ComercioInternacional

Paladio:Lasincgnitasdeun
acuerdo

AlonsoP.Ferrando
MaraVictoriaCarmona

iei
InstitutodeEstrategiaInternacional
Junio2013

Paladio:Lasincgnitasdeunacuerdo
PorAlonsoP.FerrandoyMaraVictoriaCarmona

AlonsoP.Ferrando:DoctorenEconomadelaUniversidaddeBarcelona,Espaa.Masteren
EconomadelaUniversidad Torcuato DiTella,BuenosAires.LicenciadoenEconomadela
Universidad Nacional de Mar del Plata, Argentina. Director de Proyectos del Instituto de
EstrategiaInternacional(IEI)delaCmaradeExportadoresdelaRepblicaArgentina.

MaraVictoriaCarmona:LicenciadaenEconomaEmpresarialdelaUniversidadTorcuatoDi
Tella, Buenos Aires. Directora del Observatorio de Comercio Electrnico del Instituto de
EstrategiaInternacional(IEI)delaCmaradeExportadoresdelaRepblicaArgentina.

iei
InstitutodeEstrategiaInternacional

En1989laCERAfundcomoentidadsemiautnoma,elInstitutodeEstrategiaInternacional
IEI,comounespaciodereflexin.Enelmismoserespetaunaamplialibertadacadmicay
adems de desarrollos propios, cuenta con la contribucin de investigadores con una
perspectivadiversaeindependiente.
Algunos de los trabajos publicados se pueden consultar en www.cera.org.ar, Instituto de
EstrategiaSeleccindePublicaciones.
Lasopinionesqueseencuentranexpresadasenlaspublicacionessonlasdelosautoresyno
reflejannecesariamentelasdelIEInilasdelaCERA.

INDICE

Presentacin

10

13

16

19

26

1.Introduccin

2.CaractersticasdelPaladio

3.MercadodeOferta

4.MercadodeDemanda

5.Precios

6.PolticasEconmicas

7.AnlisisdeComercio

8.IncgnitasyDesafos

ii


Presentacin

En una poca en que se vislumbra la posibilidad de mega acuerdos comerciales, como el

Acuerdo de Asociacin Transpacfico (en ingls TransPacific Partnership TPP), o el
AcuerdodeAsociacinTransatlnticaentreEstadosUnidosylaUninEuropea,ymientrasla
Ronda Doha de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC) experimenta un marcado
estancamientoyfaltadedinamismo,hasurgidoenelespacioBRICSunanovedad:unposible
acuerdoentreRusiaySudfricasobreeldenominadoGrupodePlatino.

Tratardeentenderestanovedadysusimplicanciaseselobjetodelpresenteinforme,alque
titulamosPaladio:Lasincgnitasdeunacuerdo,realizadoporelDirectordeProyectosdel
IEIdelaCERA,AlonsoP.FerrandoyMaraVictoriaCarmona,DirectoradelObservatoriode
ComercioElectrnicodelIEI.

Elpresentedocumentoesunpuntodepartidaparadarseguimientoalainiciativasobrelos
principalesmineralesqueintegranesteGrupodePlatino.

Porsupuesto,agradeceremoslosaportes,comentariosycrticasparapoderprofundizaren
lacomprensindelaevolucindeesteproceso.

EnriqueS.Mantilla
Presidente

iii

1.Introduccin

Entrelosdas26y27demarzode2013,secelebroenDurban,Sudfrica,laquintareunin
de Estados miembros del grupo de pases denominado BRICS (Brasil, Rusia, India, China y
Sudfrica).

Enesteencuentro,lospasesBRICSacordaronestablecer,entreotrascosas,unnuevoBanco
de Desarrollo para movilizar recursos a un fondo de infraestructura y proyectos de
desarrollosostenibleensuseconomas,enotraseconomasemergentes,yenpasesenvas
de desarrollo. Adems, acordaron establecer un Acuerdo Contingente de Reservas con un
depsito inicial de USD 100 mil millones. El objetivo de estas reservas seria el de aliviar
presiones de liquidez a corto plazo que estos pases pudiesen experimentar, as como
proveer apoyo mutuo y fortalecer su estabilidad financiera. Sin embargo, no se tiene en
clarolahojaderutaniseconoceelprogramadeimplementacindeestasmedidas.

CaberecordarquelaparticipacindelosBRICSenelPIBmundialsehaincrementadodeun
16,4% en 2000 a un 26,5% en 2012. De hecho, el aumento del PIB de este bloque, en
trminosdeparidaddepoderdecompra(PPP,eningls),fuemayorenlaltimadcadaque
elPIBdetodalazonaeuroen2012.Sinembargo,enlosltimostresaos,elcrecimientode
lospasesBRICShacadodeformamuchomaspronunciadaquelaseconomasavanzadas,
cuandohistricamente,losciclosdelosBRICSsehanmovidoalapardelosciclosdeestas
economas.Elsiguientegrficoaslorefleja.

CicloseconmicosdelosBRICSydelas
EconomasAvanzadas

12,0

BRICS

10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0

EconomasAvanzadas

2,0

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

6,0

1995

4,0
1994

Crecimineto(en%)

Fuente:FMI

No es objetivo de este trabajo determinar las causas de este descenso en la tendencia de

crecimientodelospasesdelbloque.Loqueseanalizaresuntemamuypuntualconsus
posiblesramificacionesquecomenzaronanegociardosmiembrosdelbloqueBRICS.
1


Enelmencionadoencuentro de Durban,ademsdelassesionesdelGrupo,tambinhubo
reunionesbilaterales.Lamsdestacada,porsutrascendenciaeimplicanciasafuturo,fuela
llevadaacaboentreRusiaySudfrica.

Elobjetivodeesteencuentrofueeldealcanzarunproyectodeacuerdoafindecrearuna
especie de consorcio o suerte de cartel similar a la OPEP (Organizacin de Pases
Exportadores de Petrleo), pero en este caso para coordinar las exportaciones de un
conjuntodemineralesllamadoGrupodePlatino(entrelosqueseencuentranelplatino,el
paladioyelrodio),conelmanifestadopropsitodeevitarlacrecientevolatilidaddeprecios
que ha experimentado el sector. Cabe recordar que, en conjunto, estos pases poseen
aproximadamenteentreel8090%delasreservasmundialesdeestegrupodeminerales1.

Lo concreto, hasta el momento, fue solo la firma de un Acuerdo Marco, tambin llamado
Memorandum de Entendimiento, entre las partes, sobre el cual no se tienen precisiones2.
Segn las autoridades de ambos pases, se estaran formando grupos de trabajo para
elaboraraccionesconjuntasenestemercadoyavanzarenlacooperacinbilateral,afinde
promoverelcrecimientodelmercado,reducirlaincertidumbreyminimizarlavolatilidadde
los precios de este grupo de minerales. Sin embargo, de acuerdo a expresiones de dichas
autoridades,mayoresdetallesserandiscutidosenfuturasreunionesbilaterales.

A pesar de no conocerse cmo operar este acuerdo, lo que impide determinar

fehacientementesusposiblesimplicancias,larealidadesqueesteproyectodecreacinde
unasuertedecartelafindeprofundizar,esencialmente,elcontroldelmercadodelplatino
ydelpaladio,yahageneradorpidasrespuestasderechazoenlacomunidadinternacional,
especialmente en los pases demandantes de estos minerales. Estos pases aducen que se
violaran las leyes y normas internacionales de comercio que fomentan transacciones
comercialesmstransparentes,competitivasysinbarrerasdeningntipo.Chinaesanivel
global,elmayorconsumidordelosmineralesinvolucrados,mientrasquelaUninEuropea
seubicaensegundolugar.

