Mis Experiencias en La BVL PDF

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Mis experiencias en la Bolsa de Valores de Lima

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Recomendaciones para inversionistas
Desde setiembre de 1993 vivo un gran romance. Vivo pensando en ella; me

enorgullece escuchar su nombre diariamente en la radio; ver su imagen en la
televisin; leer noticias y artculos sobre ella en diarios y revistas; y no soy
celoso aunque todos vayan tras de ella. Sin embargo, estoy seguro de que lo
mismo que yo siento por ella, tambin lo sienten miles de personas. Desde que
escuch su nombre por primera vez, y fui consciente de su importancia, la
Bolsa de Valores de Lima despert en m el apasionamiento por el
emprendimiento, por la independencia laboral, por convertirme en inversionista.
Mi convivencia con la bolsa de valores se ha convertido en una bolsa de

millonarias experiencias abarcando no solo vicisitudes econmicas, sino y
sobre todo, humanas.
He conocido inversionistas en todas las situaciones: a quienes se volvieron

millonarios; a los despilfarradores; a los permanentemente asustados (casi
cardiacos); a los muy pacientes; a los eruditos que lo saben todo, pero nunca
hicieron fortuna; a quienes con solo educacin bsica alcanzaron la gloria; a los
duros que siendo ricos viajan en combi; a los empobrecidos que viajan en
auto de pap para aparentar; a quienes se divorciaron porque la esposa no
soport bajar su nivel de vida luego de una mala racha de su deprimido
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inversionista; euforias y pnicos que se repiten en cada ciclo burstil. En fin, la

bolsa de valores es un mundo.
He visto las inversiones al contado en acciones, pero tambin con dinero

prestado de amistades, familiares y bancos. He visto y he vivido compras de
acciones de empresas casi en quiebra, de proyectos de oro sin oro, proyectos
de cobre sin cobre, proyectos de petrleo sin petrleo, e inversiones en la
Bolsa de Nueva York cuando se desat la crisis hipotecaria que,
posteriormente, deriv en crac.
Si vas a empezar a invertir en bolsa, no es aconsejable que te endeudes

buscando el capital ajeno para hacerlo. Y mucho menos aventurarte a invertir
en acciones sin mayores fundamentos. sa s, podra ser la forma ms fcil y
directa de empezar en bolsa y morir fulminantemente. Recuerda que el dinero
destinado a la bolsa debe ser tu excedente destinado al ahorro. Miles de
personas se han enriquecido en base a su inteligencia y audacia para los
negocios y muchas veces con crditos o deudas, pero eso solo te lo podras
permitir en la bolsa -y an as con grandes riesgos-, cuando seas un
experimentado bolsista que ya haya vivido por lo menos un ciclo de euforia y
otro de pnico burstil, que entre los dos dura estadsticamente diez aos.
He vivido aos muy duros en la Bolsa de Lima viendo brutales retrocesos de

cotizaciones durante coyunturas como la toma de la Embajada de Japn en el
Per por emerretistas, el efecto tequila, la crisis asitica y la crisis
norteamericana; as como tambin los momentos ms eufricos y productivos
despus de cada crisis.
He sentido la admiracin por personas consideradas por m como casi

infalibles, expertos que en algn momento cometieron graves errores sumidos
en grandes deudas que pens que era imposible que hallaran la solucin a sus
problemas. Pero vi que con mucho valor, astucia, energa, constancia y, como
es natural, con suerte, sobrevivieron a sus dramticas aventuras.
Puedo
decirte con toda razn que cualquiera no puede ser un bolsista exitoso, pero
estoy seguro que si has llegado hasta la lectura de estas pginas es porque ya
posees la primera cualidad para serlo: haber sentido el despertar de la pasin
por el trading burstil.
Luego de todos estos aos vividos en la bolsa de valores, tengo la obligacin

de decirte que si deseas invertir en ella y tener xito, es primordial que tengas
otra cualidad: mucha paciencia. Y si no la tienes, tendrs que aprender a
desarrollarla.
En primer lugar, paciencia para capacitarte. Difiero de la concepcin de que a

la bolsa se va a jugar. Considero que si t quieres eso, lo ms apropiado
sera que visites un saln tragamonedas, apuestes a los caballos o compres
algn boleto de la lotera. Si t vas a la bolsa a jugar con el fin de ganar
dinero, te aseguro de antemano que ya perdiste. La idea es que vayas a la
bolsa de valores a invertir seria y responsablemente tu dinero, y para eso
necesitas capacitarte mediante cursos, talleres, seminarios, conferencias,
libros, etc. Y capacitarte, adems, mediante la inversin en s, comenzando a
reunir experiencia en el trading, comprando y vendiendo valores, y registrando
las razones de tus ganancias y tambin de tus desaciertos.
Por otro lado, ms adelante tambin necesitars paciencia durante tus

inversiones, pues no todos los das encontrars oportunidades de ganar dinero.
En la Bolsa de Valores de Lima, por ejemplo, a veces debers esperar das,
semanas y hasta quiz meses para encontrar el mejor momento de comprar y
tambin el mejor momento para vender. Recuerda que el dinero destinado a la
bolsa debe ser un excedente de tu capital. Un dinero destinado al ahorro y que
no debers disponer de l en por lo menos seis meses. No porque no puedas,
sino porque es el mnimo lapso apropiado para evaluar los resultados.
Como en cualquier trabajo o negocio, lo fundamental para ser un buen bolsista

es sentir pasin por las inversiones burstiles. Eso no quiere decir que debas
invertir obedeciendo a tus emociones. No. Sino que tu pasin te motive a
analizar las acciones de una empresa a la que le echaste el ojo, que te
impulse a saber todo sobre ella, a revisar sus estados financieros, a analizar
grficos del comportamiento de sus acciones, a seguirla da a da, a desarrollar
tu olfato de detectar oportunidades.
Mis inicios en la bolsa carecieron de una capacitacin acadmica profunda,

debido a que en esos momentos no haba una enseanza especializada sobre
el tema en ninguna institucin. Por eso, ms que en las universidades o libros,
lo que s sobre bolsa lo he aprendido en la cancha desde 1993. Aprend
cometiendo muchos errores, pagando derecho de piso, cayndome y
volviendo a levantarme, observando las estrategias empricas de antiguos
bolsistas, y desarrollando mi olfato de oportunidades durante mi convivencia
con la Bolsa de Valores de Lima, la Bolsa de Valores de Nueva York, y mi
relacin con una decena de sociedades agentes de bolsa, brkers o casas de
bolsa de las que guardo con mucho cario las plizas de todas mis
operaciones desde mi primera compra de acciones.
Casi nunca he ido una sola noche a la cama sin haber analizado la bolsa
viendo qu oportunidades podra pescar para la maana siguiente. Esto no es
una obligacin. Lo he hecho al igual que muchas personas por amor a la bolsa,
por mi apasionamiento a la adrenalina burstil.
Por mi experiencia como trader, operador, consultor y capacitador de

