Adjudicado (eje izquierdo)

asciende a L30,418.2 millones, de los cuales, L26,746.1 20,000

Tasa de inters promedio ponderado
10.0
millones (87.9%) en moneda nacional y L3,672.1
millones en moneda extranjera (12.1%).

millones de lempiras
15,000 7.5

porcentajes
A.1 En Moneda Nacional 10,000 5.0

A.1.1 Subasta de Liquidez

5,000 2.5

En la subasta de liquidez realizada el 26 de julio de

2011, ante vencimientos de L2,529.1 millones, se 0 0.0
anunciaron L2,500.0 millones, demandndose L2,912.4 Jun Nov Abr Sep Feb Jul Dic May Jul-26

millones, los cuales se adjudicaron en su totalidad a 2008 2009 2010 2011

una tasa de inters promedio ponderado de 3.02%,

menor en 1.48 pp a la Tasa de Poltica Monetaria
vigente (4.50%) y en 0.24 pp a la tasa promedio
ponderado del cierre de 2010 (3.26%).

A.1.2 Subasta Estructural

Grfico 17
En la subasta de Letras del BCH en Moneda Nacional Subasta Estructural en Moneda Nacional
9,000 16.0
del 26 de julio de 2011, se ofreci un monto de L3,000.0 Monto Adjudicado (eje izquierdo)
millones, demandndose L67.0 millones, de los cuales Tasa de inters Promedio Ponderado
se adjudicaron L46.1 millones, a favor de las OSD 12.0
(L20.8 millones), del Gobierno (L15.6 millones), de las 6,000
OSF (L9.6 millones) y de OSR (L0.1 milln), a una tasa
millones de lempiras

porcentajes
de inters promedio ponderado de 6.66%. 8.0

La adjudicacin se distribuy en los siguientes plazos: 3,000

a 119 das un monto de L5.1 millones, a 203 das L10.4 4.0

millones, a 266 das L5.2 millones y a 350 das L25.4

millones.
0 0.0
Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural de Jun Nov Abr Sep Feb Jul Nov May Jul-26

Letras del BCH en Moneda Nacional 2008 2009 2010 2011

Plazo Subasta del Subasta del Diferencia

(Das) 19.Jul.11 26.Jul.11 26-19 Jul.2011
119 6.46 6.48 0.02
203 6.57 6.58 0.01
266 6.70 6.72 0.02
350 6.72 6.72 0.00

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A.1.3 Bonos Gobierno de Honduras Grfico 18
Subasta Estructural en Moneda Extranjera
En la subasta de Bonos que se realiz el 21 de julio de 120 8.0

2011, se efectu una colocacin de Bonos del Gobierno Monto Adjudicado (eje izquierdo)

de Honduras 2010 por un monto de L40.0 millones, a Tasa de inters Promedio Ponderado

favor de las OSD a un plazo de 1,082 das y a una tasa 90 6.0

de inters de 9.0%.

millones de US dlares

porcentajes
A.2 En Moneda Extranjera 60 4.0

La subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera

anunciada para el 20 de julio de 2011 se declar 30 2.0

desierta por la ausencia de ofertas.

0 0.0
Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun
IV. MERCADO CAMBIARIO
2009 2010 2011

A. COMPRAS
Al 21 de julio de 2011, la compra acumulada de divisas
del BCH a los agentes cambiarios autorizados fue de Grfico 19
Monto Transado en el Mercado Cambiario
US$4,839.6 millones, de los cuales US$4,433.3 millones (variaciones porcentuales interanuales)
se obtuvieron del sistema bancario y el resto de las 40

casas de cambio; dicho saldo result mayor en compras ventas

US$877.0 millones (22.1%) a las compras acumuladas 30

en similar perodo de 2010 (US$3,962.6 millones). 22.1

20

B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS 17.6

10

La venta de divisas del BCH al 21 de julio de 2011,

alcanz un saldo de US$4,624.7 millones, superior en 0

US$692.1 millones (17.6%) a lo adjudicado en igual

perodo del ao anterior (US$3,932.6 millones). -10

A la fecha indicada y desde el 23 de diciembre de 2008, -20

el precio de referencia en la subasta de divisas se ha Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul
2009 2010 2011
mantenido en L18.8951 por US$1.00.