Costos de Perforacin Costos de Perforacin

Costos de Perforacin Costos de Perforacin

NDICE

Introduccin 2 INTRODUCCIN dades corporativas, en caso de pertenecer a una cor-

poracin realizados en favor de la empresa perfora-
En los captulos anteriores se presentaron los as-
dora tales como servicio mdico, telecomunicaciones,
I. Conceptos bsicos 2 pectos tcnicos de la perforacin. Pero para reali-
transportes, combustibles, lubricantes, entre otras.
zarla se requiere tambin del factor humano y del
financiamiento necesario para lograrlo exitosa-
II. Costos 3 Precio:
mente. En este captulo, analizaremos los aspectos
econmicos y financieros de la perforacin. En cuan-
Es el monto del producto del servicio proporciona-
III. Planeacin de la perforacin 7 to a estos factores existen obras completas accesi-
do por la empresa perforadora. Se establece de
bles en cualquier biblioteca que, seguramente, en-
acuerdo con el comportamiento del mercado y debe
trarn en detalles ms finos dentro de la especiali-
IV. Determinacin de los riesgos 8 cumplir con las expectativas tanto de la empresa
dad econmica; pero al mismo tiempo, no existe
perforadora como las del cliente.
ninguno que los relacione directamente con una
V. Determinacin del precio 9 empresa perforadora. As es que empezaremos este
Precios unitarios:
captulo abordando la trascendencia de conocer con
precisin los costos de la perforacin en la toma de
VI. Contratacin de insumos y servicios 10 Son aqullos que conoce el cliente y deben conte-
decisiones, as como calcular correctamente las pr-
ner los conceptos de costos, riesgos y utilidad.
didas y ganancias econmicas. El control de costos
Englobados, debern ser iguales al precio estable-
VII. Financiamiento de la perforacin 10 es un elemento bsico para una empresa perfora-
cido por el rgano de gobierno de la organizacin.
dora debido a que sus insumos y productos tienen
un costo muy elevado: cualquier desviacin del pro-
VIII. Contrato de servicio 10 Utilidad:
grama se refleja en los resultados de la empresa.
Es la diferencia entre el costo de la empresa perfo-
XI. Ejecucin de la perforacin 11 I. CONCEPTOS BSICOS
radora y el precio establecido al cliente. Se maneja
en cantidades absolutas o en porcentajes.
Para hablar de costos debemos tener claro los con-
X. Recepcin de la obra 12 ceptos bsicos, las diferencias entre gastos, costos,
Cotizacin:
precios, precios unitarios, cotizacin, utilidad, pre-
XI. Evaluacin financiera 14 supuesto y riesgo.
Es el documento con el cual el proveedor o el con-
tratista oficializan el detalle del servicio, material u
Gasto:
obra, as como el precio, condiciones de pago y
tiempo de entrega.
Es todo el flujo de efectivo que se refleja en la caja
de la empresa perforadora para el pago de salarios, Presupuesto:
servicios, compra de insumos, etctera.
Son los gastos de la empresa perforadora en cuan-
Costo: to a las necesidades propias y a los servicios pres-
tados al cliente. Estos pueden ser proyectos de in-
Es el flujo de efectivo de la empresa ms los gastos versin, ordenados y calendarizados de acuerdo con
contables: depreciacin de los equipos y los gastos, los lineamientos emitidos por la misma empresa per-
servicios y productos proporcionados por otras enti- foradora, y las dependencias gubernamentales nor-

1 2
 Costos de Perforacin Costos de Perforacin

mativas, como la Secretara de Hacienda o el IMSS, Unidades de control de slidos La vida til de los bienes de las empresas se en- Materiales y servicios para mantenimiento pre-
y a las que el cliente requiera informar. Unidad de tubera flexible cuentra establecida en el Prontuario Fiscal de la Se- ventivo y correctivo
cretara de Hacienda. Se modifica cada dos aos en
Es importante resaltar que el cliente debe iniciar el Infraestructura: el caso de equipo de cmputo, y cada 25 aos en el Materiales y equipo de seguridad industrial:
ciclo de planeacin, con la cotizacin de los servi- caso de edificios.
cios proporcionados por la empresa perforadora, Edificios Para el personal: guantes, botas, casco, lentes, ropa
tales como: Equipamiento de oficina y equipo de cmputo Costos variables: de trabajo, impermeables, equipo de proteccin para
Talleres de mantenimiento y operacin soldar y para trabajo en altura, entre otros.
Son los costos que la empresa eroga por la perfora-
Perforacin de pozos de exploracin Patios de tuberas
Laboratorios cin y el mantenimiento de pozos. Varan de acuer- Para el equipo: botes salvavidas, salvavidas, bom-
Perforacin de pozos de desarrollo
Plantas de cemento do con la cantidad de obra generada. Los principa- bas, redes contra incendio y refacciones, anuncios
Reparacin de pozos
Plantas de lodos les conceptos son: de seguridad.
Toma de informacin
Terminacin de pozos Almacenes
Plantas de cido Mano de obra directa Equipo, materiales y servicios para proteccin ambiental
Riesgo:
En el presente estudio, el riesgo se define como el costo Transportes y equipo de movimiento: Materiales definitivos para el pozo: Servicios al pozo:
de uno o varios eventos no programados que actan en
contra de los intereses de la empresa perforadora. stos Embarcaciones Tuberas de revestimiento y produccin Registros geofsicos
pueden ser desde dficits de tiempo hasta siniestros de Helicpteros rbol de vlvulas Cementaciones
gran magnitud con prdidas humanas. Equipo de transportacin terrestre Aparejo de produccin Control de desviacin
Transporte de personal Cementos y aditivos Asesoras especializadas
Si los riesgos son del conocimiento de la empresa per- Gras rboles de vlvulas
foradora de acuerdo con las caractersticas de la inter- Montacargas Consumibles para el pozo:
Aparejos de produccin
vencin que se va a ejecutar, debern ser calculados y Cargadores frontales de tubera
considerados tanto en la cotizacin como en los pro- Fluidos de Perforacin Llaves de apriete
gramas operativos; sin embargo, existen riesgos in- Herramientas especiales de perforacin: Barrenas Inspeccin tubular
ternos imponderables que afectan los resultados de Herramientas especiales
la empresa. Por esta razn, debern calcularse e in- Tuberas de perforacin Pescantes y refacciones Servicios de terminacin del pozo:
cluirse en el programa operativo y en el costo. Lastrabarrenas Accesorios de tubulares
Preventores Disparos
II. COSTOS Pruebas de formacin
Llaves de apriete Consumibles para el equipo:
Los costos de una empresa perforadora se dividen en Estimulacin y/o fractura
Martillos
cidos y aditivos
costos fijos y costos variables. Coronas Combustibles
Tubera flexible
Barrenas Filtros para la maquinaria
Costos fijos: Aforos
Agua
Registros de produccin
Son aqullos que la empresa debe afrontar indepen- Mantenimiento y servicios de equipos suspendidos. Lubricantes Servicios de lnea de acero
dientemente de la cantidad de obra que est efec- Seguros y fianzas Refacciones para las conexiones superficiales de Nitrgeno
tuando. Bsicamente son: control Fluidos de terminacin
Estos equipos pueden ser rentados o suministrados Filtros
Salarios y prestaciones del personal fijo por terceros, en funcin de la carga de trabajo de la Materiales diversos de mantenimiento:
Direccin empresa perforadora; entonces se debern conside- Es importante observar que para una empresa per-
Ingeniera rar como costos variables. Soldadura foradora, mientras ms grande sea la cantidad de
Ventas Placa de acero obra se podrn prorratear los gastos fijos de una
Administracin De ser propios, se deber considerar la depreciacin Cable de acero para malacate y gras forma ms eficaz (figura 1).
Compromisos adquiridos en la compra de los de los bienes como costos fijos, as como el pago del Oxgeno y acetileno
financiamiento de los mismos. Bandas
bienes muebles e inmuebles como: La reduccin de gastos fijos representa una ventaja
Cable elctrico competitiva para la empresa.
La depreciacin de los bienes es equivalente al valor
Equipo de perforacin y reparacin de pozos del bien menos su valor de rescate dividido entre el Filtros
Equipos auxiliares de perforacin: plazo de vida til del mismo. Refacciones de bombas de lodos Costos del equipo de perforacin
Cabina de registros geofsicos Depreciacin = (Vc Vr) / Periodos Pintura y anticorrosivos El equipo de perforacin es la unidad principal de la em-
Unidad cementadora Vc= Valor de compra presa. Su control de costos es un ndice esencial para las
Unidad de inspeccin tubular Vr= Valor de rescate