AdiferenciadelaOPEP,enquelasreservasdepetrleosondepropiedaddelosEstados3,la
produccin de estos minerales est en su mayor parte en manos de empresas
1

Si bien se analizar ms adelante, para tener una idea de la representatividad de estas economas en el
mercadodeestosminerales,Sudfricaconten2011conel59%delaproduccinglobaldelgrupodeplatino
yunpocomenosen2012.Estaeconomaprodujoen2011el75%delplatinomundial,el39%delpaladio(34%
en2012)yel84%delrodio.RespectoaRusia,sloenlaproduccindepaladio,estepasrepresentamsque
Sudfrica,conel43%delaofertaen2012.Entoneladas,en2012,SudfricayRusiaprodujeronenconjunto86
toneladasdepaladioy35toneladasdeplatino.Otrospases,comoCanadoEstadosUnidosrepresentaronel
8,9%delaproduccindeestegrupodeminerales,mientrasqueZimbabweparticipaconel4,6%.
2
Estos dos grandes productores de platino y paladio afirmaron que estaban invitados a sumarse al futuro
acuerdocualquierpasquetuvieseunacantidaddeproduccinsensibledeestosminerales(Zimbabwepodra
serunodeellos),exceptoaquellospasesquesuspropiosgobiernosleshayanprohibidolaentradadebidoa
susnormasnacionalesantimonoplicas(comoseraelcasodeEE.UU.yCanad).
3
Debe tenerse en cuanta, que la OPEP fue creada en 1960 y que en sus 10 primeros aos no tuvo impacto
sobreelpreciodelcrudo.Aunquesehabacreadoconelfindemantenerlospreciosalosnivelesanterioresa
agostode1960,nopudieronhacerlo.Laindustriadelpetrleoestabaenmanosdelasprincipalesempresasdel
petrleoyeranellaslasquedecidanlaproduccinylosprecios.Recinapartirde1970,fuequelosEstados
petroleroscomenzaronatomarelcontroldelpreciodelcrudo.
2

transnacionales privadas, las cuales, de acordar precios estaran infringiendo normas

anticompetitivasensuspropiosmercados.Esporeso,quenoestaclarocomooperareste
futuro acuerdo o cartel del llamado Grupo de Platino. En declaraciones posteriores, las
autoridadesestaranpensandoenimpuestoseincentivos.Losespecialistasconsideranque
lanicaformaenqueambospasespodrancooperaraunnivelinterestatalseraatravs
delaimposicinderestriccionesalaexportacin,locualspodraentrarenconflictoconsus
obligacionesinternacionalesenelmarcodelSistemaMultilateraldeComerciodelaOMC.

LasramificacioneseimplicanciaspodranseraunmayoresenelcasodeSudfrica.Estepas,
firmoen1999elAcuerdodeComercio,DesarrolloyCooperacin(TDCAeningls)conlaUE,
enelcualseespecificoexplcitamentelaprohibicindeaplicarrestriccionescuantitativasa
lasexportacionesentrelaspartes.Dichoacuerdo,atravsdesusartculos19y27,prohbe
la imposicin de restricciones cuantitativas sobre exportaciones y medidas que tengan
efectoequivalentesobreelcomercioentreSudfricaylosEstadosMiembrosdelaUE.Por
lo tanto, siSudfrica decide aplicar restricciones a las exportacionesde mineralescomo el
platino y el paladio, exceptuando a la UE, estara claramente discriminando y, en
consecuencia,incumpliendoelprincipiodenodiscriminacinplasmadoenelartculoI(trato
NacinMsFavorecida)yelartculoIII(tratonacional)delGATTde1994.

Sin embargo, la conformacin de organizaciones tipo OPEP, o de polticas y acciones

concertadas, o de acuerdos entre Estados con el objetivo de preservar los precios de
determinadosproductosclave(habitualmentecommodities),noesalgonuevoenlahistoria
econmica internacional ni nacional. Generalmente, este tipo de esquemas surgen en
perodosdealtavolatilidad,inestabilidadodecrisiseconmica.

Amododeejemploanivelinternacional,sepuedemencionarelcasodelcaf,paraelcual
sedesarrollunmarcodecooperacindurantelacrisisdepreciosquesurgienlaSegunda
GuerraMundial.Elprimerintentodelospasesproductoresporestablecerunaasociacin
tendientearegularelpreciodelcafsedioen1940atravsdelAcuerdoInteramericanodel
Caf,quebuscabaunadivisinequitativadelmercadodelosEstadosUnidosentrelospases
productores de Amrica Latina. Posterior a este acuerdo, en octubre de 1954 se firm el
"Pacto de Caballeros" entre el Instituto Brasilero del Caf, la Federacin Nacional de
Cafeteros, y la Federacin Cafetalera de Centroamrica y Mxico, a travs del cual se
acordaronpreciosfijosmnimosduranteochomeses.Afinalesde1954,pasesdeEuropay
fricaseunieronalasreunionesdelospaseslatinoamericanos,loquesirvidemarcopara
lacreacindelaactualOrganizacinInternacionaldelCaf(OIC).

Otro ejemplo, pero a nivel nacional, que fracas, fue el intento de accionar polticas
coordinasentreArgentinayRumaniaenelao1932(bajolapresidenciadeAgustnP.Justo)
destinadas a evitar que el precio del maz descendiera sensiblemente por debajo de las
cotizacionesdeesemomento,teniendoencuentaqueestospasesrepresentabanentreel
70y75%delaofertamundialdemazenesosaos.EnelmensajedelpresidenteJustoante
la Asamblea Legislativa al abrir las sesiones del Congreso Nacional, en mayo de 1932, se
puede apreciar la estrategia del Presidente Justo y su gobierno: obtener, nica y
exclusivamente, para nuestro noble producto un precio que no sea de desastre y no del
propsito de imponer, prevalido de una situacin de vendedor principal, precios

artificialmente levados. Sin embargo, como se dijo, este tratado bilateral no logro
implementarse.

Sinduda,losmomentospropiciosparaestetipodeacuerdossonlosdecrisiseconmica.No
estclarocualeselalcanceeimplicanciasdeestefuturoacuerdoporelplatinoyelpaladio.
Porestarazn,esimportantehacerunseguimientodelmismo.Quizs,puedetratarsedeun
disparador para otros intentos o esquemas de esta naturaleza en otros minerales
estratgicos,comopodraocurrirentreChinaeIndiaporlasllamadastierrasraras.

Msalldelaformaorganizacionaloesquemaquelospasesinvolucradosquierandarle,a
loquepodramosllamaruncontroldeofertadeestosminerales,delafinalidaddelfuturo
acuerdoparacrearunaespeciedeconsorcioocartel,consideramosqueresultaconveniente
analizaralpropioobjetodelfuturoacuerdo,oseaaaquellosmineralesqueformanpartedel
GrupodePlatino,peroprincipalmentealpaladioyalmismoplatino.

Los especialistas sectoriales consideran que la situacin actual del platino y el paladio es
similaraloquepasoconeluraniooelorohacealgunosaosatrs,ypronosticanatractivos
rendimientos para los inversores que estn dispuestos a asumir riesgos, dado la alta
volatilidad de sus precios en los ltimos aos. Las implicancias de un acuerdo estilo OPEP
entre los principales productores de platino y paladio hacen indispensable realizar un
anlisis sobre estos minerales (oferta, demanda, precios, comercio involucrado, etc.) as
comolaspolticasrelacionadasalosmismosporpartedesusprincipalesoferentes(Rusiay
Sudfrica).

