Facultad de Gestin y Alta Direccin

GES245 FINANZAS 2
FINANZAS 2

I. INFORMACIN GENERAL

Curso: Finanzas 2 Semestre: 2017-1

Cdigo: GES245 Ciclo: IX

N de 04 Profesor/es: Juan Bertolotto

Crditos: Guillermo Boitano

N horas de Horarios: 0901/0902/0903/09

teora: 03 horas 04
semanales

N horas de
prctica: 02 horas
semanales
Curso
Pre-requisito: GES244 Finanzas Carcter: Obligatorio
1

II. FUNDAMENTACIN

La gestin financiera se puede agrupar en decisiones de inversin y decisiones de

financiamiento. Las decisiones de inversin fueron estudiadas en el curso de Finanzas 1. En el
presente curso de Finanzas 2 el objetivo es comprender que las decisiones de financiamiento
tambin crean valor para los accionistas, el estado y la sociedad en general. Ello es posible
debido a que para cada decisin de inversin existe por lo menos una alternativa de financiacin
que se ajusta mejor a las necesidades del inversionista, sea ste del sector empresarial, pblico
o institucional.

El presente curso brindar conocimientos terico-prcticos que permitirn a los alumnos

comprender y gestionar las diferentes fuentes de financiacin que existen en el mercado local e
internacional, sean stas mediante endeudamiento o autofinanciamiento. El alumno aprender a
tomar decisiones sobre la mejor opcin de financiamiento entre un conjunto de alternativas
disponibles en un contexto determinado. Para ello el alumno deber aprender a manejar
distintas herramientas de anlisis financiero y modelos de clculo.

Los conocimientos adquiridos y el dominio de los instrumentos de gestin financiera permitirn

a los alumnos estar en capacidad para elaborar propuestas y gestionar financieramente
cualquier tipo de organizacin, sea sta privada o pblica, en un contexto global. El curso busca
desarrollar habilidades analticas que permitan a los alumnos desempearse con xito en
organizaciones de diversa ndole, incluyendo la empresa propia.

III. SUMILLA

Sistema financiero peruano. Superintendencia de Banca y Seguros. Operaciones de crdito,

lneas de crdito y garantas: sobregiro, descuento de letras, cartas de crdito, Leasing,
Factoring, Warrants, prendas, etc. Costo de capital promedio ponderado. La estructura deuda
capital. Poltica de dividendos. Gestin del capital de trabajo: efectivo, inventarios y cuentas por
cobrar. Ciclo operativo y ciclo de efectivo. Mtodos de valoracin de empresas. Fusiones y
adquisiciones. Procesos de reestructuracin. Valor Econmico Agregado (EVA). El sistema
monetario internacional. El Mercado de divisas. Teora de la paridad del poder adquisitivo.
Derivados financieros sobre divisas: Forwards, opciones, futuros, swaps.

IV. RESULTADOS DE APRENDIZAJE

Semestre: 2017-1 1
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Objetivo General
Al finalizar la asignatura el estudiante estar en condiciones de tomar decisiones asociadas con
la obtencin y aplicacin de recursos financieros, teniendo en cuenta objetivos bsicos como
son la creacin de valor y la eficiencia. Adicionalmente, el estudiante debe ser capaz de
entender la racionalidad de la funcin financiera como parte de un enfoque multidisciplinario, el
cual permite a las organizaciones alcanzar objetivos de corto y de largo plazo.

Objetivos Especficos

Primera unidad
Al finalizar esta unidad, el alumno es capaz de identificar la relacin que existe entre las
decisiones de inversin y las decisiones de financiamiento. As mismo adquiere la destreza
necesaria para formular planes financieros de corto plazo y elaborar estados financieros
proforma. Tambin el alumno conoce la estructura de los mercados financieros y las
instituciones financieras nacionales e internacionales; es capaz de identificar las principales
modalidades de financiamiento de corto plazo y reconocer los ttulos-valores y las garantas que
acompaan a los requerimientos de crditos.

Segunda Unidad
Al finalizar esta unidad, el alumno conoce los mecanismos financieros de largo plazo disponibles
en los mercados financieros y puede determinar la conveniencia y la oportunidad para optar por
una alternativa especfica de financiamiento. Tambin el alumno puede evaluar el efecto de los
impuestos en la financiacin con deuda. As mismo comprender las similitudes y diferencias
entre el sistema financiero y el mercado de capitales. El alumno podr tomar decisiones
respecto a cules instituciones especficas recurrir cuando una organizacin requiera
financiamiento.