inversionistas, considero que debemos desterrar tres mitos en relacin a la
Bolsa de Valores de Lima:
Mito N 1: Invertir en bolsa est destinado para gente acaudalada.
Que muchas personas adineradas participen en ella, no significa que solo stos
tengan el privilegio de invertir en acciones. No existe ninguna norma que
estipule un mnimo de capital para destinarlo a la bolsa, y podemos hacerlo
desde mil dlares o su equivalente en nuevos soles como sugerencia.
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Mito N 2: Invirtiendo en la Bolsa de Valores de Lima podemos perder
todo nuestro dinero.
A diferencia de la Bolsa de New York, por ejemplo, la bolsa limea es

sumamente menos voltil; no es posible el mismo tipo de apalancamiento
(endeudamiento) para invertir hasta por cuatro veces nuestro capital; y
adems, el comportamiento y las tendencias de los precios de las acciones
obedecen de manera ms coherente con los fundamentos de cada empresa.
En conclusin, podramos perder un porcentaje de nuestro capital, pero no la
totalidad.
Mito N 3: Invertir en bolsa est destinado para gente especialista en

finanzas.
Estamos seguros que la mayora de inversionistas burstiles no lo son y que la

mayora de personas con xito en la bolsa tampoco. As que de haber temor,
hay que desecharlo, pues invertir en bolsa es como cualquier negocio donde
cuesta dar el primer paso y lo primero que debemos hacer es darlo. Cmo?
Capacitndonos.
Los aportes que te puedo brindar en las siguientes pginas estoy seguro te
sern de mucha utilidad, pues se fundamentan en mis experiencias personales
y experiencias de amigos y otros inversionistas, de quienes he podido ver de
cerca vivir sus glorias y penurias, y a obtener de todo ello, valiossimas
enseanzas para ser un buen inversionista en bolsa de valores.
Expongo aqu mis conocimientos en los diferentes escenarios burstiles para

compartirlas contigo. Si te intimid al narrarte escuetamente lo vivido, lo hice
simplemente para que seas consciente de que la inversin en la bolsa de
valores no es un juego, sino un trabajo serio que, como cualquier labor o
negocio, requiere de tu apasionamiento, disciplina y responsabilidad. Esto
empieza con tu capacitacin, que hoy s existe y es posible en nuestro medio, y
evites recorrer el mismo camino tortuoso que yo recorr.
xitos.
Director del Instituto La Moneda

Ser buen profesional no es garanta de ser un buen bolsista

Existen muchos economistas, contadores y, en general, muy buenos
profesionales que pueden tener un gran conocimiento de la bolsa de valores,
pero no basta la teora, sino tambin la destreza en la cancha. Del mismo
modo que conozco a algunos bolsistas convertidos en millonarios, con solo
educacin secundaria y sin haber pisado jams la universidad. Lgicamente,
tuvieron que capacitarse va cursos pequeos y ser autodidactas.
Las noticias positivas y negativas
que influyen directamente en el
comportamiento de los inversionistas y, por ende, en el mercado pueden

provocar euforia o pnico al ms erudito en bolsa. Por eso, el manejo de tus
emociones es importantsimo si quieres triunfar sabiendo sopesar los buenos y
malos momentos para no actuar como muchas veces lo hace el resto, sino de
acuerdo a anlisis y criterios propios.
Recuerdo que la primera mitad de 1997 fue muy bueno para la bolsa limea.
Prcticamente todo suba, en especial, las acciones mineras que fueron la gran
atraccin de inversionistas nacionales y extranjeros como consecuencia de la
elevacin de la cotizacin de los metales en los mercados internacionales. Sin
embargo, la segunda mitad, fue todo lo contrario. El precio de los metales
empez a caer y, de la misma manera que la bolsa subi, empez a bajar.
Cuando la bolsa sube, casi todos ganan, pero sta no sube eternamente.
Cumple su ciclo ascendente y luego empieza el de bajada. Es ah cuando
identificamos al buen bolsista. En primer lugar, al que es capaz de percatarse
de que la bolsa est llegando a su techo y que podra iniciarse el ciclo
descendente; y en segundo lugar, ver si tiene una estrategia para cuando esto
suceda. Generalmente los eruditos hacen sumo anlisis fundamental de la
situacin macroeconmica, de los sectores econmicos y de las empresas en
las cuales invertir. De todo esto obtienen una gran conclusin que es saber
cules son las empresas en cuyas acciones invertir.
En 1997 yo era operador de una SAB. Mi labor era colocar las rdenes de los
clientes en el sistema y ejecutar las compras y ventas de acciones. Yo era el
responsable de todo ello dentro de un ambiente en el que se encontraba una
veintena de inversionistas acostumbrados a asistir diariamente para seguir de
cerca la bolsa.
Los comentarios sobre la bolsa eran analticos, graciosos, burlones, optimistas,

pesimistas, esperanzadores. Los rumores, los chismes burstiles, los datazos
de muy buena fuente eran de todos los das. Entre todos ellos, los eruditos
determinaban en qu invertir por sus propias conclusiones y, efectivamente, as
lo hacan. Pero cometan una grave omisin a su anlisis. Saban qu comprar,
pero no en qu momento comprar, y eso solo lo da el anlisis tcnico. Y
lgicamente se no era el mejor momento para invertir cuando todo empezaba
a caer en el transcurso de la segunda mitad de 1997.
Recuerdo a un amigo que se despoj de sus acciones de Morococha con las

cuales haba ganado mucho dinero durante los primeros meses de 1997. Las
vendi al empezar el segundo semestre cuando todo estaba empezando a
bajar. Con ese capital compr acciones de Milpo que es una empresa del
mismo sector y misma materia prima (minera que extrae zinc). Las acciones de
Morococha y Milpo haban subido prcticamente en la misma proporcin. Sin
embargo, para este inversionista, Milpo tena ms proyeccin de crecimiento
por todos sus proyectos pendientes. La historia fue que las acciones de Milpo,
Morococha y de todas las dems empresas cayeron fuertemente. En teora,
quiz Milpo tuvo ms posibilidades de crecimiento, pero su realidad en la bolsa
es que tena que caer. Y uno de los criterios, quiz el ms importante para
anticiparse a esto era realizando el anlisis tcnico.
Debes tener presente una premisa muy simple e importante en la bolsa que es
comprar abajo y vender arriba. Parece sencillo, pero la mayora de
inversionistas hace lo contrario.
Recuerdo mucho a un inversionista de nombre Jorge. l haca su anlisis,

detectaba una oportunidad de inversin, pero siempre quera comprar las
acciones a un precio por debajo del que en aquel momento cotizaba en la
bolsa. El precio comenzaba a subir, pero l quera comprar un poco ms abajo.
El precio segua subiendo diariamente y no lograba comprar. Colmado de
ansiedad al ver que las acciones se le escapaban de las manos, compraba
finalmente arriba a cualquier precio. En ese momento, las acciones empezaban
a bajar. Y Jorge empezaba a perder dinero. Las acciones seguan bajando,
pero l lleno de amargura y desazn se resista a venderlas esperando a que
recuperen al menos el precio al que las compr, para tratar de recuperar su
inversin. Sin embargo, las acciones seguan bajando da tras da. Llegaba un
momento en que no poda ms, se olvidaba de los fundamentos de la empresa
e iba a la sociedad agente de bolsa decidido a vender, y as lo haca. Venda
abajo perdiendo dinero con tal de recuperar la tranquilidad. En ese momento,
aquellas acciones empezaban a subir. Como ves, no es fcil comprar abajo y
vender arriba por ms que seas un erudito, si no sabes controlar tus
emociones. Debes ser valiente al momento de comprar abajo y ser realista
para vender arriba cuando todos se desesperan por comprar.
No hay frmula infalible para ganar