Estainvestigacinbuscareunirinformacinyelementosconfiablesparapresentarelmarco
en el que se desarrollaran los cambios generados por el accionar de los principales
productoresdelosmineralesdelGrupodePlatino,exponerlosposiblesimpactosdedichas
polticasyexhibirlasdudasydesafosquetraeranaparejadas.Seprofundizarenelanlisis
delpaladio,porserunmineraldelcualhayunbajoniveldefamiliaridad,enespecial,enlo
referidoasususos.

2.CaractersticasdelPaladio

Comosedijo,elpaladioesunmineralqueformapartedelGrupodelPlatino.Esunmineral
detransicin,blando,dctil,maleableypocoabundante.Separecequmicamentealplatino
yseextraedealgunasminasdecobreynquel.Seempleaprincipalmentecomocatalizadory
enjoyera.

Adems del paladio, los otros minerales que forman parte del Grupo del Platino son: el
propio platino, el rodio, el rutenio, el iridio y el osmio, los cuales comparten propiedades
qumicassimilares.Sinembargo,elpaladiotieneelpuntodefusinmsbajoyeselmenos
densodeestosmetalespreciosos.

La minera de los metales del Grupo del Platino presenta dificultades extremas. La
extraccin,concentracin,refinadoyseparacindelosmetalesrequierenprocesosdegran
complejidadquepuedendurarhastaseismeses.Algunasveces,laextraccindelosmetales
preciosos como el paladio o el platino es el principal objetivo de la operacin industrial,
mientrasqueenotroscasosesunsubproducto.

Fuente:UNCTAD


LaspropiedadesnicasdepaladioyotrosmetalesdelGrupodelPlatinosetienenencuenta
paraunusogeneralizado.

Ms de la mitad de la oferta de paladio y platino se concentra en la industria automotriz,

especficamente en los convertidores catalticos, que convierten hasta el 90% de gases
nocivos de escape de los automviles (hidrocarburos, monxido de carbono y xido de
nitrgeno)ensustanciasmenosnocivas(nitrgeno,dixidodecarbonoyvapordeagua).A
su vez, el paladio se encuentra en muchos productos electrnicos como computadoras,
telfonos mviles, condensadores de mltiples capas de cermica, revestimiento de
componentesdebajatensin,contactoselctricosytelevisoresSED/OLED/LCD.

Por otro lado, el paladio se usa tambin en odontologa, purificacin de hidrgeno,

aplicacionesqumicas,yeneltratamientodeaguassubterrneas.Elpaladiodesempeaun
papelclaveenlatecnologautilizadaparalaspilasdecombustible,quecombinahidrgenoy
oxgeno para producir electricidad, calor y agua. En medicina, especficamente en la lucha
contra el cncer, un grupo de cientficos ha desarrollado una "bomba inteligente" con
paladio que focaliza las toxinas anticncer sobre las clulas daadas, dejando las sanas
intactas. Esta tcnica implica que los pacientes experimentara muchos menos efectos
secundariostalescomoprdidadecabello,nuseasydebilitacindelsistemainmunitario,
queenmuchasocasionesconstituyenlacausaltimadelamuertedelpaciente.

3.MercadodeOferta

Las fuentes de obtencin del paladio son muy escasas, por ende la oferta del paladio es
extremadamentelimitada.Esunmercadooligoplico,dondemsdel90%delaproduccin
mundial del mineral se concentra en dos pases: Rusia y Sudfrica. Rusia por s sola
representa ms de dos tercios de la oferta de paladio, lo que sita a este pas en una
posicindefijacindeprecios.

El paladio en la Federacin de Rusia puede proceder de tres diferentes fuentes: la mina

Norilsk Nickel, Gokhran (reserva rusa de metales y piedras preciosas) y el Banco Central
Ruso. El monopolio propiedad del Estado, Almazyuvelirexport, se encarga de los
cargamentosdepaladiodesdelaFederacindeRusia.

Rusia eselnicopasquehamantenidoreservassignificativasdepaladio, aunquesecree

que su nivel ha cado de forma considerable. En realidad, el nivel de las reservas rusas de
paladioesunsecretodeEstado.Adems,porsuposicindeprincipalproductor,laspolticas
deexportacindelgobiernorusohaninfluidofuertementeenlaofertamundialdepaladioy
enlavolatilidaddesusprecios.

LareginNorilskTalnakh,enlaFederacindeRusia,eselreademayorproduccin,conla
empresamineraNorilskNickelcomoldermundialdelaindustriadelpaladio.Sinembargo,
lacantidaddepaladioextradaporestaempresahaestadolejosdesatisfacerlademanda
mundial,lacualcrecisignificativamenteenlosaosnoventa.Estedficithasidocubierto
enexcesoporlasreservasdelEstadoruso,comoporSudfrica.


LasminasdeNorilskTalnakhalcanzaronsumayorniveldeproduccinafinalesdelosaos
ochenta. Sin embargo, a principios de los noventa la produccin cay debido
fundamentalmente a los bajos niveles de inversin y a la menor capacidad productiva.
Actualmente, Norilsk Nickel increment sus inversiones buscando mejorar la recuperacin
demetalesdelGrupodelPlatinoyconseguirincrementosenlaproduccindelosminerales
que integran el grupo de forma refinada. Para Rusia, la produccin de Norilsk Nickel
represent en 2012 cerca del 96% de la participacin de Rusia en el total producido de
minerales que forma parte del Grupo de Platino. Sin embargo, esta alta participacin
represent slo un 1,9% del PIB ruso. En cambio, para Sudfrica, la produccin de los
mineralesdeestegruporepresent,en2011,un8,8%desuPIB.

PasandoaSudfrica,estaeconomatienelasegundareginenimportanciaenlaproduccin
depaladio,queeselComplejoBushveld,ubicadoenelnordestedepas,dondelosmetales
del Grupo de Platino se extraen como productos primarios. Actualmente, Sudfrica
experimentaunacrisisenlaproduccindelmetaldebidoaunaseriedehuelgasrealizadas
porlostrabajadoresdelasminas,quienesreclamanunademandasalarialquebuscatriplicar
elsalariomensualequivalentea400euros,queesreducidoenrelacinalanaturalezadel
trabajoyalaumentodelaproductividad.Entrelasempresasafectadas,sedestacaLonmin,
lacualproduceel12%delplatinodelpas.

LaindustriademineradelGrupodePlatinoesmuyintensivaencapital.Estesector,quese
caracteriza por una minera a nivel subterrneo requiere largo tiempo para que los
inversores recuperen el capital invertido. En general, las empresas mineras necesitan
importantescantidadesdedineroparalaconstruccindeinstalacionesysusupervivenciaa
largo plazo requiere fuertes sumas para poder financiar la exploracin y la produccin. La
transformacindelmineralenelmolinoyenlaflotacinyfundicin,paraformarunapasta
quecontienelosmetalesdelgrupo,sellevanacabonormalmenteenlaspropiasminas.El
posteriorrefinadopuederealizarseenlapropiaminaoenotrospases.

