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Fuera de 15 preguntas, su respuesta es correcta 9 con una calificacin final de 60%

9 correcta
(60%)
6
incorrecto
(40%)
0 sin
respuesta
(0%)

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La respuesta correcta para cada pregunta se indica por una

1 CORRECTO
Si un comerciante se acumula prdidas sostenidas desde diaria a
precios de mercado, la cuenta de margen puede caer por debajo de
un valor crtico llamado __________.
UN)
El margen de flujo
SEGU
margen de variacin
NDO)
DO)
RE)

ajuste de los mrgenes

margen de mantenimiento

Regeneracin: Si la cuenta cae por debajo del margen de

mantenimiento, el comerciante recibir una llamada de margen. O
bien se cuenta debe ser llevado hasta el nivel del margen de
mantenimiento o la posicin debe ser reducido para ponerla en lnea
con el margen de mantenimiento.

2
INCORRECT
O

El inters abierto del contrato S & P 500 futuros de ndices es el

nmero de S & P 500 contratos de futuros sobre ndices
________________.
UN)
negociado durante el da
SEGU
negociado en el da anterior
NDO)
DO)
RE)

en poder de la cmara de compensacin de futuros

excepcional

Regeneracin: La definicin del inters abierto es el nmero de

contratos pendientes.

3 CORRECTO
La ganancia o prdida al lado largo de un contrato de futuros
celebrado entre 0 y t es:
UN)
Ft-F0
SEGU
NDO)
DO)
RE)

Ft-P

-F

-P

Regeneracin: El precio de contado al vencimiento, menos el precio

de los futuros original, es igual a la ganancia o prdida para el titular
de la posicin larga, que es el comerciante que compr el contrato
de futuros.

4 CORRECTO
La cmara de compensacin de la bolsa de futuros garantiza
______________.
UN)
la paridad del punto de futuros
SEGU
el rendimiento en ambos lados de un contrato de futuros
NDO)
DO) que los inversores no van a perder dinero en sus
operaciones de futuro
RE) que los precios en los contratos de futuros son precios
justos
Regeneracin: La cmara de compensacin es entre el comprador y
el vendedor de un contrato de futuros. Para el comprador, el
vendedor se convierte; para el vendedor, se convierte en el
comprador. La posicin neta de la cmara de compensacin es
cero. Esto no garantiza los precios o beneficios. Simplemente
garantiza que va a comprar o vender como sea necesario para
cumplir con las obligaciones de los contratos.

5
INCORRECT
O

La base de un contrato de futuros al vencimiento ______________.

UN)

debe ser cero

SEGU
debe ser positivo
NDO)
DO)
RE)

debe ser negativo

puede ser positivo o negativo

Regeneracin: La base es la diferencia entre el precio de futuros y el

precio spot. En la madurez los dos precios deben ser iguales. Esto se

llama la propiedad de convergencia.

6 CORRECTO
El precio al contado del oro es de $ 730 por onza. El tipo de inters
libre de riesgo es del 0,5% por mes. El precio del contrato de futuros
de oro que expira en 6 meses debe ser ______________.
UN)
$ 708,48
SEGU
$ 752,18
NDO)
DO)
RE)

$ 730,00
$ 751,90

Realimentacin:
La relacin de paridad tanda de futuros es F 0 = S
En este caso F 0 = $ 730 (1,005) 6 = $ 752.18.

(1 + rf )

7 CORRECTO
Suponga que el rendimiento de los dividendos en el S & P 500 es de
0,1% por mes y la tasa de inters libre de riesgo es del 0,4% por
mes. Supongamos que el nivel actual del ndice S & P 500 es de
1500. El precio de los futuros para el contrato de S & P 500 futuros
que expira seis meses a partir de ahora es:
UN)
1,500.00.
SEGU
1,504.50.
NDO)
DO)
RE)

1,527.20.
1,536.36.

Realimentacin:
En el caso de una accin de pago de dividendos o el ndice, la
relacin de paridad tanda de futuros es F 0 =S 0 (1 + rf - d )
El valor del contrato S & P 500 que vence en seis meses debe
ser F 0 = 1500 (1 + .004 - .001) 6 = 1527,20.

8
INCORRECT
O

______________ Es la liquidacin diaria de las obligaciones sobre las

posiciones futuras.
UN)

El inters abierto

SEGU
El precio de liquidacin
NDO)
DO)
RE)

A precios de mercado
La base

Regeneracin: Cada da, las ganancias y prdidas en posiciones de

futuros se reconocen conforme se devengan. Si hay margen
suficiente en la cuenta es necesario que se tome ninguna medida. Si
el margen de la cuenta cae por debajo del nivel de mantenimiento se
emiti una llamada de margen.