3 4
 Costos de Perforacin Costos de Perforacin

Can-
Financiamiento o renta diaria de los componentes facciones para vlvulas, amarres, cuerdas para ma-
Comportamiento de la relacin entre los costos Categora Observaciones
fijos y variables y la distribucin de los costos tidad del equipo de perforacin. niobras, cables de acero, etctera. Este anlisis se debe
dependiendo de la cantidad de obra. realizar con base en la historia del consumo, pues las
Ingeniero de 1 Puede ser 0.25 cuando se pueda modular hasta Equipo de perforacin:
Proyecto para 4 equipos condiciones de operacin varan en forma significati-
$ Ingeniero de 1 Puede ser 0.25 cuando se pueda modular hasta Componentes mecnicos: motores, compresores, va conforme avanza el proceso de perforacin. Por lo
Operaciones para 4 equipos bombas, malacate, mesa rotatoria, etctera. tanto la cuota por da por este concepto, ser la suma
(Coordinador)
les de los costos histricos actualizados dividido entre el
iab Componentes elctricos y electrnicos: motores, ge-
s Var Ingeniero de 1 Puede ser 0.25 cuando se pueda modular hasta
nmero de das del periodo analizado.
sto neradores, alumbrado, cableado, radiotransmisores,
fluidos para 4 equipos, pero a su vez puede contratarse por
Co servicios profesionales con la contratacin del
servicio de los fluidos de perforacin controles, etctera.
Costos de la infraestructura satlite
Ingeniero Puede ser 0.1 cuando se pueda modular hasta para
Gelogo 10 equipos. Puede contratarse por servicios Componentes estructurales: mstil de perforacin,
Costos fijos
profesionales con la unidad de registro de
hidrocarburos
estructura, subestructura, escaleras, etctera. Para determinar el costo de la infraestructura sa-
tlite es necesario determinar su inventario, que
Inspectores 4 Personal permanente representa a la empresa en el Componentes hidrulicos: bombas, vlvulas, rbol de
Cantidad de obra tcnicos de equipo 3 turnos y uno de relevo puede ser como se enuncia a continuacin:
perforacin estrangulacin, stand pipe, tuberas de manejo de flui-
Figura 1 dos y conexiones superficiales de control, bomba de
Perforador 4 Operador principal del equipo de perforacin Taller de mantenimiento mecnico
personal permanente alta presin, silos, presas de lodo, preventores y
operaciones financieras. A este ndice se le denomina: Taller de mantenimiento elctrico
Segundo 4 Auxiliar del perforador, se considera personal consolas de control, bomba y contenedores hidruli-
Costo / (Da Equipo) Taller de herramientas especiales
permanente de apoyo al perforador, al Chango y al
cos para actuar preventores, etctera.
personal de piso. Algunas empresas prescinden de
esta categora por no considerarla necesaria
Taller de conexiones superficiales de control
Para establecer el costo diario de un equipo de perfo- Equipos auxiliares: llaves de apriete, gras, conte- Taller de inspeccin tubular
racin es necesario determinar el costo de los siguien- Ayudante de
perforacin de
4 Operador principal de la torre del equipo de
perforacin. Personal permanente nedores habitacionales, unidad cementadora, cabi- Taller de mquinas y herramientas
tes conceptos: altura Chango
nas de registros geofsicos, unidad de registro con- Taller de geofsica
Mano de obra: Ayudante de 12 Operadores auxiliares del piso de perforacin tinuo de hidrocarburos, unidades de control de s- Taller de cementaciones
perforacin de
piso lidos, unidad de control direccional, herramienta de Taller de mantenimiento estructural
En este concepto se deben incluir el pago propor-
mano, entre otros. Taller de rboles de vlvulas
cional por da de los salarios y las prestaciones de la Cabo de 2 Personal dedicado a controlar a los ayudantes de

tripulacin operativa del equipo, que se compone

maniobras perforacin ATP, para auxiliar al personal de
perforacin en las maniobras de patio
bsicamente de lo anotado en la tabla 1.
Ayudante de 12 Encargados de las maniobras de patio tales como
Esta plantilla puede variar de acuerdo con las condi-
Perforacin preparacin de fluidos, recepcin y acomodo de
ATP tuberas, limpieza del equipo, auxiliares en
ciones y tamao del equipo de perforacin. mantenimiento elctrico y mecnico auxiliares en
cementaciones, pueden ser contratados en forma
eventual, cuando se requieran las maniobras.
Para todo el personal que labora directamente en el equi-
po, bajo este concepto de mano de obra, es necesario Supervisores
de
2 La especialidad maneja un supervisor mecnico y
un supervisor elctrico, usualmente trabajadores
calcularlo aparte de los salarios y las prestaciones, como: mantenimiento diurnos distribuyen su tiempo en un modulo de 4
equipos por lo que pueden cuantificarse como 0.25
Seguridad social (servicio mdico)
Mecnico 2 Personal diurno permanente en el equipo, necesario
Fondo de vivienda para mantenimiento preventivo y auxiliar para que el
equipo permanezca en marcha el 100% del tiempo
Reserva laboral Electricista 2 Personal diurno permanente en el equipo necesario
Para mantenimiento preventivo y auxiliar para que el
Fondo y becas de educacin a sus familiares equipo permanezca en marcha el 100% del tiempo
Capacitacin Operario de 4 Personal permanente de tiempo completo en el
tercera equipo de perforacin, indispensable para el manejo
Reparto de utilidades de los fluidos del equipo tales como el Agua, el Aire
comprimido, el Diesel y el cemento a granel.
Prstamos personales Soldador 2 Personal indispensable, diurno se requiere para
adecuacin de conexiones superficiales y para
Fondo de ahorro acondicionamientos diversos del equipo
Fondo de retiro
Tabla 1
Aguinaldo
Maquinaria y equipo:
Vacaciones
Sustitucin por permisos econmicos Determinar el costo del equipo implica conjuntar los
costos diarios del equipo y la maquinaria involucrada
Tiempo extra
en la actividad que se va a realizar, por lo que se
Sustitucin por ausencias mdicas debern incluir los costos de depreciacin diaria.
Muelles
Accesorios tubulares: tubera de perforacin,
Patios de tuberas
lastrabarrenas, combinaciones, vlvulas para
Plantas de lodo
tubulares (vlvula de pie), cabezas para cementacin
Plantas de cemento
y circulacin, pescantes, accesorios especiales, mo-
Taller de lnea de acero
tores de fondo, entre otros.
Helipuertos
Oficinas de finanzas
Oficinas de adquisiciones
Transporte del personal:
Oficinas de personal
En este rubro debe considerarse el transporte de per- Oficinas de operacin
sonal programable durante el proceso de perforacin Oficinas de direccin
y terminacin del pozo, as como el cambio de guar- Patrimonio informtico
dia de la tripulacin y los viajes de supervisin. De Patrimonio vehicular de apoyo
acuerdo con el programa se debe prorratear el costo
El anlisis de costos de cada una de las instalaciones
diario por concepto de transporte de personal.
de infraestructura es tan necesario como los anlisis
para determinar el costo diario del equipo de perfora-
Materiales y consumibles: cin. As es que se deben considerar:
Implica un anlisis estadstico minucioso de acuerdo
Mano de obra
con la teora de inventarios y de las necesidades del
Maquinaria y equipo
equipo de perforacin, en donde deben incluirse los
Materiales y consumibles
insumos de materiales, para el fluido de perforacin,
barrenas, maquinaria de combustin interna, combus- Para cada uno de los elementos que conforman la in-
tibles, filtros, refacciones, grasas y lubricantes, etcte- fraestructura satlite.
ra. Para la parte elctrica: aislantes, solvente dielctrico,
Cuando las empresas perforadoras son pequeas
refacciones, interruptores, focos, luminarias, balastras, pueden carecer de dinero y administracin para
cable, ruptores, etc. Para el equipo de perforacin: re- mantener una infraestructura actualizada tecnol-