HaciafinalesdelsigloXX,laofertarusadepaladioparaelmercadoglobalseharetrasadoen
varias ocasiones perturbando el normal desenvolvimiento de las empresas y sectores que
utilizan este mineral. El pnico del mercado posterior condujo el precio del paladio a un
mximo histrico de 1100 dlares por onza en enero de 2001. La consecuencia fue que la
Compaa Ford Motor, interrumpi su produccin debido a la escasez de paladio posible.
Cuando los precios subieron a principios de 2001, Ford perdi cerca de mil millones de
dlares.Lademandamundialdepaladioaumentde100toneladasen1990acercade300
toneladas en 2000. La produccin mundial de paladio de las minas fue de 222 toneladas
mtricasen2006,segndatosdelUSGS(UnitedStatesGeologicalSurvey)4

Anteunmercadoactualtanvoltil,tantodesdeelpuntodevistapolticocomoeconmico,
seestndesarrollandofueradeRusia,particularmenteenAmricadelNorte,nuevasminas
y exploraciones, dado que tanto Estados Unidos como Canad cuentan con algunos
depsitosmenores(Zimbabweesotropasquecuentaconyacimientosdeplatinoyproduce
cerca del 2% del platino del mundo). Los analistas opinan que las compaas mineras del
4ServicioGeolgicodeEstadosUnidos,organizacininvestigadorasinresponsabilidadesreguladoras,orientadaaestudiar
losterrenos,losrecursosnaturalesylospeligrosnaturalesamenazantes.

Grupo de Platino han hecho una mala lectura del mercado, sobre invirtiendo en la
produccincuandolademandadelplatinoseincrement.Estosciclosdeaugeycadaenlos
preciosjueganunpapelsignificativoenlosactualesproblemasdelasempresasmineras.

En la actualidad, las perspectivas de la oferta parecen moderarse: en los ltimos 10 aos

esta oferta estuvo impulsada por las grandes ventas del inventario perteneciente a Rusia;
aunque expertos estiman que el inventario de paladio ruso efectivamente se estara
agotando.Entotal,losproblemasdelaofertadelGrupodePlatino,enparticularelpaladio,
se estn volviendo cada vez ms estructurales con ninguna visibilidad de crecimiento
substancialenlosprximosaos.

4.Mercadodedemanda

Aunque el paladio se considera un metal precioso (uno de sus usos es en la joyera), las
aplicacionesmsimportantesdelpaladiosondenaturalezaindustrial.

EstimacindelaDemandadePaladio
porAplicaciones
Dental
12%
Electrnica
15%

Otras
Qumica 3%

Catalizadores
Joyera

5%

Catalizadores
49%

Joyera
16%

Electrnica
Dental
Qumica
Otras

Fuente:UNCTADbasadosegnestadsticadaJohnsonMattheyplatinum

Catalizadores

Comoseexpuso,tantoparaelplatinocomoparaelpaladio,elusodecatalizadoresparala
industriaautomotrizeslaaplicacinmsimportante.Elpaladioseutilizaprincipalmenteen
losautomvilesconmotoranafta,mientrasqueelplatinoseutilizaprincipalmenteenlos
vehculosdiesel.

En el ao 2012, la demanda neta del platino y del paladio para la produccin de

catalizadores de automviles aument. Puntualmente para el paladio,el crecimiento de la
demandafuemayordadoquelademandadevehculosanaftaestcreciendomsrpido
queladelosvehculosdemotordisel.Elpaladioasuvez,sebeneficiadealgunasustitucin
delplatinodebidoaladiferenciadeprecio,demsdeldoblerespectodelpaladio.

No obstante, cabe destacar que la demanda est aumentando para ambos metales y es
probable que esto contine dado que se espera una aceleracin del crecimiento de la
economa global y de la industria automotriz. La combinacin de mayor demanda con los
problemas de abastecimiento cada vez ms estructurales incide significativamente en el
aumentoyenlavolatilidaddesusprecios.

IndustriaAutomotriz

La industria automotriz se encuentra altamente concentrada, el 80% de la produccin

totalperteneceadiezempresasglobales.

Las automotrices, con su estrategia de deslocalizacin mediante el uso de cadenas de

valor en todo el mundo, continan disminuyendo costos produciendo en regiones ms
baratasperomuydinmicas,comoeselcasodeAsiaOrientalyelSudesteasitico,as
comoenAmricadelSur.

Los estudios muestran que el aumento de la produccin de la industria automotriz

continuar incluso hasta dentro de los prximos diez aos. Las ventas mundiales de
autos superaron los 80 millones por primera vez en la historia en 2012, segn LMC
AutomotiveLtd.(firmadeinvestigacindeOxford),lasventasmundialescrecern2,4%a
82,7millonesenelao2013.Afirmanasuvez,quelosestadounidensescomprarnms
porcuartoaoconsecutivo,igualandolarachadeaumentosmslargadesdeladcada
de1940.

Segn la encuesta mundial a ejecutivos de la industria automotriz realizada por KPMG

(2013),losfabricantesdeautomvilesdetodoelmundotienenpuestassusesperanzas
enelaumentodelademandaenlospasesendesarrollo.Debidoaladisminucindela
demanda de automviles en los mercados industrializados con motivo de la recesin
mundial, los altos costos del combustible y las restricciones a la circulacin urbana, la
industria esta volcando su atencin hacia las clases medias en expansin de las
economasemergentes,yenespecialladelosBRIC(Brasil,Rusia,IndiayChina).

A pesar de que los autos elctricos son una importante prioridad, la movilidad 100%
elctricatardaruntiemporelativamentelargoenimponerse.Elenfoquedelaindustria
se centra en los hbridos y en mejorar los motores de combustin interna. Aunque los
consumidoresenlosmercadosmadurosestnexigiendounareduccindelaescalade
los vehculos de bajo consumo, una proporcin considerable de consumidores en los
mercados de los pases BRIC aspiran a poseer automviles de gran tamao. Se estima
queparael2020, losconsumidoresdelosBRIC exigirnlosmismosnivelesdecalidad,
seguridadyfiabilidadquelosdelaseconomasdesarrolladas.

En un escenario de ventas actuales record de la industria automotriz (principales

demandantes de paladio) y con perspectivas futuras crecientes en especial en las
economas emergentes, la demanda del paladio (metal que ha tenido el mejor
desempeo en el ltimo semestre del 2012) ha superado actualmente la oferta por
segundoaoconsecutivo,entantolaproduccinminerasehaestancado.

Uncatalizadorparaautomvilespromediocontieneunos4gramos(0,13onzaTroy)de
paladio,platinoorodio,segnJohnsonMattheyPLCdeLondres,quefabricaunodecada
tres de ellos. Informes privados (Barclays, 2013) calculan que el consumo exceder la
produccin en 511.000 onzas en 2013, equivalente a lo que aproximadamente la
industria automotriz utiliza cada siete semanas. Por otra parte, informes de Morgan
Stanley prevn que los dficits persistirn por lo menos hasta 2017 y pronostica un
promedioanualrcorddepreciosenelao2014.

Por lo expuesto, se presenta un desafo importante para una industria automotriz

creciente en cuanto a la provisin de este insumo (el paladio) fundamental para la
fabricacinautomvilesmsverdes,delcualsedesconoceelnivelexactodereservas
y,porende,suniveldeoferta.

Elctricayelectrnica

Elsegundosectordemayordemandaparaelpaladioeslaelectrnica,quesupusoel15%de
lademandatotaldepaladioen2006.Elpaladioseusafundamentalmenteenlaproduccin
de capacitadores cermicos multicapas (Multilayer ceramic capacitors o MLCC). Estos
MLCCseusanenloscomponenteselctricosdetelfonosmviles,ordenadorespersonales
yporttiles,mquinasdefax;enelectrnica,paraelautomvilylacasa.

