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marzo 2017
Mark Weisbrot es codirector del Centro de Investigacin en Economa y Poltica (Center for Economic and Policy Research, CEPR) en
Washington, DC. Lara Merling es una asistente de investigacin, Vitor Mello es un pasante, Stephan Lefebvre es un ex asistente
investigador y Joseph Sammut es un ex pasante en CEPR.
Contenido
Agradecimientos
Los autores agradecen a Jake Johnston por su asistencia en la investigacin y Eileen OGrady por su
asistencia editorial en la versin del informe de febrero del 2014. Para la versin actualizada del
informe, los autores agradecen a David Rosnick por su asistencia en la investigacin, y a Rebecca
Watts, Dan Beeton y Alexander Main por su asistencia editorial. Tambin agradecen a Indaga,
cooperativa de investigacin social (www.indaga.org), por la traduccin.
Resumen ejecutivo
Han pasado ya unos 23 aos desde que el TLCAN entr en vigor, haciendo a Mxico partcipe de
un acuerdo comercial con Estados Unidos y Canad. En aquel momento se argument y pronostic
que el acuerdo impulsara el crecimiento y el desarrollo de Mxico.
El crecimiento econmico de Mxico sufri un colapso tras 1980, con Amrica Latina
creciendo solo un 9% y Mxico un 13% de 1980 al 2000.
El crecimiento del PIB per cpita de Mxico, de tan slo un 1% en los ltimos 23 aos, es
significativamente inferior a la tasa de crecimiento del 1,4% alcanzado por el resto de
Amrica Latina.
Los salarios reales (ajustados a la inflacin) en Mxico fueron casi los mismos en 2014 que
en 1994, un aumento de slo un 4,1% en 20 aos y apenas por encima del nivel que tenan
en 1980.
El TLCAN tambin tuvo un severo impacto en el empleo del sector agrcola, debido a que
EE.UU. subsidia el maz y otros productos, acabando as con pequeos agricultores en
Mxico. Entre 1991 y 2007, hubo 4,9 millones agricultores mexicanos desplazados; mientras
que el trabajo estacional en las industrias de agroexportacin se increment en cerca de 3
millones. Esto signific una prdida neta de 1,9 millones de puestos de trabajo.
El TLCAN fue una sola variable, entre varias otras que podran explicar el pobre desempeo
econmico de Mxico en los ltimos 23 aos. Sin embargo, parece estar relacionada con otras
decisiones de poltica econmica que han afectado negativamente a la economa mexicana durante
este perodo. Mxico compite directamente con China en el mercado estadounidense, donde China
representa el 21% de las importaciones de Estados Unidos, y Mxico el 13.5%. Resulta ser una
competencia muy difcil para Mxico. En primer lugar, aunque no hay datos definitivos de los
salarios de China en los ltimos aos, durante la mayor parte del periodo post-TLCAN, Mxico ha
tenido salarios ms altos que China. En segundo lugar, por lo menos hasta hace muy poco, China ha
mantenido en general un compromiso con un tipo de cambio competitivo, a travs de fijar la tasa de
cambio frente al dlar o (desde 2005) a travs de una cesta de divisas. Por el contrario, el banco
central de Mxico tiene "un compromiso firme con la flexibilidad cambiaria", tal como seala el
China tiene otras ventajas que lo convierte, para el mercado de EE.UU., en un formidable
competidor de Mxico: el Gobierno chino controla la mayor parte del sistema bancario en China y,
por lo tanto, se puede asegurar que sus empresas exportadoras ms importantes tienen suficiente
acceso al crdito. En Mxico, por el contrario, el 70% del sistema bancario no slo es privado, sino
que es de propiedad extranjera. El gobierno chino tambin tiene una poltica industrial activa que le
permite ayudar a sus empresas exportadoras de varias maneras. Adems, China presenta una
inversin ampliamente superior en investigacin y desarrollo, tanto en trminos absolutos como en
porcentaje respecto a su economa.