5 6

gicamente, en operacin ptima y administrada ade-
cuadamente. En este caso se recomienda utilizar los
servicios de fuentes externas para que se logre te-
ner precios de mercado, calidad y tecnologa actua-
lizada y en condiciones competitivas de operacin.
Bajo estas condiciones la actualizacin de equipo
tecnolgico no afecta directamente a la empresa y
al mismo tiempo se mantiene actualizada.
Estos costos de infraestructura son costos fijos y se
debern dividir entre las obras que se encuentren
realizando en el momento.
Costos de administracin de la empresa
El objetivo principal de la empresa perforadora es, como
sucede con la mayora de las empresas, generar creci-
miento y utilidades para asegurar su permanencia. Para
garantizar estos objetivos, es recomendable crear un con-
sejo de administracin, aprobado por la junta de
inversionistas, conformado por miembros de reconoci-
do prestigio en la perforacin, en la industria petrolera y
en la administracin de empresas.
Para operar bajo estas condiciones la empresa re-
quiere:
Un rgano de planeacin y ventas que debe asegurar
la permanencia de la empresa.
Un rgano de administracin y contabilidad de los re-
cursos, cuyo objetivo ser que la empresa tenga re-
cursos suficientes para su operacin.
Una planta productiva que debe ejecutar los pro-
gramas que proporciona el rgano de planeacin y
ventas, con los recursos que le proporciona la ad-
ministracin.
Un rgano de control operativo del proceso y la ad-
ministracin de la tecnologa, cuyo objetivo central
ser mantener la calidad en el proceso de perfora-
cin.
Un rgano de control de la seguridad personal, in-
dustrial y del medio ambiente, que supervise el ries-
go y los costos implicados en el proceso.
Debido a esto, y para coordinar las acciones con-
juntas de estos rganos, es necesaria la creacin
de una unidad coordinadora.
El costo diario de la administracin se debe calcular
mediante el mismo proceso que el de un equipo de
perforacin. Es necesario analizar para cada rga-
no los siguientes aspectos:
Mano de obra
Maquinaria y equipo
Costos de Perforacin
Materiales y consumibles
Infraestructura asociada
Este costo de administracin es fijo, y se debe dividir
entre los obras que se encuentren en proceso en ese
momento.
Costos de ingeniera
Es conveniente calcular este rubro en forma indepen-
diente de los costos de administracin, aunque debe
incluirse en los costos fijos de la empresa. Cuando la
ingeniera y la supervisin se realiza por terceros se
toman como gastos variables y los cargos se efec-
tan directamente a la obra. Conocer los gastos de
ingeniera y planeacin para el pozo asegura que los
diseadores y planeadores tengan conciencia del cos-
to de la obra y su participacin.
Para calcular este aspecto, se debe considerar el
costo y la depreciacin del equipo de cmputo,
incluido el software especializado, as como la de-
preciacin del mobiliario, la renta o depreciacin
de la oficina y los salarios y prestaciones de los
diseadores y planeadores.
III. PLANEACIN DE LA PERFORACIN
La planeacin de la perforacin es la base del pro-
ceso completo y se puede enunciar en los siguien-
tes pasos:
El cliente (el Activo en el caso de PEP) conceptualiza
el proyecto y proporciona la informacin bsica de
las formaciones que se van a atravesar, las condicio-
nes de la localizacin y los pozos de correlacin. Este
proceso normalmente se lleva a cabo en el ciclo de
planeacin del cliente; ste, a su vez, espera la mejor
cotizacin por parte de la empresa perforadora.
La empresa perforadora, al recibir esta informacin,
analiza la factibilidad tcnica del proyecto, y si cumple
con ella, realiza la ingeniera en todas sus etapas y
contempla tanto los costos fijos, como los costos va-
riables; para lograrlo se debern generar los diseos
del equipo, servicios, insumos, recursos humanos y
agregar los costos fijos, tanto de infraestructura como
de administracin e ingeniera, as como establecer
claramente el costo programado por etapa del pozo,
el costo del equipo por da y los costos variables.
La empresa perforadora con los costos del equipo, y
de acuerdo con las polticas de la empresa, necesita
determinar el riesgo para el proyecto.
IV. DETERMINACIN DE LOS RIESGOS
Para determinar los riesgos es necesario clasificar-
lo de acuerdo con su tipo: externos e internos.
7 8
Costos de Perforacin
Riesgos externos: financieros, polticos, sociales, y
del mercado.
Riesgos financieros. Son aqullos que se presentan
por los cambios en el mercado de dinero como la
paridad de la moneda, la inflacin o el incremento de
intereses bancarios. Estos riesgos pueden ser mini-
mizados si los contratos de los proveedores se reali-
zan en moneda nacional, el capital de trabajo se ma-
neja razonablemente, con un mnimo de circulante, y
se trabaja con los crditos ms bajos.
Riesgos polticos y sociales. Generalmente se presen-
tan cuando existe inconformidad entre la poblacin y
la empresa operadora. Para minimizarlos deben ser
tratados en el clausulado del contrato con el cliente,
debido a que es un riesgo que le corresponde como
concesionario o propietario del terreno.
Los riesgos del mercado pueden ser divididos en:
Competidores potenciales
Sustitutos del servicio
Proveedores y contratistas propios
Los competidores potenciales son las otras empre-
sas dedicadas al mismo nicho del mercado. Existen mizarse con un adecuado programa de perforacin.
empresas nacionales e internacionales que pueden
ofrecer bajos precios, mejor calidad en los servicios,
mejor tiempo de entrega, servicios adicionales o in-
clusive una combinacin de estas ofertas. Para dismi-
nuir el riesgo es necesario mantener una poltica de
competitividad tanto en calidad, precio, tiempo de
entrega y servicios adicionales, adems de estar muy
atentos a los cambios del mercado.
Las obras son los sustitutos del servicio de la empre-
sa perforadora que provee de pozos a la industria pe-
trolera, de energa geotrmica y de riego. Algunas
obras en la infraestructura de las empresas-clien-
te pueden generar produccin adicional, como por
ejemplo: en la industria petrolera existen alternativas
de recuperacin adicional, como la incorporacin de
nuevos ductos que, al ampliar el dimetro equivalen-
te, reduce las prdidas de presin en superficie y el
pozo incrementa su produccin. As, el cliente puede
gastar su dinero en obras en lugar de pozos; esto es
real y lgico, por lo que para disminuir este riesgo es
necesario ofrecer al cliente pozos competitivos, tanto
en precio como en tiempo, para que puedan compe-
tir con obras de infraestructura nueva.
Los proveedores de materiales y servicio representan
un riesgo externo porque, si fallan en sus entregas,
pueden provocar una deficiencia generalizada en la
empresa perforadora; inclusive, existen materiales cr-
ticos como el fluido de perforacin, que de no tenerse
en condiciones y a tiempo, pueden provocar daos al
pozo como hidratacin o deshidratacin de formacio-
nes. Estos riesgos pueden ser minimizados teniendo
planes de alternativas para suplir a los proveedores
que fallen.
Riesgos internos. Pueden ser representados por ries-
gos operativos y de tipo geolgico.
Los riesgos operativos son aqullos que se presentan
en la misma operacin y afectan a las personas, a la
infraestructura, a la obra o a los materiales. Estos ries-
gos son altos y pueden llegar a ser tan catastrficos
como la prdida de vidas humanas, del equipo o del
pozo. Este tipo de riesgos se deben minimizar mante-
niendo una poltica rgida en cuanto a la capacitacin
del personal. Existen en el mercado cursos certifica-
dos para proteccin del personal y control de brotes.
Los riesgos geolgicos son los propios de las forma-
ciones en donde se trabaja, tales como pegaduras por
presin diferencial, prdidas de circulacin, derrum-
bes, pescados, etctera. stos riesgos pueden mini-
Todos los riesgos implican costo, debido a que para
minimizarlos se deben hacer inversiones y porque, si
se presentan, generan una prdida econmica a la
empresa.
Los riesgos deben ser calculados de acuerdo con la
incidencia histrica. La estadstica de riesgos se pue-
de utilizar seleccionando datos histricos de pozos si-
milares:
Objetivos
Tcnicas de perforacin
Geometras
Pozos recientes
Condiciones de formacin
Anlisis de pozos taponados por accidentes
mecnicos en el campo
Estimacin de cantidad de pozos que se van a
perforar
Se debe efectuar un anlisis del comportamiento his-
trico de los pozos seleccionados y generar una ten-
dencia de probabilidades en un histograma de com-
portamiento.
En el ejemplo anterior se presenta el caso de la per-
foracin de pozos en Cantarell durante el periodo
 Costos de Perforacin Costos de Perforacin

