Nombre: Jos Antonio Guzmn Gitrn

Nombre del curso:

Matrcula: 2820159
Nombre del profesor:

Economa
Mdulo: 1, Tema 4, Caractersticas de

Salvador Tamayo
Actividad: Tarea 2, Anlisis del caso,

los mercados
Fecha: 17/09/2016
Referencias:

Como se afronta una crisis fiscal

Mndez, J. (2014). Fundamentos de Economa para la sociedad del conocimiento (6 ed.).

Mxico: McGraw-Hill.
Parkin, M. (2013). Economa (11 ed.). Mxico: Pearson
Samuelson, P. (2010). Economa con Aplicaciones a Latinoamrica (19 ed.). Mxico:
McGraw-Hill
Llano, J; Urrutia, M; (2011). La crisis internacional y cambiaria de fin de siglo en Colombia.
Desarrollo y Sociedad. Recuperado de http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=169122462002

Ttulo
Anlisis del caso Cmo se afronta una crisis fiscal
Introduccin
Al igual que otros pases Latino Americanos, Colombia no estaba exenta de los
efectos de la crisis del sureste asitico. A diferencia de otros pases de la regin
que s haban formando acuerdos preventivos con el FMI para prevenir la crisis,
Colombia se neg a recibir apoyos y decidi enfrentar la crisis por s misma,
esto tuvo efectos tales como la escasez de crdito y la cada en las
exportaciones. El aumento de la deuda del gobierno, el lento crecimiento de los
ingresos y el aumento en el gasto pblico, llevo al gobierno de Colombia a
reevaluar la situacin y terminar por aceptar un acuerdo de apoyo por parte del
FMI.
Antecedentes del Problema
En Julio de 1997, hubo contagio de una crisis en todo el sureste de Asia,
produciendo devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipinas, y repercutiendo
en Hong Kong y Corea del norte. sta crisis dio una seal a mercados
internacionales de que el crdito en pases emergentes podra tener altos
riesgos, por lo tanto caus la disminucin de crdito extranjero y aument las

tasas de inters en los mercados internacionales para pases emergentes,

incluyendo pases latino americanos.
De acuerdo con Samuelson, P. (2010), el Fondo Monetario Internacional
(FMI) tiene como funcin principal el hacer prstamos temporales a pases que
tienen problemas con su balanza de pagos o se encuentran bajo
especulaciones de los mercados financieros o situaciones de crisis.
Debido a sta situacin, gran parte de pases latino americanos venan
firmando acuerdos de apoyo con el FMI, entre ellos Mxico, Argentina,
Uruguay, Bolivia y Per. Colombia decidi que tena los recursos para afrontar
la crisis, y no acept la firma de un acuerdo de apoyo con el FMI.
Al inicio del nuevo gobierno en 1998, Colombia tena un dficit de ms
de 22 millones de pesos, equivalentes al 50% del presupuesto nacional.
Aunado a esto, el PIB vena decreciendo hasta alcanzar niveles negativos, las
exportaciones colombianas venan disminuyendo, la produccin industrial vena
en declive y esto impulsaba un mayor financiamiento externo. Samuelson, P.
(2010) define el PIB (producto interno bruto) como el valor total de los bienes y
servicios producidos por un pas durante un ao dado. El PIB es parte de las
cuentas nacionales que permiten determinar si una economa se contrae o
expande, o si se avecina una recesin o inflacin.
Colombia tambin presentaba un aumento en el gasto pblico y bajo
desempeo de los ingresos del estado. Las tasas de inters venan en
aumento para defender la paridad cambiaria con el dlar estadounidense, lo
cual llevo al pas a una recesin, teniendo como consecuencia un elevado nivel
de desempleo, entre otras.
Como consecuencia de la crisis y sus efectos en Colombia, el gobierno
irremediablemente firmara un acuerdo con el FMI para recuperar la confianza
de las entidades internacionales, obteniendo financiamiento para su sector
pblico, pero dejando al sector privado mal posicionado.
Identificacin de los protagonistas
El Gobierno de Colombia y sus diferentes representantes, como son el
Presidente Andrs Pastrana que recibi al pas el 7 de Agosto de 1998 en una
situacin econmica dramtica. El Ministro de Hacienda de Colombia Juan
Camilo Restrepo quien anunciaba que el pas no necesitaba tener un programa

