MercadodelCobre

MercadodelCobre
Juniode2007
Juniode2007

PatrickCussenM.
PatrickCussenM.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

1.
1. Flujodelcobre
Flujodelcobre

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

Flujodelcobre
Mineralessulfurados
Mineralessulfurados

Mineralesoxidados
Mineralesoxidados

Chancado,molienda
yflotacin

Chancado,aglomeracin
ylixiviacin

Concentradosdecobre
Concentradosdecobre
Solucindecobre(PLS)
Solucindecobre(PLS)

Refinacin

Extraccinpor
solventesyelectro
winning

CobreBlister
CobreBlister

Electrorefinacin
Ctodosdecobre(ElectrorefinadosySX/EW)
Ctodosdecobre(ElectrorefinadosySX/EW)

Moldeo
Formas(barras,briquetas,tortas)
Formas(barras,briquetas,tortas)

Semielaboracin
Semis(alambres,cables,tubos,caeras,planchas,etc.)
Semis(alambres,cables,tubos,caeras,planchas,etc.)

ProductoFinal
ProductoFinal
MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

ProcesoPirometalrgico

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

ProcesoHidrometalrgico

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

Usosindustrialesdelcobre
Formas
Formas

Sector
Sector

Productossemi
Productossemi
elaborados
elaborados

Usosfinales
Usosfinales

Alambrn
Alambrn

Elctrico
Elctrico

Alambresycables
Alambresycables

Elctrico&
Elctrico&
electrnico27%
electrnico27%

Construccin40%
Construccin40%

Billets
Billets
Ctodos
Ctodos
decobre
decobre
Cakes
Cakes

Aleaciones
Aleaciones

Mecnico
Mecnico

Tubos
Tubos
Caeras
Caeras
Barras
Barras
Planchas
Planchas
Flejes
Flejes
Aleaciones
Aleaciones

Maquinariasy
Maquinariasy
equipos11%
equipos11%

Transporte12%
Transporte12%

Bienesde
Bienesde
consumo10%
consumo10%

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

2.MercadoInternacionaldelCobre
2.MercadoInternacionaldelCobre

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

Mercadointernacionaldelcobre

EnmilesdeTM

Cobrerefinado:

Ao2005
7.455

Concentradodecobre:

5.054

Consumomundialdecobrerefinado:

16.761

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

Principalesconsumidoresdecobre

Europa
(ao2005,enmilesdeTM)

P aisesprincipales

Consumode
Curefinado

P roduccinde
M ina

Alemania
Italia
Francia
Rusia
Polonia
Otros

1118
676
472
792
287
1323

0
0
0
805
523
395

Subtotal

4668

1723

Consumo
N eto
1118
676
472
13
236
928
2945

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

Principalesconsumidoresdecobre

N orteamrica
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises
EE.UU.
Mxico
Canad
Subtotal

Consumode
Curefinado

P roduccinde
M ina

Consumo
N eto

2336
471
290

1148
429
595

1188
42
305

3097

2172

925

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

10

Principalesconsumidoresdecobre

Asia
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises
China
Japn
CoreadelSur
Taiwan
India
Kazakhstan
Otros
Subtotal

Consumode
Curefinado

P roduccinde
M ina

3639
1227
851
638
398
49
1209

651
0
0
0
27
421
490

8011

1589

Consumo
N eto
2988
1227
851
638
371
372
719
6422

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

11

Principalesproductoresdecobre

Africa
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises

P roduccinde
M ina

Consumode
Curefinado

Zambia
R.D.Congo
Sudfrica
Otros

446
77
97
48

16
0
88
62

Subtotal

668

166

P roduccin
N eta
430
77
9
14
502

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

12

Principalesproductoresdecobre

Oceana
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises

P roduccinde
M ina

Indonesia
Australia
PapuaNuevaGuinea

1062
921
193

246
155
0

2176

401

Subtotal

Consumode
Curefinado

P roduccin
N eta
816
766
193
1775

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

13

Principalesproductoresdecobre

Sudamrica
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises

P roduccinde
M ina

Consumode
Curefinado

Chile
Per
Argentina
Brasil

5321
1010
188
130

103
55
34
321

Subtotal

6649

513

P roduccin
N eta
5218
955
154
191
6136

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

14

Consumosyproduccionestotales

(enmilesdeTM)