Histograma del ndice de ritmo de perforacin De esta manera, calculado el riesgo, se debe incorpo- Precios basados en el mercado de insumos y servicios cluir la obra, el cliente paga el servicio y el ltimo
muestra 55 pozos cantarell perforados de rar como un costo de la perforacin para determinar pago al banco. La diferencia de esta operacin re-
1992 a 1997 Este mtodo consiste en determinar el costo de
el precio. presenta la utilidad de la empresa perforadora, y tie-
los principales insumos y servicios que recibe la
ne la ventaja de que la empresa es prcticamente
14 14 V. DETERMINACIN DEL PRECIO empresa perforadora. De acuerdo con el compor-
16
autnoma en la toma de decisiones; pero tiene la
tamiento del riesgo que se maneje en cada
11
Una vez que se tienen los costos directos, los in- desventaja de que los crditos generalmente son
11 insumo, se debe de agregar el porcentaje de utili-
directos y el riesgo, es necesario determinar el costosos y la Banca Nacional ha sufrido inestabili-
Frecuencia

6 dad deseado para cada uno.

6 3
1 1
1 continuacin.
8.56 20
ndice de perforacin en metros/da
Figura 2
1992-1997, en el que fueron perforados 55 pozos.
Se grafica el nmero de pozos perforados a dife-
rentes rangos de ritmo de perforacin (Metros per-
forados / Da). Se observa que la mayor concentra-
cin de pozos fue perforada entre 30 y 60 m/d, lo
que significa que las posibilidades de continuar con
esta tendencia son las mejores; sin embargo, siem-
pre pueden existir casos en los cuales la perfora-
cin sea ms lenta con el consiguiente aumento en
el costo.
Con esta informacin se debe realizar una serie de
simulaciones con nmeros aleatorios (mtodo de
Monte Carlo), con un histograma de posibilidades
que, de acuerdo con la desviacin estndar, deter-
mine el factor de riesgo que se debe aplicar al costo
de perforacin. En este caso, el factor de riesgo cal-
culado fue de 1.25, lo que genera una bolsa de res-
paldo en costo adicional, con base en que se perfo-
raran 40 pozos en Cantarell en el periodo, con una
probabilidad de 87.6% de ocurrencia de riesgo me-
nor o igual al factor calculado (figura 3).
Histograma de comportamiento de
Frecuencia de simulacros
3
precio que se le ofrecer al cliente. Para hacerlo,
existen diferentes mtodos, como se explica a
1 1
30 40 50 60 70 80 90 Mayor
Cost-Plus:
Este mtodo consiste en plantear y acordar con el
cliente un porcentaje fijo adicional al costo, que se
aplicar al trmino de la obra.
Este mtodo le garantiza utilidades a la empresa per-
foradora; pero para el cliente representa un riesgo,
pues si el contratista falla, el costo de la obra puede
resultar demasiado elevado. Lo cierto es que el m-
todo es muy til cuando el contratista garantiza su
calidad. De esa manera todos ganan: es la opcin
ms econmica y el riesgo, al ser disminuido por la
calidad del perforador, es mnimo para el cliente.
Precio basado en polticas del Consejo de Adminis-
tracin de la empresa perforadora
En este caso el precio se determina agregando al cos-
to un porcentaje fijado por el Consejo de Administra-
cin de la empresa perforadora. Con este mtodo se
garantizan utilidades a la compaa, aunque los ries-
gos de la perforacin corren exclusivamente a su car-
go. De esta manera, se pueden dejar fuera de cual-
quier concurso a las compaas cuyos precios sean
excesivos.
Precios basados en el mercado
Para establecer el precio con este mtodo, se realiza
un estudio internacional de los costos de los servi-
cios de perforacin. De esta forma, se crea un cat-
costos simulados
logo de precios con base en las condiciones y nece-
sidades del cliente, sin tomar en cuenta los costos
Los principales insumos que debern tomarse en
cuenta son: transporte de equipo y personal, tu-
beras de revestimiento, fluidos de perforacin,
barrenas, equipos de perforacin, registros geo-
fsicos, cementos, servicios al pozo, etctera.
Con el precio determinado, se analiza si ste cubre
los costos y los riesgos de la obra y se determina la
factibilidad de continuar. Si se cumple con la
normatividad de la empresa perforadora se prepara
una cotizacin oficial y se presenta al cliente.
VI. CONTRATACIN DE INSUMOS Y SERVICIOS
La empresa coordinar un programa operativo de
detalle, en donde incluir el programa de insumos
y servicios requeridos. Deber formalizar con sus
proveedores y contratistas, los pedidos y contratos
correspondientes, y efectuar un programa finan-
ciero detallado tanto de egresos como de ingresos.
Tambin ser necesario establecer un programa
calendarizado de recepcin de insumos, recepcin
de servicios, egresos e ingresos (presupuesto inter-
no o estado de resultados proforma).
VII. FINANCIAMIENTO DE LA PERFORACIN
Paralelamente a la planeacin e ingeniera de de-
talle del pozo, la empresa perforadora deber ase-
gurar los recursos para financiar el proyecto, que
puede ser mediante:
Recursos propios:
Si se utilizan los recursos de sus inversionistas, la
empresa cuenta con una ventaja en cuanto a la
toma de decisiones: lograr, durante todo el pro-
dad en los ltimos 20 aos.
Recursos de cliente y proveedores:
Consiste en usar los anticipos para comprar mate-
riales, extender el pago del pasivo a proveedores y
solicitar pagos parciales al cliente, conforme al avan-
ce de la obra.
Este mtodo tiene la desventaja de que la autono-
ma de decisin para los recursos est sujeta a la
normatividad del cliente; pero permite que el
financiamiento para la empresa se reduzca y, por
ende, los precios y los costos puedan bajar en be-
neficio del cliente y de la empresa.
VIII. CONTRATO DE SERVICIO
El cliente analiza si la propuesta satisface sus expec-
tativas tcnicas, la normatividad y tambin, obvia-
mente, si es la oferta econmicamente ms atracti-
va. Una vez cubiertos estos requisitos oficializa por
escrito su aprobacin para la continuidad del pro-
yecto, mediante el fallo de la licitacin.
Una vez aprobado, es necesario programar la obra
en el tiempo, asignarle un equipo de trabajo y un
equipo de perforacin para realizarla.
Si est de acuerdo con el programa, el cliente debe-
r formular un programa financiero para el pago del
proyecto y elaborar el contrato o convenio corres-
pondiente.
Este documento estar firmado por los representan-
tes legales de ambas partes y deber especificar en
forma enunciativa, y no limitativa:

300
256 La declaracin de sus datos generales (direccin,
250 230
de la empresa. ceso, suficiencia econmica para afrontar cual- representantes, etc.)
200 quier contingencia. La desventaja de este mto- Objeto del contrato
151 161 Este mtodo no garantiza utilidades a la compaa si
150 do es que es el ms caro porque los inversionistas Fechas de inicio y terminacin, vigencia y perio-
sus costos internos son excesivamente altos, los cos-
siempre buscan una utilidad mayor que otros ins- dos de ejecucin
100 70 69 tos de los servicios que recibe son bajos y el precio
trumentos de inversin pblica, como los Bancos Penalidades y sanciones
50 20 23
12 internacional resulta demasiado caro.
0
4 3 0 y la Bolsa de Valores. Causas de terminacin anticipada
En este caso, se corre el riesgo de que otro com-
...

Seguros y fianzas
05

25

35

45
1

3
95

15

or
1

Recursos de financiamiento externo:

1.

1.

1.

1.
1.

1.

1.

1.
0.

1.

ay

petidor gane el mercado que est buscando la

m

Planos
y

Probabilidades de costo
compaa. Se utilizan recursos bancarios para realizar los pa- Especificaciones generales de la obra
Figura 3
gos de la obra conforme se vaya avanzando; al con- Especificaciones particulares de la obra

9 10
 Costos de Perforacin Costos de Perforacin

Precio o precios unitarios informacin operativa; el anlisis de la informacin Caso real pozo Ku 84 D al Norte del Cantarell en la
que se procesar sistemticamente y el establecimien- Costo % Sonda de Campeche
Formas de pago
to de un modelo funcional es de vital importancia para 100 % 0
PROFUNDIDAD CONTRA TIEMPO

Programa de trabajo la empresa perforadora. PROG. KU 84D REAL TERM REAL

Avance de obra
Materiales y servicios que proporcionar el con- 500

tratista A continuacin se muestra un grfico de control de 57% 1,000

PROFUNDIDAD (METROS)
costos de la perforacin donde se pueden observar 46%
Materiales y servicios que proporcionar el cliente (lo-
los programas, tanto de costos como operativo, res-
1,500
33% 33%
calizacin, energa, combustibles lubricantes, etc.) pecto al tiempo: 2,000

IX. EJECUCIN DE LA PERFORACIN 2,500

0%
Una vez realizados el programa operativo, el progra- Costos Mano de Materiales Servicios
3,000
fijos obra
ma financiero, las firmas de los contratos por el clien- Programa
Real
te, los proveedores y contratistas, se puede iniciar el Programa Real 3,500

Profundidad
proceso de la perforacin. En esta etapa se requiere
Figura 5 4,000

Costos
controlar los costos ya ejercidos (costos de planeacin 0 10 20 30 40 50 60
TIEMPO (DIAS)
70 80 90 100 110

administracin e ingeniera), los costos en ejercicio y

los que estn por ejercerse, para ser comparados con Figura 6
X. RECEPCIN DE LA OBRA
el programa de costos establecido.
Una vez concluida la perforacin, el personal encar-
Para lograr lo anterior, es necesario contar con un gado tiene que entregarla al cliente a su entera satis- Programa Real
sistema contable para el control de costos de per- faccin en el aspecto tcnico; deber tramitar la factu- 30" 130 m
30" 130 m
foracin. racin de acuerdo con el contrato preestablecido para 20" 500 m 20" 500 m
Tiempo su pago y cumplir sus trminos hasta el finiquito y la
Actualmente existen en el mercado internacional sis-
Figura 4 recuperacin de garantas y fianzas. B.L. 1672 m B.L. 1640 m
temas comerciales ya desarrollados expresamente
para dar seguimiento a la informacin diaria que re-
En este grfico se observan las diferentes pendien- Es necesario elaborar un informe para la memoria de
sulta de la operacin y costo de un pozo. Ejemplos 16" 1722 m 16" 1730 m
tes de las curvas. En la parte operativa existen pen- la empresa perforadora y para la direccin de la mis-
de ellos son:
dientes de 0 lo que significa que no hay avance en ma. En ese informe se deben mencionar los aspectos
Liner 113/4" 2930 m
Well Plan y DIMS de la divisin Landmark de la com- la profundidad debido a los cambios de etapa don- tcnicos tales como prdidas de fluidos, manifesta- Liner 113/4" 2945 m

paa Halliburton, de se registra, se adema, se cementa el pozo y se ciones, tipo de rocas atravesadas, barrenas emplea- B.L.7/5" a 3330 m B.L. 3335 m

