Curso Internacional: Planificacin Estratgica, Preparacin y

Evaluacin de Proyectos.
ILPES/CEPAL/CAPRADE
Santiago, 16 al 30 de enero de 2009

Evaluacin Social de Proyectos

Eduardo Aldunate
Experto
rea de Polticas Presupuestarias y Gestin Pblica

ILPES/CEPAL
eduardo.aldunate@cepal.org

Objetivo de la Evaluacin Ex-ante

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

Identificar y valorar los costos y los

beneficios de un proyecto o programa
para compararlos y decidir la
conveniencia de su ejecucin.

Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Para quin evaluamos?

Temario

Persona o empresa:
Introduccin

Evaluacin Privada

Costos y
Beneficios
Indicadores

Todos los habitantes del pas por igual:

Evaluacin social

Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Determinacin de Beneficios y Costos

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Pasos a seguir:
Identificacin:
cules?
Cuantificacin:
cunto?
Valoracin:
cunto vale?

Riesgo
EAR - ILPES

Determinacin de Beneficios y Costos

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

Tipo de evaluacin:
Evaluacin

Accin
Identificar

Beneficio Cuantificar
Costo
Valorar
Identificar
Costo
Cuantificar
eficiencia
Valorar
EAR - ILPES

Costos Beneficios

Categoras de costos
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

Inversin
Operacin

Indicadores
Evaluacin
Social

Mantenimiento

Riesgo
EAR - ILPES

Tipos de Beneficios
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores

Ingresos monetarios
Ahorro de costos
Otros:
Revalorizacin de bienes
Reduccin de riesgos
Mejor imagen

Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Flujo de ingresos y costos

Temario
Ao

Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

Inversin

10000

Mantencin

-110

-120

-1000

Beneficios
10000

-8000
-100

Operacin

Flujo neto

-120

-120

10
2000

-120

-1000

-120

-120

-1000

-120

-120

-1000

1000

2000

3000

3000

3000

3000

3000

3000

3000

3000

900

890

2880

1880

-5120

2880

1880

2880

1880

4880

Ordena la informacin
Facilita detectar errores u omisiones
Simplifica los clculos
EAR - ILPES

Indicadores Beneficio - Costo

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

VAN
TIR
Otros criterios
Razn Beneficio/Costo
Perodo de recuperacin del
capital
VAN del ao 1
Tasa de rentabilidad inmediata

Riesgo
EAR - ILPES

Valor Actual Neto (VAN)

Temario
Introduccin

i=n

Bi-Ci
(1 + r) i

VAN =

(r =

r%
)
100

i=0

Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Ejemplo con tasa de descuento de 10 %

Ao
0
1
2
3
4
5

Costos
2500
150
150
300
150
650

Beneficios

1000
1000
1000
1000
1000

Neto
-2500
850
850
700
850
350

(1+r) i
1
1.1
1.21
1.33
1.46
1.61

V.A.
-2500
773
702
526
582
217

VAN = 300
Riesgo
EAR - ILPES

Tasa Interna de Retorno (TIR)

i=n

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

Bi-Ci
i
(1 + TIR)

0=
i=0

400

VAN

300
200

Indicadores

100
0
-100

Evaluacin
Social

-200
-300
10%

15%
Tasa

Riesgo

VAN
EAR - ILPES

20%

Indicadores Costo - Eficiencia

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

Valor actual de los costos VAC

Costo anual equivalente CAE
VAC / VAB

Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Valor Actual de los Costos (VAC)

Temario
Introduccin

i=n

Ci
(1 + r)

VAC =

i=0

Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Ejemplo con tasa de descuento de 10 %

Ao
0
1
2
3
4
5

Costos
2500
150
150
300
150
650

Riesgo

(1+r)i
1
1.1
1.21
1.33
1.46
1.61

V.A.
2500
136
124
226
103
404

VAC = 3.493
EAR - ILPES

Costo Anual Equivalente (CAE)

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

CAE = VAC * FRC

FRC =

r * (1 + r)

(1 + r) n - 1

VAC = 3.493 r = 0,1 (10%) n = 5 aos

Indicadores
Evaluacin
Social

PMT(rate,nper,pv,fv,type)

Riesgo
EAR - ILPES

Por qu requerimos la evaluacin social?

Temario

Los precios mienten!

Introduccin

No reflejan el verdadero costo para la

sociedad.