Zo nasprincipales

Consumo N eto
1995

2005

Europa
Norteamrica
Asia

2567
13
3347

2945
925
6422

Total

5901

10292

Zo nasprincipales

P roduccinN eta
1995

2005

Africa
Oceana
Sudamrica

518
845
2614

502
1775
6136

Total

3977

8413

Fuente:W.B.M.S.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

15

MercadoInternacional

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

16

3.
3. BolsasdeMetalesyPrecios
BolsasdeMetalesyPrecios

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

17

Bolsasdemetales

LondonMetalExchange(LME)Mercadointernacional.
Comex(NuevaYork)Mercadonorteamericano.
ShanghaiMetalExchangeMercadochino.
Estas tres bolsas transan ctodos de cobre, por lo que este producto es
consideradouncommodity.
Todoslos dems derivados delcobre sontransados en base a este precio
de referencia,considerandounpremio(para los que sonms elaborados)
oundescuento(paralosmenoselaborados).

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

18

Preciosfuturos

PreciofuturodelCobreyBackwardation
(al5deJuniode2007)
9000

Precio(US$/TM)

8000
7000
6000
5000
4000

Backwardation=US$810/TM
(entre3y15meses)

3000
2000
1000
0
Jun07

Sep07

Dic07

Mar08

Jun08

Sep08

Dic08

Mar09

Jun09 Sep09

Meses

Fuente:LME

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

19

Preciosfuturos

PreciofuturodelOroyContango
(al5deJuniode2007)
700

Precio(US$/oz)

690
680
670
Contango=US$18,2/oz
(entre0y6meses)

660
650
Jun07

Jul07

Ago07 Sep07

Oct07

Nov07

Dic07

Ene08

Feb08

Meses

Fuente:NYMEX

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

20

4.
4. Comercializacindectodos
Comercializacindectodos

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

21

Comercializacindectodos

Commodity:Existenmarcasdectodosregistradasenlasbolsasdemetales.
Existen referencias de precios mundialmente aceptadas: LME, Comex y
ShanghaiMetalExchange.
Especificacionesmundialmenteaceptadas:ASTMB11500yBSEN1978:1998
La mayor parte de las ventas se realizan directamente entre productores y
consumidores.
Lamayoradelasventasserealizanenbaseanual.
LaentregaserealizaenbaseCIF(segnINCOTERMS).
Lasmarcasregistradastienenunpremioporsobreelpreciobase.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

22

Comercializacindectodos

Codelcoeselliderdelmercado.
Cada ao, durante Septiembre, Codelco determina el premio de los
ctodosparaelaosiguiente,segnlasdiferenteszonasgeogrficasdel
mercado.
Esospremiossernlareferenciadelmercado.
La poca de negociaciones comienza inmediatamente despus de la
semanadelLMEenOctubre.
Lospremiosparaelao2007:
Europa:

US$125/TM

Corea/Taiwan:

US$115/TM

China:

US$130/TM

EE.UU.:

US4,25/lb(sobreComex)

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

23

5.
5. Comercializacindeconcentrados
Comercializacindeconcentrados

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

24

Comercializacindeconcentrados

Lamayorpartedeloscontratossondelargoplazo(5a10aos)
Muchosestnligadosalfinanciamientodeciertosproyectos.
ExistencontratostipoHolidayynoHoliday.
Los cargos de tratamiento y refinacin (TC/RC) son negociados
anualmente.
Participacinsobreelprecio.
Penalidadesporimpurezas.
Pagoporeloroylaplatacontenidos.
LaentregaserealizaenbaseCIF(segnINCOTERMS).

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

25

Comercializacindeconcentrados

Grandesproductores:BHP/Freeport.
Grandesrefinadores:Japoneses,Coreanos,Chinos.

Parmetros
dereferencia

Parmetrosdereferenciaparaelao2007
TC=US$60porTMS.
RC=US6,0porlbdecobrepagable.

MercadodelCobreJuniode2007

15,4/lb

Diapositivan

26

Fundicinyrefinacindecobre

En los ltimos 10 aos, todo los proyectos de nuevas fundiciones y

refinerashansidoconstruidosenAsia,principalmentedebidoa:
Subsidios/Incentivos.
Crecimientodelademandadomsticadecobrerefinado.
Lafundicinyrefinacindecobrenoesunnegociomuyatractivo:
Grandesinversionesdecapital/bajosretornos.
Amenazatecnolgica.
Los funciones de cobre independientes se han involucrado en proyectos
mineros:
Mayoresriesgosperomayoresretornos.
Seguridadenelsuministro.
Coberturafrentealaamenazatecnolgica.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

27