Adjunto a la presente las siguientes regulaciones emitidas por el Banco Central del Ecuador:

1.

Regulacin 032-2012 referente a la modificacin en el artculo 1 del Captulo II Constitucin de las Reservas Mnimas de
Liquidez, del Ttulo Dcimo Cuarto Reservas Mnimas de Liquidez y Coeficiente de Liquidez Domstica, del Libro I
Poltica Monetaria Crediticia de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del Ecuador.

2.

Regulacin 031-2012 referente a la modificacin en el acpite Direccin de Servicios Bancarios Nacionales del artculo
1 de la Seccin II El Banco Central del Ecuador, del Ttulo Sptimo Tarifa y Tasa por Servicios. Del Libro I Poltica
Monetaria Crediticia de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del Ecuador.

En los siguientes cuadros constan destacados en color rojo aquellos textos que la Regulacin 032 modifica o agrega; y,
destacados en color rojo y tachados los textos que son derogados.

ARTCULO 1. En el artculo 1, del Captulo II Constitucin de las Reservas Mnimas de Liquidez, del Titulo Dcimo Cuarto
Reservas Mnimas de Liquidez y Coeficiente de Liquidez Domstica, del Libro I, "Poltica Monetaria-Crediticia" de la Codificacin
de Regulaciones del Banco Central del Ecuador, sustityase el cuadro COMPOSICIN DE LAS RESERVAS MNIMAS DE
LIQUIDEZ por el siguiente; y, agrguese a continuacin el inciso que se incluye:

Tramo

Activos

Reservas
locales

a.) Depsitos en Requerimiento

cuenta corriente Legal
en el Banco
VigenteMnimo
Central (1)
2%

Aportes al
Fondo de
Liquidez

Bancos

Sociedades
Financieras

Mutualistas

Cooperativas

Requerimiento
Legal
VigenteMnimo
2%

Requerimiento Mnimo 2%
Legal
VigenteMnimo
2%

Requerimiento Requerimiento Requerimiento

Legal Vigente Legal Vigente Legal Vigente

b.) Depsitos en Mnimo 3%

Banco Central,
ttulos del
Banco
Central ottulos
de instituciones
financieras
pblicas (1)

Mnimo 3%

Mnimo 3 1%

c.) Valores de
renta fija del
sector no
financiero de
emisores
nacionales
pblicos,

Mnimo 2%

Mnimo 2%

Mnimo 2%

Hasta completar
requerimiento
mnimo de
reserva de

Hasta
completar
requerimiento
mnimo de
reserva de
liquidez

adquiridos en el
mercado
primario

liquidez

d.) Valores de Mnimo 1%

renta fija de
emisores y
originadores
nacionales del
sector no
financiero
privado de
emisores
nacionales
privados,
adquiridos en el
mercado
primario (2)

Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
reserva de
liquidez

e.) Caja de la
propia
institucin
financiera

Hasta completar Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
liquidez
reserva de
liquidez

f.) Depsitos a
la vista en
instituciones
financieras
nacionales

Hasta completar Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
liquidez
reserva de
liquidez

g.) Certificados
de Depsitos de
instituciones
financieras
nacionales cuyo
plazo
remanente no
sea mayor a 90
das

Hasta completar Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
liquidez
reserva de
liquidez

h) Valores
originados en
procesos de
titularizacin del
sistema

Hasta completar Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
liquidez
reserva de

financiero

i.) Aportes al
Fondo de
Liquidez

liquidez

Requerimiento Requerimiento Requerimiento

Legal Vigente Legal Vigente Legal Vigente

Reservas en el j.) Depsitos a

Exterior
la vista en el
mercado
internacional
calificados

Hasta completar Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
liquidez
reserva de
liquidez

k.) Valores de
renta fija en el
mercado
internacional
calificados

Hasta completar Hasta completar Hasta completar Hasta

requerimiento requerimiento requerimiento completar
mnimo de
mnimo de
mnimo de
requerimiento
reserva de
reserva de
reserva de
mnimo de
liquidez
liquidez
liquidez
reserva de
liquidez

(1) El clculo del literal b) es independiente de aquel realizado en el literal a).

(2) Cuando los ttulos que computan para el literal d) correspondan a la primera emisin de nuevos emisores en forma
desmaterializada, se ponderarn con un 10% adicional al monto reportado.

