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Introduccin
Los hidrocarburos en el Per son una de las principales fuentes de energa, tanto a nivel industrial como a
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nivel residencial; es as, que del total de la produccin nacional de energa, el 41.52% es de origen
trmico. As mismo, los hidrocarburos son usados en la Industria Petroqumica sirviendo como materia
prima de otros productos.
Entre los hidrocarburos ms importantes que el Per produce se encuentran el Gas Natural y el Petrleo.
Gas Natural
El gas natural se ha convertido en los ltimos aos en una importante fuente de energa para la economa
mundial debido a su competitividad frente a otros combustibles; ya que es menos contaminante y tiene un
precio de mercado menor al de cualquier otro combustible fsil.
La composicin qumica del Gas Natural oscila en un porcentaje que va entre el 70% y el 90% de metano y
suele complementarse con cantidades menores de etano, butano y propano.
El Gas Natural de Camisea es considerado como un gas de poder calorfico elevado debido a su alto
contenido de etano, el cual puede ser aprovechado por la industria petroqumica. En el siguiente cuadro se
muestra la composicin del gas, previa extraccin de los lquidos.
Petrleo
El petrleo, conocido tambin como crudo, es un compuesto qumico en el que se encuentran tanto partes
slidas, lquidas como gaseosas. El petrleo es un recurso natural no renovable y es el producto que
aporta el mayor porcentaje del total de la energa que se consume en el mundo, razn por la cual existe
una alta dependencia hacia el petrleo; sin embargo, la inestabilidad del mercado y las fluctuaciones en el
precio han llevado a optar por el uso de otro tipo de energas para poder sustituirlo de alguna manera.
Las etapas en la produccin de petrleo son: i) Exploracin, ii) Explotacin, iii) Transporte y iv) Refinacin.
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El petrleo se clasifica segn su lugar de procedencia; es as como se puede encontrar petrleo de tipo
Brent Blend, West Texas Intermediate, Dubai, entre otros.
As mismo, los tipos de petrleo se diferencian principalmente por la gravedad del hidrocarburo, medidos a
travs de su API (American Petroleum Institute), el cual es una medida arbitraria norteamericana utilizada
en gran parte del mundo para describir la calidad del hidrocarburo. Cabe sealar, que a mayor grado API,
la calidad del petrleo crudo es mayor. A continuacin se presenta la clasificacin de los petrleos de
acuerdo con su grado API:
Marco Legal2
A continuacin se presentan los aspectos legales relacionados a las Actividades de Hidrocarburos en el
Per:
Ley N 26221 (Ley Orgnica de Hidrocarburos): Publicada en el diario oficial El Peruano el 20 de
agosto de 1993, norma las actividades de hidrocarburos a nivel nacional. Esta Ley mantiene su vigencia
por mandato de la Tercera Disposicin Final de la Ley 26821, Ley Orgnica para el Aprovechamiento
Sostenible de los Recursos Naturales, publicada en el diario oficial en el ao 1997.
Ley N 26734 (Ley del Organismo Supervisor de Inversin en Energa): Publicada en el diario oficial El
Peruano el 31 de diciembre de 1996, con la finalidad de crear el Organismo Supervisor de la Inversin en
Energa, OSINERG (ahora OSINERGMIN), como organismo fiscalizador de las actividades que desarrollan
las empresas en los subsectores de electricidad e hidrocarburos. El Organismo es parte integrante del
Sistema Supervisor de la Inversin en Energa compuesto por la Comisin de tarifas Elctricas, el Instituto
de Defensa de la Competencia y de la Propiedad Intelectual y el Organismo Supervisor de la Inversin en
Energa.
Ley N 27506 (Ley del Canon): Publicada el 10 de julio de 2001, con el objeto de determinar los recursos
naturales cuya explotacin genera canon y regula su distribucin en favor de los gobiernos regionales y
gobiernos locales de las zonas donde se exploten los recursos naturales.
Ley N 27624: Publicada el 08 de enero de 2002, y dispone la devolucin del impuesto general a las
ventas e Impuesto a la Promocin Municipal para la Exploracin de Hidrocarburos.