No existe tesis, sistema cientfico o bolita mgica para que sepas exactamente
lo que suceder en la bolsa.
Lo nico que puedes encontrar son las pautas
para presentir su comportamiento futuro. Por eso, prever la bolsa no es una

ciencia, sino un arte, y todo bolsista debe desarrollar esta cualidad para
convertirse en un artista de las inversiones. Existen muchas personas que
quieren vender exactamente al mejor precio, ni un centavo menos.
Como
tambin hay quienes quieren comprar justo al precio ms bajo. Salvo que la
suerte te acompae y que hayas acertado en algunas ocasiones, estos casos

son muy improbables.
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Lo recomendable es que cuando encuentres el precio ideal recin empieces a

comprar con una parte de tu capital.
Si el precio cae por debajo de esta
primera compra, puedes proceder a una segunda inversin y quiz una tercera,
dependiendo del dinero con que cuentes. Y de la misma manera, acta en el
caso de empezar a vender. Primero una parte al precio deseado, luego, una
segunda ms arriba y, si an tienes ms acciones, vndelas en una tercera
parte.
La bolsa de valores, como cualquier otro negocio debe contemplar un plan o

estrategia de inversin. Y como cualquier buena estrategia, debe tener prevista
casos de prdidas. Todo negocio tiene sus riesgos, y la bolsa no est exenta
de ello. El ms erudito, el ms sagaz, el ms viejo zorro de cualquier bolsa de

valores del mundo pierde alguna vez, pero perder es parte de un plan ganador.
No existe un plan ganador que no contemple la posibilidad de perder. Ganar
ocho de diez inversiones realizadas es una idea mucho ms clara de lo que te
quiero decir.
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Cuando te cruces con inversionistas ms antiguos que t, te hablarn de sus

grandes aciertos en la bolsa y de lo mucho que ganaron. Pero nadie o casi
nadie te hablar de sus grandes equivocaciones. Recuerda que equivocarse es
parte del aprendizaje. Todos los bolsistas nos hemos equivocado desde que
nos embarcamos en este negocio. El asunto es que tengamos un plan y que
debamos ser disciplinados para hacer lo que ste contempla para tener xito.
No hay que enamorarse de las acciones

Gran error de ambiciosos que al ver sus acciones subir fuertemente, creen que
el cielo es el lmite, y les es difcil tomar la decisin de venderlas. Igualmente
sucede con los inexpertos que al verse impresionados, se dejan llevar por
euforia propia y por los consejos desacertados de otros clientes. Es necesario
tener un precio aproximado de venta en la mente antes de comprar, y cuando
se vaya concretando lo previsto ser fro y proceder a vender.
Existen miles de inversionistas que compran acciones sin tener un precio

proyectado de venta. Y cuando sus valores empiezan a subir no saben cundo
decidir deshacerse de ellas, lo cual los puede llevar a un mal final, pues
posteriormente pueden bajar de precio y ocasionarles prdidas.
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Si nos dejamos llevar por la emocin de una afortunada subida de nuestras
acciones, podramos sentir que el cielo es el lmite. Y aunque nos hayamos
fijado un precio objetivo de venta, ser difcil que vendamos aunque nuestras
acciones alcancen dicha cotizacin, pues esperaremos a que suban an ms,
estirndose aquel precio objetivo de venta fijado en un comienzo. Hay muchos
casos de personas que han estado logrando una envidiable rentabilidad con la
subida de sus acciones, pero terminan perdiendo cuando sus acciones
empiezan a retroceder y a seguir retrocediendo y se resisten a vender tras
haberlas visto a precios mayores.
Finalmente a estas personas no las
volvemos a ver ni a saber nada de ellas.
Al respecto recuerdo mucho a un compaero inversionista que compr 50 mil

acciones de una empresa industrial que fabricaba aluminio a cincuenta
cntimos de nuevo sol. La bolsa estaba empezando a subir y las acciones
tambin. Subi en varios das a setenta cntimos. Varios amigos le dijimos
vende!. l respondi que haba estudiado bien y que esperaba a que
subieran hasta un sol. Si tena sus argumentos y estaba convencido nadie
tena que convencerlo de lo contrario.
Sin embargo, a pesar de que sigui firme en su decisin, lo cual es loable para
un bolsista, cometi un grave error. Result que sus acciones, efectivamente
siguieron subiendo. Llegaron a ochenta cntimos, a noventa cntimos y
finalmente a un sol. Nuevamente los dems le dijimos:
Ahora s, vende!
An no respondi.
Pero ya lleg a tu precio por qu no vendes? le insistimos

sorprendidos al ver que ya estaba ganando cien por ciento.
Las acciones estn fuertes, voy a esperar hasta S/. 1.10 fue su
argumento.
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Las acciones subieron hasta S/. 1.05 y luego empezaron a bajar a un sol, a
noventa cntimos, a ochenta cntimos.
Ya vende! le volvimos a decir, pues de todas maneras an estaba

ganando mucho.
Ahora s, que vuelva a un sol y vendo todo nos respondi.
Pero las acciones siguieron bajando a setenta, a sesenta, y esta vez dijo que
de todas maneras vendera cuando rebotaran a ochenta. Esto no se produjo y
las acciones bajaron al precio al que los compr, es decir, a cincuenta
cntimos. Termin vendiendo a cuarenta y cinco cntimos perdiendo dinero. Y
todo por el simple, pero grave error de enamorarse de sus acciones.
Yo te pregunto crees que este inversionista hubiera vendido sus acciones si

stas suban a S/. 1.10? Creo saber tu respuesta, un rotundo no. Lo que este
bolsista hubiera dicho es ahora voy a esperar que suba a S/. 1.20. Y si
llegaba a este precio, tampoco hubiera vendido esperando que suba y suba
ms. En conclusin, tarde o temprano de todas maneras hubiera perdido. Y si
no era con esas acciones, hubiera sido con cualesquiera otras.
Aqu vemos que es importante la disciplina. Si este bolsista hubiera sido fiel a
su plan de vender sus acciones a S/. 1.00, hubiera redondeado exitosamente
su inversin. Pero no fue disciplinado. Como dira el gran bolsista Andr
Kostolany: La bolsa no es una ruleta, tiene su propia meloda y el bolsista
debe aprender el arte de escucharla para salir airoso de los bemoles y disfrutar
su sinfona.
La Bolsa siempre nos da oportunidades

