Mercado Global Colombiano

Bolsa de Valores de Colombia
Mercado Global Colombiano

Gerencia de Mercado de Renta Variable
La informacin contenida en el presente documento es propiedad de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. (BVC), sus
filiales o subsidiarias y corresponde a la descripcin detallada del Mercado Global Colombiano administrado por la BVC.
La informacin se presenta con una finalidad meramente informativa y se aclara que la misma est sujeta a eventuales
modificaciones en el diseo, el contenido, entre otras.
En consecuencia, la BVC no ser responsable ante terceros por la oportunidad, autenticidad, exactitud e integridad de la
presente informacin. En todo caso, queda prohibida la transmisin, la transferencia, la reforma, la publicacin, la
reproduccin, distribucin, venta, arrendamiento o comercializacin de la presente informacin sin la autorizacin
expresa de la Bolsa de Valores de Colombia S.A.
Tabla de Contenido
1.
Introduccin...................................................................................................................... 6
2.
Marco Legal ...................................................................................................................... 6
3.
Definiciones ...................................................................................................................... 7
4.
Descripcin General del MGC ............................................................................................ 8

4.1.
Caractersticas ........................................................................................................... 8
4.3.
Beneficios ................................................................................................................ 10
4.4.
Comparativo Full Listing y MGC en Colombia ............................................................ 12
5.
Mercados reconocidos y listado de valores ...................................................................... 13

5.1.
Valores extranjeros en MGC ..................................................................................... 13
5.2.
Mercados reconocidos ............................................................................................. 13
5.3.
Inscripcin y listado en bolsa de valores extranjeros en MGC .................................... 14
5.4.
Cancelacin de valores extranjeros listados en MGC ................................................. 15
6.
Patrocinador de valores extranjeros ................................................................................ 16

6.1.
7.
Deberes y Obligaciones ............................................................................................ 16
Negociacin en MGC ....................................................................................................... 17

7.1.
Operacin internacional ........................................................................................... 17
7.2.
Operacin local ........................................................................................................ 19
8.
Servicios de SAE .............................................................................................................. 28

8.1.
9.
E-Trading ................................................................................................................. 28
BackOffice....................................................................................................................... 29
9.1.
Complementacin.................................................................................................... 29
9.2.
Cumplimiento .......................................................................................................... 32
9.3.
Validacin de archivos y respuestas del depsito ...................................................... 33
9.4.
Adelanto de operaciones ......................................................................................... 34
9.5.
Compensacin y Liquidacin .................................................................................... 35
10.
Valoracin en MGC ...................................................................................................... 35
11.
Ejercicio de derechos sobre valores listados en MGC .................................................... 35
11.1.
Dividendos ........................................................................................................... 35
11.2.
Derechos patrimoniales ........................................................................................ 35
11.3.
Ejercicio de los derechos patrimoniales ................................................................. 36
11.4.
Ejercicio de derechos sociales ............................................................................... 37
11.5.
Flujo de eventos corporativos ............................................................................... 39
12.
Portal web BVC............................................................................................................ 39
12.1.
Consulta de resumen de operaciones .................................................................... 39
12.2.
Consulta de volmenes ........................................................................................ 40
12.3.
Informacin de mercado ...................................................................................... 41
13.
Aspectos Tributarios .................................................................................................... 46
14.
Tarifas ......................................................................................................................... 47
14.1.
Tarifa costos transaccionales. ............................................................................... 47
15.
Contactos .................................................................................................................... 47
16.
ANEXOS....................................................................................................................... 48
1. Introduccin
En los ltimos aos, los mercados financieros internacionales han tenido una dinmica de
constante innovacin y generacin de productos, permitiendo la interconexin de los mercados
burstiles y ampliando la oferta de valores a nivel global. Es as como los inversionistas, buscando
ampliar sus ofertas de inversin, hoy en da buscan acceder a mercados de valores ms lquidos.
Ante esta realidad, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. -BVC, y el Depsito Centralizado de
Valores Deceval S.A., han desarrollado un sistema de cotizacin de valores extranjeros
denominado Mercado Global Colombiano -MGC, a travs del cual el pblico en general (clientes
inversionistas e inversionistas profesionales) podr comprar y vender valores extranjeros listados
en mercados internacionales, a travs de una sociedad comisionista de bolsa local y bajo la
infraestructura del mercado de acciones colombiano.
Dada la relevancia de este producto en el mercado de valores, la BVC pone a disposicin del
pblico en general esta gua de producto que tiene por objeto describir de manera detallada, clara
y didctica el funcionamiento del MGC, sus participantes, sus caractersticas tcnicas, operativas,
normativas y el esquema tarifario aplicable.
2. Marco Legal
El marco legal que regula las operaciones que se realicen a travs del Mercado Global Colombiano,
es el siguiente:
Ley 964 de 2005: establece las normas generales as como los objetivos y criterios a los cuales
debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo, aprovechamiento
e inversin de recursos captados del pblico que se efecten mediante valores emitidos
localmente y en el extranjero.
Ley 1328 de 2009: Establece los principios y reglas que rigen la proteccin de los
consumidores financieros en las relaciones entre estos y las entidades vigiladas por la
Superintendencia Financiera de Colombia.
Decreto 2555 de 2010 (modificado por el Decreto 1827 de 2012): Reglamenta el listado de
valores extranjeros en los Sistemas de Cotizacin de Valores Extranjeros, incorpora esos
valores en la definicin de intermediacin y autoriza tanto a clientes inversionistas como
inversionistas profesionales a participar en ese mercado.
Resolucin 8 de 2000, Decreto 2080 de 2000 y Circular Externa DCIN-83 de 2009:

Reglamentacin cambiaria aplicable a las operaciones de compra venta de valores extranjeros.
Estatuto Tributario: Normas tributarias aplicables a los valores extranjeros listados en los
Sistemas de Cotizacin de Valores Extranjeros.
Reglamento General y Circular nica BVC: Establecen las normas que dicte la Bolsa en
asuntos relacionados con la inscripcin de valores, la admisin, desvinculacin y actuaciones
de sus miembros y de las personas vinculadas a ellos, as como las normas que rigen el
funcionamiento de los mercados que administran y la negociacin y operaciones que se
celebren a travs de ellos.
3. Definiciones
a.
Custodia internacional: Es un servicio que facilita la administracin de los portafolios de

inversin de personas naturales o jurdicas sobre ttulos emitidos en el exterior a travs de
convenios adquiridos por el depsito centralizado de valores colombiano - Deceval S.A., con
los ms importantes custodios internacionales.
b.
Valor extranjero: Se entiende por valores extranjeros, todos aquellos que hayan sido
emitidos fuera del pas por emisores nacionales o extranjeros bajo la regulacin de un pas
extranjero, siempre y cuando gocen del reconocimiento a que se refiere el Decreto 2555 y se
enmarquen dentro del concepto establecido en la Ley 964 de 2005.
c.
Inversionista autorizado: Podrn invertir en valores extranjeros los inversionistas que tengan
la calidad de inversionista profesional y cliente inversionista segn lo establecido en el
artculo 2.15.6.1.8 del decreto 2555 de 2010.
d.
Mercado Global Colombiano (MGC): Es el Sistema transaccional de cotizacin de valores

extranjeros administrado por la Bolsa, que permite a las sociedades comisionistas la
realizacin de operaciones de compraventa de contado sobre valores extranjeros listados en
la Bolsa y la divulgacin de informacin al mercado sobre tales operaciones.
e.
Mercado de Cotizacin Principal: Se refiere al mercado o sistema de negociacin principal en

el cual cotizan los valores extranjeros listados en el Mercado Global Colombiano. El mercado
de cotizacin principal ser el informado por el Patrocinador a la Bolsa al momento del listado
del valor extranjero en el Mercado Global Colombiano.
f.
Mercado de Origen: Se refiere al pas en el que se encuentra domiciliado el emisor del valor
extranjero que se liste en el Mercado Global Colombiano.
g.
Patrocinador: Es la sociedad comisionista miembro de Bolsa que solicita ante la Bolsa, el

listado de uno o varios valores extranjeros en el MGC.
h.
Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB): son los intermediarios del mercado de renta
variable, a travs de los cuales se lleva a cabo la realizacin de operaciones que tengan por
finalidad o efecto el acercamiento de demandantes y oferentes para la adquisicin o
enajenacin de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, sea que tales
operaciones se realicen por cuenta propia o ajena, en el mercado burstil o en el mercado
mostrador, primario o secundario.
i.
Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE): Se refiere al registro administrado por la

Superintendencia Financiera de Colombia en el cual se inscriben las distintas clases y tipos de
valores, as como los emisores y las emisiones que estos efecten; tambin certifica lo
relacionado con la inscripcin de dichos emisores clases y tipos de valores. La inscripcin en
este registro es requisito para aquellas entidades que deseen realizar una oferta pblica de
sus valores o que los mismos se negocien en un sistema de negociacin.
j.
Sesin de mercado: consiste en un periodo de tiempo durante el cual el mercado y

particularmente los agentes que intervienen en la negociacin de un valor, deben someterse
a un conjunto de reglas determinadas. Dentro de una sesin de mercado, pueden ocurrir
diferentes eventos especficos, que establecen reglas adicionales para la negociacin.
4. Descripcin General del MGC

