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Para ayudar a formular alternativas se categoriza cada proyecto como uno de los siguie
Mutuamente excluyentes :
Solo uno de los proyectos viables puede seleccionarse mediante un anlisis econmico.
Cada proyecto viable es una alternativa
Independientes :
Mas de un proyecto viable puede seleccionrse a travs de un anlisis econmico. Pueden
existir proyectos dependientes que requieran un proyecto especifico por seleccionar
antes que otro y un proyecto de contingencia donde un proyecto se sustituira por otro
Los proyectos independientes no compiten entre si durante la evaluacin, pues cada
proyecto se evaa por separado y as la comparacin es entre un proyecto a la vez y la
alternativa de no hacer nada
La opcion de "No hacer nada" regularmente se entiende como una alternativa cuando
la evaluacin.
De ingreso :
Cada alternativa genera costo (o desembolso) e ingreso (o entrada), estimados en el fluj
de efectivo y posibles ahorros.
De servicio:
Cada alternativa tiene solamentes costos estimados en el flujo de efectivo. Los ingresos
no son dependientes de la alternativa seleccionada, de manera que estos flujo de efectiv
se consideran iguales, como en el caso de las iniciativas del sector publico
Analisis de valor presente de alternativas con vidas iguales
Para uno o mas proyectos independientes, elija todos los proyectos con VP 0 calculado
la TMAR.
Esto compara cada proyecto con la alterntiva de no hacer nada.
Analisis de valor presente de alternativas con vidas diferentes
con la excepcin de :
El VP de las alternativas deber compararse sobre el mismo nmero de aos
Esto es necesario, ya que la comparacin del valor presente implica calculasr el valor
presente equivalente para flujos de efectivo futuros en cada alternativa.
Compare las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mnimo comn multiplo
Compare las alternativas usando un periodo de estudio de n cantidades de aos que no
necesariamente tome en consideracin las vidas tiles de las alternativas; a este mtod
como el enfoque del horizonte de planeacin.
Las suposiciones del anlisis de VP con alternativas de vida diferente son las siguientes :
1. El servicio ofrecido por las alternativas ser necesario para el MCM de aos o ms.
2. La alternativa seleccionada se repetir durante cada ciclo de vida del MCM exactamen
3. Los estimados del flujo de efectivo sern los mismos cada ciclo de vida.
Anlisis del Valor Futuro
El costo Capitalizado (CC) se refiere al valor presente de una alternativa cuya vida til se
supone durar para siempre. Algunos proyectos de obras pblicas tales como puentes, d
de irrigacin y vas de ferrocarril se encuentran dentro de esta categora.
La formula de CC se deriva del factor P=(P/A,i,n), donde n es
La ecuacin para P utilizando P/A :
Es otra extensin del VP. La recuperacin puede tomar dos formas : una para i%>0 (anal
de recuperacin descontado), y para i%=0.
Este periodo es el tiempo estimado, generalmente en aos que tomar para que los ingr
estimados y otros beneficios economicos recuperen la inversin inicial y una tasa de ren
establecida.
El Periodo de recuperacin nunca debera utilizarse como la medida primara de valor pa
seleccionar una alternativa. En su lugar, se determinara para ofrecer depuracin inicial
complementaria junto con un anlisis realizado usando el valor presente u otro mtodo
FEN = Flujo de efectivo neto estimado por cada ao t
Como en el caso del VP existen tres supuestos fundamentales del mtodo del VA que de
Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas diferentes, se establecen los sigu
supuestos en este metodo VA :
1. Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el MCM de las alterntiv
de vida.
2. La alternativa elegida se repetir para los ciclos de vida subsiguientes exactamente d
misma forma que para el primer ciclo de vida.
3. Todos los flujos de efectivo tendrn los mismos valores calculados en cada ciclo de vid
s iguales
s diferentes
mo nmero de aos
nte implica calculasr el valor
da alternativa.
gual al mnimo comn multiplo de sus vidas
e n cantidades de aos que no
e las alternativas; a este mtodo se le conoce
a subsiguientes exactamente de la
calculados en cada ciclo de vida.