Asimismo, el TLCAN ha ido atando cada vez ms a Mxico a la economa de EE.UU., a la vez que
la economa estadounidense se estaba volviendo dependiente de un crecimiento impulsado por la
burbuja de activos. Como resultado, Mxico sufri una recesin cuando la burbuja burstil estall
entre 2000 y 2002, y fue uno de los pases ms afectados en la regin durante la Gran Recesin de
EE.UU., con una cada del 6,7% del PIB. El golpe a la economa mexicana fue incluso ms severo
cuando acaeci la crisis del peso entre 1994 y 1995, perdiendo un 9,5% del PIB durante la recesin.
La crisis del peso fue activada por la subida de tasas de inters, en 1994, por parte de la Reserva
Federal de EE.UU.
Es difcil demostrar inequvocamente si a Mxico la habra ido peor en ausencia del TLCAN porque
muchos elementos de este escenario contrafctico no se pueden conocer. En todo caso, es posible
comparar el rendimiento de la economa mexicana con el del resto de la regin, desde 1994, a partir
de los indicadores econmicos y sociales disponibles, as como con su propio rendimiento en los
aos anteriores. A continuacin, se llevan a cabo estas comparaciones, junto con algunos anlisis que
ofrecen explicaciones posibles al pobre funcionamiento de la economa.
El Grfico 1 muestra el crecimiento del ingreso per cpita en Mxico. Esta es la medida ms
elemental de progreso econmico. Como puede observarse, el PIB per cpita slo ha crecido un
28,7%, de manera acumulativa, de 1994 a 2016. Esto supone una tasa media de crecimiento anual de
slo el 1,2%, muy baja en comparacin con otros pases de la regin en ese mismo periodo.
GRFICO 1
Mxico: PIB real per cpita en miles
140
PIB per cpita, en miles de
120 113.5
pesos constantes (2008
102.0 117.8
100 104.2
pesos)
80 84.9
60
40
20
0
1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Fuente: FMI (2016).
TABLA 1
Amrica Latina: media anual de crecimiento
per cpita 19942016
1 Panam 4,40%
2 Per 3,42%
3 Chile 3,40%
4 Guyana 2,8%
5 Surinam 2,6%
6 Costa Rica 2,5%
7 Nicaragua 2,5%
8 Bolivia 2,3%
9 Uruguay 2,3%
10 Colombia 2,1%
11 El Salvador 1,9%
12 Honduras 1,9%
13 Paraguay 1,4%
14 Ecuador 1,4%
15 Mxico 1,2%
16 Brasil 1,1%
17 Argentina 1,1%
18 Guatemala 1,1%
19 Belice 1,0%
20 Venezuela -0,4%
Fuente: FMI (2016).
Merece la pena comparar la tasa de crecimiento de Mxico a partir del TLCAN con la que tena en el
pasado, y respecto al conjunto de la regin. Esta comparacin puede verse en el Grfico 2A. De
1960 a 1980, Mxico casi duplic sus ingresos per cpita, una tasa de crecimiento mayor que la del
total de Amrica Latina como conjunto. Si este crecimiento hubiera continuado, Mxico sera hoy un
pas de altos ingresos. Sin embargo, tanto Mxico como el conjunto de la regin sufrieron una
pronunciada ralentizacin del crecimiento del ingreso per cpita, durante los siguientes 20 aos, de
1980 al 2000. Este periodo de crecimiento lento coincidi primero con una mala gestin de la crisis
de los primeros aos 80 y, despus, con cambios hacia polticas neoliberales. El crecimiento regional
del PIB per cpita cay del 87%, en las dos dcadas previas, a tan slo el 9% para el periodo entre
GRFICO 2A
Mxico y Amrica Latina: Media del crecimiento del PIB real anual per cpita, 19602016
4
3.4
3.1
3
Porcentaje
1.5
0.8
1
0.6
0.4
Crecimiento Crecimiento Crecimiento Crecimiento Crecimiento Crecimiento
total: 97 total: 87 total: 13 total: 9 total: 13 total: 27
0
196080 19802000 200016
Fuente y notas: Clculos de los autores basados en Feenstra, Inklaar y Timmer (2015) y FMI (2016). La regin de
Amrica Latina incluye Argentina, Belice, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala,
Guyana, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Surinam, Uruguay y Venezuela.