4.1. Caractersticas
En trminos generales, el Mercado Global Colombiano se caracteriza por:
La compra y venta de valores extranjeros de renta variable listados en MGC, podr realizarse
por intermedio de las SCB miembros de la BVC.
Los valores extranjeros de renta variable listados en MGC son negociados, compensados y
liquidados a travs de los sistemas administrados por la Bolsa de Valores de Colombia.
La solicitud de listado del valor extranjero ante la BVC podr efectuarla una SCB que acte
bajo la figura de Patrocinador.
La negociacin de los valores extranjeros listados en MGC se realizar a travs de una rueda
independiente, bajo las reglas de negociacin y horarios aplicables al mercado local, as como
el proceso de complementacin, compensacin y liquidacin se ajusta a las reglas establecidas

para valores locales.
La custodia y la administracin de valores extranjeros estn centralizadas en Deceval.
La negociacin, compensacin y liquidacin se realizar en pesos colombianos.
La sustitucin del registro de las inversiones frente al Banco de la Repblica para operaciones
realizadas sobre valores extranjeros listados en MGC es realizado por Deceval.
Los inversionistas participarn de los eventos corporativos de los emisores de valores en el

MGC y ejercern sus derechos sociales y polticos, a travs de las SCB.
Los inversionistas podrn realizar la enajenacin de los valores extranjeros en el mercado

internacional y podrn repatriar los recursos generados por esta operacin de acuerdo con las
normas cambiarias colombianas.
4.2. Participantes en el MGC

Tabla No. 1
Quin
Superintendencia Financiera
Colombia (SFC)
de
Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
Deceval (DVL)
Custodio Internacional
Sociedades Comisionistas de Bolsa

como Patrocinador
Funcin
Es la autoridad encargada de:
Reconocimiento de las bolsas de valores o sistemas de
negociacin de valores internacionales. El listado de bolsas o
mercados reconocidos se encuentra en el numeral 5.1., del
presente documento.
Autorizacin de inversionistas para participar en MGC.
Es la entidad encargada otorgar el reconocimiento de los
valores extranjeros a ser listados en MGC, as como
administrar el listado de valores extranjeros.
Proveer la infraestructura para la negociacin,
compensacin y liquidacin de las operaciones realizadas en
el MGC.
Es la encargada de proveer de dar el acceso a travs de la
pgina web a los Patrocinadores para indicar el link de
informacin relacionada a los eventos corporativos de los
valores extranjeros listados en el MGC.
Es la entidad encargada de la administracin de los valores
extranjeros que se transen en el MGC, a travs de la cuenta que
tendr con el custodio internacional. Adicionalmente llevar el
registro de la titularidad de los valores extranjeros.
Custodiar los valores extranjeros y depositar/retirar de la
cuenta de Deceval segn las instrucciones que reciban de este
ltimo, soportado en las transacciones realizadas.
I. Patrocinador:
i) Solicitar la inscripcin en bolsa de los valores
extranjeros en el MGC,
ii) Publicar oportunamente toda la informacin relevante
sobre el valor y/o el emisor extranjero que representa
iii) Suministrar oportunamente toda la informacin que la

Bolsa o las autoridades le soliciten.
iv) Negociar los valores listados en el MGC sobre los cuales
sean o no patrocinadores.
v) Promover y comercializar los valores extranjeros
listados.
vi) Cumplir con los deberes y obligaciones como
patrocinador, establecidos en el marco legal.
Inversionistas
Sociedades Comisionista de Bolsa

como Intermediarios de Valores
(SCB)
Emisores
Podrn invertir en valores extranjeros los inversionistas que

tengan la calidad de inversionista profesional y de cliente
inversionista segn lo establecido en el Decreto 2555 de 2010.
Realizar las operaciones de comisin para la adquisicin o
enajenacin de valores, y la adquisicin o enajenacin de
valores en desarrollo de contratos de mandato.
Realizar las operaciones de adquisicin o enajenacin de
valores ejecutadas directamente y por cuenta propia.
Emisores nacionales o extranjeros bajo regulacin de un pas
extranjero. No sern responsables por el listado de valores, ni
por provisin alguna de informacin.
4.3. Beneficios
El MGC ofrece beneficios tanto para el pblico inversionista como para los agentes participantes.
Para los inversionistas:

Es un mercado al que tiene acceso todo tipo de inversionistas, es decir, tanto los clientes
inversionistas como los inversionistas profesionales pueden comprar y vender los valores
extranjeros.
El MGC brinda a los Inversionistas colombianos amplias posibilidades de diversificar riesgos y
un mayor acceso a la oferta global de instrumentos de inversin.
Acceso directo a valores internacionales a travs del mercado local, sin necesidad de tener que
abrir cuentas de trading y de custodia en el extranjero, generando una disminucin de costos y
optimizando la relacin existente con el comisionista local.
Los valores extranjeros se encuentran listados en el mercado local por lo tanto, la compra y
venta de los mismos se realiza a travs de los intermediarios locales; los inversionistas no
tienen la necesidad de recurrir a intermediarios extranjeros.
La compensacin y liquidacin de operaciones realizadas sobre valores extranjeros listados en
MGC se realiza a travs de la BVC y Deceval, siguiendo el ciclo de liquidacin local, la custodia
de los valores ser Deceval a travs de Deutsche Bank (en su rol de custodio Internacional de
Deceval).
No se requiere la compra y venta de divisas ya que la compensacin y liquidacin de

operaciones locales del MGC se realiza en pesos colombianos.
Los inversionistas pueden fondear sus operaciones desde una cuenta local en pesos, sin
necesidad de realizar cierres de cambio ni de girar fondos al exterior y por consiguiente, sin
necesidad de poseer cuentas abiertas en el exterior, con el ahorro de costos que esto genera.
Los inversionistas colombianos que inviertan en el MGC tendrn beneficios impositivos en la
enajenacin de las acciones respecto a operar estas mismas acciones en el extranjero. Toda
informacin relevante acerca de un emisor y/o el valor extranjero listado en el MGC ser
publicada en la pgina web del Patrocinador.
Aumento en la oferta de valores en el mercado local, generando oportunidades de
diversificacin de portafolio y arbitraje.
Los inversionistas no tienen la necesidad de realizar el registro de las inversiones en valores
extranjeros, ante el Banco de la Repblica.
Los dividendos sern entregados a la firma comisionista en dlares, el cliente tendr la
posibilidad de informar como desea recibir los dividendos si en una cuenta del exterior o ser
entregados en pesos (COP).
rea
Apertura
cuentas
de
Negociacin
y
ciclo
de
cumplimiento
Inversin a travs de MGC
Se realiza a travs de una sociedad comisionista local
Regulado por normas locales
Inversin de cualquier tamao.
Distribucin
informacin
de
Moneda
Eventos
corporativos
Otros
De acuerdo a las reglas y procedimientos del

mercado local.
Negociacin a travs de los sistemas administrados
por la BVC, garantizando transparencia.
Asesora directa del intermediario local en cualquier
momento y en espaol.
El Patrocinador de los valores extranjeros de MGC
asume la responsabilidad de mantener informado al
mercado y a los inversionistas.
Difusin de informacin en los sitios web del ente
regulador, la bolsa de valores y los patrocinadores.
La negociacin y la liquidacin es en pesos
colombianos.
El inversionista no tiene que efectuar operaciones de
compraventa de divisas (FX).
No se necesitan cuentas en otras monedas.
El inversionista ejerce derechos polticos y
econmicos a travs de las sociedades comisionistas
locales y el depsito local.
Conocimiento sobre el funcionamiento y reglas del
mercado financiero local
Conocimiento del marco regulatorio local.
Servicios locales ofrecidos por las sociedades
comisionistas y por los patrocinadores.
Inversin directa en el exterior
El cliente debe ser adoptado por un brker

internacional
Regulado por normas internacionales
Se tiene en cuenta el tamao de la inversin.
De acuerdo a las reglas y procedimientos del mercado

internacional.
Negociacin en bolsas extranjeras o en mercados

mostrador (OTC).
Asesora a distancia
Informacin disponible en el mercado extranjero.
La negociacin y la liquidacin es en moneda extranjera,

lo que implica al inversionista la ejecucin de
operaciones de compraventa de divisas (FX).
Se requieren cuentas abiertas en otras monedas, en el
exterior
El ejercicio de derechos se realiza directamente con el
emisor extranjero.
Para los intermediarios de valores:
Conocimiento sobre el funcionamiento y reglas del

mercado financiero extranjero
Conocimiento del marco regulatorio extranjero.
Asesora no presencial y sujeta a diferencias por zona
horaria.
Comisiones y cuotas de manejo por las cuentas de
trading y de monedas.
El idioma puede ser una barrera
Transparencia, equidad y eficiencia en la negociacin de valores extranjeros al contar con un

sistema transaccional estandarizado y operar bajo un marco regulatorio claro y definido.
Aumento de la oferta de valores para sus clientes inversionistas.
El MGC le da la oportunidad a cualquier SCB de expandir sus portafolios de servicios a todos
sus clientes, inclusive a los de e-trading los cuales a travs de la compra o venta de valores
extranjeros en la BVC.
Las transacciones del MGC se origina con la orden de compra o venta de cualquier cliente la
cual se liquidar a travs de los mecanismos habituales de operaciones de valores en
Colombia.
Cualquier SCB puede arbitrar continuamente entre el precio de los valores listados en el MGC
frente a su cotizacin en el mercado de origen.
Cualquier SCB podr participar en las transacciones del MGC, ya sea comprando o vendiendo
valores existentes en el mercado secundario en Colombia o bien operndolos va un broker
extranjero en el mercado de origen. En el caso de ser a travs de un broker extranjero, el
custodio internacional (DBNY) actuar como agente liquidador en el extranjero confirmando al
Deceval los cambios en las posiciones globales en custodia.
Las SCB pueden ofrecer a sus clientes, ingresar las acciones que poseen en el exterior al MGC y
custodiarlas a travs de Deceval, lo que proporcionar a los clientes un mayor grado de
seguridad y una ventaja impositiva al momento de enajenar las mencionadas acciones.
El MGC brinda a las comisionistas la oportunidad de expandir servicios y conocimientos,
manteniendo la relacin directa con su base de clientes y ofrecindole a stos una mayor
seleccin de valores para diferenciar sus productos, incentivando la diversificacin de los
portafolios de inversin.
Utilizar la posicin propia de las SCB para la estructuracin de nuevos negocios.
4.4. Comparativo Full Listing y MGC en Colombia