La Bolsa de Valores de Lima, a diferencia de la de Estados Unidos, solo te
permite ganar en tendencias al alza. Sin embargo, cuando la bolsa local cae
puedes arriesgar comprando las acciones de alguna empresa que hayan tenido
una profunda cada libre, es decir, que da tras da el precio de cierre sea cada
vez ms abajo hasta acumular por lo menos una disminucin de 25% desde su
ms reciente pico. En este momento puedes empezar a comprar esperando un
interesante rebote tcnico que proporcione una ganancia de por lo menos 10%
aproximadamente. Mientras ms sea la cada libre acumulada, ms fuerte ser
el rebote tcnico. Sin embargo, es muy importante recalcar que estas acciones
deben ser sumamente negociadas, pertenecer a empresas grandes que
registren utilidades y, de preferencia, aquellas que pertenezcan al ndice
Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL).
Cuando la tendencia burstil es bajista, hay quienes optan por alejarse de la

bolsa limea, se toman sus vacaciones y esperan pacientemente. Estn al
tanto de ella por internet, televisin y espordicamente visitan su sociedad
agente de bolsa para percibir el nimo que se vive entre los inversionistas.
Cuando escuchan que un da baja fuertemente, que los das siguientes son
iguales o peores, cuando todos los medios de comunicacin informan estos
difciles momentos burstiles y la gente prefiere vender todo antes que la bolsa
siga cayendo, es cuando aquellos bolsistas pacientes van culminando sus
vacaciones para empezar a afinar su puntera en la compra de acciones de
algunas empresas. Esta prctica la emplean generalmente los bolsistas
antiguos, quienes saben muy bien que la bolsa tiene sus grandes ciclos de
subida y bajada que generalmente dura cinco aos cada uno. Y dentro de cada
ciclo, existen ciclos ms cortos de meses, tambin de semanas, as como de
das y de horas.
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El comportamiento de la Bolsa de un pas es distinto al de cualquier otro

Si logras ser diestro invirtiendo en la Bolsa de Valores de Lima habrs logrado
un grado importante en el mundo burstil, pero esto no significa que igualmente
seas hbil para invertir en la bolsa de cualquier otro pas. Cada bolsa tiene su
propia identidad, su propia forma de ser, su propio comportamiento. Y si bien
puedes contar con grandes conocimientos y experiencia en la bolsa local o un
determinado mercado, los criterios son distintos a la hora de tomar una
decisin. Por eso, muchos inversores que aplican determinados criterios para
invertir en la Bolsa de Lima, fracasan cuando esos mismos criterios los aplican
en la Bolsa de New York, mercado sumamente voltil y riesgoso.
Por ejemplo, puedo decirte que a mi parecer, jams debes invertir en la bolsa
neoyorkina cuando los valores que nos interesen an no hayan confirmado un
cambio de tendencia al alza, segn el anlisis tcnico. Es ms, en este
mercado existen muchas otras alternativas y herramientas de inversin burstil
como el apalancamiento, el short, el ndice, entre otras. El trading en otro
mercado es otra historia y debemos familiarizarnos muy bien con todo ello,
antes de llevarnos ingratas sorpresas.
Es necesario estudiar frecuentemente

Invertir en la bolsa es para muchas personas una actividad de todos los das,
acudiendo a la sala de una sociedad agente de bolsa a la espera de alguna
oportunidad para comprar algo. Esto est muy bien, pero el gran pecado es
ignorar una mnima cuota de estudio, de dedicacin para estar preparado frente
a alguna oportunidad o falsa oportunidad. Las compras echas a la criolla de
seguro ocasionarn ms de un dolor de cabeza por las prdidas que puedan
generar. Todo esto parece obvio, pero es comn apreciarlo en las salas de las
SABs.
La inversin en bolsa asumida como un trabajo y no como un juego, requiere tu

dedicacin. Esto significa que estudies continuamente, hagas estadsticas,
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analices grficos, revises los estados financieros, analices indicadores,

enterarte de las noticias, disees una estrategia de inversin. Sin embargo, hay
muchas personas que no lo hacen. Ven la bolsa como un juego de azar. Se
acercan diariamente a la sociedad agente de bolsa y compran cualquier valor
apostando a que ste va a subir, simplemente porque as les tinka. sta es la
forma ms directa de perder dinero. Quiz acierten en alguna, pero el saldo
final ser negativo. La inversin en bolsa asumida como un negocio necesita
no solo inversin de tu capital, sino tambin inversin de tu tiempo.
Ir contra la corriente
Los precios de las acciones suben y bajan por la demanda y oferta en el
mercado burstil, pero en ocasiones hay una sobrecompra, es decir, la
elevacin exagerada de los precios, o una sobreventa que es la cada
exagerada de los mismos obedeciendo, ms que al razonamiento, al estado de
euforia o pnico del mercado en su conjunto. En ambas situaciones, puedes ir
contra el mercado, especialmente en la Bolsa de Valores de Lima, es decir,
comprar cuando todos venden por miedo, y vender cuando todos compran por
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excesivo optimismo. Cuando los inversores piensen con la cabeza fra, habr
una tendencia a la regularizacin de los precios con el tiempo.
No hay muchos inversores contrarios y esto se debe a que si todo el mundo

actuara as, este mtodo no funcionara tan bien y no existiran situaciones de
euforia ni de pnico y, por tanto, oportunidades de llevar la contraria a la masa.
En segundo lugar, si la mayora tuviera la razn, la humillacin de ir en contra
es mucho peor que equivocarse arropado por la masa. En tercer lugar, tanto la
educacin que solemos recibir como la sociedad en la que vivimos tiende a
hacernos pensar que la opinin mayoritaria es la opinin correcta.
Las cadas y subidas de la bolsa son comportamientos normales, pero cuando

se producen exageradamente como resultado del factor emotivo traducido en
pnico y euforia del mercado, es cuando debes aprovechar las valiosas
oportunidades para comprar si todo est en el piso, y vender si todo est en el
techo.
El buen especulador no se envanece cuando tiene xito