Ley N 28054 (Ley de Promocin del Mercado de Biocombustibles): Publicada el 08 de agosto de
2003, con el objetivo de promover el desarrollo del mercado de los biocombustibles sobre la base de la
libre competencia y el libre acceso a la actividad econmica.
Ley N 28109 (Ley para la Promocin de la Inversin en la explotacin de Recursos y Reservas
Marginales de Hidrocarburos a nivel nacional): Publicada el 21 de noviembre de 2003, con la finalidad
de aumentar la produccin nacional de hidrocarburos, atenuar el dficit de la balanza comercial, producir a
travs del canon mayores rentas en beneficio de las regiones en que se ubican estos recursos y reservas
marginales, y contribuir a la reactivacin econmica del pas y de las regiones con filiacin hidrocarburfera.
Ley N 28451 (Ley que crea el Fondo de Desarrollo Socioeconmico del Proyecto Camisea
FOCAM): Publicada el 04 de marzo de 2004, con la finalidad de crear un fondo intangible destinado a
contribuir con el desarrollo sostenible de los departamentos por donde pasan los ductos principales
conteniendo los hidrocarburos de los Lotes 88 y 56, mejorando el bienestar de las comunidades
involucradas y coadyuvando a la preservacin del ambiente y de la ecologa, en el marco del compromiso
suscrito por el Gobierno del Per con el Banco Interamericano de Desarrollo.
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Situacin y Perspectivas del Mercado Mundial
Petrleo
Durante estos ltimos 30 aos, el precio del petrleo WTI ha presentado un comportamiento bastante
voltil, debido a los diversos cambios en la produccin y demanda mundial, as como por motivos
netamente especulativos.
Entre los aos 1997 y 2001, las diversas crisis internacionales (Asitica, Rusa, entre otras) ocasionaron que
el precio del petrleo llegara a niveles mnimos de hasta US$ 11.28 por barril (fines 1998). A partir del 2003,
el precio empez a recuperarse como consecuencia de la intervencin de los Estados Unidos en Irak y la
mayor demanda de energa que comenzaron a experimentar pases como China y la India.
Durante el periodo comprendido entre los aos 2004 a 2006, se observ una tendencia creciente en el
precio WTI, mostrando en el ao 2006 niveles superiores a US$ 70 por barril. Este crecimiento se debi
principalmente a tres factores: i) menor oferta de petrleo, ii) incremento de la demanda de petrleo y al iii)
efecto especulativo en el mercado de petrleo.
As mismo, en el 2007, el precio promedio del petrleo se ubic en US$ 72.21 por barril, cifra superior en
9.54% respecto al 2006, debido a la mayor demanda de pases como India, China y Rusia.
Durante el 2008, el precio del petrleo lleg a su mximo histrico de US$ 147.5 por barril, debido a la
negativa de la OPEP3 de aumentar la produccin pese a que las reservas de suministro en Estados Unidos
se encontraban en niveles mnimos, la baja cotizacin del dlar, problemas geopolticos en Irn (uno de los
principales pases exportadores de petrleo) y en Nigeria (primer productor Africano), lo cual afect la
extraccin y distribucin de crudo. En noviembre de 2008, el precio del petrleo se desplom producto de la
recesin mundial, lo cual hizo que la demanda se contraiga corrigiendo as el precio.
A partir del 2009 se observa una tendencia creciente en los precios del crudo, impulsado por el optimismo
en las bolsas internacionales, lo cual despert la expectativa de un mayor consumo. El precio promedio en
el ao 2009 fue de US$ 61.65 por barril. El comportamiento del precio WTI sigui con la tendencia creciente
durante el 2010; es as como a durante el mes de junio el precio fue de US$ 75.34 por barril; as mismo, el
precio promedio durante el primer semestre del 2010 fue de US$ 78.22 por barril.