A continuacin se presenta una breve comparacin entre la inscripcin y listado de un
valor extranjero en mercado principal a travs de full listing y la inscripcin y listado en el
MGC.
Tabla No. 2
Inscripcin en el RNVE
Vigilancia por parte de la SFC sobre valores y
emisores
Listado BVC
Plataforma transaccional
Requiere Patrocinador
Full Listing
SI
SI
MGC
NO
NO
SI
Rueda de Contado
NO
SI
Rueda Independiente
SI
Inversionista al que est dirigido
Responsable de suministrar informacin peridica

y eventual
Ofertas pblicas primarias en Colombia
Moneda
de
Negociacin,
Liquidacin
y
Compensacin
Clientes Inversionistas
/ Inversionistas
Profesionales
Emisor
Clientes Inversionistas
/ Inversionistas
Profesionales
Patrocinador
SI
Pesos
NO
Pesos
5. Mercados reconocidos y listado de valores

5.1. Valores extranjeros en MGC
Se podrn listar y cotizar valores extranjeros que hayan sido emitidos fuera del pas por emisores
nacionales o extranjeros bajo la regulacin de un pas extranjero, siempre que se enmarquen
dentro del concepto de valor establecido en la Ley 964 de 2005 y que cumplan con las siguientes
caractersticas:
Que sean valores emitidos en el extranjero por instituciones u organismos multilaterales

internacionales de carcter financiero;
Que sean valores emitidos en el extranjero por otras naciones o sus bancos centrales;
Que sean valores emitidos en el extranjero con inscripcin vigente en un registro pblico de
valores o listados en una bolsa de valores o en un sistema de negociacin de valores,
internacionalmente reconocidos a juicio de la Superintendencia Financiera de Colombia.
5.2. Mercados reconocidos

Teniendo en cuenta que se podrn listar y cotizar en MGC valores que hayan sido emitidos en el
extranjero y que se encuentren listados en una bolsa de valores o en un sistema de negociacin de
valores, internacionalmente reconocidos, la SFC ha otorgado la autorizacin a los siguientes
mercados internacionales:
American Stock Exchange, Inc. (AMEX) Estados Unidos

Bolsa de Comercio de Santiago (SSE) - Chile
Bolsa de Madrid (BME)- Espaa
Bolsa de Valores de Lima (BVL) - Per
Bolsa Mexicana de Valores (BMV) - Mxico
Alemania: Deutsche Brse A.G. Primer segmento - Alemania

Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEx) China
Alternative Investment Market (AIM)- Londres
London Stock Exchange plc (LSE) - Londres
NASDAQ Estados Unidos
NYSE Euronext (NYX) Estados Unidos
Oslo Stock Exchange - Noruega
So Paulo Stock Exchange (BVSP) - Brasil
Singapore Exchange (SGX) - Singapur
SWX Swiss Exchange - Suiza
Tokyo Stock Exchange (TSE) - Japn
Toronto Stock Exchange (TSX) - Canad
TSX Venture Exchange (TSX-V) - Canad
Adicionalmente se podrn listar valores provenientes de las bolsas de valores que son miembros
de la World Federation of Exchanges WFE.
El
listado
anterior
podr
ser
consultado
en
el
http://www.superfinanciera.gov.co/Normativa/bolsasyentidades.htm
siguiente
enlace
5.3. Inscripcin y listado en bolsa de valores extranjeros en MGC

Para inscribir en bolsa un valor extranjero en el MGC, el Patrocinador que represente dicho valor
deber dirigir la solicitud a la BVC atendiendo el procedimiento establecido. Para que sea
procedente el listado de valores extranjeros en el MGC y su permanencia en el mismo, el
Patrocinador deber cumplir con los requisitos que exijan la ley, el Reglamento General y la
Circular nica de la BVC.
La Bolsa administrar un registro consolidado de los valores extranjeros listados y de su
negociacin, en los trminos contenidos en su Reglamento, y se entender que el listado del valor
en dicho registro har las veces de inscripcin.
Dicho Patrocinador ser el responsable ante la Bolsa y ante terceros, por la veracidad, el
contenido, la completitud y la oportunidad de la informacin pblica suministrada a la Bolsa.
La inscripcin de los valores extranjeros en el MGC se realizar en forma automtica, una vez el
Patrocinador acredite ante la Bolsa el cumplimiento de los requisitos establecidos en el
Reglamento BVC y en la Circular nica, y la Bolsa autorice dicha inscripcin. Luego de haberse
realizado la inscripcin del valor extranjero, se proceder con su listado en el MGC.
La inscripcin de valores extranjeros en el MGC no podr coexistir con la inscripcin en el RNVE. En

el evento en el cual alguno o algunos de los valores extranjeros que se encuentren listados en el
MGC se inscriban en el RNVE, prevalecer la inscripcin de los valores en ste ltimo y se
cancelar el listado en MGC de dicho valor extranjero.
Cabe recordar que por cada valor extranjero que se liste en el MGC, habr un solo Patrocinador;
pero un mismo Patrocinador podr listar varios valores extranjeros en el MGC.
La Bolsa podr rechazar por razones de mercado, tcnicas o de conveniencia una solicitud de
listado de uno o varios valores extranjeros e informar las razones que hubiesen motivado el
rechazo.
5.4. Cancelacin de valores extranjeros listados en MGC

La inscripcin de los valores listados en el MGC podr ser cancelada por decisin propia de la Bolsa
o a solicitud de la Superintendencia Financiera, en los siguientes casos:
Si los valores extranjeros listados dejan de cumplir las condiciones exigidas en el Decreto 2555
de 2010 o en las normas que lo modifiquen o sustituyan, en el Reglamento General BVC y/o
en la Circular nica BVC;
Si se cancela el listado o registro del valor extranjero en el Mercado de Cotizacin Principal o
en el Mercado de Origen;
Si la inscripcin del valor extranjero ha sido objeto de tres (3) o ms suspensiones durante el
lapso de un (1) ao consecutivo, como consecuencia que el Patrocinador omita el suministro
de la informacin a la que est obligado, o bien cuando el Patrocinador proporcione
informacin falsa o que induzca a error sobre la situacin financiera, econmica, contable,
jurdica y administrativa del respectivo emisor o sobre los valores listados;
Cuando la Superintendencia Financiera haya revocado el reconocimiento internacional
otorgado a un registro pblico de valores o al listado en una bolsa de valores o un sistema de
negociacin de valores del extranjero;
En el evento en que la negociacin, compensacin y liquidacin de estos valores no sea
posible;
Cuando se cancele la inscripcin del Patrocinador en el Registro Nacional de Agentes del
Mercado de Valores;
Cuando se suspenda el valor por ms de diez (10) das hbiles debido a que el Patrocinador ha
sido objeto de alguna medida como toma de posesin, liquidacin forzosa administrativa y o
para la ejecucin de los institutos de salvamento y proteccin de la confianza pblica
previstos en la ley.
Como consecuencia de la cancelacin del valor en el MGC, se suspender la negociacin del

mismo impidiendo celebracin de operaciones.
Los Patrocinadores podrn solicitar en forma voluntaria, la cancelacin del listado de los valores
extranjeros, cumpliendo el procedimiento y los requisitos establecidos por la BVC.
6. Patrocinador de valores extranjeros

6.1. Deberes y Obligaciones
Los Patrocinadores que soliciten la inscripcin de valores extranjeros en el MGC, debern
comprometerse a:
Suministrar oportunamente y en las condiciones exigidas, toda la informacin que la Bolsa le
solicite para efectos del listado de los valores extranjeros; as como ampliar o aclarar la
informacin del emisor y/o del valor extranjero que sea pblica, en caso de que sea solicitado
por la Bolsa;
Publicar y mantener actualizada la informacin financiera, econmica, contable, jurdica y
administrativa del respectivo emisor, incluyendo aquella que se considere relevante en el pas
o en el Mercado Origen, con la misma periodicidad con que all sea requerida;
Advertir a los inversionistas acerca de las caractersticas, derechos, obligaciones, restricciones
y riesgos inherentes al tipo de inversin, dar a conocer las reglas de dividendo y del periodo
ex dividendo del Mercado de Origen o del Mercado de Cotizacin Principal; as como los
mecanismos para su proteccin a efectos de ejercer los derechos que dichos valores otorgan;
Promover y comercializar los valores extranjeros listados;
Informar sobre la existencia de acuerdos o convenios para la administracin y custodia de los
valores extranjeros a listarse, entre los depsitos centralizados de valores locales e
internacionales, o entre los primeros y custodios internacionales, segn sea el caso;
Cumplir los reglamentos y aceptar las reglas en materia de cancelacin y suspensin de la
inscripcin de los valores extranjeros;
Autorizar de manera irrevocable a la Bolsa para reportar a cualquier entidad que administre
bases de datos, el nacimiento, modificacin, extincin, manejo y cumplimiento de las
obligaciones contradas.
Informar oportunamente a la Bolsa, cuando los valores extranjeros listados dejen de cumplir
las condiciones exigidas en el Decreto 2555 o en las normas que lo modifiquen o sustituyan; o
si se cancela el listado o registro del valor extranjero en el Mercado de Cotizacin Principal o
en el Mercado de Origen; o si se suspende la negociacin de los valores extranjeros en el