En el siglo XXI, hubo de cierto modo un rebote en la regin, con un crecimiento del PIB per cpita
alcanzando un promedio de 1,5% anual entre 2000 y 2016, a pesar de dos recesiones y una
ralentizacin desde 2011. Si se observan solamente los aos desde el TLCAN, se nota que Mxico
no tuvo un desempeo tan bueno como el de la regin en su conjunto, con un crecimiento del PIB
per cpita de un promedio de 1% anual para estos aos. Esto se puede ver en el Grfico 2B.
1
1
Porcentaje
0.5
Crecimiento Crecimiento
total: 28 total: 40
0
19942016
Mxico Amrica Latina
Fuente y notas: Clculos de los autores basados en Feenstra, Inklaar y Timmer (2015) y FMI (2016).
Tambin resulta interesante examinar dnde estara Mxico hoy si su ingreso por persona hubiera
continuado creciendo al ritmo que lo hizo durante las dcadas previas a 1980. Esto se muestra en el
Grfico 3, cuyos resultados no son imposibles como puede verse al comparar con Corea del Sur.
Corea del Sur creci rpidamente (aunque desde un nivel inicial muy inferior al de Mxico) desde
1960 a 1980, pero despus no sufri el colapso de Mxico. Mxico en 2016 habra tenido unos
ingresos por persona de ms de $39.000, segn paridad internacional de poder adquisitivo en dlares
de 20115, lo que dara lugar a un nivel de vida comparable, e incluso superior, al de pases de Europa
occidental. A modo de comparacin, el Grfico 3 incluye la trayectoria actual de Corea del Sur que
es, hoy por hoy, un pas de altos ingresos. Su PIB per cpita est en torno a los $37.000 segn
paridad internacional de poder adquisitivo en dlares de 2011.
5 La paridad de poder adquisitivo (PPA) estimacin a partir del PIB per cpita y que intenta ajustar la diferencia de precios entre los
distintos pases, para que la misma cantidad en PPA dlares represente el mismo poder adquisitivo en los pases comparados.
45,000
40,000
35,000
Dlares constantes (PPA 2011)
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020
Fuente y notas: Clculos de los autores basados en Feenstra, Inklaar y Timmer (2015) y FMI (2016).
El TLCAN fue una parte integrante de un proceso de reforma que comenz con importantes
reformas de liberalizacin comercial en la dcada de los 80. Fue diseado para ampliar y consolidar
todo un paquete de medidas que lanzaran la economa en una direccin irreversible y muy distinta a
la de las polticas definidas por el Estado desarrollista y proteccionista anterior a 1980 6. Incluso si
slo miramos los 23 aos del TLCAN y preguntamos cmo estara Mxico si, despus de ms de
una dcada de fracaso, el TLCAN hubiera restaurado la tasa de crecimiento de Mxico entre 1960 y
1980, el resultado sera que Mxico an sera un pas de ingresos razonablemente altos. El PIB per
cpita sera significativamente ms que el de Grecia o Portugal.