LIBRO I

ARTCULO 2. Sustityase el inciso segundo del artculo 3, del Captulo II

Constitucin de las Reservas Mnimas de Liquidez, del Ttulo Dcimo Cuarto
Reservas Mnimas de Liquidez y Coeficiente de Liquidez Domstica, del Libro I
"Poltica Monetaria-Crediticia", de la Codificacin de Regulaciones del Banco
Central del Ecuador, por el siguiente:

Art. 3.- La disponibilidad de los depsitos

y valores con los que las instituciones
financieras constituyan las reservas
mnimas de liquidez, no deber estar
sujeta a restriccin alguna, con
excepcin de los aportes sobre saldo y
anuales del fondo de liquidez.

Art. 3.- La disponibilidad de los depsitos

y valores con los que las instituciones
financieras constituyan las reservas
mnimas de liquidez, no deber estar
sujeta a restriccin alguna, con excepcin
de los aportes sobre saldo y anuales del
fondo de liquidez.

Para la aplicacin de este Captulo no

formarn parte de las reservas mnimas
de liquidez las inversiones mantenidas
hasta el vencimiento, las inversiones
restringidas y los valores originados en
procesos de titularizacin del sistema
financiero, en los cuales el adquirente
sea el mismo originador o una institucin
que forme parte del grupo financiero.

Para el cumplimiento de lo dispuesto en

este Captulo, se computar para el
clculo de las RML el 100% de las
titularizaciones adquiridas a terceros.

En el caso de titularizaciones
desmaterializadas de cartera hipotecaria
del sistema financiero, adquiridas por el
propio originador, se computar el 10%
del valor reportado. Si el adquirente
Sin embargo, se exceptan aquellas
originador hubiere vendido entre el 30% y
inversiones que han sido aportadas por el 70% de la titularizacin adquirida, se
las instituciones financieras a los
computar el 40% del valor reportado; y,
fideicomisos de garanta que se
si hubiese vendido ms del 70%, se
constituyan al amparo del dcimo primer imputar el 100% del valor reportado;
artculo innumerado agregado a
siempre y cuando el Banco Central del
continuacin del artculo 40 de la Ley
Ecuador pueda verificar la
General de Instituciones del Sistema
desmaterializacin. Para estos efectos, la
Financiero, incorporado por el artculo 2 verificacin se efectuar en forma
de la Ley de Creacin de la Red de
bisemanal.
Seguridad Financiera, siempre y cuando
la institucin financiera constituyente no No computarn en las RML las
mantenga vigente ningn crdito
titularizaciones diferentes a cartera
extraordinario con el Fondo de Liquidez. hipotecaria en las cuales el adquirente
(RBC 7, 8, 28).
sea el mismo originador, as como
tampoco las inversiones mantenidas
hasta el vencimiento y las inversiones
restringidas.
Sin embargo, se exceptan aquellas
inversiones que han sido aportadas por
las instituciones financieras a los
fideicomisos de garanta que se
constituyan al amparo del dcimo primer
artculo innumerado agregado a
continuacin del artculo 40 de la Ley
General de Instituciones del Sistema
Financiero, incorporado por el artculo 2
de la Ley de Creacin de la Red de
Seguridad Financiera, siempre y cuando
la institucin financiera constituyente no
mantenga vigente ningn crdito
extraordinario con el Fondo de Liquidez.
(RBC 7, 8, 28).

ARTCULO 3. Sustityase el artculo 2 del Captulo IV Coeficiente de Liquidez

Domstica del Ttulo Dcimo Cuarto Reservas Mnimas de Liquidez y Coeficiente
de Liquidez Domstica del Libro I Poltica Monetaria-Crediticia, de la Codificacin
de Regulaciones del Banco Central del Ecuador, por el siguiente:

Art. 2.- Se entender como liquidez total Se entender como liquidez total, al
los saldos registrados en las siguientes promedio de catorce das, que va de

cuentas:
FONDOS DISPONIBLES
1101 Caja.

jueves a mircoles, incluyendo los das

no laborables y fines de semana, de los
saldos registrados en las siguientes
cuentas:

1102 Depsitos para encaje.

FONDOS DISPONIBLES
1103 Bancos y otras instituciones
financieras.

1101

Caja

1104 Efectos de cobro inmediato.

1102

Depsitos para encaje

1105 Remesas en trnsito.

1103
Bancos y otras instituciones
financieras

OPERACIONES INTERBANCARIAS
1104

Efectos de cobro inmediato

1105

Remesas en trnsito

1201 Fondos interbancarios vendidos

1202 Operaciones de reporto con
instituciones financieras.

OPERACIONES INTERBANCARIAS

INVERSIONES
1301 Para negociar de entidades del
sector privado.
1302 Para negociar del Estado o de
entidades del sector pblico.

