Los tiltimos escéndalos corporativos obligan a
plantearse nuevamente la pregunta mas fundamental
de todas.
éPara qué
son los negocios?
por Charles Handy
Serd posible que los captalstas dard vacos los precios de es accl- de 2001 sobrepasaron las ganancios
d tieguen a echar abajo el capita: nesse derrumbardn.Se habré socavado efectivas y auditadas cn US$ 100.000
lismo? A principio de este af, lagran virwud dolcaptalismo,quecon- millones. ¥ ahora parece qu incluso
lum perodita del New York Times for. siste om permitir que el ahorro de a las cuentas auitadas a menudo mos
‘mulaba esa pregunta a media que se gente se wie para generar riqueea; si taron las cosas mejor que lo que real
‘cumulaban uno tras tr losescinda-— sucedieraalgoasttendefamos que con- mente eran.
los cantabes en algunss grandes em flarcadavezmésenel gobiesnoparala La confanza,ademés, es muy ti
Dress estadounidenses. Su canchisiin creacidnde riquera,algoqueha hecho Es como wna pieza de porcelana, que
fra que no, ve probablemente no. notoriamente mal tuna vez que Se rompe munca vuelve a
‘Unas pocis manzanss padridas no lo. Estos esconarios extremes habrlan_serla misma. Ylaconflanza depositaa
{raran contaminar al resto, los merea-_ sido para la risa hace pocos ates, porlagenteen lsempresis,yen quie
{Gos sabran separar las bucnas de las cuando parecta tan evidente el éxito neslas ideran, ees resquebrajando,
malas y lego el mundo seguria mar del capitalismo al estilo estadouniden> Muchas personassienten que ls direc
‘hando como antes, se, pero nadie deberfa else ahora. En {vos no dirigen sus empresas en be
'No todo el mundo ¢5 tan compla- 10s itimos escdndalos, la verdad fue nefclo del consumidor, ni siquiera en
lente. Los meteados descansan en re sacrifcada en aras de la conveniencia cl de sus acconistas 0 empleados, sino
ls y lees, y sta a su vee se basin Ta necesidad (Como laentendan las slo por ambicin personal y buscando
fn la verdad y la confanza, Basta que empresas) de asegurar a los meteados su propio benefiio econdmica, Una
Se oculte la verdad o se socavelacon- que se san aleanaat las uilidades _encuesta realzadaa princpios de este
fionea para que el juego resulte tan _anunciadas. ona May,analstabursStil aio. por Gallup descubrié que 90%
poco confiable que nadie quiera par. de un servicio estadounidense para in- de los estadounidenss sentla que no
ticiper en Sila gente comin y co- versionistas, puntuali2d que fos anun- podlaconfiarenquc la gente al mando
Iiente enewentea otros lugares donde clos proforma de urlidades que hi- de corporacionescuarade los intere=
poner su dinero -quitd en su asa 9 cieron las 100 mayors empresas del _ ses de sus empleados,y slo 18% pen-
‘ao el eolehdn-, los mereados se que--_ Nasdaq en los primeros neve meses saba que Las corporsiones se preo-cupan mucho de sus accionists. De
hecho, 43% pensaba que fs altos di
reetvos solo se preocupaban de si mis
‘mos. En Grin Bretana, see otra en
cuesa, esta cia llogabaa 95%.