SAP R-3 de la compaa Andersen Consulting.
Drilling Office de la divisin Geo Quest de la com-
paa Schlumberger
RAMs de SYSdrill (compaa europea)
Gnesis 2000 de la organizacin australiana CSIRO.
La Unidad de Perforacin y Mantenimiento de Pozos
de Pemex maneja actualmente el sistema SAP R-3 me-
diante el proyecto SIMES.
Con toda la informacin se debe crear un modelo de
datos que la integre a los componentes principales en
materia de costos de la empresa perforadora. El obje-
tivo de esta sistematizacin es lograr que la toma de
decisiones est basada en un sistema de informacin
que sea, adems, una herramienta de apoyo y un va-
lor agregado a los servicios que presta la empresa a
sus clientes. El estudio y diseo del modelo de datos
en materia de costos deber ser parte de la informa-
cin cotidiana y tendr la misma importancia que la
adecuan las conexiones superficiales de control; sin
embargo, en la parte de costos, las pendientes de la
curva normalmente son mayores debido a las
erogaciones motivadas por las mismas operaciones
en el pozo. A su vez, se pueden observar las desvia-
ciones, tanto en el programa operativo como en el de
costos, y as se pueden corregir las desviaciones in-
mediatamente.
En este mismo grfico de control se puede observar
que antes de que el pozo tenga profundidad, los
costos ya iniciaron debido, principalmente, a los cos-
tos de movilizacin, mantenimiento del equipo, de
administracin e ingeniera.
Otro grfico es el de control de insumos en el cual
se pueden observar las desviaciones en los costos
durante la ejecucin del proyecto. Este tipo de con-
trol auxilia a determinar en dnde puede haber una
fuga de capital.
das, distribucin de tuberas de revestimiento y pro- 10 3/4 x 9 5/8 a 3430 m 10 3/4 x 9 5/8 3435 m
duccin, registros geofsicos y otros aspectos tcni- Liner 7 5/8" 3683m Liner 7 5/8 3710 m
cos que se consideren convenientes. Pero a su vez es
necesario un informe financiero final del pozo; un Figura 7
ejemplo (Pozo Ku 84D) se muestra en la figura 6.
En esta primera figura se presenta el avance fsico
de la obra con respecto al tiempo: La figura 8 muestra la forma de integrar el precio
incorporando los conceptos de:
En la figura 7 se observan las variaciones fsicas en-
tre el programa y el pozo real: Movilizacin.
Costo programado en el cual se integran los cos-
En la tabla 1 se comparan los resultados econmi-
tos de equipo, mano de obra, servicios, admi-
cos del programa con los de la operacin. Se ob-
serva que el pozo se concluy en ms tiempo y con nistracin e indirectos.
ms gastos, pero el estado de los resultados que se Factores de riesgo, de prdida de pozo y de tipo
presenta en la figura arroja utilidades al absorberse operativo.
los costos adicionales con el riesgo calculado: Factores de utilidad e impuestos.

11 12
 Costos de Perforacin Costos de Perforacin

A su vez se integra el comportamiento real de la La evaluacin econmica de proyectos, como parte No obstante la tendencia, es importante que el ad-
Costos
perforacin del pozo en donde podemos observar: de las finanzas, se ha encargado tradicionalmente ministrador financiero entienda los estados financie-
Concepto Prog. Real de la utilizacin de los flujos de fondo descontados ros tradicionales y comprenda sus limitaciones. Ade-
Movimiento 500 317 Costo real de la operacin para medir la rentabilidad de los proyectos de in- ms, pueden constituir un valioso recurso en la cons-
Equipo 10.290 12.986 Utilidad antes de impuestos versin. Sin embargo, su utilizacin se ha concen- truccin de los flujos de fondos, pues conocidas las
Impuestos aplicados trado ms en la evaluacin de proyectos puntuales, series histricas, se pueden utilizar los estados de
Logstica 3.154 3.980 Utilidad neta para la empresa perforadora como los relacionados a decisiones macros, que a resultados y las variaciones en las cuentas de balan-
Materiales 18.454 17.744 los encaminados a aplicar una nueva estrategia o a ce para estimar flujos de fondo. Adicionalmente, los
Servicios 17.243 20.122 XI. EVALUACIN FINANCIERA la adquisicin de una nueva empresa; se ha dedica- impuestos constituyen una salida de efectivo, y ellos
do ms al anlisis contable tradicional, utilizando se tasan con base en las utilidades que aparecen en
Total 49.641 55.149
Estrictamente, lo que el administrador financiero pre- balances, estados de prdidas y ganancias y razo- el estado de resultados. As que hay que contar con
Parmetros cisa para evaluar las ventajas de una inversin es su nes financieras, especialmente de rentabilidad deri- l para estimar correctamente el flujo de fondos.
flujo de efectivo. Medir la rentabilidad de los nego- vadas de los estados mencionados.
Profundidad 3.683 3.710 cios es el fin ltimo del anlisis financiero; para lo- Balance
Objetivo BTP-KS BTP-KS grarlo es necesario contar con un flujo de efectivo Hoy en da, la contabilidad ha sido cuestionada. Hay
Das Perforacin 74 92 que registre cunto dinero se compromete como un clamor casi unnime por volver a las mediciones Es un estado financiero que pretende medir, en un
Das Terminacin 10 10 inversin y cunto se recobra periodo tras periodo bsicas de movimientos de efectivo. Como veremos momento dado, lo que la empresa tiene y lo que
como retribucin a lo invertido. ms adelante, la contabilidad suele convertirse en un adeuda, tanto a sus acreedores como a sus socios.
Desviacin 44 35 45 04 anlisis histrico: mezcla monedas de diferentes aos, Normalmente se representa en forma de tabla, en
Con el flujo de fondos se procede a medir la renta- no comparables por los efectos de la inflacin, y se el lado izquierdo, y se le denomina activos. En el
Costo Da/Equipo 139 141 bilidad, pero se debe definir de antemano si es ne- resta para acomodos que puedan producir resultados lado derecho, denominado pasivos, se presenta
Tabla 1 cesario evaluar la de la empresa, la de los socios, o contradictorios, sin violar los principios contables ge- lo que la empresa adeuda; abajo, el patrimonio, o
la de los prestamistas. Para evaluar la rentabilidad, neralmente aceptados. El flujo de fondos es un con- sea las diferencias entre los activos y la deuda, que
cepto dinmico y al extenderse en el tiempo no per- es la parte de la empresa que pertenece a sus ac-
mite acomodar resultados, en la seguridad de que lo cionistas. Obviamente, y por definicin, la suma de
Estado de resultados de la perforacin del pozo Ku 84 que se omite en un periodo aparecer en el prximo. los activos corresponde exactamente a la suma de
Mide ingresos y erogaciones del mismo periodo, o los pasivos.
sea que est enfrentando monedas comparables. No
50

90
10

20

30

40

60

70

80
,00

,00
,00

,00

,00

,00

,00

,00

,00

est influido por decisiones pasadas, como s ocurre Los activos se subdividen en circulante y fijos. A la
0