con el FMI, como lo haban tenido que hacer otros pases por dificultades
econmicas, las reservas son suficientes mencionaba. En Julio de 1999
Restrepo anunciara finalmente que el gobierno colombiano habra aceptado
una lnea de crdito precautoria por parte del FMI por tres mil millones de
dlares.
Otro protagonista es sin duda el mismo Fondo Monetario Internacional,
que otorgara a Colombia, luego de su inicial negativa, una lnea de crdito que
le permitira consolidar y blindar el programa macroeconmico del pas.
Identificacin de las variables fundamentales
Segn Llano, J; Urrutia, M; (2011), la crisis econmica de fin de siglo en
Colombia tuvo varias causas, incluyendo la crisis internacional asitica, una
crisis hipotecaria y bancaria local y un persistente dficit fiscal en el gobierno. A
continuacin se mencionan algunas de las variables observadas en el caso.
Dficit del gobierno central del 5.5% del PIB, aunado a la deuda del 9%
del PIB y pago de intereses por casi 4 billones de pesos, totalizando ms
de 22 billones de pesos, equivalente al 50% del presupuesto nacional y
20% del PIB de Colombia.
Decrecimiento del PIB desde el ltimo trimestre de 1998 alcanzando
niveles negativos.
La cada del precio de los commodities y la disminucin de
exportaciones colombianas aumentando el dficit comercial y en cuenta
corriente, impulsando financiamiento externo.
Dficit pblico: aumento en gasto pblico y lento crecimiento de
ingresos.
Creciente aumento en la deuda total del Gobierno nacional central
(incremento del 70% de 1990 a 1999)
Incremento en tasas de inters (DTF) frente a una alta inflacin,
pretendiendo contener la inflacin induciendo una parlisis econmica.
Tasa de cambio del peso colombiano respecto al dlar.
Alto nivel de desempleo.

Definicin del Problema

Cules eran las condiciones de las variables antes y despus de la aparicin

del problema?

PIB. El PIB se encontraba alrededor de 5% de 1990 a 1995, empezando

su declive en 1996 y llegando a niveles negativos (-4.2%) en 1999.

Tasa de desempleo. Se encontraba entre el 8 y 10% de 1990 a 1995,

incrementando a partir de 1996 hasta un 18% en 1999.

Cuenta corriente. Era de un 4.9% del PIB en 1991, alcanzando niveles

negativos en 1998 (-5.3%).

Variacin % de Produccin Industrial. Era del 6.81% en 1992
presentando valores positivos hasta 1995 y alcanzando una contraccin

del -14.49% en 1999.

Dficit de Ingresos vs Gastos. En 1990 se tena un dficit de 180

millones de pesos, alcanzando 8944 millones de pesos en 1999.

Porcentaje de financiamiento del gobierno. En 1994 se contaba con

un financiamiento del 10% del total, alcanzando 61% en 1999.

Deuda del gobierno. De 1990 a 1996 se encontraba entre el 8 y 17%

del PIB, alcanzando casi el 30% del PIB para 1999.

Tasa de inters DTF. La tasa DTF era del 25.83% en 1993, creciendo

hasta 32.58% en 1998.

Gastos del gobierno. El 1990 eran de alrededor del 6.5% del PIB,
llegando al casi 14% del PIB para 1999.

Cules eran las condiciones de los protagonistas antes y despus del

problema?
El Gobierno de Colombia a travs del Ministro de hacienda, sostena una
postura de negacin a aceptar el apoyo del FMI. Manifestaba que su pas no
estaba interesado en recibir un paquete de apoyo de los denominados stand
by como lo haban hecho otros pases Latino Americanos. Comentaba que la
situacin de la balanza de pagos tenda a normalizarse y las reservas eran
suficientes. En Julio de 1999, el gobierno colombiano comunic que se
aceptara la oferta que en varias ocasiones haba realizado el FMI de otorgar
una lnea de crdito precautoria por tres mil millones de dlares.
La propuesta del FMI, ahora aceptada por el gobierno y el Ministro
Restrepo, permitira consolidar y blindar el programa macroeconmico del pas,
buscando un crecimiento y equilibrio econmico, buscando mejorar los
indicadores y variables antes mencionados.

