MACROECONOMA

La oferta agregada y la disyuntiva a corto plazo entre la

inflacin y el paro

Edwin H. S.*

16 de marzo de 2017

1. La oferta agregada y la disyuntiva a corto plazo entre la

inflacin y el paro
Una ecuacin de oferta agregada a corto plazo es:

Y = Y + (P E P ) donde > 0
donde Y es la produccin, Y es la tasa natural de produccin, P es el nivel de pre- cios y
E P es el nivel esperado de precios. Esta ecuacin establece que la produc- cin se aleja de su tasa
natural cuando el nivel de precios se aleja del nivel esperado de precios. El parmetro indica la
magnitud de la respuesta de la produccin a las variaciones imprevistas del nivel de precios; 1/
es la pendiente de la curva de oferta agregada.
El precio deseado por la empresa puede expresarse de la forma siguiente:
 
p = P + a Y Y

Esta ecuacin establece que el precio deseado, p, depende del nivel general de precios, P , y
del nivel de produccin agregada en relacin con la tasa natural, Y Y . El parmetro a (que
es mayor que cero) mide la respuesta del precio deseado por la empresa al nivel de produccin
agregada.
Supongamos ahora que hay dos tipos de empresas. Unas tienen precios flexibles: siempre los
fijan de acuerdo con esta ecuacin. Otras tienen precios rgidos: los anuncian con antelacin
basndose en sus expectativas sobre la futura situacin de la economa. Las empresas que tienen
precios rgidos los fijan de acuerdo con:
* Web:https://ehs953.wordpress.com
Correo: ehseconomista@hotmail.com
Cel: (+591) 72462897

1
  
p = E P + a EY E Y
donde E representa, al igual que antes, el valor esperado de una variable. Supongamos para
simplificar el anlisis que estas empresas esperan que la produccin se encuentre en su tasa natural,
por lo que el ltimo trmino, a(EY E Y ), es cero. En ese caso, estas empresas fijan el precio:

p = EP
Es decir, las empresas que tienen precios rgidos los fijan basndose en lo que esperan que
cobren las dems.
Podemos utilizar las reglas de fijacin de los precios de los dos grupos de empresas para hallar
la ecuacin de oferta agregada. Para ello, hallamos el nivel general de precios de la economa, que
es la media ponderada de los precios fijados por los dos grupos. Si s es la proporcin de empresas
que tienen precios rgidos y 1s es la proporcin que tiene precios flexibles, el nivel general de
precios es:
 g
+ (1 s) P a Y Y
f
P = sEP
|{z} | {z }
empresas de precios rgidos
empresas de precios flexibles

Ahora restamos (1 s) P de los dos miembros de esta ecuacin y tenemos que:

 g
P = s E P + (1 s) P a Y Y
f
 g
P (1 s) P = s E P + (1 s) P a Y Y (1 s) P
f
 g
P [1 (1 s)] = s E P + (1 s) P a Y Y P
ff g
 
P (1 1 + s) = s E P + (1 s) P a Y Y P
f g
f  g
sP = s E P + (1 s) a Y Y

Dividimos los dos miembros por s para hallar el nivel general de precios:

f  g
sP = s E P + (1 s) a Y Y
f  g
sP sEP (1 s) a Y Y
= +
s s s
a g
P = E P + (1 s) Y Y
f
s
despejanso Y

2
 a g
P = E P + (1 s) Y Y
f
s
a g
(1 s) Y Y
f
P EP =
s
P EP  
a = Y Y
s (1 s)
P EP
a + Y = Y
s (1 s)
s (P E P )
Y = + Y
a (1 s)
s
Y = Y + (P E P )
a (1 s)
s
Y = Y + (P E P ) donde =
a (1 s)
El modelo de los precios rgidos establece que la desviacin de la produccin con respecto a
su tasa natural va unida a una desviacin del nivel de precios con respecto a su nivel esperado.
Si el nivel de precios es ms alto que el esperado, la produccin es superior a su nivel natural.
Si el nivel de precios es ms bajo que el esperado, la produccin es inferior a su nivel natural.

2. La inflacin, el paro y la curva de Phillips

Obtencin de la curva de Phillips a partir de la curva de oferta agregada La curva de Phillips
en su versin moderna establece que la tasa de inflacin depende de tres fuerzas:
La inflacin esperada.
La desviacin del paro con respecto a la tasa natural, llamada paro cclico.
Las perturbaciones de la oferta.
Estas tres fuerzas se expresan en la siguiente ecuacin:

