PORTAFOLIO

B6. El comercio

martes 3 de marzo del 2015

Alicorp toma medidas para

mejorar resultados del 2015
El enfoque estar en crecimiento orgnico, mejorar mrgenes y capital de
trabajo, reducir exposicin cambiaria y la volatilidad de commodities.
CONSUMO
OMAR AVELLANEDA IZQUIERDO

En un hecho de importancia del mercado de valores emitido ayer, Alicorp

anunci diversas medidas
que buscan mejorar su desempeo durante el 2015,
enfocadas principalmente en 1) mejorar mrgenes
operativos y el manejo de
compra de commodities,
2) reducir el nivel de capital de trabajo, 3) reducir
la exposicin a volatilidad
del tipo de cambio y 4) reducir los niveles de apalan-

camiento de la compaa.
Diego Rosado, gerente
de Finanzas de la compaa, indic que se realizarn
operaciones de cobertura
ms sencillas para la compra de commodities (que
representan cerca del 80%
del costo de ventas), usando opciones financieras,
para as evitar prdidas en
estas operaciones.
Para mejorar los mrgenes operativos, la empresa
se encuentra enfocada en la
integracin de sus operaciones (Per, Brasil, Ecuador,
Argentina, Chile y Colombia) para generar ahorros.

UTILIDAD NETA DE ALICORP

En miles de soles

330.671

351.390

284.911

342.423

318.684

12.035
2010

2011

2012

FUENTE: SMV / Guidance de Alicorp

2013

2014

2015 (E)

Las mejoras en procesos

productivos y las inversiones realizadas en ampliacin de plantas aportarn
en la medida en que se lleguen a niveles ptimos de
operacin durante el 2015.
Rosado indic que buscarn reducir los das de inventario, que pasaron de
73,5 das en el cuarto trimestre del 2013 a 88,3 das
en el mismo perodo del
2014, con el objetivo de reducir el capital de trabajo.
Con la finalidad de evitar prdidas cambiarias,
la compaa ha reducido
su exposicin al dlar. En
particular, Rosado indic
que tras las operaciones de
deuda realizadas recientemente, el porcentaje de los
pasivos en dlares se redujo
de 25% en el tercer trimestre a 17% .
Finalmente, la empresa
espera que los ratios de apalancamiento mejoren en la
medida en que las ventas y
los mrgenes mejoren.

reto 2015

Fortalecer el
perfil crediticio
Uno de los retos importantes de la compaa para
el 2015 es la mejora de ratios
de apalancamiento.
En particular, la compaa
actualmente tiene un ratio
deuda neta/Ebitda de 3.7x,
y un ratio deuda/Ebitda de
4.2x, el cual es elevado para
su nivel de riesgo, de acuerdo con un reporte de Credicorp Capital.
Si bien dicho ratio se encuentra elevado, Rosado indic que esperan reducir
esos ratios durante el ao.
As, la empresa espera un
crecimiento en ventas alrededor de 9%, con un margen
Ebitda entre 11% y 12%, lo
que le permitira a la compaa cerrar el 2015 con un ratio
deuda neta/Ebitda entre
2.8x y 3.2x.