1201
vendidos

Fondos interbancarios

1303 Disponibles para la venta de

entidades del sector privado.

INVERSIONES

1202
Operaciones de reporto con
instituciones financieras

1301
A valor razonable con
1304 Disponibles para la venta del
cambios en el estado de resultados de
Estado o de entidades del sector pblico. entidades del sector privado
1305 Mantenidas hasta el vencimiento de 1302
A valor razonable con
entidades del sector privado.
cambios en el estado de resultados del
Estado o de entidades del sector pblico
1306 Mantenidas hasta el vencimiento
del Estado o de entidades del sector
1303
Disponibles para la venta de
pblico.
entidades del sector privado
1307 De disponibilidad restringida.
190286 FONDOS DE LIQUIDEZ.
(RBC 7, 28).

1304
Disponibles para la venta de
entidades del Estado o entidades del
sector pblico
1305
Mantenidas hasta el
vencimiento de entidades del sector
privado
1306
Mantenidas hasta su
vencimiento del Estado o de entidades
del sector pblico
1307

De disponibilidad restringida

OTROS
190286 Fondos de Liquidez
El Banco Central del Ecuador informar a
las Instituciones Financieras, la liquidez
total correspondiente de cada bisemana,
a travs de la pgina web
(www.bce.fin.ec), en Reservas Mnimas
de Liquidez y Coeficiente de Liquidez
Domstica.

ARTCULO 4. Sustityase el segundo inciso del artculo 3, del Captulo IV

Coeficiente de Liquidez Domstica, del Ttulo Dcimo Cuarto Reservas Mnimas
de Liquidez y Coeficiente de Liquidez Domstica, del Libro I, "Poltica MonetariaCrediticia", de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del Ecuador, por
el siguiente:

ARTCULO 5. Sustityase el tercer inciso del artculo 3, del Captulo IV Coeficiente

de Liquidez Domstica, del Ttulo Dcimo Cuarto Reservas Mnimas de Liquidez y
Coeficiente de Liquidez Domstica, del Libro I, "Poltica Monetaria-Crediticia", de la
Codificacin de Regulaciones del Banco Central del Ecuador, por el siguiente:

Art. 3.- Se entender como liquidez

Art. 3.- Se entender como liquidez
domstica a la sumatoria de las
domstica a la sumatoria de las
posiciones en contrapartes residentes de posiciones en contrapartes residentes de
las cuentas detalladas en el artculo
las cuentas detalladas en el artculo
precedente. Se entender como
precedente. Se entender como
contrapartes residentes a aquellas
contrapartes residentes a aquellas
instituciones que operaren en el pas.
instituciones que operaren en el pas.
Se incluye en el clculo de la liquidez
total al menos un 20% de los depsitos e Para la aplicacin de este captulo se
inversiones lquidas colocadas en no
considerar que forman parte de la
residentes, por las subsidiarias, afiliadas liquidez total y de la liquidez local, el
o agencias de propiedad de instituciones 100% de las titularizaciones adquiridas a
financieras nacionales, que operen en
terceros.
pases considerados como parasos
fiscales, o en cualquier lugar donde se
En el caso de titularizaciones
les haya autorizado efectuar
desmaterializadas de cartera hipotecaria
transacciones que nicamente se
del sistema financiero, adquiridas por el
perfeccionen, consuman o surtan efecto propio originador, se computar el 10%
en el exterior. Para el efecto, el clculo se del valor reportado. Si el adquirente
realizar sobre la base de la informacin originador hubiere vendido entre el 30% y
que proporcione la Superintendencia de el 70% de la titularizacin adquirida, se
Bancos y Seguros.
computar el 40% del valor reportado; y,
Para la aplicacin de este Captulo no
si hubiese vendido ms del 70%, se
formarn parte de la liquidez total como imputar el 100% del valor reportado;
de la liquidez local los valores originados siempre y cuando el Banco Central del
en procesos de titularizacin del sistema Ecuador pueda verificar la
financiero, en los cuales el adquirente
desmaterializacin. Para estos efectos, la