= E u un + v

Inflacin = Inflacin esperada- (para cclico)+perturbacin de la oferta

De dnde procede esta ecuacin de la curva de Phillips?
Para ver cmo, formulemos la ecuacin de oferta agregada de la forma siguiente:

s
Y = Y + (P E P ) donde =
a (1 s)
Y Y = (P E P )
Y Y
= P EP

1  
P = Y Y E P

1  
P = EP + Y Y + v

3
 Donde v para representar los acontecimientos exgenos (como, por ejemplo, una variacin
de los precios mundiales del petrleo) que alteran el nivel de precios y desplazan la curva de
oferta agregada a corto plazo.
A continuacin, para pasar del nivel de precios a las tasas de inflacin, restamos el nivel de
precios del ao pasado P 1 de los dos miembros de la ecuacin:
1  
P P1 = (E P P1 ) + Y Y + v

donde
P P 1 = , E P P 1 = E
1  
= E + Y Y + v

En tercer lugar, para pasar de la produccin al paro, que la ley de Okun da una relacin entre
estas dos variables. Segn una versin de esta ley, la desviacin de la produccin con respecto a
su tasa natural est relacionada inversamente con la desviacin del paro con respecto a su tasa
natural; es decir, cuando la produccin es mayor que la tasa natural de produc- cin, el paro es
menor que la tasa natural de paro. Esta relacin puede expresarse de la forma siguiente:
1  
Y Y = u u n



entonces

1  
= E + Y Y + v

= E u un + v

As pues, podemos obtener la ecuacin de la curva de Phillips a partir de la ecua- cin de

oferta agregada.

3. Ejercicio
1. Suponga que una economa tiene la curva de Phillips:

= 1 0,5 (u 0,06)

a) Cul es la tasa natural de paro?

b) Represente grficamente las relaciones a corto y largo plazo entre la inflacin y el paro.
c) Cunto paro cclico es necesario para reducir la inflacin 5 puntos porcentuales? Utilice
la ley de Okun para calcular la tasa de sacrificio.
d) La inflacin es del 10 por ciento. El banco central quiere reducirla al 5 por ciento. Describa
dos situaciones en las que se alcanzara ese objetivo.
SOLUCIN
a)

4
 = 1 0,5 (u 0,06)
1 = 0,5 (u 0,06)
d = 0,5 (u 0,06) = 0
0,5u + 0,03 = 0
0,5u = 0,03
0,03
u =
0,5
u = 0,06 = 6 %

b)

0
-.1
-.2
Inflacin

=-0.5
-.3

1
-.4
-.5

0 .2 .4 .6 .8 1
Paro

A largo plazo, como el desempleo es igual a la tasa natural independientemente de cul sea la
tasa de inflacin, la curva de Phillips a largo plazo es una lnea recta vertical en u = u n , La curva
de Phillips a largo plazo vertical est relacionada con la neutralidad del dinero a largo plazo,
como muestra la figura siguiente.

5
 1

-1

-1 1
Desempleo

c) Hallando tasa de paro para hallar el paro cclico.

0,05 = 0,5 (u 0,06)

0,05
= (u 0,06)
0,5
0,10 = u + 0,06
u + 0,06 = 0,10
u = 0,10 0,06
u = 0,16

El para cclico es la diferencia (u u n ), entonces 0,16 0,06 = 0,10

u u n = 0,10

En total, durante el periodo hubo 0.10 puntos porcentuales de paro cclico. Segn la ley de
Okun, un punto porcentual de paro se traduce en dos puntos porcentuales de PIB. Por lo tanto,
durante la desinflacin de 5 % se perdieron 20 puntos porcentuales de PIB anual.
Ahora podemos calcular la tasa de sacrificio de este ejercicios. Sabemos que se perdieron 20
puntos porcentuales de PIB y que la inflacin disminuy 5 puntos porcentuales. Por lo tanto, se
perdieron 20/5, o sea, 4 puntos porcentuales de PIB por cada punto porcentual en que se redujo
la inflacin.
d) El banco central frena el crecimiento del dinero, la demanda agregada se estabilizara y el
desplazamiento ascendente de la oferta agregada provocara una recesin. El elevado paro exis-
tente en la recesin reducira la inflacin y la inflacin esperada, lo que hara que disminuyera la
inercia de la inflacin.

6
 Primer caso: las estimaciones de la tasa de sacrificio varan significativamente, normalmente
se estima que por cada punto porcentual en que se quiera reducir la inflacin, debe sacrificarse
un 5 por ciento del PIB de un ao, en consecuencia, tendra que renunciarse a 25 % del PIB.
Segundo caso: La ley de Okun establece que una variacin de la tasa de paro de un punto
porcentual se traduce en una variacin del PIB de dos puntos porcentuales, por lo que para
reducir la inflacin un punto porcentual, son necesarios alrededor de 2,5 puntos porcentuales
de paro cclico,en consecuencia, es necesario aumentar el para cclico en 12.5 % para reducir la
inflacin de 10 % a 5 %.

Referencias
[1] Mankiw, N. Gregory (2014). Macroeconoma (Octava ed.). Espaa. Antoni Bosch Editor.

[2] Blanchard, O. Amighini, A & Giavazzi F. (2012). Macroeconoma (Quinta ed.). Madrid (Es-
paa). Pearson.