2Qué es lo que ha salido mal? Re
sultatentadorculparaquienesocupan
los puestos ms altos. “El capitalismo
fs [3 convceién increible de que los
hombres ms malvals had as cosas
més malvadas por el méximo bien de
todo’ icribis una vex Keynes, Ea
etaba, desde egos posible acusar
2 algunos ideres empresariales de co-
ii, fata de erertini de oe aruntos
corporativos 0 de haber sido insensi
bles o indiferentes a la opiniSn pi-
biica,pero afrtunadamente slo unos
pcos han sidacilpables dz haber esta-
fado de manera deliberada ode haber
‘ctusda can maldad, Lo inico que han
hecho ha slo participar en el juego
set as rsevas reas
En a vesién angloestadounidense
actual del captalismo burst el erite-
+o para medi el éxito ese valor para
Jos acionistas, expesado ene precio
de las accones de una empress. Hay
‘muchas maneras de infuir en el pro-
co de una acid el increment de la
productivdady la rentabiidad a largo
plazo es solo una de lla. Reducit 0
plaza los gastos orientados al futuro
mésque al presente inerementa as ui:
Tidades inmeatamente, aunque Mace
peligrar las de largo plazo. a compra
venta de empresas es otra estrategia
vuillzada. 65 una manera mucho mis
ripida que confiar en el crecimiento
dorginico para dar un impulso al ba-
Taney al precio de las acciones,
puede resutar mucho mds interesante
para los que estin ariba I hecho de
fue a mayora dels fusionesyadguie
sicionesen defiitva nohayanlogrado
aad valor, noha pedi que ms
Charles Handy exrbe desde Londres
sobre empresasy monagementSuitimo
atiulo para HBR fue “Tacquevile Re
site: The Meaning of American Pros
pnty”(lanaary 200) Su rors re-
‘iente es The Elephant and the Flea
Reflections of a Reluctant Capitalist,
(Harvard Business School Press, 2002),
4
cos irctvos la intenten.
‘Una de ae consecuencias de ls ob
sesidn por el preco dels aciones es
cl inevitable extrchamiento de! Not
zronte. Paul Kennedy noesel nicoque
ree que las companias hipotecan st
futuro a cambio de un aumento en et
precio presente de las acciones, aun-
‘que se muestra optimista al presentir
ue Is obsesidn por el valor para los
xcoufstas etd Megando asu fin,
También han tenido na gran culpa
lenesto is opciones de aciones (tock
options), convertias en las muevas
‘ie preilectae del capitaligmo bur
Stil En 1980 s8lo 2% del salario de
Jos ejecutivos estaba vinculado alas
‘opciones de accones,y ahora se cee
{que ese poreentaje puede ser superior
1 orb, Cama es hasta cierto punto na
tral losejecutvos quieren hacer eee
tivas sus opclanes de acciones lo mis
rpidamente posible,en vez deconfar
cn Ia eatin que emprendan sus su
‘cesores. Las opciones de acciones han
adguirido también populaidad en Eu
ropa al salir ala bolsa cada vez mis
empresas, Muchos curopeos piensa,
sin embargo, que las opciones de accio-
nes Barats con slo wna forma mss de
permite que los ditetvos oben asus
empresas y a sus acconistas.
En Europala gente alza las xjas-a
secesdeenvidia,casi sempre de indige
nacidn- euando ve lo que ganan os
jecutivas en el capitalism burs
os informes de queen EEUU. Ios CEO
fganan mis de 400 veces el slario de
sus empleados de mas bajo sueldo es
tuna burla del ideal de Plat6n, sein
cl cual -en wn mundo més pequeto
Y simple, es verdad- ninguna persona
feerfa valet mas de cuatro veces mis
‘que otra. Algunas se preguntan silos
kos cjcutivas deben gana tanto mas
‘que quienes srven a la sociedad en
muchas tas profesiones. Esta des-
conflanza se alimenta ée la sospechay
cierta ono,de que lasempresas se oct-
pan mucho mas dest mismas que de
fos demas
Los europeos observan a. fstados
Unidos con una mezcla de eavidiae ine
quletud, Por un lado, admitan el di
‘namismo, la enerela emprendedora y
Is insistenela de que todo e! mundo
tiene el derecho a teazar S8 propia
vids, pero ahora que ven cémo las
bolsas europeas siguen cl camino dese
cendenteemprendide por Wall erect,
tambien les preocupe gue ios defectos
del modelo capitaistaestadounidense
scan contaglosos,
Este mal estadounidense no tiene
‘que verso com una dudosa étiea per
sonal o con el hecho de que haya em
presas deshonestas dstorsionando su
contabilidad, Lo que ha sucedido ¢s
‘que Se ha trastocado toda la cultura
‘emprosril dl pats. Eta coltora, que
fembeless Exados Unidos durante
toda una generac, descansaba en 1
octrina de que el mercado era rey,
siempre daba provided al acionista
cxela que las empresas eran el motor
lave del progreso, por lo que tenfan
referencia en las decsiones polities
Fue una dactrina embriagacora qi 10
simplifcaba todo enaras del balance,
‘ue infect Gran Bret durante los
aos de Margaret Thatchet. No cabe
luda de que loge activa el espritu
femprendedor en ese pals, pero tare
bign contribuys a que se deteriorars
Ja sociedad isi y aque se erosionara
1a atenciin y el dinero para ls ecto
es no corporatvos, como Ia salud, Ia
feducacg y el transporte, en una ne
aligencia cuyas consecuencis acosan
al gobierno briténico actual.