sea el mismo originador o una institucin verificacin se efectuar en forma

que forme parte del grupo financiero.
bisemanal.
(RBC 7, 28).
No computarn en el clculo de la
liquidez las titularizaciones diferentes a
cartera hipotecaria en las cuales el
adquiriente sea el mismo originador, as
como tampoco las inversiones
mantenidas hasta el vencimiento y las
inversiones restringidas.
Se imputar en el clculo de la liquidez
externa un 20% de los activos lquidos e
inversiones en valores colocados en no
residentes de los pases sede, por parte
de las subsidiarias, afiliadas o agencias
de propiedad de instituciones financieras
nacionales, que operen en pases
considerados como parasos fiscales, o
en cualquier lugar donde se les haya
autorizado efectuar transacciones que
nicamente se perfeccionen, consuman o
surtan efecto en el exterior. El Banco
Central del Ecuador utilizar la
informacin disponible a la fecha de
clculo, en las pginas web oficiales de
los organismos de control de los pases
sede en que operen este tipo de
instituciones, cuyos resultados se
pondrn a disposicin de la
Superintendencia de Bancos y Seguros
del Ecuador.

ARTCULO 11. Incorprese las siguientes Disposiciones Transitorias al Captulo 2

Constitucin de Reservas Mnimas de Liquidez, del Ttulo Dcimo Cuarto
Reservas Mnimas de Liquidez y Coeficiente de Liquidez Domstica, del Libro I
Poltica Monetaria-Crediticia, de la Codificacin de Regulaciones del Banco
Central del Ecuador

DISPOSICIONES TRANSITORIAS:
PRIMERA.- Para el cumplimiento de los
requerimientos establecidos en el
artculo 1 del Captulo 2 Constitucin de
Reservas Mnimas de Liquidez, del
Ttulo Dcimo Cuarto Reservas Mnimas
de Liquidez y Coeficiente de Liquidez
Domstica, del Libro I Poltica
Monetaria Crediticia, de la Codificacin
de Regulaciones del Banco Central del
Ecuador, en lo relativo a los Valores de

renta fija del sector no financiero de

emisores nacionales pblicos, adquiridos
en el mercado primario, se imputarn los
valores de renta fija del sector no
financiero de emisiones nacionales
pblicos que actualmente las
instituciones mantienen en su portafolio.
SEGUNDA.- El clculo inicial de las
reservas mnimas de liquidez y
coeficiente de liquidez domstica,
conforme las reformas que constan en
esta Regulacin entrarn en vigencia a
partir de la segunda bisemana completa
de clculo desde la vigencia de la
presente Regulacin."

LIBRO II

ARTCULO 6. Sustityase el inciso primero del artculo 1, del Captulo IV

Transferencias de Dinero con el exterior realizadas a travs de las Instituciones del
Sistema Financiero Nacional, del Ttulo Primero Mercado Cambiario, Libro II
Poltica Cambiaria, de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del
Ecuador, por los siguientes:

Art. 1.- Las divisas correspondientes a

las transferencias de dinero provenientes
del exterior al pas, que las personas
naturales y las personas jurdicas
residentes en el pas o en el exterior
solicitan a instituciones financieras
internacionales a travs de instituciones
financieras nacionales, por cualquier
concepto, debern ser acreditadas por
estas ltimas, en sus cuentas en el
Banco Central del Ecuador, en un plazo
mximo de un da laborable posterior a la
realizacin de la transferencia. Las
instituciones financieras nacionales
entregarn estas divisas en efectivo,
acreditacin en cuenta u otros medios de
pago, a sus clientes o beneficiarios no
clientes, segn corresponda.

Art. 1.- Las divisas correspondientes a

las transferencias de dinero provenientes
del exterior al pas, que las personas
naturales y jurdicas residentes en el pas
o en el exterior soliciten a instituciones
financieras internacionales, a travs de
instituciones financieras nacionales, por
cualquier concepto como por ejemplo las
que se derivan de operaciones de
exportacin, debern ser acreditadas por
estas ltimas en sus cuentas en el Banco
Central del Ecuador, mximo en un da
laborable posterior a la realizacin de la
transferencia.

Las instituciones financieras nacionales

entregarn de manera inmediata, en la
fecha valor de la operacin, las divisas en
moneda de curso legal, acreditacin en
Para el efecto, las transferencias de
cuenta u otros medios de pago a sus
dinero indicadas en el inciso precedente, clientes o beneficiarios no clientes, segn
corresponden a aquellas transferencias

en las cuales una institucin financiera

nacional recibe la instruccin de la
institucin financiera internacional, de
entregar al beneficiario en el pas, las
divisas en efectivo, acreditacin en
cuenta u otros medios de pago. (RBC
29).

corresponda.
Para el efecto, las transferencias de
dinero indicadas en el inciso precedente,
corresponden a aquellas transferencias
en las cuales una institucin financiera
nacional recibe la instruccin de la
institucin financiera internacional, de
entregar al beneficiario en el pas, las
divisas en efectivo, acreditacin en
cuenta u otros medios de pago. (RBC
29).

