Banco Central de Chile

Propsito:

El Banco Central de Chile fue creado en virtud del decreto ley N 486 del 22 de agosto
de 1925, promulgado bajo el gobierno de don Arturo Alessandri Palma. Con el objetivo
estructurar el sistema monetario y financiero chileno.

Principales Objetivos del Banco Central:

Uno de los objetivos bsicos del Instituto Emisor es velar por la estabilidad de la
moneda. Esto significa evitar que el valor de la moneda se deteriore como resultado de
la inflacin de precios. As, es tarea del Banco Central preocuparse de que la inflacin
sea baja y estable.

Una mayor inflacin tiende a distorsionar el sistema de precios en la economa, y por

ende la informacin que stos entregan no permite asignar eficientemente los
recursos. Por otro lado, desde una perspectiva distributiva, la inflacin tiende a
perjudicar a aquellos que tienen una mayor proporcin de su riqueza en dinero, es
decir, los ms pobres. De esta forma, una mayor tasa de inflacin produce efectos
negativos sobre el nivel de actividad econmica y sobre el bienestar de la poblacin.

El segundo objetivo bsico del instituto emisor, el velar por el normal

funcionamiento de los pagos internos.

Se entiende por sistema de pagos internos el conjunto de instituciones e instrumentos

que facilitan la realizacin de transacciones en la economa. Por lo general se incluyen
como componentes principales dentro de ste el circulante y los depsitos a la vista
(cheques) en los bancos. Estos son los instrumentos que ms usados en las
transacciones que realizan los agentes econmicos; una falla en su normal
funcionamiento afectara todo el sistema de pagos, con graves daos reales para la
economa.

Tercer Objetivo: Banco Central de Chile debe velar por el normal

funcionamiento de los pagos externos.

Se entiende por pagos externos el conjunto de transacciones que los residentes de un

pas realizan con no residentes, las que a su vez se registran en la balanza de pagos.
Luego, el velar por su normal funcionamiento significa evitar crisis de balanza de pagos
que interrumpan dichas transacciones.

FUNCIONES:

A continuacin se describen las caractersticas esenciales de dichas funciones y

atribuciones:

1. Emisin: El Banco Central tiene la potestad exclusiva para emitir billetes y acuar
monedas.
2. Regulacin de la cantidad de dinero en circulacin y de crdito: El Banco
Central puede abrir lneas de crdito, otorgar refinanciamiento y descontar y
redescontar documentos negociables en moneda nacional o extranjera, a las empresas
bancarias y sociedades financieras; fijar las tasas de encaje que, en proporcin a sus
depsitos y obligaciones.

3. Regulacin del sistema financiero y del mercado de capitales: El Banco

Central est facultado para regular las captaciones de fondos del pblico por parte de
las empresas bancarias, sociedades financieras y cooperativas de ahorro y crdito; fijar
los intereses mximos que puedan pagar las mismas entidades sobre depsitos a la
vista; dictar las normas y limitaciones a que deben sujetarse los bancos y financieras
en materia de avales y fianzas en moneda extranjera.

4. Facultades para cautelar la estabilidad del sistema financiero: Estas

atribuciones son fundamentalmente dos: primero, conceder a las empresas bancarias y
sociedades financieras crditos en caso de urgencia por un plazo no superior a noventa
das, cuando stas presenten problemas derivados de una falta transitoria de liquidez,
operaciones que estn dentro de la funcin de prestamista de ltima instancia que
corresponde a los bancos centrales; y segundo, conceder crditos o adquirir activos a
esas mismas entidades cuando hayan presentado proposiciones de convenio o hayan
sido declaradas en liquidacin forzosa.

5. Funciones del Banco como agente fiscal: El Banco Central, a solicitud del
Ministro de Hacienda, puede actuar como agente fiscal en la contratacin de crditos
externos e internos y en aquellas operaciones que sean compatibles con las finalidades
de la institucin.