Como en cualquier actividad, es necesario que tengas los pies sobre la tierra y
evites ser presa de la soberbia cuando ganes en la bolsa. En algn momento
tendrs una buena racha, y el optimismo y autosuficiencia exagerados pueden
provocarte malas decisiones de inversin que te conduzcan a considerables
prdidas. Mantener siempre la humildad es una medida sana.
Antiguamente, la rueda de bolsa culminaba a las 2 de la tarde y yo sola

almorzar con un grupo de inversionistas amigos en un restaurante cercano. Ah
nos enfrascbamos en largas conversaciones en torno al mercado burstil, la
situacin econmica internacional, expectativas de inversin en algunas
acciones, entre otros muchos temas afines. Pero en algunas ocasiones,
brotaban las fanfarroneras sobre operaciones sper ganadoras. Verdaderas o
no, las nfulas estaban fuera de lugar, no por el hecho mismo de contarlo, sino
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por la forma de expresarlo. Todos tenemos deseos de expresar nuestros

xitos, compartir nuestras experiencias con nuestros amigos o personas ms
cercanas, pero hay que guardar la compostura y no creerse dueos del mundo.
Esa soberbia suele ser la primera razn de fracaso de la siguiente operacin al
creer que la decisin para esa siguiente inversin no tiene lugar para las
equivocaciones. La soberbia de los inversionistas es un grave pecado que la
bolsa les suele cobrar con altos intereses. Los mismos fanfarrones jams
contaron ni contarn sus grandes prdidas. Preferirn invertir por otra sociedad
agente de bolsa o cambiar de amigos.
El buen especulador reflexiona cuando se equivoca

Recuerdo que haba un joven muy entusiasta que manejaba gran cantidad de
dinero y una maana lleg decidido a invertirlo todo en unas acciones mineras.
Esper unos das y hubo una bajada general de la bolsa que arrastr sus
acciones ocasionndole fuertes prdidas. Y para no seguir perdiendo ms, las
vendi todas.
Muy abatido, pero con las ganas de seguir en pie de lucha, tom valor y esa
misma maana que haba vendido, decidi comprar acciones de otra empresa
minera con todo su saldo.
En pocos minutos vio que esta nueva compra
tambin fue errnea, pues sus nuevas acciones se desmoronaron sin

compasin.
Habindose dado cuenta de su nuevo yerro, decidi vender todo
nuevamente. Fue una maana terrible para l. Se retir a los servicios

higinicos y a la media hora retorn entre nosotros con los ojos llorosos y con
la moral por los suelos. Este joven evidentemente actu sin ninguna estrategia,
y si la tuvo, estoy seguro que la ignor.
Nadie est libre de cometer un grave error. Pero el consejo que te puedo dar
es que luego de liberarse de l, lo mejor es no hacer nada, al menos por ese
da. Nuestra mente no est lcida, no est tranquila. Debemos tomarnos un
pequeo tiempo, un aire para sacudirnos de la impresin de la mala
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experiencia. Al da siguiente u otro da, ya con el nimo renovado podemos

actuar con mucho mejor criterio. Revisar nuestra estrategia y analizar en qu
fallamos para perfeccionarnos.
Recordemos que perder forma parte de un plan ganador. Debemos tener un

plan de contingencia como lo tiene cualquier negocio bien gestionado. No se
trata de que perdamos sin dar lugar al anlisis y volvamos a caer en el mismo
error para seguir perdiendo. Eso sera irresponsabilidad. Se trata de que
obtengamos una conclusin despus de cada operacin realizada, ya sea de
prdida o de ganancia para considerarla al momento de tomar nuevas
decisiones de inversin.
En consecuencia, le aconsejo lo mismo al que gan muy bien. El da que

venda lleno de jbilo, que se olvide por ese da de la bolsa, que disfrute su
xito, pues si ha ganado bien es porque ha vendido arriba, y mal hara en
comprar inmediatamente algo que quiz tambin est arriba, pues cuando la
bolsa sube, frecuentemente sube casi todo.
El buen bolsista tiene mucha paciencia

Por ms cortoplacista que seas, debes poseer un mnimo de paciencia hasta
que tu plan se haga realidad. Debes recordar que el dinero en la bolsa est
pensado para un perodo de por lo menos seis meses. Lo importante es que
compres lo que consideras a un buen precio, pero nadie te puede garantizar
que las acciones subirn en una hora, dos das, una semana o un mes.
Debes ser como una araa que espera pacientemente a su presa. Cuando sta
se encuentra a la distancia adecuada, la araa se lanza sobre ella. De lo
contrario sigue esperando pacientemente. Del mismo modo, cuando detectes
una oportunidad de inversin en la bolsa, debes estar seguro del precio al que
vas a comprar. Si piensas que tal vez te resulte, que podra ser, pero no ests
tan seguro de tu decisin, estaras cayendo en las redes del azar, de la
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apuesta y, por tanto, en el riesgo irresponsable de tu dinero. Y suponiendo que

frente a esa posible inversin no haces nada y result ser una oportunidad
perdida, recuerda que tambin pudo ser una oportunidad para perder. Adems,
oportunidades
de
ganar
habrn
miles.
Se
trata
de
que
manejes
inteligentemente tus riesgos, de que tus inversiones sean de calidad antes que
realizar cientos de trading azarosos. Se trata de que esperes las oportunidades
que te d el mercado, antes que generar oportunidades donde no las hay.
Conozco muchos bolsistas que no pueden estar un da sin realizar ninguna

operacin. En consecuencia, compran forzosamente algo aunque las
posibilidades de ganar sean medianamente claras. Entiendo que la necesidad
de sentir la adrenalina por las inversiones nos impulsa a comprar acciones en
la bolsa de valores, lo cual es importante para mantenernos en este negocio,
pero debemos saber manejar nuestras emociones para canalizarlas adecuada
y pacientemente para cuando llegue el momento. Y esto implica que muchas
veces hagamos pocas inversiones, pero de calidad, como tres al mes, por
mencionar una cifra.
Si el mercado burstil muestra un comportamiento apacible, sin mucha

volatilidad, es muy posible que luego de realizada nuestra compra, tendremos
que esperar pacientemente a que suba. La idea es haber comprado acciones a
lo que podramos denominar buen precio, pero lo que desconocemos es
cunto tiempo demorar en subir. Por tanto, es necesario mantener paciencia.
Miles de personas dejan de ganar dinero porque pierden la paciencia y venden

apresuradamente sus acciones antes de que suban. En contraparte, se ganan
mucha desazn y amargura cuando posteriormente ven que sus acciones
suben fuertemente. Y para desquitarse cometen el error de volver a comprar
las mismas acciones, pero a niveles ms altos en los que lo conveniente sera
vender. Si cometen este segundo error, y sus acciones empiezan a bajar,
redondearan a la perfeccin su fracaso. En conclusin, debes tener paciencia
20
en funcin a una estrategia y ser disciplinado. Realizar una operacin por

despecho o emocin te puede resultar muy caro.
Escuchar a todos, decidir uno mismo