ARTCULO 7. Sustityase en el artculo 6, del Captulo IV Transferencias de

Dinero con el exterior realizadas a travs de las Instituciones del Sistema
Financiero Nacional, del Ttulo Primero Mercado Cambiario, Libro II Poltica
Cambiaria, de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del Ecuador, la
frase Dichas empresas entregarn los dineros de las remesas en efectivo,
acreditacin en cuenta u otros medios de pago, a sus clientes o beneficiarios no
clientes, segn corresponda., por la siguiente:

Art. 6.- Las empresas dedicadas a la

prestacin del servicio de remesas de
dinero, debern ingresar al pas, a travs
de las instituciones financieras
nacionales o el Banco Central del
Ecuador, las divisas generadas por este
servicio.Dichas empresas entregarn los
dineros de las remesas en efectivo,
acreditacin en cuenta u otros medios de
pago, a sus clientes o beneficiarios no
clientes, segn corresponda. (RBC 29).

Art. 6.- Las empresas dedicadas a la

prestacin del servicio de remesas de
dinero, debern ingresar al pas, a travs
de las instituciones financieras nacionales
o el Banco Central del Ecuador, las
divisas generadas por este servicio.
Dichas empresas entregarn de manera
inmediata y conforme las instrucciones
recibidas, los dineros de las remesas en
moneda de curso legal, acreditacin en
cuenta u otros medios de pago, a sus
clientes o beneficiarios no clientes, segn
corresponda.

ARTCULO 9. Sustityase la Disposicin Transitoria Segunda, del Captulo IV

Transferencias de Dinero con el exterior realizadas a travs de las Instituciones del
Sistema Financiero Nacional, del Ttulo Primero Mercado Cambiario, Libro II
Poltica Cambiaria, de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del
Ecuador, por la siguiente:

SEGUNDA.- En el plazo mximo de 60

das contados a partir de la fecha de
expedicin de esta Regulacin, las

SEGUNDA. A partir de 15 de noviembre

de 2012, las instituciones financieras
nacionales empezarn a reportar al

instituciones financieras nacionales

Banco Central del Ecuador, la
empezarn a reportar al Banco Central informacin de las transferencias de
del Ecuador, la informacin de las
dinero provenientes del exterior,
transferencias de dinero provenientes del realizadas por cuenta propia, por orden
exterior, realizadas por cuenta propia, por de sus clientes o para beneficiarios no
orden de sus clientes o para beneficiarios clientes, conforme el instructivo emitido
no clientes, conforme el instructivo
por la Gerencia General del Banco
emitido por la Gerencia General del
Central del Ecuador.
Banco Central del Ecuador. (RBC 29).

ARTCULO 10. Sustityase la Disposicin Transitoria Cuarta, del Captulo IV

Transferencias de Dinero con el exterior realizadas a travs de las Instituciones del
Sistema Financiero Nacional, del Ttulo Primero Mercado Cambiario, Libro II
Poltica Cambiaria, de la Codificacin de Regulaciones del Banco Central del
Ecuador, por la siguiente:

CUARTA.- A partir del 30 de noviembre CUARTA. A partir de 31 de diciembre de

de 2012, las instituciones financieras
2012, las instituciones financieras
debern transferir a su cuenta en el
debern dar cumplimiento a lo dispuesto
Banco Central del Ecuador las divisas
en el artculo 3 de este Captulo.
correspondientes a las transferencias de
dinero provenientes del exterior al pas,
que las personas naturales y las
personas jurdicas residentes en el pas o
en el exterior solicitan a instituciones
financieras internacionales a travs de
instituciones financieras nacionales, por
cualquier concepto, conforme lo
dispuesto en esta Regulacin. (RBC 29).