Tal y como sera de esperar durante un periodo de escaso crecimiento econmico, la tasa de pobreza
de Mxico no se redujo; de hecho, se increment. El Grfico 4 muestra la tasa nacional de pobreza
de Mxico7. En 2014 fue 55,1%, en comparacin con la tasa de 52,4% de 1994. Como resultado, en
2014 haba unos 20,5 millones ms de mexicanos viviendo por debajo del umbral de la pobreza de
los que haba en 1994. Los indicadores de pobreza extrema insuficiencia del ingreso para
adquirir la canasta alimentaria y efectuar los gastos necesarios en salud y educacin (pobreza de
6 Vase, por ejemplo, Tornell y Esquivel (1997) para una revisin de este tema.
7 En 2008 CONEVAL cambi la metodologa de las lneas de la pobreza. Sin embargo, un informe de 2015 de la Universidad Nacional
Autnoma de Mxico (UNAM) actualiza los clculos a partir de la metodologa original que aplicaba CONEVAL. Para ms detalles,
ver Cordera Campos y Provencio Durazo, coords. (2016).
GRFICO 4
Mxico: Niveles de pobreza basado en la cesta bsica de consumo (estimacin de CONEVAL)
80
69.0
70 63.7
Porcentaje total de la poblacin
60 53.6 55.1
53.1 52.4 51.1 52.3
50.0
46.9 47.2 47.0 47.8
50 42.9
41.7
40
31.8
29.7 30.0 28.0 29.1
37.4 26.9 25.5 26.6
30 24.7 24.7
33.3 20.9
20 24.1
21.4 21.2 20.0 19.7 20.5
17.4 18.2 18.6 18.8
10
14.0
0
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2005 2006 2008 2010 2012 2014
48.4
50 45.8
43.3 43.5 43.8 43.9
Porcentaje total de la poblacin
40.5 39.7
40 36.2
34.0 33.5 32.9
31.1
29.7
28.2 28.1 28.2
30
20 22.6
20.7 20.9
18.6 19.0 18.6 19.3
15.4
10 13.3 12.5 12.9 13.0 12.1
11.7 11.3 11.9 11.8
0
1980 1986 1990 1994 1997 1999 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Sin embargo, estas tasas de pobreza de la Comisin Econmica para Amrica Latina de las Naciones
Unidas, se calculan a partir de encuestas nacionales que, de alguna manera, son distintas a cmo son
elaboradas a travs de las estadsticas nacionales de pobreza en Mxico. Por lo tanto, para comparar
a Mxico con el resto de la regin, tiene sentido comparar los clculos de la tasa de pobreza
mexicana de la CEPAL, junto con sus datos para el resto de la regin (excluyendo Mxico)8. Esto es
lo que muestra el Grfico 6. Con esta medida, elaborada por la CEPAL, la tasa de pobreza de
Mxico cae de un 45,1% en 1994 a un 41,2% en 2014 (3,9 puntos porcentuales). No obstante, al
observar el cambio en el resto de la regin excluyendo a Mxico, vemos que la pobreza ha cado ms
de cinco veces, del 46% al 25% (21 puntos porcentuales).
8 La regin de Amrica Latina incluye Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Repblica Dominicana, Ecuador, El
Salvador, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Uruguay y Venezuela.
50 46.0
45.1
45 41.2
Porcentaje de la poblacin total
40
35
30
25.0
25
20
15
10
5
0
1994 2014
Fuente y notas: Clculos de los autores basados en los datos de CEPAL (2014b).
El Grfico 7 muestra la evolucin del salario real (ajustado por la inflacin) en Mxico entre 1994 y
20149. Hay una cada en los salarios reales del 21,2% entre 1994 y 1996, asociada con la crisis del
peso y la recesin. Los salarios no volvieron a su nivel previo a la crisis (1994) hasta 2006, 11 aos
ms tarde. En 2014, los salarios estaban slo un 4,1% por encima del nivel de 1994, y apenas por
encima de su nivel de 1980. El salario mnimo, ajustado a la inflacin, fue incluso peor. De 1994 a
2015, se redujo en un 19,3%10.
GRFICO 7
Mxico: salario medio real
101.5 102.3
100
104.1
80
ndice: 1994=100
78.8
60
40
20
0
1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
9 Se trata de los salarios de los trabajadores del sector formal que contribuyen al Instituto Mexicano del Seguro Social.