Mercado de Origen o en el Mercado de Cotizacin Principal;
Informar oportunamente a la Bolsa y a los inversionistas el procedimiento que estos ltimos
debern seguir en el Mercado de Origen y/o en el Mercado de Cotizacin Principal, cuando el
listado de dichos valores haya sido cancelado en el Mercado Global Colombiano.
Cumplir con el pago de las tarifas de listado y sostenimiento de valores extranjeros,
determinadas por la Bolsa.
El Patrocinador estar autorizado para realizar operaciones sobre los mismos valores extranjeros
que haya listado en el MGC, siempre y cuando su rgimen legal se lo permita.
Los Patrocinadores perdern su condicin de Patrocinador y, en consecuencia, la inscripcin de los
valores listados bajo su patrocinio ser cancelada en forma automtica, cuando:
El valor patrocinado haya sido cancelado debido a que ha sido objeto de tres (3) o ms
suspensiones durante el lapso de un (1) ao consecutivo;
La Superintendencia Financiera de Colombia as lo ordene.
7. Negociacin en MGC
7.1. Operacin internacional
Los inversionistas podrn realizar operaciones de compra y/o venta en el Mercado Origen o de
Cotizacin Principal con el fin de ingresar o retirar del mercado local los valores listados en el
MGC.
a.
Flujo de Compra de Valores Extranjeros en MGC
Inversionista
4.- Ordena compra

2.- Orden
de compra
Broker
Local 1
MGC
3.- Orden
de venta
Broker
Local 2
Broker
Extranjero
5.- Compra
valores
6.- Confirma compra
9.- Informa
operaciones
Burstiles
10.- Broker
Extranjero
Enva valores
a Custodio
Internacional
7.- Instruye
recepcin
Bolsa
Extranjera
8.- Instruye
Recepcin
12.- Se
acreditan
valores
Custodia de Activos
para Deceval
Broker
Local 2
13.- Se transfieren
valores
Broker
Local 1
Mercado Local
b.
Custodio
Internacional
11.- Confirma Recepcin
Mercado Internacional
Flujo de Venta de Valores Extranjeros en MGC
7.2. Operacin local

Los inversionistas podrn realizar operaciones de compraventa de contado sobre los valores
listados en el MGC, a travs de una rueda independiente habilitada en el sistema transaccional de
Acciones (X-Stream).
Las operaciones se realizarn por intermedio de una SCB miembro de la BVC, de acuerdo a las
reglas y condiciones de negociacin que les aplique a los valores extranjeros.
a.
Plataforma transaccional
X-Stream es la plataforma transaccional usada por la BVC para realizar la negociacin de los
Valores de Renta Variable en Colombia. Esta plataforma transaccional es de alto desempeo
desarrollada por NASDAQ OMX.
Para MGC se establecer una rueda exclusiva denominada MGC, a travs de la cual se podrn
ingresar rdenes de compra y venta.
A continuacin se establece una configuracin opcional que permite ver los valores del MGC en
una pestaa individual, los usuarios podrn usar esta configuracin si lo desean. Los pasos a seguir
para establecer la configuracin de dicha rueda se detallan a continuacin.
Paso 1: En la tabla de Especies se debe identificar la pestaa que contiene parametrizados los
Instrumentos de Alta Liquidez, en donde se debe hacer clic derecho y seleccionar la opcin
Pestaa Duplicada. De esta manera, el usuario podr configurar una ventana que difunda
exclusivamente los valores extranjeros listados en MGC.
Imagen No. 1: Tabla de especies
Paso 2: Una vez efectuado el paso anterior, se deber hacer clic derecho sobre la pestaa
duplicada y seleccionar la opcin renombrar tabla. El usuario podr definir el nombre que desee
para esta nueva pestaa y que le permita identificarla con facilidad. Por ejemplo, se puede
renombrar la pestaa como MGC.
Imagen No. 2: Tabla de especies
PASO 3: Una vez renombrada la nueva pestaa MGC se debe hacer clic sobre el botn Tabla el
cual se encuentra ubicado en la parte superior izquierda de la tabla Especies y efectuar el
siguiente procedimiento con el fin de aplicar el filtro para visualizar exclusivamente los valores
extranjeros de MGC:
a. Hacer clic en la opcin Filtrar en el men desplegado.
Imagen No. 3: Filtro en la tabla de Especies
b. Al dar clic en la opcin Filtro se despliega una nueva ventana denominada Filtro. El
Usuario deber ubicarse en la columna Campo para elegir el tipo de parmetro sobre el cual
desea aplicar el filtro. Como se muestra en la Imagen No. 4, el parmetro a elegir debe ser
Rueda y el valor del filtro debe ser MGC.
Imagen No. 4: Definicin de filtros para la tabla de Especies
Una vez seleccionado el filtro debe marcarse Aplicar, para validar que se mostrarn los valores
listados en el MGC, y posteriormente dar clic en OK.
Imagen No. 5: Filtro por Rueda
b.
Rueda y sesiones de mercado
Como se mencion en la seccin anterior, la rueda MGC en el sistema de negociacin X-Stream

Acciones es la rueda en la cual se podrn celebrar Operaciones de compraventa de contado sobre
valores extranjeros listados en el MGC.
A esta rueda se han asociado los siguientes eventos de negociacin, los cuales determinaran las
reglas y condiciones aplicables a la negociacin de dichos valores.
Preparacin de Apertura
Mercado Abierto con control de Precios
Subasta de Cierre.
El horario de la rueda MGC ser el siguiente:1
Del 1er Domingo de Noviembre al 2do Domingo de Marzo
Del 2do Domingo de Marzo al 1er Domingo de Noviembre
Preparacin Mercado Abierto con Subasta

Apertura
Control de Precio
de Cierre
14:55
15:00
8:15
8:30
Dado que los valores listados en el MGC sern negociados en una rueda independiente, no les
sern aplicables los criterios de liquidez o la naturaleza jurdica de la especie definidos para los
dems instrumentos de contado.2
7.2.b.1. Sesin de preparacin para la apertura

1
El horario para la negociacin de la Rueda de Mercado Global Colombiano estar alineado con el horario
de la Bolsa de Nueva York y se ajustar conforme a lo establecido en la Ley de Poltica Energtica de Estados
Unidos de 2005. Artculo 3.2.1. Horarios para la Celebracin de Operaciones de la Circular nica de la BVC.
2
Ver Artculo 3.2.1.1.5. Criterios para clasificacin de valores y ruedas de negociacin del Reglamento General de la BVC.
Este periodo de tiempo permitir a los usuarios prepararse para el inicio de la negociacin de los
valores. Durante esta sesin no se permitir el ingreso de rdenes al libro pblico ni el calce de
operaciones; solamente se podrn retirar las rdenes permanentes que se encuentren en el
mercado que provenan de das anteriores.
En caso que el operador ingrese nuevas rdenes de compra o venta, el sistema no aplicar ningn
control de precios y sern enviadas al libro privado; en ningn caso sern expuestas en el libro
pblico de rdenes. Una vez comience la sesin de mercado abierto, las rdenes debern
activarse de manera manual.
Tipos de rdenes permitidas durante la sesin de preparacin para la apertura
Caractersticas
Naturaleza de la Orden
Condicin de Ejecucin
Duracin de la Orden
Especiales
Lmite
Ninguna
Inmediata
Cantidad Oculta
Mercado
Fill and Kill
Diaria
Stop
Mercado por lo Fill or Kill
Fecha indicada
mejor
Cantidad Mnima
Cancelacin
Hasta Hora indicada
7.2.b.2. Sesin de mercado abierto con control de precios

Durante la Sesin de Mercado Abierto con control de precios, el Sistema adjudicar las
Operaciones por medio de la metodologa de negociacin continua con algoritmo de calce
automtico. Este criterio consiste en calzar inmediatamente las mejores rdenes de compra y
venta cada vez que sean compatibles teniendo en cuenta las siguientes condiciones:
1. Una Orden de compra ser compatible con rdenes de venta cuando estas ltimas tengan
igual o menor precio que la Orden de compra. Una Orden de venta ser compatible con
rdenes de compra cuando estas ltimas tengan igual o mayor precio que la Orden de venta.
2. Orden contraria de mejor precio. En el caso de rdenes de compra, la mejor Orden ser la de
mayor precio y en el caso de rdenes de venta, la mejor Orden ser la de menor precio.
3. En el caso en que exista ms de una Orden a igualdad de precio, prevalecer el orden
cronolgico de ingreso de la Orden al Sistema, teniendo prioridad la Orden de mayor
antigedad.
4. El precio de calce ser el de la Orden ms antigua compatible.
5. Para efectos del calce de rdenes compatibles, el Sistema respetar las caractersticas
especficas aplicables al tipo de Orden ingresada al Sistema.
Tipos de rdenes permitidos durante la sesin de mercado abierto con control de precios
Duracin de la Orden
Caractersticas Especiales
Lmite
Ninguna
Inmediata
Cantidad Oculta
Mercado
Fill and Kill
Diaria
Stop
Mercado por lo
Fill or Kill
Fecha indicada
mejor
Cantidad Mnima
Cancelacin
Hasta Hora indicada
7.2.b.3. Sesin de subasta de cierre