Recuerdo a una amiga inversionista que acuda diariamente a la misma
sociedad agente de bolsa que yo cuando haca trading independientemente.
Tena una manera muy peculiar de tomar sus decisiones de inversin. Llegaba
y preguntaba en general a todo el grupo de bolsistas qu acciones nos gustaba
para invertir. ramos como diez personas aproximadamente quienes nos
veamos las caras a diario, y ella obtena un consenso para tomar su decisin.
Luego proceda a dar su orden de compra al operador. Algo parecido suceda
antes de decidir sus ventas. Haca un sondeo sobre qu precio podra vender
sus acciones para luego proceder a dar su orden. Era algo realmente jocoso.
Las opiniones y consejos de los dems son dignas de que las escuches.
Pueden ser puntos de vista ilustrativos de especialistas a travs de los medios
de comunicacin o de algn operador de una sociedad agente de bolsa o
simplemente de otros inversores con quienes tengas contacto. Estas opiniones
pueden ser muy influyentes, pero debes recordar siempre que la decisin es
tuya y de nadie ms.
Por tanto, puedes ser muy receptivo para tener un
cmulo de opiniones que sumadas a la tuya dan como resultado una toma de
decisin de inversin.
Desarrollar el olfato frente a las oportunidades

Que ests muchos aos en bolsa, no significa necesariamente que seas ducho
en la materia. Conozco a un inversionista que desde hace veinte aos visita
las sociedades agentes de bolsa, est pendiente de los precios, vive la
emocin y el pnico de cada ciclo, pero nunca ha progresado. En
consecuencia, se trata de la capacidad de asimilacin de las experiencias
vividas durante aos lo que cimentar tu facultad de intuicin, de olfato para
poder discernir las oportunidades de ganar dinero de aquellas que no lo son.
21
Lgicamente que todo esto va acompaado de tu enriquecimiento terico para

convertirte en bolsista completo.
Ten en cuenta que la bolsa y las acciones se comportan de una forma que no
necesariamente es la misma. Algunos valores muestran mucha ms lentitud,
otros son ms explosivos, otros van contra la corriente, otros suben al final de
toda la ola. Nada de esto lo ensean los libros. Y acorde a tu perfil, te puedes
sentir mucho ms cmodo con determinados valores que con otros. Es ah
donde puedes exhibir tu olfato ganador en base a tus experiencias,
observaciones y una pizca de intuicin.
En base a lo vivido, puedo afirmar que tu xito no depender principalmente de

tu inteligencia, sino de los rasgos de tu carcter.
El inversionista principiante debe empezar por mantenerse en el mercado

Muchos negocios inician una primera etapa de vida buscando solamente
mantenerse en el mercado a fin de ir adecundose a l. Es una forma de ir
conociendo las ventajas y desventajas del negocio y e ir descubriendo cules
son las fortalezas y debilidades del mismo. Igualmente, Si eres un inversionista
novel en bolsa debes ir de a pocos, probando dnde pisas, realizando
ganancias moderadas, acumulando un colchn de ganancias sobre el cual
sentirte con mayor confianza cada vez a la hora de hacer nuevas inversiones.
Para ello, debes mirar principalmente acciones de empresas grandes, a las
Blue Chips que conforman el ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima.
Todo negocio implica pagar derecho de piso e invertir en la bolsa no es una

excepcin.
Para
que
ese
costo
no
te
afecte,
tienes
que
avanzar
moderadamente, pues la primera etapa en la vida del inversionista en bolsa

est orientada al aprendizaje en la prctica. Si deseas invertir en la Bolsa de
New York, puedes abrir una cuenta DEMO de cualquier brker para realizar
22
operaciones con dinero ficticio y probar tu estrategia de trading hasta ir

perfeccionndola con los meses antes de realizar operaciones reales.
No siempre suben las acciones por su calidad

Las acciones bajan o suben por la oferta o la demanda del mercado sobre
ellas. Y esto no se debe siempre a la calidad que tengan o porque pertenezcan
a empresas grandes o con grandes utilidades. Muchos inversionistas, sobre
todo cortoplacistas, compran acciones de empresas cuyos estados financieros
muestran prdidas debido a que hay algn atractivo que genera su demanda.
Por lo general, se debe a que estas acciones son muy fluctuantes, dinmicas o
voltiles, lo cual permite sacarle provecho entre precio de compra y precio de
venta otorgndole una ganancia interesante al bolsista. Es lo que se llama
timbear en bolsa.
Son operaciones que se basan principalmente en el
chartismo o grficos para saber dnde est el piso y dnde el techo de cada
accin, y jugar en ese rango.
Al respecto, recuerdo mucho que a fines de los aos noventa, existan

inversionistas a quienes les gustaba jugarse el pellejo comprando acciones de
la empresa Tejidos La Unin a punto de quebrar. Las acciones fluctuaban
entre los S/. 0.04 y S/ 0.05 donde se poda ganar 25% o perder 20% o, lo que
era peor, perderlo todo si la empresa se declaraba en quiebra, pues sus graves
problemas eran evidentes no solo revisando sus lamentables estados
financieros, sino por las publicaciones en los diarios sobre los reclamos de sus
trabajadores por incumplimiento en sus pagos.
Un bolsista serio y responsable jams invertira un cntimo en acciones de una

empresa que evidencia prdidas cada vez ms voluminosas en sus estados
financieros. Por el contrario, el primer factor a considerar antes de invertir es
se. Ver si tiene utilidades y si stas van en aumento trimestre a trimestre. En
23
este sentido, el anlisis fundamental nos orientar para saber qu acciones

comprar.
Las grandes enseanzas del pnico y la euforia en la bolsa

Las mejores enseanzas para ti, sern aquellas que extraigas luego de vivir el
pnico y la euforia del mercado, pues son los momentos en que podrs aplicar
ms ampliamente tus conocimientos tericos, deslindndolos de tus propias
emociones y las de los dems para tomar buenas decisiones de compra o
venta de acciones. Aprenders a no contagiarte del pesimismo de los dems
cuando cunda el pnico. Y a no contagiarte del optimismo de los dems
cuando hierva la euforia.
Cada ciclo burstil dura aproximadamente cinco aos. El ciclo de bajada

culmina en un contexto lleno de psimas noticias diarias sobre economa
internacional difundidas en los medios de comunicacin, del posible crac de
muchas empresas, de psimos comentarios acerca de la bolsa de valores que
cae fuerte y diariamente, y en la que muchas personas (inexpertos) pierden su
dinero, pues venden todo posedos por el pnico generalizado. Pero a
quines venden sus acciones?, a otros ms inexpertos?, a unos irracionales
que no saben en lo se meten? No. Son los viejos zorros de la bolsa que
empiezan a comprar paulatinamente a precios de remate. No invierten todo su
dinero en un solo da. Van comprando escalonadamente desde un precio que
consideran exageradamente castigado para lo que realmente vale la empresa.
Ellos compran a mediano o largo plazo con la visin de que esas acciones se
revalorarn en el futuro, pues no estn comprando acciones de cualquier
empresa, sino de aquellas que tienen muy buenos estados financieros. La
bolsa posteriormente iniciar su ciclo de subida y les dar la razn. Y sabes
una cosa? Estas personas finalmente ganan mucho dinero. Algunas se vuelven
millonarias, pues saben convertir los momentos de crisis en momentos de
oportunidades, y los saben aprovechar.
24
Todo lo contrario sucede cuando va a culminar el ciclo de subida que se refleja