10 CEPAL (2016d).
GRFICO 8
Mxico: desempleo y subempleo, ajustado estacionalmente
12
11.2
10 Subempleo (trimestral)
Porcentaje de la poblacin
8.5 8.5
econmicamente activa
7.7
8
6.2 6.0
6 5.7
Desempleo (trimestral)
4 5.0
3.8 3.8
2
2.2
Desempleo (anual)
0
1994 1998 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Esto se debe en parte a que Mxico no tiene prcticamente red de proteccin social, ni tampoco
prestacin por desempleo fuera de la Ciudad de Mxico. Por esta razn, especialmente las cabezas
de familia se dedicarn a algn tipo de actividad econmica para poder sobrevivir11. Hay un nivel
muy alto de trabajo informal; ms del 40% de todos los trabajadores estn empleados en unidades de
menos de cinco empleados12. Por esta y otras razones, las oscilaciones en la tasa oficial debieran
verse como un indicador del deterioro (y recuperacin) proporcionado del mercado de trabajo, y no
como una medida del nivel actual de desempleo.
GRFICO 9
Mxico: Coeficiente de Gini
0.55
0.54
0.54
0.53
0.53
0.52
0.51
0.50 0.51
0.49
0.48
0.45
1994 1996 1998 2000 2002 2004 2005 2006 2008 2010 2012 2014
En cualquier caso, incluso si la redistribucin hubiese tenido lugar como aparece en los datos del
coeficiente de Gini, no fue sta suficiente para reducir la tasa de pobreza nacional.
Agricultura y empleo
El TLCAN elimin los aranceles (pero no los subsidios) de los bienes agrcolas, con un periodo de
transicin en el que hubo un incremento constante de la cuota de importacin de ciertas materias
primas. El periodo de transicin fue mayor para el maz, el principal cultivo de los productores
mexicanos, teniendo su fin hasta el 2008. No fue una sorpresa que la produccin estadounidense, la
cual no solo est subvencionada, sino que tuvo tambin mayores niveles de productividad media que
Mxico, desplazara a los agricultores mexicanos. La Tabla 2 muestra el empleo agrcola en Mxico
en 1991 y 2007, segn datos del censo.
14 Vase Esquivel, Lustig y Scott (2010) para un anlisis de las fuentes de la disminucin de la desigualdad de 1996 a 2006.
Como se puede ver, hubo una cada del 19% en el empleo agrcola o, en otras palabras, de
aproximadamente 2 millones de empleos. La prdida se centr en el trabajo que ejercan las familias
empleadas en el sector de la agricultura familiar. El trabajo estacional (de menos de 6 meses)
aument en torno a 3 millones de empleos, pero eso no fue suficiente para compensar la prdida de
4,9 millones de empleos en el sector agrcola familiar.
Los partidarios del TLCAN por supuesto saban que los cultivos familiares en Mxico no seran
capaces de competir con la produccin subvencionada estadounidense, pero defendieron que los
trabajadores desplazados pasaran a tener una mayor productividad agrcola (principalmente en la
exportacin de verduras y frutas), as como en el trabajo industrial. Aunque la produccin de
verduras y frutas se expandi considerablemente (de 17,3 millones de toneladas en 1994 a 28,2
millones en 2012), lo que aparentemente tuvo como efecto muchos de los 3 millones de empleos
estacionales creados, esto claramente no fue suficiente en trminos de empleo.
Desde 1994 hasta 2000, el nmero anual estimado de inmigrantes de Mxico a Estados Unidos se
dispar un 79%. Esto puede verse en la Tabla 3, con el flujo anual de migrantes creciendo de
430.000 en 1994 hasta 770.000 en 2000.
Despus del 2000, el flujo de migrantes de Mxico a Estados Unidos aminor, debido a varios
factores: el incremento de la seguridad fronteriza tras los atentados del ll de septiembre, la recesin
La migracin de Estados Unidos a Mxico tambin se increment en los aos 2000, por lo que entre
2005 y 2010 el flujo neto hacia los Estados Unidos fue negativo segn algunas medidas16. (Las
figuras en las Tablas 3 y 4 muestran la emigracin de Mxico a Estados Unidos, no los flujos netos.)