En la subasta de cierre el sistema adjudicar las Operaciones utilizando la Metodologa de
negociacin por Subasta, por medio del algoritmo de calce a precio de equilibrio. Para calcular
este precio de equilibrio, el Sistema se basa en los siguientes criterios:
1. Determinar como precio de equilibrio aquel al cual se maximiza la cantidad adjudicada en la
Subasta.
2. En caso de que exista ms de un precio que cumpla con el criterio anterior, se escoger el
precio que gener el menor desbalance. El menor desbalance se entiende como la menor
cantidad remanente no adjudicada al precio indicado.
3. Si an existe ms de un precio que cumpla con los criterios 1 y 2 anteriores, se escoger el
precio de adjudicacin que satisfaga alguna de las siguientes condiciones:
a) En el caso en que la cantidad acumulada de compra sea mayor a la cantidad acumulada de
venta se escoger el mayor precio. Entindase cantidad acumulada por compra (o venta)
como la suma de todas las cantidades de las rdenes de compra (o venta) compatibles al
precio indicado.
b) En el caso en el que la cantidad acumulada de compra sea menor a la cantidad acumulada
de venta, se escoger el menor precio. Entindase cantidad acumulada por compra (o
venta) como la suma de todas las cantidades de las rdenes de compra (o venta)
compatibles al precio indicado.
c) En caso de que un precio cumpla con la condicin del literal a) y otro precio cumpla con la
condicin del literal b), el Sistema calcular un promedio simple aritmtico de los precios
que cumplen las condiciones redondeado al tick de precio y ste ser el precio de
equilibrio para la subasta.
Tipos de rdenes permitidos durante la sesin de subasta de cierre

Duracin de la Orden
Caractersticas Especiales
Lmite
Ninguna
Diaria
No son admitidas
Fill and Kill
Fecha indicada
Cancelacin
Hasta Hora indicada
Sesin
7.2.b.4. Eventos de mercado
Subasta de Volatilidad
Los valores que se negocien en la rueda MGC sern susceptibles de subastas de volatilidad. stas
subasta sern activadas automticamente en la sesin de mercado abierto con control de precios
cuando se genera un potencial calce a un precio igual al de alguno de los lmites superior o inferior
del rango de precios calculado para cada valor, o por otros eventos especiales tales como posible
generacin de operaciones sobre un valor en estado inactivo o el levantamiento de la medida de
suspensin de un valor.3 El objetivo de la subasta es reajustar el precio de referencia, de acuerdo
con las tendencias que est reflejando el mercado para ese momento.
Durante la subasta el precio de referencia se fija al valor del lmite de precios sobre el cual se
desata la subasta de volatilidad. Sobre este nuevo precio de referencia el Sistema calcular nuevos
lmites de precios ampliados por un valor de ajuste calculado para cada Especie, los cuales estarn
vigentes durante el lapso contemplado para la subasta y rechazar cualquier intento de ingreso de
rdenes a un precio por encima del lmite superior y de rdenes venta un precio por debajo del
lmite inferior.
Para el clculo de los lmites aplicables a la subasta de volatilidad, se utilizar la siguiente regla:
Limite Superior= Precio de Referencia + (Precio de Referencia * n%)* VA
Lmite Inferior = Precio de Referencia - (Precio de Referencia * m%)* VA
Donde:
n%= % para fijar el lmite superior
m%= % para fijar el lmite inferior
VA = Factor de ajuste, que ser un valor numrico para cada Especie
m y n son parmetros preestablecidos por la Bolsa en el Sistema y definidos respecto de cada
valor, para el caso de MGC es un 10%.
3
Artculo 3.1.1.8. y Articulo 3.4.3.4. del Reglamento General de la BVC.
VA es un parmetro establecido por la Bolsa en el sistema y para las subastas de volatilidad de

MGC ser de 2,5 veces.
Las rdenes vigentes en el momento de la activacin de la subasta podrn participar en ella si se
encuentran dentro de los nuevos lmites de precios y cumplan con los tipos de rdenes permitidos
para el Evento.
En caso de que las rdenes estn por fuera de los nuevos lmites de precios, las mismas sern
retiradas automticamente del Libro Pblico de rdenes o Profundidad y sern eliminadas del
Sistema.
Cuando las rdenes no cumplan con los tipos de rdenes permitidos para el Evento, las mismas
cambiarn su estado de activas a aisladas sin perder su prioridad, para que una vez finalice la
subasta, las mismas puedan reactivarse automticamente y continuar en la Sesin de Mercado
Abierto con Control de Precios, siempre y cuando se encuentren dentro de los nuevos lmites de
precios fijados por el Sistema, segn corresponda. Dichas rdenes aisladas podrn ser
modificadas, caso en el cual se podr producir su activacin automtica en la Subasta, siempre y
cuando no exista restriccin de cruce respecto de las rdenes objeto de modificacin.
Tipos de rdenes permitidos durante las subastas de volatilidad
Duracin de la Orden
Lmite
Ninguna
Diaria
Fill and Kill
Fecha indicada
Cancelacin
Hasta Hora indicada
Suspensiones
La suspensin de negociacin de un valor listado en el MGC podr proceder, por decisin propia
de la Bolsa o a solicitud de la Superintendencia Financiera, cuando se presente alguno de los
siguientes eventos:
Por los eventos previstos en el artculo 2.15.6.1.14. del Decreto 2555 de 2010, o en las
normas que lo modifiquen o lo sustituyan
Se suspenda la negociacin del valor correspondiente en el Mercado de Cotizacin
Principal o en el Mercado de Origen;
Existan condiciones u operaciones no conformes a sanos usos o prcticas de mercado;
El Patrocinador omita el suministro de la informacin a la que est obligado, o cuando el
Patrocinador proporcione informacin falsa o que induzca a error sobre la situacin
financiera, econmica, contable, jurdica y administrativa del respectivo emisor o sobre los
valores listados;
En el Mercado de Cotizacin Principal o en el Mercado de Origen, se hayan decretado
medidas que imposibiliten la conversin de divisas o la transferencia monetaria entre
pases o que pongan en riesgo los procesos de custodia, administracin, transferencia,
compensacin y liquidacin de valores;
Por toma de posesin o liquidacin forzosa administrativa del Patrocinador.
Cuando el Patrocinador deba ejecutar los institutos de salvamento y proteccin de la
confianza pblica previstos en la ley.
La Bolsa podr suspender la negociacin de los valores de renta variable inscritos en la Bolsa,
cuando el emisor o el Patrocinador incumpla sus obligaciones para mantener la inscripcin de su
accin o valor de renta variable inscrito en la Bolsa, de acuerdo con la Ley, el Reglamento o la
Circular de la Bolsa, o cuando el emisor o el Patrocinador incumpla igualmente sus obligaciones de
informacin frente al mercado o frente a la Bolsa, de acuerdo con las normas vigentes. La Bolsa
proceder a levantar la medida una vez se verifique el cumplimiento adecuado de la(s)
obligacin(es) respectiva(s).
Ante la suspensin de un valor extranjero de MGC, su negociacin en el sistema se suspender de
forma individual y no afectar a los dems valores listados. La duracin de la suspensin
depender de los hechos o circunstancias que dieron origen a la medida.
Para el caso de suspensiones originadas en eventos que sucedan en el Mercado de Origen o en el
Mercado de Cotizacin Principal respecto de valores extranjeros listados en el MGC, la decisin de
levantamiento de la suspensin deber coincidir con la del respectivo Mercado.
Las reglas para la suspensin de la rueda y sus efectos estn contemplados en los artculos
3.4.3.3., 3.4.3.4., y 7.1.2.7 del Reglamento General de la BVC.
8. Servicios de SAE
8.1. E-Trading
La BVC pone a disposicin de las SCB el sistema de enrutamiento de rdenes para el Mercado
Global Colombiano, de esta forma los actuales clientes de las SCB podrn ingresar sus rdenes
sobre valores listados en el MGC utilizando este servicio
Las SCB podrn ajustar en sus sistemas el mensaje de enrutamiento de rdenes para el MGC el
ejemplo para ajustar el sistema se encuentra en el numeral 15.2. Los servicios a los cuales tienen
acceso las SCB en el MGC son los siguientes:
Enrutamiento
S0001: Enrutamiento de rdenes.
Informacin Propia y de Mercados:
S0002: Notificacin de operaciones.
S0072: Precios de mercado (Resumen)
S0106: Notificacin de rdenes
S0128: Mejores Puntas (1 lnea)
Back Office:
S0017: Complementacin y Re-Complementacin automtica.
S0047: Notificacin de papeletas
9. BackOffice
9.1. Complementacin
Una vez realizada la operacin celebrada sobre un valor extranjero, sta ser enviada en el Back
Office, estar disponible para realizar el proceso de la complementacin por parte de las
Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB) que realizaron la operacin.
Desde el perfil Afiliado SCB, al ingresar por la ruta Complementar y cumplir / Usuario /
Complementa operaciones se pueden seleccionar los siguientes campos de bsqueda:
Imagen No. 6: Seleccin de operaciones
a) Sistema de negociacin: en el cual se puede seleccionar MGC, para el Mercado Global

Colombiano;
b) Estado de las operaciones: permite seleccionar Sin complementar o todas,

c) Nmero del Folio de la operacin con en el cual se puede consultar puntualmente la operacin
para la complementacin.
Las operaciones se podrn complementar enteras o fraccionadas, tanto por compra como por
venta y tendrn el mismo funcionamiento que las operaciones de Acciones.
Al seleccionar la operacin e ingresar a travs de la opcin Entera el sistema presentar el
formulario de Complementacin operacin acciones donde se tendrn disponibles los siguientes
campos:
Imagen No. 7: Complementacin de operaciones
a) Sistema de negociacin: Identifica el sistema en el cual se efectu la operacin en X- Stream.