en la seguidilla de buenas noticias financieras, exceso de optimismo, y la
subida fuerte y diaria de la bolsa. La gente saca dinero de donde sea para
invertir. De sus ahorros bancarios, prstamos, juntas y de debajo del colchn
para meterlo en la bolsa creyendo que la subida ser interminable y
obedeciendo a la euforia generalizada. En esos momentos, los viejos zorros de
la bolsa empiezan a desprenderse de sus acciones adquiridas en pocas de
crisis. Van vendiendo escalonadamente, mientras la gente inexperta o aquella
que nunca aprende va comprando a precios escalofriantes y sin el menor
criterio. Y la historia siempre se repite: baja la bolsa, el pblico se marcha.
Sube la bolsa, acude el pblico.
Recuerdo que por 1995 circul en el ambiente burstil el rumor de que Nestl
estaba interesada en comprar a Donofrio. En un comienzo casi nadie le dio
importancia y las acciones de la empresa heladera estaban abandonadas
alrededor de los S/. 0.90. Pasaron dos meses y las acciones empezaron a
calentar llegando a un sol.
Pas un par de semanas ms y el precio ya
bordeaba S/. 1.30. El da que oficialmente se anuncia la compra de Nestl a

Donofrio, las acciones llegan hasta S/. 1.53. Mucha gente se lanz a comprar
ingentes cantidades de estos valores. Se negoci mucho ese da, pues miles
de compradores se peleaban por adquirirlos. Pero sabes quines vendan?
Los que haban comprado cuando el rumor recin circulaba y el precio estaba
aproximadamente a S/. 0.90.
Escuch a un bolsista que contemplaba todo, decirle a otro que compraba

entusiastamente dichas acciones DOnofrio ya fue, es un buen da para
vender. El comprador se enoj muchsimo evidencindose herido en su
orgullo y convencido de su inmejorable inversin. Ese da, las acciones llegaron
a su pico histrico de S/. 1.53 y a partir del da siguiente empezaron a bajar
hasta estancarse alrededor de S/. 1.35 luego del fuerte rush alcista. Moraleja:
compra sobre rumores y vende sobre realidades.
25
Vivir y aprender de los momentos burstiles de pnico y euforia, te permitirn

manejar estas situaciones con criterio cuando se repitan. Y te aseguro que
estas historias narradas sern exactamente iguales.
Las decisiones se toman con la cabeza fra y se ejecutan con la cabeza

fra
Como ya te he mencionado, es muy importante que estudiemos continuamente
para tomar buenas decisiones de inversin. Y esos momentos de anlisis
generalmente se producen en la intimidad de nuestro hogar u oficina con la
debida tranquilidad. Al da o das siguientes, es muy probable que la rueda de
bolsa inmersa en la vorgine de operaciones, subidas, bajadas y altos
volmenes de negociacin nos impacte y nos tiente a desistir de ejecutar
nuestras decisiones adoptadas en fro. Aqu entra a tallar nuestra raza de
buenos bolsistas para actuar como pensamos hacerlo y no dejarnos influir por
el comportamiento del mercado.
Una noche, como todas las noches, estuve estudiando la bolsa tratando de
encontrar alguna oportunidad que encuadre dentro de mi frmula ganadora. Y
encontr que las acciones de Morococha venan bajando varios das y la
maana siguiente podra darme la oportunidad de la gran compra.
Al da siguiente, la rueda empez mal, todo iba cayendo lentamente y a media

maana se comenz a derrumbar todo el mercado con fuerza. Morococha baj
al precio que yo esperaba, pero todos los inversionistas que estaban a mi
alrededor ordenaban con desesperacin al operador dicindole: vende,
vende!.
Uno contagiaba al otro a vender sus acciones a cualquier precio
provocndose una cadena de pnico. Y a m sinceramente me contagiaron el

susto.
Y estoy seguro de que en todas las sociedades agentes de bolsa
suceda lo mismo. Pero reflexion unos segundos. Indagu y no haba noticia

trascendente alguna para que se caiga la bolsa, y que esto era simplemente el
comportamiento normal entre oferta y demanda. Entonces decid dar la orden
26
al operador para que me compre solitariamente las acciones de Morococha que

haba estado esperando desde la noche anterior.
En unos minutos vi que Morococha cay por debajo de mi precio de compra,

pero yo estaba convencido de que haba comprado a buen precio.
De pronto
la bolsa entr en una tensa calma de diez minutos aproximadamente. Los

precios tmidamente empezaron a subir y en pocos instantes la demanda entr
con fuerza sobre todo en aquellas acciones que ms haban bajado.
Morococha se recuper a mi precio y en media hora ms, ya estaba ganando
5%. Importante para un bolsista como t, es tomar tus decisiones con la
cabeza fra y ejecutarlas con la cabeza fra.
Tomarse un descanso
Un apasionado bolsista tiene que hacer un alto de vez en cuando y alejarse del
mercado. Necesita desintoxicarse de todo lo que escucha, de las opiniones, de
las sugerencias de los dems y de las tensiones que por su misma naturaleza
la bolsa genera en nosotros. Unas cortas o medianas vacaciones caen bien,
son reparadoras y ayudan a pensar mejor cuando se retoma las actividades
burstiles.
Buscar referentes
Aunque esta opinin es muy subjetiva y personal, me suele dar resultados
cuando estoy en constante relacin con otros bolsistas que tienen su propia
forma de invertir.
Puedo citar al optimista que al ver caer la bolsa, mantiene la mente positiva.
Se sigue cayendo el mercado, pero el optimista cree que pronto se va a
recuperar.
Sin embargo, como la bajada continua y continua, el optimista
empieza a perder las esperanzas y quiere deshacerse de sus acciones. se es

el momento para entrar a comprar en la bolsa.
27
Lo opuesto sucede con el pesimista que por ms que suba la bolsa, siempre
cree que ya se va a caer, que la subida no tiene sustento y, por tanto,
constantemente tiene la mente negativa. Sin embargo, como la subida de la
bolsa continua, el pesimista empieza a cambiar de opinin y tiene la intencin
de comprar algo para no perderse la fiesta. se es el momento de vender.
Tambin existe el salado, es decir, el desafortunado que no acierta una.