Se ha sealado previamente que si la economa mexicana hubiera continuado creciendo al ritmo que
tuvo en el periodo que va desde 1960 a 1980, Mxico sera hoy un pas de altos ingresos. Tambin se
ha apuntado que Mxico podra haberse convertido en un pas de altos ingresos incluso si su
crecimiento anterior a 1980 se hubiese recuperado tras el TLCAN. Habra habido an una diferencia
significativa de ingresos y salarios entre Mxico y EE.UU., pero el incentivo a emigrar a EE.UU.
habra sido pequeo comparado con lo que realmente sucedi. Es discutible si la inmigracin se
habra convertido o no en una cuestin poltica en EE.UU., como lo fue especialmente en la
eleccin de 2016 y ahora con el Gobierno de Trump, si no hubiera sido por el pobre desempeo de
la economa mexicana durante los aos posteriores al TLCAN.
El FMI seal en 2013 que "Mxico compite directamente con China en el mercado
estadounidense17. Hoy China representa el 21% de las importaciones de Estados Unidos, y Mxico
el 13,5% (ver Grfico 11). Por numerosas razones, esta resulta ser una competencia muy difcil para
Mxico. En primer lugar, Mxico ha sido, durante la gran mayora del periodo post-TLCAN un pas
con salarios ms altos que China, aunque la diferencia se ha reducido, y no existen datos definitivos
para China en los ltimos aos. En 1996, los costes de compensacin laboral en Mxico, en dlares
18 BLS (2013).
19 Ibid.
20 Una vez ms los nmeros no son exactamente comparables, pero siguen indicando una gran brecha en costos laborales. Vase BLS
(2013).
21 FMI (2013).
18
Peso Mexicano/ Yuan Chino
16
14
12
10
0
1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
La depreciacin del peso mexicano ha hecho ms competitivos, en cierta medida, a los salarios
mexicanos de la manufactura, devolvindolos a los $4 por hora, en trminos de dlares22.
China tiene otras ventajas que lo convierten, para el mercado de EE.UU., en un formidable
competidor de Mxico: el gobierno chino controla la mayor parte del sistema bancario en China y,
por lo tanto, se puede asegurar que sus empresas exportadoras ms importantes tienen suficiente
acceso al crdito. En Mxico, por el contrario, el sistema bancario no slo es privado, sino que el
70% del mismo es de propiedad extranjera23. El gobierno chino tambin tiene una poltica industrial
activa que le permite ayudar a sus empresas exportadoras de varias maneras24. Adems, China
invierte casi el 2% de su (10 veces superior) PIB a la investigacin y el desarrollo, en comparacin
con el 0,54% de Mxico25.
Por todas estas razones, es una batalla cuesta arriba para Mxico el hecho de competir con China en
el mercado estadounidense. Aunque, en lo referente a esta competencia, a Mxico le ha ido mejor
que a otros pases en el mercado de EE.UU., desde que China se uni a la Organizacin Mundial del
Comercio y logr "relaciones comerciales normales permanentes" con EE.UU. en el ao 200126, su
22 INEGI (2017c).
23 IMF (2013).
24 Vase Weisbrot y Ray (2011).
25 BM (2017).
26 Blecker y Esquivel (2013).
GRFICO 11
Estados Unidos: importaciones de Mxico y China
25
21
Porcentaje de importaciones de bienes por pas
20
15 13
10
Mxico
5
China
0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Asimismo, el TLCAN ha ido atando cada vez ms a Mxico a la economa de EE.UU. El Grfico 12
muestra cmo la economa mexicana ha ido oscilando junto con la economa estadounidense en los
ltimos 23 aos. Gran parte de esta sincronizacin es debida a que ms de dos tercios de las
exportaciones mexicanas son dirigidas a los Estados Unidos. Desafortunadamente, 1994 fue
particularmente un mal momento para que Mxico amarrara su vagn a los Estados Unidos.