Para este caso Acciones MGC.
b) Rueda: Identifica la rueda en el cual se efectu la operacin en X- Stream. Para este caso ser
MGC.
c) Mercado: Muestra en qu tipo de mercado se est negociando, primario o secundario. Para el
caso de operaciones MGC, es mercado secundario.
d) Tipo de operacin: Identifica el tipo de operacin realizada en X- Stream y en todo caso ser
Contado.
e) Folio: Campo de 9 dgitos que corresponde al nmero de la operacin.
f)
Nemotcnico: Nombre de la accin objeto de la operacin.
g) Cantidad: Nmero de acciones registradas en la operacin.

h) Precio: El precio al cual se efecto la operacin.
i)
Monto: Especifica el monto de la operacin.
j)
Fecha de registro: La fecha en la cual se registro la operacin.
k) F. de cumplimiento: Fecha de cumplimiento de la operacin.

l)
Depsito: Lugar donde se encuentran las acciones. Para todos los casos de las operaciones de
MGC la operacin ser Deceval (DVL).
m) Comisionista: Cdigo de 3 dgitos con el que se identifica el Afiliado SCB ante la bolsa que
particip en cada una de las puntas de la operacin.
n) Cdigo responsable Neg: Cdigo de usuario que realiz la negociacin de la operacin.
Corresponde a los tres ltimos dgitos del cdigo del usuario en el sistema de negociacin.
o) Cdigo responsable Ope: Cdigo del usuario responsable de la operacin. Este campo por
defecto trae el cdigo del responsable Neg, y el usuario podr realizar modificaciones en este
campo, en todo caso ser obligatorio diligenciar un dato.
p) Referencia: Campo que recibe el dato ingresado por el operador en el campo Broker ref del
formulario de la orden de MGC en X-Stream. Este campo podr ser modificado por el usuario
en cualquier momento y puede quedar en blanco ya que no es de obligatorio diligenciamiento.
q) Datos del inversionista: El sistema permitir el ingreso de la informacin correspondiente a
inversionista principal y hasta dos mancomunados. Cada inversionista tiene disponibles tres
espacios por incluir inversionista principal y los mancomunados que pueda tener: Cdigo del
documento de identidad, nmero del documento, y cdigo del especial fiduciario (si aplica). Si
un Afiliado SCB incluye especial fiduciario el origen de los fondos debe aparecer bajo la
modalidad de terceros.
r) Datos depsito DVL: Consta de los siguientes datos:
Cdigo Dep. Directo: Cdigo del Afiliado SCB ante el depsito.

Cuenta ttulos: nmero de la cuenta de depsito en el cual se depositan o retiran los
saldos negociados.
s) Datos del negocio
Origen/destino: Identifica el origen de los recursos. Existen tres opciones terceros, cuenta
propia y carteras colectivas.
Comisin por: El sistema solo permitir la opcin de asignar comisin por porcentaje en la
operacin.
% Comisin: Porcentaje correspondiente a la comisin.
t) Valor comisin: Corresponde al valor en pesos de la comisin sobre la operacin.

u) Monto neto: Valor en pesos correspondiente al monto de la operacin.
9.2. Cumplimiento
Desde el perfil Afiliado SCB al ingresar por la ruta Complementar y cumplir/ Cumplimiento/Mdulo
cumplimiento se puede consultar el formulario Cumplimiento donde se podrn consultar en el
tipo de operacin las operaciones de Acciones MGC.
Imagen No. 8: Cumplimiento de operaciones
Al seleccionar una operacin e ingresar por el botn Opciones se puede consultar el detalle de la
operacin.
9.3. Validacin de archivos y respuestas del depsito

Con la orden de envo al depsito por parte del afiliado en la pantalla de cumplimiento el sistema
refleja el estado S en la bandera CED (Confirmacin de envi al depsito).
Con la generacin del archivo, el sistema debe cambiar el estado SBC (Solicitud Bloqueo
Comprador) o STD (Solicitud Transferencia Directa) de la bandera DEP. Este archivo se genera
automticamente en intervalos de 3 minutos.
Para cada archivo enviado, el sistema del depsito transmite una respuesta de aceptacin o de
rechazo. Si los datos fueron correctos el sistema refleja los estados ABC (Acepta Bloque al
Comprador) o ATD (Acepta Transferencia Directa) y si fueron errados los estados RBC (Rechaza
Bloqueo Comprador) o RTD (Rechaza Transferencia Directa) en la bandera DEP.
9.4. Adelanto de operaciones

Las operaciones del MGC podrn ser objeto de adelanto, para realizar el adelanto siempre y
cuando se cuente con la aprobacin de la contraparte. Se deber seguir la siguiente ruta: Perfil
admin./cumplimiento/Mdulo cumplimiento/opciones/Adelanto
9.5. Compensacin y Liquidacin

Para las operaciones celebradas sobre valores listados en el MGC, la compensacin y liquidacin se
realizar en Pesos Colombianos, bajo el mecanismo de compensacin y liquidacin de entrega
contra pago con compensacin neta diaria.
10.
Valoracin en MGC
La valoracin de los ttulos listados en el MGC, es realizada por Infovalmer y por PiP Colombia de
acuerdo a los procedimientos y prcticas establecidas por cada uno de los proveedores de precios,
para mayor informacin:
www.infovalmer.com.co
www.piplatam.com.co
11.
Ejercicio de derechos sobre valores listados en MGC
11.1.
Dividendos
Para los valores listados en el MGC aplicarn las reglas de dividendo y del periodo ex dividendo del
Mercado de Origen o del Mercado de Cotizacin Principal. Estas reglas sern dadas a conocer por
el Patrocinador de los valores a los Inversionistas, en la forma establecida en el Reglamento
General de la BVC.
La distribucin y pago de dichos dividendos no se realizar a travs de los sistemas administrados
por la Bolsa.
A continuacin se indican los procedimientos establecidos por Deceval, correspondiente al
ejercicio de derechos por parte de los inversionistas sobre valores listados en el MGC
11.2.
Derechos patrimoniales
1. Deceval informar oportunamente por escrito y/o a travs del SIIDJ a los depositantes
directos, aquellos pagos de dividendos en efectivo que decreten los emisores, notificando la
mecnica, fechas de corte y de pago establecidas por el emisor.
2. En la fecha de pago el emisor extranjero directamente o a travs de un agente de pago
realizar el pago en la moneda de origen al Custodio Internacional, liquidando el valor de los
dividendos sobre los valores que se encuentran registradas en la cuenta mnibus a favor de
DECEVAL, que corresponden al MGC.
3. El Custodio Internacional abonar a su vez los recursos en la cuenta de efectivo definida para
este efecto por DECEVAL en la moneda origen.
4. En la fecha de corte DECEVAL a partir de la informacin registrada en el SIIDJ determinar los
beneficiarios de conformidad a la tenencia de valores de que se trate.
5. Para la entrega de los recursos por parte de DECEVAL a los depositantes directos, se deber
contar con un banco comercial en el exterior y una cuenta abierta a su nombre, en la cual
sern abonados el pago en la moneda origen proveniente de los emisores. Esta cuenta debe
ser informada a DECEVAL previamente al inicio de las actividades, para poder instruir al
Custodio Internacional para el respectivo traslado.
6. Los depositantes directos se encargarn de monetizar o no los recursos, de acuerdo con las
instrucciones de sus inversionistas y asumirn los costos por el cambio de moneda
7. Los pagos se realizarn como mximo dentro del da hbil siguiente al recibo de los recursos
por parte del Custodio Internacional en forma neta; es decir, el monto en efectivo pagado por
DECEVAL a los tenedores con derecho, ser el monto abonado por el emisor menos los
impuestos descontados por el emisor. Para el pago de dividendos NO se tendr en cuenta la
fecha ex dividendo aplicable al mercado local. Se aplicar la metodologa y los periodos
establecidos en el pas de origen del emisor para el pago de los derechos patrimoniales.
8. DECEVAL no pagar ningn tipo de inters o cargo financiero por mantener retenido el
importe de derechos si el depositante no informa oportunamente a qu cuenta y a qu Banco
comercial se le debe trasladar los recursos.
11.3.
Ejercicio de los derechos patrimoniales
a) Con base a las fechas de corte y de pago del dividendo en efectivo determinado por el emisor
en el mercado origen, DECEVAL dar a conocer a sus depositantes los plazos, horarios y
trminos en que se recibir la informacin relativa a los impuestos aplicados en el exterior.
b) Los derechos se reconocern de acuerdo con el periodo de corte establecido por el emisor, a
favor de los inversionistas que se encuentren anotados en cuenta a esa fecha.
c) Los depositantes directos durante este periodo conseguirn de sus clientes los formatos
requeridos para la aplicabilidad de impuestos en el exterior.
d) El depositante directo deber preparar un resumen por tipo de formato y nacionalidad de los
beneficiarios finales, especificando el nmero de formatos, monto y nmero de derechos que
ampara cada uno de ellos y en qu cuenta de valores en DECEVAL se encuentran registradas.
El depositante entregar a DECEVAL dentro del plazo establecido el resumen y los formatos
fiscales.
e) DECEVAL concentrar y enviar la documentacin a revisin al Custodio Internacional, quien
determinar los montos y tasas de retencin que le sean aplicables.
f)
En una fecha posterior (a ms tardar en la fecha de pago) DECEVAL recibir los resultados de
la conciliacin adelantada por el Custodio Internacional.
g) Cuando por causas ajenas a DECEVAL, sta se encuentre impedida para efectuar el abono,
deber conservar el efectivo en la cuenta especial que tenga abierta en la moneda y pas de
que se trate, sin que a este efecto el depositante directo pueda reclamarle el pago de inters
alguno. En tal supuesto el Depositante deber adoptar las medidas necesarias a fin de que
DECEVAL pueda dar cumplimiento a su obligacin.
h) DECEVAL por su parte dar a conocer a travs del aplicativo SIIDJ el monto que ser abonado
por concepto de rendimientos a cada uno de los depositantes directos.
i)
Para el caso de los dividendos en especie DECEVAL notificar a los depositantes directos la
fecha en la que se realizar la anotacin en cuenta producto de esta operatividad y tan pronto
el Custodio Internacional confirme la recepcin de las valores parte de pago.
11.4.
Ejercicio de derechos sociales
La participacin en los eventos corporativos, asambleas de accionistas y ejercicio de derechos