Coeficiente de caja
El coeficiente de caja o encaje se refiere al porcentaje de dinero que mantiene
una entidad financiera en sus reservas lquidas en el Banco Central (BC) de su pas.
Tambin se conoce como coeficiente de reservas o tasa de encaje.
Cuando se habla de economa y finanzas, se utiliza el trmino coeficiente de caja para
definir elcoeficiente legal de caja o el coeficiente de caja obligatorio, que es el dinero
que debe mantener una entidad financiera sin que pueda ser utilizado para hacer prestamos
o invertir, es decir, el porcentaje de dinero que hay que guardar en la caja (cuenta en el
BC).Las autoridades monetarias de cada pas establecen un mnimo obligatorio destinado
a cumplir obligatoriamente, pudiendo as las entidades financieras tener un porcentaje
mayor en caja, pero en ningn caso menor. Es un instrumento que se utiliza habitualmente
como poltica monetaria, cuanto menor sea el coeficiente de caja, mayor ser la cantidad de
dinero hay en el mercado.
En trminos ms grandes y reales, el coeficiente de caja (c) que tiene un banco, se calcula
como sus reservas (R) entre todos los depsitos concedidos (D).

La funcin del coeficiente de caja es que el multiplicador del dinero no sea excesivamente
elevado, para as poder garantizar la solvencia a corto plazo de los bancos y que los fondos
que entregan stos, no se multipliquen de una manera descontrolada.
Ejemplo: Si el coeficiente de caja es de un 1% significa que cuando llevas 1.000 a un banco
nuevo, ste debe guardar en sus reservas 10. Normalmente, los bancos guardan estas
reservas en en Banco Central del pas.

El coeficiente de caja por pases

Este porcentaje vara segn el pas o la moneda. Veamos el coeficiente de caja de
varios pases del mundo (actualizado en abril 2014):
Hay algunos pases que no tienen establecido un coeficiente legal, aunque en realidad,
sus bancos si suelen tener establecida unas reservas. Estos pases son, Reino Unido,
Suecia, Canad y Nueva Zelanda.
En la Zona Euro, el coeficiente legal de caja oscila entre el 0 y el 1% (desde el 8 de
Diciembre de 2011) dependiendo del tipo de depsito.
El coeficiente de caja en Estados Unidos vara entre el 0 y el 10%.
Repblica Checa y Hungra: 2%.
Polonia: 3,5%
Coeficiente caja Rusia: 4%
El coeficiente de encaje en Chile es del 4,5%.
Pakistn: 5%
Turqua: 8,5%
Israel: 9%
Bulgaria: 10%
Mxico tiene establecido un coeficiente de encaje legal del 10,5%.
La tasa de encaje de Per es del 14,7%.7
En Venezuela, el coeficiente de encaje legal es el 17%.
Hong Kong: 18%

 EL Banco do Brasil tiene establecido un coeficiente de caja del 20%.

China tiene establecido un 19,5% de coeficiente de caja mnimo, 19,5% para algunos
bancos rurales.
Fuente: Bancos centrales de los respectivos pases.
El redactor recomienda:
Efectos del coeficiente de caja
Pasivos computables en el coeficiente de caja

Efectos del Coeficiente de Caja

Los efectos del coeficiente de caja se originan como consecuencia de las regulaciones
del Banco Central de cada pas, que estipula las reservas requeridas que los bancos
deben mantener como proporcin de sus depsitos captados.
Debemos recordar que el coeficiente de caja es el porcentaje de los depsitos que los bancos
deben mantener en forma de reservas legales. A su vez, generalmente, se suele componer
de los billetes y monedas que hay en el sistema bancario, esto es, bancos y cajas de ahorro,
tienen en sus oficinas para hacer frente a las necesidades de liquidez de sus clientes, ms los
depsitos que mantienen en el Banco Central.
A las reservas legales (RL) tambin se las denomina activos de caja del sistema bancario o
encaje bancario.
Las reservas legales (RL) forman parte de la Base Monetaria (BM), que es el valor de todos
los bienes y monedas en manos del pblico (EMP) ms las reservas bancarias (RB).
Las reservas bancarias se expresan a travs de la siguiente frmula:

BM= EMP + RB
El coeficiente de caja tiene una influencia crucial sobre el crdito bancario, los depsitos y la
oferta de dinero o M3 (vase agregados monetarios). El banco central fija el coeficiente de
caja (reservas requeridas o RE) como un instrumento de control monetario. Por motivos de
prudencia, las reservas requeridas se establecen tambin para garantizar que los bancos
tengan suficiente liquidez a mano para satisfacer las necesidades de sus depositantes. Sin
embargo, lo normal es que los bancos no tengan reservas extraordinarias o RE, dado que
invierten la liquidez sobrante (RE) en letras del tesoro, pagars de empresa, prstamos
interbancarios o bonos de tesorera.
Entonces, tales reservas excedentarias dejarn de serlo y pasarn a ser activos que ganarn
algn inters. En algunos pases, los requerimientos de reservas tambin varan dependiendo
del tipo de depsitos que toma el banco; normalmente, los depsitos a la vista tienen un
coeficiente de reservas requeridas ms alto que los depsitos a plazo o de ahorro.
El coeficiente de caja o de reservas mnimas ser igual o inferior al 10% de los depsitos
tenidos en cuenta para su clculo. Actualmente, el nivel de reservas medio es el 2%.