Laindustriadelaelectrnicatambinhaestadoreaccionandoalosaltospreciosdelpaladio.
Los avances tecnolgicos tienen como objetivo reducir el uso de paladio en los MLCC. La
industria,especialmenteenJapnyEstadosUnidos,haempezadoausarmetalesdebase,
especialmente el nquel, como material alternativo para las capas de conduccin de los
capacitadores. Sin embargo, dado que el consumo y la produccin de capacitadores estn
creciendo muy rpidamente, la demanda de paladio para esta aplicacin no se ha visto
afectadadeformasignificativaporlasustitucindelpaladioencapacitadores.Elconsumo
estcreciendofuertementeenelSudestedeAsiayenChina.

Otrasaplicacioneselectrnicasdelpaladiosonelplateadoparaconectoresyestructurasde
cableenloscircuitoshbridosintegrados.

Usosdentales

Elpaladioseusaengranparteenaleacionesdentales.Lapopularidaddeestasaleaciones
para usos dentales se basa en que dichas aleaciones son adaptables por lo que es fcil
trabajarconellas,sonfuertesymantienenelbrillo.Sinembargo,losprecioscrecientesdel
paladio han dado lugar a una tendencia: el uso de aleaciones ms baratas de metales de

10

base.Asimismo,lasreformasenlossistemasdesaluddeJapnyAlemaniahaninfluidoenla
demanda de aleaciones de paladio, dado que los pacientes pagan de forma anticipada los
cuidados dentales, logrando reducir su demanda de paladio por ser ms costoso. Como
consecuencia, los laboratorios dentales estn buscando sustitutos apropiados para el
paladio.

Joyera

Elpaladioseutilizamuchoenjoyera.Puedeusarseporsmismoocomoelementodel"oro
blanco". El "oro blanco" se obtiene cuando el paladio se aade al oro, con o sin otros
elementos.Elcoloramarillodelorosedesvaneceylaaleacinresultanteesbastanteblanca.
Elpaladioseusaasimismoenlafabricacinderelojes.

Qumica

Paralelamenteelpaladioseusaenlaindustriadefertilizantes,paralaproduccindecido
ntricoenlaproduccindefertilizantesartificiales.

11

5.Precios

Aunqueseloconsideraunmetalprecioso,elpaladioesesencialmenteunmetalindustrial.
Los precios del paladio responden principalmente a factores de oferta y demanda, como
ocurreconotrosmetalesnopreciosos.Sinembargo,dadoquelaofertadepaladioesmuy
limitada, los precios del paladio son mucho ms voltiles que los de otros metales
industriales.Losfactoresclavequepuedeninfluirenlospreciosdelpaladiosonlaspolticas
delosprincipalespasesproductores,particularmenteSudfricaylaFederacindeRusia;el
tamao y la disponibilidad de las reservas de paladio del Estado ruso y la situacin
econmica en los principales pases y regiones consumidores, como Japn, China, Estados
Unidos y Europa. Los valores de otros metales preciosos tambin pueden jugar un papel
importanteenelmecanismodefijacindepreciosdelpaladio,yaquepuedehaberefectos
de sustitucin entre ellos (cabe aclarar que la tecnologa y la ingeniera actual solamente
puedensustituirelpaladioporelplatinoenloscatalizadoresparavehculos5).

ElprincipalpreciodereferenciainternacionalparaelpaladioeselLondonFix.Lacotizacin
serealizadosvecesaldaylamayoradeloscontratossebasanenesteprecio.Elpreciode
referencia(fixing)esinformadoporlasagenciasdeprensainternacionales;losindustrialesy
productoresdetodoelmundolousancomoindicador.

Elprocedimientodefijacindelprecioessimple:alprincipiodecadasesin,elpresidente
anunciaunpreciodeaperturaalosmiembrosdelasaladetransacciones,queseguidamente
lotransmitenasusclientes.Cuandolosdistribuidoresrecibenlasrdenesdesusclientes,los
miembrossedeclarancomovendedoresocompradoresyanuncianlacantidadquedesean
intercambiar.Silascantidadesnosoniguales,lospreciosseajustanalalzaoalabajayel
proceso se repite. El precio fixing sera aqul en el que todas las rdenes coinciden. El
presidentedeclaracundoocurreesto.Laliquidacinseproducedosdashbilesdespus
delafechadelcontrato.

Es de esperar que si Rusia y Sudfrica acuerdan y deciden sobre una base mensual o
trimestralcuntoserelstockolacantidaddemineralquevanaliberarenundeterminado
perododetiempo,efectivamentevanamanipularlospreciosdeaquellos,ascomolohace
laOPEPconelpetrleo.

Sinembargo,hayungrannmerodeagentesqueutilizanpaladioqueintentancomprarel
metal directamente a los pocos productores que hay en el mundo, sin pasar por los
mercados de metales. Norilsk Nickel, la mayor empresa minera, tambin est intentando
establecercontratosalargoplazo,directamenteconlosclientes.

De hecho, debido al dominio de la Federacin de Rusia sobre la oferta de paladio, no

solamenteatravsdeNorilskNickel,sinotambinmediantelasventasdereservasestatales,
estepastieneungranpoderenlafijacindelospreciosdepaladioenelmercadomundial.

Especialistas consideran que el oro podra ser un sustituto de los convertidores catalticos utilizados en la
industriaautomotriz,peroauncostomuchomsaltoyconmenoreficiencia.Tericamente,sepodrausarel
nquelparaalgunosprocesos,perotambinesmuchomenoseficiente.
12

Porefectodelacrisisfinancierainternacionalqueafectalaeconomarealengeneralyla
industriaautomotrizenparticular,lospreciosdelpaladioexperimentaron,conaltibajos,un
marcadodescensoduranteelao2011yelprimersemestredelao2012.

Sinembargo,enelsegundosemestredel2012,losprecioscomenzaronasubirluegodelos
ataquesviolentosenSudfrica,pasqueproduceaproximadamenteel75%delplatinoy37%
delpaladioenelmundo.

Algunosanalistasprevnqueelcomportamientodelplatinopodraasimilarsealoocurrido
coneluraniooeloro.

Eloroesunadelasmejoreshistoriasdecrecimientodelosltimosaos.Losinversoresque
compraronorohace10aostuvieronunretornoanualdel18%.Lasrazonesprincipalesde
esterepunteextraordinariofueron:lacadadelastasasdeintersreales,laresistenciadel
oroentiemposdecrisisyladiversificacindeinversionistasybancoscentralesdemonedas
fuertes.

El hecho de que el repunte del oro se est convirtiendo en un proceso an ms maduro,

centra la atencin en la inversin de otros metales preciosos, principalmente en platino y
paladio.

Sinembargo,desdemediadosdel2011,lasubidadel orosehaestancadoy lospreciosse

hanmovidoconunafluctuacinlateral;secreequelosretornosenlosprximossernms
moderados.

Acontinuacinsepuedeverlaevolucindelpreciodeloro,delplatinoydelpaladioenlos
ltimos10aos.

Fuente:GoldMoneyValoresenUSDUnidadesUnaOnzaTroy

13


Fuente:GoldMoneyValoresenUSDUnidadesUnaOnzaTroy

Fuente:GoldMoneyValoresenUSDUnidadesUnaOnzaTroy

El grafico muestra la volatilidad del paladio, que depende al mismo tiempo de factores
econmicosporsupapeldemetalindustrialytambindelaleydelmercadoporsuaspecto
demetalnoble.