9
INCORRECT
O

Supongamos que usted tiene una posicin larga en un contrato de

futuros de acciones. Cuando el contrato de futuros alcanza la
madurez, cul de los siguientes es un medio de solucin?
UN)
Una liquidacin en efectivo
SEGU
La compra de las existencias en el ndice
NDO)
DO)
RE)

Dejar que el contrato expira sin ejercerse

La venta de las existencias en el ndice

Regeneracin: los contratos de futuros de acciones de Estados se

liquidan a travs de las transacciones en efectivo. En la fecha de
vencimiento del titular de la posicin larga adquiere el valor de las
veces el multiplicador ndice especificado.

10
CORRECTO

Se requiere de mrgenes en el mercado de futuros de

______________.
UN) posiciones largas nicamente porque slo la posicin
larga est sujeta a prdidas
SEGU

las posiciones cortas slo porque slo la posicin corta

est sujeta a prdidas

NDO)
DO) tanto posiciones largas y cortas debido a que ambas
posiciones son sujetos a prdidas
RE) o bien posiciones largas o cortas, dependiendo de la
volatilidad de los contratos de futuros

Regeneracin: Tanto el comerciante en la posicin larga y el

comerciante en la posicin corta debe tener cuentas de margen para
que tengan equidad. El valor de la equidad aumentar o disminuir a
medida que el valor de los cambios activo subyacente y la cuenta
sern ajustadas a precios de mercado diariamente para reflejar su
valor actual.

11
INCORRECT
O

Un gestor de cartera de Estados Unidos cuenta con una cartera de

bonos alemanes que vence en 6 meses. Qu medidas puede tomar
el gerente para reducir el riesgo de tipo de cambio?
UN)
Comprar futuros de euro.
SEGU
Vender futuros de euro.
NDO)
DO) Coincida con la duracin de la cartera con el horizonte de
inversin.

RE)

Comprar opciones de compra en euros.

Regeneracin: El valor de la cartera de bonos alemanes cambiar a

medida que el valor de los cambios relativos en euros a dlares
estadounidenses. Si las tasas de cambio varan de una manera
desfavorable, se reducir el valor de la cartera. El administrador
puede utilizar un contrato de futuros para fijar el valor de los euros
mediante la contratacin de vender euros a un tipo de cambio
especificado.

12
CORRECTO

Supongamos que hay una accin nondividend-paga con un precio

actual de $ 160. Si la tasa del Tesoro es del 3%, cul es el precio de
los futuros, si el vencimiento del contrato es de tres aos?
UN)
$ 173,81
SEGU
$ 164,80
NDO)
DO)
RE)

$ 174,84
$ 158,97

Realimentacin:
La relacin de paridad tanda de futuros es F 0 = S
En este caso F 0 = $ 160 (1,03) 3 = $ 174.84.

13
CORRECTO

(1 + r f )

Cul de las siguientes no es una de las grandes categoras de

activos para los que se negocian contratos de futuros?
UN)
Productos agrcolas
SEGU
La construccin y la fabricacin de productos
NDO)
DO)
RE)

Metales y minerales
Monedas extranjeras

Regeneracin: Actualmente no hay contratos de futuros para los

productos de construccin y de fabricacin.

14
CORRECTO

Un swap de tasa de inters es equivalente a ______________.

UN)
un swap de divisas
SEGU
un contrato de futuros sobre tipos de inters
NDO)
DO) una extensin de mltiples perodos de un contrato de
futuros de divisas

RE) una extensin de mltiples perodos de un contrato a

plazo de tipos de inters
Reaccin: En una permuta de tipos de inters dos partes acuerdan
intercambiar flujos de efectivo de los instrumentos que tienen
diferentes tasas de inters. Los activos reales no son objeto de
comercio, a los flujos de efectivo. Por ejemplo, el titular de bonos de
tasa fija y el titular de obligaciones de tipo flotante pudieron
ponerse de acuerdo para mantener los lazos que tienen, sino
intercambiar los pagos de renta fija y los pagos de inters variable.

15
INCORRECT
O

Contratos de futuros convergencia de exposiciones que significa que

______________.
UN)
SEGU

invertir en contratos de futuros es un juego de suma cero

el precio de futuros y el precio spot de un activo debe ser
igual al vencimiento

NDO)
DO) las ganancias de las posiciones largas y posiciones cortas
debe ser igual al vencimiento
RE) la posicin neta de la cmara de compensacin de
futuros es cero

Regeneracin: Puesto que, en la fecha de vencimiento, el activo

subyacente podra ser comprado, ya sea como resultado de una
posicin larga en un contrato de futuros o directamente en el
mercado spot, que debe tener el mismo precio en ambos lugares. Sin
este arbitraje oportunidades estaran disponibles, a pesar de que
desapareceran rpidamente ya que los operadores llevar a los
mercados de nuevo en equilibrio.