sociales, se ejecutarn de acuerdo con los procedimientos establecidos por el emisor en su
respectivo momento.
a) Proxy Voting: Si el emisor dispone de este servicio, el ejercicio de los derechos sociales ser
ejercido por los inversionistas colombianos remitiendo electrnicamente sus intenciones de
voto sobre la agenda de la Asamblea, para ejercer su derecho en el pas de origen en donde la
Asamblea tenga lugar.
b) El Patrocinador deber informar de manera oportuna estos eventos al sistema MGC, el

Custodio Internacional informar igualmente a DECEVAL del evento corporativo y suministrar
las instrucciones correspondientes para participar en el mismo.
c) DECEVAL transmitir la informacin para el proxy voting a travs de un instructivo, indicando
los tiempos establecidos para el cumplimiento de este proceso y remitiendo a los
Depositantes Directos los formatos que el inversionista o accionista debe diligenciar.
d) Con base en esta informacin, el depositante directo debe gestionar con su cliente, la
participacin en la asamblea a travs de este medio, a su vez debe recopilar las intenciones de
voto de cada uno de ellos y presentar a DECEVAL en original el formato o poder debidamente
diligenciado por el accionista y un resumen consolidado con la intencin de voto.
e) DECEVAL ser un canalizador de la informacin y entregar electrnicamente al Custodio
Internacional el resultado de las intenciones de voto de los inversionistas que tienen valores
de los emisores extranjeros, indicando las acciones a favor o en contra de la decisin o
decisiones definidas por el emisor.
f)
Los originales de los poderes o los formatos del proxy voting, sern remitidos en original al
Custodio Internacional y el resumen consolidado de la intencin de voto.
g) DECEVAL emitir certificados para ejercicio de derechos sociales para asistir a asambleas de
tenedores de valores custodiados en el extranjero cuando as se solicite. Sin embargo, el
depositante directo deber cumplir con el proceso de reconocimiento en el respectivo pas
donde ejercer los derechos con el fin de que el certificado tenga validez oficial fuera del
territorio nacional.
11.5.
12.
Flujo de eventos corporativos
Portal web BVC
La BVC pone a disposicin del los inversionistas, SCB y Patrocinadores en su pgina web,
informacin correspondiente a montos negociados, de los valores listados en el MGC y accesos a
pginas web de los patrocinadores con el fin de facilitar la bsqueda de informacin
correspondiente a este mercado.
12.1.
Consulta de resumen de operaciones
En la pgina principal del portal BVC se podr visualizar el resumen de operaciones realizadas
durante el da.
Imagen No. 13: Portal Web BVC
En el cuadro resumen se podr consultar la siguiente informacin:

Accin: Corresponde al nombre del valor sobre el cual se han realizado operaciones
durante el da.
Volumen: Corresponde al monto en millones de pesos de las operaciones realizadas sobre
el respectivo valor.
Precio de cierre: Corresponde al precio de cierre de la jornada de negociacin anterior.
Variacin %: Corresponde a la variacin porcentual del precio del valor teniendo en
cuenta el precio de cierre de la jornada anterior.
12.2.
Consulta de volmenes
Corresponde a los volmenes negociados en el MGC diferenciando el tipo de instrumento, en esta

informacin se muestra el volumen negociado en pesos y el Porcentaje de participacin por cada
instrumento para el da de consulta:
12.3.
Informacin de mercado
En esta informacin se podr consultar la informacin detallada por cada especie negociada
durante el da.
El detalle de la informacin es el siguiente:
Accin: Corresponde al nemotcnico de la especie.

Emisor: Corresponde al nombre del emisor.
Cantidad: Nmero de acciones o unidades negociadas

Volumen: Monto en pesos negociado sobre cada especie.
Precio de cierre: Corresponde al ltimo precio que ha marcado precio para la respectiva
especie.
Variacin: Corresponde al valor en porcentaje de variacin del ltimo precio.
a.
Informacin por Accin
Cada especie negociada en la rueda MGC mostrar la siguiente informacin:

El histrico se podr descargar hasta un tiempo de 6 meses.
Operaciones Mercado Global: Se mostrar el detalle de las operaciones realizadas en la rueda

MGC para cada da de negociacin.
Caractersticas de la accin: En este men se podr consultar la informacin detallada

respecto al valor, entre los cuales se encuentran:
o Acciones en circulacin
o ISIN
o Valor nominal
o Cusip
CUSIP (Committee on Uniform Securities Identification Procedures). El numero CUSIP identifica a

la mayora de acciones generalmente de compaas de Estados Unidos y Canad y bonos
municipales y de gobierno de Estados Unidos - que pertenecen a la Asociacin de Banqueros de
Amrica y que operan en Standard & Poors- y facilita el proceso de cumplimiento y
compensacin de los ttulos
Informacin del emisor: En este men se podr consultar la informacin detallada respecto al
Emisor, entre los cuales se encuentran:
o Pas
o Razn Social: un link que debe llevar a la informacin detallada del emisor.
En esta opcin se podr consultar el detalle de cada emisor, la informacin disponible es:
Informacin del Emisor: Corresponde al detalle de la direccin fsica y direccin
electrnica del emisor. As mismo tendr disponible la informacin correspondiente al
Nemotcnico, Pas de origen del emisor, Sector, Bolsa de valores de cotizacin principal,
Sector al que pertenece, Capitalizacin Burstil y fecha de listado en la BVC.
Otras Sedes: Corresponde a la direccin de otras sedes fsicas que tenga disponible el
emisor.
Patrocinadores: Corresponde a la informacin del patrocinador del valor en Colombia,
estar disponible la direccin, telfono, pgina web, persona de contacto y correo
electrnico.
Links correspondientes a informacin financiera, caractersticas generales e informacin
relevante y eventos corporativos: Estas opciones permite a los inversionistas tener acceso
a la informacin disponible por parte de los patrocinadores.
La grfica diaria e histrica por cada especie permite identificar el comportamiento individual
y frente a otros valores.
b.
Listado de Acciones
Dentro de esta opcin, se podr realizar la bsqueda de las acciones y ETFs listadas en el Mercado
Global, las opciones de bsqueda sern:
Tipo: donde se podr escoger Acciones o ETFs

Fecha de inscripcin: bsqueda por fecha
Patrocinador: seleccin de patrocinador que se quiera ver en el listado.
Nombre: Se podr digitar el nombre del emisor o del ETF con la opcin de auto completar.
Cotizacin principal: Se podr escoger una Bolsa de cotizacin del listado
Pas de Origen: se podr escoger el pas de origen de las acciones a consultar.
c.
Listado de Emisores
En este link se podr ver la lista detallada de los emisores que tienen acciones listadas en el MGC.
13.
Aspectos Tributarios
Los inversionistas que participen en operaciones en el MGC podrn disfrutar de los beneficios
tributarios que actualmente se tiene para el mercado de renta variable.
En primer lugar el beneficio tributario sobre la utilidad en la enajenacin de acciones, el Estatuto
Tributario Artculo 36-1. Utilidad en la Enajenacin de Acciones. De la utilidad obtenida en la
enajenacin de acciones o cuotas de inters social, no constituye renta ni ganancia ocasional, la
parte proporcional que corresponda al socio o accionista, en las utilidades retenidas por la
sociedad, susceptibles de distribuirse como no gravadas, que se hayan causado entre la fecha de
adquisicin y la de enajenacin de las acciones o cuotas de inters social.
Inciso modificado por el artculo 9 de la Ley 633 de 2000: No constituyen renta ni ganancia
ocasional las utilidades provenientes de la enajenacin de acciones inscritas en una Bolsa de
Valores Colombiana, de las cuales sea titular un mismo beneficiario real, cuando dicha
enajenacin no supere el diez por ciento (10%) de las acciones en circulacin de la respectiva
sociedad, durante un mismo ao gravable.
Inciso adicionado por el artculo 67 de la Ley 223 de 1995: A los socios o accionistas no residentes
en el pas, cuyas inversiones estn debidamente registradas de conformidad con las normas
cambiarias, las utilidades a que se refiere este artculo, calculadas en forma terica con base en la
frmula prevista por el artculo 49 de este Estatuto, sern gravadas a la tarifa vigente en el
momento de la transaccin para los dividendos a favor de los no residentes.
De esta forma las operaciones de compraventa realizados en la BVC sobre valores que se
encuentre en el MGC contarn con este beneficio tributario. Con el marco normativo existente las
SCB podrn ofrecer a sus clientes ingresar sus portafolios de acciones al MGC obteniendo el
beneficio tributario al enajenarlas en el mercado local.
14.
Tarifas
14.1.
Tarifa costos transaccionales.
Aplican las mismas tarifas de una operacin de compraventa del mercado local.
15.Contactos
Con el fin de facilitar la resolucin de dudas las SCB podrn comunicarse a los siguientes nmeros
y contactos.
Para listado de valores, negociacin local, cumplimiento y liquidacin con la Bolsa de