Al parecer, en los tres grficos se observa que en el ao 2008 (plena crisis financiera
internacional), el precio del oro se mantuvo (sufri una pequea cada) a diferencia del
preciodelplatinoydelpreciodelpaladio,quesedesplomaron.Nuevamente,podradecirse
quelaraznfueelpapeldelmetalenlaindustria

14

6.PolticasEconmicas

Legislacinmedioambiental

La demanda de paladio depende en gran medida de la evolucin de las normas y las

regulaciones medioambientales, particularmente en el sector de catalizadores para
vehculos.EnelcontextodelProtocolodeKyoto(PK)6ysucontinuacin,seestnaplicando
enmuchos pasesregulacionesmedioambientalescadavezmsestrictassobrelasnormas
deemisindegases.

El Protocolo de Kyoto, aprobado en Diciembre de 1997 bajo los auspicios de Naciones

Unidas, decidi aplicar una reduccin a seis gases de efecto invernadero (GEI), siendo el
dixido de carbono el ms importante. En el documento de Kyoto, el Mecanismo de
DesarrolloLimpiopermitealospasesdesarrolladosinvertirentecnologalimpiaparapases
en desarrollo, que se puede transformar en crditos de emisin en nombre de los pases
desarrollados.Lareduccindeldixidodecarbonopuedeproporcionarunmpetuadicional
para el desarrollo de las soluciones de catalizadores, y se espera que en este proceso se
favorezcaunmayorusodelpaladio.

Porejemplo,enEstadosUnidoslasnormasdelaNationalLowEmissionVehicleStandardsse
aprobaronen1999yenlaUninEuropealasnormasdeemisinFaseIIIentraronenvigor
enEnerodel2000.En2005seimplementlaFaseIV.Igualmente,enlospasesemergentes
seestnaprobandonormasdeemisinmsestrictas.Seestimaquelademandadepaladio
podra aumentar como resultado de la aplicacin de una legislacin de aire limpio y
anticontaminacinmsrgida.

PolticadereservasydeexportacindeRusia

Como ya se coment, los depsitos y reservas de paladio ruso influyen de manera

significativaenelmercadodelpaladio.LaFederacindeRusiadominalaproduccinyoferta
de paladio, por medio de la produccin de Norilsk Nickel y de ventas estratgicas de las
reservasdelEstado.EstasreservasdelEstadosecrearonentiemposdeexcesodeofertaen
losaossetentayochenta,yseusaronparaequilibrarelmercado.

En consecuencia, el mercado mundial de paladio se ha visto fuertemente afectado por las

cuotasdeexportacinylapolticadereservasrusasllevadaacaboenlosltimosaos.Los
preciosrcorddelpaladioenelao2000fueronelresultadodelasincertidumbressobrela
fiabilidaddelaofertadepaladioruso.

CuandolaproduccindeNorilskNickelnopuedesatisfacerlacrecientedemandamundial,el
dficit se compensa con las reservas del Estado, provenientes de Gokhran, la agencia de
metalesrusa(partedelMinisteriodeFinanzas)ydelBancoCentralRuso.
6El PK,fue estructuradoenfuncinde losprincipiosde laConvencin.Establecemetasvinculantes dereduccindelas
emisiones en un porcentaje aproximado de al menos un 5% dentro del perodo que va desde el ao 2008 al 2012, en
comparacin alas emisiones al ao 1990, para37 pasesindustrializadosyla UninEuropea, reconociendo queson los
principalesresponsablesdeloselevadosnivelesdeemisionesdeGEIquehayactualmente enlaatmsfera,yqueson el
resultadodequemarfsilescombustiblesdurantemsde150aos.

15

Actualmente,elnivelrealdelasreservasrusassedesconoce.Sinembargo,secreequedicho
nivelhapodidocaerdeformaconsiderablellegandoanivelesdeagotamiento.Tambinse
cree que buena parte del paladio puede estar ya en manos de bancos occidentales como
garanta de prstamos. Como resultado de las ventas irregulares de reservas de la
FederacindeRusia,laofertadepaladioesmuyirregularylavolatilidaddelospreciosdel
paladiohaaumentadoconsiderablementeenlosltimosaos.

PolticamineraenSudfrica

LapolticamineradeSudfricaesdegranimportanciaparalaindustriadelpaladiodadoque
estepaseselsegundoproductormundialdelmetal.Laeconomasudafricanahacambiado
mucho recientemente, al igual que las circunstancias locales e internacionales, lo que ha
llevadoacambiosenlalegislacinminera.7

Elsistemasudafricanodederechosmineroseraunsistemadualenelquelapropiedadse
reparta entre el Estado y la propiedad privada. Sin embargo, el objetivo a largo plazo del
Gobierno sudafricano es que todos los derechos mineros sean conferidos al Estado. La
intencindelGobiernoespromocionareldesarrollomineroatravsdelprincipio"saloo
pirdelo/saloymantenlo"("useitorloseit/useitandkeepit"),paraconseguirlaigualdad.
LaaplicacindelanuevapolticamineradeMayo2004debaincrementarlainversinyla
puesta en marcha de un entorno econmico ms competitivo, esta poltica funciona
adicionalmentealapolticamineraestablecidaen1998

LaintervencindelEstadoenlaindustriaminerasedesarrollacomouncomplementoyun
apoyoparaproporcionaruncontextolegalyfiscaladecuado,ascomounainfraestructura
fsica eficiente. El Departamento de Minerales y Energa administra el Acta Minera, que
regula la prospeccin, explotacin ptima, transformacin y utilizacin de minerales. A su
vez,seocupadecuestionesdesalud,deseguridadyderehabilitacindetierras.

Los recientes programas de mapas geofsicos y geoqumicos han mostrado que hay
posibilidadesdeexploracinyexpansinenelComplejoBushveld.Losnuevosproyectosde
expansindelasempresasminerasdeplatinoenSudfricapodranresponderalpropsito
del Gobierno de animar a las empresas a desarrollar sus reservas. De otra forma, estas
empresassearriesgaranaqueelGobiernorevocarasusderechosminerosylosasignaraa
nuevos propietarios. Paralelamente, el Gobierno tambin alienta la minera a pequea
escala.

En1998aparecieldocumentoAWhitePaperonMineralsandMiningPolicyforSouthAfrica,quesepuede
obtenerdelDepartamentodeMineralesyEnergadeSudfrica.

16

7.AnlisisdeComercio

DeacuerdoalNomencladorAduanerolaposicinparaelpaladiosedivideen:

PosicinArancelaria(p.a.):711021PaladioenBrutooenPolvo.
PosicinArancelaria(p.a.):711029PaladioSemielaborado.

A continuacin se analizarn los principales pases que intervienen en el comercio del

paladioenbrutoysemielaborado.

PrincipalesexportadoresdePaladioenBrutooenPolvo(p.a.711021)en2011
Indicadorescomerciales
Exportadores

Valorexportadoen2011
(milesdeUSD)

Volumenimportadoen2011
(EnToneladas)

TotalMundo
Suiza
ReinoUnido
Sudfrica
EstadosUnidos
Alemania
Resto

6.444.531
1.349.087
1.102.493
1.064.026
978.759
866.096
1.084.070

359
56
46
48
50
36
123

Participacinenlasexportaciones
Mundiales(%)
Valor
Volumen
100
100
20,9
15,6
17,1
12,8
16,5
13,3
15,2
13,9
13,4
10,0
16,9
34,2

Fuente:TradeMap

Seobservaquelosprincipalescincopasesexportadoresrepresentanel83,2%delvalortotal
ascomoel65,7%delvolumentotal.