Cuando todo sube en la bolsa, las acciones del salado se resisten a subir
hasta que ste decide venderlas cansado de esperar. Lo extrao es que a los
pocos das, estas acciones empiezan un rush alcista imparable que termina por
deprimir al desafortunado, quien para redondear su mala suerte, ha comprado
otras acciones que incomprensiblemente frenaron su alza y, por el contrario,
empezaron a bajar.
Recuerdo mucho a un inversionista que analizaba todos los detalles de las

empresas y cuando se decida a invertir en las acciones de una de ellas, se
meta con todo. Y escuchbamos sus argumentos que eran muy buenos,
muy lgicos, con mucho sentido, pero sus acciones no suban de precio. En
una ocasin compr alrededor de 300 mil acciones de una empresa minera de
zinc a S/. 1.30. Vino la subida de la bolsa, todo volaba menos sus acciones.
Pero l tuvo paciencia como buen bolsista, esperando su turno para ganar.
Esper un ao hasta que no soport ms al ver que todos estaban llenos de
jbilo mientras l segua esperando.
De pronto se deshizo de todas sus
acciones. No pas ni un mes, y los valores que haba vendido empezaron a

subir cajn tras cajn (15% tras 15% diario). En menos de dos semanas se
puso al da llegando a S/. 3.50. Increble. Cosas parecidas le ocurra con otras
compras, as que muchos lo tomaban como referente para no comprar lo que l
compraba o deshacerse inmediatamente de lo que l compraba.
Ac podramos explicar su infortunio, desde el punto de vista del raciocinio, que

quiz su error fue la falta de paciencia (aunque verdaderamente esper
28
mucho). Yo me atrevera a dar una explicacin ms supersticiosa afirmando

que era un salado, sustentndome en sus extraordinarios anlisis burstiles,
pero con psimos resultados en reiteradas ocasiones como antecedentes.
Estas apreciaciones altamente subjetivas las comparto contigo porque son
parte de mi experiencia en la bolsa de valores. Depende de ti si las tomas
como situaciones cmicas e intrascendentes, o consideras a estos personajes
como referentes antes de tomar una decisin de inversin. Quiz en el futuro, y
cuando tengas cierto recorrido burstil, recuerdes estas experiencias que hoy
te relato. Son productos de la observacin de la personalidad y comportamiento
de los bolsistas con quienes me he interrelacionado en aproximadamente 19
aos.
Dnde aprender a invertir en Bolsa de Valores

En el Instituto LA MONEDA te ofrecemos cursos y seminarios para
capacitarte en la inversin en Bolsa de Valores, en el Mercado Internacional de
Divisas (FOREX), en el mercado de Commodities y, en general, en todos los
mercados financieros. Adicionalmente, en temas afines como Anlisis
Fundamental y Anlisis Tcnico, entre otros.
Informacin de contacto
Instituto LA MONEDA
Telfono: 786-0582
Email: inversiones@institutolamoneda.com
Pgina Web: www.institutolamoneda.com
29

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Mis experiencias en la Bolsa de Valores de Lima

Recomendaciones para inversionistas

Desde setiembre de 1993 vivo un gran romance. Vivo pensando en ella; me

Mi convivencia con la bolsa de valores se ha convertido en una bolsa de

He conocido inversionistas en todas las situaciones: a quienes se volvieron

inversionista; euforias y pnicos que se repiten en cada ciclo burstil. En fin, la

He visto las inversiones al contado en acciones, pero tambin con dinero

Si vas a empezar a invertir en bolsa, no es aconsejable que te endeudes

He vivido aos muy duros en la Bolsa de Lima viendo brutales retrocesos de

He sentido la admiracin por personas consideradas por m como casi

es natural, con suerte, sobrevivieron a sus dramticas aventuras.

Luego de todos estos aos vividos en la bolsa de valores, tengo la obligacin

En primer lugar, paciencia para capacitarte. Difiero de la concepcin de que a

Por otro lado, ms adelante tambin necesitars paciencia durante tus

Como en cualquier trabajo o negocio, lo fundamental para ser un buen bolsista

Mis inicios en la bolsa carecieron de una capacitacin acadmica profunda,

Por mi experiencia como trader, operador, consultor y capacitador de

Mito N 1: Invertir en bolsa est destinado para gente acaudalada.

A diferencia de la Bolsa de New York, por ejemplo, la bolsa limea es

Mito N 3: Invertir en bolsa est destinado para gente especialista en

Estamos seguros que la mayora de inversionistas burstiles no lo son y que la

Expongo aqu mis conocimientos en los diferentes escenarios burstiles para

Director del Instituto La Moneda

Ser buen profesional no es garanta de ser un buen bolsista

Las noticias positivas y negativas

que influyen directamente en el

comportamiento de los inversionistas y, por ende, en el mercado pueden

Los comentarios sobre la bolsa eran analticos, graciosos, burlones, optimistas,

Recuerdo a un amigo que se despoj de sus acciones de Morococha con las

Recuerdo mucho a un inversionista de nombre Jorge. l haca su anlisis,

No hay frmula infalible para ganar

Lo nico que puedes encontrar son las pautas

para presentir su comportamiento futuro. Por eso, prever la bolsa no es una

suerte te acompae y que hayas acertado en algunas ocasiones, estos casos

Lo recomendable es que cuando encuentres el precio ideal recin empieces a

Si el precio cae por debajo de esta

La bolsa de valores, como cualquier otro negocio debe contemplar un plan o

de ello. El ms erudito, el ms sagaz, el ms viejo zorro de cualquier bolsa de

Cuando te cruces con inversionistas ms antiguos que t, te hablarn de sus

No hay que enamorarse de las acciones

Existen miles de inversionistas que compran acciones sin tener un precio

Finalmente a estas personas no las

volvemos a ver ni a saber nada de ellas.

Al respecto recuerdo mucho a un compaero inversionista que compr 50 mil

Pero ya lleg a tu precio por qu no vendes? le insistimos

Ya vende! le volvimos a decir, pues de todas maneras an estaba

Ahora s, que vuelva a un sol y vendo todo nos respondi.

Yo te pregunto crees que este inversionista hubiera vendido sus acciones si

La Bolsa siempre nos da oportunidades

Cuando la tendencia burstil es bajista, hay quienes optan por alejarse de la

El comportamiento de la Bolsa de un pas es distinto al de cualquier otro

Es necesario estudiar frecuentemente

La inversin en bolsa asumida como un trabajo y no como un juego, requiere tu

analices grficos, revises los estados financieros, analices indicadores,

No hay muchos inversores contrarios y esto se debe a que si todo el mundo

Las cadas y subidas de la bolsa son comportamientos normales, pero cuando

El buen especulador no se envanece cuando tiene xito

Antiguamente, la rueda de bolsa culminaba a las 2 de la tarde y yo sola

por la forma de expresarlo. Todos tenemos deseos de expresar nuestros

El buen especulador reflexiona cuando se equivoca

En pocos minutos vio que esta nueva compra

tambin fue errnea, pues sus nuevas acciones se desmoronaron sin