Grfico 1
Crudo WTI (USD/Barril)
140
120
100
80
60
40
20
0
dic-97
dic-98
dic-99
dic-00
dic-01
dic-02
dic-03
dic-04
dic-05
dic-06
dic-07
dic-08
dic-09
jun-97
jun-98
jun-99
jun-00
jun-01
jun-02
jun-03
jun-04
jun-05
jun-06
jun-07
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jun-09
jun-10
Gas Natural4
5
El precio del Gas Natural (Henry Hub ), durante los ltimos aos, ha presentado una tendencia bastante
voltil, lo cual, implica un importante nivel de riesgo; es as como en los aos 2005, 2006 y 2007, el precio
promedio se ubic en US$ 8.92/MMBTU, US$ 6.95/MMBTU y US$ 7.19/MMBTU. Sin embargo, debido al
crecimiento en la demanda mundial por recursos energticos alternativos al petrleo, el precio del Gas
Natural empez a mostrar una tendencia creciente, ubicndose a mediados del 2008 en US$
3
La OPEP controla cerca del 40% de la produccin mundial del petrleo.
4 El precio de transaccin del GN en el mercado estadounidense toma tres valores diferentes, dependiendo del uso que se le d: i) El
precio Wellhead, es el precio del gas natural usado para la comercializacin; ii) El precio Residencial, es el precio que se le cobra a
las familias, y iii) El precio Henry Hub, el cual es usado para realizar ventas de gas natural, siendo ste precio el que utilizaremos en
el anlisis.
5 El precio spot del Henry Hub se refiere a las transacciones para entregas de gas natural en boca de pozo efectuadas en el
mercado spot y de futuros de gas natural ms grande de los Estados Unidos.
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13.07/MMBTU, fecha a partir de la cul, producto de la crisis financiera mundial el precio Henry Hub se
desplom cerrando el ao 2008 en un promedio de US$ 9.13/MMBTU.
Cabe resaltar, que producto de la crisis financiera la demanda de gas natural, principalmente del sector
industrial se redujo; ya que se aplaz la puesta en marcha de algunos proyectos.
Durante el ao 2009, el precio del gas natural continu con su tendencia decreciente, llegando a ubicarse
en US$ 3.06/MMBTU (septiembre de 2009); es as, como el Henry Hub promedio, durante el 2009 fue de
US$ 4.06/MMBTU. Esta cada en el precio se debi al exceso de oferta de gas natural en el mercado,
debido a la cada de la demanda, antes mencionada.
En lo que va del 2010, el precio del gas natural ha mostrado una tendencia estable, llegando a ubicarse, en
promedio en US$ 4.88/MMBTU.
Grfico 2
Precio del Gas Natural
(US$/MMBTU)
15.00
12.00
9.00
6.00
3.00
0.00
6 En mencionada fecha, existan cuatro Compaas dedicadas a la extraccin del lquido (Petroper, Petromar, Oxy-Bridas y Occidental
Petroleum Company).
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Grfico 3 Grfico 4
Produccin Acumulada de Gas Natural Produccin Acumulada de Hidrocarburos Lquidos
(MMPC) (Miles de Barriles)
140,000 70,000
120,000 60,000
100,000 50,000
80,000 Efecto 40,000
60,000 Camisea
30,000
40,000 20,000
20,000 10,000
0 0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
jun-09
jun-10
jun-09
jun-10
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: INEI; MINEM / Elaboracin: PCR
Grfico 5 Grfico 6
Produccin Nacional de Gas Natural Participacin en la Produccin de Gas Natural
(MMCFD)
700 2.77% 2.28%
684.1 6.65%
600
500
400 362.3
300
200
100 86.59%
0
oct-09
feb-10
dic-09
mar-10
jul-09
abr-10
may-10
sep-09
nov-09
jun-09
jun-10
ago-09
ene-10
7 A inicios del 2010, la empresa cambio su razn social a Savia, antes Petro-Tech Peruana S.A.
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la produccin de petrleo se increment levemente en 2.13%, debido principalmente al incremento en la
produccin de los lotes XX (+35.87%), 1-AB (+32.29%) y 31 E (+27.9%), la cual fue atenuada por la menor
produccin del lote III (-39.53%), lote IV (-20.11%) y lote 8 (-17.69%).
Cabe resaltar, que la produccin de hidrocarburos lquidos proveniente del gas natural se ha incrementado
desde el ao 2005 debido a la entrada del proyecto Camisea, reemplazando a la produccin de petrleo
(Efecto Sustitucin).