PrincipalesimportadoresdePaladioenBrutooenPolvo(p.a.711021)en2011
Importadores

Valorexportadoen2011
(milesdeUSD)

TotalMundo
EstadosUnidos
Japn
Alemania
Suiza
China
Resto

7.784.249
1.892.903
1.492.540
1.127.891
871.505
656.050
1.743.360

Indicadorescomerciales
Participacinenlasimportaciones
Volumenimportadoen2011
Mundiales(%)
(EnToneladas)
Valor
Volumen
383
100
100
95
24,3
24,8
63
19,2
16,4
47
14,5
12,2
38
11,2
9,9
28
8,4
7,3
112
22,4
29,2

Fuente:TradeMap

Para los importadores, los principales cinco pases importadores representan el 77,6% del
valortotalascomoel70,8%delvolumentotal.

17


PrincipalespasesexportadoresdePaladioSemielaborado(p.a.711029)en2011
Indicadorescomerciales
Participacinenlasexportaciones
mundiales(%)
Valor
Volumen

Exportadores

Valorexportadoen2011
(milesdeUSD)

Volumenexportadoen2011
(enToneladas)

TotalMundo
Sudfrica

1.646.228
471.903

103
23

100
22,3

100
22,3

EstadosUnidos

352.559

20

19,4

19,4

Alemania
Japn
Suiza
Resto

270.438
169.336
122.380
259.612

8
10
5
37

7,8
9,7
4,9
35,9

7,8
9,7
4,8
35,9

Fuente:TradeMap

Los cinco principales pases exportadores de Paladio semielaborado representan el 64,1%

delvalorydelvolumentotal.

PrincipalespasesimportadoresdePaladioSemielaborado(p.a.711029)en2011
Indicadorescomerciales
Participacinenlasexportaciones
mundiales(%)
Valor
Volumen
100
100
35,5
19,2

Importadores

Valorimportadaen2011
(milesdeUSD)

Volumenimportadoen2011
(enToneladas)

TotalMundo
ReinoUnido

1.594.395
565.670

130
25

EstadosUnidos

268.071

11

16,8

8,56

Canad
Suiza
Alemania
Otros

183.321
131.801
97.239
348.293

8
5
4
770

11,5
8,3
6,1
21,8

6,2
3,8
3,1
59,2

Fuente:TradeMap

Para losimportadores,los cincoprincipalespasesimportadores de Paladio semielaborado

representanel78,2%delvaloryel40,7%delvolumentotal.

Deacuerdoalosvalorestotalestantodeimportacincomodeexportacin,seobservaque
principalmente se comercia Paladio en Bruto, el cual represent en 2011 un 83% de las
importacionestotalesdePaladioenelmundoyun79,6%deltotaldelasexportacionesde
Paladio, superando ampliamente los datos de los valores comerciales del Paladio
semielaborado:

18

PaladioenBruto
(Totales)

%Participacin

PaladioSemiElaborado
(Totales)

%Participacin

Valorimportadaen2011
(EnUSD)

7.784.249

83,0

Valorimportadaen2011
(EnUSD)

1.594.395

17,0

VolumenImportadoen
2011
(Toneladas)

383

74,7

VolumenImportadoen2011
(Toneladas)

130

25,3

Valorexportadoen2011
(milesdeUSD)

6.444.531

79,7

Valorexportadoen2011
(milesdeUSD)

1.646.228

20,3

VolumenExportadoen2011
(EnToneladas)

359

77,7

VolumenExportadaoen
2011
(EnToneladas)

103

22,3

Fuente:TradeMap

Seobservaqueenaosanteriores(2009y2010)losvaloresdelpaladioenbrutosuperanlos
delpaladiosemielaborado.

PaladioenBruto
(Totales)

%
Participacin

PaladioSemiElaborado
(Totales)

%
Participacin

Valorexportadoen2010

4.297.222

78

Valorexportadoen2010

1.185.974

21,6

Volumenexportadoen
2010

313

72,0

Volumenexportadoen
2010

122

28,0

Valorexportadoen2009

2.235.243

77

Valorexportadoen2009

674.062

23,2

5.140

98

Volumenexportadoen
2009

83

1,6

Valorimportadoen2010

5.102.987

79

Valorimportadoen2010

1.394.642

21,5

Volumenimportadoen
2010

372

70

Volumenimportadoen
2010

161

30,2

Valorimportadoen2009

2.965.659

88

Valorimportadoen2009

421.846

12,5

Volumenimportadoen
2009

371

48

Volumenimportadoen
2009

397

51,7

Volumenexportadoen
2009

Fuente:TradeMap

DadoestasignificativaimportanciarelativadelcomerciodePaladioenBruto(p.a.711021),a
continuacinseanalizarconmayordetalleestaposicinarancelaria.

Esta cifra, aunque parezca exagerada surge de las estadsticas realizadas por UN Comtrade; las cantidades
fueronestimadasporlaUNSD.Delas5140toneladas,4890pertenecenaReinoUnido.
19

Analizando las exportaciones del Paladio en Bruto o en Polvo (p.a. 711021) en 2011, se
observa que Rusia no se identificacomo exportador, siendo el principal productor de este
metal. En primer lugar se ubica Suiza, en segundo lugar, Reino unido y en tercer lugar
Sudfrica.TantoSuizacomoReinoUnidonocuentanconreservasdepaladio.

Ante estos resultados, se concluye que tanto Suiza como Gran Bretaa actan como
traders, y que Rusia no estara brindando estadsticas de exportacin de Paladio. Este
ltimosecompruebautilizandolainformacinprovistaporlosprincipalesimportadoresde
estemetal,loscualestienenaRusiacomounodelosprincipalesproveedores;conlocual,se
analizaronlasimportacionesdePaladioenBrutodeEstadosUnidos,Japn,Alemania,Suiza
yChinadelao2011.

Con la informacin de los importadores se confirma que Rusia, adems de ser el principal
productordepaladio,eselprincipalexportador.

PrincipalesproveedoresdelpaladioimportadoporEstadosUnidosdeAmricaen2011
(p.a.:711021paladioenbrutooenpolvo).
Exportadores Valorimportadaen2011
(milesdeUSD)
TotalMundo
1.892.903
Rusia
765.792
Sudfrica
538.225
Alemania
152.639
ReinoUnido
127.530
Noruega
98.486
Resto
210231

Indicadorescomerciales
Participacindelasimportaciones
paraEstadosUnidos(%)
100
40,5
28,4
8,1
6,7
5,2
11,1

Volumenimportadoen2011
(Toneladas)
95
47
23
7
6
4
8

Fuente:TradeMap

El40,5%delPaladioimportadoporEstadosUnidosperteneceaRusia,ocupandoelprimer
lugar en el ranking. El segundo lugar lo ocupa Sudfrica con un 28,4%. Ambos pases
representanel68,9%deltotaldelpaladioimportadoporEstadosUnidos.

SudfricayRusiasonlosprincipalesproveedoresdePaladioparaEstadosUnidosanalizando
losaos2009y2010,leexportaronun64,4%enelao2009yun58,1%en2010deltotal
del paladio importado por USA. Sudfrica le export a Estados Unidos un valor total en
milesdeUSDde166.632yRusialeexportunvalortotalenmilesdeUSDde200.071enel
ao2009.Enelao2010,SudfricaleexportaUSAuntotalenmilesdeUSDde334.234y
Rusia le export un total de 241.471 miles de USD. De 2009 a 2011, las importaciones de
EstadosUnidosdepaladiocrecieronmsdeun200%.