 El 2% se aplica a la mayor parte de depsitos bancarios, como los depsitos a la vista

con vencimiento inferior a 2 aos y activos del mercado monetario o fcilmente
convertibles en dinero.
A los depsitos con vencimiento superior a 2 aos, se le aplica un o% de coeficiente de
reservas mnimas.

Efectos de una subida del coeficiente de caja

Un incremento en el coeficiente de caja de los bancos comerciales, disminuye la
cantidad de dinero en circulacin, debido a que los bancos guardarn parte de su
dinero para garantizar los depsitos de sus clientes. Esta situacin se suele dar en
pocas de crisis financieras para evitar el riesgo de contagio entre los bancos y
equilibrar la balanza entre la emisin de prstamos y la captacin de depsitos, que
son su negocio principal. Debemos recordar que los bancos suelen operar muy
apalancados ya que viven de la captacin de fondos por parte de la gente.
Este efecto se relaciona con una poltica monetaria contractiva, que consiste
en subir los tipos de inters de intervencin o tipo interbancario, con el objetivo de
hacer subir el coeficiente reservas/depsitos, al encarecer los prstamos en caso de
tener reservas insuficientes.

Efectos de una bajada del coeficiente de caja

Una bajada del coeficiente de caja permite a los bancos desarrollar ms
libremente su actividad y prestar ms al pblico, fomentando la demanda, el
consumo y la cantidad de dinero en circulacin. Esta situacin, se suele dar en pocas
de bonanza y de expansin del crdito, ya que la situacin financiera de
la economa es mejor y, por tanto, hay que dotar menos reservas legales para cubrir los
depsitos de los clientes.
Una bajada del coeficiente de caja se relaciona con una poltica monetaria
expansiva, que consiste en la modificacin de los tipos de inters a la baja, con la
finalidad de disminuir el coste de financiacin de las empresas, fomentando a su vez, la
inversin privada.
De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinero del mercado, siendo el coeficiente de
caja inversamente proporcional al multiplicador del dinero. Es decir, si el Banco Central, como
medida de poltica monetaria, decidiera en un momento dado elevar el coeficiente legal de
caja, la cantidad de dinero que se podra crear sera inferior (vase cmo crean dinero los
bancos) , ya que los bancos se quedaran un porcentaje superior de los depsitos que
reciben.
En los mercados financieros, un incremento del coeficiente de caja a los Bancos, tiene como
consecuencia la existencia de una menor cantidad de dinero en circulacin y, por tanto, las
personas tendrn menos acceso al crdito y a la inversin.

Ejemplo
Supongamos que acudimos a nuestro banco y el coeficiente de caja de ste es del 2%,
impuesto por el Banco Central.

Si decidimos depositar 1.000 euros en nuestro banco, tendr que dotar 20 euros en sus
reservas, por lo que la cantidad de la que dispondr el banco para prestar a un tercero ser
de 980. Con esta operacin el banco ya ha creado dinero, ya que por un lado existen 1.000
del depsito bancario y por otro 980 en metlico. Si la persona que ha obtenido
este prstamo fuese a otra entidad financiera a depositar esos 980 se repetira el proceso. El
banco se quedara el 2% y prestara 960,4 creandoms dinero.
El proceso se podra repetir sucesivamente hasta que no se pudiese crear ms dinero gracias
a la accin del coeficiente legal de caja que evita que el dinero se multiplique sin control.
Es importante mencionar que estas reservas sern remuneradas por el Banco Central por
el denominado facilidad de depsito, pero a un tipo de inters inferior al de mercado. De
esta forma, al estar remunerada esa parte a un tipo de inters inferior, nuestro banco estar
obligado a cobrar tipos ms altos de sus recursos con la finalidad de obtener, al menos, la
misma rentabilidad suponiendo que pudiera disponer de toda su caja.