Primero vino la crisis del peso, provocada por los incrementos en las tasas de poltica monetaria por
parte de la Reserva Federal de EE.UU., los que empezaron en 1994. Mxico perdi 9,5% de su PIB
en dos trimestres como resultado de la consiguiente crisis y recesin, la que empez en diciembre de
1994 y continu durante la primera mitad de 1995. La cada del peso ayud a impulsar las
exportaciones por un tiempo, pero el peso se apreci en cuanto los flujos del capital volvan al pas y
la ventaja de una tasa de cambio competitiva pronto se perdi.
6 Estados
Unidos
Crecimiento del PIB (% anual)
-2
-4
-6
-8
1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Tal vez ms importante, a largo plazo fue el hecho de que la economa de EE.UU. estuviera
comenzando un perodo en el que su crecimiento se vera impulsado por enormes burbujas de
activos. Primero fue la burbuja del mercado de valores, que estall en 200002, causando una
recesin tanto en los Estados Unidos como en Mxico. A continuacin, la burbuja burstil fue
reemplazada de inmediato por lo que entonces se convertira en la mayor burbuja de activos en la
historia mundial, la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos. Esta burbuja estall en el perodo
200607, produciendo la Gran Recesin. La prdida en trminos de produccin en Mxico, debido a
la Gran Recesin de EE.UU. (y la recesin global), fue la peor de Amrica Latina, con una cada del
PIB real del 6,7% desde el segundo trimestre de 2008 al segundo trimestre de 200927.
27 INEGI (2017b).
28 FMI (2013b), grfico 5.
29 FMI (2016).
Para cualquier pas en desarrollo no es positivo estar en una situacin en la que: los fondos de capital
de inversin y los administradores de carteras de inversin internacional traten de reducir su
exposicin general a los activos de los mercados emergentes, o traten de cubrirse en contra de la
depreciacin de la moneda en los mercados emergentes, debido a problemas que puedan surgir en
cualquier parte del mundo, buscando primero liquidar los activos mexicanos o apostar en contra del
peso. Como tambin el FMI seala, "el peso mexicano es plenamente convertible y cotiza 24 horas
todos los das". Cuando las decisiones de las polticas que llevaron a esta situacin no estaban
escritas en el TLCAN, de igual forma hubo muchas estrechamente relacionadas, las que
supuestamente eran parte de una estrategia para garantizar a los inversionistas extranjeros los tipos
de movilidad del capital que quisiesen, con el fin de atraer la inversin extranjera (tanto la
inversiones en cartera como las inversiones extranjeras directas).
Conclusin
Como era sabido en el momento de la aprobacin del TLCAN, el propsito principal del tratado fue
consolidar un conjunto de polticas econmicas, algunas de las cuales ya estaban en marcha en la
dcada anterior, incluyendo la liberalizacin de la industria manufacturera, la inversin extranjera y la
propiedad, entre otros cambios31. La idea era que la continuacin y expansin de estas polticas
permitiran que Mxico lograse la eficiencia y el progreso econmico que no fue posible bajo el
desarrollismo, el modelo econmico proteccionista que haba prevalecido en las dcadas anteriores a
1980. Si bien algunos de los cambios en las polticas eran, sin duda, necesarios y/o positivos, el
resultado final ha sido dcadas de fracaso econmico en casi cualquier indicador econmico o social.
Esto es cierto si se compara a Mxico con su pasado desarrollista, o incluso si la comparacin es con
el resto de Amrica Latina desde la entrada en vigor del TLCAN. Despus de 23 aos, estos
resultados deberan provocar un mayor debate pblico sobre aquello que sali mal.
30 FMI (2013).
31 Vase Tornell y Esquivel (1997).
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