Tercera Unidad
Al finalizar esta unidad, el alumno es capaz de determinar el nivel ptimo para la estructura de
financiamiento de una organizacin y cmo esta estructura influye en la valorizacin del capital
propio de la organizacin. As mismo es capaz de definir una adecuada poltica de dividendos e
identificar los cambios que se registran en el valor de la empresa ante un cambio en dicha
poltica. El alumno puede evaluar y realizar una eleccin racional entre la conveniencia de emitir
deuda o financiarse con recursos propios. Tambin el alumno podr valorar y emitir acciones en
el mercado de capitales; y conocer los derivados financieros utilizados para la cobertura de
riesgos.

V. CONTENIDO

Primera Unidad (4 semanas)

MERCADOS FINANCIEROS Y FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

Contenidos:
1. Introduccin a la financiacin
2. Mercados e instituciones financieras
3. Gestin del capital de trabajo operativo
4. Planeamiento financiero de corto plazo y su importancia
5. Lneas de crdito en el sistema financiero
6. Garantas del crdito y fideicomisos

Segunda Unidad (5 semanas)

FINANCIAMIENTO CON DEUDA DE LARGO PLAZO

Contenidos:
1. Financiamiento con deuda de largo plazo
2. Planeamiento financiero de largo plazo
3. Arrendamiento financiero y arrendamiento operativo
4. Emisin de deuda: bonos
5. Titulizacin de activos

Semestre: 2017-1 2
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6. Estructura temporal de tasas de inters. Curva soberana de tasas
7. Valoracin y emisin de bonos. Costo efectivo de una emisin.
8. Rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y Duracin de instrumentos financieros

Tercera Unidad (5 semanas)

FINANCIAMIENTO CON CAPITAL ACCIONARIO Y GESTIN DEL RIESGO

Contenidos:
1. Apalancamientos y estructura financiera ptima
2. Valoracin de acciones mediante mltiplos comparables
3. Poltica de dividendos
4. Reinversin de utilidades y recapitalizacin
5. Proceso de obtencin de capital accionario
6. Gestin del riesgo: derivados financieros

VI. METODOLOGA
Los objetivos del curso se lograrn tanto a travs del desarrollo continuo de lecturas escogidas,
que sern monitoreados mediante sucesivos controles, como a travs de prcticas dirigidas y
calificadas sobre la base de casos reales y ejercicios. As mismo, es crucial la participacin
activa de los alumnos en discusiones controversiales y tareas de investigacin especficas, entre
otros mtodos a plantearse a lo largo de todo el curso, todo esto complementado con las
exposiciones del profesor que buscan enfocar los conceptos estudiados

VII. EVALUACIN
Examen Parcial 20%
Examen Final 30%
Prcticas calificadas 20%
Controles de lectura 15%
Trabajo de investigacin 15%

Sern 4 controles de lectura en fechas previamente establecidas (se elimina uno de

los controles de lectura); y 3 prcticas calificadas (se elimina una de las prcticas
calificadas). La inasistencia a controles de lectura o prcticas calificadas implicar
una nota de cero (00) en dicha evaluacin sin distincin de causa. La asistencia a
clases se toma al inicio de cada clase y las tardanzas se contabilizan como
inasistencias. La inasistencia injustificada en ms de 30% de las clases lectivas
inhabilitar al alumno para rendir el examen final.

VIII. BIBLIOGRAFA

BIBLIOGRAFA BSICA
Ross, Stephen; Westerfield, Randolph y Jaffe, Jeffrey (2012). Finanzas Corporativas 9 Edicin.
Mxico: McGraw-Hill.
Rona, Jean (2007). Gua Prctica de los Instrumentos Financieros Derivados. 1a Edicin. Lima:
Fondo Editorial de la Pontificia Universidad Catlica del Per
Welch, Ivo (2009). Corporate Finance: an introduction. USA: Pearson Education Inc.

BIBLIOGRAFA COMPLEMENTARIA
Ambrosini Valdez, David (2002). Introduccin a la Banca. Lima: Centro de Investigacin de la
Universidad del Pacfico.
Banco Central de Reserva del Per (2012). Preguntas frecuentes sobre el rol del BCRP. Lima:
www.bcrp.gob.pe
Cdigo Civil Decreto Legislativo N 295 (1984). Lima: spij.minjus.gob.pe

Semestre: 2017-1 3
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Graham, John; Smart, Scott y Megginson, William (2011). Finanzas Corporativas 3 Edicin.
Mxico: Cengage Learning
Ley de Ttulos Valores Ley N 27287 (2006). Lima: spij.minjus.gob.pe
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (2011). Convenio de Cooperacin de la SBS con el
Ministerio de Educacin. Lima: www.sbs.gob.pe
NOTA: Adicionalmente se contar con material de lectura especfico seleccionado y/o elaborado
por los profesores del curso

IX. ACTUALIZACIN
Marzo del 2017 por los profesores del curso

X. PLAN DE AVANCE

Semestre: 2017-1 4
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Semestre: 2017-1 5
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Semestre: 2017-1 6