El redactor recomienda:
Coeficiente de caja
Pasivos computables en el coeficiente de caja

Base monetaria
En economa, la base monetaria (BM, denominada tambin base de dinero, reserva de dinero o dinero de
alta potencia (en ingls high-powered money)1 , est constituido por la suma del dinero legal en manos del
pblico (billetes y monedas) y las reservas bancarias, que son a su vez la suma del dinero legal en manos de
los bancos y los depsitos de stos en el banco central emisor, que es banquero de bancos y del Estado.2 3
El dinero legal emitido por cada banco central emisor (circulacin fiduciaria) puede, pues, estar "en manos" del
pblico, es decir, en el Activo del pblico, o bien en el Activo de los bancos. Otra forma de definir la base
monetaria es que constituye el ncleo del Pasivo (pasivos monetarios) del banco central emisor.
La base monetaria es responsabilidad del banco central emisor, y la regulacin y control de la oferta
monetaria comienza con ella.
No debe confundirse el trmino base monetaria aqu descrito con la oferta monetaria u oferta de dinero, que es
la suma del dinero legal en manos del pblico ms los depsito en los bancos comerciales.

ndice
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1Gestin

2Creacin de dinero

3Ecuaciones bsicas

4Vase tambin

5Referencias

6Enlaces externos

Gestin[editar]
La base monetaria normalmente es controlada por la Autoridad monetaria, institucin de un pas que controla
la poltica monetaria y que generalmente suele ser el Banco central o el Ministerio de Economa, ya que tienen
el monopolio de emisin de billetes. Estas instituciones llevan a cabo la impresin de moneda y su liberacin o
retirada de la economa, a travs de operaciones de mercado abierto (es decir, la compra y venta de ttulos de
deuda pblica). Estas instituciones tambin suelen tener la capacidad de influir en las actividades bancarias
mediante la manipulacin de las tasas de inters, y pueden cambiar los requerimientos de reservas de los
bancos. Controlan la cantidad total de reservas bancarias mediante el coeficiente de caja. Para saber la
cantidad de efectivo en manos del pblico no tiene ms que restar ambos agregados.
Las Operaciones de Mercado Abierto son herramientas de poltica monetaria que afectan directamente a la
base monetaria; sta puede ampliarse o reducirse mediante una poltica expansiva o una poltica de
contraccin, pero no sin riesgo.
La base monetaria tambin se denomina en ingls "high-powered money" ("dinero de alta potencia") porque la
magnitud de los cambios en la base monetaria puede ser enormemente magnificada por elmultiplicador
bancario; es decir, un pequeo cambio en la base monetaria puede dar lugar a un gran cambio en la oferta de
dinero en general. Como ejemplo, un incremento de la base monetaria en 100 puede, en el lmite, tras pasar
por un sistema de banca de reserva fraccionaria con un coeficiente de encaje del 10%, llevar a un incremento
de la masa monetaria en 1000, debido a los efectos multiplicadores del coeficiente de reserva fraccionaria. 4

Creacin de dinero[editar]
La oferta de dinero es una magnitud que se ve determinada por las interacciones del banco central, los bancos
y el pblico. Estos tres grupos son los que determinan la cuanta de la oferta monetaria a travs de la base
monetaria, el coeficiente de caja y el cociente entre el efectivo y los depsitos.
La cantidad de dinero de que dispone una economa depende, en primer lugar, del dinero que emita el banco
central, cuanto ms dinero ponga en circulacin el banco emisor mayor ser la oferta monetaria, la economa
dispone de ms dinero. Pero tambin influye la proporcin de efectivo en relacin con los depsitos, que es una
relacin que depende de las costumbres del personas y que depende del coste de mantener efectivo y de la
facilidad para conseguirlo, nmero de cajeros automticos. Por ltimo tambin depende del coeficiente de caja
que establezca la autoridad monetaria a los bancos comerciales. Este coeficiente establece el lmite a la
creacin de dinero que realizan los bancos.

Ecuaciones bsicas[editar]
Las ecuaciones bsicas monetarias relacionan la oferta monetaria (masa monetaria), la base monetaria, el
efectivo, los depsitos y el multiplicador bancario con los crditos comerciales que otorgan los bancos a los
clientes.

OM = oferta de dinero (oferta monetaria)

E = efectivo en manos del pblico, es decir la cantidad de dinero que mantiene las personas sin ingresar en los
bancos
D = volumen de depsitos bancarios que mantiene el pblico
BM = base monetaria
R = reservas bancarias (las reservas bancarias es las suma de los depsitos en el banco central ms los
billetes que se contienen en la caja de los bancos
m = multiplicador monetario