Valores de Colombia:
Servici al cliente: +57 (1) 6068666
Para custodia local, ejercicio de derechos sociales en el Depsito Centralizado de Valores
Deceval:
Nmero de Telfono:
Persona a cargo:
Correo electrnico:
Para custodia internacional con Deutsche Bank:
Nmero de Telfono:
Persona a cargo:
Correo electrnico:
16.ANEXOS
16.1.
Procedimiento de carga de informacin por parte del Patrocinador en
Portal BVC
A continuacin se indica el procedimiento que debe seguir un patrocinador para realizar el cargue
de informacin sobre los valores en el portal WEB de la BVC.
El patrocinador ingresar su usuario y contrasea en el Portal Web de la BVC como se muestra a
continuacin:
Imagen No. 21: Login del Patrocinador en Portal Web BVC
Al ingresar al sistema, el patrocinador deber llenar la siguiente informacin para que quede
cargada en el Portal:
Imagen No. 22: Login del Patrocinador en Portal Web BVC
La informacin que deber cargar el Patrocinador es:
Combo informacin a cargar: el patrocinador podr escoger entre informacin relevante o

eventos corporativos, de acuerdo a la informacin que quiera cargar.
Combo Emisor: Seleccionar el emisor al cual le va a cargar la informacin. En esta opcin se
podr escoger slo entre los emisores que tiene este patrocinador.
Combo tema: El tema que el Patrocinador vaya a cargar en el Portal, ir de acuerdo a la
seleccin que haya hecho en el combo informacin a cargar (Informacin relevante / Eventos
Corporativos).
Resumen: El patrocinador podr cargar un texto donde indicar el resumen de la informacin
o la informacin relevante a ser comunicada.
Anexo: El patrocinador tendr la opcin de anexar archivos. Esta opcin no es obligatoria.

Respecto de la publicacin de archivos anexos, los mismos debern estar en formato .pdf e
incluir firma digital. Adicionalmente, tendrn la posibilidad de comprimir en un archivo .zip
cuando se requiera anexar 2 ms archivos. El tamao mximo permitido por archivo adjunto
ser de 1 Megabyte.
Los campos que tengan *, sern campos obligatorios en el momento de cargar la informacin.
16.2.
Estructura de mensajes de SAE
A continuacin se muestra un ejemplo de mensajes para enrutamiento de rdenes tanto del

Mercado Local como para MGC (S0001 Ingreso, modificacin y cancelacin):
Orden Mercado Local:
<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<SOAP-ENV:Envelope xmlns:SOAP-ENV="http://schemas.xmlsoap.org/soap/envelope/">
<SOAP-ENV:Body>
<Order
xmlns="http://www.fixprotocol.org/FIXML-5-0"
xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" ID="123" Side="1" Px="5200"
TxnTm="2012-10-01T08:08:16-05:00" Typ="2" TmInForce="0" MinQty="0" actionOnLogoff="2"
ExpireTm="2012-10-18T00:00:00" Action="0">
<Hdr SSub="098" TSub="060017" OrigSnt="2012-10-01T08:08:16-05:00"
SID="FOF" Snt="2012-10-01T08:08:16-05:00" TID="AyD" MdlMsg="ORDEN" />
<Pty ID="098005" R="55" />
<DsplyInstr DisplayQty="0" />
<Instrmt Sym="ECOPETROL" SecTyp="CS" Board="EQTY" />
<OrdQty Qty="1000" />
<Info InfoID="S" InfoTyp="92" />
</Order>
</SOAP-ENV:Body>
</SOAP-ENV:Envelope>
Orden Mercado Global:
<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<SOAP-ENV:Envelope xmlns:SOAP-ENV="http://schemas.xmlsoap.org/soap/envelope/">
<SOAP-ENV:Body>
<Order
xmlns="http://www.fixprotocol.org/FIXML-5-0"
xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance"
ID="123"
Side="1"
Px="520"
TxnTm="2012-10-01T08:08:16-05:00" Typ="2" TmInForce="0" MinQty="0" actionOnLogoff="2"
ExpireTm="2012-10-18T00:00:00" Action="0">
<Hdr SSub="098" TSub="060017" OrigSnt="2012-10-01T08:08:16-05:00"
SID="FOF" Snt="2012-10-01T08:08:16-05:00" TID="AyD" MdlMsg="ORDEN" />
<Pty ID="098005" R="55" />
<DsplyInstr DisplayQty="0" />
<Instrmt Sym="AAPL" SecTyp="CS" Board="MGC" />
<OrdQty Qty="1000" />
</Order>
</SOAP-ENV:Body>
</SOAP-ENV:Envelope>

Mercado Global Colombiano

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Mercado Global Colombiano

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Bolsa de Valores de Colombia

Mercado Global Colombiano

Marco Legal ...................................................................................................................... 6

Descripcin General del MGC ............................................................................................ 8

Comparativo Full Listing y MGC en Colombia ............................................................ 12

Mercados reconocidos y listado de valores ...................................................................... 13

Valores extranjeros en MGC ..................................................................................... 13

Mercados reconocidos ............................................................................................. 13

Inscripcin y listado en bolsa de valores extranjeros en MGC .................................... 14

Cancelacin de valores extranjeros listados en MGC ................................................. 15

Patrocinador de valores extranjeros ................................................................................ 16

Deberes y Obligaciones ............................................................................................ 16

Negociacin en MGC ....................................................................................................... 17

Operacin internacional ........................................................................................... 17

Operacin local ........................................................................................................ 19

Servicios de SAE .............................................................................................................. 28

Validacin de archivos y respuestas del depsito ...................................................... 33

Adelanto de operaciones ......................................................................................... 34

Compensacin y Liquidacin .................................................................................... 35

Valoracin en MGC ...................................................................................................... 35

Ejercicio de derechos sobre valores listados en MGC .................................................... 35

Derechos patrimoniales ........................................................................................ 35

Ejercicio de los derechos patrimoniales ................................................................. 36

Ejercicio de derechos sociales ............................................................................... 37

Flujo de eventos corporativos ............................................................................... 39

Portal web BVC............................................................................................................ 39

Consulta de resumen de operaciones .................................................................... 39

Consulta de volmenes ........................................................................................ 40

Informacin de mercado ...................................................................................... 41

Aspectos Tributarios .................................................................................................... 46

Tarifa costos transaccionales. ............................................................................... 47

Resolucin 8 de 2000, Decreto 2080 de 2000 y Circular Externa DCIN-83 de 2009:

Custodia internacional: Es un servicio que facilita la administracin de los portafolios de

Mercado Global Colombiano (MGC): Es el Sistema transaccional de cotizacin de valores

Mercado de Cotizacin Principal: Se refiere al mercado o sistema de negociacin principal en

Patrocinador: Es la sociedad comisionista miembro de Bolsa que solicita ante la Bolsa, el

Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE): Se refiere al registro administrado por la

Sesin de mercado: consiste en un periodo de tiempo durante el cual el mercado y

4. Descripcin General del MGC

el proceso de complementacin, compensacin y liquidacin se ajusta a las reglas establecidas

La custodia y la administracin de valores extranjeros estn centralizadas en Deceval.

La negociacin, compensacin y liquidacin se realizar en pesos colombianos.

Los inversionistas participarn de los eventos corporativos de los emisores de valores en el

Los inversionistas podrn realizar la enajenacin de los valores extranjeros en el mercado

4.2. Participantes en el MGC

Bolsa de Valores de Colombia (BVC)

Sociedades Comisionistas de Bolsa

iii) Suministrar oportunamente toda la informacin que la

Sociedades Comisionista de Bolsa

Podrn invertir en valores extranjeros los inversionistas que

Para los inversionistas:

No se requiere la compra y venta de divisas ya que la compensacin y liquidacin de

Inversin a travs de MGC

Se realiza a travs de una sociedad comisionista local

Regulado por normas locales

Inversin de cualquier tamao.

De acuerdo a las reglas y procedimientos del

Inversin directa en el exterior

El cliente debe ser adoptado por un brker

Regulado por normas internacionales

Se tiene en cuenta el tamao de la inversin.

De acuerdo a las reglas y procedimientos del mercado

Negociacin en bolsas extranjeras o en mercados

Informacin disponible en el mercado extranjero.