EL modelo estadounidense nunca
ogo a fascinar tanto al resto de Eu
ropa, Los curape0s no hallaban sitio
«nel capitalism busi para muchas
‘cosas que ellos dan por seatadas por
fel hecho de ser ciudadanos tales como
Ta sald gratuita ya caidad edueatva
para todos, la vivienda para los mis
desfavorscidosy a garantia de un es-
‘andar de vida aceptable en la ancla
ida a enfermedad 0 | desemplca.
Sinembarg,elestioempresaial esta
‘ounidense también empeat a Negar.
Europa continental cuando comenzir
ton las acusaciones desde lotro lado
el océano sobre I flta de dinamismo
‘eurapeo, sus e¢onomfas entrampadas
cen asfinantesregulaciones ysu medio-
fre gestion, Ahora que también han
‘pido en Europa cjemplos de malos‘manelos por parte de algunos direct
‘vosy que una poltica de adquisciones
excesivamente ambiiosa causd cde
‘rumbe de un par de grandes corpore
cones, mechos europeos se preguntan
Sn se vig en exeso hacia el capita
Tismo burst
Hoy con la perspectiva de ios anos,
se puede ver gue, durante el boom
4e los 90, Estados Unidos cre6 valor
donde no exista, empujando al alza
ta capitalizacion burst de empresas
hasta 64 veces su utilidad o incluso
mas. Adomis, ste no es ni de isjos et
fico problema que tlene el pals. Es
posible qe el nivel de endeudamiento
1 los consumidoresestadounienses
sea insostenible, junto con fas deudas
‘queel paistiene con extranjeros;aesto
hay qe afar la exosin de la co:
flanza on ls balances y en los direc
tories de algunas de las corporacones
mas grandes de Estados Unides. Todo
esto hace qu eamience a parecer cvs
tlonable todo el sistema de canalizar
Jos ahorrs de os cludadanos hacia in
eesones productivas. Este contagioes
ol que teme Europa.
EL fundamentalismo _capialsta
puede haber perdido su bilo, pero lo
‘que urge ahora es conservarlaenergla
‘que product el vcjo modelo, ala vez
‘que solucionan sus dofetos. Ayuda
Fla mucho que se aprobara una re
Jacién msjor y mds estieta ast como
‘ave se separaran de manera mis clara
Jas labores de atiitorisy consultora,
YY desde ahora todas las partes ite.
resadat debian tomar ms en ser
{1 gobierno corporativ; las respore
Sabilstades van 8 estar mejor dein
das se dtalarén mejorlassanconesy
S56 nombrardn organismos de contr
Pero todo esto es como poner un par
‘heen una herida abierta: no lograré
dese cure la enfermedad de fondo de
Incultura empresa.
Result imposible hui dela pregun
ta mis fundamental de todas: 2A qul€-
ret para qué sven las empresas? La
respuesta alguna vex estuva cla, pe
ya no, Ahora han eambiada Yas consi
clones de los negocios. La inversion ha
susituido a la propiedad los ativos
tas sino sus legtimos propietarios, se
remonta a la época de las primeras
empress, cuando el propictario ers
(quien efectivamentefnanciaba yer
‘ormalmente,ademés el CEO, Una
funda idea también anicuada, y rela
‘lanada con a anterior, esque a em
presa es una propiedad, suleta a las
leyes de propiedad. sto tuvo su razdn
de sor hace dos sales, cuando surg
el derecho corporativo y una empresa
4 constitula a parti de un conjunto
Ge actives fsios, Ahora que el valor