Valor actual neto (VAN) compara el valor actual de todos los flujos de entrada de efectivo
relacionado con un proyecto de inversin.
FC1
Punto
referencial
de la
actualizacin
FC2
FC3
FC4
i=TMAR
Io
Io= Inversin inicial (activos tangibles + intangibles)
FCn= Flujo de caja o efectivo neto, ocurrido al final de cada ao (n= 1,2,3,4,5)
n= Horizonte de evaluacin del proyecto
TMAR = Tasa mnima atractiva de retorno
VR = Valor residual o rescate de los activos
Flujo de caja neto = Flujo de entrada de efectivo - Flujo de salida de efectivo
Ecuacin de valoracin del Proyecto :
=+ 1/(1+)^1 +2/(1+)^2
+.....+ 5/(1+)^5 +/(1+)^5
Reglas de decisin (criterio VAN) :
VAN(i) > 0, la inversin se acepta
La vida util del proyecto est en funcin a la naturaleza de los activos, el nivel de tecnolo
capacidad para generar flujos de caja a futuro con rentabilidad.
El periodo de estudio o anlisis es el periodo requerido para satisfacer objetivos de merc
os flujos de entrada de efectivo con el valor actual de todos los flujos de salida de efectivo
VR
FC5
Aos
5
activos del proyecto destruyen valor. No hay estrategia del sustento econmico
de efectivo
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6
$ 60000
$ 200000
Modelo B
2
Costos operativos : $55000
$ 114000
0
1
$ 380000
Costos operativos : $40000
y costos operativos de $55000 por ao. Su valor de recuperacin o residual estimado al final
vida util de 6 aos y un valor residual de $ 50 000. Su costo de operacin anual asciende a
avadoras se pueden vender en el mercado de segundo uso, luego del contrato de dos aos
MODELO B
FLUJO ENTRADA
VR = 50000
2 ciclos
Flujo de efectivo
Salida
25000 (inversin inicial)
30000
5000
30000
5000
30000
5000
30000
5000
33000
5000
La empresa obtiene un capital a travs de un prestamo bancario con una tasa de interes
igual a la inversin inicial por $25000. Calcular el periodo de recuperacin actualizado d
erar la inversin
Flujo neto
-25000
25000
25000
25000
25000
28000
COSTO CAPITALIZADO
Metodo de evaluacin para proyectos con vida perpetua o con horizonte de planeacin m
Proyectos pblicos como puentes, carreteras, sistemas de riego, etc
Proyectos educativos
Pensiones de vejez
A = 1 000 000
1
$4 600 000
.3
Los activos del proyecto agregan valor y permite una estrategia de crecimiento.
Los activos no generan valor. Permiten una estrategia o una consolidacin
Los activos del proyecto destruyen valor. No hay estrategia del sustento econmico
1 000 000
Realice una comparacion del valor presente de las mquinas de igual servicio, para las c
s la TMAR es del 10% anual. Se espera que los ingresos para las tres alternativas sean ig
Costo inicial
Costo anual de operacin
Valor de salvamento
Vida, aos
Por energa
elctrica
-2500
-900
200
5
Por
Por energa
gas
solar
-3500
-6000
-700
-50
350
100
5
5
A un ingeniero de proyectos se le asigna poner en marcha una nueva oficina en una ciud
a seis aos para tomar y analizar lecturas de niveles de ozono. Dos opciones de arrenda
cada una con un costo inicial, costo anual de arrendamiento y un estimado de depositos
continuacin.
Costo inicial
Costo anual de arrendamiento
Rendimiento de deposito
Termino de arrendamiento
Ubicacin
Ubicacin
A
B
-15000
-18000
-3500
-3100
1000
2000
6
9