20


PrincipalesproveedoresdepaladioimportadoporJapnen2011
(p.a.:711021paladioenbrutooenpolvo).
Exportadores

Valorimportadaen2011
(milesdeUSD)
TotalMundo
1.492.540
Sudfrica
868.472
Rusia
486.556
Noruega
57.633
ReinoUnido
48.591
EstadosUnidos
23.645
PasesRestantes
7.643

Indicadorescomerciales
Participacindelasimportaciones
paraJapn(%)
100
58,2
32,6
3,9
3,3
1,6
0,4

Cantidadimportadaen2011
(Toneladas)
63
36
21
2
2
1
1

Fuente:TradeMap

El58,2%delPaladioimportadoporJapnperteneceaSudfrica,ocupandoelprimerlugar
enelranking.ElsegundolugarloocupaRusiaconun32,6%.Ambosrepresentanpocoms
del90%delpaladiototalimportadoporJapn.

SudfricayRusiasonlosprincipalesproveedoresdePaladioparaJapnanalizandolosaos
2009 y 2010, le exportaron un 85,1% en 2009 y un 80,1 en 2010 del total del paladio
importadoporEstadosUnidos.

PrincipalesproveedoresdelpaladioimportadoporAlemaniaen2011
(p.a.:711021paladioenbrutooenpolvo).
Indicadorescomerciales
Valorimportadaen2011 Participacindelasimportaciones Cantidadimportadaen2011
(milesdeUSD)
paraAlemania(%)
(Toneladas)
TotalMundo
1.127.891
100
47
Rusia
423.906
37,6
18
Blgica
196.873
17,5
9
Suiza
150.737
13,4
6
Sudfrica
127.879
11,3
5
ReinoUnido
94.382
8,4
4
PasesRestantes
134.114
11,8
5
Exportadores

Fuente:TradeMap

El37,6%delPaladioimportadoporAlemaniaperteneceaRusia,ocupandoelprimerlugaren
elranking.ElsegundolugarloocupaBlgicaconun17,5%,Suizaocupaeltercerlugarconun
13,4% y Sudfrica ocupa el cuarto lugar con un 11,3%. Los dos principales productores
representancasiel50%(48%)deltotaldelpaladioimportadoporAlemania.AsimismoSuiza
yBlgicaocupanunroldetraders.

EnelcasodeAlemania,RusiaySudfricaleproveyeronen2009el30,1%delpaladiototal
importadoyen2010el37,8%.

21

PrincipalesproveedoresdelpaladioimportadoporSuizaen2011
(p.a.:711021paladioenbrutooenpolvo).
Indicadorescomerciales
Valorimportadaen2011 Participacindelasimportaciones
(milesdeUSD)
paraSuiza(%)
TotalMundo
871.505
100
Rusia
324.016
37,2
ReinoUnido
167.728
19,2
EstadosUnidos
138.053
15,8
Alemania
112.124
12,9
Japn
36.969
4,2
PasesRestantes
92.615
10,7
Exportadores

Cantidadimportadaen2011
(Toneladas)
38
15
7
7
5
2
2

Fuente:TradeMap

El 37,2% del Paladio importado por Suiza pertenece a Rusia y el 15,8% de Estados Unidos
(otroproductormenor),elrestoesprovistoportraders.

En el caso de Suiza, Rusia y Sudfrica le proveyeron en 2009 el 37,1% del paladio total
importadoyen2010el37,8%.

Principales proveedores de paladio importado por China en 2011 (p.a.: 711021 paladio en
brutooenpolvo).

Exportadores

Valorimportadaen2011
(milesdeUSD)
TotalMundo
656.050
Rusia
228.597
ReinoUnido
121.453
Japn
111.806
EstadosUnidos
66.743
Sudfrica
54.747
PasesRestantes
72.704

Indicadorescomerciales
Participacindelasimportaciones Cantidadimportadaen2011
paraChina(%)
(Toneladas)
100
28
34,8
9
18,5
5
17
5
10,2
3
8,3
2
11,2
4

Fuente:TradeMap

El34,8%delPaladioimportadoporChinaperteneceaRusia,ocupandoelprimerlugarenel
ranking.Elsegundolugaresocupadopordostraders:ReinoUnido(18,5%)y Japn (17%).
EstadosUnidosdeAmricaocupaelcuartolugarconun10,2%.Elquintolugarpertenecea
Sudfricaconel8,3%.

EntotalRusiaexport110toneladasdePaladioen2011(sloseconsiderenesteclculo
loscincoprimerospasesenelrankingdeimportacin),47toneladasaEstadosUnidos,21
toneladasaJapn,18toneladasaAlemania,15toneladasaSuizay9toneladasaChina.

En el caso de China, Rusia y Sudfrica le proveyeron en 2009 el 19,3% del paladio total
importadoyen2010el16,76%.

ConrespectoaSudfricaytomandosloestoscincoprincipalesimportadoresdepaladiose
observ que, Sudfrica export 66 toneladas de Paladio en 2011, 23 toneladas a Estados
Unidos,36toneladasaJapn,5toneladasaAlemaniay2toneladasaChina.

22

8.IncgnitasyDesafos

Salvo especficamente en paladio, donde Rusia domina el juego, Sudfrica es el mayor

productordelosmineralesqueconformanelGrupodePlatino,controlandocasiel60%del
mercado(recordemos:estepasproduceel75%delplatino,el39%delpaladioyel84%del
rodioqueseproducenenelmundo),cabepreguntarse,porquconsideran,tantoSudfrica
como Rusia, que sera ventajoso este tipo de acuerdo bilateral? y cuales seran sus
implicancias?

Unodelosdesafosmsgrande,sinduda,vaaestarenelmanejodeladinmicaentre
los precios del platino y el paladio; as como en la gestin y control de la oferta de estos
minerales,quedeberhacerseconsumocuidado,paranodaarlademandadelargoplazo
y no provocar consecuencias no intencionadas, como podra ocasionarse en otras
actividadesestrechamenterelacionadasconlaproduccindeestegrupodeminerales,como
serlacomercializacinydistribucin,quesonsumamentecomplejas.

Teniendo en cuenta que la gran proporcin de las minas de las cuales se extraen los
minerales que integran el Grupo de Platino esta esencialmente en manos de compaas
multinacionales, cabe preguntarse cmo los gobiernos harn para intentar tener control
delmercado?Peroadems,siestasfirmasprivadascolusionan(conniven)parafijarprecios
ocondicionescomerciales,sestarnsujetasalasleyesanticompetitivasqueprohbenestas
conductas.

Culessernlasimplicanciasparalaindustriaautomotriz?,quecomovimosesunode
los principales sectores demandantes del paladio. Como el crecimiento de la industria
automotrizestestrechamenteemparentadoalcrecimientodelapoblacinyelincremento
del PIB per cpita, y el uso del paladio, en esta industria, se vincula a las regulaciones y
normas medioambientales, resultar fundamental determinar cmo evolucionan estas
regulaciones en pases no tan exigentes con lo ambiental pero con un crecimiento
econmicoypoblacionalsignificativo(casoChinaeIndiaporejemplo).

Paralelamente,eldesarrollotecnolgicodelaindustriaautomotriztambinpuedetener
un impacto en la demanda del paladio, ya que, de imponerse el uso de autos hbridos o
directamente elctricos en su totalidad, impactar negativamente en la mencionada
demanda.

Finalmente, desde el punto de vista comercial, esta iniciativa de creacin de un cartel

que regule la produccin y los precios de los minerales analizados, tambin genera la
incgnita acerca de que este tipo de decisiones pueden ser un disparador de nuevas
iniciativasparaejercerelcontrolcomercialensectoresclavesnoregulados,comopodraser
elcasocomentadodelastierrasraras.

23