Costos y
Beneficios

No reflejan el beneficio para la sociedad.

Indicadores

Hay bienes que no tienen precio

Existen externalidades

Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Precios mentirosos
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

No reflejan los verdaderos

costos o beneficios para la
sociedad debido a
distorsiones en los
mercados:
Impuestos
Subsidios
Cuotas
Monopolios
Monopsonios
EAR - ILPES

Precios sociales
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

(Precios Sombra - Precios de Cuenta)

Tasa social de descuento
Precio social de la mano de
obra
No calificada
Semicalificada
Calificada
Precio social de la divisa
Valor social del tiempo

Riesgo
EAR - ILPES

Inadecuada valoracin de los beneficios

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores

No hay mercado del bien

Excedente del consumidor

y liberacin de recursos

Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

No hay mercado del bien

Temario

(no conocemos el precio)

Estimamos un precio utilizando:

Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Precios hednicos
Valoracin contingente

Evaluamos con criterio de

Mnimo costo
Costo - eficiencia

Riesgo
EAR - ILPES

Excedente del consumidor

Temario

El proyecto reduce significativamente el costo del servicio.

Beneficio privado del proyecto: Pcp*Qcp

Introduccin

Costos y
BeneficiosPsp

Beneficio social por liberacin de recursos:

Area 0-Psp-A-Qsp
A

Beneficio social por mayor consumo:

Area Qsp-A-B-Qcp

Indicadores
Evaluacin
Social

Pcp

El beneficio privado
subestima fuertemente
el beneficio social.
D

Riesgo

Qsp

EAR - ILPES

Qcp

Valor social de la produccin

Temario

Proyecto aumenta la oferta de Ssp a Scp

Beneficio social por mayor
consumo: Area Q0-A-B- Q1

Introduccin
P

Ssp

Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

P1

Scp

P0

Beneficio social por liberacin de

recursos: Area Q2-C-A- Q0
Beneficio privado del proyecto:
Area Q2-C-B-Q1
D

Q2

Q0

Q1

EAR - ILPES

BS > BP

Valor social de los insumos

Temario

Proyecto aumenta la demanda del insumo de Dsp a Dcp

Costo social de la mayor produccin
del insumo: Area Q0-A-C-Q1

Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

P1

B
A

P0

Costo social del menor uso del insumo

por otros productores: Area Q0-A-B- Q2
S
Costo privado del insumo:
Area Q2-B-C-Q1

CS < CP

Dcp

Riesgo

Dsp
Q2

Q0 Q1

EAR - ILPES

Existen importantes efectos indirectos

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

Sobre el medio ambiente

Sobre otros usuarios
En mercados relacionados

Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Evaluacin Privada => Evaluacin Social

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

En proyectos pequeos:
Eliminar transferencias (impuestos, subsidios) cuando
corresponda.
Corregir costo de los trabajadores
Corregir precio de los bienes transables
Considerar beneficios sociales, tales como:
Aumento del excedente de los consumidores
Ahorros de tiempo
Ambientales
Considerar costos sociales, tales como:
Tiempo, congestin
Ambientales
Usar tasa social de descuento
EAR - ILPES

VAN Privado vs. VAN Social

Temario
VAN PRIVADO
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

VAN SOCIAL

+
+

EAR - ILPES

ACCION

El riesgo en los proyectos

Temario Al preparar y evaluar un proyecto se recurre a

supuestos, por ejemplo:

Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

respecto al crecimiento poblacional,

respecto a la demanda,
respecto a la oferta,
relacionados con la tecnologa,
relacionados con usos y costumbres,
acerca de la disponibilidad de insumos,
acerca del impacto ambiental
en la estimacin de los costos,
en la estimacin de los beneficios,
sobre el plazo de construccin,
etc, etc, etc.

Pero ..

Cuando hay supuestos hay riesgos.

EAR - ILPES

Clasificacin de riesgos en proyectos

Temario

Riesgo de terminacin
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

Riesgo tecnolgico
Riesgo en suministros
Riesgo poltico y social
Riesgo econmico
Riesgo financiero
Riesgo de fuerza mayor
Riesgo causado por el proyecto
EAR - ILPES

Aversin al riesgo
Temario

Las personas pueden ser:

Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores

Aversas al riesgo
Propensas al riesgo
Neutras al riesgo

Aversin al riesgo depende de:

Preferencias personales
Circunstancias
Impacto (+ o -)

Evaluacin
Social
Riesgo
EAR - ILPES

Como podemos incorporar

el riesgo en nuestro anlisis?
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Alternativas:

Realizamos un anlisis de sensibilidad.

