Hist.

CUADRO 10
0
Comprobacin de los Flujos de Caja
ECF + DebCF = FCF
ECF+DebCF=FCF
139
Control
Control
0

PERIODO DE VENTAJA COMPETITIVA

1
2
3
4
5
156
172
186
199
209
0
0
0
0
0

PERIODO DE CON
6
7
197
184
0
0

CCF

Hist.
0
139
-22
34
151

PERIODO DE VENTAJA COMPETITIVA

1
2
3
4
5
156
172
186
199
209
-20
-19
-19
-19
-18
30
30
29
29
28
166
183
196
209
219

PERIODO DE CON
6
7
197
184
-18
-18
28
27
207
193

Kd
Bd
Kd(1-T)

Hist.
0
5.00%
0.20
3.25%

PERIODO DE VENTAJA COMPETITIVA

1
2
3
4
5
5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%
0.20
0.20
0.20
0.20
0.20
3.25% 3.25% 3.25% 3.25% 3.25%

PERIODO DE CON
6
7
5.00% 5.00%
0.20
0.20
3.25% 3.25%

CUADRO 11
Capital Cash Flow
FCF
- Intereses (netos del efecto fiscal)
+ Intereses
= CCF

CUADRO 12
Coste de la Deuda (Kd)
Tipo de inters de la deuda (Kd)
Beta de la deuda (Bd)
Coste de la deuda desp. De imptos.

FCF

DO DE CONVERGENCIA
8
9
10
157
142
125
0
0
0

DO DE CONVERGENCIA
8
9
10
157
142
125
-17
-17
-17
27
26
26
167
151
134

DO DE CONVERGENCIA
8
9
10
5.00% 5.00% 5.00%
0.20
0.20
0.20
3.25% 3.25% 3.25%