0
0

0
0

en otros estados contables, como cuando se prefija primera categora corresponde, tpicamente: la casa,
Movilizacin
una poltica de depreciacin o de amortizacin. En fin, los bancos, las cuentas por cobrar y los inventarios.
Costo programado el xito de una empresa no puede juzgarse por su es- Los fijos son, como su nombre lo indica, los activos
Riesgo prdida de pozo
tado de prdidas o ganancias. ste, si bien puede ser de ms permanencia, como: la maquinaria, el terre-
Integracin positivo, aunque las cifras no sean amaadas, nada no, las oficinas o el edificio. Se reconoce que ciertos
del precio Riesgo operativo dice de la capacidad de la empresa para cumplir sus activos fijos se desgastan con el uso. En el caso de
Utilidad + impuestos compromisos venideros en materia de inversin, de la maquinaria, los edificios, los equipos de oficina y
pagos de pasivo, de reparto de dividendos y de can- los vehculos, se permite descontar una cuota de su
Precio
celacin de impuestos. valor denominada depreciacin, como se explic
Precio competencia anteriormente. La cifra de los activos depreciables
Por todo lo anterior, existe una tendencia a incre- que se presenta en los balances es el total, adiciona-
Costo real
mentar el uso del flujo de fondos y a utilizar cada da a la depreciacin acumulada y el valor neto de
Integracin Antes de impuestos vez menos los estados contables tradicionales. Hoy los activos. Los activos se registran contablemente
de utilidades se aprecia un retorno a este estilo, al punto de que por su valor histrico de adquisicin.
Impuestos
en Estados Unidos es obligatoria la presentacin de
Utilidad neta flujo de fondos a la par con el balance del estado de Los pasivos se subdividen en endeudamiento y pa-
resultados. trimonio. Los primeros se clasifican en corto y en
largo plazo, y en ellos se registra el pasivo bancario,
La otra gran tendencia es la de aplicar las tcnicas de flujo las cuentas por pagar a proveedores, los pasivos la-
Figura 8 de fondos descontados, especialmente las de valor pre- borales, los anticipos recibidos, los pasivos fiscales,
se analiza el flujo de fondos por medio de una de sente neto, a las grandes decisiones de la empresa. A la etcetera. El endeudamiento de capital suscrito y pa-
La grfica se complementa con el precio de la com- las tcnicas de descuento, preferentemente utilizan- fecha esta tcnica no se utiliza en la evaluacin. gado, se compone por las reservas constituidas en
petencia como referencia para futuras licitaciones. do el valor presente neto.

13 14

periodos anteriores, por las utilidades del periodo y,
algunas veces, por valorizaciones de los activos, en
cuyo caso, tienen tambin una contrapartida en el
activo. Tpicamente, un balance luce como se mues-
tra a continuacin:
Activos Pasivos
Activo circulante Deudas a corto plazo
Caja Pasivo bancario
Bancos Deudas proveedores
Cuentas por cobrarPasivo laboral
Inventario Impuestos por pagar
Anticipos recibidos
Activo Fijo Deudas de largo plazo
Terrenos Pasivo bancario
Activo depreciable Patrimonio
Valor adquisicin Capital
Depreciacin Reservas
Activo neto Utilidades
Valorizaciones Valorizaciones
Total Activos Total Pasivos
Balance genrico
Una forma de interpretar un balance es asimilar su
lado derecho, pasivo a las fuentes de fondos; y su
lado izquierdo, a los usos. En efecto, los socios y los
acreedores en general sumunistran los fondos para
que la empresa pueda tener sus activos. Es como si
el dinero de los acreedores y socios hubiera sido
utilizado para adquirir los activos.
Estado de resultados
Este estado financiero pretende medir las utilidades
que la empresa tiene en un periodo determinado,
usualmente por mes o por ao. Considera los ingre-
sos y los egresos causados en ese lapso. Como in-
gresos, considera las ventas netas realizadas duran-
te el periodo; los egresos, los constituyen los costos
de la obra vendida, usualmente, calculado por jue-
go de inventarios, el costo de la mano de obra, arren-
damientos, servicios, intereses (gastos financieros,
gastos de administracin, gastos de ingeniera). Tam-
bin les permite considerar la depreciacin como re-
conocimiento al uso de los activos depreciables. Lo
mismo sucede con algunas erogaciones que en su
momento sirvieron para soportar la operacin de
Costos de Perforacin Costos de Perforacin
varios periodos: gastos de adecuacin y reparacio- del estado de resultados excluye depreciaciones y
nes en los equipos cuyas sumas tienen un tratamien- amortizaciones porque estas cifras no constituyen
to igual que la depreciacin. Usualmente se conta- salidas de efectivo.
bilizan como amortizaciones, y son gastos que se
difieren en varios periodos, sin que su reconocimien- A rengln seguido se considera el plan de financia-
to signifique erogacin de efectivo. En el estado de miento. Como fuentes figuran todos los ingresos pro-
resultados, se distinguen los gastos variables de los venientes de aportes de socios y/o desembolsos de
fijos; los gastos variables varan en proporcin di- crditos contratados. Los usos son los pagos de pa-
recta de la produccin. En la prctica, los materia- sivos.
les, arrendamientos y servicios son directos, dada la
rigidez de las legislaciones laborales; la nmina prc- A continuacin se consideran los egresos por con-
ticamente se vuelve fija o al menos en una funcin cepto de impuestos. Si existen anticipos aprovecha-
de tipo escalera que vara realmente con los rangos bles, stos sern las fuentes; luego se incluyen las
de la cantidad de obra. Tpicamente un estado de necesidades en materia de inversin y finalmente
resultados se representa as: los repartos de los socios. Esta serie de ingresos y
egresos da lugar a saldos netos positivos o negati-
INGRESOS vos, que interactuando con la caja del comienzo del
(Ventas Netas) XXXX periodo, resultan en la caja final.
EGRESOS
(Costo de le vendido): Un estado de flujo de fondos se podra presentar
Inventario (saldo inicial) X como el siguiente ejemplo:
+ Compras X d).-
- Inventario (saldo final) X a).- Flujo operacional
Fuentes (Ingresos)
- Costo de ventas X
Ingresos por ventas
Mano de Obra X
Usos (Egresos)
Arrendamientos X
Pagos por materiales
Servicios X
Pagos por servicios
Administracin X + caja inicial
Salarios y prestaciones (mano de obra)
Depreciacin X Arrendamientos
Intereses (costo financiero) X Servicios pblicos
Amortizaciones X Intereses
Total de Costos Operativos XXX Administracin
Mas otros ingresos Saldo Operacional
Menos otros egresos b).- Plan de financiamientos
Menos impuestos
Fuentes
Aportacin de socios
Utilidad Neta XX
Flujo de fondos Se observa desde ahora que este estado financiero
es ms completo que el de resultados, porque con-
Es un estado financiero que mide solamente movi- sidera estrictamente los ingresos y los egresos de
mientos de efectivo. Considera todos los ingresos y efectivo. Del saldo operativo resultante, tiene que
egresos del periodo. Esto se ha subdividido en va- quedar efectivo disponible para pagar los compro-
rias categoras, en donde la primera es operacional. misos con los bancos y acreedores, para comprar
Incluye partidas muy similares a las del estado de los equipos y materiales indispensables, acometer
resultados, con la diferencia de que no utiliza el prin- inversiones, efectuar el pago de impuestos y final-
cipio de la causacin, sino el de caja. As por ejem- mente repartir a los socios la justa retribucin por
plo, las cifras de venta las registra en el momento su esfuerzo. Esto se parece ms a la realidad de
del recaudo y no en el de la transaccin. Incluye to- cmo operan los negocios, que lo que reflejan otros
dos los ingresos y egresos operacionales; los ingre- estados financieros. Su gran ventaja es que en la
sos por ventas son sus fuentes y los pagos por con- prctica se presenta para varios periodos en donde
cepto de costos operativos, sus usos. A diferencia se pueden observar tendencias hacia el futuro, mien-
15 16
tras los otros estados financieros nicamente regis-
tran cifras hacia el pasado.
Razones financieras
Las razones financieras resultan ser herramientas
valiosas para el anlisis financiero. Son como los
exmenes de laboratorio o las pruebas a las que se
somete el cuerpo humano en un anlisis de diag-
nstico: un solo dato dice poco, se debe examinar
todo un conjunto de resultados para compararlos
con los promedios de la poblacin sana, adems de
confrontarlos con resultados del pasado obtenidos
del mismo paciente.
Crditos tomados
Usos
Pago de obligaciones
c).- Impuestos
Pago de impuestos
Plan de inversiones
Inversiones a realizar
XXX e).- Reparto a socios
Suma de reparto a socios
X Flujo neto de efectivo del periodo
X
X
X - caja final
X
X
X Algunas veces no existen estadsticas contables por-
XXX que o no hay entidades encargadas de recaudarlas
o porque la inflacin las distorsionan. En estos ca-
sos resta solamente comparar el desarrollo de las
XX
razones financieras dentro de la misma empresa, las
cuales, ms que arrojar respuestas sobre el estado
de la compaa, despiertan inquietudes que susci-
tan anlisis ms profundos
Las principales razones financieras son el resultado de
dividir un indicador financiero entre otro. Bajo tal defi-
nicin cabra un nmero infinito de razones financieras.
En este ensayo slo mencionaremos las ms usuales:
Razones de liquidez. Tambin llamada razn corrien-
te, es el resultado de dividir el activo circulante entre
el pasivo circulante. Comparar su comportamiento
de periodo a periodo infiere en el indicador de liqui-
dez; si es muy elevado indica que una compaa es
demasiado lquida y est perdiendo rentabilidad.