6. Atribuciones en materias internacionales: Son facultades del Banco, entre

otras, participar y operar con los organismos financieros extranjeros o internacionales.

7. Facultades en materia de operaciones de cambios internacionales: El Banco

Central tiene la potestad para formular y administrar las polticas cambiarias.

8. Funciones estadsticas: El Banco Central debe publicar oportunamente las

principales estadsticas macroeconmicas nacionales, incluyendo aquellas de carcter
monetario y cambiario, de balanza de pagos y las cuentas nacionales.

Actividades: Proceso de realizacin.

Existen 3 tipos de actividades que realiza el banco central que desarrolla

principalmente para controlar la economa de chile:

1. Equilibrio bajo discrecin

2. Equilibrio bajo regla

 3. Equilibrio, autoridad engaa

Cul es el sentido de fijar una inflacin meta?

Por qu la regla es de un 3%? Por qu no aspiramos a que la regla sea 0% ao

a ao? (sea una regla que haga que los precios crezcan en una cantidad real
de 0), porque a veces el banco central tiende a engaar al mercado, con qu
fin?

Supongamos un banquero central, como en el caso chileno, que quiere mantener la

inflacin controlada.

Los agentes, conocen esta conducta del BC y perodo a perodo fijan sus expectativas
de inflacin, en base a toda la informacin disponible expectativas racionales en el
mercado.

t
Entonces decimos que:

te
A la inflacin efectiva del periodo t, la denotamos por: . Mientras que la inflacin
esperada, por los agentes econmicos, la denotamos por:

El objetivo del banquero central es minimizar su funcin de costo

a
zt ( t ) 2 bt ( t te )
2

Costo de la Beneficio de
Inflacin. Shocks a la
(cuadrtico) inflacin
Discrecin:
Como decamos, l puede, perodo a perodo buscar la inflacin que ms le parezca,
dada la situacin de cada momento, a este comportamiento lo llamamos discrecin.

Esta ser la inflacin que fijara el

banquero, en un contexto
discrecional

2
1b
3) E ( zt )
D
Discrecin
2 a
Regla:

te t
Por otra parte, el banquero puede tomar otra postura, la de imponer,
periodo a periodo una inflacin meta, vale decir, intentara que siempre la inflacin
efectiva del periodo se centre en la meta, este escenario ser el escenario regla.

a
zt E ( t ) 2 bt ( t te )
2
Contexto bajo regla

0
2) E ( ztR ) 0
Regla

Engao:
 Manejar la economa mintindole al mercado de accionistas con el fin de intercambiar
una relacin intensa entre la inflacin versus el empleo. Esto no se da mucho ya que
tiene un alto costo para el banco central es decir, es un costo de credibilidad por lo que
le quita participacin dentro del mismo mercado.

a
zt ( t ) 2 bt ( t te ) 2
2 1b
z
t
E

2 a
a
zt ( t ) 2 bt ( t )
2
2
a b b
z t b
2 a a

2
1b
1) E ( ztE ) Engao
2 a
En la estructura actual ley orgnica del banco central se definen los puestos de
gerente general, fiscal y revisor general adems de las del presidente y el
vicepresidente.

Presidente: Jose de Gregorio (2007- .)

Consejero: Rodrigo Vergara Montes (2009- .)

Vicepresidente: Manuel Marfan Lewis (2010-..)

Gerente Genneral: Alejandro Zurbuchen Silva

Gerente General: administrador del banco

Fiscal: vela por los cuerdos, resoluciones y contratos del banco se ajusten a
derecho y el

Revisor General: debe inspeccionar y fiscalizar las cuentas, operaciones y

normas del banco.

El gerente general al igual que el fiscal tiene derecho a voz en las sesiones del
consejo.

La estructura orgnica del banco central es flexible para poder adaptarse a los
diferentes requerimientos de este.

La situacin actual se ve en el siguiente organigrama.