Analizamos escenarios
Utilizamos una tasa de descuento ms alta.
Estimamos un valor esperado del VAN
rbol de decisiones
Simulacin de Monte-Carlo

Riesgo
EAR - ILPES

Anlisis de sensibilidad
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Estudiar el impacto en los indicadores del

proyecto cuando cambia el valor de distintas
variables.
Considerar especialmente aquellas con mayor
incertidumbre.
Analizar las variables individualmente.
Utilizar rangos razonables.
Preferentemente hacia valores pesimistas.

Riesgo
EAR - ILPES

Anlisis de escenarios
Temario
Introduccin

Considerar un cambio simultneo de varias

variables

Costos y
Beneficios

Seleccionar las de mayor impacto en el VAN

y/o con mayor incertidumbre.

Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

Construir escenarios definidos por un

conjunto de valores de dichas variables y
recalcular los indicadores del proyecto.
Escenarios deben ser razonablemente
pesimistas u optimistas.
EAR - ILPES

Mayor tasa de descuento

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios

Riesgo y rentabilidad estn relacionados

A mayor riesgo esperamos (exigimos) mayor
rentabilidad.
Como determinamos la tasa a utilizar?
La relacin tasa de retorno - riesgo de la cartera se
desarrolla en el CAPM.

Evaluacin
Social
Riesgo

Rentabilidad

Indicadores

Desviacin estandar
EAR - ILPES

Arbol de decisiones
Temario
Introduccin

VAN
P=0.6

Indicadores

Fracasa

Riesgo

-500

P=0.4

Hacer
proyecto
piloto
VE = 394

Exitoso
P=0.6

Hacer el
proyecto
VE = 750

P=0.9

Exitoso +900

P=0.1
P=0.4

Evaluacin
Social

+1.000

Hacer el proyecto
VE = 400

Costos y
Beneficios

Exitoso

No hacer el proyecto

Fracasa el proyecto piloto

No hacer el proyecto

EAR - ILPES

Fracasa -600
+150
-140
+150

Valor esperado del VAN

Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Valor esperado es el promedio de los valores que

toma una variable aleatoria si se la genera infinitas veces
E[x] = (xi . Pxi)
Riesgo de la variable aleatoria puede estimarse por:
Varianza:

X2 = (xi E[X])2 Pxi

Desviacin estndar: X = [X2]1/2

VAN depende de mltiples variables =>
E[VAN] = ?
VAN2 = ?

Riesgo
EAR - ILPES

Simulacin de Montecarlo
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social
Riesgo

Construir un modelo
Seleccionar variables a incluir en el anlisis
Determinar distribuciones de probabilidad
para las variables seleccionadas
Estudiar covarianzas
Generar valores aleatorios para cada
variable
Calcular el VAN
Repetir n veces para obtener

E[VAN]
VAN2
EAR - ILPES

Referencias
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

Reflections on Social Project Evaluation,

Harberger, A.
"Economic Project Evaluation, Part 1: Some Lessons
for the 1990s, Harberger, A.
Metodologa de evaluacin socioeconmica de
inversiones nacionales y extranjeras; Ferra, Coloma y
Botteon, Claudia.
Errores ms frecuentes en la evaluacin de polticas y
proyectos, Joan Pasqual Rocabert y Guadalupe Souto
Nieves.

Riesgo
EAR - ILPES

Referencias
Temario
Introduccin
Costos y
Beneficios
Indicadores
Evaluacin
Social

"El Riesgo no Financiero en Proyectos de Inversin". Tsis de

Marco Antonio Olivera Villa. Es un completo manual sobre
preparacin, evaluacin y administracin de proyectos en que se
discute ampliamente el tema del riesgo.
Decisiones bajo incertidumbre. Ignacio Vlez.
Harvard Center for Risk Analisys. Uno de los temas investigados
por el centro es la evaluacin econmica de tecnologa mdica.
La tcnica del rbol para la toma de decisiones
Decision trees. J.E. Beasley
Handbook for Integrating Risk Analysis in the Economic
Analysis of Projects, Asian Development Bank 2002. ISBN:
971-561-458-2

Riesgo
EAR - ILPES