Cmo se interrelacionan las variables y los protagonistas?

Las variables observadas y los resultados de las primeras medidas
tomadas consideradas solamente como paliativos econmicos tales como
crdito a particulares y subsidio a vivienda, amnista tributaria, revaluacin del
peso y venta de activos del estado, mediadas que inicialmente destinadas a la
reactivacin de la economa y el aparato productivo de Colombia, fueron la
base de las decisiones tomadas por los protagonistas y el inters del FMI en
ofrecer un paquete de ayuda al pas, por lo tanto las variables y las decisiones
tomadas por los protagonistas se interrelacionan directamente.
Qu efectos tiene la problemtica sobre el nivel de las variables de precio y
cantidad?
Segn Mndez, J. (2014), no hay que olvidar que en macroeconoma el
producto es igual al ingreso. De tal forma que por cada peso producido se
genera un ingreso. Dada la crisis que presentaba Colombia, la oferta de
productos se vio directamente afectada ya que el consumidor no tena
solvencia para adquirirlos. A su vez la cantidad demandada de productos
colombianos (por dar un ejemplo el caf y el algodn) vinieron a la baja junto
con sus exportaciones. El precio de los productos vino tambin a la baja, el
ingreso productivo del pas hizo lo mismo. Las altas tasas de inters
paralizaron la economa y encarecieron el costo del crdito para la produccin.
Cmo afecta esto a los protagonistas?
Por su parte el gobierno tuvo que tomar acciones debido a las variables
observadas, una de ellas fue la venta de reservas internacionales para
sobrellevar la crisis y activar la economa. Segn Llano, J; Urrutia, M; (2011),
una de las lecciones dejadas por las acciones iniciales tomadas por el gobierno
colombiano fue el cmo se deben utilizar dichas reservas. Tericamente dichas
reservas se deberan utilizar bajo circunstancias como sa, pero en realidad los
operadores observaron la cada de las reservas y se aument la percepcin de
riesgo y la salida de capitales. El gobierno tomo acciones paliativas, como
mencionamos anteriormente, que no tuvieron el efecto esperado.

El papel protagonista del FMI se mantuvo hasta el final, donde despus

de varias ofertas el paquete de ayuda econmico a Colombia fue finalmente
aceptado.
Qu efectos queremos conservar?
Potencialmente se quisieran conservar algunos efectos observados con
las medidas tomadas por el gobierno colombiano luego de la aceptacin del
apoyo del FMI. Entre ellas se encuentran el control del gasto pblico y ajustes
en la poltica tributaria con el fin de dar sanidad a los ingresos. Inversin en
activacin de la produccin nacional colombiana, de productos tales como el
algodn y el caf, ajustes en los programas bancarios y restructuracin de
deuda, por mencionar algunos.
Qu efectos evitar o atacar?
Se debe evitar el deterioro de los ingresos del estado, haciendo ajustes
a la poltica de ingresos y disminuir el dficit de la cuenta corriente. Se deben
atacar factores sociales y polticos internos que podran haber estado
afectando la produccin nacional colombiana y sus exportaciones (factores
como la violencia, el narco y el conflicto interno entre las FARC y el estado
colombiano).
Segn Parkin, M. (2013), las sugerencias para lograr un crecimiento
econmico ms rpido pueden ser algunas como estimular el ahorro, estimular
la investigacin y el desarrollo, mejorar la calidad de la educacin y fomentar el
comercio internacional. Desde mi perspectiva stos son los factores que se
deberan atacar para estimular la economa de Colombia, a partir de la
aceptacin del paquete de ayuda econmica por parte del FMI.