Grfico 7 Grfico 8
Produccin Nacional de Hidrocarburos Lquidos Participacin en la Produccin de Hidrocarburos
(Miles de Barriles / da) Lquidos
135.63 155.34
160
140 2.26% 9.02%
19.83%
120 1.72%
100 8.29%
80
60 7.93%
40
20
0
50.95%
dic-09
jul-09
may-10
sep-09
nov-09
jun-09
oct-09
jun-10
ago-09
ene-10
feb-10
mar-10
abr-10
Gas Natural
Como se puede observar, las reservas probadas de gas natural, al 31 de diciembre de 2008, ascendieron a
12.20 TCF9, incrementndose en 3.21% respecto al ao 2007; as mismo, las reservas probables fueron de
6.26 TCF y las posibles ascendieron a 12.64 TCF, representando una variacin de -8.43% y +12.71%,
respectivamente; stas variaciones, segn el libro anual de reservas 2008, publicado por la Direccin
General de Hidrocarburos, se debieron a los cambios en las reservas de gas asociado (Lote Z-2B) y a la
transferencia de reservas a otra categora.
Actualmente las reservas de Gas Natural en los Lotes 88 y 56 ascienden a 16 TCF y se espera que hasta
el 2028, las reservas probadas y probables de Gas Natural asciendan a 38 TCF.10
Cabe resaltar que en el 2004 las reservas de gas natural se incrementaron en 31.71% respecto al ao
2003, debido a la puesta en marcha del Proyecto Camisea.
8 Con informacin del Libro Anual de Reservas 2008 publicado en el mes de mayo de 2010
9 TCF: Tera Pies Cbicos (1012)
10 Fuente: Perpetro. Actividades de Exploracin y de Explotacin de hidrocarburos en el Per.
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Grfico 911
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Fuente: MINEM / Elaboracin: PCR
Hidrocarburos Lquidos
Las reservas probadas de hidrocarburos lquidos, al 31 de diciembre de 2008, ascendieron a 1,190.86
millones de barriles.
Las reservas probadas de petrleo, al 31 de diciembre de 2008, ascendieron a 532.66 millones de barriles,
19.06% superior a las registradas en el 2007, lo cual, segn libro anual de reservas, se debe a los
resultados exitosos de la perforacin de pozos en el zcalo (lote Z-1), costa (Lotes III, X y XIII) y selva (Lote
1-AB), reclasificacin de reservas e identificacin de nuevas ubicaciones para perforar y nuevos trabajos de
reacondicionamientos. Por el lado de las reservas probables, stas disminuyeron en 3.12% y las posibles
se redujeron en 5.49%.
Cabe mencionar, que en el ao 2006 el nivel de reservas probadas de petrleo crudo se increment en
ms 400 millones de barriles, debido a las mayores inversiones realizadas en los lotes peruanos.
Asimismo, el Per posee 640.47 millones de barriles de reservas probables y 4,637.85 millones de barriles
de reservas posibles que podran ser explotadas en la medida que las exploraciones aseguren su potencial
de explotacin, los precios internacionales lo ameriten y que los costos de extraccin de dichos recursos
sean lo suficientemente atractivos para que sean rentables.
Por otro lado, las reservas probadas de LGN ascendieron a 658.20 millones de barriles, reducindose en
2.36% debido a la produccin del 2008; as mismo, las reservas probables y posibles se mantienen igual a
las reportadas en el 2007.
Grfico 10 Grfico 11
Reservas Probadas de Petrleo Reservas Probadas de Lquidos de Gas Natural
(Miles de Barriles) (Miles de Barriles)
700,000
500,000
600,000
400,000 500,000
300,000 400,000
300,000
200,000
200,000
100,000
100,000
0 0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
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Contrato, teniendo en cuenta que los hidrocarburos lquidos sern valorizados sobre la base de precios
internacionales y el gas natural sobre la base de precios de venta en el mercado nacional o de exportacin,
segn sea el caso. La regala ser considerada como gasto.13
Cabe resaltar, que la regala se pagar conforme se acuerde en cada Contrato de Licencia.
El monto que el Contratista pagar al Estado Peruano por concepto de regala es calculado de la siguiente
manera:
US$
Produccin (BBL) Canasta Aplicable = Valor Produccin (US$)
BBL
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