Razn de prueba cida. Sirve para medir el estado de
liquidez de una empresa. Se eliminan virtualmente sus
inventarios, sacndolos del activo corriente, porque
no son tan lquidos como los otros constitutivos de
este rubro. Esta se calcula igual que la anterior, pero
restando los inventarios del activo circulante.
Razn de liquidez en las cuentas por cobrar. Se de-
nomina tambin rotacin de cartera. Al medir la li-
quidez de la empresa, es muy importante analizar
las cuentas por cobrar. Si stas estn muy vencidas,
la liquidez que se mide en otros indicadores puede
ser engaosa. Se define como el valor de las cuen-
tas por cobrar, multiplicado por los das del ao, di-
vidido todo ello por las ventas a crdito anuales. Mu-
chas veces los balances no aclaran cunto de las
ventas fue a crdito, en cuyo caso suponemos que
todas las ventas se hicieron a plazos.
Es muy importante pedir el estado de cartera para
conocer qu tan atrasada est. Lo usual es que se
reporte la cartera corriente, la que tenga un mes de
vencida, hasta la de ms de cuatro o seis meses.
Esta obra en poder del abogado para cobro jurdico.
Una cartera muy vencida ser de poca utilidad para
pagar obligaciones. En caso de ventas estacionales
pudiera ser mejor calcular la razn con base en un
promedio de cuentas por cobrar.
Tampoco es sano, en general, contar con una polti-
ca que conceda muy pocos das de plazo para el
recaudo de cartera. Se pueden estar sacrificando
ventas si la competencia cuenta con una poltica ms
laxa al respecto.
Razn de duracin de cuentas por pagar. Es la rela-
cin entre las cuentas por pagar, multiplicadas por
los 365 das del ao y divididas por las compras. En
el caso de que no se puedan calcular porque los
estados financieros no reporten las compras, sera
arriesgado tomar el costo de ventas, debido a que
es una empresa la que hace transformacin de lo
que adquiere. Tampoco se puede concluir que un
largo ciclo de pago a proveedores sea lo ms sano,
pues quien no paga sus cuentas a tiempo puede
tener problemas con los suministros.
Razn de rotacin de inventarios. Se define como el
costo de la mercanca vendida sobre el inventario pro-
medio. Entre mayor sea la razn, ms rpido se rotan
los inventarios y mejor manejada est la empresa. En
Costos de Perforacin Costos de Perforacin
un pas con alta inflacin lo mejor es acudir al dato Todos estos indicadores, y muchos otros que pue- Referencias
promedio de inventario, debido a que las ventas tam- den calcularse, deben utilizarse con cautela pues pro-
bin han estado afectadas por la inflacin durante el ceden de datos contables que se pueden manipular Finanzas corporativas de Stephen A. Ross, Randolph
periodo. Una alta rotacin del inventario es el ideal, con gran facilidad. Las utilidades dependen, por W. Westerfield, Jeffrey F. Jaffe
muy especialmente si se cuenta con una poltica de ejemplo, de la poltica de depreciacin que se utilice
justo a tiempo. De lo contrario, la alta rotacin pue- o de cmo se difieran o activen gastos. Los activos y Apuntes de Finanzas Corporativas del Tecnolgico
de indicar que el dinero slo le alcanza para mantener el patrimonio son susceptibles a registros histricos de Monterrey
un mnimo de inventarios y que la planta puede estar y no reflejan necesariamente el valor de mercado
padeciendo desabastecimientos peridicos. de la empresa. De cualquier manera, la apreciacin Apuntes del Grupo Clula de Costos Perforacin
y el control de costos deber llevar a la empresa per- 1998
Razones de endeudamiento. Pasivo total a patrimo- foradora a un xito razonable.
nio. Tambin denominada pasivo total a capital con-
table. En nuestro medio, la forma ms usual de ex-
presar este indicador, es la denominada razn de
endeudamiento. Consiste en comparar el endeuda-
miento total con el valor del total pasivo ms capital
(o, lo que es lo mismo, con el valor del total de los
activos). Este indicador da una idea de qu parte
de la empresa pertenece a los acreedores. En eco-
nomas inflacionarias estos indicadores tienen la
desventaja de que comparan deudas reales con pa-
trimonios que pueden estar menospreciados por
efectos de la inflacin, pues los activos estn regis-
trados por valor histrico, salvo algunas valoriza-
ciones que, de vez en cuando, permiten las amnis-
tas tributarias.
Ventajas a pasivo total. Esta es una medida que se
impone en el anlisis bancario de solicitudes de cr-
dito. Las deudas no se pagan con activos sino con
ventas.
Razn de cobertura de inters. Es la razn de las
utilidades antes de impuestos e intereses (en ingls
EBIT, earnings before interest and taxes) contra el
cargo por intereses del periodo.
Razones de rentabilidad. Margen de utilidad bruta
Es una de las ms conocidas. Relaciona la utilidad
bruta con las ventas netas a travs de su cociente.
Margen de utilidad neta. Es la relacin entre las utili-
dades netas despus de los impuestos y las ventas.
Utilidad sobre patrimonio. Mide la relacin de las
utilidades netas despus de los impuestos al patri-
monio.
Utilidad sobre activos. Es la relacin entre las utilida-
des netas despus de impuestos y el total de activos
de la compaa:
17 18